"尽管国际环境复杂严峻，国内市场竞争压力上升，但更加积极有为的宏观政策有力实施，支持实体经 济发展力度加大，我国工业生产顶压前行，总体规模持续扩大，结构优化向新向好。"国家统计局新闻 发言人付凌晖当天在国新办新闻发布会上表示。 先进制造业和现代服务业占比提升，体现出产业升级的明显态势。数据显示：1至10月，规模以上装备 制造业增加值占规模以上工业比重达到36.1%；前三季度，信息传输软件和信息技术服务业、租赁和商 务服务业增加值合计占第三产业的比重比上年同期提高0.8个百分点。 新兴产业发展壮大，引领支撑作用在增强。1至10月，智能设备制造、电子元器件及设备制造行业增加 值同比分别增长11.1%和12.3%。 "新能源、新材料、航空航天、低空经济等发展潜力巨大，量子科技、生物制造、具身智能等前景广 阔，未来有望成为新兴支柱产业，将有力支撑新动能发展壮大。"付凌晖说。 新华社 图 ◎记者 陈芳 在国际环境复杂变化的背景下，国民经济运行基本平稳。国家统计局11月14日公布的经济数据显示，10 月，投资、消费数据虽然增速略有回落，但是结构持续优化，新质生产力培育壮大，发展韧性增强。受 访专家分析，积极有为的宏观政策 ...

新华社北京11月14日电（记者谢希瑶）11月14日召开的国务院常务会议，部署增强消费品供需适配性进 一步促进消费政策措施。 供求关系是市场经济运行中的重要关系。会议指出，增强供需适配性是进一步释放消费潜力、畅通经济 循环的有效举措。 "对于供给端生产者来说，消费新需求里蕴含着发展新机遇。"董超认为，企业要善于从消费新趋势中找 到供给新方向，以更优质的服务、更新颖的业态、更多元的场景满足消费新需求。 陈丽芬说，会议针对消费新趋势新特点、产业升级滞后于消费升级等问题明确了政策着力点，要通过技 术创新、模式创新，以及制度保障，推动供给体系从"生产更多"转向"生产更对、更好"，从而激发和释 放消费潜力，实现供需在更高水平上的动态平衡，为中国经济注入持续、健康的内生动力。 （文章来源：新华社） 国务院发展研究中心市场经济研究所市场流通研究室主任、研究员陈丽芬认为，我国居民消费从注重量 的满足转向质的提升，多元化、个性化、品质化消费趋势凸显，消费者愿意为满足情绪价值的好产品、 好场景、好体验支付溢价。这就要求推动产业升级与消费升级互促共进，以新需求引领新供给，以新供 给创造新需求，从而促进形成消费和投资、供给和需求的良性 ...

新华社北京11月14日电（记者谢希瑶）11月14日召开的国务院常务会议，部署增强消费品供需适配 性进一步促进消费政策措施。 "对于供给端生产者来说，消费新需求里蕴含着发展新机遇。"董超认为，企业要善于从消费新趋势 中找到供给新方向，以更优质的服务、更新颖的业态、更多元的场景满足消费新需求。 供求关系是市场经济运行中的重要关系。会议指出，增强供需适配性是进一步释放消费潜力、畅通 经济循环的有效举措。 国务院发展研究中心市场经济研究所市场流通研究室主任、研究员陈丽芬认为，我国居民消费从注 重量的满足转向质的提升，多元化、个性化、品质化消费趋势凸显，消费者愿意为满足情绪价值的好产 品、好场景、好体验支付溢价。这就要求推动产业升级与消费升级互促共进，以新需求引领新供给，以 新供给创造新需求，从而促进形成消费和投资、供给和需求的良性互动。 "供需适配是指通过提升供给与需求的匹配度，从而解决低端供给过剩、优质供给不足的供需错位 问题，进一步打通制约消费的卡点堵点，畅通经济循环，释放消费潜力。"商务部研究院流通与消费研 究所所长董超说。 "适"在于适应大环境，"配"要求主动作为。"要以消费升级引领产业升级""要加快新技术新 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年10月宏观经济呈“生产稳、需求缓、投资落”特征，同比略低于预期，经济内生动力待修复，但正经历新旧动能转换，有结构性亮点 [1][7] - 传统动能效果递减、新动能待培育，经济面临转型“阵痛”与“分化”，短期内债市大幅调整风险可控，预计10年期国债收益率在1.8%附近震荡 [2][8] 根据相关目录分别进行总结 10月经济数据：总量放缓、动能切换 - 10月工业增加值同比4.9%、社零同比2.9%、固定资产投资累计同比 -1.7%，宏观经济“生产稳、需求缓、投资落”，低于市场预期，内生动力待修复 [7] - 产业升级明显，1 - 10月规模以上装备制造业增加值同比增9.5%，占比36.1%，贡献率58.7% [1][7] - 高技术领域投资快，1 - 10月航空航天器及设备制造业投资同比增19.7%、信息服务业投资增32.7%，扣除房地产后固投和民间投资转正 [1][8] - 市场新需求扩大，1 - 10月网上零售额同比增9.6%，升级类消费和服务零售额增长快 [1][8] 工业生产表现平稳，高端制造仍较突出 - 10月规模以上工业增加值同比增4.9%，1 - 10月累计增6.1%，服务业生产指数同比增4.6% [10] - 汽车和运输设备行业同比增速回升，医药和有色金属加工行业同比增速回落 [12] - 装备制造业和高技术制造业增加值分别同比增8.0%、7.2%，快于规上工业；3D打印设备等新兴产品产量快速增长 [13] 消费修复态势温和，服务消费好于商品 - 10月社零同比增2.9%，商品零售同比增2.8%、餐饮收入同比增3.8%，消费“总量放缓、结构性改善” [16][23] - 升级类消费表现好，10月通讯器材类零售额增23.2%等；服务消费好于商品，1 - 10月服务零售额同比增5.3% [21] - 10月乡村消费增长4.1%快于城镇，消费政策传导待观察 [4][23] 投资增速继续回落，制造业“一枝独秀” - 1 - 10月固定资产投资同比 -1.7%，投资结构“制造业平稳、基建下滑、地产拖累” [24] - 制造业投资累计同比2.7%，设备购置投资同比增13%，汽车和运输设备制造业投资拉动，部分行业投资谨慎，“反内卷”或使企业投资动力回落 [26][27] - 基建投资（不含电力）累计同比 -0.1%，传统基建项目进度放缓、建筑业景气回落、财政力度趋缓、资金到位或不及预期拖累增速 [27] - 地产投资累计同比 -14.7%，销售面积和销售额跌幅扩大，开发投资创年内最大跌幅，市场“以价换量”，后续宽松政策需发力 [27][28]

