融资与估值 - 稳定币公司Ripple在新一轮融资中筹集5亿美元，估值达到400亿美元 [1] - 此轮融资由Citadel Securities和Fortress Investment Group领衔，并吸引了Brevan Howard、Marshall Wace、Pantera Capital和Galaxy Digital等知名机构参与 [1] - 融资后估值达到400亿美元，超过其主要竞争对手Circle（估值260亿美元），成为全球估值最高的非上市加密公司之一 [2] 战略与业务扩张 - Ripple提出以400亿美元的估值从员工和早期投资者手中回购价值10亿美元的股份 [4] - 公司通过一系列收购积极扩张业务版图，包括以12.5亿美元收购Hidden Road，以10亿美元收购GTreasury，以及斥资2亿美元收购Rail [4] - 2025年是公司业绩最好的一年，其平台处理的支付价值已超过950亿美元 [4] 行业背景与监管环境 - 美国国会今年通过了里程碑式的稳定币监管法案，为传统金融机构安全、合规地涉足该领域提供了清晰框架 [1][3] - 在特朗普政府将加密行业提升至国家战略重点的背景下，传统资本正加速布局数字资产领域 [1][3] - 稳定币作为一种与主权货币1:1锚定的加密货币，被支持者认为能够实现更快、更便宜的支付 [5] 市场定位与产品 - Ripple的战略核心是成为稳定币及其基础设施领域的主要参与者，其业务已涵盖支付和托管服务 [5] - 公司运营着自己的稳定币RLUSD，名义市值10亿美元，并与全球第四大加密货币XRP（流通市值1330亿美元）相关联 [5] - 稳定币目前主要被用于交易员在加密代币和传统货币间快速转换，大型企业则在探索将其用于跨境支付和抵押品管理 [5]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收为11.72亿美元，同比增长14%，超出指引区间中点[14] - 第三季度调整后每股收益为5.70美元，同比增长14%，按不变宏观基础计算增长17%[15] - 第三季度整体有机营收增长达到11%[2][14] - 第四季度营收指引上调至12.35亿美元（中点），调整后每股收益指引为5.90美元（中点）[4][22] - 2025年全年营收指引上调至45.15亿美元（中点），同比增长14%，调整后每股收益指引上调至21.24美元（中点），同比增长12%[22] - 第三季度运营费用为6.49亿美元，同比增长16%，若剔除收购、剥离及外汇影响，则增长8%[19] - 第三季度坏账费用为2800万美元，占支出额的4个基点，信贷控制良好[19] - 第三季度调整后EBITDA利润率为57.7%，与去年同期基本持平[19] - 季度末流动性为35亿美元，杠杆率为2.4倍，预计2025年底杠杆率约为2.8倍[20] - 本季度回购约60万股股票，金额1.92亿美元，剩余授权回购额度约10亿美元[21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 企业支付部门第三季度有机营收增长17%，尽管存在100个基点的浮动收入压缩拖累[3][15] - 企业支付部门支出量在第三季度超过680亿美元，报告基础增长57%，有机增长38%[15] - 车辆支付部门第三季度有机营收增长10%，其中美国车辆支付业务加速至5%[2][3][16] - 美国车辆支付业务有机增长环比改善500个基点至5%[17] - 巴西车辆支付业务表现强劲，由标签增长6%和扩展网络驱动[17] - 国际车辆支付业务（英国、欧洲、澳新）表现稳定[17] - 住宿业务第三季度有机营收下降5%，其中400个基点拖累来自FEMA业务的紧急收入减少[18] - 其他业务部门（礼品卡）营收增长23%，受新规升级礼品卡包装以减少欺诈带来的需求推动[18] - 客户留存率略微改善至92.4%[3] - 