合作框架协议 - 昆明市政府与中兴通讯股份有限公司、云南南天电子信息产业股份有限公司签署框架合作协议 [1] 合作领域 - 各方将围绕数字基础设施建设深化务实合作 [1] - 各方将围绕场景开发应用深化务实合作 [1] - 各方将围绕人才培养深化务实合作 [1]

财务表现 - 上半年实现营业收入58.5亿元 同比增长2.41% [1] - 归属于上市公司股东的净利润7.29亿元 同比增长29.39% [1] - 基本每股收益0.5元/股 [1] 产品研发与创新 - 持续推进高端计算机、存储、安全、数据中心产品的研发与制造 [1] - 升级超智融合解决方案 深度整合高性能计算与人工智能技术 [1] - 提升服务生态兼容性和效率 推动大模型训练与推理应用 [1] 存储业务进展 - ParaStor系列存储系统连续六年中标中国移动分布式存储集采 [1] - FlashNexus系列全闪存储在国际存储性能委员会测试中表现优异 获多项行业奖项 [1] 业务拓展方向 - 加大数字基础设施建设和智能计算业务投入力度 [1] - 在云计算服务和数据中心建设方面不断拓展业务 [1] - 推出多项创新服务增强市场竞争力 [1]

公司财务表现 - 上半年净利润同比增长0.2%至21.3亿元人民币 符合预期 [1] - 总收入同比增长3.4%至769.4亿元人民币 超出预期 [1] - 毛利率同比下降0.6个百分点至10.3% 主要因客户推动重点资本投资项目降本 [1] 业务发展 - 非电信及国际业务收入同比增长12.6% 受益于数字基础设施建设需求旺盛 [1] - 预计下半年电信运营商资本开支将明显提速 因中国本地GPU厂商加速量产 [1] 投资评级与预测 - 目标价上调至5.15港元 [1] - 2025至2027年盈利预测被调整 [1] - 重申买入评级 [1]

财务表现 - 上半年净利润同比增长0.2%至21.3亿元人民币 符合预期 [1] - 总收入同比增长3.4%至769.4亿元人民币 高出预期 [1] - 毛利率同比下降0.6个百分点至10.3% 主要因客户推动重点项目降本 [1] 业务发展 - 非电信及国际业务收入同比增长12.6% 受益于数字基础设施建设需求旺盛 [1] - 预计下半年电信运营商资本开支将明显提速 因中国本地GPU厂商加速量产 [1] 机构观点 - 目标价上调至5.15港元 2025至2027年盈利预测调整 [1] - 重申买入评级 [1]

数字基础设施建设规模与成就 - 算力总规模位居全球第二 [3] - 5G基站数量较2020年增长5倍 [3] - 千兆宽带用户数量增长34倍 [3] 东数西算工程布局 - 八大算力枢纽节点中5个位于西部 [5] - 工程促进西部地区清洁能源优势发挥 [5] - 推动区域协调发展水平提升 [5] 数据基础设施互联互通规划 - 2025年底互联互通城市数量将扩大至50个左右 [6] - 布局覆盖80%的省（区、市） [6] - 为数据规模化流通提供基础支撑 [6] 数字基础设施应用生态 - 超前部署带动网络购物、在线教育、智慧医疗等新业态 [6] - 基础设施迭代升级深刻改变日常生活模式 [6] - 数字技术处于世界领先地位 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 