报告行业投资评级 - 震荡反弹 [3] 报告的核心观点 - 商务部等7部门印发意见，到2030年社会消费品零售总额达60万亿元左右，推动汽车等万亿级品类零售额持续增长 [2] - 8月31日，76家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3301元/吨，环比上周五增加13元/吨，平均利润亏损84元/吨，谷电利润为15元/吨 [2] - 成材基本面变化不大，上周五大材产量、库存、表需均有下降，成材以跟随原料波动为主 [1][2] 相关目录总结 成材 - 基本面变化不大，跟随原料波动，昨日继续上涨 [1][2] 原材料 - 以焦煤为首的双焦强势拉涨，带动黑色板块走高 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - A股三大指数小幅收涨，沪指收红，上证指数涨0.86%报3986.30点，创业板指涨0.42%，市场成交额约为2.1万亿元；海外美国三大股指小幅收跌，道指跌0.7%报53185.9点，标普500指数跌0.33%报7686.14点，纳指跌0.12%报26370.89点 [2] - 二季度全A盈利高速增长，股指层面业绩支撑好，但板块间分化显著，有色金属、电子等行业盈利增速突出，可关注相关板块投资机会 [3] 各目录总结 宏观经济 - 商务部等七部门提出到2030年，社会消费品零售总额达60万亿元左右，培育十万亿级市场，推动汽车等万亿级品类零售额增长，保持全球领先 [1] - 8月份我国制造业PMI为49.8%，环比上升0.6个百分点；非制造业PMI为49.0%，环比持平 [1] - 美国财长称制裁给伊朗造成经济压力，将继续施压，且不猜测美联储行动 [1] 现货市场 - A股三大指数小幅收涨，上证指数涨0.86%报3986.30点，深证成指涨0.44%，创业板指涨0.42%，沪深300指数涨0.35%，上证50指数涨0.46%，中证500指数涨0.72%，中证1000指数涨0.85% [2][13] - 行业板块指数涨跌互现，传媒、计算机、煤炭、机械设备行业涨幅超2%，有色金属、房地产、医药生物、商贸零售行业跌幅居前 [2] 股指期货 - 基差方面，股指期货基差均有回落，成交持仓方面，成交量和持仓量同步上升，如IF成交量106624，增加31454，持仓量273100，增加13080等 [2][17]

核心观点 - 商务部等7部门发布《关于推动商品消费扩容升级的实施意见》，提出到2030年社会消费品零售总额达60万亿元左右，培育绿色消费、智能消费、健康消费等十万亿级市场，汽车、家电、通讯器材、纺织服装等万亿级品类零售额持续增长[1][3] 总体要求 - 到2030年，社会消费品零售总额达60万亿元左右，培育形成绿色消费、智能消费、健康消费等十万亿级市场，推动持续发展壮大[3] - 汽车、家电、通讯器材、纺织服装等万亿级品类零售额持续增长，市场规模保持全球领先地位[3] 促进大宗耐用商品消费 - 汽车消费：深入推进汽车流通消费改革试点，全链条扩大汽车消费，推动优化汽车限购措施，培育壮大汽车后市场，支持汽车改装、维修保养、赛事运动、房车露营，建立传统经典车认定和管理制度[4] - 汽车消费：建立覆盖汽车销售、登记、维修、保险、报废等汽车全生命周期信息交互系统，完善二手车流通管理制度，推进二手车销售统一发票互认，对二手车经营主体实施分级分类管理[4] - 汽车消费：实施促进小微客车租赁高质量发展三年行动，完善报废机动车回收体系，加强报废回收拆解企业资质认定管理[4][5] - 汽车消费：完善公路沿线、交通枢纽等新能源车补能基础设施建设，促进公共充电桩、城市停车场等设施覆盖均衡、供需匹配，推进高速公路服务区提质升级，做好充电设施改造、公共卫生间适老化改造等工作[5] - 家居消费：加快智能家居应用推广，培育一批诚信经营、服务规范的大型家装企业和平台，引导企业推出个性化、多样化产品和服务套餐，大力发展定制式、订单式、预约式服务[5] - 家居消费：支持企业设立智能家居体验中心，支持家庭开展全屋智能改造，完善废旧家具回收体系，支持企业开展“送新+收旧”“互联网+回收”服务[5] - 家电消费：鼓励家电销售企业联合生产、回收企业开展促销活动，用好现代商贸流通体系试点城市支持资金，推动专业化、规范化家电回收服务进街道、进社区、进乡村[5] - 家电消费：便利废旧家电入户拆卸、回收和新产品配送、安装，改造提升家电销售网络、仓储配送中心、售后维修网点[5] 稳步提升生活日用商品消费 - 食品消费：加强绿色优质农产品生产供应，鼓励食品生产企业应用食品数字标签，提升消费者阅读食品标签体验感[6] - 食品消费：加强农产品产销对接，大力发展农村电商，加快补齐农产品冷链快递物流短板，建立农产品分等分级包装标识制度[6] - 食品消费：加强粮油肉蛋奶果蔬等生活必需品市场监测，保障市场供应[6] - 饮料消费：鼓励企业顺应消费需求变化，开发多样化饮品，提高茶饮标准，提升茶饮质量，培育世界级茶饮品牌[6] - 饮料消费：鼓励咖啡原产地延伸咖啡产业链，发展咖啡采摘、加工烘焙等文旅休闲体验项目，鼓励茶饮、咖啡等连锁品牌积极拓展县域消费市场[6] - 纺织服装消费：推动纺织服装消费与中华传统文化融合，保护传承纺织类非物质文化遗产，发展设计师品牌、民族特色区域品牌，培育世界一流品牌[6] - 纺织服装消费：提升中国时尚国际影响力，打造时装周等首发首秀首展平台，着力推进茧丝绸产业“东绸西固”工作，优化区域布局，扩大丝绸消费[6] - 