大家好，我是 腾势汽车的产品专家 ，今天 聊聊10月28日正式上市的腾势N8L，看看这款车在店里的情况。 销量如何?卖得最多的是什么配置和颜色？ 当地 有2 家 腾势中心，之前我是做中低端新能源销售的，感觉太难了。腾势有老领导在，也是抱着试一试的心态就 入职了。 这款车是上个月底上市的。最早就传出第四季度上市，但中间听我们经理说要到明年，不知道啥情况又突然上了。 这车和N9有些重叠，一开始我们还比较担心，不过从这段时间的情况看，还是比较成功的，预售期我自己就定了靠 近10台。 卖的最多是2025款旗舰型，指导价32.98万，也就是顶配版。10个客户里有9个都是选择这款。指导价29.98万的尊 荣型就卖得很少。其实N9的客户也是买顶配的最多。最多的颜色是玄璟墨和石影澜，双色车身黑色顶/霜云墨卖得 也不错。 客户只买顶配这种情况，和之前所在的品牌就很不一样。之前客户基本都是买入门级或者中配，几乎不买顶配，到 这里一开始还有点不适应。 谁在看这个车？买车用户都是什么样的？ 有很多BBA和合资品牌的车主置换。职业覆盖就更广了，有企事业单位领导和公司老板，普通上班族也有，这部分 客户大多是二胎家庭，父母出钱一起用车的。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观面美国通胀压力不及预期，市场预期年内美联储仍有两次降息，一家美国贷款公司破产使市场避险情绪升温、美元指数上涨，中美贸易谈判反复且首轮会谈成果有限，将开启新一轮会谈 [3] - 基本面菲律宾苏里高矿区进入雨季发运转弱，印尼镍矿延续宽松且 APNI 微幅上调镍矿内贸基准价，不锈钢市场低迷、钢企排产环降致镍铁厂利润承压，硫酸镍热度延续，纯镍基本面弱势、海内外库存同步累库 [3] - 后期镍市暂无指引，区间震荡延续，关注 RKAB 审批配额规模，印尼收紧镍资源管控使成本端难大幅回撤、镍价下方支撑牢固，基本面无显著改善、难驱动价格，当前镍价对常规叙事基本脱敏、波动区间有限 [3] 根据相关目录分别进行总结 上周市场重要数据 - SHFE 镍 2025 年 10 月 24 日价格为 122150 元/吨，较 10 月 17 日涨 990 元/吨 [4] - LME 镍 2025 年 10 月 24 日价格为 15361 美元/吨，较 10 月 17 日涨 235 美元/吨 [4] - LME 库存 2025 年 10 月 24 日为 250854 吨，较 10 月 17 日增 324 吨 [4] - SHFE 库存 2025 年 10 月 24 日为 26810 吨，较 10 月 17 日降 232 吨 [4] - 金川镍升贴水 2025 年 10 月 24 日为 2550 元/吨，较 10 月 17 日涨 100 元/吨 [4] - 俄镍升贴水 2025 年 10 月 24 日为 650 元/吨，较 10 月 17 日涨 100 元/吨 [4] - 高镍生铁均价 2025 年 10 月 24 日为 947 元/镍点，较 10 月 17 日无变动 [4] - 不锈钢库存 2025 年 10 月 24 日为 85.3 万吨，较 10 月 17 日降 1.11 万吨 [4] 行情评述 宏观层面 - 美国 9 月 CPI 同比增速不及预期，市场预期美联储年内仍将降息两次，9 月未季调 CPI 同环比录得 3.0%、0.3%，核心 CPI 同比录得 3.0%，均低于市场预期 [5] - 中美贸易谈判首轮无果，第二轮于周末在马来西亚举行 [5] 镍矿方面 - 菲律宾 1.5%红土镍矿 FOB 价格由 49 美元/湿吨涨至 50 美元/湿吨，印尼 1.5%红土镍矿内贸 FOB 价格维持在 38.55 美元/湿吨 [5] - 印尼发布 10 月（二期）红土镍矿内贸基准价格，基准参考价为 15101.67 美元/吨，涨幅约 0.27% [5] - 菲律宾苏里高矿区进入雨季，后续发运预期收缩 [5] 纯镍方面 - 9 月全国精炼镍产量 3.56 万吨，同比+13.07%，月度产能规模约 54198 吨，开工率 66% [6] - 截止 9 月，MHP 利润率由 3.2%升至 4.4%，一体化高冰镍利润率约由 -4%回升至 -2.6% [6] - 