项目开通 - 中国铁建承建的广州东环城际铁路（番禺-白云机场北）和琶莲城际铁路于9月29日开通运营 [1] 区域交通影响 - 两条线路开通进一步推动大湾区实现广州与佛山、东莞30分钟互通 [1] - 线路开通推动大湾区实现肇庆、惠州60分钟直达 [1]

公司战略转型 - 公司以“数智铁建”为战略引领，全面实施“上云用数赋智”行动，推动数字化技术与生产经营管理深度融合 [1] - 公司推动生产方式从人海战术向数字管控转变，管理模式从经验驱动向数据分析迈进，以提升工程效率、安全性和环保水平 [1] - 公司全面加大资源整合与结构调整力度，巩固五大传统业务优势，加快“六化转型”，并大力发展战略性新兴产业和未来产业 [2] 科技创新体系 - 公司搭建“1+9+N”科技创新体系，成立科研总院及多个产业技术研究院，以矩阵式创新构建战新产业发展路线图 [3] - 公司将战新产业作为发展新质生产力的主阵地，聚焦“五新赛道”，细化为8大战新产业、24个重点方向领域和80个主要细分赛道 [3] - 公司旗下项目成功攻克行业核心技术瓶颈，为项目降本增效、保障安全提供关键支撑，强化了企业核心竞争力 [3] 数字化应用成效 - 中铁十四局盾构智慧管控中心可同时对全国17台10米以上大直径盾构机进行管控，实现异常参数自动分级预警 [4] - 中铁二十二局“智管云”平台将吊装作业票审批流程时间从2小时压缩至8分钟，实现全链条监管 [4] - 中铁建设集团智能审核平台90秒完成4万字大体积混凝土施工方案，精准识别38项技术问题并自动生成报告 [4] 海外业务发展 - 公司海外业务已遍及全球150多个国家和地区，累计设计建造铁路及城市轨道总里程超过2.1万公里，公路里程超过7000公里 [5] - 公司海外业务已建成房屋总面积超过1200万平方米、机场及港口50余座，在建及已建成200米以上超高层建筑14座 [5] - 公司参与运营维护铁路及城市轨道总里程超过3000公里，海外业务实现从单一施工收益向投资、建设、运营等多重收益转变 [5][7] 海外业务模式与协同 - 公司海外业务结构不断优化，形成以工程承包为主，设计咨询、装备出口、投资等业务为补充的多元化格局 [6][7] - 公司全面参与亚吉铁路及沿线工业园开发，在铁路设计、施工、运营及工业园开发等领域实现协同挖潜和综合创效 [8] - 公司通过持有巴库塔钨矿项目公司15%股份参与矿产开采，项目投产后于2025年上市，当期股价接近发行价三倍 [8] 国际化挑战与未来重点 - 公司通过尊重文化差异、开展文化交流、雇佣培训当地人才等措施应对海外文化差异挑战 [9] - 公司积极对接国际标准制定、推动中国标准获国际认证，实现从走出去到融进去的转变 [9] - 公司下一步发展重点是推动技术和产业链走出去，带动设计、施工、装备制造等产业链上下游企业共同进入全球市场 [9] 未来技术研发方向 - 公司将重点研发前沿性、紧迫性理论和成套技术，解决原创性、颠覆性技术难题，突破关键核心技术 [10] - 公司将加大智慧建造、绿色建造相配套的高端装备和新型材料的研发力度 [10]

重大项目中标 - 公司近期中标或签约重大项目，项目单体金额均在15亿元人民币以上 [1]

