港股市场表现 - 7月15日港股三大指数集体收高，恒生指数上涨1.60%至24590.12点，恒生科技指数上涨2.80%至5431.29点，恒生国企指数上涨1.65%至8877.10点 [1] - 盘中医药和互联网板块涨幅居前，黄金和光伏板块走弱 [4] 生物医药板块 - 生物医药股延续强势，百济神州上涨7.80%，科伦博泰生物-B上涨4.32% [4] - 石药集团上涨7.51%，诺诚健华上涨6.46%，丽珠医药上涨5.48%，中国生物制药上涨4.94%，信达生物上涨4.76%，康哲药业上涨4.31%，乐普生物-B上涨3.85% [5] - 2025年国家医保局新增商保创新药目录，推动创新药板块大涨，下半年生物医药板块仍值得关注 [5] - 华鑫证券指出，商保创新药目录旨在支持临床价值高但支付存在瓶颈的新药，市场预期进入目录的品种有望获得更高支付比例，利好创新药企 [6] 互联网科技板块 - 科网股表现活跃，哔哩哔哩-W上涨7.94%，阿里巴巴-W上涨6.97%，快手-W上涨4.44%，美团上涨4.38% [8][9] - 汇丰银行上调哔哩哔哩美股ADR目标价至25.5美元（原为22.5美元），港股目标价至198.9港元（原为175.5港元），维持买入评级 [10] - 中金公司预计哔哩哔哩2025年游戏和广告收入同比增速将分别达到20%和15%，上调港股目标价至193港元，美股目标价至25美元 [10] - 阿里巴巴创始人马云要求淘宝闪购业务先提升能力再冲击订单量，公司计划未来100天内每周六推出“超级星期六”促销活动 [10] - 交银国际指出，美团优选关闭减亏区域预计释放30亿元至40亿元亏损，用于补充外卖补贴投入，美团外卖仍有领先优势 [11] 光伏与黄金板块 - 光伏板块调整，信义玻璃下跌4.43%，协鑫科技下跌3.88%，福莱特玻璃下跌2.90% [13] - 黄金股普跌，珠峰黄金下跌3.17%，赤峰黄金下跌3.09%，灵宝黄金下跌2.20% [14] - 赤峰黄金预计上半年净利润达10.8亿元至11.3亿元，同比增长52.01%～59.04%，扣非净利润增长69.77%～77.60%，但股价下挫或因资金获利了结 [14][15] - 美联储降息不确定性加剧黄金价格走势分歧，但现货黄金长期支撑仍在 [16] 港股估值与流动性 - 中信证券认为港股估值相较亚洲其他市场仍具吸引力，恒生综指和恒生科技指数动态市盈率处于历史低位 [18] - 华泰证券指出港股流动性宽裕的中期逻辑未变，但短期资金再配置可能导致指数波动率放大 [18]

恒生生物科技ETF(513280)表现 - 恒生生物科技ETF(513280)午后大涨超2%，实现三连阳，近5日有4日获资金净流入 [1] - 该ETF是同类产品中年内唯一实现净流入的ETF，最新规模创上市以来新高 [1] - 全市场管理费最低档的港股医药类ETF，管理费低至0.15%/年 [6] 成分股涨跌情况 - 标的指数成分股多数上涨：石药集团涨超7%，百济神州涨超6%，信达生物、中国生物制药涨超4%，康方生物、三生制药涨超2%，药明生物涨超1% [3] - 下跌个股：博安生物跌超6%，亚盛医药跌超4% [3] - 权重分布：信达生物(10.88%)、药明生物(9.29%)、百济神州(8.69%)为前三大成分股 [4] 中国创新药行业动态 - 中国在全球创新药BD交易中的项目数占比从2019年3%跃升至2024年13%，金额占比从1%提升至28% [4] - 2025上半年中国创新药License-out总金额接近660亿美元，已赶超2024全年BD交易总额 [4] - ADC和双抗是2025年上半年重要的交易品类 [4] 行业发展趋势 - 短期内ADC、双抗领域交易有望延续，2025H2或有数项相关BD落地 [5] - 中长期看，三抗、CAR-T、TCE、干细胞等平台产品BD有望快速增多 [5] - 代谢内分泌、自身免疫产品受到MNC公司关注度提升 [5] - 中国创新药已进入渐进式创新时代，开始具备国际竞争力 [5] - ASCO/ESMO学术会议重要数据披露、BD公布、国际化突破是短期重要催化剂 [5]

