来源：华尔街情报圈 全球市场集体感冒。 - 亚洲率先"摔跤"，韩国股市跌2.4%，连续四天上涨的气势没了。日经指数跌1.7%，恒生指数跌0.8%。欧洲也没好到哪去，法国CAC 40跌1.3%，德国 DAX跌1.6%。与此同时，美股期货今日创下10月10日以来最大单日跌幅，当时特朗普曾发出100%的关税威胁。 这波下跌是"无主之跌"——并非是某个单一新闻事件所引发，更像是负面能量积聚。 第二，警告之声不绝于耳。在香港金管局举办的一场高规格金融峰会上，几位华尔街大佬罕见达成共识（同步发出"贵得离谱"的警告）：未来12到24个 月，股市可能会下跌10%以上。 掌管着3万亿美元资产的Capital Group首席执行官Mike Gitlin认为现在的美股，大多数人会说"介于合理价和偏贵之间"，但几乎没人会说"便宜"。信用市场 也是一样——一切看起来都太贵。 摩根士丹利的Ted Pick也表达了类似的看法。他说，市场已经涨了太多，但现在仍存在"政策错误风险"和"地缘政治不确定性"。 Citadel创始人Ken Griffin补了一句很有画面感的话："市场最疯狂的时刻，往往出现在牛市的顶点和熊市的谷底。现在，我们已经非常 ...

注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不 预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参 考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险 等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 有色60ETF（159881）盘中下探，供需紧平衡或支撑行业独立走势。 东方证券指出，在全球货币宽松周期、资源战略地位提升及新旧产业转型共振下，有色金属进入供 需紧平衡驱动的新周期，走势相对独立。工业金属中，铜等品种因供需格局改善受到关注；小金属领 域，锂、稀土等战略资源在新能源转型背景下需求持续增长。此外，黄金作为避险资产，在地缘政治不 确定性中保持配置价值。整体来看，有色金属行业受益于结构性供需矛盾和新旧产业需求叠加，呈现独 立于市场的运行特征。 有色60ETF（159881）跟踪的是中证有色指数（930708），该指数从沪深市场中选取60只涉及有色 金属全产业链的上市公司证券作为指数样本，覆盖从采矿到冶炼加工等业务环节。指数在黄金、稀土、 锂等细分领域具有较高的权重分布，同时保持较好的行业分散性 ...

新华财经北京11月3日电上周（10月20-24日当周）国际金价高位回调，周线"两连阴"。当周，国际现货 黄金开盘4072.80美元／盎司，最低3886.57美元／盎司，最高4109.16美元／盎司，报收4003.23美元／盎 司当周下跌108.98美元或2.65%。不过，从整个10月份来看，金价仍以3.76%的涨幅连续第三个月收阳。 鲍威尔指出，在数据真空与经济依旧稳健的背景下，12月降息"并非板上钉钉"。他比喻当前决策更像是 在迷雾中驾驶，看不清前路时，放慢脚步是理性的选择。鲍威尔还说，越来越多的官员希望推迟降息。 与鲍威尔的言论相契合的是，上周五，堪萨斯城联储主席施密德和达拉斯联储主席洛根均公开反对近期 的降息决定。 且在美联储内部，有关降息节奏不同官员间也存在明显分歧。在上周的议息会议上，就出现两张反对 票，其中理事米兰支持降息50个基点，而堪萨斯联储主席施密德则支持维持利率不变。 整体来看，在鲍威尔意外放"鹰"后，市场预期美联储12月降息的概率为65%，而会前为83%；到明年底 的利率预期较会前抬升4个基点至3.04%。 尽管市场对美联储在12月继续降息的押注仍占主流，但在美国政府停摆仍在延宕，且鲍威 ...