公司战略转型 - 公司以“数智铁建”为战略引领，全面实施“上云用数赋智”行动，推动数字化技术与生产经营管理深度融合 [1] - 公司加快“六化转型”，在细分领域做专做精做透，并大力发展战略性新兴产业和未来产业 [2] - 公司全面推行精细化管理，加强数字化、信息化建设，并积极对接“大规模设备更新”政策 [2] 科技创新体系 - 公司搭建“1+9+N”科技创新体系，成立科研总院及多个产业技术研究院，以构建战新产业和未来产业发展路线图 [2] - 公司将战新产业作为发展新质生产力的主阵地，聚焦“五新赛道”，细化为8大战新产业、24个重点方向领域和80个主要细分赛道 [2] - 公司把科技创新作为第一动力，实施创新驱动发展战略，以提升科技自立自强能力并培育新质生产力 [2] 数字化转型成效 - 中铁十四局盾构智慧管控中心可同时对全国17台10米以上大直径盾构机进行管控，实现自动分级预警 [3] - 中铁二十二局“智管云”平台将吊装作业票审批流程时间从2小时压缩至8分钟，实现全链条监管 [3] - 中铁建设集团智能审核平台可在90秒内完成4万字大体积混凝土施工方案审核，精准识别38项技术问题 [3] 海外业务发展 - 海外业务已遍及全球150多个国家和地区，累计设计建造铁路及城市轨道总里程超过2.1万公里，设计建造公路里程超过7000公里 [3] - 公司海外业务结构不断优化，从单一施工收益向投资、建设、运营等多重收益转变，矿产投资、装备出口等业务收益占比不断提升 [4] - 公司深度参与几内亚西芒杜铁矿开发，通过股权投资及配套服务获取投资、建设、运营综合收益 [6] 海外项目与模式 - 公司参与运营维护铁路及城市轨道总里程超过3000公里，已建成房屋总面积超过1200万平方米、机场及港口50余座 [3] - 公司积极参与境外基建运营及沿线矿产、工业园开发，如全面参与亚吉铁路及沿线工业园开发建设，实现协同挖潜 [4][5] - 公司与江西铜业等共同投资哈萨克斯坦巴库塔钨矿，持有项目公司15%股份，项目公司于2025年上市当期股价接近发行价三倍 [6] 国际化挑战与未来重点 - 面对海外文化及标准差异，公司通过尊重文化差异、开展交流活动、雇佣培训当地人才以及推动中国标准获国际认证来应对 [6] - 公司下一步发展重点是推动技术和产业链走出去，通过推介中国技术标准带动设计、施工、装备制造等产业链上下游企业进入全球市场 [7] - 公司将重点研发前沿性、紧迫性理论和成套技术，解决原创性、颠覆性技术难题，并加大高端装备和新型材料的研发力度 [7]

温福高铁项目 - 项目于9月29日正式开工建设，新建正线全长约303公里，设计时速350公里，建设预期5年，计划2030年建成通车 [1][3] - 项目是“八纵八横”高速铁路网沿海通道的重要组成部分，沿海通道全长约4000公里，串联国内多个主要经济区 [2] - 项目将大幅提升温州南下客运能力，有助于温州实现“GDP破万亿、常住人口破千万”的目标，并促进粤闽浙沿海城市群发展 [3] - 项目建成后将与福厦高铁、广汕高铁等组成更高标准的宁波至广州高铁通道，连接长三角和粤港澳大湾区 [6] 机械行业政策 - 六部门联合印发《机械行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，目标2025-2026年行业营业收入平均增速达3.5%左右，到2026年营业收入突破10万亿元 [7] - 方案提出要培育有竞争力的中小企业特色产业集群和具有国际竞争力的产业集群，提升重点产业链供应链韧性 [7] 地区研发投入 - 2024年全国研究与试验发展经费投入达36326.8亿元，同比增长8.9%，投入强度为2.69% [11][12] - 研发经费投入超过两千亿元的省份有6个，分别为广东（5099.6亿元）、江苏（4597.5亿元）、北京（3278.4亿元）、浙江（2901.4亿元）、山东（2597.3亿元）、上海（2343.7亿元） [12] - 研发经费投入强度超过全国平均水平的省份有7个，依次为北京（6.58%）、上海（4.35%）、广东（3.60%）、天津（3.44%）、江苏（3.36%）、浙江（3.22%）、安徽（2.76%） [12] 城市发展动态 - 上海将培育头部家政企业，推动家政服务业向员工制转型 [8] - 全球最大实体书城“湾区之眼”在深圳开业，拥有超8400平方米阅读空间与30余万册书籍 [9] - 广州地铁集团运营的城际铁路达到420.5公里，广州地铁线网运营里程达到768.4公里 [10] - 上海、北京、香港、深圳、广州入选“双循环枢纽城市”第一梯队，是打通内外网络的关键节点 [13][15]

大国工匠人才名单公布 - 中国首批自主培育大国工匠名单公布 山东省12人入选[1] - 入选人员来自中车青岛四方 国网山东电力 中国重汽 莱芜钢铁 华泰集团 潍柴控股 山东华鲁恒升 中国铁路济南局 中国石化胜利油田 北京大学人民医院青岛医院 国核示范电站 烟台张裕等公司[1] 山东省工匠培育体系成果 - 山东省自2018年实施齐鲁工匠建设工程 打造工匠人才攀登计划[2] - 构建以齐鲁工匠 山东手造工匠为引领 市县级工匠为主体 山东交通工匠 齐鲁巾帼工匠等为示范的工匠人才成长体系[2] - 形成省 市 县 企业四级联动梯次培育局面 独具山东工匠谱系特色[2] - 全省已培育鲁班首席工匠6名 齐鲁大工匠70名 齐鲁工匠462名 带动县级及以上工匠人才突破1万人[2] - 从中涌现大国工匠19名 数量居全国前列[2]

