私宅设计行业协同模式 - 私宅设计核心目标是满足用户对舒适、实用、个性化生活环境的需求，品牌方与设计师分别承担功能性需求满足和生活期待实现的双重角色[1] - 设计师作为用户需求直接响应者，需具备专业能力、沟通技巧及前瞻性，既要满足当下需求也要预见未来生活变化，成为连接用户与品牌的技术桥梁[2] - 品牌通过核心产品、技术解决方案支持设计师创意落地，将用户理想转化为现实，形成"设计师造梦-品牌支撑"的协同机制[2] 大金中央空气系统技术布局 - 公司推出集成中央空调、地暖、新风、智控的中央空气系统，针对温度、湿度、洁净度等维度提供个性化设定，实现"分域而适，因人而宜"的室内环境[3] - 构建Daikin Care全生命周期服务体系，配备200+数据专家、200+空气管家、3000+售后工程师，形成覆盖安装、维护、优化的服务生态[3] - 系统通过技术创新解决人体舒适与健康相关的空气问题，建立从硬件到服务的完整解决方案链条[3] 设计师赋能体系 - 公司通过内装设计大赛搭建跨地区、多风格的交流平台，向设计师群体传递前沿产品解决方案，同时借设计师向用户传导产品价值[5] - 采用线上直播形式联合知名设计师进行产品科普，覆盖空调风口选择、内装结合方案等实际问题，触达全国用户群体[8] - 设计师史鹏巍评价中央空气系统能有效解决舒适、健康等核心诉求，配合Daikin Care服务创造更多家居可能性[8] 行业价值创造路径 - 设计师通过与品牌持续交互获取新技术灵感，共同交付个性化居住方案，实现从家装美学到幸福生活的双重构筑[10] - 作为暖通头部企业，公司以多维度产品矩阵和全流程服务支撑设计师实现用户品质追求，推动千万家庭理想空间落地[10]

公司获奖与行业地位 - 公司在第四届国际绿色零碳节暨2025 ESG领袖峰会上荣获2025可持续发展引领企业奖和2025绿色发展影响力人物两项大奖 [1] - 公司作为推动绿色低碳发展的主体，在推动双碳目标实现和近零碳排放区建设过程中具有引领和示范意义 [1] - 公司副总经理潘留仙女士获得"2025绿色发展影响力人物"奖 [10] 行业活动与趋势 - 第四届国际绿色零碳节暨2025 ESG领袖峰会汇聚了双碳领域专家、经济学家、学者和商业领袖，探讨行业绿色发展趋势 [3] - 大会推出超100项绿色产品与减碳方案，探寻中国经济绿色转型发展的新方式和新路径 [3] - 零碳奖评选围绕"创新性、实践性、影响力、可持续性"四大维度，表彰绿色发展的践行者和引领者 [3] 公司可持续发展战略 - 公司提出"引领行业节能减排发展，推动碳中和目标实现"的倡导，加快暖通制冷行业低碳转型步伐 [5] - 公司在2018年制定了"环境愿景2050"，计划到2050年在全球事业活动及产品服务中实现温室气体净"零"排放 [5] - 公司依托"热泵技术"、"变频控制技术"、"制冷剂控制技术"三大核心领域优势，提供专业解决方案 [5] - 公司在研发、生产、销售、售后全链路探索节能减排新路径 [5] - 公司组织全球环境会议，核验全球每家工厂当年的碳减排量，确保"环境愿景2050"有效执行 [5] 供应链与产业链合作 - 公司作为行业首家启动百家供应链脱碳计划的引领者，携手上海市节能工程技术协会构建数据收集体系 [6] - 公司打造全生命周期供应链数字化碳排放管理平台，提高零部件的碳排放计算、跟踪和透明度 [7] - 通过数字化、智能化技术创新，公司助力确定中长期降碳优化措施，成为行业低碳转型的先行者与技术赋能者 [7] 环保与社会责任 - 公司联合保护国际基金会等机构开展"培育空气森林项目"，在全球七个地区开展生态保护合作 [7] - 截至去年，公司已实现保护1100万公顷森林，减少700多万吨二氧化碳排放 [7] 数字化与绿色制造 - 公司利用AI、IoT、5G等数字化手段，为社会提供创新的产品和场景解决方案 [9] - 公司在中国上海的全球最大VRV生产制造基地获得零碳工厂(I型五星)认证 [9] - 苏州生产基地获得工信部颁发的"国家绿色工厂"认证 [9] - 苏州研发中心作为零碳建筑获得美国LEED铂金级认证 [9] 营销与用户互动 - 