分析认为，本轮上涨源于产业进入"四轮驱动"发展阶段：政策支持明确，资本投入踊跃（超10家企业启 动IPO），技术迭代加速（可回收火箭突破），以及需求持续释放（星座组网与终端普及同步推进）。 四重动力共同推动卫星制造、发射、地面设备及运营服务全链条进入高景气周期。 作为覆盖产业链各核心环节的高效工具，卫星产业ETF(159218)已成为资金布局商业航天长期趋势的"温 度计"与"通行证"。在行业基本面持续向好的背景下，该ETF有望继续吸引中长期配置型资金，为投资 者提供参与"太空经济"战略机遇的便捷渠道。 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。 资讯所属栏目还有更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> 12月31日，卫星板块再现异象：数据显示，截至14时59分，卫星产业ETF(159218)涨7.36%，前几大权 重股方面，航天电子、中国卫星涨停封板，中科星图涨11.09%，资金热度不减，据Wind Level2实时行 情结合均价预估，盘中净流入超200万，此前持续维持净流出态势。截至发稿，以实时成交价估算，盘 中预估规模超15亿，在全市场同标的ETF中规模居首。 | 卫星产业ETF | | 159218 +0.124 ...

市场表现 - 2025年12月31日，卫星产业ETF(159218)盘中涨幅扩大至6%上方，再创年度新高 [1] - 板块成分股批量涨停，其中航天环宇涨幅为14.06%，信科移动-U涨幅为11.48%，信维通信涨幅为11.06% [2] - 航天电子、中国卫通、北斗星通、长江通信、中国卫星等多只成分股涨停，涨幅达10.00%或10.01% [2] - 市场情绪与资金凝聚力双双攀升 [1] 上涨驱动因素 - 行业分析认为本轮上涨源于产业进入“四轮驱动”发展阶段 [2] - 政策支持明确，资本投入踊跃，有超过10家企业启动IPO [2] - 技术迭代加速，例如可回收火箭取得突破 [2] - 需求持续释放，星座组网与终端普及同步推进 [2] - 四重动力共同推动卫星制造、发射、地面设备及运营服务全链条进入高景气周期 [2] 行业工具与前景 - 卫星产业ETF(159218)是覆盖产业链各核心环节的高效工具 [3] - 该ETF已成为资金布局商业航天长期趋势的“温度计”与“通行证” [3] - 在行业基本面持续向好的背景下，该ETF有望继续吸引中长期配置型资金 [3] - 该ETF为投资者提供了参与“太空经济”战略机遇的便捷渠道 [3]

2025年收官日，卫星产业以强劲涨势为全年行情画上句号。12月31日下午，卫星产业ETF(159218)涨幅 扩大至5.66%，继续刷新年度高点。板块龙头股集体爆发，其前三大权重股中国卫星、中国卫通、北斗 星通均强势涨停封板，显示出强大的资金凝聚力和市场情绪。 | 卫星产业ETF(SZ:159218) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | ¥1.736 +0.093 +5.66% | | | 交题中 12-31 13:25:39 北京时间 | 1.01 万球友关注 | | 三: 1.738 | 今年:1.633 | 张停:1.807 | 成交量:187.35万手 | | | 是低:1.633 | 昨收:1.643 | 跌停:1.479 | 成交额:3.17亿 | | | 摘手:一 | 市价:1.736 | 皇位净值:1.642 | 基金份额: 8.75亿 | | | 振幅: 6.39% | 溢价率:0.12% | 景计净值:1.642 | 名产净值:15.18亿 | | | 成立日:2025-05-14 | 净值日期:2025-12-30 | 到期日 :- | ...