沪铜主力合约低位震荡，持仓量减少，现货升水，基差走强基本面矿端，铜精矿TC费用仍处负值区间，国内港口库存持续去化，铜矿供应紧张对铜价成本支撑逻辑仍在供给方面，政策引导有色行业产能，部分产能或整改调控，原材料供应偏紧，国内精炼铜供给量增速或放缓需求方面，下游铜材加工处消费淡季，但向旺季过渡，消费预期转好整体而言，沪铜基本面处于供给增速收减、需求暂弱阶段，但预期向好期权方面，平值期权持仓购沽比为1.19，环比+0.0229，期权市场情绪偏多头，隐含波动率略降技术上，60分钟MACD双线位于0轴下方，红柱初现操作建议为轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铜期货主力合约收盘价78,280.00元/吨，环比-300.00；LME3个月铜收盘价9,679.00美元/吨，环比+40.50 [2] - 沪铜主力合约隔月价差-10.00元/吨，环比-10.00；主力合约持仓量158,574.00手，环比-1292.00 [2] - 沪铜期货前20名持仓3,729.00手，环比+3435.00；LME铜库存153,850.00吨，环比+14275.00 [2] - 上期所库存阴极铜72,543.00吨，环比-880.00；LME铜注销仓单12,000.00吨，环比-75.00 [2] - 上期所仓单阴极铜20,346.00吨，环比-2856.00 [2] 现货市场 - SMM1铜现货价78,350.00元/吨，环比-265.00；长江有色市场1铜现货价78,360.00元/吨，环比-290.00 [2] - 上海电解铜CIF（提单）58.00美元/吨，环比0.00；洋山铜均溢价45.50美元/吨，环比0.00 [2] - CU主力合约基差70.00元/吨，环比+35.00；LME铜升贴水（0 - 3）-67.32美元/吨，环比-14.59 [2] 上游情况 - 进口铜矿石及精矿234.97万吨，环比-4.58；国铜冶炼厂粗炼费（TC）-42.09美元/千吨，环比+0.54 [2] - 铜精矿江西价69,000.00元/金属吨，环比+280.00；铜精矿云南价69,700.00元/金属吨，环比+280.00 [2] - 粗铜南方加工费900.00元/吨，环比+100.00；粗铜北方加工费750.00元/吨，环比0.00 [2] 产业情况 - 精炼铜产量130.20万吨，环比+4.80；未锻轧铜及铜材进口量460,000.00吨，环比+30000.00 [2] - 铜社会库存41.82万吨，环比+0.43；废铜1光亮铜线上海价0.00元/吨，环比-55090.00 [2] - 江西铜业硫酸（98%）出厂价640.00元/吨，环比0.00；废铜2铜（94 - 96%）上海价67,300.00元/吨，环比-250.00 [2] 下游及应用 - 铜材产量221.45万吨，环比+11.85；电网基本建设投资完成额累计值2,911.00亿元，环比+871.14 [2] - 房地产开发投资完成额累计值46,657.56亿元，环比+10423.72；集成电路当月产量4,505,785.40万块，环比+270785.40 [2] 期权情况 - 沪铜20日历史波动率9.10%，环比-1.45；40日历史波动率10.11%，环比-0.05 [2] - 当月平值IV隐含波动率10.05%，环比-0.0046；平值期权购沽比1.19，环比+0.0229 [2] 行业消息 - 美国6月商品和服务贸易逆差环比收缩16%至602亿美元，为2023年9月以来最低，进口总值降3.7%，消费品进口降至2020年9月以来最低 [2] - 央行等七部门推动长线资金围绕未来制造等方向投资，加强对数字基础设施建设中长期贷款支持 [2] - 乘联会上调2025年乘用车零售预测至2435万辆，同比增6%，较6月预测值增加30万辆 [2] - 国务院常务会议提出实施消费贷款贴息政策与服务业经营主体贷款贴息政策，至少三地已实施，贴息幅度约1.5% [2] - 7月中国物流业景气指数为50.5%，环比回落0.3个百分点，物流业务总量扩张但增速放缓 [2]