圆 桌论坛二 陶家晋太原重工董事长 王利民华融泰董事长 李文喜博亚精工董事长 马茁飞凯撒旅业总经理 樊科社天力复合董事长 蔡红荣信文化副董事长 张伟：好的各位领导、各位嘉宾大家下午好！首先很荣幸受主办方的邀请特别是受陈慕鸿主任的委托担 任本场圆桌论坛的主持人，我已经是这个论坛的常客了。 刚才第一场圆桌论坛我想嘉宾们做了非常好的分享和讨论，突出一个"新"字，本场我想更多会突出一 个"道"字。那么接下来也是我们今天的压轴环节，刚才主持人已经提到了我们的主题是"问道未来以智 致远上市公司董事长纵论产业升级发展回馈耐心资本"。我们应邀请到了6位上市公司的领航者共同探讨 产业升级发展回馈耐心资本这两个核心话题。 主持人：第二场的圆桌议题是"问道未来以智致远上市公司董事长纵论产业升级发展回馈耐心资本"。 主持人：张伟清华大学国家金融研究院副院长 参会嘉宾： 三周前党的二十届四中全会胜利闭幕，会议审议通过了"十五五"规划的建议，全会指出学习好贯彻好四 中全会精神是当前和今后一个时期全党全国的重大政治任务，我想本场圆桌讨论实际上也是落实好这一 项重大政治任务的一个具体的行动。全会指出现代化产业体系是中国式现代化的物质技术基础 ...

今年以来，新兴产业发展壮大。1—10月份，规模以上数字产业制造业增加值同比增长9.5%，智能设备制造、电子元器件及设备制造行业增加 值分别增长11.1%和12.3%。 [ 责编：王宏泽 ] 国家统计局新闻发言人付凌晖介绍，1—10月份，规模以上装备制造业增加值同比增长9.5%，占规模以上工业比重达到36.1%，对规模以上工 业增加值增长的贡献率达到了58.7%。随着服务业与先进制造业深度融合发展，现代服务业发展势头良好。 央视网消息：国务院新闻办公室14日举行新闻发布会，国家统计局新闻发言人介绍，1—10月份，规模以上装备制造业增加值同比增长9.5%， 数字经济、平台经济等新需求不断扩大，新兴产业快速发展，加快培育新动能继续取得积极成效。 产业升级态势明显，先进制造业和现代服务业占比提升。制造业向中高端稳步迈进，装备制造业对工业生产支撑作用明显。 ...

