“十五五”规划政策导向与产业体系 - “十五五”规划将以推动高质量发展为主题，与“十四五”规划一脉相承 [2] - 规划将重点打造六大新兴支柱产业，包括集成电路、航空航天、生物医药、低空经济、新型储能、智能机器人 [2] - 规划将布局六大未来产业，包括量子科技、生物制造、绿色氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能以及6G [2] 重大工程与基础设施投资 - 将推进“六张网”建设，包括水网、电网、算力网、新型通信网、城市地下管网、物流网 [2] - 重点领域建设包括综合立体交通设施，消费、低空、“人工智能+”、教育医疗等基础设施和公共服务设施 [2] - 今年初步估算“六张网”及重点领域的投资将超过7万亿元 [9] - 将推进人工智能超大规模智算集群、卫星互联网、可控核聚变等一系列重大工程和项目 [2] - 将持续推进雅下水电、“沙戈荒”新能源基地、海上风电基地等一系列投资万亿元以上的能源重大工程 [2] - 在集成电路、卫星联网、国产大飞机、全国一体化算力网等领域，将建设一批投资规模在千亿级甚至万亿级的重大项目 [9] 后续政策落地方向 - 两会后将召开全国服务业大会，并会同多部门出台一系列服务业扩能提质举措 [3][9] - 今年将出台商品消费扩容升级、离境退税2.0版等政策 [3][9] - 今年将会同多部门再设立国家级并购基金 [3] - 近期将推出深化创业板改革和优化再融资机制两项资本市场改革措施 [3][7] 产业发展目标与规模 - 六大新兴支柱产业相关产值在2025年已接近6万亿元，预计到2030年有望再翻一番或更多，扩大到十万亿以上 [9] - 将继续实施北斗规模应用工程，推动北斗产业规模五年内突破1万亿元 [9] - 将深化“人工智能+”行动，预计“十五五”末人工智能相关产业规模将增长到10万亿元以上 [9] 资本市场与金融政策动向 - 深化创业板改革的总体方案已基本成型，将进一步完善后择机发布实施 [3][7] - 改革包括拓展制度包容性支持优质创新创业企业上市、复制科创板经验、优化新股发行定价及提升上市公司质量 [7] - 将优化再融资机制，包括优化战略投资者认定标准，便利社保、保险、公募基金等中长期资金参与 [7] - 将推动修订出台证券公司监管条例，支持优质头部机构做强做大、中小券商差异化发展 [9] - 将纵深推进公募基金改革，完善私募基金“1+N+X”制度体系 [9] - 将深化细化高频量化交易监管 [9] - 央行将会同证监会实施好支持资本市场的结构性货币政策工具，支持中央汇金公司发挥类“平准基金”作用 [7] - 正在研究建立特定情形下对非银机构的流动性支持机制 [7] 消费与服务领域举措 - 以服务业为重点扩大市场准入和开放领域，推动增值电信、生物技术、外商独资医院等领域开放试点 [9] - 中央财政安排专门资金，支持北京等50个试点城市聚焦首发经济、跨界融合等重点方向 [9] 资金与要素支持 - 今年设立的国家级并购基金预计引导撬动各类资金规模超1万亿元 [9] - 将推动软件开发、数据加工等无形资产可“入账”、能“变现” [9] 改革与风险化解进展 - 优化信贷结构，从金融角度抑制一些行业的“内卷式”竞争 [9] - 融资平台债务风险化解取得重要阶段性成效，与2023年初相比，融资平台数量和债务规模均下降超过70% [9] - 高风险中小金融机构数量较峰值下降一半 [9]

政策动向 - 商务部部长王文涛表示，今年商务部将从办活动、出政策、优场景三个方面持续打造“购在中国”品牌 [1] - 在出政策方面，商务部将出台商品消费扩容升级、离境退税2.0版等更多增量政策 [1] 财政支持 - 财政部表示，今年中央财政将安排1000亿元资金用于促进内需 [2]

