（文/刘媛媛 编辑/周毅） 中秋前后，大闸蟹爬上中国人的餐桌，也爬进了社交平台的热搜。朋友圈里晒蟹照接连刷屏，菜市场里挑蟹人排起长队，快递车满载泡沫箱奔赴全国各地。 9月26日，2025苏州阳澄湖大闸蟹正式开捕，为今年的蟹市再添一把火。但这场"蟹季狂欢"中，藏着不一样的信号：大闸蟹正从"送礼标配"转向"自己解 馋"，消费者不再执着于"是不是阳澄湖的"，而是更关心"到底肥不肥"。产区格局也在悄然变化，从华东一路"西进""北上"，新疆、东北等地的大闸蟹逐渐走 上大众餐桌。 2025苏州阳澄湖大闸蟹开捕苏州工业园区融媒体中心 对此，观察者网对话了蟹太太创始人权辉、盒马水产采购负责人霖旭、慕晓，以及做了十多年水产生意的兴化板桥故里水产品养殖公司董事长董佳贝，试图 看清这场静悄悄的消费革命：大闸蟹还是那个秋天的"顶流"吗？让消费者又爱又恨的"蟹烦恼"有解吗？ 从"社交货币"到"餐桌日常" 大闸蟹作为金秋时节的"顶流"食材，近年来市场规模持续扩大。尤其在中秋节这一传统团圆佳节，消费需求迎来爆发式增长。 随着消费场景的转变，大闸蟹已从过去专属送礼的高端食材，转变为寻常百姓家秋日餐桌的"常客"。 盒马数据佐证，近几年，大闸蟹 ...

眼下，正是收获的季节。按常理，此时的果农应忙着采收售卖，可在秦岭脚下的陕西省西安市周至县，面对枝头累累的猕猴桃，当地果农并 不着急出售，反而多了几分从容。 "订单四月份就签了，再等半个月，果子熟透了，客户直接到地头来拉货，咱不急！"周至县马召镇崇耕村果农黄满林的话语里底气十足。这 份底气，源于提前锁定的销路，更源于对果子品质的自信。 周至县马召镇崇耕村果农黄满林查看自家猕猴桃长势。新华社记者 张斌 摄 "我们村还建有65个猕猴桃贮藏库，能储存5000吨左右，储存期可达四五个月。"齐平说，贮藏库的存在不仅延长了猕猴桃的保鲜期，更让"按 品质卖果"成为可能，"不用再担心果子熟了没人要，农户自然能放宽心"。 如今，周一村95%的村民从事猕猴桃产业，人均年收入超过2.3万元。产业兴则百姓富，在这里得到了最真切的体现。 周至县农业农村局果业科科长张晓斌介绍，近年来，周至县出台《猕猴桃"九大提升工程"全产业链规划》，始终坚持标准化种植、集约化管 理、品牌化运营。全县已建成猕猴桃贮藏库2680座，培育深加工企业26家，将产业链不断拉长增厚，销售网络覆盖国内大中城市，区域品牌价值 攀升至75.31亿元，形成全产业链集群化发展 ...

京津冀协同发展产业升级 - 京津冀协同发展进入新十年 产业疏解承接通过产业链重构 数字化转型与品牌化升级形成特色鲜明韧性强劲的产业集群 [1] 服装产业转型 - 固安商贸城承接4000多户北京商户 举办秋季服鞋采批节聚焦自主原创品牌建设 [1][3] - 永定PRO品牌新区通过全链路服务体系助力商户从渠道商向品牌运营商转型 品牌化运作使日常营收提升三成以上 [3] - 商户邀请原创设计师进行品牌设计 皮衣和衬衫销售情况较好 [3] 物流产业升级 - 圆通速递北方总部基地总投资35亿元 为圆通在北方最大枢纽基地 日处理能力从600万件提高到1200万件 [4][6] - 分拣车间30条全自动分拣线投用 包裹处理最快仅需10分钟 业务量年增20% [4][6] - 智能化设备使单件快递配送成本从0.7元降至0.15元 规划三期项目发展跨境电商和国际物流 [6][8] 区域物流集聚效应 - 廊坊市聚集31家快递企业 引进8家快递龙头企业北方总部 2024年快递业务量17.2亿件同比增长39% [8] - 日均中转快件1800万件 日均服务北京快件量825万件 实施物流+战略深化产业融合 [8] 高端装备制造发展 - 大正华嘉科技公司年产超500台专业设备 拥有全流程自主知识产权 配套万级/千级/百级洁净间 [9] - 香河县重点发展高端装备制造产业 引进埃斯顿北方实验基地等头部企业 构建现代化产业体系 [10]