双十一大促刚收官，京东集团便交出了三季度成绩单。这份成绩单数据看似矛盾，实则传递出产业正 从"价格战"到"价值战"升维的信号。 11月13日，京东集团发布第三季度财报，其中，收入同比增长14.9%至2991亿元，服务收入增速创两年 新高，用户活跃度与购物频次持续攀升，年度活跃用户数首次突破7亿大关。与此同时，净利润的短期 下滑引发市场疑虑。然而，若将视线超越传统财务指标，不难发现京东正以"超级供应链"为支点，撬动 一场从效率革命到生态重塑的产业升级。 透视这份财报发现，其不仅是京东对抗行业"内卷"的宣言，更是京东以技术和创新激发新质生产力中的 供应链活力。 亮眼数据背后，多引擎增长矩阵成型 在消费市场潜力与挑战并存的当下，京东财报当中一组组数据，呈现着其穿越周期的战略定力。 "三季度，我们的用户规模与购物频次保持强劲增长，年度活跃用户数在10月份突破7亿大关，创下新的 里程碑，"京东集团首席执行官许冉表示。 活跃用户数创下新里程碑背后，是京东已从"带电品类主导"向"全品类协同"的战略转型。许冉一语中 的："京东多引擎互补的增长矩阵已构建完成。" 京东核心的零售业务展现出惊人的周期穿透力。财报显示，三季度，日百 ...

= 玉 本 金 abao WP Fund B S 2 8 2025年11月 = 3A系列ETF当日场内行情 == 中证A100ETF基金 A50ETF华宝 中证A500ETF华宝 562000 563500 159596 -1.51% -1.4% -1.44% 数据来源:沪深交易所等,行情数据截至 4.3.18上市,中证A100ETF基金干2022.8.1 H 市,中证A500ETF华宝于2024.12.3 当日大市行情 nit -0.97% -1.93% -2.82% 上证指数 深证成指 创业板指 两市成交额1.96万亿元 较上一日-839亿元 全市场个股涨跌数 Tael = 164只 3323只 =1 上涨 m 持平 "『下跌 资金净流入TOP3行业(申万一级) MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 国防军工 +8.46亿元 +5.45亿元 数据来源:沪深交易所等,行情数据截至2025.11.14 机构观点 I 中信建投:A股、港股的新崛起,有"新四牛"逻辑 一是资金流入牛,二是科技创新牛,三是制度改革牛,四是消费升级 牛。当前A股和港股正迈向"新四牛"上升走廊。在四方面力量的共 同推动下,"新四牛"行 ...

付凌晖： 谢谢您的提问。10月份，在党中央的坚强领导下，各地区各部门认真贯彻落实党中央、国务院决策部 署，加力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，着力做强国内大循环，积极畅通国内国际双循环，生产需 求平稳增长，就业物价总体稳定，转型升级态势持续，国民经济延续了稳中有进的发展态势。主要呈现 以下特点： 一是生产供给继续增长。农业生产形势较好。秋粮面积稳中有增，单产持续提高，全年粮食丰收在望， 秋冬播进展总体顺利。工业生产总体稳定。10月份，规模以上工业增加值同比增长4.9%，保持总体稳 定。其中，装备制造业增加值增长8%，明显快于规模以上工业增速，对规模以上工业增长支撑作用明 显。服务业增势平稳。10月份，服务业生产指数同比增长4.6%，增速比上月有所回落，主要是受上年 同期基数抬升的影响。从两年平均和累计增速来看，服务业增长保持基本平稳。国庆和中秋假期叠加带 动相关服务业增长加快，10月份住宿和餐饮业生产指数同比增长3.9%，比上月加快2.6个百分点。 （2025年11月14日） 每日经济新闻记者： 从刚刚发布的数据情况看，您如何评价10月份经济运行情况？有哪些亮点和积极变化？谢谢。 二是市场销售持续扩大。提振消 ...

外资素有"聪明资金"之称，其买卖动向往往被市场视为风向标，随着A股三季报披露完毕，外资持仓格 局也逐渐清晰。 在A股市场，外资主要包括通过陆股通进入的北向资金，以及合格境外机构投资者（QFII）和人民币合 格境外机构投资者（RQFII）。Wind数据显示，截至三季度末，3554家A股公司获外资持股，合计持股 1161亿股，较二季度末减少166亿股，但受市场整体走强推动，总市值仍达2.73万亿元，较上季度末上 涨12.4%。其中，北向资金持股占比逾九成。 估值修复推动科技制造走强 电子、汽车、化工成外资加仓主力 Wind数据显示，三季度末外资合计持有A股1161亿股，较上季度末减少166亿股。随着A股整体上行， 三季度末总市值为2.73万亿元，较上季度末上涨12.4%。其中，陆股通（北向资金）持股1073亿股，占 比超过九成，总市值约为2.58万亿元；QFII/RQFII持股87.6亿股，总市值约1504亿元。 这并非外资持股的全部资金。根据央行披露数据，今年9月末境外机构和个人持有境内股票3.54万亿 元，连续四个月站上3万亿元，创下近32个月新高，外资整体加配A股趋势明显。 行业层面，电子、化工、汽车等成长 ...