瑞达期货研究院 「2025.09.26」 碳酸锂市场周报 稳步降库预期转好，锂价或将有所支撑 研究员:陈思嘉 期货从业资格号 F03118799 期货投资咨询 从业证书号 Z0022803 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 「 周度要点小结」 行情回顾：碳酸锂主力周线震荡回落，涨跌幅为-1.46%，振幅3.62%。截止本周主力合约收盘报价72880元/吨。 后市展望：宏观方面，央行行长潘功胜：关于"十五五"及下一步金融改革的内容，将在中央统一部署后作进一步沟 通；对于美联储降息，中国货币政策坚持以我为主、兼顾内外平衡。碳酸锂基本面原料端，海外矿商挺价意愿仍强， 国内矿区供给走向预计将逐步明晰，锂矿或将延续坚挺报价。供给方面，原材料为碳酸锂价提供一定程度成本支撑， 加之传统消费旺季以及偏积极的政策引导，供给预计呈现增长态势，进出口方面，智利发运碳酸锂到港后量级或小幅 收减，故总体来看国内碳酸锂供给量或将小幅增长。需求方面，在传统消费季的带动下，下游订单及排产有所提振， 行业保持较高增长态势。应用消费上，政策给与更为积极的支持，此外从以往季节变化规律来看， ...

甘肃省新能源汽车消费季启动 创新"汽车+"消费场景 中新网兰州9月22日电 (记者 丁思)22日，甘肃省"绿动陇原·新能源汽车消费季"活动启动仪式在兰州市举 行。该活动自当日起至年底，该省商务部门联合银行机构和汽车销售商，在全省范围内开展新能源汽车 消费季活动，政府配套资金引导，金融机构专项支持，企业让利优惠，组织20多家新能源汽车品牌参 与，更好地满足群众多样化的消费需求。 "此次全省新能源汽车促销活动，多方联动出新。"甘肃省商务厅党组书记、厅长杨小平介绍说，这次促 销活动按照"1+15+N"模式推进，即举办1场省级启动仪式，联动14个市州和兰州新区，结合地方特色开 展配套活动，并组织行业协会、汽车流通企业、金融机构，开展N场"全链条、多样化、多层次"的促销 活动，打造全省联动、政企协同、消费升级的消费环境。 来源：中国新闻网 9月22日，甘肃省"绿动陇原·新能源汽车消费季"活动启动仪式在兰州市举行。丁思 摄 编辑：熊思怡 广告等商务合作，请点击这里 本文为转载内容，授权事宜请联系原著作权人 中新经纬版权所有，未经书面授权，任何单位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用。 关注中新经纬微信公众号(微信搜索"中 ...

工业和信息化部有关负责人表示，《方案》提出的目标，是科学合理和能够实现的。此次政策措施突出 一个"实"字，《方案》从扩大国内消费、提升供给质量、优化发展环境、深化开放合作等4个维度，提 出了15个方面工作举措和3个方面保障措施，其中包含的细化措施有60余项。 "从对汽车产业影响看，《方案》的出台为行业发展注入强劲动力。"国家信息中心经济预测部产业经济 研究室主任魏琪嘉在接受上海证券报记者采访时表示，《方案》提出的目标充分体现了"量稳质升"的导 向。 魏琪嘉说，汽车制造业增加值同比增长6%左右的目标，本质上是对行业"提质增效"的硬性约束，通过 推动汽车企业引入工业机器人和数字化系统，实现智能化升级，突破生产效率瓶颈、挖掘产品价值空 间。同时，新能源汽车20%的增速目标将倒逼生产资源重新配置，推动整车厂改造现有产线，优化供应 链协同，确保电池、芯片等关键部件供应，提升产业链供应链韧性。 近日，工业和信息化部等八部门印发《汽车行业稳增长工作方案(2025—2026年)》(简称《方案》)，这 是新一轮十大重点行业稳增长方案再次启动实施后发布的第三份方案。《方案》提出主要目标：2025 年，力争实现全年汽车销量3230 ...

政策核心目标 - 扩大国内消费作为核心抓手 部署多项切实举措 [1] - 优化产业发展环境 完善基础设施体系 [1] 新能源汽车推广 - 推动25个试点城市新增推广城市公交 出租 物流配送等领域新能源汽车70万辆以上 [3] - 持续开展新能源汽车下乡及县域充换电设施补短板试点 [3] - 加快新能源汽车全面市场化拓展 [3] 基础设施建设 - 推动高速公路充换电基础设施建设 力争实现充换电基础设施"乡乡全覆盖" [3] - 基础设施完善是提振消费信心的关键前提 [7] 消费政策支持 - 深化新能源车险改革 优化商业车险基准费率 [5] - 鼓励汽车限购地区优化限购政策 逐步实现从购买管理向使用管理转变 [5] - 明确新一轮节能与新能源汽车减免购置税 车船税政策等技术要求 [7] 行业现状基础 - 新能源汽车产销量连续10年保持全球第一 [3] - 已建成全球最大的电动汽车充电网络 [3]

