地缘政治与资源争夺 - 美国讨论获取格陵兰岛，该岛拥有美国50种关键矿产中的43种储量，包括4200万吨稀土，地缘压力可能持续推高黄金价格[1] - 美国在北大西洋扣押俄罗斯籍油轮“贝拉1号”，并宣布将“无限期”控制委内瑞拉石油销售及收益，此举直接抢夺石油资源[2] - 地缘紧张局势刺激军工及油运、造船板块，中航科工涨超5%，中远海能涨超7%，中船防务涨超6%[2] 航天科技产业进展 - 箭元科技在钱塘开建国内首个海上回收复用火箭产能基地及不锈钢火箭超级工厂[3] - 蓝箭航天拟于2026年在上交所科创板上市，当前估值逾200亿元，市场预期上市后或重估至1000亿元，金风科技通过旗下资产持有其4.1412%股权[3] - 航天概念股走强，钧达股份大涨超13%，金风科技涨近3%，中集安瑞科涨近3%[3] 房地产政策与市场动态 - 中央经济工作会议十年来首次单独点名“深化住房公积金制度改革”，全国公积金账上约有11万亿资金（2024年末数字），潜在利用可能助推楼市[4] - 万科与贷款机构达成协议，将原季度付息调整为按年付息，并将未来数月应付利息推迟至2026年9月支付，万科股价涨超4%[4] - 龙头企稳带动市场预期，绿城管理控股、新鸿基地产均涨超3%，华润置地、龙湖集团底部有资金介入[4] 人工智能与高端制造 - 八部门印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》，目标到2027年人工智能关键核心技术安全可靠供给、产业规模和赋能水平稳居世界前列[5] - 极氪9X搭载的千里浩瀚H9系统获国内覆盖面积最大的L3级自动驾驶道路测试牌照（覆盖杭州全域超9200平方公里），其标配速腾聚创520线超视域数字化激光雷达[5] - 速腾聚创在CES2026展出全球首款“配送小哥”机器人，实现全流程自主操作，股价涨近3%[5] 生物医药与实验动物 - 3—5岁食蟹猴价格已涨至14万元一只，年内出现供不应求局面[6] - 市场看好昭衍新药食蟹猴涨价预期，公司于2026年1月7日注销有关员工持股计划的12.91万股库存股份，股价涨超4%[6] 可控核聚变技术突破 - 中科院合肥物质科学研究院EAST实验证实托卡马克密度自由区存在，找到突破密度极限的方法[7] - 商业公司能量奇点宣布，其全高温超导托卡马克装置“洪荒70”在全球首次由商业公司实现120秒稳态长脉冲等离子体运行[7] - 2026核聚变能科技与产业大会定于1月16日至17日在合肥举办[7] 阜丰集团业务与财务分析 - 公司2025年上半年营收139.6亿元，同比增长4.4%；归母净利润17.92亿元，同比增长72.1%；毛利率提升5.5个百分点至22.7%[9] - 公司在哈萨克斯坦的首个海外生产基地已动工，第一阶段计划制造销售动物营养及高档氨基酸产品，并积极推进北美选址[9][10] - 公司是全球生物发酵龙头，味精全球第一，2024年销量约164万吨，同比增长26.8%，在建产能约40万吨将于2025年逐步投产[10] - 公司为玉米深加工头部企业，凭借全产业链布局及自建电厂，综合成本比同行低15%-20%[10] - 味精价格于2024年第二季度跌至近5年低位后，2025年上半年已显现回升，行业寡头提价弹性大[10]