9 月中国进口精炼镍 28367 吨，同比大幅增长约 378.86%，环比增加 4200 吨左右，主要增量来自俄罗斯；出口规模约 14112 吨，同比+33.21% [6] - 截止 10 月 23 日，精炼镍现货进口盈亏为 -645.74 元/吨，较上期进口亏损略有收缩 [6] 镍铁方面 - 高镍生铁（10%-12%）价格由 938 元/镍点下跌至 930.5 元/镍点，周内跌幅约 0.08% [7] - 9 月中国镍生铁产量 2.293 万金属吨，环比 -0.09%；印尼镍生铁产量 13.99 万镍吨，同环比 +0.14%/+0.01% [7] - 截止 10 月 15 日，镍铁实物吨库存录得 25.31 万吨，较上期小幅增加约 0.12 万吨 [7] - 9 月国内镍铁进口合计约 108.53 万吨，同比 +47.19%，环比大幅增加约 211217 吨，主要来自印尼 [8] 不锈钢方面 - 中国 300 系不锈钢 9 月产量约 179 万吨，较去年同期增加 10 万吨，环比持平；印尼 9 月产量约 43 万吨，较上期小幅提升 3 万吨 [9] - 三方统计国内 10 月 300 系不锈钢排产或将环比收缩 7 万吨至 179 万吨 [9] - 截止 10 月 23 日，国内 300 系不锈钢库存 55.73 万吨，较上期去库约 4900 吨 [9] 硫酸镍方面 - 电池级硫酸镍价格整体维持在 28550 元/吨，电镀级硫酸镍价格整体维持在 30750 元/吨 [10] - 9 月硫酸镍产量 33971 吨（金属量），同环比 +4.75%/+11.45% [10] - 9 月，三元材料产量约 75360 吨，同环比 +31.5%/+2.6% [10] - 截止 10 月 24 日，高冰镍产硫酸镍工艺利润率录得 5.4%，报告期内小幅回落，其他原料工艺利润率均已处于负值区间 [10] 新能源方面 - 10 月 1 - 19 日，全国乘用车市场新能源零售 63.2 万辆，同比去年 10 月同期增长 5%，较上月同期增长 2%，零售渗透率 56.1%，今年以来累计零售 950.2 万辆，同比增长 23% [10] - 新能源汽车消费增速读数未如市场反馈般火热，补贴政策新规或拖累实际需求兑现成色，年底或有积压需求集中释放可能 [10] 库存方面 - 当前纯镍六地社会库存合计 48802 吨，较上期 +1094 吨 [11] - SHFE 库存 26810 吨，环比 -232 吨，LME 镍库存 250854 吨，环比 +3242 吨，全球两大交易所库存合计 277664 吨，环比 +92 吨 [11] 后期展望 - 镍市暂无指引，区间震荡延续，关注 RKAB 审批配额规模，若审批配额规模与市场预期偏离，或导致镍价振幅加剧 [12][13] - 印尼收紧镍资源管控，成本端难大幅回撤，镍价下方支撑牢固，基本面无显著改善，难驱动价格，当前镍价对常规叙事基本脱敏，波动区间有限 [13] 行业要闻 - 印尼公布 10 月（二期）镍矿内贸基准价格，较 10 月（一期）参考价上涨约 0.27% [14] - 诺镍 2025 年第三季度镍产量同比上涨 18.40%，主要因待处理原料量增加及科拉生产基地镍硫化物精矿产量提升 [14] - LME 收到"PTENICO"镍品牌上市申请，该品牌年产能 5 万吨 [14] 相关图表 - 包括国内外镍价走势、现货升贴水走势、LME0 - 3 镍升贴水、镍国内外比值、镍期货库存、镍矿港口库存、高镍铁价格、300 系不锈钢价格、不锈钢库存等图表 [16][18][20][22][24]

充电基础设施总体规模 - 截至今年9月底 中国电动汽车充电基础设施总数达到1806.3万个 同比增长54.5% [1] 充电技术发展 - 超充技术可实现充电5分钟补能200公里以上 [1] - 换电服务最快3分钟完成换电 被形容为"移动充电宝" [1] - 超级充项目可覆盖6个车位 显著提升景区充电保障能力 [2] 公共充电网络布局优化 - 构建"公共停车场+居民小区+道路沿线"多元覆盖网络 [1] - 已完成新建或改建停车场32个 新增停车位867个 其中新能源充电桩车位451个 [1] - 形成"15分钟充电圈"的初步格局 [1] 农村及县域充电设施覆盖 - 目前中国97%的县城以及80%的乡镇已配建公共充电设施 [2] - 各地多措并举破解农村充电难问题 以促进新能源汽车消费 [2] 具体示范站点容量 - 某绿色低碳车网互动充放电示范站全面投运后 充电车位将达到54个 可保障50余台新能源汽车同时充电 [1]