文体娱乐用品消费：促进绿色智能、多元适配、国潮创意等优质文化用品消费，拓展优化体育运动消费场景，激发竞技体育、户外运动、健身休闲等相关产品消费潜力[7] - 文体娱乐用品消费：优化民族乐器、智能乐器供给，丰富乐器消费场景，扩大3D打印相关产品消费，发展周边衍生品消费，完善IP衍生品开发机制[7] - 文体娱乐用品消费：推出一批主题产品和旅游线路，持续优化IP消费环境，重点加大对涉外观设计、商标等知识产权的保护力度[7] 支持特色商品消费 - 银发产品消费：加强关键技术和核心部件研发，扩大脑机融合、人工智能等技术在适老化产品、康复辅助器具产品等领域应用[8] - 银发产品消费：加大对《老年用品产品推广目录》优质产品推广，推动外骨骼机器人、电动轮椅、智能床垫等产品及健康监测、两便护理、移位、助浴等设备进入老年人家庭[8][9] - 银发产品消费：探索建立银发产品认证制度，鼓励商贸流通企业设立适老化产品销售专区，推动适老化产品进商超、进酒店、进社区、进医院、进药店、进养老机构[9] - 婴童产品消费：鼓励企业精准匹配不同年龄段婴幼儿成长需求，研发、生产健康营养食品、多功能户外用品、益智教育玩具、智能看护设备等绿色、智能、安全婴童用品[9] - 婴童产品消费：鼓励具备条件的企业建立儿童玩具、运动器材等产品回收和二手交易渠道，为相关产品循环利用提供安全可靠保障[9] - 国货“潮品”消费：深化中华老字号示范创建，完善“有进有出”的动态管理机制，推动老字号做精做强，促进集聚发展，支持老字号走出国门[9] - 国货“潮品”消费：支持各地开发“必购必带”城市礼物，支持国产名特优新产品、消费名品、非遗相关产品、文创产品进入离境退税商店、口岸出境免税店和市内免税店[9] - 外贸优品消费：因地制宜开展“外贸优品中华行”，加强外贸优品产销对接和市场推广，支持有条件的地区建设外贸优品展销中心，促进外贸优品品牌集聚发展[10] - 外贸优品消费：鼓励电商平台设立外贸优品线上专区，强化订单直采、运营扶持等支持举措，打造线上线下融合消费场景[10] - 国际精品消费：便利国内需要的绿色、健康、智能、时尚等优质消费品进口，发挥中国国际进口博览会等展会和跨境电商零售进口、“丝路电商”国际合作等平台作用，拓展进口渠道[10] - 国际精品消费：持续办好中国国际消费品博览会，丰富国际消费精品供给，加强“购在中国”“出口中国”联动[10] 培育壮大升级类商品消费 - 绿色消费：积极推广新能源汽车、节能家电、节水器具、绿色建材、绿色食品等绿色低碳产品，加快培育绿色商场、绿色饭店等绿色流通主体[11] - 绿色消费：打造绿色供应链，完善绿色产品认证与标识体系，推广低（无）挥发性有机物（VOCs）含量原辅材料和产品生产、消费及使用，推广使用绿色包装，健全绿色消费激励机制[11] - 智能消费：建设消费领域国家人工智能应用中试基地，完善人工智能产品研发机制，推出一批国际领先、消费潜力大的智能消费品[11] - 智能消费：加快人工智能手机和电脑、智能穿戴设备、智能机器人、智能家居等产品推广应用，建设“人工智能+消费”集聚区和集合店、人工智能应用体验中心等消费基础设施[11] - 健康消费：开展膳食营养科普，引导居民低脂饮食，增加豆制品、奶类摄入，支持新功能保健食品审查注册，扩展保健食品原料目录，促进保健食品研发创新[11] - 健康消费：优化特殊医学用途配方食品审批程序，推动罕见病类特医食品快速审批，提升零售药店医药健康等综合服务能力，打造“健康驿站”[11] 强化支撑保障 - 健全城乡消费载体：深化国际消费中心城市培育建设，深入推进国际化消费环境建设，有序推进全国示范步行街（商圈）创建，优化离境退税商店、免税店布局[13] - 健全城乡消费载体：分类施策支持流通基础设施建设更新、消费场景创新和流通企业技术革新，推动品牌连锁加快布局，推动县域商业提质增效和“千集万店”改造提升[13] - 健全城乡消费载体：深入实施农村电商高质量发展工程，进一步激发下沉市场消费活力，打造中国农民丰收节金秋消费季，培育丰收市集等消费新场景[13] - 健全城乡消费载体：深化乡村旅游质量效益提升行动，推进乡村旅游重点村镇规范化、品质化发展[13] - 完善消费品标准体系：加快智能网联汽车、智能家电家居、数码产品、人工智能终端等产品标准应用，加快制定智能家居互联互通标准，完善智能终端基础通信协议与数据接口国家标准[13] - 完善消费品标准体系：缩短重点标准制修订周期，建立快速响应机制，提前布局潮玩衍生品等相关标准研制工作，实施重点消费品产业质量强链行动，强化质量支撑和标准引领[13] - 完善消费品标准体系：开展消费品标准实施监测和实施效果评估，加强内外贸产品标准认证衔接[13] - 加强消费品牌建设：积极推进首发经济，支持举办首发首秀首展活动，支持内外贸企业品牌化发展，鼓励连锁商业企业和电商平台开发自有品牌[14] - 加强消费品牌建设：持续开展中国消费名品方阵建设，积极打造区域公共品牌，提高品牌设计、市场推广、品牌维护等能力，梯度推进重点品牌全球布局，积极引进国际品牌[14] - 加强消费品牌建设：办好“中国品牌日”活动，打造中国精品[14] - 强化财政金融支持：用好个人消费贷款贴息、服务业经营主体贷款贴息、消费新业态新模式新场景试点等政策，充分发挥财政资金撬动作用[14] - 强化财政金融支持：鼓励金融机构在依法合规、风险可控前提下加大对汽车、家电及数码产品、智能家居等消费的金融支持，开发多样化金融产品[14] - 强化财政金融支持：支持金融机构与商家、平台深化合作，共同开发适应消费行业特点的金融产品和服务，完善内贸险政策，扩大承保规模和覆盖面[14] - 强化财政金融支持：鼓励基层工会按照工会经费使用规定，购买生活日用品、粮油食品等用于各类慰问活动[14] - 规范商品消费市场秩序：推广应用国内贸易交易指引，鼓励重点地区、重点行业先行先试，促进国内市场交易规则统一，降低交易成本[15] - 规范商品消费市场秩序：依法严厉打击假冒伪劣、虚假营销宣传、侵犯知识产权等违法违规行为[15]