市场整体表现 - 2025年1月8日，贵金属板块整体下跌0.64%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.07%，深证成指下跌0.51% [1] - 板块内个股表现分化，仅山东黄金（上涨0.71%）和晓程科技（上涨0.54%）等少数个股收涨，多数个股下跌，其中湖南白银领跌，跌幅达3.25% [1][2] - 从资金面看，当日贵金属板块主力资金呈现净流出状态，净流出额为8.57亿元，而游资和散户资金则分别净流入3.01亿元和5.56亿元 [2] 个股价格与成交表现 - 山东黄金收盘价为41.38元，上涨0.71%，成交额为17.89亿元，成交量43.28万手，是板块中少数上涨且成交活跃的个股 [1] - 湖南白银收盘价为7.73元，大幅下跌3.25%，成交额高达22.54亿元，成交量286.86万手，是板块中跌幅最大且成交最活跃的个股 [2] - 赤峰黄金收盘价为30.41元，下跌1.93%，成交额为20.46亿元，成交量66.88万手，是成交额第二高的个股 [1][2] - 中金黄金收盘价为24.25元，下跌1.30%，成交额为16.04亿元，成交量65.58万手 [1][2] 个股资金流向分析 - 主力资金普遍净流出，其中赤峰黄金、中金黄金和湖南黄金的主力资金净流出额居前，分别为2.12亿元、1.69亿元和8958.54万元，主力净流出占比均超过9% [3] - 游资资金在多数个股呈现净流入，其中晓程科技的游资净流入额最高，达1.17亿元，净流入占比为10.34% [3] - 散户资金流向不一，赤峰黄金散户净流入1.72亿元，占比8.41%，而晓程科技散户净流出5224.94万元，占比-4.61% [3] - 山东黄金是唯一获得主力资金净流入的个股，净流入7271.63万元，但游资和散户资金均呈净流出状态 [3] 相关ETF产品动态 - 黄金股ETF（代码：159562）跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，其近五日上涨2.84%，当前市盈率为29.22倍 [5] - 该ETF最新份额为13.5亿份，较前期减少了2000万份，净申赎金额为-4686.4万元，显示资金呈流出状态 [5] - 该ETF的估值分位为64.49% [6]

文章核心观点 - 2025年1月8日A股有色板块出现回调，但有色50ETF（159652）在连续5日上涨后首度回调时，资金逆势净流入超1.2亿元，近5日合计净申购额超4.7亿元，显示市场对该板块的持续关注[1] - 全球央行持续增持黄金，截至2025年11月底，美国以外全球黄金储备总量超过9亿金衡盎司，价值3.93万亿美元，已超越海外官方持有的美债规模，为1996年以来首次[3] - 券商研究指出，在宏观环境变化下，商品交易存在“储备资产替换”和“国家安全主线”两大投资主线，黄金、基本金属和稀有金属具备长期配置价值[4] - 有色金属行业基本面呈现“货币侧宽松、供给侧刚性、需求新动能”的共振格局，其中铜等金属受供给扰动和AI等新需求驱动，前景看好[5][7] - 有色50ETF（159652）作为投资工具，因其“金铜含量”高（合计46%）、龙头集中度高（前五大成分股集中度38%）、估值合理（PE为26.27倍，较5年前下降52%）且涨幅主要由盈利驱动等特点，被重点推介[7][9][10][11] 市场表现与资金流向 - 2025年1月8日，有色50ETF（159652）下跌1.89%，为五连涨后首次回调[1] - 当日该ETF获资金逆势净流入超1.2亿元，且已连续5日获净申购，合计净申购额超4.7亿元[1] - 其成分股多数回调，北方稀土跌超3%，华友钴业、中国铝业跌超2%，中金黄金、云铝股份跌超1%，山东黄金、有研新材微涨[6] - 一份成分股列表显示，前十大权重股如紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土等当日普遍下跌[2] 宏观与政策背景 - 中国央行连续14个月增持黄金，截至2025年12月末，官方黄金储备为7415万盎司，当月增加3万盎司，全年累计增加86万盎司[2] - 全球央行持续增仓黄金，根据世界黄金协会数据，美国以外全球黄金储备价值已达3.93万亿美元，超越了海外官方持有的美债规模[3] - 浙商证券指出，发达经济体宏观风险积聚及地缘政治紧张催生两大商品交易主线：一是各国央行增持黄金等以进行储备资产替换；二是基于国家安全，各国加紧囤积钨、钼、锡、锂、钴、铜、铝、稀土等关键战略金属[4] 行业基本面分析 - 铜价受到宏观与供给端扰动支撑，智利Mantoverde铜矿可能罢工（预计维持约30%正常产能），厄瓜多尔米拉多铜矿二期工程或因政局延期[5] - 铜消费端迎来新旧动能转换，传统消费增速放缓，但AI和储能需求有望保持高增速，成为新的消费增长点[5] - 整个有色板块配置价值突出，受“货币侧宽松、供给侧刚性、需求新动能”多重利好驱动[7] 投资工具分析（有色50ETF） - 有色50ETF（159652）全面覆盖金、铜、铝、锂、稀土等金属子板块[7] - 该ETF标的指数的“金铜含量”合计高达46%（铜34%，金12%），在同类产品中领先[9] - 其标的指数龙头集中度高，前五大成分股集中度达38%[9] - 指数估值相对合理，市盈率（PE）为26.27倍，相比5年前下降了52%[11] - 自2022年至今，该标的指数累计收益率同类领先，且最大回撤更低[10] - 指数近五年累计涨幅达99.61%，主要来自盈利驱动（EPS驱动），而非估值提升[11]