公司业务布局 - 公司深耕户外运动产业，致力于产业升级，业务涵盖户外产品研发、品牌运营、用品零售及赛事活动 [2] - 打造"自有品牌+独家代理品牌"矩阵，成立各品牌事业部，聚焦X-BIONIC运动黑科技自有品牌的企划、设计、研发、生产、市场推广和销售 [2] - 专注多个国际知名品牌的国内独家代理运营，包括HOUDINI、CRISPI、LA SPORTIVA、MYSTERY RANCH、DANNER等 [2] 销售渠道建设 - 通过直营商场单品牌店、滑雪场单品牌店、户外多品牌多品类集合店建立线下销售网络 [2] - 利用传统及新兴电商平台、直播、经销商等渠道构建线上销售体系 [2] - 实现线下线上全渠道融合的品牌化运营战略转型 [2]

行业资本化趋势 - 黄金珠宝终端消费热情推动企业业绩增长，多家企业寻求资本化，但老铺黄金、梦金园、周六福A股上市进程受阻，转而冲击港股 [2] - 老铺黄金于11月10日披露港股招股书，梦金园于9月申请港股上市，周六福于11月8日主动撤回A股上市申请 [2] - 行业面临共同模式困境，资本化道路不顺畅 [2] 商业模式分析 - 行业普遍采用轻资产模式：黄金原材料从交易所采购，生产外包，主要依赖加盟扩张 [4] - 终端竞争激烈，产品同质化严重，行业特征为重营销轻研发 [4] - 周六福2020-2022年销售费用率11.19%-12.50%，研发费用率仅0.19%-0.35% [4] - 老铺黄金以直营为主，2020-2023H1销售费用率17.63%-22.95%，研发费用率0.33%-0.70% [5] 加盟模式差异 - 加盟模式可快速扩张但盈利分化：梦金园2023H1营收157.24亿元，净利率仅1.1%，毛利率5.7% [8] - 周六福2022年毛利率39.22%，净利率18.45%，显著高于梦金园 [9] - 差异源于产品结构：梦金园98.1%为低毛利黄金产品（毛利率4.9%），周六福45.54%收入为高毛利品牌服务费（毛利率99.98%） [10] 存货与资金压力 - 行业普遍高库存：老铺黄金2022年存货8.07亿元占总资产62.51%，周六福2022年存货16.15亿元占总资产62.16% [14] - 梦金园2023H1存货22.07亿元占总资产53.83% [15] - 金价波动影响显著：顺周期利好业绩，逆周期导致流动性风险，如钻石企业莱绅通灵业绩持续下跌 [15] 高端化路径探索 - 老铺黄金通过古法工艺实现高毛利：2020-2023H1毛利率超40%，远高于行业平均水平 [16] - 古法黄金产品因工艺复杂溢价高，市场呈现古法金、硬足金和普货三分天下格局 [17] - 2023H1老铺黄金存货9.64亿元占总资产73.74%，现金占比不足10%，直营模式资金压力显著 [17] 行业周期与转型 - 金价飙升带来行业利好，但周期性风险持续存在 [19] - 部分企业转向港股寻求更好定价机会，如老铺黄金、梦金园 [18]

