报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 供应端约束预期仍存，预计锂价短期区间震荡偏强 [2][4] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 昨日主力合约2609震荡走强收至17.80万元/吨，成交放量，持仓微增 [2] - 广期所仓单量增至33359手（+701），前二十名多空比例基本与昨日持平 [2] - SMM电池级碳酸锂均价17.30万元/吨，基差环比走弱 [2] 基本面情况 供应端 - 上周SMM原料价格环比涨超4% [3] - 本周开工率57.81%（+0.52%），总产量增至25947吨（+234吨），供应增量主要来自盐湖 [3] 需求端 - 本周SMM三元减产去库，铁锂增产增库，总量维持高位 [3] - 4月12日，新能源车当周销量13.8万辆，渗透率60.5%，同比+14.15%，新车密集发布带动需求边际改善 [3] - 3月储能电池开工率达90.98%，产销两旺且库存低位，仍为需求核心引擎 [3] 库存端 - 上周SMM四地社会库存累库至3.52万吨（+4020吨） [3] - 本周样本库存持续累库至10.35万吨（+656吨） [3] - 总库存天数升至29.1天，结构上，上下游去库，贸易商累库 [3] 影响因素 国际层面 - 美国白宫15%临时关税政策仍在窗口期内，阶段性利好需求 [4] - 中东局势反复支撑柴油短缺及能源替代逻辑，为锂价提供底部支撑 [4] 国内方面 - 《新能源汽车动力电池综合利用管理办法》有望长期优化供应结构并抬升成本中枢 [4] - 青海盐湖开发、储能“十五五”规划、零碳园区/工厂建设等政策支撑长期供需平衡 [4] - 江西矿山换证期间或影响部分产能，但鉴于矿企已提前开采采矿证额度，理论上供给影响有限 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供需博弈，预计锂价短期延续区间震荡 [3][5] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 昨日主力合约2609低开震荡收至17.52万元/吨，成交缩量，持仓微增 [3] - 广期所仓单量增至32658手（+390），前二十名多空比例基本与昨日持平 [3] - SMM电池级碳酸锂现货价格持续走低，均价17.10万元/吨 [3] 基本面情况 供应端 - 上周SMM原料价格环比涨超4% [4] - 开工率57.29%，总产量增至25713吨（+88吨），供应持续提升，但边际增量有限 [4] 需求端 - 上周SMM三元铁锂产量环比上涨超0.69%，库存环比上涨超0.95%，总量维持高位 [4] - 4月12日，新能源车当周销量13.8万辆，渗透率60.5%，同比+14.15%，新车型密集发布带动需求边际改善 [4] - 3月储能电池开工率达90.98%，产销两旺且库存低位，仍为需求核心引擎 [4] 库存端 - 上周SMM四地社会库存累库至3.52万吨（+4020吨） [4] - 样本库存持续累库至10.28万吨（+1012吨），总库存天数升至28.9天 [4] - 结构上，下游小幅去库（-224吨），上游和贸易商呈累库态势 [4] 政策及局势影响 - 美国白宫15%临时关税政策仍在窗口期内，阶段性利好需求 [5] - 中东局势反复支撑柴油短缺及能源替代逻辑，为锂价提供底部支撑 [5] - 《新能源汽车动力电池综合利用管理办法》有望长期优化供应结构并抬升成本中枢 [5] - 青海盐湖开发、储能“十五五”规划、零碳园区/工厂建设等政策支撑长期供需平衡 [5] - 江西矿山换证期间或影响部分产能，但鉴于矿企已提前开采采矿证额度，理论上供给影响有限 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 供需博弈，预计短期碳酸锂价格呈现震荡上行格局 [2][3][5] 相关内容总结 期货与现货市场情况 - 上周主力合约2609高开后震荡回落午盘快速拉涨收至17.77万元/吨成交缩量持仓微增尾盘价格拉升源于空头平仓广期所仓单量增至30023手 [3] - SMM电池级碳酸锂现货均价16.95万元/吨，锂价涨至高位上游锂盐厂散单出货回暖下游采购意愿减弱以消耗库存为主上下游心理价位分化加剧 [3] 基本面情况 供应端 - 上周SMM原料价格环比涨超4%，开工率57.29%，总产量增至25713吨（+88吨），供应持续提升但边际增量有限 [4] 需求端 - 