新订单销售额增长24%[3] - 同店销售额基本持平[3] 各个市场数据和关键指标变化 - 车辆支付部门由美国、巴西和欧洲三大市场组成，营收规模大致相等[17] - 跨境业务起源于美国、英国、欧洲大陆和亚洲，预计明年营收约12亿美元[8] - 全球银行账户业务目前持有约30亿美元存款[9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司对企业支付业务长期前景感到兴奋，目标是将该业务规模扩大至100亿美元，约为当前规模的5倍[6][9] - 企业支付部门包含四大解决方案：支出管理（约2.5亿美元业务）、中端市场AP自动化（约4亿美元业务）、跨境风险管理（约12亿美元业务）、全球银行账户/多币种账户（约2亿美元业务）[7][8][9] - 公司已完成对AvidXchange中端市场AP自动化业务的投资（10月15日），并与TPG和Avid管理层合作制定更盈利的计划[9][46] - 公司已完成对欧洲跨境业务Alpha的收购（10月31日），预计对2026年业绩有增值作用[10][29] - 与万事达卡的投资预计在12月1日左右完成，将把跨境解决方案带给万事达卡的银行客户[10] - 公司正在市场进行两项剥离交易，目标筹集高达15亿美元，预计90天内对交易可能性有更明确了解[11] - 公司继续寻求新的企业支付收购机会[11] - 公司在稳定币领域取得进展，与Circle等合作伙伴签约，增加新的稳定币点对点支付系统[11][12] - 稳定币机会主要体现在三个方面：为大型商户提供稳定币钱包收款、为现有银行账户客户添加数字钱包、直接服务大型加密客户[12] - 公司利用现有法币通道和合规基础设施服务新客户[12] - 公司通过人工智能生产力和供应商合理化举措期望实现增量利润率扩张[5][75] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对第三季度业绩感到满意，各项业务均达到或超出预期[3][4] - 对2026年财年前景看好，宏观环境设置有利，包括更好的外汇汇率和更低的利率[5] - 预计2026年有机营收增长在9%-11%范围内[5] - Alpha和Ava交易合并预计带来至少0.75美元的增量每股收益增值[5][30] - 住宿业务已趋于稳定，但复苏尚未明显体现，重点在于改善销售[3][18] - 车辆支付业务已回归10%有机增长的目标轨道，基础更加稳固[16][44] - 销售渠道建设顺利，Zoom渠道和8Gen渠道正在拓展，销售投入增加[32] - 资本配置方面，若股价维持当前水平且剥离交易完成，公司可能回购股票[32] 其他重要信息 - 公司已完成债务融资额度提升，循环信贷额度增加10亿美元至27.75亿美元，并新增9亿美元七年期定期贷款B[20] - 公司债务定价在BB+级公司中属于最紧的信用利差之一，反映了强劲的资产负债表和现金流生成能力[20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 第四季度企业支付业务有机增长展望的信心来源 - 回答: 核心企业支付业务预计增长约16%，浮动收入拖累100个基点，合计约17%，去年同期增长26%包含一次性因素和低基数 Alpha业务有机增长13%，剔除浮动影响为31% 综合后预计中期 teens 增长，包含3%浮动收入逆风 10月份营收数据已纳入考量[24] 问题: 2026年维持10%有机增长目标的信心及协同效应贡献 - 回答: 基于当前运营趋势，对车辆业务高个位数至10%增长、企业支付业务中期teens增长（含浮动逆风）及其他业务10%以上增长感到满意 住宿业务有望转为正增长 当前季度和第四季度指引增强了信心，退出增长率高于年初水平[26] 问题: Mastercard投资和Alpha协同效应在2026年初步展望中的考量 - 回答: Mastercard合作可能为跨境业务（已是中期teens增长）贡献1-2个百分点 Alpha协同效应可能贡献约0.5个百分点 大部分展望基于核心业务 预计将从Alpha、宏观环境和成本效率中获得增量利润杠杆[28][29] 问题: 第四季度营收展望中Alpha的具体贡献及0.75美元增值的拆分 - 回答: Alpha在第四季度贡献约5500万美元营收 关于0.75美元增值，此前已披露Alpha部分为0.50美元，可据此推断拆分[30] 问题: 2026年各板块增长与2025年的主要差异 - 回答: 更多是延续而非巨大差异 车辆业务加速趋势预计持续 住宿业务仍是变数 其他业务可能更亮眼 主要变量是企业支付业务在中期teens范围内的具体位置 更偏向于延续2025年的势头[31] 问题: 在当前多项交易进行中，销售表现的再生能力及机会与风险 - 回答: 销售表现良好，初步计划大幅增加投入 新渠道建设顺利 销售投入增加 主要上行机会在于资本配置，若股价维持且剥离完成，可能回购股票 Mastercard资金注入也提供额外资本来源 对明年利润面感到乐观[32] 问题: 稳定币业务的长期机遇和时间框架 - 回答: 机遇分两部分：服务拥有大量加密资产的新玩家；为现有大量收款商户和银行账户客户提供稳定币钱包，探索非工作时间的效用 目前G20国家主流业务活动不多，更多在新兴市场和加密领域 公司正在搭建基础设施，观察客户采用情况 不畏惧新赛道，视其为增量通道[34][35][36][37][38][64] 问题: 大型企业客户的收益率特点 - 回答: 跨境业务平均收益率约50-60个基点 部分巨型交易收益率可能仅为个位数基点，但绝对利润额高 此举主要为澄清核心业务收益率并未发生趋势性变化[40] 问题: 剥离交易的进展和潜在买家的兴趣 - 回答: 处于早期阶段，资料已分发，初步沟通开始 标的为国际车辆板块内两个增长约10%的盈利业务 预计能够成交，关键在于价格是否满意 初步报价将在未来几周内提交，90天后有更明确答案[42] 问题: 美国车队业务5%增长的可持续性及驱动因素 - 回答: 业务结构已改善，留存率提升至公司平均水平，同店销售转正，风险状况显著降低 新增获客质量更高，审批率提升 同时有商户费率优化举措 多重因素驱动增长，认为具有可持续性[44][73][74] 问题: 收购Avid后对其利润率改善和增长的工作进展，及对Corpay量的影响 - 回答: 与Avid管理层和TPG合作良好，已明确提升盈利能力的措施，成本削减已启动 重点在于能否将增长率提升至中期teens水平 若增长改善，将考虑收购剩余股权[46][47][48] 问题: 礼品卡业务受监管变化影响及重返双位数增长的信心 - 回答: 业务已从问题业务转变为增长业务 驱动因素包括：防欺诈包装升级带来3-5个点的增量增长；新客户获取显著增加；新增服务（如网站管理、钱包集成）提升单客户收入 对2026年重返双位数增长信心充足[49][50][51][52] 问题: 企业支付部门货币化率第三季度是否异常及第四季度展望 - 回答: 大型交易活动并非异常，未来可能更多 披露是为区分核心业务定价稳定 国内应付业务货币化率明年可能因新增服务（如借记卡）而微升[54] 问题: 2026年有机增长是否存在上行风险，可能达到11%-13% - 回答: 公司业务基础更好 主要上行潜力可能来自企业支付板块的新机遇（如Mastercard合作） 当前目标偏保守，待90天后计划完善再提供更精确指引 对业务表现有信心，退出增长率较高[56] 问题: 在中端市场AP自动化领域说服企业从纸质支票等传统方式转换的进展和障碍 - 回答: 价值主张极具吸引力（数字化、降风险、返现），客户转化率高 主要挑战在于获取与CFO/AP负责人的会面机会 随着市场认知度和案例参考增加，采纳度有望提升[60] 问题: 稳定币在G20国家应用较少的原因及未来变化 - 回答: 当前主要活动在新兴市场和加密资产领域 