报告核心观点 报告核心观点涵盖市场回顾、重要政策、以及多个行业和公司的深度分析，包括港股流动性改善、工业利润增长、AI基础设施扩容、户外运动服饰景气上行、电子行业需求旺盛以及招商银行业绩改善 市场回顾与重要新闻 - 周一A股三大指数集体收涨，沪指收涨0.86%，深成指收涨0.44%，创业板指收涨0.42%，沪深两市成交额21305.63亿元，传媒、计算机、煤炭领涨，有色金属、房地产、医药生物领跌，AI视频、短剧游戏、快手概念涨幅居前，黄金概念、金属铅概念、金属锌概念跌幅居前 [7] - 港股恒生指数收跌0.07%，恒生科技指数收涨0.32%，美国三大指数集体收跌，道指收跌0.7%，标普500收跌0.33%，纳指收跌0.12% [7] - 商务部等七部门发布《关于推动商品消费扩容升级的实施意见》，提出到2030年社会消费品零售总额达60万亿元左右，培育绿色消费、智能消费、健康消费等十万亿级市场，汽车、家电、通讯器材、纺织服装等万亿级品类零售额持续增长 [7] 港股市场流动性改善 - 截至8月28日当周，港股主要宽基指数出现回调，恒生一级行业表现分化，能源、原材料、医疗保健行业涨幅居前 [8] - 美联储主席沃什表态偏鹰，韩国央行加息25bp至3.00%，人民银行7月同业拆借日均成交3232.9亿元，同比减少24.3%，银行间市场流动性充裕，预计香港地区宏观流动性总体平稳 [8] - 南向资金净买入额回升，市场成交额回升，资讯科技、非必需性消费、医疗保健行业周成交额排名居前，君正股份上市，所属行业为半导体，实际募资总额为31.29亿港元，市场流动性有所改善 [8] - 恒指波幅回落，恒生高股息率指数、恒生综合指数换手率较上周回升，AH股溢价指数为122.79点，处于成立以来42.50%分位数，港股市场情绪较为平稳 [9] - 行业配置建议关注具有估值优势的高股息、红利资产，受益于基本面改善及供给约束下景气度改善的顺周期行业，以及AI产业链龙头企业 [9][11] 工业利润与A股市场分析 - 8月24日-8月28日A股主要宽基指数涨跌不一，上证综指当周上升幅度最大，科创50指数次之，申万一级行业多数上涨，农林牧渔、煤炭、非银金融行业涨幅位居前列 [12] - 沪深京三市日均成交额为19892.00亿元，电子板块交投最为活跃，电子行业成交额为25542.15亿元，位居全行业第一 [12] - 多数申万一级行业估值水平较上周提升，市盈率提升前三的行业为农林牧渔、机械设备和国防军工，市净率提升前三的行业有农林牧渔、机械设备和食品饮料 [12] - 美国二季度实际GDP环比折年率为1.5%，低于前值，7月PCE及核心PCE分别同比上涨3.7%、3.3%，英伟达第二财季营收同比增长106%，美元指数运行于99附近，10年期美债收益率周内回落至4.65%附近 [13] - 1-7月规模以上工业企业利润总额同比增长17.6%，7月当月利润同比增长11.2%，电子行业利润同比增长1.1倍，集成电路行业利润增长18.5倍，高技术制造业利润增长50.1% [14] - 全国人大常委会明确下半年实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，工信部表示加快打造集成电路、人工智能等六大新兴支柱产业，布局6G等未来产业 [14] - 行业配置建议关注人工智能与算力基础设施产业链，以及高股息与上游资源板块 [14] 通信行业：全球AI基础设施持续扩容 - 上周沪深300下跌0.21%，创业板指下跌3.42%，申万通信行业指数下跌3.13%，在申万各一级行业中排名第31位 [15] - 工信部表示截至6月底，我国智能算力规模达2185EFLOPS，围绕算力枢纽建成70余条算力大通道 [15] - 英伟达2027财年第二季度总营收达962亿美元，同比增幅高达106%，调整后每股收益2.22美元，同比增长120%，数据中心板块贡献主要营收，英伟达2028财年整体营收将同比增长约70%，增速远高于市场此前预估的45% [15] - 英伟达新一代AI算力芯片VeraRubin已正式启动发货流程，AmazonAWS计划在2027-2028年期间向其全球基础设施额外部署200万块NVIDIAGPU [16] - 中际旭创表示2027年1.6T和800G订单需求相较2026年仍保持快速增长，NPO产品2027年有望实现出货，预计更多客户会在2028年上NPO [16] - 申万通信行业PE-TTM为31.65倍，高于2023-2025年历史PE-TTM均值22.01倍 [17] 户外运动服饰行业：景气上行与国产替代 - “十五五”规划纲要明确加快建设体育强国，我国体育产业总规模至2030年有望超7万亿元，2025年我国户外运动消费人次超8亿，消费总额突破1万亿元 [18] - 