报告行业投资评级 - 建筑行业评级为"推荐"，且维持该评级 [2] 报告核心观点 - 建筑业景气度受地方政府债务及灾害天气影响有所回落，8月建筑业PMI为49.1，环比下降1.5个百分点，新订单指数为40.6%，环比下降2.1个百分点 [5][8] - 固定资产投资增速持续放缓，1-8月全国固定资产投资（不含农户）326111亿元，同比增长0.5%，增速环比下降1.1个百分点 [5][19] - 基建投资增速回落，但存量PPP项目获新规保障，财政部发布指导意见支持规范存量PPP项目建设和运营 [5][30][51] - 房地产投资和销售降幅扩大，1-8月房地产开发投资同比下降12.9%，降幅环比扩大0.9个百分点，商品房销售面积同比下降4.7%，降幅环比扩大0.7个百分点 [5][60] - 推荐稳增长、成长、区域建设等投资主线，包括新藏铁路、雅下水电工程、城市更新、低空经济、新疆煤化工等领域 [5] 建筑业景气度持续回落 - 8月建筑业PMI为49.1，环比下降1.5个百分点，新订单指数为40.6%，环比下降2.1个百分点 [5][8] - 建筑业投入品价格指数为54.6%，环比上升0.1个百分点，销售价格指数为49.7%，环比上升0.5个百分点 [5][8] - 从业人员指数为43.6%，环比上升2.7个百分点，业务活动预期指数为51.7%，环比上升0.1个百分点 [5][8] - 钢材价格下跌，9月26日螺纹钢价格为3165元/吨，较8月22日下跌45元/吨 [11] - 国内挖掘机械销量1-8月累计80628台，同比增长21.55%，增速环比放缓0.76个百分点 [14] - 水泥价格指数同比微增0.13%，平板玻璃价格较8月上旬下降0.82% [15] 固定资产投资增速放缓 - 1-8月全国固定资产投资（不含农户）326111亿元，同比增长0.5%，增速环比下降1.1个百分点 [19] - 民间固定资产投资同比下降2.3%，8月环比下降0.2% [19] - 分产业看，第一产业投资6461亿元同比增长5.5%，第二产业投资118246亿元增长7.6%，第三产业投资201404亿元下降3.4% [19] - 工业投资同比增长7.7%，其中采矿业投资增长3.0%，制造业投资增长5.1%，电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长18.8% [19] - 基础设施投资（不含电力等）同比增长2%，其中水上运输业投资增长15.9%，水利管理业投资增长7.4%，铁路运输业投资增长4.5% [19] - 分地区看，东部地区投资同比下降3.5%，中部地区增长2.5%，西部地区增长2.3%，东北地区下降6.0% [19] - 流动性保持充裕，M2余额331.98万亿元同比增长8.8%，M1余额111.23万亿元同比增长6% [24] - 社会融资规模存量433.66万亿元同比增长8.8%，政府债券余额91.36万亿元同比增长21.1% [23] 基建投资增速回落，新规保障存量PPP - 1-8月广义基建投资增速5.42%，环比下降1.95个百分点，狭义基建投资增速2%，环比下降1.2个百分点 [30] - 交通运输、仓储和邮政业投资同比增长2.7%，环比下降1.2个百分点，其中铁路运输业投资增长4.5%，道路运输业投资下降3.3% [32] - 电力、热力、燃气及水的生产和供应业投资同比增长18.8%，环比下降2.7个百分点 [30][35] - 水利、环境和公共设施管理业投资累计同比下降0.2%，环比下滑2.2个百分点，其中水利管理业投资增长7.4%，环比下降5.2个百分点 [5][37] - 世界第一高桥贵州花江峡谷大桥建成通车，主桥跨径1420米，桥面高度625米，造价约20亿元 [34][35] - 1-7月新增专项债发行27776亿元，完成发行计划的63.13% [5][41] - 新藏铁路公司成立，注册资本950亿元，剩余待建长度约1754公里，估算总投资1754亿元 [44][49] - 存量PPP项目体量较大，已落地项目投资额约7-7.8万亿元 [50] - 财政部发布《关于规范政府和社会资本合作存量项目建设和运营的指导意见》，提出13条措施保障存量PPP项目 [51] 房地产投资和销售降幅扩大 - 1-8月房地产开发投资60309亿元同比下降12.9%，降幅环比扩大0.9个百分点 [60] - 商品房销售面积57304万平方米同比下降4.7%，降幅环比扩大0.7个百分点，销售额49566亿元同比下降6.5% [60] - 房屋新开工面积39801万平方米同比下降19.5%，降幅环比扩大0.1个百分点，竣工面积27694万平方米同比下降17%，降幅环比扩大0.5个百分点 [61] - 二手房挂牌量指数下降1.85，挂牌价指数下降1.27，一线城市挂牌价更具韧性 [66][69] - 商品房现房销售面积同比增长11.7%，期房销售面积下降11.8%，增速差为23.5% [71] - 住宅商品房待售面积40229万平方米同比增长5.4%，增速较2024年8月下降16.1个百分点 [75] - 个人按揭贷款同比下降10.5%，降幅环比扩大1.2个百分点 [78] - 城市更新潜力大，35城被纳入城市更新行动 [80][89] 建筑行业集中度与估值 - 八大建筑央企新签订单市占率从2013年24.38%提升至2024年47.43% [82][86] - 建筑装饰行业动态PE为11.85倍，历史分位点70.98%，PB为0.79倍，历史分位点17.94%，股息率2.43% [87] - 政策加码利好基建房建产业链，水利管理、抽水蓄能、内河航运等领域景气度高 [88] - 推荐关注中国电建、中国能建、上海建工、安徽建工、中国建筑等公司 [5][89]