主流公司类型对比与适配场景 - 个体工商户注册流程简便、成本低，适合初期试水的小规模电商，月销售额≤10万元可享受增值税、个人所得税全免，但承担无限责任且难以进行股权融资或品牌化运营，适合个人手工制品、二手交易等轻资产模式 [3] - 有限责任公司股东仅以出资额为限承担责任，适合长期发展，尤其在涉及食品经营许可证、医疗器械资质等合规要求时能提供更规范的主体资质，成都专业机构可协助最快3个工作日完成注册 [4] - 股份有限公司适用于规划上市或吸引风险投资的大型电商项目，注册资本划分为等额股份，设立条件严格需2-200名发起人，跨境业务需同步办理进出口经营权等手续 [5] 关键决策因素深度解析 - 个体工商户的无限责任可能导致个人财产被追偿，有限责任公司通过法人独立地位有效隔离风险，2025年新规要求有限责任公司股东五年内缴足认缴出资 [6] - 成都对科技型、创新型企业提供专项扶持，软件开发个体户个税核定税率可低至0.3%，有限责任公司可申请一般纳税人资格享受增值税进项抵扣，小规模纳税人月销售额10万元以下免征增值税，跨境电商可叠加成都最高500万元交易额奖励政策 [7] - 有限公司更利于塑造专业品牌形象，入驻天猫、京东等平台时企业资质是重要门槛，行业属性选择如"电子商务公司"或"科技公司"可突出线上运营特色 [9] 成都本地政策与实操建议 - 成都支持使用商务挂靠地址（年费500元起）或集群注册模式，适合无固定办公场所的电商团队，跨区经营需在业务发生地办理报验登记 [10] - 专业机构可提供一站式解决方案涵盖地址托管、银行开户、税务登记等环节，协助选择政策稳定性高的园区确保综合税负控制在1.56%以内 [11] - 建议创业者预留股权调整空间，初期以有限责任公司运营，业务稳定后可通过增资扩股引入战略投资者，需关注2025年新政对注册资本认缴期限的要求 [12] 品牌化运营的底层逻辑 - 个体工商户难以申请商标或开展大规模营销，有限公司可通过塑造品牌价值观如环保、科技建立差异化优势，成都本地电商可借鉴可持续发展理念融入产品设计 [13] 风险规避与合规要点 - 成都市场监管部门对认缴期限超过30年或注册资本异常的企业启动专项核查，建议根据实际经营需求设定合理数额 [14] - 经营范围需避免过度宽泛或遗漏关键业务，跨境电商需明确"货物及技术进出口"，食品销售需前置审批 [15]

广州湾区时尚艺术周 - 2025广州湾区时尚艺术周在沙面举行，通过多元场景展示广州商都的古今脉络和丰富时尚场景[2] - 活动选取站前服饰商圈和沙面岛作为开闭幕式场地，展现广州层次丰富的城市IP[2] - 国际与本土品牌结合的沙面首秀让欧陆建筑"博物馆"熠熠生辉[3] 广州时尚产业链 - 广州拥有服饰、珠宝、箱包、化妆品等品类全、分工细、层次多的时尚产业链和消费市场[2] - 荔湾区引入国际高奢品牌赋能时尚商贸业，结合"文旅+"营造不同意境的时尚场景[2] - 国际大牌如迪奥、梵克雅宝、兰蔻、卡地亚等近年频繁在广州历史建筑举办活动[4] - Miu Miu在荔湾湖举办湖景大秀，融合岭南自然风光与品牌季节色调[4] 时尚产业对城市发展的影响 - 国际品牌活动为城市文旅、商贸等百业赋能，体现城市综合运营能力[4] - 品牌活动将客户和关注度导向广州，预示该品牌当年国内主要销售市场为大湾区[4] - 大品牌为历史建筑出资保护活化，解决政府修缮成本，增强建筑公共属性[5] - 时尚产业对城市消费能级有加持作用，可再造城市综合资源[5] 批发市场转型升级 - 新中国大厦从电商转型到品牌孵化，超九成商户已转变为品牌企业[6][7] - 荔湾区UUS、汇美国际、apM时代国际等批发市场向品牌孵化、原创设计领域转型[7] - 汇美国际承办时尚艺术周开幕式，打造集体验消费、餐饮休闲、活动展示于一体的空间[7] - 广州中小服装企业通过个体转型重塑行业风向，部分本土品牌如orchil已实现全国扩张[7] 行业协会作用 - 广州市湾区时尚行业协会促成企业间交流合作，推动差异化良性竞争[8] - 协会邀请国际时尚大师为品牌活动策划，计划建立时尚行业培训学校培养专业人才[8] - 通过时装周等活动提高大众审美品味，提升人民生活品质[8]

