机器人板块市场表现 - 机器人ETF（159530）早盘涨幅超3%，机器人ETF（562500）上涨超2% [1][4] - 板块内多股涨停或涨幅超过10%，包括华密新材（+20.94%）、豪森智能（+20.02%）、国瑞科技（+20.00%）、机器人（+17.01%）等 [5][7] - 中大力德、国机精工等个股收获10%涨停板，东方精工、富恒新材、捷强装备等涨幅显著 [7] 政策支持与产业规划 - 上海市发布《具身智能产业发展实施方案》，目标到2027年实现核心产业规模突破500亿元 [5] - 重点支持感知决策等关键技术攻关，给予最高30%且不超过5000万元资金支持 [2][6] - 规划建设算力等五大平台，对服务平台项目给予最高50%且不超过2000万元支持 [6] - 聚焦物流装配等五大领域开展场景应用示范，对示范项目给予最高20%且不超过1000万元支持 [6] 产品与技术进展 - 宇树科技推出Unitree A2四足机器狗，自重37kg，空载续航20km，最大奔跑速度5m/s，可承载100kg [2][8] - 2025世界机器人大会将汇聚200余家企业参展，50家人形机器人整机企业创参展数量之最 [3][8] - 全球机器人市场规模预计2029年突破4000亿美元，中国厂商占据商用服务机器人84.7%出货份额 [8] 行业应用前景 - 应用场景差异化推动技术路线分化，工业物流、toB机构养老、特种环境等场景具备率先落地优势 [9] - 2025年展会显示机器人应用场景已扩展至工业搬运、商业服务、家庭清洁等多领域 [9] - 具身智能机器人在功能性/情绪价值场景中更易实现商业化，连续作业能力显著提升 [9]

市场总览 - 8月5日上证指数上涨0.96%，沪深300上涨0.8%，科创50上涨0.4%，中证1000上涨0.71%，创业板指上涨0.39%，恒生指数上涨0.68% [4][5] - 表现最好的行业分别是综合（+1.98%）、银行（+1.59%）、钢铁（+1.45%）、传媒（+1.28%）、通信（+1.25%），表现最差的行业分别是医药生物（+0.12%）、计算机（+0.25%）、建筑材料（+0.3%）、商贸零售（+0.41%）、有色金属（+0.44%） [4][5] - 8月5日全A总成交额为16158.21亿元，南下资金净流入234.25亿港元 [4][5] 重要推荐：兆丰股份（300695） - 公司是汽车轮毂轴承领军者，战略投资人形机器人头部主机厂并布局丝杠产能 [6] - 推荐逻辑：轮毂轴承主业稳健增长，战略投资人形机器人主机厂+丝杠产能打开成长空间 [6] - 超预期点：产业投资效益逐步兑现，25Q1投资收益875万元驱动归母净利同比+20%；入股开普勒谋求人形机器人深度合作 [6] - 驱动因素：售后+主机双轮驱动轮毂轴承增长；汽车电控、高端工业轴承等新兴业务加速布局；产业基金投资效益兑现，持股奇瑞（0.4%）、开普勒（2.2%）等；加码人形机器人丝杠产能建设（年产100万套） [6] - 盈利预测：2025-2027年营业收入为757/973/1287百万元，增长率13.7%/28.6%/32.3%；归母净利润为169/204/248百万元，增长率20.7%/20.8%/21.7%；PE为39.4/32.6/26.8倍 [7] - 催化剂：新增新能源客户OEM定点、人形机器人丝杠产能及订单加速落地 [7] 重要点评：永创智能（603901） - 主要事件：与京东工业战略合作，推进包装设备供应链数智化 [8][9] - 投资机会：包装设备龙头业绩拐点显现，人形机器人业务打开成长空间 [9] - 催化剂：人形机器人量产加速，公司订单超预期 [9]

