食品安全抽检概况 - 黄石市市场监督管理局对21类食品624批次进行抽检，合格613批次，不合格11批次，不合格率1.76% [3] - 抽检覆盖粮食加工品、食用油、糕点、酒类、肉制品等主要食品类别，其中餐饮食品抽检量最大（280批次），食用农产品次之（122批次） [3] 不合格产品分布 - **调味品**：1批次不合格，二氧化硫残留量超标（实测0.324g/kg vs 标准≤0.15g/kg） [4][6] - **蔬菜制品**：3批次不合格，涉及柠檬黄（实测0.113g/kg vs 标准≤0.1g/kg）、苯甲酸及其钠盐（实测1.25g/kg vs 标准≤1.0g/kg）、山梨酸及其钾盐（实测1.35g/kg vs 标准≤1.0g/kg） [4][6][8] - **食用农产品**：2批次不合格，噻虫胺（实测0.31mg/kg vs 标准≤0.2mg/kg）、恩诺沙星（实测1859.1µg/kg vs 标准≤100µg/kg） [4][7][8] - **餐饮食品**：5批次不合格，主要问题为阴离子合成洗涤剂（实测0.016-0.020mg/100cm²）、糖精钠（实测0.154g/kg）、甜蜜素（实测0.282-0.342g/kg）、大肠菌群检出 [4][7][8] 涉事企业及产品 - **调味品**：湖北金港传奇电子商务有限公司黄石佳生活店的八角二氧化硫超标 [6] - **蔬菜制品**：下陆区英菊食品行的老坛酸豆角（柠檬黄超标）、黄石港区昌胜商贸行的散装酱腌菜（苯甲酸超标） [6] - **餐饮食品**：西塞山区万佳美食店自制豆浆（糖精钠超标）、下陆区熊师傅餐饮铺红糖馒头（甜蜜素超标） [6][7] - **学校食堂**：黄石市铁山区第一中学、黄石应用科技职业学校等3家机构餐盘检出阴离子合成洗涤剂或大肠菌群 [7][8] 行业监管动态 - 监管部门已启动核查处置程序，要求涉事企业下架、召回不合格产品并暂停销售 [5] - 抽检依据包括《食品安全国家标准 食品添加剂使用标准》（GB 2760-2024）、《食品中农药最大残留限量》（GB 2763-2021）等最新技术规范 [6][7][8]

食品安全监督抽检结果 - 抽检产品包括糕点、调味品、蛋制品、淀粉及淀粉制品、饼干、豆制品等，依据GB 2760-2024、GB 2762-2022、GB 2763-2021等国家标准进行检测 [2] - 检测项目涵盖铅、苯甲酸及其钠盐、山梨酸及其钾盐、脱氢乙酸及其钠盐、糖精钠、甜蜜素、安赛蜜、菌落总数、大肠菌群等指标 [2] 不合格产品信息 - 昆明市盘龙区水波酒水经营部销售的高粱酒检出三氯蔗糖0.000749，标准规定不得使用 [2] - 昆明市五华区吉兴白酒加工厂生产的苦荞酒甲醇含量0.6410.6，超出标准限量 [2] 合格产品信息 - 昇菘（中国）超市销售的老陈皮西梅干（168克/袋）、天岭碧螺春（380克/袋）等产品检测合格 [2] - 昆明盒马网络科技销售的五花肉粽（360克/袋）、浙江诸老大供应链管理有限公司的酱香蛋黄黑猪肉粽（260克/袋）等产品检测合格 [2][4] - 云南永辉超市销售的徐福记沙琪玛（311克/袋）、蒙牛纯牛奶（250mL/盒）等产品检测合格 [4][5] 主要食品生产企业 - 东莞徐记食品有限公司生产的多款沙琪玛、果冻产品检测合格 [4][5] - 思念食品（河南）有限公司生产的多种粽子产品检测合格 [5][6] - 三全食品股份有限公司生产的板栗猪肉粽、金丝蜜枣粽等产品检测合格 [6][7]