行业现状与挑战 - 跨境电商行业过去十年的草莽掘金时代结束，暴富神话退潮，商家销量普遍降至高峰期三分之一[1] - 美国取消中国商品"小额免税"政策导致关税飙升，高度依赖直邮小包模式的中国玩家受直接冲击[1] - 欧盟拟对入境小包裹征费，政策不确定性成为行业新常态[1] - TEMU、SHEIN等平台被迫从依赖免税小单和极致低价的模式转型[1] 政策影响与市场反应 - 美国2025年4月取消800美元以下中国商品免税待遇，包裹需缴纳120%或每件100美元关税[5] - 关税政策导致亚马逊近1000种商品平均涨价30%，如充电宝从110美元涨至135美元[6] - TEMU成为首个停止从中国直接向美国发货的平台，美国站全托管商品大规模下架[8] - 中美经贸会谈后关税从120%降至54%，TEMU随即通知商家准备恢复全托管业务[8][9] 行业发展历程 - 中国跨境电商进出口额从2018年的2380亿元增长至2023年的2.38万亿元，五年增长10倍[17] - 2024年跨境电商进出口总额达2.63万亿元，同比增长10.8%[17] - 美国小额免税政策(800美元门槛)曾是TEMU等平台扩张的关键助推器[18] - TEMU两年内超越eBay成为全球访问量第二的电商网站，2024年GMV预计超500亿美元[19] 商业模式演变 - TEMU首创"全托管模式"消除商家运营门槛，仅需供货即可[22] - 全托管模式使商家丧失定价权，催生兼具灵活性的"半托管模式"[24] - TEMU推出Y2新模式支持国内直发美国，履约时效延长至14个工作日[31] - 各大平台将招商重点转向半托管模式，速卖通、SHEIN等纷纷跟进[25] 市场格局变化 - 美国关税政策导致中国至美国集装箱预订量七天内激增277%[27] - 中小微企业及低价卖家可能被迫退出美国市场，品牌化卖家将获更多份额[28] - TEMU流量明显向半托管商家倾斜，全托管模式受冲击[29] - TEMU降低美国商家入驻门槛，并拓展欧洲、中东等新市场以降低风险[31] 未来发展趋势 - 行业将从价格战转向价值战，注重产品和服务质量[32] - 欧洲市场预计将贡献TEMU全球份额的35-40%，可能超越北美[32] - 企业需加大研发投入，从低价出口转向品牌化高附加值策略[32] - 跨境电商门槛提高，行业进入关注盈利性增长的新阶段[32]