报告行业投资评级 - 本周择机做多股指 [7] 报告的核心观点 - 央行公开市场本周有16632亿元逆回购到期，7月SLF净回笼3亿元，MLF净投放1000亿元，PSL净回笼2300亿元，短期逆回购净投放1880亿元，买断式逆回购净投放2000亿元，7月未开展公开市场国债买卖 [4][5] - 昨日收盘沪深300、上证50、中证500、中证1000均上涨，沪深两市成交额较昨日放量，行业板块多数收涨，通信设备等板块涨幅居前，中药板块跌幅居前 [6] - 七部门联合印发意见加强对数字基础设施建设中长期贷款支持，相应受益板块表现强势，当前股指估值有支撑，以沪深300为例市盈率回归中位数但ERP处历史高位，叠加汇金托底流动性，估值因素料继续发挥作用 [7] 各品种市场情况 货币市场 - DROO1收盘价1.31，较前值变动-0.03bp；DR007收盘价1.44，较前值变动-0.73bp；GC001收盘价1.55，较前值变动24.00bp；GC007收盘价1.49，较前值变动3.00bp；SHBOR 3M收盘价1.56，较前值变动-0.10bp；LPR 5年收盘价3.50，较前值变动0.00bp [4] 债券市场 - 1年期国债收盘价1.37，较前值变动0.24bp；5年期国债收盘价1.57，较前值变动-0.49bp；10年期国债收盘价1.70，较前值变动-0.89bp；10年期美债收盘价4.22，较前值变动-1.00bp [4] 股票市场 - 沪深300收盘价4103，较前一日变动0.8%；上证50收盘价2791，较前一日变动0.77%；中证500收盘价6303，较前一日变动0.66%；中证1000收盘价6787，较前一日变动0.71% [6] - IF当月成交量80521，较前一日变动4.4%，持仓量255640，较前一日变动0.4%；IH当月成交量40737，较前一日变动5.8%，持仓量92725，较前一日变动0.7%；IC当月成交量减少15.1%，持仓量215144，较前一日变动-0.8%；IM当月成交量减少17.9%，持仓量329938，较前一日变动-2.1% [6] 升贴水情况 - IF升贴水当月合约7.52%，下月合约0.00%，当季合约0.01%，下季合约3.25% [8] - IH升贴水当月合约1.74%，下月合约-0.08%，当季合约-0.20%，下季合约-0.19% [8] - IC升贴水当月合约21.91% [8] - IM升贴水当月合约17.79%，下月合约12.61%，当季合约11.73%，下季合约11.29% [8]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告涵盖宏观数据、商品投资、财经新闻、股票市场等多领域信息，为投资者提供市场动态及潜在投资机会参考，如期货市场活跃、部分金属价格有变动预期、土地市场“点状高热”、股市表现良好等 各目录总结 宏观数据速览 - 2025年6月GDP当季同比5.2%，较上期降0.2个百分点，较去年同期升0.5个百分点 [1] - 7月制造业PMI 49.3%，较上期降0.4个百分点，较去年同期降0.1个百分点；非制造业PMI商务活动50.1%，较上期降0.4个百分点，较去年同期降0.1个百分点 [1] - 6月社会融资规模增量、金融机构人民币贷款当月新增等数据有不同变化，M0、M1、M2同比分别为12.0%、4.6%、8.3% [1] - 6月CPI当月同比0.1%，较上期升0.2个百分点，较去年同期降0.1个百分点；PPI当月同比 -3.6%，较上期降0.3个百分点，较去年同期降2.8个百分点 [1] - 