投资评级 - 首次覆盖给予"买入"评级 [2] 财务表现 - 2024年营业收入665百万元，同比下降17.5%，归母净利润140百万元，同比下降23.9% [2] - 预计2025-2027年营业收入分别为757/973/1,287百万元，同比增长13.7%/28.6%/32.3% [2] - 预计2025-2027年归母净利润分别为169/204/248百万元，同比增长20.7%/20.8%/21.7% [2] - 2024年毛利率31.2%，ROE 5.5%，预计2025年毛利率31.2%，ROE提升至6.3% [2][77] 核心业务 - 轮毂轴承单元占2024年营收92%，售后市场销量351万套，整车配套市场销量370万套 [18] - 售后业务聚焦欧美市场，2019-2023年美国轻型车保有量年均增长0.9%，车龄增至12.6年 [22][23] - 主机配套业务进入奇瑞/吉利/长安/北汽供应链，2025H1这些车企新能源车销量同比增长99%/126%/49%/140% [30][32][35][38] - 计划2025年末投产230万套新能源汽车轮毂轴承单元项目 [18] 新兴业务布局 - 设立子公司兆丰智能布局人形机器人滚珠/行星滚柱丝杠，已获批100万套滚珠丝杠项目用地 [62][64] - 2023年国内厂商（不含台系）滚珠丝杠/行星滚柱丝杠市占率仅4%/15%，国产替代空间大 [64][68] - 计划2025年末投产30万套新能源车载电控项目 [18] - 高端工业轴承产品处于研发试验阶段，盾构滚刀轴承已完成多项试验验证 [6] 产业投资 - 构建"汽车+机器人"生态圈，持股奇瑞0.4%/开普勒2.2%/银河通用/云深处0.5%等 [49][56] - 2025Q1实现投资收益875万元，推动归母净利同比增长20% [48] - 与开普勒战略合作，开展人形机器人在离散工业场景的应用验证 [71] 竞争优势 - 轮毂轴承单元毛利率30%+，高于同业，智能化生产水平领先 [6] - 2013年率先推行"机器换人"，2025年入选浙江省先进级智能工厂 [6][71] - 现金类资产占总资产45%+，资产负债率低于25%，财务结构稳健 [46][47]

全球对中国AI产业关注度提升 - 2025世界人工智能大会规模空前 展区超7万平方米 参展企业800余家 单日门票一度被炒至3000元[1] - 中国被视为AI产业发展关键土壤 拥有全球最大应用市场及显著工程师红利[1] - DeepSeek崛起引发全球资本对中国科技资产的系统性价值重估[1] DeepSeek重塑全球AI估值体系 - DeepSeek极大缩小中美智能水平差距 为全球投资者提供重新评估中国AI资产的机会[2] - 证明中国企业在AI领域创新能力不逊于美国 改变了全球对中国AI行业的认知[2] - 成功背后是中国庞大人才储备 强大工业化基础及广阔市场应用场景[2] 中国AI产业发展基础优势 - 中国部署工业机器人数量超过全球其他国家的总和 拥有非常庞大的工业化基础[3] - 具身智能机器人成为大会焦点 从"能动起来"迈向"能干活、可协作"的实用化阶段[3] - 机器人企业已能自主完成复杂动作并持续交互 展现工厂搬运 仓库分拣等多场景应用能力[3] 企业成功的关键要素 - 企业自身素质是根本基石 包括行业赛道长期成长性和企业本身质地优质[4] - 资本市场政策优化为AI企业打开宝贵融资窗口和发展机遇[4] - 专业中介机构发挥关键赋能作用 包括规避地缘政治风险和提升企业治理水平[5] 资本市场的积极表现 - 2024年全球AI领域风险投资首次突破千亿美元 达1004亿美元历史新高[6] - 2025年上半年国内AI领域一级市场融资事件345笔 较去年同期增加88笔 预估总融资金额300.66亿元人民币[6] - 极智嘉香港IPO获市场热烈追捧 香港公开发售获133.62倍超额认购 国际配售获30.17倍认购[7] 资本与AI产业的双向互动 - 市场情绪明显回暖 越来越多投资者愿意押注中国优质企业[7] - AI产业具备长期发展主线和坚实基本面支撑 资本市场热情预计持续[7] - 资本与产业形成"双向奔赴" 充足资金支持提高企业研发投入和成功概率[8] 最具潜力的AI发展方向 - AI行业呈现"百花齐放"格局 从底层半导体到机器人和具身智能赛道都受期待[8] - 中国在模型领域快速迭代能力不逊于美国 展现出强劲发展势头[8] - 所有软件和应用生态都值得用AI重构 蕴含万亿级别巨大机遇[8]