地缘政治局势 - 美国总统特朗普否认已决定对委内瑞拉境内地面目标发动袭击，但近期多次威胁进行地面打击，且五角大楼在加勒比海地区的军事部署达到30多年来最大规模 [1][2] - 市场对地缘局势消息反应迅速，消息传出后国际原油期货涨幅迅速扩大，美国WTI原油逼近61.40美元/桶，日内涨逾1.3%，布伦特原油涨至65.10美元/桶上方，日内涨1.2% [2] 黄金市场展望 - 摩根士丹利预测受ETF与各国央行强劲实物需求推动，黄金价格有望在2026年年中升至每盎司4500美元 [3] - 今年以来黄金已累计上涨逾53%，并在2025年多次创历史新高，10月20日触及每盎司4381.21美元的高点，但此后已回落逾8% [3] - 黄金的强劲上涨主要受到地缘政治不确定性、降息预期、央行购金及黄金ETF强劲流入的共同推动 [3] 集运市场分析 - 集运指数（欧线）期货价格10月31日冲高回落，主力合约EC2512盘中冲至1950点，收盘跌2.54%，下跌主因是部分航司下调即期运价进行揽货 [4] - 10月中旬以来期价持续上涨，受宏观情绪带动和现货运价上涨预期支撑，中美经贸磋商取得积极成果改善市场情绪，马士基上调长协旺季附加费也支撑价格 [4][5] - 供应端11月欧线周均运力在27万TEU左右，环比和同比均有所下行，整体压力不高；需求端11月上旬订舱需求未完全恢复，预计下旬好转，国内港口吞吐量维持较高水平 [6] - 当前交易逻辑围绕强预期与弱现实的博弈展开，期货盘面升水反映市场对航司协同挺价的信心，但航司联盟报价分化凸显供需矛盾 [6] - 短期宏观利好、运力调控与多轮挺价预期仍将支撑盘面，在旺季预期被证伪前，主力合约大概率维持偏强震荡 [7]

（文章来源：央视新闻） 当地时间31日，联合国贸发会议发布《全球投资趋势监测报告》。报告指出，贸易紧张局势、高利率和 地缘政治不确定性导致投资者保持谨慎，2025年上半年全球外国直接投资下降了3%，延续了两年来的 低迷状态。 此次下降主要受发达经济体的影响，其跨境并购下降了18%。发展中经济体的整体表现较好，资金流入 保持平稳。但各地区的趋势有所不同。拉丁美洲和加勒比地区的资金流入增长了12%，亚洲发展中国家 的资金流入增长了7%，而非洲的资金流入则下降了42% 。2025年上半年，高昂的借贷成本和经济的不 确定性继续挤压工业和基础设施领域的投资。 ...

全球黄金需求总览 - 2025年第三季度全球黄金需求总量（含场外交易）达到1,313吨，创下单季度历史新高，总金额跃升至1,460亿美元，同比增长44% [1] - 投资需求成为主要推动力，同比增长47%至537吨，占全部净需求的55% [1] - 全球黄金供应量同比增长3%至1,313吨，其中金矿产量增长2%，回收金供应增长6% [6] 全球投资需求 - 全球投资者连续第三个季度大举增持黄金ETF，净流入达222吨（约260亿美元） [1] - 前三季度黄金ETF累计流入619吨，其中北美、欧洲和亚洲地区基金贡献显著 [1] 全球央行购金 - 全球央行在三季度净购金220吨，环比增长28%，同比增长10% [2] - 中国人民银行连续第四个季度增持黄金，三季度购入5吨，官方黄金储备达2,304吨，占外汇储备的7.7% [2] 中国市场黄金需求 - 三季度中国市场零售黄金投资与消费需求（含金饰、金条、金币及黄金ETF）为152吨，同比下降7%，环比下降38%，为2009年以来最弱的三季度表现 [3] - 以金额计，需求高达1,204亿元人民币（约169亿美元），同比增长29%，创下三季度历史最高纪录 [3] - 金饰需求为84吨，同比下滑18%，但金额达665亿元，同比增长14% [3] - 金条金币需求为74吨，同比增长19%，前三季度累计313吨，为2013年以来最高水平 [4] - 黄金ETF在三季度流出38亿元，但前三季度整体流入593亿元，仍为历史同期最高 [5] 金价与供应 - 三季度伦敦金银市场协会午盘平均金价达3,456.54美元/盎司，同比上涨40% [6] 行业展望 - 四季度金饰消费有望季节性回升，但高金价和2026年春节延后可能抑制增长 [7] - 地缘政治风险、央行持续购金及潜在降息预期，预计将继续支撑黄金投资需求 [7] - 投资需求特别是投机需求在黄金总需求占比中的走高，间接加大了金价的短期波动 [7]