中国内地户外服饰市场规模稳步增长，功能性服饰为增速最快的细分赛道，2019-2024年CAGR达10.27%，高性能户外服装零售额占比69.3%，冲锋衣裤2024年市场规模达300亿元，2019-2024年CAGR高达18.39% [19] - 户外运动服饰产业链呈现“上游利润分化、中游代工稳定、品牌高毛利”特征，上游功能纤维/面料毛利率普遍处于13%-21%，中游制造环节整体毛利率约20%-30%，品牌端毛利率多在41%-64% [19] - 2024年中国内地高性能户外服饰市场CR10为27.3%，国产品牌零售额由2019年145亿元跃升至2024年329亿元，CAGR为17.8%，显著跑赢国际品牌，骆驼、伯希和、凯乐石等国产替代趋势明显 [20] 电子行业：英伟达业绩与MLCC涨价 - 上周申万电子指数上涨0.15%，跑赢沪深300指数和创业板指数 [21] - 英伟达2027财年Q2营收达962.21亿美元，同比增长106%，环比增长18%，Non-GAAP毛利率为75.0%，营业利润639.56亿美元，同比增长124%，净利润539.54亿美元，同比增长118%，预计2028财年营收将增长约70% [22] - 三星电机率先针对OEM、ODM客户调涨2026年第四季报价，平均上调消费级X5R产品价格25%至30%，高端X6S产品平均涨幅将落在10%至20%不等 [22] - 铠侠与闪迪宣布预计在日本进行总额超过310亿美元的重大投资，将持续到2032年，双方在过去25年间在日本累计投资超过500亿美元 [22] - SW电子板块PE(TTM)为68.33倍，高于2019年至2026年8月30日均值56.79倍 [23] 招商银行：营收和利润增速持续改善 - 1H26招商银行实现营收1782亿元，同比增速4.8%，实现归母净利润764亿元，同比增速2%，2Q单季营收和归母净利润同比增速分别5.8%和2.5%，均较1Q有所提升 [25] - 1H26手续费及佣金净收入同比增长6%，增速环比进一步提升 [25] - 截至1H26末，资产总额达13.8万亿元，同比增长8.9%，贷款和存款同比增速分别为5%和7.7%，风险加权资产同比增速为7.1%，核心一级资本充足率14.1% [25] - 存款成本率年化值为0.97%，活期存款日均余额占比达49.6%，较2025年全年上升0.2个百分点，日均净息差1.83%，同比下降5BP，环比持平于1Q [25] - 不良贷款率和关注率分别为0.94%和1.53%，不良率环比持平，关注率环比上升5BP，公司贷款不良率0.78%，较年初下降0.11个百分点，个人贷款不良率1.16%，较年初上升0.1个百分点 [26] - 预计2026-2028年EPS分别为6.06元、6.26元和6.67元，对应PB估值分别为0.85倍、0.78倍和0.72倍，维持增持评级 [26]

市场整体表现 - A股三大指数走弱，沪指跌0.04%，深成指跌0.43%，创业板指跌0.93%，科创综指跌1.58% [2] - 港股市场震荡调整，恒生指数跌0.66%，恒生科技跌0.30%，恒生生物科技跌0.51% [6] - 港股个股中，携程集团跌2.95%，百度集团跌2.60%，腾讯音乐跌2.19%，腾讯控股跌2.12%，阿里巴巴跌2.01%，京东集团跌1.69% [7] 板块轮动与热点 - 农业、零售、AI应用方向走高，而算力硬件、半导体芯片、机器人等方向跌幅居前 [4] - Wind热门概念指数中，反关税指数涨4.46%，虚拟人指数涨4.25%，生物育种指数涨4.12%，一号文件指数涨4.04%，短剧游戏指数涨3.46% [5] - Wind中国行业指数中，农业指数涨3.84%，林木指数涨2.98%，零售指数涨2.50%，文化传媒指数涨2.46%，工程机械指数涨2.39% [5] - 跌幅较大的概念指数包括六氟化钨跌4.99%，覆铜板跌4.02%，氮化铝跌3.68%，氨气跌3.43%，HBM跌3.11% [5] - 跌幅较大的行业指数包括电子元器件跌2.06%，半导体跌1.58%，通信设备跌1.13%，工业机械跌1.02% [5] 零售板块表现 - 零售板块表现活跃，国芳集团实现3连板，茂业商业、国光连锁、东百集团等多股涨停 [7] - 茂业商业涨停，涨幅10.08%，总市值76亿 [8] - 国芳集团涨停，涨幅10.03%，总市值67.20亿，市盈率(TTM)56.58，市净率4.20 [8][9] - 东百集团涨停，涨幅9.99%，总市值89亿 [8] - 国光连锁涨停，涨幅9.99%，总市值76亿 [8] - 供销大集涨停，涨幅9.93%，总市值300亿 [8] - 新华百货涨9.82%，总市值40亿 [8] - 百大集团涨5.26%，总市值36亿 [8] - 中百集团涨4.90%，总市值42亿 [8] - 三江购物涨4.52%，总市值62亿 [8] - 永辉超市涨4.21%，总市值287亿 [8] - 南宁百货涨3.80%，总市值31亿 [8] - 孩子王涨4.03%，总市值95亿 [8] - 中央商场涨3.96%，总市值36亿 [8] - 步步高涨3.76%，总市值104亿 [8] - 农产品涨3.69%，总市值128亿 [8] - 若羽臣涨3.25%，总市值99亿 [8] - 广百股份涨3.24%，总市值40亿 [8] - 红旗连锁涨3.05%，总市值64亿 [8] 零售板块政策驱动 - 商务部等7部门发布《关于推动商品消费扩容升级的实施意见》，提出到2030年社会消费品零售总额达60万亿元左右 [9] - 政策提出培育形成绿色消费、智能消费、健康消费等十万亿级市场 [9] - 汽车、家电、通讯器材、纺织服装等万亿级品类零售额持续增长，市场规模保持全球领先地位 [9]