上周SMM三元铁锂产量环比上涨超0.69%，库存环比上涨超0.95%，总量维持高位 [4] - 4月12日新能源车当周销量13.8万辆，渗透率60.5%，同比+14.15%，新车型密集发布带动需求边际改善 [4] - 3月储能电池开工率达90.98%，产销两旺且库存低位，仍为需求核心引擎 [4] 库存端 - 上周SMM四地社会库存累库至3.52万吨（+4020吨）；样本库存持续累库至10.28万吨（+1012吨），总库存天数升至28.9天 [4] - 结构上，下游小幅去库（-224吨），上游和贸易商呈累库态势 [4] 政策与国际形势影响 国际层面 - 美国白宫15%临时关税政策仍在窗口期内，阶段性利好需求 [5] - 中东局势反复支撑柴油短缺及能源替代逻辑，尼日利亚集装箱紧缺或导致出口下滑，为锂价提供底部支撑 [5] 国内方面 - 《新能源汽车动力电池综合利用管理办法》有望长期优化供应结构并抬升成本中枢 [5] - 青海盐湖开发、储能“十五五”规划、零碳园区/工厂建设等政策支撑长期供需平衡 [5] - 江西矿山换证工作推进中，换证期间或影响部分产能，但鉴于矿企已提前开采采矿证额度，理论上供给影响有限 [5]

报告行业投资评级 - 震荡运行 [3] 报告的核心观点 - 成材上周震荡反弹，基本面延续供需双弱局面，库存延续去化，受原料驱动跟随小幅走强，后续关注下游需求变化，短期或延续震荡运行走势 [2] 相关目录总结 数码和智能产品 - 截至4月16日，数码和智能产品购新4243.3万件，同比增长31.7%；销售额1261.53亿元，增长36.4% [2] 钢厂情况 - 上周247家钢厂高炉开工率83.2%，环比持平，同比减少0.36个百分点；高炉炼铁产能利用率89.78%，环比增加0.04个百分点，同比减少0.37个百分点；日均铁水产量239.5万吨，环比增加0.12万吨，同比减少0.62万吨 [2] 独立电弧炉钢厂情况 - 上周全国94家独立电弧炉钢厂平均产能利用率62.29%，环比下降0.34个百分点，同比上升5.96个百分点；平均开工率75%，环比上升0.48个百分点，同比下降0.07个百分点 [2] 钢铁出口情况 - 3月中国出口钢铁板材528万吨，同比下降19.1%，出口钢铁棒材192万吨，同比增长15.5% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂供需博弈，区间窄幅震荡 [2][5] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 上周主力合约2605窄幅震荡收至15.54万元/吨，成交持仓减量，广期所仓单量增至25453手，2609合约持仓量已超主力合约，资金正逐步向远月转移 [3] - 现货端SMM电池级现货均价155550元/吨，上游锂盐厂挺价惜售，下游采买意愿下调，成交集中在15.3 - 15.4万元/吨附近，上下游价差收窄但博弈仍在 [3] 基本面 供应端 - 上周原料端价格环比跌超2% [4] - SMM开工率57.1%，总产量增至25627吨（+257吨），供应稳步提升 [4] - 江西矿山换证推进，换证期间或影响部分产能；津巴布韦出口恢复路径明确 [3] 需求端 - 上周三元铁锂产量同比回落，库存总量维持高位 [4] - 3月全国乘用车市场零售167万辆，同比 - 15.2%，4月新车型密集发布有望带动需求边际改善 [4] - 3月储能电池开工率达90.98%，产销两旺且库存低位，仍为需求核心引擎 [4] 库存端 - 上周SMM四地社会库存累库至3.52万吨；样本库存呈累库态势升至10.18万吨（+1453吨），总库存天数升至28.5天 [4] - 结构上看，下游小幅去库（-224吨），上游和贸易商持续累库 [4] 宏观政策层面 国际层面 - 美国白宫的15%临时关税政策仍在窗口期（美东时间2026年7月24日失效）内，阶段性利好需求 [4] - 中东局势暂缓，但宏观不确定性犹存 [4] 国内政策 - 新能源汽车动力电池综合利用管理办法长期优化国内供应结构并抬升成本支撑中枢 [4] - 青海盐湖开发、储能“十五五”及中央经济工作会议等支撑长期供需平衡 [4] - 2026年政府工作报告提及零碳园区/工厂，有望成为储能的第二增长曲线 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂供应扰动缓解，区间震荡 [2][5] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 