文章核心观点 文章围绕“提振消费”这一核心议题，通过对话北京、山西、四川三地政策制定者，系统阐述了当前提振消费面临的挑战及各地推动居民“能消费、敢消费、愿消费”的具体举措[1] 核心在于通过促进就业增收、优化社会保障、清理消费限制、扩大优质供给等多维度政策组合，激发国内消费潜力，以应对总需求不足的矛盾[1] 促进居民稳定增收与就业 - **北京市**：“十四五”时期居民人均可支配收入从2020年的6.9万元增至8.9万元，计划通过稳投资带动就业，力争固定资产投资破万亿元，并确保提供不少于10万个高校毕业生就业岗位、城镇新增就业不少于28万人[2][3] - **山西省**：2025年城镇新增就业47.3万人，超额完成目标，但面临传统产业就业收缩等结构性压力，计划通过打造“吕梁山护工”等劳务品牌，截至2025年底全省脱贫劳动力累计务工就业规模达108.37万人[2][4] - **四川省**：2025年居民人均可支配收入实际增长5.5%，但收入结构单一，城乡差距显著，例如成都城镇居民收入是凉山州的1.39倍，计划通过发展县域产业、打造“卫星工厂”等方式拓宽农民增收渠道，如安岳县鞋服“卫星工厂”吸纳就业超1.5万人[3][5] 清理限制与优化社会保障以释放消费 - **北京市**：优化大型活动管理，2025年举办近2300场大型活动，同比增长近26%，并计划加大民生投入，推行长期护理保险等政策[6][7] - **山西省**：在消费品以旧换新中坚持对所有经营主体一视同仁，2025年省级财政民生支出占比约八成，并为86万名80岁以上老年人发放高龄津贴[6][8] - **四川省**：推出降低房贷利率、简化二手车交易等举措，并试点“2.5天弹性休假”与中小学春秋假，去年成都秋假期间部分景区门票预订量同比增长3.4倍[7][8] 扩大服务消费与优质商品供给 - **北京市**：2025年居民人均服务性消费支出占比达59.3%，其中教育文化娱乐支出同比增长6.5%，计划推进文商旅体展融合，并打造大运河“滨水活力岸线”等4个城市活力新片区[10][11] - **山西省**：2025年重点监测景区接待人数1.2亿人次，同比增长14.8%，其中忻州古城接待游客超1800万人次、经营收入超5.16亿元，计划推动文旅与文博、文创协同发展[10] - **四川省**：2025年居民人均服务性消费支出占比为45.1%，连续3年上升，计划打造三星堆等超级IP，并发展数字消费，2025年通过发放超7亿元消费券等活动，商品零售增速达5.4%，但农村居民人均消费支出19818元，仅为全省水平的76%，将重点激活县乡消费潜力[11][12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂基本面将逐步转为供给小幅收减、需求略增阶段，产业库存继续去化 [2] - 期权市场情绪偏空，隐含波动率略升 [2] - 建议轻仓震荡交易，注意交易节奏控制风险 [2] 各目录要点总结 期货市场 - 主力合约收盘价165,680元/吨，环比降15,840元/吨；前20名净持仓-154,659手，环比降1,878手 [2] - 主力合约持仓量416,719手，环比降22,009手；近远月合约价差-1,100元/吨，环比升780元/吨 [2] - 广期所仓单28,646手/吨，环比升490手 [2] 现货市场 - 电池级碳酸锂平均价181,500元/吨，工业级碳酸锂平均价178,000元/吨，环比均升10,500元/吨 [2] - Li₂CO₃主力合约基差15,820元/吨，环比升26,340元/吨 [2] 上游情况 - 锂辉石精矿(6%CIF中国)平均价2,010美元/吨，环比升75美元/吨 [2] - 磷锂铝石平均价17,775元/吨，环比升200元/吨；锂云母（2 - 2.5%）7,150元/吨，环比持平 [2] 产业情况 - 碳酸锂产量56,820吨，进口量23,988.66吨，出口量911.90吨，环比分别升2,840吨、1,933.47吨、152.66吨 [2] - 碳酸锂企业开工率49%，环比升2%；动力电池产量201,700MWh，环比升25,400MWh [2] - 锰酸锂47,000元/吨，钴酸锂400,500元/吨，环比持平；六氟磷酸锂13.8万元/吨，环比降0.2万元/吨 [2] - 三元材料(811型)、(622动力型)、(523单晶型)中国均价分别为205,000元/吨、188,500元/吨、203,500元/吨，环比均升5,000元/吨 [2] 下游及应用情况 - 三元正极材料开工率50%，磷酸铁锂正极开工率60%，环比分别降1%、3% [2] - 磷酸铁锂5.24万元/吨，环比持平 [2] - 新能源汽车当月产量1,718,000辆，环比降162,000辆；当月销量1,710,000辆，环比降113,000辆 [2] - 新能源汽车累销渗透率47.94%，环比升0.45%；累计销量16,490,000辆，同比升3,624,000辆 [2] - 新能源汽车当月出口量30万辆，环比持平；累计出口量261.5万辆，同比升133.1万辆 [2] - 标的20日均波动率92.88%，环比升8.2%；40日均波动率72.41%，环比升5.01% [2] 期权情况 - 认购总持仓102,521张，环比降9,064张；认沽总持仓164,446张，环比升4,088张 [2] - 总持仓沽购比160.4%，环比升16.693%；平值IV隐含波动率0.71%，环比升0.0328% [2] 行业消息 - 全国推动商品消费扩容升级，促进大宗消费，培育服务消费新增长点 [2] - 江苏省2026年持续推进设备更新和消费品以旧换新，明确补贴标准 [2] - 北京新能源汽车保有量超130万辆，占比超八成，建成多个充电站和充电接口 [2] - 2026年重庆汽车置换更新补贴开放申请，第一批资金1.85亿元 [2] - 印度与欧盟达成贸易协议后，将下调部分汽车进口关税，电动汽车进口关税五年后下调 [2] 观点总结 - 碳酸锂主力合约先涨后跌，收盘-6.56%，持仓量环比减少，现货较期货升水，基差走强 [2] - 原料端锂矿报价偏强，冶炼厂原料库存充足，观望意愿浓 [2] - 供给端锂盐厂出货和生产意愿提升，国内供给暂稳，长假临近产量或收减 [2] - 需求端下游按需采购，节前备库需求走高，现货成交情绪转好 [2] - 技术面上，60分钟MACD双线位于0轴上方，绿柱走扩 [2]

2026年消费品以旧换新政策部署与优化 - 全国商务工作会议将“深入实施提振消费专项行动，打造‘购在中国’品牌”列为2026年八项重点工作之首，核心举措包括优化消费品以旧换新政策，推动商品消费扩容升级 [1][5] - 商务部等七部门联合印发通知，部署2026年消费品以旧换新提质增效，中央将继续安排超长期特别国债资金，各地按比例配套，以支持政策实施 [1][6] 2025年以旧换新政策成效 - 2025年以旧换新相关商品销售额超过2.6万亿元，惠及超过3.6亿人次 [1][6] - 具体品类销量：汽车以旧换新超过1150万辆，家电以旧换新超过1.29亿件，手机等数码产品购新超过9100万部，家装厨卫“焕新”超过1.2亿件，电动自行车以旧换新超过1250万辆 [1][6] - 政策成效显著，不仅推动销售额大幅增长，还促进了新能源汽车、1级能效家电等优质产品普及，助力产业绿色转型 [3][8] 2026年政策具体优化举措 - **补贴标准优化**：汽车补贴由定额调整为按车价比例补贴，对新能源乘用车和燃油乘用车给予不同比例补贴 [2][7] - **补贴品类拓展**：对个人消费者购买指定的6类家电（冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器）中1级能效或水效标准产品，按销售价格的15%给予补贴，并拓展智能眼镜等新品类 [2][7] - **赋予地方自主权**：地方可自主支持智能家居、适老化产品等领域 [2][7] - **资金与效率保障**：通过迭代升级补贴信息系统、建立补贴资金预拨制度，提高补贴发放效率和资金监管效能 [2][7] 推动消费扩容升级的专家建议 - **拓展消费品类**：继续支持汽车、家电等传统领域，同时扩大至智能终端等新兴领域，培育消费新动能 [3][8] - **优化消费环境**：打造国际化消费环境，发展数字、绿色、健康消费，激发下沉市场活力 [3][8] - **创新消费模式与体系**：健全现代市场和流通体系，推进全国统一大市场建设，加强制度保障，优化设施载体，推动零售业创新，完善现代商贸流通体系 [3][8] - **完善供给体系**：聚焦“人工智能+”行动，支持智能终端、绿色低碳产品研发，鼓励个性化、定制化商品 [4][9] - **优化消费场景**：升级线下商业设施，打造智慧商圈与体验式消费场景，健全农村消费网络，提升县域及农村消费便利度 [4][9] - **强化消费生态**：完善废旧商品回收循环体系，加强质量与价格监管，打击假冒伪劣和“先涨后补”，优化支付、售后等服务 [4][9]