机器人行业展会与创新 - 2025世界机器人博览会汇集220家国内外机器人企业参展 包括ABB、库卡、费斯托、埃斯顿、宇树科技、银河通用、中信重工等[1] - 人形机器人整机企业50余家 数量创同类展会之最 展出仿生蜜蜂、大载重工业机器人等1500余件展品[1] - 首发100余款新品 包括人形机器人、四足机器人、救援机器人、巡检机器人、协作机器人、导管塑形机器人、割草机器人、六维传感器、灵巧手、微型行星滚柱丝杠等[1] 人工智能ETF表现 - 人工智能AIETF（515070）持仓股中科沃斯大涨超8% 中科星图、石头科技、三七互娱等个股纷纷上涨[1] - 相关产品包括人工智能AIETF（515070）、创业板人工智能ETF华夏（159381）、华夏中证人工智能主题ETF联接A（008585）[2] 科技板块市场表现 - A股科技赛道出现分化 云计算、数据、软件等板块调整明显 应用端的游戏、机器人表现出色[1] 算力行业前景 - 人工智能推动通信行业相关企业再发展 硬件端发展呈现高增长[1] - 算力板块处于快速发展周期 大模型投入持续发展 在流量入口争夺和应用市场驱动下 算力底座需求端日趋旺盛[1]

公司概况 - 无界智慧（Spatialtemporal AI）是一家专注于时空智能与具身智能融合创新的前沿科技企业 以自主研发的时空智能技术为核心 致力于构建具备多模态感知、自主认知与决策、精准任务执行能力的智能体系统 [1] - 团队成员来自PKU、清华、CASIA、CMU、MBZUAI等顶尖高校及研究机构 面向康养与医疗场景 公司正在开发"成长型数字家人"陪护机器人 深度融合时空感知与环境理解技术 [1] 技术社区生态 - 具身智能之心知识星球是国内首个具身全栈技术社区 已完成产业、学术、求职、问答等多领域闭环 社区运营注重实效性 拒绝华而不实的内容 [6] - 社区汇集斯坦福、ETH、清华等顶尖高校实验室成员 以及智元机器人、优必选、小米等头部企业从业者 形成产学研一体化交流平台 [19] - 已梳理30+技术路线 包括强化学习全栈、VLN/VLA学习路线、多模态大模型、Diffusion Policy等前沿方向 覆盖从入门到进阶的全阶段需求 [19] 知识体系架构 学术资源 - 汇总40+开源项目与60+具身智能数据集 涵盖仿真平台、机械臂控制、机器人导航等应用场景 [19][34][38] - 整理近30家国内外具身智能实验室信息 为升学深造提供参考 同时收录机器人动力学、运动学等专业书籍PDF资源 [22][30] 产业图谱 - 建立具身智能公司数据库 覆盖教育、医疗、工业等细分领域 包含零部件供应商品牌名录（激光雷达、IMU等核心部件） [24][32] - 持续更新行业研报 跟踪大模型与人形机器人领域的技术商业化进展 [27] 职业发展支持 - 与多家头部企业建立内推机制 提供智元机器人、逐际动力等公司的直接简历投递通道 [13] - 开设职业转型指导 包括自动驾驶转具身智能的技术栈迁移方案 涉及视觉语言导航、端到端导航等过渡方向 [80][82] - 实时分享头部企业招聘信息 组织大佬圆桌论坛 解决研究方向选择、项目包装等实际问题 [78][79] 技术前沿动态 - 重点追踪VLA模型、触觉感知、sim2real等创新方向 汇总Diffusion Policy在机器人任务中的最新应用案例 [58][60][66] - 深度解析多模态大模型技术路线 涵盖跨模态理解（视频/3D+文本）与生成（语音/图像+文本）两大体系 [52][54] - 提供四足/双足机器人开源项目全栈资源 包括硬件搭建方案与仿真环境部署指南 [71][74]