昨日主力合约2605低开收至15.24万元/吨，成交持仓减量，广期所仓单量微增至24664手，2609合约持仓量已超主力合约，资金正逐步向远月转移 [3] - SMM电池级现货均价155750元/吨，上游锂盐厂挺价惜售，下游采买意愿积极，成交集中在15.75万元/吨附近，询价活跃度与成交规模保持平稳 [3] 基本面 供应端 - 上周原料端价格环比涨超7%，本周SMM开工率57.1%，总产量增至25627吨（+257吨），供应稳步提升 [4] 需求端 - 本周三元铁锂产量同比回落，库存总量维持高位 [4] - 3月全国乘用车市场零售167万辆，同比-15.2%，4月新车型密集发布有望带动需求边际改善 [4] - 3月储能电池开工率达90.98%，产销两旺且库存低位，仍为需求核心引擎 [4] 库存端 - 上周SMM四地社会库存大幅去库至3.12万吨，本周样本库存呈累库态势升至10.18万吨（+1453吨），总库存天数升至28.5天 [4] - 结构上看，下游小幅去库（-224吨），上游和贸易商持续累库 [4] 宏观政策层面 国际层面 - 美国白宫的15%临时关税政策仍在窗口期（美东时间2026年7月24日失效）内，阶段性利好需求 [4] - 中东局势暂缓，但宏观不确定性犹存 [4] 国内政策 - 新能源汽车动力电池综合利用管理办法长期优化国内供应结构并抬升成本支撑中枢 [4] - 青海盐湖开发、储能“十五五”及中央经济工作会议等支撑长期供需平衡 [4] - 2026年政府工作报告提及零碳园区/工厂，有望成为储能的第二增长曲线 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 中东局势暂缓，盘面弱势震荡，短期国内锂盐供应盘面价格有所支撑，需警惕津巴布韦政策松动带来的下行风险 [3][4] 相关目录总结 市场表现 - 昨日主力合约2605低开高走震荡收至15.93万元/吨，成交稍增，持仓持续减量，广期所仓单量微增至21508手，2609合约持仓量已超主力合约，资金正逐步向远月转移 [3] - 现货端，SMM电池级现货均价159000元/吨，上游散单报价及心理预期普遍在16万元/吨及以上，下游材料厂延续刚需采购，预期15.5万元/吨，询价与成交相对清淡 [3] 基本面情况 - 供应端，上周原料端价格环比涨超7%；SMM开工率56.53%，总产量增至25370吨，供应稳步提升 [4] - 需求端，三元铁锂延续增产增库态势；4月新车型密集发布有望带动需求边际改善；3月储能电池开工率达90.98%，产销两旺且库存低位，仍为需求核心引擎 [4] - 库存端，上周SMM四地社会库存大幅去库至3.12万吨；样本库存呈累库态势升至10.03万吨，总库存天数升至28.2天，结构上看，下游去库，上游和贸易商累库 [4] 宏观政策层面 - 国际层面，美国白宫的15%临时关税政策仍在窗口期（美东时间2026年7月24日失效）内，阶段性利好需求，中东局势暂缓，但宏观不确定性犹存 [4] - 国内政策，新能源汽车动力电池综合利用管理办法长期优化国内供应结构并抬升成本支撑中枢；青海盐湖开发、储能“十五五”及中央经济工作会议等支撑长期供需平衡，2026年政府工作报告提及零碳园区/工厂，有望成为储能的第二增长曲线 [4] 后期关注因素 地缘局势、供应扰动及产能释放节奏、下游备货节奏、库存演变趋势、资金与情绪 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材重心下移偏弱运行，碳酸锂供应端扰动仍在区间宽幅震荡 [2] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂市场表现 - 上周主力合约2605高开震荡收至15.70万元/吨，成交大幅缩量，持仓稍减，广期所仓单量增至21238手，2609合约持仓量已超主力合约，资金正逐步向远月转移 [2] - 现货端SMM电池级现货均价158500元/吨，上游散单报价及心理意愿虽有下调，实际出货意愿偏弱，下游材料厂延续刚需采购，询价与成交相对清淡 [2] 碳酸锂供应端 - 供应端扰动及中东地缘政治带来的波动仍在，短期国内锂盐供应盘面价格有所支撑，但需警惕津巴布韦政策松动带来的下行风险 [2] - 上周原料端价格环比涨超7%，SMM开工率56.53%，总产量增至25370吨，供应稳步提升 [3] 碳酸锂需求端 - 三元铁锂延续增产增库态势，4月新车型密集发布有望带动需求边际改善 [3] - 3月储能电池开工率达90.98%，产销两旺且库存低位，仍为需求核心引擎 [3] 碳酸锂库存端 - 