2026年消费品以旧换新政策部署与展望 - 全国商务工作会议将“深入实施提振消费专项行动，打造‘购在中国’品牌”列为2026年八个方面重点工作之首，核心举措包括优化消费品以旧换新政策，推动商品消费扩容升级 [1] 2025年以旧换新政策成效 - 2025年以旧换新相关商品销售额超过2.6万亿元，惠及超过3.6亿人次 [1] - 具体换新数量：汽车以旧换新超过1150万辆，家电以旧换新超过1.29亿件，手机等数码产品购新超过9100万部，家装厨卫“焕新”超过1.2亿件，电动自行车以旧换新超过1250万辆 [1] - 政策成效显著，推动了新能源汽车、1级能效家电等优质产品的普及，助力产业绿色转型 [3] 2026年政策优化与资金保障 - 商务部等七部门联合印发通知，提质增效实施2026年消费品以旧换新政策 [1] - 2026年中央继续安排超长期特别国债资金，各地按比例安排配套资金，支持政策实施 [1][2] - 通过迭代升级补贴信息系统、建立补贴资金预拨制度，提高补贴发放效率和资金监管效能 [2] 2026年具体补贴优化措施 - **汽车补贴**：将定额补贴调整为按车价比例进行补贴，对新能源乘用车和燃油乘用车分别给予不同比例的补贴 [2] - **家电补贴**：对个人消费者购买冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器等6类家电中1级能效或水效标准的产品，按产品销售价格的15%给予补贴 [2] - **品类拓展**：政策拓展智能眼镜等新品类，并赋予地方自主支持智能家居、适老化产品的空间 [2] 推动消费扩容升级的路径 - **拓展消费品类**：继续支持汽车、家电等传统领域，同时扩大至智能终端等新兴领域，培育消费新动能 [3] - **优化消费环境**：打造国际化消费环境，发展数字消费、绿色消费、健康消费，激发下沉市场消费活力 [3] - **创新消费模式与体系**：健全现代市场和流通体系，推进全国统一大市场建设，优化设施载体，推动零售业创新，完善现代商贸流通体系 [3] - **完善供给体系**：聚焦“人工智能+”行动，支持智能终端、绿色低碳产品研发，鼓励个性化、定制化商品 [4] - **优化消费场景**：升级线下商业设施，打造智慧商圈与体验式消费场景，健全农村消费网络，提升县域及农村消费便利度 [4] - **强化生态支撑**：完善废旧商品回收循环体系，加强质量与价格监管，打击假冒伪劣和“先涨后补”行为，优化支付、售后等服务 [4]

激发消费新动能的战略方向 - 坚持惠民生与促消费紧密结合，惠民生是促消费的前提和基础，促消费是惠民生的重要途径 [3] - 消费是收入的函数，就业是财富之本和收入之源，居民消费能力和意愿主要取决于就业和收入增长状况 [3] - 在收入一定的情况下，生育、教育、医疗、养老等生活问题会直接影响居民消费意愿 [3] 增强居民消费能力的具体措施 - 统筹促就业、增收入、稳预期以增强居民消费能力 [4] - 多渠道稳定和扩大就业，优化创业促进就业政策环境，支持重点群体就业 [6] - 促进工资性收入合理增长，进一步拓宽财产性收入渠道，扩大中等收入群体规模 [6] - 稳步推进基本公共服务均等化，加大生育养育支持力度，强化教育支撑，提高医疗养老保障能力 [6] 扩大消费品和服务供给的路径 - 以放宽准入和业态融合为重点扩大服务消费 [5] - 强化品牌引领、标准升级和新技术应用，推动商品消费扩容升级 [5] - 打造一批带动面广、显示度高的消费新场景 [5]

文章核心观点 - “十五五”规划建议在扩大内需战略上出现关键调整，政策思路从“供给引领创造需求”转变为“以新需求引领新供给，以新供给创造新需求”，财政资金将在生育、教育、养老、消费补贴等方面加大投入 [1] 扩大内需的战略方向 - 拓展服务消费增量，通过对外开放“做加法”和对内放开“做减法”来增加优质服务供给，并加快城市化进程以提升服务消费的可及性与便利性 [2] - 商品消费将从量的饱和转向质的飞跃，智能穿戴、脑机接口、消费级无人机等新技术新产品将开辟高成长性消费赛道 [3] - 提升投资效益，优化政府投资结构，提高民生类投资比重，通过补齐教育、医疗、养老等民生短板降低家庭消费负担，释放消费潜力 [3] - 畅通国内经济循环，通过统一市场基础制度规则、破除地方保护和市场分割等措施，建设全国统一大市场，释放超大规模市场红利 [4] 具体政策措施 - 对外开放方面，将扩大增值电信、生物技术、外商独资医院等开放试点，有序扩大教育、文化领域自主开放 [2] - 对内放开方面，将放宽教育、医疗、文化、体育、旅游、养老、家政服务等领域准入限制，理顺服务价格以吸引社会资本 [2] - 民生保障方面，提高城乡居民基础养老金被视为缩小收入差距和扩大内需短期可见效的举措 [3] - 体制机制改革方面，涉及理顺央地关系、完善地方考核体系、完善要素市场化配置，以让生产要素在全国范围内高效流动 [5]