黄金市场地位与储备资产变化 - 全球官方黄金储备总量超过9亿金衡盎司 按11月30日金价计算价值3.82万亿美元[1] - 截至10月 美国以外政府持有的长期和短期美债价值接近3.88万亿美元[1] - 假设年底央行黄金储备规模不变 以年底价格计算 美国海外全球官方黄金储备价值达3.93万亿美元 已超越海外官方持有的美债规模 此为自1996年以来首次[1] 黄金价格驱动因素与市场观点 - 避险情绪回升是推动黄金价格运行的核心动力之一[2] - 国内外汇储备规模稳步增长 显示出官方部门对黄金的战略性配置意愿不断增强[2] - 在区域政治不确定性犹存、全球货币政策分化加剧的环境下 黄金作为安全资产的吸引力持续提升 短期趋势强度维持在积极水平[2] 黄金产业股票指数及ETF表现 - 截至2026年1月8日13:10 中证沪深港黄金产业股票指数(931238)成分股涨跌互现 万国黄金集团-新(03939)领涨9.76% 登云股份(002715)上涨2.29% 晓程科技(300139)上涨2.08% 菜百股份(605599)领跌[1] - 黄金股票ETF基金(159322)最新报价1.73元[1] - 黄金股票ETF基金紧密跟踪中证沪深港黄金产业股票指数[2] 黄金产业股票指数成分与权重 - 中证沪深港黄金产业股票指数从内地与香港市场中选取50只市值较大且业务涉及黄金采掘、冶炼、销售的上市公司证券作为指数样本[2] - 截至2025年12月31日 该指数前十大权重股合计占比63.58%[2] - 前十大权重股包括紫金矿业(601899)、山东黄金(600547)、中金黄金(600489)、赤峰黄金(600988)、招金矿业(01818)、山金国际(000975)、山东黄金(01787)、紫金矿业(02899)、紫金黄金国际(02259)、湖南黄金(002155)[2]

有色ETF华宝市场表现 - 有色ETF华宝（159876）在日线5连涨并创历史新高后，于1月8日出现回调，场内价格下跌0.65% [1] - 市场资金将回调视为机会，当日该ETF获资金实时净申购6420万份 [1] - 此前5个交易日该ETF连续获得资金净流入，合计金额达1.4亿元 [1] 成份股表现 - 为商业航天提供有色金属的概念股显著领涨，其中云南锗业领涨超7%，钢研高纳涨逾4%，楚江新材、驰宏锌锗、西部超导涨逾3% [1] - 黄金股方面，西部黄金涨逾1%，山东黄金、中金黄金股价飘红 [1] 宏观与行业基本面 - 中国人民银行数据显示，截至2025年12月末，中国黄金储备为7415万盎司，较11月末增加3万盎司，为央行连续第14个月增持黄金 [3] - 国金证券指出，全球滞胀、秩序混沌、美国赤字货币化的核心支撑逻辑未变，2026年黄金牛市基础依然稳固，且上涨趋势有望外溢至相关有色金属及战略金属领域 [3] - 中信建投期货表示，2026年美联储货币政策偏鸽，大概率进一步渐进式降息，为有色金属市场提供偏多环境 [3] - 国联民生证券指出，美国降息周期延续，流动性宽松继续利好有色金属价格，供给端约束未解且出现诸多矿山减停产事件，需求端传统行业韧性十足，叠加AI、储能等新兴领域需求，有色金属价格中枢有望加速上移 [3] 产品结构与投资逻辑 - 有色ETF华宝（159876）及其联接基金标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业，涵盖贵金属（避险）、战略金属（成长）、工业金属（复苏）等不同景气周期 [4] - 该全品类覆盖结构被认为能够更好地把握整个有色金属板块的贝塔行情 [4]