市场整体表现 - 沪深三大指数涨跌不一，上证指数上涨0.10%至3916.23点，深证成指下跌0.25%至13086.41点，创业板指上涨0.38%至3037.44点，科创100指数下跌1.17%至1412.28点 [4] - 市场成交额缩量至19488.83亿元，两融余额小幅上涨至24494.21亿元 [1][5] - 市场情绪趋于谨慎，风险偏好受中美贸易不确定性影响有所下降 [1] 行业与个股表现 - 申万一级行业中煤炭、银行、食品饮料涨幅靠前，分别上涨2.35%、1.35%、0.97% [4] - 钢铁、有色金属、建筑材料跌幅靠前，分别下跌2.14%、2.06%、1.86% [4] - 个股表现分化，1158只个股上涨，3981只个股下跌 [4] 金融数据解读 - 9月新增社会融资规模3.53万亿元，同比少增2297亿元，社融存量增速为8.7% [2] - 9月金融机构新增人民币贷款1.29万亿元，同比少增3000亿元，贷款增速为6.6% [2] - 9月M1货币供应量同比增速为7.2%，较前值6.0%显著回升，M2同比增速为8.4%，M1与M2增速"剪刀差"收窄 [2] - 企业贷款需求延续改善但以短期贷款为主，中长期贷款需求有待改善，居民端贷款整体偏弱 [1][2] 政策与产业动态 - 国家发改委等六部门联合印发电动汽车充电设施服务能力"三年倍增"行动方案，目标到2027年底建成2800万个充电设施，提供超3亿千瓦公共充电容量，满足超8000万辆电动汽车充电需求 [2][3] - 该政策旨在提振新能源汽车消费，补齐基础设施短板，关注充电桩设备制造、运营服务、电网改造及新能源汽车产业链等相关板块 [3]

新能源汽车市场销售热度 - 双节假期北京新能源车市迎来购车热，特斯拉、蔚来、理想等门店客流量显著增加 [1] - 特斯拉体验店有客户排队等候试驾，消费者对Model Y L的六座SUV配置表现出兴趣 [1] - 蔚来门店客户因换电体验优于充电排队而被打动，理想蓝色港湾店试驾预约排到下午，假期日均接待客户比9月周末多40% [1] - 理想汽车节前上市的理想i6车型每天深度试驾超20场 [1] - 类似火爆场景还出现在合生汇、西红门荟聚等新能源汽车品牌聚集的商圈 [1] 车企促销策略与新车型投放 - 为抓住"金九银十"销售旺季，车企积极推出促销措施，据不完全统计9月上市新车型超40款 [1] - 蔚来推出超低贴息、赠选装基金、购车抽奖等福利 [1] - 理想i6、i8在双节期间下单可享受首销期权益，最高价值达3.5万元 [1] 政府消费刺激政策 - 海淀区商务局在节前开展中秋国庆汽车消费补贴活动，推出总金额3500万元购车补贴 [2] - 政策礼包进一步点燃消费者购车热情，单车最高可享补贴15500元 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂主力周线震荡回落 涨跌幅为 -1.46% 振幅 3.62% 截止本周主力合约收盘报价 72880 元/吨 [5] - 宏观上中国货币政策坚持以我为主、兼顾内外平衡；基本面原料端海外矿商挺价意愿强 国内矿区供给走向将逐步明晰 锂矿或延续坚挺报价；供给上原材料提供成本支撑 传统消费旺季和积极政策引导下供给预计增长 进出口方面国内碳酸锂供给量或小幅增长；需求上传统消费季带动下游订单及排产 政策支持应用消费 新能源汽车需求或提升；整体基本面供给小幅增长 需求逐步推升 产业预期向好 库存去化 [5] - 策略建议轻仓逢低短多交易 注意交易节奏控制风险 [5] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾碳酸锂主力周线震荡回落 涨跌幅 -1.46% 振幅 3.62% 收盘报价 72880 元/吨 [5] - 后市展望宏观上中国货币政策有自身考量；基本面原料端海外矿商挺价 