大会概况 - 2025世界机器人大会新闻发布会于8月2日在北京召开 中国电子学会及北京经济技术开发区相关负责人出席介绍大会十年成果及2025年议程安排[1] 科技创新突破 - 中国机器人专利申请量占全球总量2/3 核心零部件形成自有产品谱系 机器人大模型及智能协同控制等核心技术持续突破[2] - 机器人标准工作体系初步构建 中试检测认证等服务体系加速布局[2] 产业发展突破 - 中国连续12年保持全球最大工业机器人市场地位 同时为全球第一大机器人生产国[2] - 多地成立机器人创新中心 整机企业引领构建协同联动产业生态[2] 应用场景突破 - 工业机器人覆盖国民经济71个行业大类236个行业中类 制造业机器人密度全球第三[2] - 服务机器人农业机器人特种机器人应用广度深度显著提升 人形机器人在运动性灵巧性方面实现重大突破 整体水平居全球第一方阵[2] 国际合作突破 - 大会国际支持机构从12家增至28家 国际及港澳台嘉宾从10余位增至80余位[2] - 世界机器人合作组织吸纳35家会员单位 覆盖全球10余个国家和地区[2] 人形机器人发展 - 2023年成立中国人形机器人百人会 联合高校科研机构及企业打造国际化交流平台[3] - 科学遴选85个揭榜项目推动上下游联合攻关 研究形成《人形机器人技术创新体系框架》及多篇产业报告[3] - 联合120余家企业院所构建人形机器人标准体系框架 梳理88项重点标准需求[3] 2025大会议程 - 主论坛设产业发展创新应用技术融合三大篇章 超400位顶尖科学家院士企业家参与交流[4] - 博览会设3大展馆汇聚200余家企业1500余件展品 含100余款首发新品 50家人形机器人整机企业参展创同类展会之最[4] - 大赛包含三大赛事 10余国家6000余赛队10000余名选手竞技 另举办31场专题活动[4] 消费节活动 - 北京经济技术开发区同步举办E-Town机器人消费节 覆盖6大商圈包含4大消费场景和4大服务体系[5] - 京东作为独家战略合作伙伴提供近千款机器人产品 涵盖未来生活助手陪伴教育等技术开发及养老助力类型[6]

智造新趋势 - 脑机接口技术被列入十大创新标志性产品，强脑科技通过建立大脑和外部设备信号通路为残疾人康复、脑疾病治疗提供解决方案[3] - 银河通用Galbot机器人实现无人商超值守，人形机器人市场规模持续扩大，2021-2030年全球年复合增长率预计达71%，2030年中国市场规模有望达8700亿元[4][5] - 中盐集团利用盐穴资源建设世界首座非补燃式压缩空气储能电站，3年累计调峰电量3.82亿度，并开展盐穴储氢深度研究[5][6] 消费新趋势 - 2024年中国租赁经济交易规模突破4.2万亿元，同比增长32%，服务用户超7.5亿人次，数智平台交易额占比达65%[7][8] - 锦上添花文旅集团通过元素打包创新解决传统文旅痛点，携程提出利用AI/AR技术创造高浓度情感体验满足情绪消费需求[8] - 工商银行手机银行服务超6亿个人客户，打造智慧文旅平台助推消费增长，推出"幸福生活版"聚合高频场景服务特定群体[9] 生态新变革 - 宇树科技具身智能机器人技术全球领先，智能材料为多领域提供基础支撑[11][12] - 拓尔思提出AI大模型与数字孪生结合破解数实融合难题，联合飞机强调低空经济需基础设施配套[12] - 恒银金融建议改革国资考核机制引导资本投向科技创新，泰豪集团通过产教融合模式培养产业人才并在东北建设产业园[13]