上周SMM四地社会库存大幅去库至3.12万吨，样本库存呈累库态势升至10.03万吨，总库存天数升至28.2天，结构上看下游去库，上游和贸易商累库 [3] 宏观政策层面 - 国际上美国白宫的15%临时关税政策仍在窗口期（美东时间2026年7月24日失效）内，阶段性利好需求 [3] - 中东地缘政治持续扰动，宏观不确定性犹存 [3] - 国内新能源汽车动力电池综合利用管理办法长期优化国内供应结构并抬升成本支撑中枢 [3] - 青海盐湖开发、储能“十五五”及中央经济工作会议等支撑长期供需平衡 [3] - 2026年政府工作报告提及零碳园区/工厂，有望成为储能的第二增长曲线 [3] 后期关注因素 - 供应扰动及产能释放节奏、下游备货节奏、库存演变趋势、地缘局势、资金与情绪 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应扰动叠加地缘政治波动，碳酸锂区间高位震荡 [2][4] 根据相关目录分别进行总结 成材 - 成材重心下移，偏弱运行 [2] 碳酸锂 - 昨日主力合约2605低开拉涨，高位震荡收至15.9万元/吨，成交缩量，持仓稍减，广期所仓单量增至19238手，2609合约持仓量已超主力合约，资金正逐步向远月转移 [2] - 现货端SMM电池级现货均价159500元/吨，上游锂盐厂惜售情绪增强，下游材料厂基本维持刚需采购，询价与成交相对清淡 [2] - 考虑到供应端的持续扰动及中东地缘政治波动，短期国内锂盐供应盘面价格有所支撑，但需警惕津巴布韦政策松动带来的下行风险 [2] 原材料 - 供应端上周原料端价格分化，锂辉石精矿CIF中国价格微涨，国内现货价格微跌；本周SMM开工率56.53%，总产量增至25370吨，供应稳步提升 [3] - 需求端本周三元铁锂延续增产增库态势；4月新车型密集发布有望带动需求边际改善；3月储能电池开工率达90.98%，产销两旺且库存低位，仍为需求核心引擎 [3] - 库存端上周SMM四地社会库存去库至3.93万吨；本周样本库存呈累库态势升至10.03万吨，总库存天数升至28.2天，结构上看下游去库，上游和贸易商累库 [3] - 国际层面美国白宫的15%临时关税政策仍在窗口期（美东时间2026年7月24日失效）内，阶段性利好需求 [3] - 中东地缘政治仍在持续扰动，宏观不确定性犹存 [3] - 国内政策新能源汽车动力电池综合利用管理办法长期优化国内供应结构并抬升成本支撑中枢；青海盐湖开发、储能“十五五”及中央经济工作会议等支撑长期供需平衡 [3] - 2026年政府工作报告提及零碳园区/工厂，有望成为储能的第二增长曲线 [3] 后期关注/风险因素 - 供应扰动及产能释放节奏、下游备货节奏、库存演变趋势、地缘局势、资金与情绪 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观叠加供应扰动，碳酸锂维持高位震荡 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 昨日主力合约2605延续震荡下行，成交缩量，持仓稍减，广期所仓单量增至17658手；2605合约与2609合约持仓量差距缩小至601手，资金逐步向远月转移 [1] - SMM电池级现货均价161500元/吨；随着价格下跌，上游锂盐厂惜售情绪增强，下游材料厂采购心态谨慎，成交以刚需为主，询价与成交均显清淡 [1] 基本面 供应端 - 上周原料端价格分化，锂辉石精矿CIF中国价格微涨，国内现货价格微跌 [2] - SMM开工率持续回升至56.57%，总产量增至24814吨，整体供应稳步提升 [2] 需求端 - 三元铁锂延续增产增库态势，储能电芯产销两旺且库存低位，成结构性亮点 [2] - 3 - 4月新车型密集发布有望带动需求边际改善 [2] 库存端 - 上周SMM四地社会库存去库至3.93万吨；样本周度库存呈累库态势升至9.95万吨，但仍处相对低位，总库存天数升至27.9天 [2] - 结构上看，上下游累库，贸易商去库 [2] 宏观政策层面 国际层面 - 美国白宫的15%临时关税政策仍在窗口期（美东时间2026年7月24日失效）内，阶段性利好需求 [2] - 中东地缘政治仍在持续扰动，宏观不确定性犹存 [2] 国内政策 - 新能源汽车动力电池综合利用管理办法长期优化国内供应结构并抬升成本支撑中枢 [2] - 青海盐湖开发、储能“十五五”及中央经济工作会议等支撑长期供需平衡 [2] - 2026年政府工作报告提及零碳园区/工厂，有望成为储能的第二增长曲线 [2] 后期关注因素 - 供应扰动及产能释放节奏、下游备货节奏、库存演变趋势、地缘局势、资金与情绪 [3]