公司自2020年起布局线上新零售渠道，建立"数字创新中心" [10] - 通过数字驱动赋能业务线，串联与消费者强关联的多部门，为经销商创造更多销售机会 [10] - 公司打造独特的线上线下结合的新零售模式，搭建与用户沟通的桥梁 [10] 未来发展方向 - 公司将继续以科技创新和数字赋能为核心，携手各界合作伙伴推动行业可持续发展 [12] - 公司为实现全球碳中和目标贡献力量 [12]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：光伏、储能、固态电池、风电、电力设备、机器人、电信、锂电、电机、PCB、芯片、AI DC - **公司**：阳光电源、海博股份、爱罗、派能科技、锦浪科技、浙江荣泰、科达利、大金、中际联合、明阳智能、思源公司、科华、科斯达、迈米、平高电器、西高院、宏盛华园、宝光、中信博、江纳巨合、宁德时代、楚能、海丰 [1][3][11][12][16][18][19] 纪要提到的核心观点和论据 - **光伏行业**：受益反内卷政策，硅料价格从底部 3 万多元涨至 42,000 - 49,000 元/吨，预计 9 月底前收并购推进产能退出有进展；未来八九月份季节性需求提升缓解库存压力，核心环节和差异化标的受益；市场情绪提振，储能市场随之改善 [1][5][7][8] - **储能行业**：与光伏联动，光伏情绪改善带动有业绩支撑的储能业务；2025 年上半年新增装机规模 42.6GWh，同比增长约 27 - 28%，6 月独立储能招标占比达 98.18%，下半年有提升空间；下半年预期差大，阳光电源和海博股份被重点推荐，户用储能公司二季度业绩向好 [1][9][10][11] - **固态电池行业**：产业进展超预期，带动三元正极、电解液新技术及锂电设备相关标的；PCB 材料行情带动铜箔、隔膜等原材料，铜箔涨幅显著；关注设备制造、增量环节和材料推进 [1][12][15] - **风电行业**：业绩表现关键，二季度大金等公司预告业绩超预期，中际联合和明阳智能表现不错，三季度或有进展 [3][16] - **电力设备板块**：受特高压项目进展催化，如雅鲁藏布江工程，下半年特高压线路招标加速，出口数据创新高 [3][17] - **机器人行业**：浙江荣泰与特斯拉合作进展迅速，AI DC 领域科华、科斯达以及迈米是重点推荐标的 [18] - **电信板块**：分为储能和风电、光伏、新技术和新方向三个主要线条，最近两周新技术和新方向情绪回暖 [4] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 北美芯片解禁可能对 AI DC 相关方向产生较大影响 [2][3] - 国内储能市场从原侧扩展到网侧和用户侧，商业模式转变，容量电价实施使 IRR 可计算，海外工商储能项目推进 [8] - 当前阶段主线投资方向包括楚能和海丰，反转底部在光伏领域，新方向关注固态电池、铜箔及 AIDC 进展，亚厦项目进展显著可关注相关公司 [19]

涡旋压缩机行业概述 - 涡旋压缩机通过动静涡旋盘啮合形成月牙形压缩腔实现气体压缩，属于容积式回转压缩机，广泛应用于空调、热泵和冷冻冷藏设备等领域[1] - 2031年全球市场规模预计达64.4亿美元，2025-2031年CAGR为4.1%[1] 市场竞争格局 - 全球前五大厂商（艾默生、LG、大金、江森日立、丹弗斯）合计市占率达82.0%[5] - 其他主要厂商包括冰山松洋压缩机、比择尔、三菱电机等16家企业[3][19] 产品细分 - 按功率划分：7HP以下产品占比55.3%，占据主导地位[6][8] - 按技术类型：定速、变频和数字产品并存，HFC和A2L制冷剂兼容产品并存[19] 应用领域 - 空调应用占比67.7%，是最大下游市场[7][11] - 热泵和冷冻冷藏设备构成重要应用场景[19] 区域分布 - 主要生产与消费地区包括北美、欧洲、中国、日本、韩国及东南亚[19] 行业驱动因素 - 暖通空调和冷链需求增长推动高效低噪音产品普及[14] - 全球能效标准升级促进环保型压缩机技术迭代[14] - 热泵替代化石燃料供暖加速欧洲和东亚市场需求[14] - 