公司重大合同与经营数据 - 中国中车及下属企业近三个月签订重大合同总金额约543.4亿元，约占公司中国会计准则下2024年营业收入的22% [2] - 中国铁建近期中标或签约14个单体15亿元以上重大项目，合计金额630.37亿元，占公司2024年度经审计营业收入比例5.91% [2] - 深圳高速公路股份8月梅观高速、机荷东段、机荷西段、沿江项目及外环项目路费收入分别为1344.6万元、6245.8万元、5167.9万元、7148.5万元及1.14亿元 [2] - 湾区发展8月广深高速公路、广珠西线高速公路及沿江高速公路(深圳段)月总路费收入分别约为2.56亿元、1.05亿元及7148.5万元，同比分别减少0.5%、减少12%及增长1% [2] 医药与生物科技进展 - 希玛医疗子公司希华医药与Gilead及韩美就encequidar订立三方全球授权及合作协议，希华医药将获1000万美元首付款，潜在价款最高可达约7250万美元，并可按低个位数比率抽取销售净额使用权费 [2][3] - 复宏汉霖自主研发的伊匹木单抗生物类似药HLX13一线治疗肝细胞癌的1期临床试验申请获美国FDA批准，公司拟于美国开展国际多中心临床试验 [3] - 恒瑞医药SHR-7787注射液、SHR-4849注射液、贝伐珠单抗注射液、阿得贝利单抗注射液获批开展临床试验 [4] 公司业绩表现 - 时代集团控股截至2025年6月30日止年度收益15.84亿港元，同比减少1.38%，股东应占亏损1.78亿港元，同比盈转亏 [4] - 中华汽车截至2025年6月30日止年度营业额5306.3万港元，同比减少23.71%，除税后股东应占亏损1.85亿港元，同比收窄29.64% [4] 公司资本运作 - 太美医疗科技拟实施H股全流通 [4] - 英诺赛科申请H股全流通 [4] - 国富氢能完成配售199.48万股，每股配售价50.13港元，净筹约9849万港元 [7] - 友宝在线成功配售1.575亿股配售股份，每股配售价2.45港元 [8] - 中集集团拟回购3亿-5亿元的A股股份 [10] 股份回购与增减持 - 腾讯控股斥资5.51亿港元回购83.7万股，回购价648-664港元 [5] - 小米集团斥资2699.62万港元回购50.74万股，回购价53.15-53.25港元 [5] - 恒生银行斥资2365.01万港元回购20万股，回购价117.4-118.9港元 [6] - 晶科电子股份控股股东集团及高管拟增持H股股份总数不超过500万股 [9] - 金风科技股东和谐健康累计减持公司股份约3904.44万股 [9]

重大项目中标 - 公司中标或签约单体金额15亿元以上重大项目共计14个 [1] - 项目金额合计630.37亿元 [1] - 合计项目金额占公司2024年度经审计营业收入比例为5.91% [1]

项目中标概况 - 公司近期中标或签约单体金额超过15亿元的重大项目共计14个 [1] - 中标项目总金额合计达到630.37亿元 [1] - 项目总金额占公司2024年度经审计营业收入的比例为5.91% [1]