6月固定资产投资累计同比2.8%，较上期降0.9个百分点，较去年同期降1.1个百分点；社会消费品零售总额累计同比5.0%，与上期持平，较去年同期升1.3个百分点 [1] - 6月出口总值当月同比5.9%，较上期升1.2个百分点，较去年同期降2.52个百分点；进口总值当月同比1.1%，较上期升4.5个百分点，较去年同期升1.53个百分点 [1] 商品投资参考 综合 - 7月全国期货市场成交量10.59亿手，成交额71.31万亿元，同比分别增48.89%和36.03% [2] - 2025年上半年全市场新增期货客户41万个，较去年同期增2.5%；6月末有效客户总量261万个，同比增12%，机构和境外客户数大幅增长 [2] - 中期协就《期货公司经纪业务不正当竞争行为管理规则（征求意见稿）》公开征求意见，维护竞争环境 [2] 金属 - 美联储降息预期升温，花旗上调未来三个月黄金价格预期至每盎司3500美元，交易区间调至每盎司3300 - 3600美元 [4] - 8月4日LME铜库存153850吨，创逾2个月新高，增14275吨；锌库存92275吨，创逾1年零8个月新低，减4725吨等多种金属库存有变动 [5] - 8月5日SPDR黄金信托基金持仓量增0.12%，即1.14吨，至955.94吨；全球最大白银ETF持仓增22.61吨，至15044.48吨 [5] - 特朗普排除精炼铜关税，LME铜库存激增14350吨，达141850吨，创3月以来新高 [6] 煤焦钢矿 - 河北市场钢厂对焦炭采购价上调50/55元/吨，第五轮焦炭提涨全面落地，推动焦煤上涨 [7] - 巴西铁矿石上半年出口量1.859亿吨，较去年同期增3.8%；矿业部门上半年出口量1.925亿吨，较上年同期增3.7%；营收1392亿雷亚尔，较去年同期增7.5% [7] - 章源钨业8月上半月长单采购报价上调，55%黑钨精矿、白钨精矿和仲钨酸铵分别上调1.25万元/标吨、1.25万元/标吨和1.8万元/吨 [8] 能源化工 - 国家发改委、能源局发布意见完善省内天然气管道运输价格机制，促进行业发展 [9] - 中国机电商会发布光伏行业倡议书，抵制不正当竞争 [9] - 非欧佩克产油国石油供应增长将于2026年初达峰值，需求强劲，欧佩克+停止增产 [10] - 7月俄罗斯国家预算中石油和天然气销售收入7873亿卢布，高于6月的4948亿卢布 [11] 农产品 - 财政部会同农业农村部下达4.55亿元农业生产防灾救灾资金，支持受灾地区恢复生产 [12] - 国家粮食和物资储备局同意8月6日起在江苏启动2025年小麦最低收购价执行预案 [12] - 日本首相计划2027财年转变大米政策，从抑制产量转向提高产量 [12] - 截至8月3日，欧盟2025/26年度玉米进口量697612吨，上年同期244万吨 [12] 财经新闻汇编 公开市场 - 8月5日央行开展1607亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，当日4492亿元逆回购到期，净回笼2885亿元 [14] 要闻资讯 - 国务院常务会议提出实施个人消费贷款和服务业经营主体贷款贴息政策，多家银行响应 [15] - 七部门印发意见加强对数字基础设施建设的金融支持 [15] - 银行间交易商协会要求发行企业等披露2025年半年度报告 [15] - 内蒙古成功退出债务高风险地区名单，宁夏符合条件已申请，吉林加快退出 [16] - 过去七个月百强房企拿地总金额5783亿元，同比增超三成，土地市场“点状高热” [16] - 碧桂园寻求推迟清盘案件 [18] - 特朗普可能很快宣布美联储新任主席，鲍威尔任期2026年5月结束 [18] 债市综述 - 