变频技术在家电领域渗透率提升带动变速产品需求[14] 行业挑战 - 铜铝等原材料价格波动影响供应链稳定性[15] - 中低端市场竞争激烈导致产品同质化和利润率下降[16] - 高GWP制冷剂淘汰带来技术合规压力[17] 研究机构背景 - QYResearch成立于2007年，覆盖全球160个国家，在30多国设有分支机构[24] - 服务领域涵盖电子半导体、新能源、机械设备等高科技产业链[25]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：电新行业、电信行业、光伏行业、风电领域、储能行业、电气设备行业、新能源汽车行业、机器人和 AI 行业、ARDC 产业 - **公司**：宁德时代、大金、新强联、天顺、海力、海丰、三花、科达利、富宁、新阳、石头高科、周恒、科华、科士达、盛宏 纪要提到的核心观点和论据 1. **电新行业 2025 年度中期投资策略** - **锂电池**：国内乘用车市场预计增速 40%，欧洲动力市场增速约 20%，储能市场海外持续爆发，总体需求增速近 30%，整体增长格局良好，宁德时代表现突出[1][4] - **风电**：国内海上风电项目开工量达 10GW 左右，储备项目超 30GW，海外市场每年稳定在 4 - 5GW 左右，预计 2026 年达 10GW 级别，国内外市场需求持续增加[1][4][5] - **储能**：2025 年下半年预期良好，新技术进展和政策支持有望解决供需过剩问题，1 - 5 月电表数据显示 32GWh，上半年总量或达四五十 GWh，招标增速翻倍，项目建设经济性信心较高[1][4][8][9][10] - **电气设备**：2025 年上半年表现平稳，特斯拉交单节奏走弱影响预期，下半年加速推进剩余直流和交流招标，数字化增量较大，AI 政策配套及建议交易需求推动增长[1][11] 2. **电信行业 2025 年中期策略** - 主题延续、底部反转和寻找新方向，下半年关注锂电、风电储能和电力设备等领域量增长，风电和储能领域预计有显著增长空间，新技术突破和政策变化推动光伏和锂电材料领域发展，机器人和 AI 带来重要投资机会[2] 3. **电信行业各子板块发展情况** - **光伏**：基本面和筹码结构显示见底迹象，连续亏损七个季度，新技术如 BC 电池和铜浆投资机会突出，政策支持集中在硅料环节[3][14][16] - **AI 与机器人**：对电信赋能显著，新能源汽车相关标的业务表现突出，新能源车标志及消费类标志仍值得跟踪[3] 4. **风电领域具体发展数据** - **锂电池**：国内乘用车市场预计增速 40%，欧洲动力市场增速约 20%，储能市场海外持续爆发，总体需求增速接近 30%[4] - **风电**：国内海上风电开工量 10GW 左右，储备项目超 30GW，海外市场每年 4 - 5GW 左右，2026 年或达 10GW 级别[4][5] - **储能**：2025 年下半年预期最大赛道之一，新技术和政策有望解决供需过剩问题[4] 5. **业绩兑现公司情况** - 大金、新强联等业绩兑现公司受关注，天顺、海力困境反转或底部反转预期交易表现良好，陆风盈利改善逻辑值得期待，海丰业绩强劲，推荐权重较高[1][7] 6. **储能行业预期差和市场变化** - 预期差来自国内大型企业和海外工商企业，2025 年规模大概率增长，1 - 5 月电表数据 32GWh，上半年总量或达四五十 GWh，下半年更好，招标增速翻倍或两倍，项目建设经济性信心较高[8][9][10] - 具有显著周期性，并网季节性明显，下半年大概率表现更好，国内需求韧性强，项目 IR 来源包括分时价差、容量电价和调风调频等辅助措施，河北、内蒙和浙江推出容量电价，预计下半年或 2026 年有较好兑现[10] 7. **电气设备行业表现** - 2025 年上半年整体表现平稳，特斯拉交单节奏走弱影响市场预期，下半年加速推进剩余直流和交流招标，对行情有催化作用，数字化增量大，AI 政策配套及建议交易需求推动增长[1][11] 8. **锂电池、光伏及储能领域进展** - 