行业趋势与市场前景 - 全球低轨卫星星座部署与太空算力产业步入爆发式增长周期，太空经济已成为重塑全球科技竞争格局的核心赛道之一[2] - 根据国际电信联盟申报数据，全球低轨卫星规划总量已突破10万颗，标志着行业正式迈入密集组网与规模化发展新阶段[2] - 低轨卫星功能持续升级，从遥感、通信拓展至在轨AI训练、延时边缘计算等高算力任务，对星载能源“轻质量、高效率”的诉求持续升级[2] - 随着AI计算集群规模快速扩张，地面算力正面临能源供给与散热效率的双重瓶颈，太空算力成为关键破局方向，爆发前景明确[2] - 市场对太空能源解决方案的核心诉求已从单一的“可靠性与能效”，迭代升级为“高效、轻质、低成本、柔韧”的综合系统能力[3] 技术应用与优势 - 钙钛矿电池具备超轻量化、低成本、高抗辐照性、可柔性卷展等核心优势，有望成为破解太空能源瓶颈、支撑太空经济规模化发展的革命性解决方案[3] - 超轻量化特性可显著降低航天器载荷重量，进而大幅压缩发射成本[3] - 原料成本优势指钙钛矿相较于传统砷化镓电池成本大幅下降，适配规模化应用需求[3] - 抗辐照性能卓越，晶体结构稳定，能有效抵御太空高能粒子辐照[3] - 柔性卷展性佳，可收纳于狭小空间，展开后形成大面积光伏阵列，完美适配一箭多星及批量部署场景[3] - 尚翼光电核心团队深耕钙钛矿航天应用多年，已完成太空环境下钙钛矿材料第一性原理验证，是国内稀缺的卫星电池生产商[2] - 尚翼光电在太空极端环境适配性配方、抗辐照结构设计等方面具备独家技术优势[2] 公司合作与进展 - 钧达股份与尚翼光电正式签署战略合作协议，将以战略股东身份对尚翼光电进行股权投资[1] - 双方将深度整合产业与场景资源，围绕钙钛矿电池技术在太空能源的应用展开合作，在技术研发、在轨验证、产业化落地及应用场景拓展等方面建立协同机制[1] - 钧达股份已与仁烁、中科院、苏州大学等单位开展研究，已实现关键突破：钙钛矿叠层电池实验室效率达32.08%，居于行业领先水平[1] - 钧达股份于2025年11月完成首片产业化N型+钙钛矿叠层电池下线，攻克底电池结构优化、高效介质钝化膜沉积等核心技术[1] - 钧达股份具备独立开展叠层工艺研发与小规模生产的能力，正积极推进钙钛矿及钙钛矿叠层电池的商业化应用[1] 行业展会与平台 - 2026未来产业新材料博览会（FINE）将围绕机器人、汽车、无人机、数据中心、航空航天、AI、新能源等未来产业共性需求特设6大展区[1] - 博览会特设N3先进电池与能源材料展区，聚焦固态电池、钠电池、钙钛矿等[1] - 展会将有800+企业参展[5] - 展会涵盖的先进电池与能源材料相关主题包括：固态电池与材料、钠电池与材料、钙钛矿太阳能电池与材料、氢能/核能/可控核聚变能/固体氧化物电池与材料等[6] - DT新材料作为新材料一站式科技服务平台，提供品牌传播、研究咨询、投资孵化等服务[11]