现券期货窄幅震荡略偏暖，银行间主要利率债表现分化，国债期货多数上涨 [19] - 交易所债券市场部分债券涨跌，中证转债指数和万得可转债等权指数上涨 [19] - 货币市场利率多数下行，Shibor短端品种多数下行，银行间回购定盘利率多数下跌 [20] - 农发行、国开行金融债中标收益率及相关倍数公布，欧债、美债收益率有涨跌 [21] 汇市速递 - 在岸人民币对美元16:30收盘报7.1876，较上一交易日跌110个基点；中间价报7.1366，较上一交易日调升29个基点 [23] - 纽约尾盘美元指数涨0.01%，非美货币多数上涨 [23] 研报精粹 - 兴证固收建议关注部分地区城农商行二永债参与价值 [24] - 兴证固收称短期权益拥挤度偏高，转债资金回补偏强，找寻交易机会 [24] - 长江固收预计8月央行延续对资金面呵护，资金利率有望维持较低水平 [24] - 中信证券称债券南向通非银投资者有望扩容，香港政府机构债有配置价值 [25] - 中金固收称8月信用利差走扩风险较小，非金融类信用债利差有压缩机会 [26] - 中金认为近期A股升势或因政策力度加大改善市场情绪 [26] 今日提示 - 8月6日有179只债券上市、146只债券发行、104只债券缴款、108只债券还本付息 [27] 股票市场要闻 - 监管层整治资本市场造假，严惩造假第三方公司 [28] - 周二A股高开高走，上证指数涨0.96%报3617.6点，成交额1.62万亿元 [29] - 周二香港恒生指数涨0.68%，南向资金大幅净买入234.26亿港元 [29] - 截至8月5日，23股二季度末前十大流通股东有QFII身影，持仓市值37.37亿元，加仓股占比78.26% [29] - 7月A股市场回暖，私募证券基金备案量环比增18%，创27个月新高 [30]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 各行业品种受政策、供需、库存、宏观环境等多因素影响，走势分化，投资策略需综合考虑各品种基本面及市场情绪变化，部分品种建议观望，部分可逢低做多或关注月差机会等 [3][5][6][22] 各目录总结 宏观金融类 股指 - 监管加强严惩造假第三方，上交所采取自律监管措施，七部门支持数字基建和制造业融资 [2] - 期指基差比例公布，交易逻辑为政策呵护资本市场，短期或震荡加剧，大方向逢低做多 [3] 国债 - 周二部分主力合约有涨跌，消息涉及贸易反制和学前教育政策，央行进行逆回购操作，单日净回笼 [3][4] - 基本面上半年经济数据有韧性，7月PMI低于预期，出口或承压，资金有望宽松，利率大方向向下，短期或震荡 [4][5] 贵金属 - 沪金、沪银有涨跌，COMEX金、银微跌，美国国债收益率和美元指数公布 [6] - 美国经济数据弱化及特朗普表态使金银价格短线回升，后续美联储或宽松，建议逢低买入 [6] 有色金属类 铜 - 伦铜收跌，沪铜主力合约有价格，LME库存转增，国内上期所铜仓单减少，现货升水期货情况有变化 [8] - 美国非农数据和关税影响情绪，产业原料供应紧张，淡季背景下铜价上方受限 [8] 铝 - 伦铝收跌，沪铝主力合约有价格，持仓量微增，期货仓单减少，国内三地铝锭库存增加 [9] - 关税和经贸谈判结果影响情绪，国内铝锭库存低位支撑铝价，但下游淡季和出口压力限制反弹空间，短期震荡偏弱 [9] 锌 - 沪锌指数收涨，伦锌有价格变化，库存和基差等数据公布，国内社会库存累库 [10] - 锌矿显性库存累库，产量预计增加，下游开工率下滑，消费转弱，预计锌价下跌风险抬升 [10] 铅 - 沪铅指数收涨，伦铅有价格变化，库存和基差等数据公布，国内社会库存去库 [11] - 