锂电池产能利用率低但资金层面良好，关注龙头公司涨幅；光伏供需压力大需换思路；储能天花板空间高备受关注，关注景气延续思路及边际基本面变化环节[12] 9. **市场季节性变化对股价影响** - 旺季市场有边际变化，股价较难把握，EPS 有所修复但预期不高，新技术催化如固态电池技术值得重视，年终项目阶段性审核促使大量项目落地，2026 年将持续推进[13] 10. **光伏行业未来发展看法** - 分为景气延续、底部反转和成长新方向，锂电池、储能、风电、电力设备属景气延续，ARDC 及机器人板块拉动成长新方向，新赛道及细分标的需进一步探讨[19] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 光伏行业解决困境方法包括政策支持和新技术突破，通过工业环节补充债务方式关注小企业，通过价格拉升实现市场化出清[14][15] - ARDC 产业 2025 年第一轮由海外及国内 Kappa 网上提带动，美股映射、新场景应用以及大厂财报预期恢复可能带来进一步推动，周恒、科华、科士达、盛宏等公司表现值得关注[18]

温氏股份调研纪要 - 肉猪养殖综合成本降至6-6 1元/斤 肉鸡出栏完全成本降至5 5-5 6元/斤 成本控制成效显著 [1] - 2025年1-5月销售仔猪101万头 合作农户年均出栏规模约2000头 暂不考虑种猪委托养殖 [1] - 养猪业竞争优势在于降低成本和提高效率 疫病防控效果良好 生产稳定 [1] - 中华土鸡行情低迷 预计下半年消费回暖 鸡价有望上升 [1] - 饲料基本自产自用 产能不足时少量外购 饲料成本是关键 通过多种方式控制成本 [1] - 出海计划处于观察阶段 积极推动养殖向绿色低碳方向发展 [1] - 实际控制人调整不会影响控制权稳定性 [1] 华谊集团调研纪要 - 三爱富2024年净利润2 75亿元 增长动力来自产品实物量上升 邵武基地部分产品产线逐步投产 [1] - 产品广泛应用于新能源 电子信息 航空航天等行业 部分产品市场占有率位居行业前列 [1] - 制冷剂专利逐步到期 公司布局新产线和工艺 保持工艺和渠道领先 [1] - PVDF市场规模有限 供应充足 公司产品有产业链和成本优势 [1] - 聚合物定制化产品较多 单个产品市场体量有限 整体稳定 持续寻找新应用新市场 [1] - 国内氟化工生产厂家包括三爱富 东岳集团 巨化股份等 国际厂商大金 科慕在国内有投资 [1] - 发布《2025年度估值提升计划》 拟每股派发现金红利0 18元 现金分红比例提升至41 96% [1] - 与上海华谊就钦州项目签署同业不竞争协议 广西能化盈利后将评估转让 [1] - 持续跟踪B股政策导向和市场动向 反馈投资者声音 [1] 汇添富基金概况 - 资产管理规模9036 03亿元 排名10/210 非货币公募基金规模5151 41亿元 排名9/210 [2] - 管理公募基金数710只 排名7/210 旗下基金经理96人 排名7/210 [2] - 最佳表现基金汇添富北交所创新精选两年定开混合A 近一年增长140 48% 最新净值1 72 [2] - 最新募集基金为汇添富沪深300ETF发起式联接A 认购期2025年6月3日至6月30日 [2]

纪要涉及的行业 海风管桩行业 纪要提到的核心观点和论据 1. **行业现状与短期趋势** - 核心观点：2025年二季度海风管桩行业迎来经营拐点，出货量和业绩将显著增长 - 论据：2025年海风项目加速开工，1 - 5月新增开工量同比增长超20%，接近6GW，施工旺季为4 - 10月，头部企业订单充足，二季度发货情况显著增长[1][2][6] 2. **行业盈利修复** - 核心观点：出货量增长推动单吨净利快速修复，二季度业绩同比大幅增长 - 论据：管桩环节重资产属性，固定资产周转率低于海缆和风机，折旧摊销成本占比约15%，出货量增加使成本摊薄效应明显[1][3][5] 3. **国内市场中长期趋势** - 核心观点：国内海风装机量持续增长，深远海域发展潜力大 - 论据：今年国内海风装机预计达10GW以上，明年达15GW，已开工、招标和并网项目储备接近28GW；各省份推进深远海域示范试点项目[1][3][6] 