国内矿区供给渐明 锂矿报价坚挺；供给有成本支撑且预计增长 进出口使国内供给量或小幅增加；需求受消费季和政策带动 新能源汽车需求或提升；整体基本面供给增需求升 产业预期好库存去化 [5] - 策略建议轻仓逢低短多交易并控制风险 [5] 期现市场 期价震荡走弱 - 截至 2025 年 9 月 26 日 碳酸锂近远月跨期价差为 -200 元/吨 周环比增加 80 元/吨；主力合约收盘价 72880 元/吨 周环比减少 1080 元/吨 [10] 现货价格走高 - 截至 2025 年 9 月 26 日 电池级碳酸锂均价为 73600 元/吨 周环比增加 100 元/吨；主力合约基差 720 元/吨 较上周环比增长 1180 元/吨 [16] 上游市场情况 - 截至 2025 年 9 月 26 日 锂辉石精矿（6%-6.5%）均价为 876 美元/吨 周环比持平；本周美元兑人民币即期汇率为 7.1253 周环比增幅 0.24% [20] - 截至 2025 年 9 月 26 日 磷锂铝石均价为 7285 元/吨 周环比增加 70 元/吨；锂云母（Li₂O:2.0%-3%）均价为 2645 元/吨 周环比持平 [27] 产业情况 供应端 - 截至 2025 年 8 月 碳酸锂当月进口量为 21846.92 吨 较 7 月增加 8001.6 吨 增幅 57.79% 同比增幅 23.54%；当月出口量为 368.905 吨 较 7 月增加 2.56 吨 增幅 0.7% 同比增幅 56.97% [32] - 截至 2025 年 8 月 碳酸锂当月产量为 45880 吨 较 7 月增加 1280 吨 增幅 2.87% 同比增幅 31.09%；当月开工率为 43% 环比降幅 5% 同比降幅 32% [32] 下游情况 - 截至 2025 年 9 月 26 日 六氟磷酸锂均价为 5.9 万元/吨 周环比增加 0.15 万元/吨；截至 2025 年 8 月 电解液当月产量为 192100 吨 较 7 月增加 10150 吨 增幅 5.58% 同比增幅 43.84% [35] - 截至本周最新数据 磷酸铁锂（动力型）均价为 3.43 万元/吨 周环比持平；截至 2025 年 8 月 磷酸铁锂正极材料当月产量为 240000 吨 较 7 月增加 26040 吨 增幅 12.17% 同比增幅 32.6%；当月开工率为 57% 环比 6% 同比 -3% [38] - 截至本周最新数据 三元材料 811 型、622 型、523 型继续走强；截至 2025 年 8 月 三元材料当月产量为 65860 吨 较 7 月增加 3940 吨 增幅 6.36% 同比增幅 17.61%；当月开工率为 55% 环比 3% 同比 -4% [43] - 截至本周最新数据 锰酸锂均价为 32000 元/吨 周环比持平；截至 2025 年 8 月 锰酸锂当月产量为 10330 吨 较 7 月增加 210 吨 增幅 2.08% 同比降幅 6.09% [48] - 截至本周最新数据 钴酸锂均价为 230000 元/吨 周环比持平；截至 2025 年 8 月 钴酸锂当月产量为 14980 吨 较 7 月增加 2110 吨 增幅 16.39% 同比增幅 92.05% [51] 应用端 - 截至 2025 年 8 月 新能源汽车累销/汽车累销（渗透率）为 45.53% 环比 0.54% 同比 8.03%；当月产量为 1391000 辆 环比 11.91%；销量为 1395000 辆 环比 10.54% [53] - 截至 2025 年 8 月 新能源汽车累计出口量为 153.2 万辆 同比增幅 87.29% [58] 期权市场 - 根据期权平价理论 合成标的升贴水为 0.18 存在正向套利机会；根据期权平值合约表现和基本面情况 建议构建买入跨式期权做多波动率 [61]