市场表现 - 香港医药ETF(513700SH)上涨272% 其关联指数港股通医药C(930965CSI)上涨282% [1] - 成分股中百济神州上涨689% 信达生物上涨488% 石药集团上涨788% 中国生物制药上涨428% 康方生物上涨338% [1] 政策驱动 - 2025年国家医保目录及商业健康保险创新药品目录调整启动 首次新增商保创新药目录 聚焦临床价值显著的创新药品种 [3] - 港股通医药板块成分股上涨反映市场对创新药政策红利及行业估值修复的积极预期 [3] 行业分析 - 港股创新医药板块带动4月关税战以来的低点反弹 中国药企从仿制发展到"原创+出海"新阶段 [3] - 中国生物科技公司整体市值仅为美国的14%-15% 但在全球创新贡献中的比重接近33% [3] - 中国创新药板块仍处于价值洼地 二季度来的涨幅或尚未终止 [3] 关联标的 - ETF产品：香港医药ETF(513700) 联接基金(A类021088 C类021089 I类022844) [4] - 成分股：信达生物(1801) 药明生物(2269) 百济神州(6160) 康方生物(9926) 中国生物制药(1177) 石药集团(1093) 京东健康(6618) 三生制药(1530) 翰森制药(3692) 药明康德(2359) [4]

创新药获批情况 - 2024年苏州工业园区已有6款1类创新药获批上市 占全国同期新增约20% [1] - 亚盛医药Bcl-2选择性抑制剂利生妥®获批 用于慢性淋巴细胞白血病/小淋巴细胞淋巴瘤治疗 [1] - 旺山旺水与中科院合作研发的盐酸司美那非片获批 用于ED治疗 [1] - 信达生物全球首款GCG/GLP-1双受体激动减重药物信尔美®获批 用于肥胖患者体重控制 [1] - 盛迪亚研发的瑞康曲妥珠单抗获批 为首个用于HER2突变NSCLC的中国自主研发ADC药物 [2] - 百济神州HER2双抗泽尼达妥单抗获批 为国内首款用于胆道癌的HER2靶向药物 [2] - 盛迪亚全球首个超长效PCSK9单抗艾心安®获批 用于高胆固醇血症治疗 [2] 苏州工业园区生物医药产业 - 园区自2006年布局生物医药产业 已集聚超2000家企业 2024年产值达1655亿元 [3] - 近三年每年引进生物医药项目约300个 重点招引世界500强和行业领军企业 [3] - 2025-2027年行动计划目标：培育5家国际龙头 50家细分领域领军企业 100个亿元级产品 100个获批产品管线 [3]

上证科创板生物医药指数表现 - 截至2025年7月15日13:54 上证科创板生物医药指数(000683)上涨1 42% 成分股上海谊众(688091)上涨8 67% 益方生物(688382)上涨8 45% 百济神州(688235)上涨5 66% 华恒生物(688639)和博瑞医药(688166)等个股跟涨 [1] - 科创生物医药ETF(588250)上涨1 32% 冲击4连涨 [1] - 上证科创板生物医药指数前十大权重股合计占比50 3% 包括联影医疗(688271)、百济神州(688235)、惠泰医疗(688617)等 [3] 美国药品关税政策影响 - 美国政府威胁对进口药品加征高达200%的关税 旨在吸引"产业回流" [1] - 作为全球最大药品市场 美国关税政策引发全球产业震动 本土制药企业担忧药品价格上涨和供应短缺 [1] 中国创新药BD交易趋势 - 中国在全球创新药BD交易中的项目数占比从2019年的3%跃升至2024年的13% 金额占比从1%提升至28% [2] - 2025上半年中国创新药License out总金额接近660亿美元 已赶超2024全年BD交易总额 [2] - ADC和双抗是2025年上半年重要交易品类 短期内相关交易有望延续 2025H2或有数项BD落地 [2] - 中长期看 三抗、CAR-T、TCE、干细胞等平台产品BD有望快速增多 [2] - MNC公司对代谢内分泌、自身免疫产品的购买意愿显著提升 拥有丰富后期相关管线的创新药企有望持续受益 [2] 上证科创板生物医药指数构成 - 上证科创板生物医药指数从科创板市场选取50只市值较大的生物医药、生物医学工程、生物农业等领域上市公司证券 反映科创板生物医药产业上市公司整体表现 [2]

港股生物医药股表现 - 港股生物医药行业午后涨幅扩大 [1] - 石药集团股价上涨8% [1] - 百济神州股价上涨6% [1] - 信达生物股价上涨4% [1] - 中国生物制药股价上涨4% [1]

生物医药港股表现 - 生物医药港股午后涨幅扩大 石药集团涨8% 百济神州涨6% 信达生物涨4% 中国生物制药涨4% [1] 行业政策动态 - 2025年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商业健康保险创新药品目录调整于7月11日正式启动 [1]