有色ETF华宝（159876）市场表现 - 该ETF在实现日线5连涨并创历史新高后，于1月8日出现首次回调，场内价格下跌0.65% [1] - 市场资金将回调视为“倒车接人”的良机，积极进场抢筹，截至发稿，该ETF获资金实时净申购6420万份 [1] - 此前5个交易日，该ETF连续获得资金净流入，合计金额达1.4亿元 [1] 成份股表现 - 为商业航天提供有色金属的概念股显著领涨，其中云南锗业领涨超过7%，钢研高纳上涨超过4% [1] - 楚江新材、驰宏锌锗、西部超导均上涨超过3% [1] - 黄金股方面，西部黄金上涨超过1%，山东黄金、中金黄金股价飘红 [1] 宏观与行业基本面 - 中国人民银行数据显示，截至2025年12月末，中国黄金储备为7415万盎司，较11月末的7412万盎司增加3万盎司，为央行连续第14个月增持黄金 [3][9] - 国金证券观点认为，全球滞胀、秩序混沌、美国赤字货币化的核心逻辑未变，2026年黄金牛市基础稳固，上涨趋势未改，且有望外溢至相关有色金属及战略金属领域 [3][9] - 中信建投期货表示，2026年美联储货币政策偏鸽，大概率进一步渐进式降息，为有色金属市场提供偏多环境 [3][9] - 国联民生证券指出，美国降息周期延续，流动性宽松继续利好有色金属价格，供给端约束未解且出现诸多矿山减停产事件 [3][9] - 需求端方面，全球宽松周期下传统行业韧性十足，叠加AI、储能等新兴领域需求方兴未艾，有色金属价格中枢有望加速上移 [3][9] 产品结构与投资逻辑 - 有色ETF华宝（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）的标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业 [4][10] - 该指数涵盖贵金属（避险）、战略金属（成长）、工业金属（复苏）等不同景气周期，全品类覆盖有助于把握整个板块的贝塔行情 [4][10] - 文章观点认为，有色金属行业风口已至，“超级周期”势不可挡 [4][10]

市场表现与数据 - 截至2026年1月8日09:50，中证沪深港黄金产业股票指数(931238)上涨0.73% [1] - 指数成分股普遍上涨，其中万国黄金集团-新(03939)上涨4.20%，招金矿业(01818)上涨2.97%，山东黄金(01787)上涨2.76% [1] - 黄金股票ETF基金(159322)上涨0.81%，最新价报1.75元 [1] - 截至2025年12月31日，中证沪深港黄金产业股票指数前十大权重股合计占比63.58%，包括紫金矿业、山东黄金、中金黄金等 [2] 行业基本面与央行动态 - 中国央行数据显示，12月末黄金储备为7415万盎司（约2306.323吨），环比增加3万盎司（约0.93吨） [1] - 此为央行连续第14个月增持黄金 [1] 机构观点与后市展望 - 安粮期货指出，全球宏观格局演变推动黄金市场发生“范式转换” [1] - 支撑金价的核心三角包括：主权信用风险溢价、储备资产多元化以及微观结构改善 [1] - 展望2026年，尽管短期存在技术性回调压力，但在高债务、政策不确定性及去美元化趋势延续的背景下，黄金的长期配置价值依然突出 [1] - 预计2026年黄金价格将维持高位偏强波动 [1] 相关指数与产品说明 - 黄金股票ETF基金紧密跟踪中证沪深港黄金产业股票指数 [2] - 中证沪深港黄金产业股票指数从内地与香港市场中，选取50只市值较大且业务涉及黄金采掘、冶炼、销售的上市公司证券作为指数样本 [2] - 该指数旨在反映内地与香港市场中黄金产业上市公司证券的整体表现 [2]