市场整体表现 - A股三大指数收红，市场延续上涨态势[1] - 12月24日迎来本月第3个“4000家上涨”交易日，显示年底市场延续反弹[5] - 领涨板块明晰，主要为航空航天概念、算力硬件、半导体产业链[5] 商业航天行业动态 - 商业航天领域利好频出，推动板块上涨[2] - 长征十二号甲运载火箭完成二级入轨目标，获取关键工程数据为技术迭代奠基[2] - 民营航天企业蓝箭航天完成科创板IPO辅导，在液氧甲烷火箭领域实现全球领先突破[2] - 2025第三届商业航天发展大会等行业盛会召开，聚焦产业新模式，推动商业航天加速落地[2] - 国内朱雀三号与长征十二号甲于12月先后完成首次飞行试验，成功验证液氧甲烷火箭关键技术[7] - 海南商业航天发射场在12月任务中创下发射工位最短占位时间纪录[7] - 航天局设立“商业航天司”，推动国家队与民营企业协同发展[9] - “十五五”规划明确将航空航天作为战略性新兴产业重点发展[9] 机器人行业动态 - 机器人赛道出现多股涨停[1] - 锋龙股份控股股东拟变更为优必选，优必选通过“协议转让+要约收购”方式收购锋龙股份43%股份[3] - 特斯拉人形机器人亮相柏林市集，灵活完成商业场景任务，展现应用潜力[4] - 国内首个机器人租赁开放平台“擎天租”在上海亮相，通过RaaS模式提供一体化解决方案，预计明年拓展至200个城市服务超40万人次，海底捞成为001号客户[4] - 优必选的Walker S2开始量产交付，智元机器人宣布第5000台具身机器人量产下线，标志着行业进入量产元年[8] - 多家企业的人形机器人进入汽车制造、家电工厂承担分拣、搬运等任务[8] - 《“机器人+”应用行动实施方案》深入实施，《关于推动人形机器人产业高质量发展的指导意见》构成全链条政策支持体系[9] 行业共同特征与前景 - 商业航天和人形机器人均为市场前景广阔的成长性行业，远期市场规模都有机会达到万亿以上[7] - 两个行业在技术层面均持续获得突破性进展[7] - 技术持续突破加速了商业化进程，尽管仍处于早期阶段，但已看到初步成果[8] - 政策上均获得全球主要国家的大力支持，鼓励商业资本进入并简化流程[9] - 两大产业政策呈现协同效应，商业航天为机器人提供新应用场景，机器人技术为航天器维护提供关键工具[10] - 这种结合正催生出一系列交叉创新的投资机会[11] 资本市场表现与资金流向 - 卫星ETF易方达(563530)今日涨5.86%，近20个交易日涨31.32%[1] - 机器人ETF易方达(159530)今日涨4.07%，年内涨29.5%[1] - 2025年中国商业航天领域融资总额超过200亿元人民币[11] - 2025年前三季度机器人领域有超600起融资事件，约70%集中在A轮及以前[13] - 科技巨头通过战投绑定核心供应链，风险资本广泛下注于早期技术[13] - 2025年下半年，星际荣耀、银河航天等商业航天公司及智元机器人、宇树科技等人形机器人公司均完成新一轮大额融资[13] - 中证卫星产业指数2025年至今涨幅达60.2%[15] - 国证机器人产业指数年内涨幅达30.2%[15] - 追踪“太空经济”和“机器人及自动化”的ETF产品在Q3持续录得净申购[18] - 机器人ETF易方达(159530)近20日资金流入额8.95亿元，年内资金净流入131.37亿元，资金流入额和规模均为同标的ETF第一[18] - 资金流入原因包括散户对前沿科技的追捧，以及机构投资者将其作为卫星组合配置以获取产业平均收益并降低个股风险[20] 相关投资工具 - 卫星ETF易方达(563530)跟踪中证卫星产业指数，覆盖卫星制造、发射、通信、导航、遥感及应用等领域[22] - 该指数在应用层暴露更充分，盈利能力上限更高，更适应当前制造与应用共同推进的产业发展背景[22] - 指数前十大成份股聚焦赛道龙头，有望在初期率先受益于产业趋势[22] - 机器人ETF易方达(159530)跟踪国证机器人产业指数，聚焦“机器人本体+核心零部件”等核心环节，人形机器人含量75.13%，显著高于同类指数[23] - 机器人ETF易方达联接(A:020972；C:020973)为场外投资者提供一键布局机器人全产业链的便捷工具[23]