活动概况 - 甘肃省“绿动陇原·新能源汽车消费季”活动于9月22日在兰州市启动，活动将持续至年底 [1] - 活动由甘肃省商务厅、兰州市政府共同主办，采用省、市、县三级联动模式 [3] - 活动组织20多家新能源汽车品牌参与，通过政府配套资金引导、金融机构专项支持、企业让利优惠方式满足多样化消费需求 [1] 活动模式与范围 - 活动按照“1+15+N”模式推进，即举办1场省级启动仪式，联动14个市州和兰州新区开展配套活动 [2] - 组织行业协会、汽车流通企业、金融机构开展N场“全链条、多样化、多层次”的促销活动，打造全省联动、政企协同的消费环境 [2] 消费场景创新 - 创新“汽车+”消费场景，省内各大银行机构提供低利率贷款、零息分期、快速审批、高额度授信等专项金融支持政策以降低购车门槛 [2] - 汽车销售企业提供二手车评估、报废回收、自驾路线推广、汽车改装等多元化服务，构建融合科技、运动与时尚的多维消费体验场景 [2] 政策导向与产业转型 - 活动坚持政策激励与市场运作相结合，消费升级与产业转型相结合，借力国家汽车以旧换新政策 [2] - 旨在助推新能源汽车消费，改善购买使用环境，推动汽车消费向绿色化、智能化转型 [2]

政策核心目标 - 2025年力争实现汽车销量3230万辆，同比增长约3% [1] - 2025年新能源汽车销量目标1550万辆，同比增长约20% [1] - 汽车制造业增加值同比增长6%左右 [1] - 政策包含4个维度、15个方面工作举措和60余项细化措施 [1] 扩大国内消费举措 - 推动25个试点城市新增推广公共领域新能源汽车70万辆以上 [2] - 持续开展新能源汽车下乡活动和县域充换电设施补短板试点 [2] - 深化新能源车险改革，优化商业车险基准费率 [2][3] - 落实新能源汽车车辆购置税、车船税减免优惠政策 [2] - 支持汽车以旧换新、新能源公交车及动力电池更新 [2] - 鼓励汽车限购地区优化限购政策，逐步向使用管理转变 [2][3] - 推进智能网联汽车准入试点，有条件批准L3级车型生产 [2] 行业提质增效与供应链优化 - 汽车制造业增加值增长目标倒逼企业引入工业机器人和数字化系统 [2] - 新能源汽车增速目标推动整车厂改造产线，优化电池、芯片等关键部件供应 [2] - 政策注重以高质量供给引领和创造需求 [4] - 提出加快汽车行业数字化智能化转型 [4] 基础设施建设与使用环境优化 - 深入开展县乡充换电基础设施建设，力争实现乡乡全覆盖 [3] - 通过车险改革从源头降低新能源汽车全生命周期使用成本 [3] - 推进汽车准入管理改革和生产企业集团化管理 [4] - 进一步规范产业竞争秩序，优化发展环境 [4]

政策核心目标 - 扩大国内消费作为核心抓手 部署多项切实举措 [1] - 优化产业发展环境 完善基础设施体系 [1] 新能源汽车推广 - 推动25个试点城市新增推广城市公交 出租 物流配送等领域新能源汽车70万辆以上 [3] - 持续开展新能源汽车下乡及县域充换电设施补短板试点 [3] - 加快新能源汽车全面市场化拓展 [3] 基础设施建设 - 推动高速公路充换电基础设施建设 力争实现充换电基础设施"乡乡全覆盖" [3] - 基础设施完善是提振消费信心的关键前提 [7] 消费政策支持 - 深化新能源车险改革 优化商业车险基准费率 [5] - 鼓励汽车限购地区优化限购政策 逐步实现从购买管理向使用管理转变 [5] - 明确新一轮节能与新能源汽车减免购置税 车船税政策等技术要求 [7] 行业现状基础 - 新能源汽车产销量连续10年保持全球第一 [3] - 已建成全球最大的电动汽车充电网络 [3]

全新ES8定价策略 - 全新第三代蔚来ES8共推出3款车型 包括6座行政豪华版 6座行政签名版和7座行政豪华版 [1] - 6座行政豪华版和7座行政豪华版整车预售价均为41.68万元 电池租用方式购车为30.88万元起 [2] - 6座行政签名版整车预售价为45.68万元 电池租用方式购车为34.88万元 [2] 产品上市计划 - 新车将于2025年9月下旬正式上市并开启交付 [2] 定价决策考量 - 公司创始人表示定价时综合各方面因素 该价位能够保证毛利 [1] - 公司承认定价决策可能损伤部分老用户利益 但强调必须做出对公司整体有利的决定 [1] - 公司认为把公司做好是对80万用户的责任 无法让每个用户满意但需做出最合理决定 [1] 用户反应 - 部分老用户表示公司活下去最重要 不必过于在乎老用户感受 [1] - 有第一代ES8用户在购买第二代ES8两个月后 决定再购买第三代ES8 [1]