宏观与政策 - 国家主席习近平在比什凯克出席2026年上海合作组织峰会期间会见俄罗斯总统普京 [2] - 国务院常务会议研究促进招商引资高质量发展，明确政府招商引资鼓励和禁止的具体行为 [2] - 1-7月国有企业营业总收入464466.4亿元，同比下降2.4%；利润总额25089.9亿元，同比增长0.6%；应交税费36615.6亿元，同比增长5.0% [2] - 工信部发布通知，探索通过首购首用、风险补偿等模式，加大大模型、智能体、Token等服务采购力度 [3][5] - 商务部等7部门提出到2030年社会消费品零售总额达60万亿元左右，培育绿色消费、智能消费、健康消费等十万亿级市场 [3][5] - 北京市商务局印发规划，提出加快建设更高水平开放型经济新体制，加速形成全球数字经济示范引领地等 [3] - 国家互联网信息办公室、农业农村部发布《中国数字乡村发展报告（2019—2025年）》，指出数字乡村建设取得重要进展 [6] - 河北省印发规划，2026年至2030年间将优化省级北斗导航定位基准站网空间布局，5年后实现北斗实时正常高发布服务 [7] 行业动态 - 9月首周机票均价较暑期高峰回落35%，较国庆节首日便宜五成，如9月1日北京直飞太原等地机票已跌破300元 [4] - 滴滴自动驾驶新一代Robotaxi R2开启无人载客测试服务，在北京、广州部分示范区域内可呼单体验 [6] - 中国巨石正式上调9月份电子布价格，厚布涨价15%、薄布上涨20%；8月31日主流厂商电子布均价最高值为13.25元/米 [6] - AI短剧已先行验证AI影视的商业逻辑，并将向整个影视行业渗透，内容供给将走向多元分层，产业核心转向IP资产经营 [14] - PCB高端产品供需偏紧，AI算力需求倒逼技术革新，mSAP凭借超精细加工能力已成为1.6T光模块等核心工艺，2026年有望成为mSAP扩产元年 [15] 公司新闻 - 中际旭创拟回购40亿至80亿元股份，用于股权激励或员工持股计划 [1][8] - 华为投资控股有限公司上半年营收4678亿元，上年同期为4270亿元；净利润234.27亿元，上年同期为370.5亿元 [8] - 智谱上半年营收9.539亿元，同比增长约400%；毛利2.516亿元；经营亏损21.5亿元；研发支出21.3亿元 [1][9] - 国际复材公告，拟定增募资不超50亿元投建高性能电子纤维布等项目 [9] - *ST闻泰公告，法院裁定冻结安世及安泰可相关股权财产 [12] - 中通国脉公告，尚未开展算力相关业务 [12] - 良品铺子公告，股东达永有限拟减持不超3%股份 [12] - 燧原科技科创板IPO发行价格定为142.18元/股，网上网下申购日为2026年9月2日 [5][12] - 四川九洲公告，拟收购九州光电子6.2472%股权，与其在高速光模块等领域形成产业联动 [12] - 捷荣技术公告，涉及AI液冷相关的精密结构件业务收入占公司营业收入比重极低 [12] - *ST萃华公告，无法按期披露半年报，股票停牌 [12] - 香山股份公告，拟发行股份及支付现金收购武珞智慧100%股权，股票停牌 [12] 环球市场 - 美股三大指数集体收跌，道指跌0.7%，本月累涨1.34%；纳指跌0.12%，本月累涨3.93%；标普500指数跌0.33%，本月累涨2.62% [10] - 受美伊局势影响，国际油价上涨，WTI原油期货收于每桶85.76美元，涨幅为2.83%；布伦特原油期货收于每桶90.49美元，涨幅为2.71% [11] - COMEX黄金期货当月连续合约下跌32.60美元，跌幅0.72%，报4497.3美元/盎司 [11] - COMEX白银期货当月连续合约下跌0.58美元，跌幅0.86%，报67.205美元/盎司 [11] 新股信息 - 贝特利（301697）发行价12.10元，市盈率27.39，参考行业市盈率68.33，总市值31.79亿，主营电子材料和化工新材料 [13] - 马矿股份（601123）发行价6.65元，市盈率13.81，参考行业市盈率36.09，总市值82.10亿，主营铁矿石采选及铁精粉、铝精矿销售 [13]

记者｜张旭 编辑｜张星 8月31日，商务部等七部门发布《关于推动商品消费扩容升级的实施意见》（以下简称《实施 意见》）。《实施意见》提出， 到2030年社会消费品零售总额达60万亿元左右，培育形成绿 色消费、智能消费、健康消费等十万亿级市场。 围绕这一目标， 政策从促进大宗耐用商品消费、稳步提升生活日用商品消费、支持特色商品 消费、培育壮大升级类商品消费等维度协同发力，为提振消费、扩大内需注入强劲动力。 苏商银行特约研究员付一夫向21世纪经济报道记者表示，"60万亿元的意义不仅在于规模体量 的跨越，更在于与消费率提升、结构优化、能力增强形成协同效应。实现这一目标，将意味着 消费对增长的牵引力进一步增强，内需主导的发展格局更加稳固。" （北京一商场内的新能源门店。拍摄：张旭） 大宗消费：聚焦汽车、家电、家居 大宗耐用商品消费是扩内需的"压舱石"。 《实施意见》将汽车、家电、家居列为重点突破方 向。 家居消费方面，支持企业设立智能家居体验中心，支持家庭开展全屋智能改造。家电消 费方面，鼓励家电销售企业联合生产、回收企业开展促销活动。 在汽车领域，政策提出"深入推进汽车流通消费改革试点，加快破除汽车流通消费领域不合 ...