SpaceX的IPO计划与估值跃迁 - 核心观点：SpaceX的早期股东长期支持其“火星梦”，如今该公司可能通过IPO或特殊方式上市，将愿景转化为巨额财富，其估值在短期内经历了惊人的增长，并可能创下全球最大IPO纪录[5][6][9] - SpaceX或最早于2026年中至年底以1.5万亿美元估值上市，计划募集超300亿美元资金，若成功将超越沙特阿美2019年290亿美元的募资纪录[6][9] - 此前有消息称其通过二手股票销售估值或达8000亿美元，较2025年7月的4000亿美元估值翻倍，但马斯克曾否认以8000亿美元估值融资的说法[5][9] - 亿万富翁比尔·阿克曼提出通过特殊目的收购权工具让SpaceX绕开传统IPO上市，该方案与马斯克希望特斯拉支持者能投资SpaceX的意愿相呼应[6] - 公司已连续多年现金流为正，估值增长核心源于星舰、星链的技术进展以及全球直连手机频谱的获取[9] - 据PitchBook数据，SpaceX已筹集超过100亿美元，其融资能力接近私人市场上限，公开市场（规模约100-150万亿美元）才能承接其万亿估值[9] SpaceX的业务、财务与上市动因 - 公司2024年收入将超过150亿美元，2026年预计年营收达到220-240亿美元[12][17] - 上市动因在于为长期的“火星殖民”、月球登陆及参与复杂AI开发等宏大目标筹集巨额资金，马斯克坦言“永远没有足够的钱”[12] - 投资者对公司的核心分歧在于：星链业务能提供确定的现金流，支持高估值；而星舰项目则存在资本消耗的不确定性，可能拉高风险溢价[10] - 摩根士丹利测算显示，SpaceX当前价销比达50.1倍，2024-2027年预期销售额复合增长率为36%，价销增长比为1.39倍，机构认为考虑到太空数据中心等新增市场，其估值具备长期合理性[10] - 星舰项目已累计投入超过50亿美元，目标是将单次发射成本降至几百万美元，但该“烧钱式创新”存在不可预估的风险[12] - 人工智能已被纳入火星计划，马斯克希望通过筹集大量资金投入SpaceX，以影响并参与AI、机器人等技术的融合，但科学家对在太空建设数据中心的可行性提出技术性质疑[13][14] 发射成本与技术优势 - SpaceX凭借“猎鹰9号”火箭将商业发射成本大幅降低至约3000美元每千克，而此前全球成本在1万至2万美元每千克[7] - 公司目标是通过未来“星舰”实现一天3次发射，最终将每千克发射成本降至200美元[7] - “猎鹰9号”火箭回收成功率超过91%，能够精准着陆[16] - 公司已建立起“发射服务 + 星链运营 + 深空运输”的盈利闭环，在火箭发射和卫星通信领域占据绝对垄断地位[17] 中国商业航天发展现状 - 2024年，中国商业航天迎来一波IPO小热潮，蓝箭航天、天兵科技、星河动力、星际荣耀、中科宇航五家头部企业已全部启动科创板IPO辅导，争夺“中国商业航天第一股”[7][16] - 五家公司总估值合计约855亿元人民币，仅为SpaceX估值（按1.5万亿美元计）的约0.8%[7][16] - 天兵科技以225亿元估值领跑，蓝箭航天为220亿元，星河动力、星际荣耀各约150亿元，中科宇航约110亿元[16] - 中国首款可回收火箭（蓝箭航天朱雀三号）在2024年12月初实现首飞入轨，但一级火箭回收任务未能完成，马斯克评价称若一切顺利，该火箭可能在5年内超过“猎鹰9号”[16] - 国内卫星发射费用高昂，大约为每公斤15万元人民币，一颗500公斤级卫星的发射费用可能高达7500万元人民币，发射费用甚至可能超过卫星本身的制造成本[7][17] - 国内企业当前在运力、回收技术等方面存在瓶颈，多数仍以发射服务为主，距离稳定、可复制的盈利模型尚有距离，核心挑战在于实现“低成本 + 大运力 + 高频次”的闭环[17] - IPO落地将为企业带来研发投入、产能扩张等方面的加速期，最终“第一股”的意义在于获得通往太空经济的门票[18]

公司股价与交易表现 - 钧达股份(02865)盘中涨幅一度超过4% 截至发稿时上涨2.92% 报179.7港元 成交额为2100.11万港元 [1] 战略合作核心内容 - 钧达股份与尚翼光电达成战略合作 钧达股份将以战略股东身份对尚翼光电进行股权投资 [1] - 双方将深度整合产业与场景资源 围绕钙钛矿电池技术在太空能源的应用展开合作 [1] - 合作领域包括技术研发、在轨验证、产业化落地及应用场景拓展 并建立协同机制 [1] 公司战略定位与行业影响 - 此次合作标志着钧达股份光伏电池技术在航空航天领域的布局提速 [1] - 公司称此举是响应国家航天强国战略的重要实践 也是拓展太空经济赛道、培育未来增长引擎的关键布局 [1] - 作为全球光伏电池龙头 公司凭借在晶硅、钙钛矿电池的研发及制造优势 加大对太空光伏应用领域的投资及合作 致力于成为全球太空光伏引领者 [1]