格隆汇10月30日｜三星电子表示，HBM需求增长速度快于供应。第三季度HBM芯片销量较第二季度增 长超过80%。计划在不久的将来注销库存股。2026年HBM销售额将大幅高于今年，已锁定明年HBM客 户的需求。考虑明年扩大HBM生产。预计2026年移动和PC内存芯片将面临供应限制。对明年下半年的 地缘政治不确定性持谨慎态度。 ...

北京时间周三晚间，美联储将公布10月利率决议。市场普遍预计将下调利率25个基点至3.75%-4.00%区 间。CME FedWatch数据显示，投资者几乎完全消化本次降息预期，同时认为12月再度降息的概率高达 91%。交易员重点关注主席鲍威尔的会后讲话，以研判宽松政策的后续节奏。若鲍威尔维持鸽派基调， 美元收益率或受压，贵金属有望获支撑；若暗示降息周期临近尾声，市场风险偏好或被重新点燃。 美国总统特朗普与中国将于本周四举行峰会，双方团队据悉已就潜在协议框架取得初步共识。若会议成 果积极，或将改善贸易氛围，提振市场风险情绪。不过，美国同时宣布对两家俄罗斯大型石油公司实施 制裁，并取消与普京的原定会晤，此举可能增加地缘不确定性。此外，美国政府停摆已持续五周，部分 关键经济数据推迟发布，也令市场评估更加复杂。 短线交易的关键在于美联储政策取向与美中峰会结果。若鲍威尔强调经济放缓与金融条件趋紧，黄金或 延续支撑格局，而美元指数短线承压；若贸易谈判出现突破，则风险偏好上升，黄金可能自高位回调。 建议投资者重点关注美联储声明措辞、记者会内容以及中美联合声明发布情况，以判断全球资产的下一 步波动方向。 美元指数（DXY）在 ...

市场分析方面，路透社周一公布的调查显示，分析师对黄金长期前景保持乐观。39位受访专家将2025年 黄金均价预测从7月的3220美元上调至3400美元，2026年均价预期达4275美元。上调主因包括持续的地 缘政治不确定性、全球央行强劲购金需求，以及市场对美联储进一步降息的预期，这些因素共同支撑金 价长期上行趋势。 尽管近期黄金市场出现调整，全球已知黄金ETF持仓总量截至10月24日连续第三天下降至9819万盎司， 结束此前八周连续流入态势，但持仓量仍接近三年高位，年初至今累计涨幅达15.62%。 周一，美国总统特朗普释放贸易乐观信号，称美中谈判代表周末达成的框架协议为即将举行的元首会晤 奠定基础，缓解了市场对贸易休战（11月10日到期）前局势升级的担忧。周日，美国财长贝森特进一步 透露，中国将推迟一年实施新的稀土出口管制，承诺"大量"采购美国大豆，此前特朗普威胁对中国商品 加征100%关税的风险也"基本消除"。 贸易领域动作频频：周二特朗普与日本首相高市早苗会谈，签署稀土及关键矿产供应链合作协议，日本 同时承诺扩大美国农产品和车辆进口；美国还与马来西亚、柬埔寨、泰国、越南等东南亚伙伴敲定新贸 易协定，包括互惠 ...

消费者信心指数 - 11月德国消费者信心先行指数降至负24.1，为七个月来最低水平 [1] - 指数下降主要受地缘政治不确定性和通胀上升导致的收入预期下降影响 [1] - 消费者信心低迷打击市场情绪，令欧洲主要股指承压 [1] 欧洲股市表现 - 英国富时100指数上涨0.44%，创下历史新高 [1] - 法国CAC40指数下跌0.27% [1] - 德国DAX指数下跌0.12% [1] 银行股及个股表现 - 英国股市以涨势报收，主要受银行股走高的带动 [1] - 汇丰银行第三季度财报好于预期，其股价当天上涨4.6% [1]