铅矿显性库存下行，原生铅供应收紧，再生铅开工率抬升，预计铅价上行空间有限，偏弱震荡 [11][12] 镍 - 镍价震荡，镍矿供应恢复需时间，镍铁价格上涨后持稳，精炼镍成交平淡 [13] - 宏观氛围降温，不锈钢价格转跌，需求疲软，预计矿价阴跌，产业链价格中枢下移，短期建议观望 [13] 锡 - 锡价小幅反弹，上期所和LME库存减少，上游锡精矿价格上涨 [14] - 佤邦复产预期增强，短期冶炼端原料供应压力大，需求疲软，预计锡价震荡偏弱 [14] 碳酸锂 - 碳酸锂现货指数和期货合约收盘价下跌，贸易市场升贴水有数据 [15] - 基本面预期改善依赖矿端减量，旺季前供需有修复预期支撑锂价，但供给减量持续性待察，留意市场氛围变化 [15] 氧化铝 - 氧化铝指数上涨，持仓量增加，现货价格不变，基差和进口盈亏等数据公布 [16][17] - 供应端收缩政策待观察，产能过剩格局难改，建议逢高布局空单，关注相关因素 [17] 不锈钢 - 不锈钢主力合约收涨，现货价格持平，原料价格有变化，期货和社会库存有数据 [18] - 316L品种供应紧张，惜售心态增强，短期行情乐观，价格偏强震荡 [18] 铸造铝合金 - AD2511合约收涨，持仓微增，成交量收缩，现货价格上涨，市场交投偏弱 [19] - 下游淡季，供需偏弱，期现货价差大，预计价格反弹空间受限 [19] 黑色建材类 钢材 - 螺纹钢和热轧板卷主力合约收盘价上涨，注册仓单和持仓量有变化，现货价格增加 [21] - 商品市场氛围回升，成材价格震荡偏强，但基本面仍偏弱，关注终端需求修复和成本支撑 [22] 铁矿石 - 铁矿石主力合约收涨，持仓变化，现货有价格和基差数据 [23] - 海外发运量有降有升，到港量增加，铁水产量下降，港口库存下降，钢厂进口矿库存增加，预计跟随下游价格波动，震荡为主 [24] 玻璃纯碱 - 玻璃沙河现货报价持平，华中下跌，库存下降，净持仓空头减仓，预计短期宽幅震荡，中长期跟随宏观情绪 [25] - 纯碱现货价格上涨，库存增加，下游需求不温不火，装置运行稳定，预计短期震荡，中长期等待高空机会 [26] 锰硅硅铁 - 锰硅和硅铁主力合约收涨，现货市场报价有变化，升水盘面情况公布 [27] - 锰硅和硅铁日线级别站在反弹趋势线以上，走势不规则，建议投资头寸观望，套保头寸择机参与 [27] 工业硅&多晶硅 - 工业硅期货主力合约收盘价上涨，现货价格下跌，基差有数据，价格短期偏弱有反复 [31] - 工业硅供给过剩，需求不足，各主产区供给增加，下游需求有承接，短期价格趋弱 [31][32] - 多晶硅期货主力合约收盘价上涨，现货价格持平，基差有数据，价格高位震荡 [33][34] - 多晶硅受产能整合方案预期和企业挺价策略影响，8月增产或累库，短期宽幅震荡 [34] 能源化工类 橡胶 - 工业品大涨，NR和RU下跌后反弹，多空观点不同，轮胎厂开工率走低，库存有变化 [36][37] - 胶价下跌后反弹，短线修复，建议中性偏多思路，快进快出，可进行多RU2601空RU2509波段操作 [40] 原油 - WTI、布伦特和INE主力原油期货收跌，富查伊拉港口油品库存有变化 [41] - 基本面健康，原油有上涨动能，但8月中旬淡季限制上行空间，给予短期目标价格，建议逢低短多止盈 [41] 甲醇 - 甲醇09合约和现货价格上涨，基差有数据，受商品情绪影响大，后续回归基本面 [42] - 供应端开工回升，需求端偏弱，港口累库，甲醇估值偏高，供需边际走弱，价格面临压力 [42] 尿素 - 尿素09合约和现货价格上涨，基差有数据，市场传出口利好消息，价格大幅走高 [43] - 供应小幅走低，需求端出口对接不及预期，国内农业需求淡季，复合肥开工回升，尿素低估值弱供需，不宜过度看空，关注多配 [43] 苯乙烯 - 现货和期货价格下跌，基差走弱，成本端支撑尚存，BZN价差有变化，港口库存去库，需求端开工率有变化 [44][45] - 短期BZN或将修复，港口库存高位去化后，苯乙烯价格或将跟随成本端震荡上行 [44] PVC - PVC09合约上涨，现货价格有变化，基差和价差有数据，成本端电石价格上涨，开工率有变化，库存有数据 [46] - 企业综合利润上升，产量高位，下游开工低位，出口有政策影响，供强需弱且高估值，建议观望 [46] 乙二醇 - EG09合约和现货价格上涨，基差和价差有数据，供给端负荷有变化，下游负荷下降，港口库存去库 [47] - 海内外检修装置开启，下游开工恢复但高度偏低，库存去化放缓，估值偏高，基本面强转弱，短期估值有下降压力 [47][48] PTA - PTA09合约和现货价格下跌，基差和价差有数据，负荷下降，装置有变化，库存累库，加工费有变化 [49] - 供给端检修增加但有新装置投产，预期累库，需求端聚酯化纤库存压力下降，关注跟随PX逢低做多机会 [49] 对二甲苯 - PX09合约下跌，CFR上涨，基差和价差有数据，负荷上升，装置有变化，进口和库存有数据，估值成本有数据 [50] - PX负荷高位，下游PTA检修增加，负荷中枢下降，但PTA库存低，聚酯端及终端开工将结束淡季，PX有望去库，关注跟随原油逢低做多机会 [50] 聚乙烯PE - 期货价格上涨，现货价格无变动，基差走弱，上游开工下降，库存去库，下游开工率上涨 [51] - 市场期待利好政策，成本端支撑尚存，8月产能投放压力大，价格由成本端和供应端博弈，建议空单持有 [51] 聚丙烯PP - 期货价格上涨，现货价格无变动，基差走弱，上游开工上涨，库存有去库和累库情况，下游开工率上涨 [52] - 山东地炼利润反弹，开工率或回升，需求端下游开工率季节性下行，预计价格跟随原油震荡偏强 [52] 农产品类 生猪 - 国内猪价稳定为主，局部有涨跌，供应充沛，终端需求难改善 [54] - 市场交易政策对产能去化介入，近端合约月差或正套，远月偏反套，关注月差机会 [54] 鸡蛋 - 国内蛋价主流下跌，供应充足，需求暂无好转 [55] - 新开产增多叠加淘鸡不畅，近月空头挤出升水，盘面反套逻辑盛行，中期待反弹抛空，短线逢低减空 [55] 豆菜粕 - 美豆窄幅下跌，豆粕获支撑，国内豆粕现货小幅上涨，成交放量，提货较好，下游库存天数回落 [56][57] - 美豆低估值、供大于求，国内大豆进口成本震荡上涨，关注中美贸易关系及供应端变量，建议豆粕逢低试多，关注豆粕 - 菜粕09合约价差做扩 [57][58] 油脂 - 马来西亚棕榈油出口量预计下降，产量增加，国内棕榈油夜盘收跌，日间外资加仓推涨，现货基差低位稳定 [59][60] - 基本面支撑油脂中枢，棕榈油7 - 9月或库存稳定，四季度有上涨预期，但估值较高，上方空间受抑制，震荡看待 [61] 白糖 - 郑州白糖期货价格偏弱震荡，现货报价持平，广西和云南累计销糖量和产销率有数据 [62] - 下半年进口供应增加，盘面估值偏高，下榨季种植面积增加，预计郑糖价格下跌概率偏大 [63] 棉花 - 郑州棉花期货价格窄幅震荡，现货价格上涨，基差有数据，美国棉花优良率、现蕾率和结铃率有数据 [64] - 中美经贸协定未落地，下游消费一般，开机率低，棉花去库放缓，盘面价格跌破趋势线，短线偏空 [64]

战略合作内容 - 数字基础设施建设合作 [1] - 数据要素开发利用合作 [1] - 企业数字化转型合作 [1] - 健康医疗大数据中心建设合作 [1] 合作主体与地点 - 浪潮集团与湖北大数据集团签署协议 [1] - 签约地点为济南浪潮科技园 [1]