全新ES8定价策略 - 全新第三代蔚来ES8共推出3款车型 包括6座行政豪华版 6座行政签名版和7座行政豪华版 [1] - 6座行政豪华版和7座行政豪华版整车预售价均为41.68万元 电池租用方式购车为30.88万元起 [2] - 6座行政签名版整车预售价为45.68万元 电池租用方式购车为34.88万元 [2] 产品上市计划 - 新车将于2025年9月下旬正式上市并开启交付 [2] 定价决策考量 - 公司创始人表示定价时综合各方面因素 该价位能够保证毛利 [1] - 公司承认定价决策可能损伤部分老用户利益 但强调必须做出对公司整体有利的决定 [1] - 公司认为把公司做好是对80万用户的责任 无法让每个用户满意但需做出最合理决定 [1] 用户反应 - 部分老用户表示公司活下去最重要 不必过于在乎老用户感受 [1] - 有第一代ES8用户在购买第二代ES8两个月后 决定再购买第三代ES8 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观面，报告期内宏观预期反复，周初市场对美联储年内降息预期大幅升温，周尾反转计价通胀风险，美联储官员释放鹰派论调 [3] - 基本面，海外镍矿供给趋向宽松但价格未明显松动，镍铁价格回升、利润修复，但不锈钢缺乏探涨驱动、消费不佳，硫酸镍市场热度延续但终端消费不佳，纯镍现货冷清、下游观望情绪浓 [3] - 后期来看，高通胀与弱就业博弈或使降息预期反复摇摆，镍价震荡运行，产业上不锈钢回落、需求不佳，新能源汽车消费增速转负，供给预期平稳，基本面暂无明显改善 [3][11] 根据相关目录分别进行总结 上周市场重要数据 - SHFE镍价格从122130元/吨降至120600元/吨，LME镍从15347.45美元/吨降至15161美元/吨 [4] - LME库存从212232吨降至211662吨，SHFE库存从20723吨升至22141吨 [4] - 金川镍升贴水从2200元/吨升至2300元/吨，俄镍升贴水从300元/吨升至500元/吨 [4] - 高镍生铁均价从926元/镍点升至936元/镍点，不锈钢库存从89.8万吨降至87.8万吨 [4] 行情评述 - 宏观层面，美国7月PPI年率和环比超预期，关税抬升上游通胀压力，周初贝森特推高降息预期，周尾官员释放鹰派论调 [5] - 镍矿方面，菲律宾镍矿价格下跌，印尼价格上涨，供给宽松但资源松动预期未完全兑现 [5] - 纯镍方面，7月国内产能微减、排产微增，出口盈利收缩，进口资源稳定，冶炼供给维持高位 [6] - 镍铁方面，价格上涨，7月中国产量微降，6月进口大增，印尼7月产量同环比有变化，库存处于高位 [7] - 不锈钢方面，7月排产预期同比增加、环比持平，价格回升但需求低迷，镍铁价格回暖但回升空间有限 [8] - 硫酸镍方面，价格上涨，7月产量同环比增加，下游库存天数上升，市场热度高但成本压力未有效改善 [8] - 新能源方面，8月1 - 10日全国乘用车市场零售同比降4%、环比增6%，新能源市场零售同比和环比均增6%，渗透率57.9%，消费面临高基数压力，换新补贴有望托底消费 [9] - 库存方面，纯镍六地社会库存减少，SHFE库存增加，LME库存减少，全球两大交易所库存增加 [10] 后期展望 - 高通胀与弱就业博弈使降息预期反复摇摆，镍价震荡运行，产业上不锈钢和新能源需求不佳，供给预期平稳，基本面暂无明显改善 [11] 行业要闻 - Winshear签署苏格兰Portsoy镍 - 铜 - 钴项目期权协议，计划尽快展开下一轮钻探 [12] - Lifezone Metals获得6000万美元过桥贷款用于坦桑尼亚Kabanga镍项目开发 [12] - 印尼镍业面临监管、ESG合规等多重挑战，成本压力大，部分冶炼厂可能关停，已制定国家ESG参数 [12] 相关图表 - 包含国内外镍价走势、现货升贴水走势、LME0 - 3镍升贴水、镍国内外比值、镍期货库存、镍矿港口库存、高镍铁价格、300系不锈钢价格、不锈钢库存等图表 [14][16]

行业政策与市场动态 - 商务部等7部门联合印发《汽车以旧换新补贴实施细则》 明确补贴范围、标准及申报流程[3] - 新能源汽车4月渗透率首度超过50% 反映市场需求旺盛与增长动力强劲[5] - 以旧换新政策有望激活万亿元规模市场空间 进一步塑造产业竞争新优势[14] 企业战略合作与活动 - 汽车之家与平安产险联合启动"百城焕新购车节" 覆盖100余座新线城市并设计华北、华南、西南地区线路[1][10] - 活动通过线上+线下全周期体验助力政策落地 包括全息大篷车、空间站及二手车置换服务[7][8][13] - 平安产险推出保额20万元试乘试驾险 为车主试驾过程提供保障[13] 产品与服务创新 - 平安好车主App覆盖超70万个充电桩 提供充电服务网络、电池检测及新能源修车等专属服务[13] - 平台构建用电服务矩阵 链接新能源车企与充电运营商实现一站式服务体验[13] - 平安产险研发新能源车专属保障 在无人驾驶、里程保险等新车险领域储备核心技术[14] 渠道与生态建设 - 汽车之家围绕"看车、买车、用车、换车"全生命周期 与平安集团共建线上+线下全链路解决方案[17] - 活动配备专业检测师提供免费二手车检测 并通过全国竞拍实现极速成交[13] - 项目帮助主机厂在新线城市快速提升品牌认知 为合作伙伴带来高效增长机会[13]