港股生物医药股表现 - 港股生物医药板块午后走强 荣昌生物(09995 HK)涨幅超过8% [1] - 诺诚健华(09969 HK)上涨超过7% 百济神州(06160 HK)涨幅超过6% [1] - 科伦博泰生物(06990 HK)和复宏汉霖(02696 HK)均录得超过5%的涨幅 [1] 个股涨幅排名 - 荣昌生物以超8%涨幅领涨生物医药板块 [1] - 诺诚健华紧随其后 涨幅超7% [1] - 百济神州涨幅位居第三 达6%以上 [1]

港股市场表现 - 恒生指数上涨0 20%至24250点 恒生科技指数上涨0 41% 早盘成交1440亿港元 [1] - 恒生生物科技指数走高 诺诚健华涨超5% 百济神州涨4 46% 石药集团涨3 88% 中国生物制药涨2 97% [1] 个股上涨驱动因素 - 哔哩哔哩-W涨4 79% 汇丰看好游戏与广告业务进展 公司或有更多股东回报举措 [1] - 云锋金融涨18 18% 公司将战略布局数字货币 AI等领域 [1] - 万国数据-SW涨10 16% 南方万国数据中心REIT提前结束公众投资者募集 [1] - 大麦娱乐涨超5 66% 公司成为苏超联赛官方购票渠道 扩张票务覆盖范围 [1] - 建滔积层板涨超5 46% 机构预计其上半年业绩受益于覆铜板需求回暖 [1] 行业及个股下跌原因 - 内房股跌幅居前 机构预计上半年房地产板块业绩承压 富力地产跌5 36% 融创中国跌5 75% [1] - 龙蟠科技跌超4% 锂电行业仍处于底部运行 预计上半年最多亏损9830 03万元 [1] - 赣锋锂业跌超5% 锂盐及锂电池产品销售价格持续下跌 公司上半年预亏超3亿元 [2] - 晨鸣纸业跌超7% 主要生产基地停机检修 预计上半年转亏超35亿元 [3] - 京城机电股份跌超7% 预计中期归母净亏损至多1800万元 气体储运板块出口业务承压 [3] - 中国白银集团跌超8% 拟折让约19 64%配股 净筹2 07亿港元 [3]

市场表现 - 上证科创板100指数(000698)下跌0.66%，成分股中华恒生物领涨5.04%，源杰科技上涨4.74%，百济神州上涨4.41%，艾罗能源领跌4.99%，派能科技下跌4.19%，容百科技下跌3.64% [3] - 科创100指数ETF(588030)下跌0.59%，最新报价1.01元，近1周累计上涨1.19% [3] - 科创100指数ETF盘中换手2.4%，成交1.52亿元，近1年日均成交3.96亿元，排名可比基金第一 [3] 算力市场发展 - 2024年中国智能算力规模达725.3EFLOPS，同比增长74.1%，市场规模为190亿美元，同比增长86.9% [4] - 预计2025年中国智能算力规模将达到1037.3EFLOPS，较2024年增长43%，市场规模将达到259亿美元，较2024年增长36.2% [4] - 国内GPU企业加速上市进程，华为、龙芯中科等企业发布高性能AI超节点及新一代CPU和GPGPU产品，提升国内算力基础设施技术水平 [4] 基金动态 - 科创100指数ETF近2周规模增长2414.91万元，新增规模位居可比基金1/11 [4] - 科创100指数ETF近2周份额增长4500.00万份，新增份额位居可比基金1/11 [4] - 科创100指数ETF连续4天获杠杆资金净买入，最高单日净买入2166.57万元，最新融资余额达2.40亿元 [5] 基金表现 - 科创100指数ETF近1年净值上涨41.94%，指数股票型基金排名416/2909，居于前14.30% [5] - 科创100指数ETF自成立以来最高单月回报为27.67%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为37.87%，上涨月份平均收益率为8.57%，历史持有1年盈利概率为60.10% [5] - 科创100指数ETF近3个月超越基准年化收益为1.06%，近1年夏普比率为1.26，今年以来相对基准回撤0.20% [5] 基金费用与跟踪 - 科创100指数ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，费率在可比基金中最低 [5] - 科创100指数ETF今年以来跟踪误差为0.020%，在可比基金中跟踪精度较高 [5] 指数构成 - 上证科创板100指数选取市值中等且流动性较好的100只科创板证券作为样本，与上证科创板50成份指数共同构成上证科创板规模指数系列 [6] - 截至2025年6月30日，上证科创板100指数前十大权重股包括百济神州、睿创微纳、华虹公司等，前十大权重股合计占比22.99% [6]