4. **国内市场产品应用趋势** - 核心观点：深远海域导管架应用比例提升，行业格局稳定 - 论据：导管架在深水环境性价比优于单桩，广东、浙江等地已普遍采用；生产复杂度高，新增产能集中于头部企业[1][7][8] 5. **海外市场前景** - 核心观点：海外海上风电市场中长期乐观，价格有望上涨 - 论据：目前处于早期阶段，未来年均装机量预计达15GW以上，2026年欧洲和亚太地区装机量显著增加，供需紧张[1][9] 6. **国内企业海外市场机会** - 核心观点：海外供需紧张为国内企业提供切入机会，拉动企业经营和利润增长 - 论据：大金、天顺、海力等头部企业已实现规模化接单并推进海外项目[10] 7. **投资建议** - 核心观点：目前是布局海上风电行业头部企业的好时机 - 论据：2025年是放量年份，项目推进快、招标增长显著，国内深远海和海外出口为头部企业带来成长弹性[2][11] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 管桩环节固定资产周转率与朱梦兰相似[4] - 海外市场加工费同比增长20%以上[9]

东盟商用空调市场增长态势 - 越南、泰国及印尼三国商用空调市场在2024至2025年期间均实现显著增长 [1] - 市场处于快速成长期 与家用空调规模相比商用空调市场中位数为70% 远超中国市场 [1] - 越南2025年一季度市场规模达1.23亿美元 同比增长13.9% [2] - 泰国2025年一季度市场规模为2.03亿美元 同比下滑4.9% 但全年增长预测维持在2.8%-3.2%区间 [2] - 印尼作为东盟最大商用空调市场 2025年一季度规模达2.18亿美元 同比增长7.2% [2] 产品结构特征 - 轻型商用空调在东盟三国市场份额均超过50% [1][3] - 越南市场轻型商用空调占比50% 大型商用空调占35% 水冷机组占15% [3] - 泰国市场呈现明显轻型化特征 轻型商用空调占比70.6% 大型商用占16.2% 水机占13.2% [3] - 印尼市场轻型商用机型主导 占比55.7% 大型商用机型占25.7% 水机机型占18.6% [3] 品牌竞争格局 - 日资品牌大金在越南以28.5%市场份额稳居第一 格力、松下、LG、美组成第二梯队 [3] - 泰国市场大金以33.9%市占率领跑 开利、LG紧随其后 中资品牌海尔以7.4%份额位列第四 [3] - 印尼市场大金以36.9%市占率领先 开利、LG、格力、美构成多元竞争格局 [3] - 日资品牌通过价格管控+项目保护+客户分层三大策略构建竞争壁垒 [4] - 大金以VRF多联机为核心竞争力 通过本地化适配和专利标准维持产品溢价 [4] - 三菱重工聚焦高端细分市场 在泰国和印尼工程直营占比60% 技术团队占员工总数85% [4] 中资品牌发展策略 - 中资品牌在轻型商用空调领域具有性价比优势 价格较日资品牌低15%-20% [4] - 美的在越南和印尼采取轻型商用空调为主+大型商用空调渗透策略 [4] - 格力在轻型商用领域表现亮眼 依托性价比在印尼跻身前四 [4] - 中资品牌共同挑战包括本地化生产滞后、政府关系深度不足及高端市场技术沉淀薄弱 [5] - 美的在越南中部通过产业园区政策实现差异化布局突破 [5] 市场驱动因素与技术趋势 - 越南制造业外资持续流入 推动工业地产和厂房空调需求提升 [6] - 印尼全球海洋支点战略带动基础设施建设 公共服务领域投资增速超10% [6] - 多联机智能化、水机节能化、分体机小型化成为主流技术方向 [6] - 美资品牌聚焦能效提升和绿色认证 开利、特灵、约克在泰国和印尼水机市场占据主导地位 [5][6] - 东盟商用空调与家用空调比例远超中国 成长空间更好 [7] - 零售行业和制造业增速更快 为中资品牌带来更多增长空间 [1]