造车新势力交付量排名 - 理想汽车以34100辆月交付量位居首位 同比增长227.5% 创单月交付新纪录[1] - 蔚来汽车以20500辆月交付量位列第二 首次实现月销2万辆目标[1] - 零跑汽车以14335辆月交付量排名第三 同比增长19%[1] 车企交付表现亮点 - 小鹏汽车月交付11000辆 实现年内首次破万及连续6个月正增长[1] - 蔚来ES6单车月交付破万辆 成为新势力中罕见热销车型[1] - 零跑汽车具备核心技术输出能力 已与两家海外品牌达成技术授权合作[1] 车企交付表现分化 - 哪吒汽车月交付10000辆 环比下降17% 成为唯一环比下跌的新势力[2] - AITO问界通过赛力斯披露月销4240辆 同比下滑45.69%[2] - 岚图汽车月销仅3400辆 2021年及2022年上半年累计亏损超14亿元[2] 传统车企新能源品牌表现 - 广汽埃安月销45000辆 同比增长80% 高端品牌昊铂GT首月交付2011辆[2] - 极氪汽车月交付12000辆 同比增长139.7% 连续6个月同环比双增长[2] - 上汽大众ID.3车型获超10000辆订单 别克纯电车型月交付8692辆[3] 行业整体趋势 - 7月新能源车零售预计达62万辆 同比增长27.5% 渗透率约35.8%[3] - 超预期表现源于政策刺激及促销活动 下半年多款新车上市将带来增量[3] - 国务院提出扩大新能源汽车消费 延续购置税减免及支持充电基础设施建设[3] 产能与政策驱动 - 主要车企产能逐步释放 新车型销售平稳增长推动交付提升[4] - 新能源汽车消费需求预计在政策驱动下保持理性持续增长[4]

湖北省新能源汽车消费季活动 - 湖北省启动2025"千县万镇"新能源汽车消费季首站活动 发放1亿元暑期零售餐饮消费券包含汽车后市场消费券 [2] - 活动以"乐享消费 '焕'新出行"为主题 统筹汽车以旧换新和流通消费改革试点 推动县乡地区新能源汽车购买环境建设 [3] 汽车消费政策成效 - 全省汽车以旧换新补贴申请突破21万辆 直接拉动新车消费325亿元 [3] - 上半年限上汽车类零售额同比增长3.2% 高于全国2.4个百分点 新能源乘用车在新购车辆中占比超56% [3] 四大推进方向 - 汽车换"能"多域推进：政策激励与市场经营结合 中部地区首次发放汽车后市场消费券 联动市州出台配套政策 [4] - 活动促进多级联动：采用"1+17+N"模式 组织近500场促消费活动包括武汉国际车展/十堰展销会等 [5] - 场景创新多线开花：建设新能源汽车超市提供试驾购车充电桩安装服务 整合全场景资源构建消费生态圈 [5] - 供给升级多向发力：推动汽车与文旅体育深度融合 24家汽车自驾运动营地承办多项国家级赛事 [6] 地区特色活动 - 孝感推出专项叠加补贴 新能源汽车报废更新/置换更新最高额外享受2500元/3000元补贴 [8] - 武汉车谷下半年推出岚图追光L等新车型 打造两大消费商圈 建设华中最大二手车交易市场 [9] - 襄阳举办新能源汽车下乡启动仪式 谋划地产车促销活动 9月举办首届国际车展暨万人团购会 [9] 消费券发放安排 - 计划8月下旬发放1亿元消费券 线上线下同步发放4类券种 首次包含汽车后市场消费券 [7] - 汽车后市场券针对轮胎/机油等保养维修产品 全链条促进汽车消费 [7]

新能源汽车消费补贴活动 - 商务部"千县万镇"新能源汽车消费季全国首站活动于8月9日在湖北孝感启动 [1] - 最高补贴金额超过22000元 [1] - 孝感地区报废更新和置换更新最高补贴分别达到22500元和18000元 [1] - 补贴采用"免申即享"方式直接发放至消费者账户 [1] 活动市场反响 - 活动现场展示百款车型试驾车前排起长龙 [1] - 充电演示与智能座舱体验区吸引大量市民咨询 [1] - 截至活动当天上午已锁定150台订单 [1] - 预约试驾车辆达600多台次 [1] 消费促进效果 - 补贴政策有效点燃当地新能源汽车消费热潮 [1] - 咨询场景迅速转化为实际订单 [1] - 活动首站取得显著成效 [1]