核心观点 - 商务部等7部门发布《关于推动商品消费扩容升级的实施意见》，旨在推动商品消费扩容升级，为提振消费、扩大内需提供支撑 [2][9] - 到2030年，社会消费品零售总额目标达60万亿元左右，培育形成绿色消费、智能消费、健康消费等十万亿级市场 [5][10] - 汽车、家电、通讯器材、纺织服装等万亿级品类零售额持续增长，市场规模保持全球领先地位 [5][11] 总体要求 - “十五五”时期，商品消费规模稳步扩大，结构优化升级，超大规模市场优势持续显现 [5][10] - 强化品牌引领、标准升级、新技术应用，着力促进大宗耐用商品消费，稳步提升生活日用商品消费，支持特色商品消费，培育壮大升级类商品消费 [10] 促进大宗耐用商品消费 - **汽车消费**：深入推进汽车流通消费改革试点，全链条扩大汽车消费，推动优化汽车限购措施，培育壮大汽车后市场，完善二手车流通管理制度，完善报废机动车回收体系，促进公共充电桩等设施覆盖均衡 [12] - **家居消费**：加快智能家居应用推广，培育大型家装企业，支持设立智能家居体验中心，支持全屋智能改造，完善废旧家具回收体系 [13] - **家电消费**：鼓励家电销售企业联合生产、回收企业开展促销活动，推动专业化、规范化家电回收服务进街道、进社区、进乡村 [13] 稳步提升生活日用商品消费 - **食品消费**：加强绿色优质农产品生产供应，鼓励应用食品数字标签，加强农产品产销对接，大力发展农村电商，建立农产品分等分级包装标识制度 [14] - **饮料消费**：鼓励开发多样化饮品，提高茶饮标准，培育世界级茶饮品牌，鼓励咖啡产业链延伸，鼓励茶饮、咖啡连锁品牌拓展县域消费市场 [14] - **纺织服装消费**：推动与中华传统文化融合，发展设计师品牌，培育世界一流品牌，打造时装周等首发首秀首展平台，推进茧丝绸产业“东绸西固” [15] - **文体娱乐用品消费**：促进绿色智能、国潮创意等文化用品消费，拓展体育运动消费场景，丰富乐器消费场景，扩大3D打印相关产品消费，完善IP衍生品开发机制 [15] 支持特色商品消费 - **银发产品消费**：扩大脑机融合、人工智能等技术在适老化产品、康复辅助器具产品等领域应用，推动外骨骼机器人、电动轮椅、智能床垫等产品进入老年人家庭，探索建立银发产品认证制度 [16] - **婴童产品消费**：鼓励企业研发绿色、智能、安全婴童用品，鼓励建立儿童玩具、运动器材等产品回收和二手交易渠道 [16] - **国货“潮品”消费**：深化中华老字号示范创建，推动老字号做精做强，支持老字号走出国门，支持各地开发“必购必带”城市礼物 [16] - **外贸优品消费**：开展“外贸优品中华行”，建设外贸优品展销中心，鼓励电商平台设立外贸优品线上专区 [17] - **国际精品消费**：便利绿色、健康、智能、时尚等优质消费品进口，发挥进博会等展会平台作用，持续办好中国国际消费品博览会 [17] 培育壮大升级类商品消费 - **绿色消费**：积极推广新能源汽车、节能家电、节水器具、绿色建材等绿色低碳产品，加快培育绿色商场、绿色饭店等绿色流通主体，健全绿色消费激励机制 [19] - **智能消费**：建设消费领域国家人工智能应用中试基地，加快人工智能手机和电脑、智能穿戴设备、智能机器人、智能家居等产品推广应用，建设“人工智能+消费”集聚区和集合店 [19] - **健康消费**：开展膳食营养科普，支持新功能保健食品审查注册，优化特殊医学用途配方食品审批程序，提升零售药店医药健康等综合服务能力 [19] 强化支撑保障 - **健全城乡消费载体**：深化国际消费中心城市培育建设，推动县域商业提质增效，深入实施农村电商高质量发展工程，进一步激发下沉市场消费活力 [20] - **完善消费品标准体系**：加快智能网联汽车、智能家电家居、数码产品、人工智能终端等产品标准应用，缩短重点标准制修订周期 [20] - **加强消费品牌建设**：积极推进首发经济，支持内外贸企业品牌化发展，持续开展中国消费名品方阵建设，梯度推进重点品牌全球布局 [21] - **强化财政金融支持**：用好个人消费贷款贴息等政策，鼓励金融机构加大对汽车、家电及数码产品、智能家居等消费的金融支持，完善内贸险政策 [21] - **规范商品消费市场秩序**：推广应用国内贸易交易指引，依法严厉打击假冒伪劣、虚假营销宣传、侵犯知识产权等违法违规行为 [22]