行业现状与挑战 - 跨境电商行业过去十年的草莽掘金时代结束，商家利润空间大幅压缩，销量降至高峰期三分之一[1] - 美国取消中国商品"小额免税"政策导致关税飙升，直邮小包模式受直接冲击，TEMU等平台被迫调整业务模式[1][7] - 欧盟拟对入境小包裹征费，东南亚市场加强监管（如泰国税务审查、印尼封锁TEMU），全球政策不确定性成为新常态[3][4] 政策影响与市场反应 - 美国5月2日起对≤800美元中国包裹征收120%关税，导致TEMU全托管商品大规模下架，平台转向本地仓发货的半托管模式[7][9] - 中美经贸会谈后关税从120%降至54%，TEMU迅速恢复全托管备货，中国至美国集装箱预订量7天内暴涨277%[10][31][32] - 亚马逊近1000种商品平均涨价30%，TEMU成为首家停止中国直发美国的平台[8][9] 竞争格局演变 - "跨境电商四小龙"（速卖通、TEMU、SHEIN、TikTok Shop）崛起，2023年出口额1.83万亿元（+19.6%），5年规模增长10倍[18][19] - TEMU两年内超越eBay成全球访问量第二，2024年GMV超500亿美元，预计2025年达700-800亿美元[20][21] - 亚马逊推出Amazon Haul低价商店应对竞争，行业进入白热化阶段[23] 商业模式创新 - TEMU首创"全托管模式"吸引工厂型卖家，商家仅需供货，平台负责运营/履约，2022年投入百亿资源扶持1万家制造企业[24][25][27] - 半托管模式兴起，赋予卖家物流/定价自主权，速卖通率先推广，TEMU美区流量明显向半托管倾斜[29][30][34] - TEMU推出Y2新模式支持国内直发美国，物流时效延长至14天，平衡仓储成本与政策风险[35] 未来发展趋势 - 行业从价格战转向品牌化，中小白牌商家可能退出，具备供应链整合能力的企业将主导市场[33][38] - TEMU加速全球化布局，欧洲市场预计贡献35-40%份额，超越北美成为第一大市场[36] - 跨境电商进入盈利导向阶段，从"低价出口"转向高附加值品牌策略，平台算法将向合规模式倾斜[34][37][38]

公司基本信息 - 证券代码 002780，证券简称三夫户外 [1] - 2025 年 5 月 12 日 15:00 - 16:30 在价值在线平台举办 2024 年度业绩说明会，参与人员包括全体线上投资者及公司董事长、总经理等 [2] 资产处理 - 松鼠部落有四家乐园，分别在成都、南京、郑州和武汉，正常经营的维持，经营不善的通过股权转让、资产处置等方式处理，严格控支并通过业绩承诺补偿挽回损失 [2] 品牌运营 - X - BIONIC 是核心品牌，聚焦投入资源，以自有渠道为主、代理经销渠道为辅 [2] - HOUDINI 是重要独家代理品牌，产品研发在瑞典总部，国内重品牌营销和渠道拓展，自营和代理经销渠道并重 [2] - Marmot 是知名户外专业功能品牌，中端定位，目前聚焦货品供应链稳定完善 [3] 渠道布局 - 线上以天猫、京东、抖音直播、微信小程序为主，抖音平台发展快；线下以单品牌店 + 综合店，自营店 + 经销商店组合拓展 [2] - 未来渠道拓展优化参考销售效果和反馈，有效渠道快速拓展，效果不好的调整 [2] 赛事活动 - 三夫赛事独立运营，组织 IP 赛事可提升品牌知名度、推广户外运动，迎合地方政府需求 [3] - 已构建崇礼 168 超级越野赛、中国京津冀铁人三项赛等赛事，刚结束的“铁人两项赛”和“横渡赛”获好评，未来计划多次组织类似活动 [3] 业务调整 - 聚焦户外用品和品牌化运营，安全素质教育板块在现有基础上优化稳妥运营，控制资源投入 [3] 供应链管理 - 供应链子公司申请保税仓相关业务，预计今年内完成，服务代理品牌同时补充海外市场供应链仓储业务 [3] 研发投入 - 在功能纱线和面料、加工工艺、针织技术、优质软壳、独特功能冲锋衣、跑鞋和越野跑鞋、X - BIONIC 原有专利应用等领域加大投入 [3]