市场表现与资金流向 - 1月7日A股市场震荡上行，沪指尾盘翻红，实现14连阳 [1] - 有色50ETF（159652）当日收涨0.45%，实现五连涨，全天获超1.38亿元净流入，已连续4日净流入3.5亿元 [1] - 该ETF成分股涨跌不一，其中华友钴业涨5.03%，北方稀土涨4.88%，洛阳钼业涨1.34%，云铝股份跌3.21%，紫金矿业跌2.34% [2][6] 铜价预测与看涨逻辑 - 花旗集团发布报告，预测受强劲市场动能推动，LME期铜价格在未来三个月内可能攀升至每吨14000美元水平 [3] - 看涨因素包括：与美国市场相关的跨交易所套利及潜在关税动态、全球需求与增长预期、以及铜矿供应受限 [3] - 供给端扰动频繁，例如加拿大矿产商Capstone位于智利的曼托韦德铜金矿于1月2日开始罢工 [4] - 中信建投预计2025-2028年LME铜价重心将逐级上移至9800美元/吨、10600美元/吨、11200美元/吨、12000美元/吨 [5] 铜的金融与商品属性分析 - **金融属性**：美联储处于降息周期，弱美元利于资源稀缺的铜获得高溢价；美国虹吸铜库存，非美库存水平偏低，抗供应干扰能力弱，增强铜价向上弹性 [4][5] - **商品属性**：铜深度参与全球能源变革与工业发展，供需缺口趋于扩大 [5] - 终端电器自动化水平提升、AI数据中心崛起、绿色能源革新及电网扩网需求，推动全球用铜增速中枢在2.5%左右 [5] - 中信建投预测2026-2028年全球精炼铜需求分别为2813万吨、2880万吨、2945万吨，同比增长2.9%、2.4%、2.3% [7] - 同期供需持续缺口，分别为16万吨、36万吨、61万吨，且远期缺口呈现扩大趋势 [7] 有色50ETF（159652）产品特点 - 全面布局各大金属板块，覆盖金、铜、铝、锂、稀土等子板块 [7] - “金铜含量”同类领先，标的指数铜含量达34%，金含量达12%，金铜含量合计高达46% [9] - 龙头集中度高，前五大成分股集中度高达38% [9] - 收益率表现更优，2022年至今其标的指数累计收益率达50%，同类领先，且最大回撤为-42%，优于部分同类指数 [11][12] - 估值相对合理，标的指数PE为26.27倍，相比5年前下降了52%，指数累计涨幅达99.61%，表明涨幅由盈利驱动而非估值提升 [14] 宏观政策环境 - 美联储官员近期密集发声，降息路径仍存分歧 [3] - 美联储理事米兰表示，为维持经济持续增长，美联储今年有必要采取更为激进的降息举措 [3] - 美国里士满联储巴尔金称，2025年累计降息75个基点后，利率已进入所谓中性利率的估计区间 [3]

贵金属板块市场表现 - 2025年1月7日，贵金属板块整体下跌0.6%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.05%，深证成指上涨0.06% [1] - 板块内个股表现分化，赤峰黄金领跌，跌幅为3.12%，四川黄金下跌2.00%，西部黄金下跌2.18%，而中金黄金下跌0.61%，山东黄金则逆势上涨0.27%，湖南黄金上涨0.59% [1][3] 个股交易数据 - 赤峰黄金成交额最高，达25.26亿元，成交量80.46万手，股价收于31.01元 [3] - 湖南白银成交量最大，为366.43万手，成交额29.82亿元，股价下跌0.87%至7.99元 [1][3] - 山东黄金股价收于41.09元，为板块内最高收盘价，成交额20.85亿元 [1][3] - 恒邦股份股价收于13.95元，下跌1.48%，成交额7.44亿元 [1][3] 板块资金流向 - 当日贵金属板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为10.21亿元，而散户资金净流入9.35亿元，游资资金净流入8584.83万元 [3] - 赤峰黄金主力资金净流出最为显著，净流出2.71亿元，占其成交额的10.71% [4] - 湖南白银主力资金净流出2.05亿元，占其成交额的6.87% [4] - 晓程科技主力资金净流出1.01亿元，占其成交额的11.09%，为板块内主力净流出占比最高的个股 [4] - 西部黄金主力资金净流出6552.23万元，占其成交额的11.13%，同时其游资资金净流出1884.39万元 [4] 相关ETF产品动态 - 黄金股ETF（代码：159562）跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，近五个交易日上涨2.23% [6] - 该ETF最新市盈率为28.13倍，估值分位为63.67% [6][7] - 该ETF最新份额为13.7亿份，较前期增加1500.0万份，对应净申赎金额为3424.2万元 [6]

黄金股市场表现 - 港股黄金板块午后跌幅扩大，赤峰黄金跌5.54%，报29.32港元[1] - 山东黄金跌3.69%，报36.5港元[1] - 中国黄金国际跌2.94%，报158.4港元[1] - 紫金黄金国际跌2.14%，报146.3港元[1] 贵金属价格动态 - 周三现货贵金属全线跳水，现货白银跌超3%[1] - 现货黄金跌超1%[1] - 现货钯金跌超5%[1] - 现货铂金跌逾8%[1] 金价驱动因素分析 - 瑞银研报认为，12月金价上涨并非由自身独立利好驱动，而是搭了白银、铂金和钯金爆发的便车[1] - 模型显示，黄金与实际利率的关系已经破裂，残差显著加速通常是回调的前兆[1] 大宗商品指数调整影响 - 彭博商品指数将于本周四起调整各类大宗商品权重[2] - 长江证券表示，鉴于贵金属此前已大幅上涨，被动跟踪基金可能会抛售部分合约以匹配新的权重配置[2]