大会背景与十年成就 - 世界机器人大会已成为全球机器人领域的创新引领盛会、产业促进盛会、应用推广盛会和国际合作盛会[5] - 十年来国际支持机构从12家增加到28家 参会国际及港澳台嘉宾由10余位增加到80余位[6] - 中国电子学会牵头发起的世界机器人合作组织已吸纳35家会员单位 覆盖全球10余个国家和地区[6] 科技创新突破 - 2024年中国机器人专利申请量占全球总量的2/3 核心零部件形成丰富自有产品谱系[5] - 机器人大模型、智能协同控制、人机交互等核心技术持续突破[5] - 机器人标准工作体系初步构建 中试检测认证等服务体系加速布局[5] 产业发展突破 - 中国连续12年成为全球最大工业机器人市场 同时也是全球第一大机器人生产国[6] - 多地成立机器人创新中心开展联合攻关 整机企业构建协同联动生态[6] - 人形机器人产业处于跨越式发展关键之年 正加快培育形成新质生产力[8] 应用场景突破 - 工业机器人应用覆盖国民经济71个行业大类236个行业中类 制造业机器人密度全球第三[6] - 服务机器人、农业机器人、特种机器人应用广度和深度显著提升[6] - 人形机器人在运动性灵巧性等方面实现重大突破 整体水平处于全球第一方阵[6] 百人会工作成果 - 中国人形机器人百人会科学遴选出85个揭榜项目 推动上下游联合攻关[8] - 研究形成《人形机器人技术创新体系框架》及多篇产业分析报告[8] - 联合120余家企业院校构建人形机器人标准体系框架 梳理重点标准需求88项[8] 2025大会议程 - 主论坛设置产业发展、创新应用、技术融合三大篇章 超400位国内外专家参与交流[10] - 博览会设3大展馆汇聚200余家企业1500余件展品 其中首发新品100余款[10] - 50家人形机器人整机企业参展创同类展会之最 大赛吸引全球10余国家6000余支赛队[10] 机器人消费节 - 北京经济技术开发区同步举办E-Town机器人消费节 涵盖6大商圈4大消费场景[13] - 京东作为全球战略合作伙伴提供近千款机器人产品 覆盖未来生活助手、陪伴教育等技术开发领域[13] - 活动打造机器人购物体验、特色餐饮、文创产品等服务体系 推动高端制造成果惠及大众消费[13]

人形机器人量产元年 - 松延动力7月量产交付105台人形机器人，环比增长176%，创公司最高月交付纪录 [2] - 松延动力一个月内收获意向订单超2000台，合同额超1亿元，教育教具和商业演出需求占比超60% [2] - 松延动力计划明年交付量达万台，目前在北京、常州、东莞布局生产基地提升产能 [2] - 银河通用商超值守机器人获100家门店订单，计划年底前全国投用 [2] - 智平方AlphaBot系列机器人今年订单近500台，已应用于东风柳汽、晶能微电子等工厂，即将入驻上海虹桥机场 [2] - 星动纪元Q5机器人已获几十台订单，单台售价40-50万元，预计今年交付100台 [3] - 优必选天工行者机器人订单达百台，预计教育科研领域交付超300台 [3] - 智元机器人预计今年出货量达数千台，目前线下量产已超2000台 [3] 企业融资与上市动态 - 智元机器人完成新一轮战略融资，由LG电子和未来资产集团联合投资，此前已获腾讯、京东等10轮融资 [5] - 宇树科技启动上市辅导，中信证券将于10-12月评估其上市条件，已完成10轮融资 [6] - 7月星动纪元、云深处完成近5亿元融资，银河通用6月完成11亿元融资，宁德时代领投 [6] - 优必选过去一年五次配售获净额超43亿港元，多家企业如斯坦德、埃斯顿递表港交所 [6] 技术突破与商业化路径 - 智元机器人提出具身智能需实现"不损失成功率的泛化能力"，当前工业场景优先落地，家庭场景需解决复杂性等问题 [7] - 腾讯发布具身智能开放平台Tairos，提供大模型和开发工具 [8] - 上海人工智能实验室推出具身全栈引擎Intern-Robotics，智元机器人开源操作系统"智元灵渠OS" [8] 行业新品与市场预期 - 智元机器人将发布精灵G2，升级运动精度和场景适配性 [4] - 帕西尼将推出轻量化通用人形机器人，具备模块化设计和强越障能力 [4] - 摩根士丹利预测中国2025年下半年将出现人形机器人应用推广潮 [4]