股东回馈活动 - 公司决定向符合条件的股东赠送粽子礼盒产品，并征集股东对公司发展和产品的意见或建议 [2] - 符合条件的股东为截至2025年4月28日持有公司股份1000股及以上的股东，每位可申领"丰年五芳"粽子礼盒一盒 [4] - 申领时间为5月28日至6月8日，需通过微信或邮件提交申领信息 [4] 财务表现 - 2024年公司营收22.51亿元，同比下滑14.57%，归母净利润1.42亿元，同比下降14.24% [4] - 核心产品粽子系列毛利率增加5.25个百分点，但收入同比减少18.64% [4] - 2025年一季度营收同比增长17.24%至2.43亿元，归母净利润同比增长35.16%，但仍亏损0.45亿元 [4] 近期事件 - 公司近期卷入"蜜枣粽异物"风波，有消费者投诉在合作品牌方产品中发现疑似带血创可贴 [5] - 公司已成立专项工作小组，协同合作品牌方进行全面核查，并配合相关部门现场检查 [5] 公司背景 - 公司创始于1921年，主要从事以糯米食品为主导的食品研发、生产和销售 [5] - 主要产品包括粽子、月饼、汤圆、糕点、蛋制品等，是全国首批"中华老字号"企业 [5] - 2022年8月在A股上市，成为"粽子第一股" [5] 市场表现 - 截至5月27日收盘，公司股价报收20.91元/股，日内微跌0.38% [6]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [6][9] 报告的核心观点 - 2025Q1五芳斋营业总收入2.43亿元同比增17.24%，归母净利润 -4523.49万元、扣非净利润 -4873.65万元同比均减亏，增长势头良好，节令产品日销表现突出，成本费用进一步优化实现减亏，关注旺季粽子销售及新渠道拓展表现，预计2025 - 2027年归母净利润为1.91、2.09、2.29亿元，EPS为0.96、1.05、1.15元，对应当前股价PE为21、20、18X [2][4][9] 根据相关目录分别进行总结 公司基础数据 - 当前股价20.62元，总股本19,827万股，流通A股12,188万股，每股净资产8.44元，近12月最高/最低价29.16/14.35元 [7] 市场表现对比图（近12个月） - 展示了五芳斋与沪深300指数在2024 - 5至2025 - 5期间的表现 [8][9] 相关研究 - 提及《五芳斋2024年报点评：业绩符合预期，关注新渠道拓展》《五芳斋2024年三季报点评：中秋前置带动月饼销售，整体经营底部承压》《五芳斋2024年半年报点评：收入景气承压，新品顺势而为》等报告 [10] 事件评论 - 分产品看，粽子系列1.24亿元（+37.27%）、月饼系列48.58万元（+723.39%）、餐食系列0.36亿元（+0.74%）、蛋制品、糕点及其他0.66亿元（ - 0.70%）；分渠道看，连锁门店0.72亿元（ - 3.22%）、电子商务0.35亿元（+26.39%）、商超0.20亿元（+9.74%）、经销商0.83亿元（+50.52%）、其他0.17亿元（ - 2.92%）；分地区看，华东1.57亿元（+16.09%）、华北0.12亿元（+65.03%）、华中0.18亿元（+9.87%）、电商0.22亿元（+7.85%），其余地区收入贡献较小 [9] - 2025Q1末经销商数量597个，一季度增加60个、减少125个，期末华东441个、华北20个、华中51个、华南28个、西南28个、西北19个、东北10个 [9] - 2025Q1归母净利率提升15.05pct至 - 18.63%，毛利率+1.12pct至35.4%，期间费用率 - 14.88pct至55.53%，其中销售费用率（ - 9.32pct）、管理费用率（ - 5.64pct）、研发费用率（ - 0.39pct）、财务费用率（+0.47pct）、营业税金及附加（ - 0.03pct） [9] - 今年端午节相对较早，5月进入销售旺季，公司主要产品有望快速增长，玉米团产品已进入山姆渠道，目前断货，补货后有望贡献收入增量 [9] 财务报表及预测指标 - 展示了2024A、2025E、2026E、2027E的利润表、资产负债表、现金流量表及基本指标等数据，如营业总收入、营业成本、毛利、各项费用、资产、负债、股东权益等情况 [17]

业绩总结 - 2025年第一季度公司营业收入24,284.42万元，主营业务收入22,625.92万元[1] 收入结构 - 2025年第一季度连锁门店收入7,238.63万元，同比降3.22%[2] - 2025年第一季度电子商务收入3,476.26万元，同比增26.39%[2] - 2025年第一季度经销商收入8,256.42万元，同比增50.52%[2] - 2025年第一季度粽子系列收入12,358.58万元，同比增37.27%[3] - 2025年第一季度月饼系列收入48.58万元，同比增723.39%[3] 地区收入 - 2025年第一季度华东地区收入15,652.31万元，同比增16.09%[7] - 2025年第一季度华南地区收入724.75万元，同比增84.98%[7] - 2025年第一季度境外收入443.60万元，同比降15.96%[7] 用户数据 - 经销商数量期初662家，期末597家[7]