核心观点 - 商务部等7部门发布《关于推动商品消费扩容升级的实施意见》，提出20项具体措施，推动“十五五”时期商品消费规模稳步扩大 [1] 大宗耐用商品消费 - 政策从破除汽车流通消费不合理限制、规范二手车流通、完善废旧家电回收、布局充电基础设施等全链条发力，疏通流通循环堵点，支撑大宗商品消费更新换代长效运行 [1] 生活日用商品消费 - 政策围绕食品、饮料、纺织服装等生活日用品，引导推动农产品产销对接、提升茶饮品质、丰富文体产品供给，更好满足百姓多元化需求 [1] 特定人群与消费升级 - 政策针对“一老一小”专属需求，推动银发产品、婴童产品提质扩容 [1] - 政策推动老字号做精做强，提出打造国货“潮品”，为商品消费赋予文化内涵 [1] - 政策聚焦开放特色，促进外贸优品、国际精品消费，满足消费者高品质生活需求 [1] - 政策积极培育绿色消费、智能消费、健康消费等十万亿级市场，推广新能源汽车、节能家电，打造人工智能消费应用场景，发展健康消费产品 [1] 标准体系与认证制度 - 政策探索建立银发产品认证制度 [3] - 鼓励具备条件的企业建立儿童玩具、运动器材等产品回收和二手交易渠道，为相关产品循环利用提供安全可靠保障 [3] - 政策完善消费品标准体系，包括加快智能网联汽车、智能家电家居、数码产品、人工智能终端等产品标准应用 [3] - 加快制定智能家居互联互通标准，完善智能终端基础通信协议与数据接口国家标准 [3] - 缩短重点标准制修订周期，建立快速响应机制，提前布局潮玩衍生品等相关标准研制工作 [3] - 实施重点消费品产业质量强链行动，强化质量支撑和标准引领 [3] - 开展消费品标准实施监测和实施效果评估 [3] - 加强内外贸产品标准认证衔接 [3]

核心观点 - 商务部等7部门发布《关于推动商品消费扩容升级的实施意见》，提出到2030年社会消费品零售总额达60万亿元左右，并培育绿色、智能、健康等十万亿级市场，同时推动汽车、家电等万亿级品类零售额持续增长[1][2][7] 总体目标与要求 - 到2030年，社会消费品零售总额目标为60万亿元左右[2][7] - 培育形成绿色消费、智能消费、健康消费等十万亿级市场[2][7] - 汽车、家电、通讯器材、纺织服装等万亿级品类零售额持续增长，市场规模保持全球领先地位[2][7] - “十五五”时期，商品消费规模稳步扩大，结构优化升级，超大规模市场优势持续显现[7] 促进大宗耐用商品消费 - **汽车消费**：深入推进汽车流通消费改革试点，全链条扩大汽车消费，推动优化汽车限购措施[8] - 培育壮大汽车后市场，支持汽车改装、维修保养、赛事运动、房车露营，建立传统经典车认定和管理制度[8] - 健全汽车全生命周期信息交互系统，覆盖销售、登记、维修、保险、报废等环节[8] - 完善二手车流通管理制度，推进二手车销售统一发票互认，对二手车经营主体实施分级分类管理[8] - 实施促进小微型客车租赁高质量发展三年行动[9] - 完善报废机动车回收体系，加强报废回收拆解企业资质认定管理[9] - 完善公路沿线、交通枢纽等新能源车补能基础设施建设，促进公共充电桩、城市停车场等设施覆盖均衡、供需匹配[9] - 推进高速公路服务区提质升级，做好充电设施改造、公共卫生间适老化改造等工作，打造高标准汽车驿站和交通沿线消费集聚区[9] - **家居消费**：加快智能家居应用推广，培育大型家装企业和平台，引导企业推出个性化、多样化产品和服务套餐[9] - 支持企业设立智能家居体验中心，支持家庭开展全屋智能改造[9] - 完善废旧家具回收体系，支持企业开展“送新+收旧”“互联网+回收”服务[9] - **家电消费**：鼓励家电销售企业联合生产、回收企业开展促销活动[9] - 推动专业化、规范化家电回收服务进街道、进社区、进乡村，便利废旧家电入户拆卸、回收和新产品配送、安装[9] - 改造提升家电销售网络、仓储配送中心、售后维修网点[9] 稳步提升生活日用商品消费 - **食品消费**：加强绿色优质农产品生产供应，鼓励食品生产企业应用食品数字标签[10] - 加强农产品产销对接，大力发展农村电商，加快补齐农产品冷链快递物流短板[10] - 建立农产品分等分级包装标识制度，加强粮油肉蛋奶果蔬等生活必需品市场监测[10] - **饮料消费**：鼓励企业开发多样化饮品，提高茶饮标准，培育世界级茶饮品牌[10] - 鼓励咖啡原产地延伸咖啡产业链，发展咖啡采摘、加工烘焙等文旅休闲体验项目[10] - 鼓励茶饮、咖啡等连锁品牌积极拓展县域消费市场[10] - **纺织服装消费**：推动纺织服装消费与中华传统文化融合，保护传承纺织类非物质文化遗产[10] - 发展设计师品牌、民族特色区域品牌，培育世界一流品牌，提升中国时尚国际影响力，打造时装周等首发首秀首展平台[10] - 推进茧丝绸产业“东绸西固”工作，优化区域布局，扩大丝绸消费[10] - **文体娱乐用品消费**：促进绿色智能、多元适配、国潮创意等优质文化用品消费[11] - 拓展优化体育运动消费场景，激发竞技体育、户外运动、健身休闲等相关产品消费潜力[11] - 优化民族乐器、智能乐器供给，丰富乐器消费场景，扩大3D打印相关产品消费[11] - 发展周边衍生品消费，完善IP衍生品开发机制，推出一批主题产品和旅游线路[11] - 持续优化IP消费环境，重点加大对涉外观设计、商标等知识产权的保护力度[11] 支持特色商品消费 - **银发产品消费**：加强关键技术和核心部件研发，扩大脑机融合、人工智能等技术在适老化产品、康复辅助器具产品等领域应用[12] - 推动外骨骼机器人、电动轮椅、智能床垫等产品及健康监测、两便护理、移位、助浴等设备进入老年人家庭[12] - 探索建立银发产品认证制度，鼓励商贸流通企业设立适老化产品销售专区[12] - 推动适老化产品进商超、进酒店、进社区、进医院、进药店、进养老机构[12] - **婴童产品消费**：鼓励企业精准匹配不同年龄段婴幼儿成长需求，研发生产健康营养食品、多功能户外用品、益智教育玩具、智能看护设备等绿色、智能、安全婴童用品[12] - 鼓励企业建立儿童玩具、运动器材等产品回收和二手交易渠道[12] - **国货“潮品”消费**：深化中华老字号示范创建，完善“有进有出”的动态管理机制，推动老字号做精做强，促进集聚发展，支持老字号走出国门[13] - 支持各地开发“必购必带”城市礼物，支持国产名特优新产品、消费名品、非遗相关产品、文创产品进入离境退税商店、口岸出境免税店和市内免税店[13] - **外贸优品消费**：因地制宜开展“外贸优品中华行”，加强外贸优品产销对接和市场推广[13] - 支持有条件的地区建设外贸优品展销中心，鼓励电商平台设立外贸优品线上专区[13] - **国际精品消费**：便利国内需要的绿色、健康、智能、时尚等优质消费品进口[13] - 发挥中国国际进口博览会等展会和跨境电商零售进口、“丝路电商”国际合作等平台作用，拓展进口渠道[13] - 持续办好中国国际消费品博览会，丰富国际消费精品供给，加强“购在中国”“出口中国”联动[13] 培育壮大升级类商品消费 - **绿色消费**：积极推广新能源汽车、节能家电、节水器具、绿色建材、绿色食品等绿色低碳产品[14] - 加快培育绿色商场、绿色饭店等绿色流通主体，打造绿色供应链，完善绿色产品认证与标识体系[14] - 推广低（无）挥发性有机物（VOCs）含量原辅材料和产品生产、消费及使用，推广使用绿色包装，健全绿色消费激励机制[14] - **智能消费**：建设消费领域国家人工智能应用中试基地，推出一批国际领先、消费潜力大的智能消费品[14] - 加快人工智能手机和电脑、智能穿戴设备、智能机器人、智能家居等产品推广应用[14] - 建设“人工智能+消费”集聚区和集合店、人工智能应用体验中心等消费基础设施[14] - **健康消费**：开展膳食营养科普，引导居民低脂饮食，增加豆制品、奶类摄入[14] - 支持新功能保健食品审查注册，扩展保健食品原料目录，促进保健食品研发创新[14] - 优化特殊医学用途配方食品审批程序，推动罕见病类特医食品快速审批[14] - 提升零售药店医药健康等综合服务能力，打造“健康驿站”[14] 强化支撑保障 - **健全城乡消费载体**：深化国际消费中心城市培育建设，深入推进国际化消费环境建设，有序推进全国示范步行街（商圈）创建[15] - 优化离境退税商店、免税店布局，分类施策支持流通基础设施建设更新、消费场景创新和流通企业技术革新[15] - 推动品牌连锁加快布局，推动县域商业提质增效和“千集万店”改造提升[15] - 深入实施农村电商高质量发展工程，进一步激发下沉市场消费活力[15] - 打造中国农民丰收节金秋消费季，培育丰收市集等消费新场景，深化乡村旅游质量效益提升行动[15] - **完善消费品标准体系**：加快智能网联汽车、智能家电家居、数码产品、人工智能终端等产品标准应用[16] - 加快制定智能家居互联互通标准，完善智能终端基础通信协议与数据接口国家标准[16] - 缩短重点标准制修订周期，提前布局潮玩衍生品等相关标准研制工作[16] - 实施重点消费品产业质量强链行动，开展消费品标准实施监测和实施效果评估，加强内外贸产品标准认证衔接[16] - **加强消费品牌建设**：积极推进首发经济，支持举办首发首秀首展活动[16] - 支持内外贸企业品牌化发展，鼓励连锁商业企业和电商平台开发自有品牌[16] - 持续开展中国消费名品方阵建设，积极打造区域公共品牌[16] - 梯度推进重点品牌全球布局，积极引进国际品牌，办好“中国品牌日”活动，打造中国精品[16] - **强化财政金融支持**：用好个人消费贷款贴息、服务业经营主体贷款贴息、消费新业态新模式新场景试点等政策[17] - 鼓励金融机构加大对汽车、家电及数码产品、智能家居等消费的金融支持，开发多样化金融产品[17] - 支持金融机构与商家、平台深化合作，完善内贸险政策，扩大承保规模和覆盖面[17] - 鼓励基层工会按照工会经费使用规定，购买生活日用品、粮油食品等用于各类慰问活动[17] - **规范商品消费市场秩序**：推广应用国内贸易交易指引，鼓励重点地区、重点行业先行先试，促进国内市场交易规则统一，降低交易成本[17] - 依法严厉打击假冒伪劣、虚假营销宣传、侵犯知识产权等违法违规行为[17]