战略合作与研发 - 传化集团与大金签署全面战略合作协议，共同设立无氟防水剂联合研发生产项目，建立新技术、新产品的现地研发及生产体制 [1] - 双方合作将从传统经销迈向共同研发、生产、销售的新高度，聚焦无氟防水剂领域，整合优势资源，强化本地化供应链与研发体系建设 [1] - 传化集团董事长徐冠巨表示，两家公司自1995年起合作，共同见证了防水剂产品从C8到C6再到无氟防水剂的跨越式发展 [1] 无氟防水剂市场前景 - 全球环保法规趋严，含氟防水剂的环境危害受关注，推动无氟防水剂研发和应用，行业向环保、可持续发展 [2] - 无氟防水剂在运动服、冲锋衣、鞋材、帐篷、箱包等户外用品中的应用增多，国内外运动品牌正积极减少含氟产品数量 [2] - 传化智联董事长周家海表示，无氟防水剂可应用于纺织、造纸、电子、电器等行业，行业正处于快速发展中 [2] 传化智联无氟防水剂业务表现 - 2024年传化智联无氟防水剂发货额同比增长超120% [3] - 公司通过长链丙烯酸酯改性聚氨酯搭配生物基技术，生产符合Bluesign、ZDHC等绿色环保要求的产品，具备优异防水、耐洗、低温交联性能 [3] - 无氟防水剂产品已获大量客户高度评价，传化和大金正持续推进防油性能研发，并同步改善面料手感 [3]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：家电行业、暖通空调行业、工具行业 - **公司**：惠而浦、海尔 GEA、伊莱克斯、A.O.史密斯、沃尔玛、大金、江森自控、开利、特灵、海信、史丹利百得、创科实业、家得宝、劳氏、富士华、SharkNinja、爱科赛博、Irobot、巨星、格力博、大叶公司、泉峰 纪要提到的核心观点和论据 家电行业 - **核心观点**：特朗普关税政策对家电行业产生显著影响，各企业通过不同措施应对，部分企业有望提升利润率和市场份额 - **论据**： - 惠而浦美国本土制造供应比例 80%，预计 EBITDA 利润率从 6.25%提升至 8.5%[1][2] - 海尔 GEA 生产制造 80%来自美国本土，关税壁垒或使其市场份额回升和利润率改善[1][2] - 伊莱克斯北美业务 EBITDA 利润率仍为 -3%，通过新品组合和价格上涨应对冲击[1][3] - A.O.史密斯热水产品涨价 6%-9%，计划转移部分生产到墨西哥，全年指引持平或略增 0%-2%[1][2] - 沃尔玛对电子产品等依赖进口商品涨价，电视机竞争格局向头部垂类品牌聚集[1][4] - SharkNinja Q1 增速达 15%，上调全年收入增长指引至 11 - 13%，通过供应链转移、提价和调整产品组合应对关税[2][14] 暖通空调行业 - **核心观点**：美国暖通空调市场以大型 HVAC 系统为主，厂商通过涨价和供应链转移应对关税 - **论据**： - 大金预计关税影响利润 470 亿日元，通过提价 400 亿日元和削减成本 70 亿日元抵消，转移部分生产至墨西哥，预计 2025 年收入增长 2%，利润率持平在 5.6%[1][6] - 特灵一季度收入增长 11%，江森自控收入增速 7%，利润率提升至 17%，开利内生增长 2%，全年指引约 5%，利润率提升至 16.5 - 17%[1][8] 工具行业 - **核心观点**：工具行业终端需求集中于欧美，企业通过涨价、供应链转移等应对关税 - **论据**： - 史丹利百得计划涨价，需 12 - 24 个月脱离中国供应链，全年 EPS 拖累约 0.75 美元每股[1][11] - 创科实业生产转移早，受关税冲击小，去年收入增长 6.5%，利润增速 15%[2][12] - 富士华通过多举措应对关税，Q1 收入同比增长 16%，无边界产品占比突破 50%[2][13] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 海信中央空调业务 2025 年收入同比转正，营业利润率提升至 16 - 17%[9] - 爱科赛博 2025 年 Q1 受钢铝关税影响，整体收入增长不到 1%，专业咖啡机业务下滑，ToC 消费者业务增长 2%以上[15] - Irobot 2025 年 Q1 收入下滑 32%，销量下降 10%，均价下跌 24%，产品价格带收缩至 250 美元以下，将供应链外包，员工数量减少一半[15] - 巨星、格力博、大叶公司因出海布局早，在供应链重构中获新增订单机会，格力博和大叶公司 2025 年股价上涨显著[16]