市场表现 - 12月24日，表征卫星产业的ETF（159218）在上午10时9分放量上涨2.28%，成交额约1.2亿元，显示交投持续升温 [1] - 卫星产业ETF（159218）当日涨幅为2.35%，在相关ETF中涨幅居前 [1] - 板块内主要权重股表现分化，中国卫星上涨4.43%，中国卫通上涨2.72%，华测导航上涨1.18%，航天电子上涨0.62%，而中科星图下跌0.48% [1] 行业前景与规模 - 卫星互联网已成为全球科技竞争的新高地，源于太空资源竞争日益激烈 [1] - 未来太空经济将发展成为一个新的产业领域，涵盖卫星通信、卫星导航、卫星遥感、太空旅游等多个方面 [1] - 星地通信产业预计到2030年市场规模将突破2000至4000亿元人民币，年均复合增长率预计在10%至28%之间 [1]

行业趋势与市场前景 - 全球低轨卫星星座部署与太空算力产业正步入爆发式增长周期 [1] - 太空经济已成为重塑全球科技竞争格局的核心赛道之一 [1] - 全球低轨卫星规划总量已突破10万颗，标志着行业正式迈入密集组网与规模化发展新阶段 [1] - 太空算力产业爆发前景明确 [1] 技术发展与需求演变 - 低轨卫星的功能持续升级，从遥感、通信拓展至在轨AI训练、延时边缘计算等高算力任务 [1] - 对星载能源“轻质量、高效率”的诉求持续升级 [1] - 随着AI计算集群规模快速扩张，地面算力正面临能源供给与散热效率的双重瓶颈 [1] - 地面算力的电力与散热需求将远超现有地面设施承载能力 [1] - 太空算力成为解决地面算力瓶颈的关键破局方向 [1]

报告行业投资评级 - 投资评级：看好，维持 [6] 报告核心观点 - 美国近期加码太空扶持政策，旨在确保其在太空探索、安全和商业领域的全球领导地位，太空领域或将成为全球科技竞赛的新方向 [2][4] - 中美相继出台太空政策，表明太空已成为全球科技竞争的重要赛场，我国在“十五五”规划中亦将“航天强国”与其他强国并列 [8] - 随着以可回收火箭技术为代表的航天技术加速突破，商业航天产业景气度高涨，我国相关产业链有望迎来全面发展，上游卫星制造及火箭发射环节有望率先受益 [2][8] 事件描述与政策内容 - 事件：当地时间12月18日，美国总统特朗普签署了一项旨在确保美国在太空领域“引领世界”的行政命令 [2][4] - 政策内容：该行政令包括通过阿耳忒弥斯计划在2028年前使美国人重返月球；到2030年建立“永久性月球前哨站的初步要素”；鼓励私营部门投资，目标到2028年吸引至少500亿美元的额外投资进入美国太空领域；寻求在2030年国际空间站退役后通过商业途径进行替代 [8] 行业发展趋势与竞争格局 - 政策竞争：除此次行政令外，美国今年8月已签署《促进商业航天工业竞争》行政令，目标到2030年通过建立竞争性发射市场提升商业航天发射频次，我国也相继出台《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》等政策支持商业航天 [8] - 技术突破：美国SpaceX和蓝色起源已实现火箭一子级回收，我国蓝箭航天、天兵科技、中科宇航、星际荣耀等企业的可回收火箭发射已提上日程，长征十二号甲预计近期发射并尝试一级火箭垂直回收，有望成为我国首款实现回收并重复使用的火箭 [8] 产业链投资机会 - 产业链现状：商业航天产业链已初步形成 [2][8] - 受益环节：上游卫星制造及火箭发射环节有望率先受益，通信网络建设设备和应用终端也有望逐步落地 [2][8] - 投资建议：建议关注商业航天产业链各环节的核心供应商，并重点关注卫星应用相关标的 [2][8]