主要市场现有支付系统运行良好，尚未出现强烈用例 需要时间教育和探索 公司正积极准备并推广，观察客户反馈[64] 问题: 2026年企业支付部门综合增长率假设及浮动与协同效应的抵消情况 - 回答: 目前给出范围较宽，因Alpha整合和Mastercard合作转化率等仍在规划中 利率曲线和投资决策也将影响最终结果 90天后提供更详细指引[67] 问题: Alpha交易增值部分中易于实现的协同效应及长期潜力 - 回答: 对已公布的增值目标高度有信心 过半协同效应易于获取（如更优存款利率、地理扩张、消除上市公司成本结构） 未来90天将重点挖掘剩余协同潜力，下次沟通时会有更大增值数字[69] 问题: 0.75美元增值是否完全自筹资金，利润能否覆盖利息，释放现金流用于资本回报 - 回答: 是的，增值部分利润可覆盖相关利息支出[70] 问题: 第四季度及明年利息费用展望 - 回答: 第四季度利息费用约1.15-1.20亿美元，明年因Alpha收购借款满季度，每季度利息费用可能略高于此水平[71] 问题: 美国车辆业务增长加速中新增获客来源和信贷趋势 - 回答: 业务基础改善（留存率、同店销售）是关键 新增大型客户（"大象"）推动增长 审批模型优化，新客户信贷质量更高 同时有商户端费率优化举措 多重因素驱动可持续增长[73][74] 问题: 2026年利润率展望 - 回答: 通过AI举措和供应商合理化预计实现增量利润率扩张 具体利润率水平也取决于销售和市场投入决策 90天后提供更多细节[75]

稳定币监管与法案影响 - 美国于今年7月首次通过针对稳定币的监管法案 [1] - 监管法案通过后，消费者和企业使用稳定币进行现实世界支付与交易的速度正在迅速提升 [1] 稳定币市场增长数据 - 8月份通过稳定币进行商品、服务和转账的总额超过100亿美元 [3] - 该交易额相比2月份的60亿美元增长了约70% [3] - 8月份交易额是去年8月的两倍多 [3] 稳定币的金融属性与风险 - 稳定币本质上是一种"窄银行"，其负债由安全资产全额背书 [1] - 稳定币可能会吸收存款，重塑信贷渠道，引入新的系统性风险 [1] - 稳定币和RWA代币化涉及货币控制、跨境资本流动和投资者保护 [1] 香港的发展建议与定位 - 建议香港未来应聚焦于由机构主导的项目，如政府债券的代币化和用于贸易结算的监管稳定币 [3] - 香港应利用其东西方之间的桥梁地位发展相关项目 [3]

市场整体表现 - 当前市场处于多空震荡阶段 为行情突破前的蓄力阶段 [1] - 尽管有利好的CPI数据短暂推高主流资产 但买盘动能不足导致涨势未能持续 [1] - 过去24小时全网爆仓总金额达2.21亿美元 共有113,801人被爆仓 [1] - 其中多单爆仓9881.14万美元 空单爆仓1.23亿美元 [1] - 最大单笔爆仓单发生在HTX交易所的BTC-USDT交易对 价值291.74万美元 [2] 比特币分析 - 比特币目前仍在三角形整理形态内运行 昨晚价格反弹至上轨压力位后受阻回落 [2] - 若价格能持续守住1093附近支撑位 后市延续上行的可能性较大 [2] - 若有效跌破1093支撑 可能下探1070附近的下轨寻求支撑 [3] - 需突破1130附近的上轨压力 才能确认强势并开启新的上涨空间 [3] 以太坊分析 - 以太坊昨晚尝试突破通道上轨未果 遇阻后回落 [4] - 需重点关注3860附近支撑位的有效性 若能在此上方震荡整理则后市偏向看涨 [4] - 若3860支撑失守 价格可能进一步下探3710附近的下轨 [4] - 整体转强需等待价格突破4050附近的上轨压力 [4] 山寨币整体观点 - 山寨币看空情绪高涨 大部分山寨币被市场认为是垃圾币 [6] - 但部分山寨币类别并未被证伪 包括头部公链 DeFi基础设施 Meme币及新叙事项目 [6][7] - 投资应避开无资金项目方或竞争失败 失去用户的项目 聚焦有清晰用户群和场景明确且在增长的项目 [7] 公链行业 - 头部公链依靠新资产发行和未来金融资产上链 仍具备发展潜力 [6] DeFi行业 - 作为链上生态基础设施 DEX 永续合约 借贷等领域有清晰用户群和实际用途 [6] Meme币类别 - Meme币被视为币圈原生资产 承载市场情绪和热点 上大型交易所的全流通Meme币仍被认为有价值 [6] 新兴叙事领域 - 如RWA 稳定币支付 AI+加密货币等新兴领域仍在探索中 尚未被证伪 [7] 具体项目分析：ASTER - ASTER自10月6日在币安上线后价格持续下跌 但从23日起反弹突破供应线 完成五浪结构 止跌反转概率较高 [8] - 长期来看 Perp DEX领域竞争激烈 面临Hyperliquid等项目的威胁 业务表现存在不确定性 [8] 具体项目分析：ZEC - ZEC被建议在265附近做空 短期目标190 该币种被描述为妖币需保持敬畏 [9] 具体项目分析：SUI - SUI支撑位在2.3-2.35 压力位暂定2.57-2.8-3.1 昨日在2.44做多 第一止盈位2.5已击中 [9] 具体项目分析：ping - ping在star喊单后市值涨至6500万美元 上涨初期市场爱研究协议和赛道 但实际很多跟风者并不清楚x402是什么 市场感觉是多方力量共同推动 [9]

收购事项 - 公司于2025年9月30日完成向多名独立第三方收购Hwabao Trust Limited全部已发行股本的80% [1] - 目标公司持有及维持由香港公司注册处颁发的信托及公司服务提供商牌照 [1] - 收购使公司获得TCSP牌照，可为Fopay用户提供更流畅无缝的服务 [1] 业务拓展与新功能 - Fopay将正式推出跨境转账及二维码支付两大新功能 [1] - 新功能首阶段将透过已获牌照的合作伙伴覆盖选定市场 [1] - 新功能将借助稳定币实现即时结算、低成本及高透明度，为选定市场用户提供更高效及更具成本效益的支付体验 [1] 未来战略 - 公司将继续探索新的投资及业务机遇以实现可持续增长 [2] - 战略包括透过Fopay扩大服务范围以及拓展至其他司法权区的本地用户 [2] - 公司将确保新投资及业务发展符合各目标司法权区的适用法律法规，方式包括与合格伙伴合作及必要时申领或收购牌照 [2]

文章核心观点 - 跨境电商生态服务商在2025年成为资本密集押注的新宠，其角色类似于历史上淘金热中的“卖水人”，为出海企业提供运营、营销、物流、支付及客服等支持 [1] - 2025年前三季度全球跨境电商生态服务领域发生至少33起融资事件，数量同比大增74% [1] - 资本市场对跨境电商生态服务领域保持高涨投资热情，AI技术驱动的新型服务商和传统业务类型的老牌服务商均获得资金支持 [1] 融资活动总体情况 - 2025年前三季度共发生至少33起投融资活动，涉及32家出海企业及两次IPO事件 [2] - 融资时间分布：第一季度7起、第二季度9起、第三季度17起，整体呈波动上升趋势，8月为高峰单月发生7起融资事件 [8] - 融资规模以百万/千万级和亿级为主，其中千万级融资14起，亿级融资11起，头部企业聚拢大量资金 [10] - 非IPO融资项目中规模前十的企业融资额均突破1亿元人民币，最大单笔融资为空中云汇F轮3亿美元 [10] 融资轮次分布 - 成长期企业是获得融资的主要群体，Pre-A轮至C轮融资事件占比超50% [12] - 具体轮次分布：种子轮/天使轮5起、Pre-A轮/A轮/A+轮10起、B轮/B+轮4起、C轮/C+轮3起、更高轮次4起、战略融资4起、IPO流程中1起、IPO成功上市2起 [12] - 初创期企业获投较少仅5家，代表企业为AI Agent服务商斗兽场（Lynx AI） [14] - 栢藤（Pattern）作为极少数登陆美股的跨境电商生态服务商，在美国纳斯达克完成上市 [15] 细分赛道资本偏好 - 营销服务商融资11起领跑各赛道，早期轮次（A轮以下）占比接近半数 [16][18] - 物流服务商融资10起，数量仅次于营销服务商 [16][20] - 运营与金融支付服务商构成第二梯队，金融支付领域七家企业斩获融资并吸纳超26亿元资金 [16][24] - 客服、研发及平台类企业相对遇冷 [16] 营销服务商分析 - 营销服务商崛起与生成式AI技术革新关系紧密，业务内核与AI技术高度契合 [18] - 主要分为两大类型：自动化广告营销系统（极睿科技、Instant、Sandwich Lab）和类SaaS平台（栢藤、船长BI） [18] - AI数字人服务商（硅基智能）和跨境直播综合解决方案服务方（渡河之众）也在融资阵营中占据一席之地 [19] 物流服务商分析 - 获投的十家物流企业遍及履约链条各环节，业务类型高度多元化 [22] - 包括直发物流（顺友物流）、端到端配送（Maple Supply Chain）、第三方海外仓（泛鼎国际）、中程/尾程物流（Warp、Oway、UniUni）及仓储自动化（极智嘉） [22] - 关税战加剧全球商贸物流动荡，为具备业务韧性和技术实力的物流服务商创造发展窗口 [21] 金融支付服务商分析 - 空中云汇（Airwallex）年化收入超7.2亿美元同比暴增90%，全球年化交易支付额破1300亿美元 [25] - 增长动能来自AI技术在风控、运营环节的深度融合及从服务中国出海企业到赋能全球本土企业的战略转型 [25] - 新兴服务商包括提供嵌入式跨境支付解决方案的Send Payments、稳定币B2B支付服务的鲲KUN、跨境加密支付的ApexPay等 [25] 行业新兴趋势与技术 - AI Agent成为热门关键词，多家服务商以其为核心定位，业务集中于内容营销与市场洞察 [26] - 数里行间（Shulex）通过AI Agent提供自动化客服和VOC洞察服务，Sandwich Lab的“Lexi”可全流程托管Facebook等平台广告投放 [26] - 物流领域出现“灵活履约”范式，代表企业Oway、Warp、UniUni、ShipBob具备资源高度流动化、决策高度即时化及能力高度可变性特征 [27] - 稳定币支付在跨境领域热度飙升，鲲KUN、ApexPay、Obita等开始构建适用于电商场景的稳定币支付系统 [29][31] - Shopify与Newegg已支持稳定币支付，亚马逊和沃尔玛正在研究发行自己的稳定币 [30]

拉美加密货币生态概述 - 拉美加密货币生态已从“新生现象”演变为重写金融规则的不可逆力量，成为全球加密版图中最具戏剧性与实验性的战场 [2] - 阿根廷、巴西、哥伦比亚、墨西哥四国率先突围，上演“链上资本再分配”，旧财富被重新定价，新投资机会野蛮生长 [2] - 拉美并非统一市场，而是一串彼此隔绝的“经济孤岛”：阿根廷用稳定币对冲三位数通胀，墨西哥受地缘政治影响，巴西将链上美元视为“数字美元储蓄罐” [2] - 拉美是全球第二大加密货币增长最快的地区，同比增长率约为42.5% [27] - 在全球加密货币采用指数前20名国家中，有4个位于拉丁美洲：巴西（第9位）、墨西哥（第13位）、委内瑞拉（第14位）和阿根廷（第15位） [27] 拉美市场对稳定币的刚性需求 - 拉美地区70%的人口没有银行账户，个体和企业都渴望获得便捷金融服务 [6] - 宏观环境是稳定币刚需的核心原因：A 外汇管制限制美元获取；B 极端汇率风险（如阿根廷货币大幅贬值）；C 税负重且银行服务荒漠，开户难、换汇体验差 [8][9][10] - 稳定币在C端的应用仍处早期，直接用于日常消费不普遍，更多是零星试点，存在最后一公里挑战 [12] - 稳定币在B端应用集中，尤其在企业跨境支付场景，因其能优化资金结构、降低汇兑复杂性与税务摩擦 [13] - 相较于美国等金融渠道效率达90%的市场，拉美地区效率仅为10%-20%，引入稳定币后效率有望提升至50%，意义更为重大 [14] 稳定币支付的主要使用场景 - 货物进出口贸易中，稳定币作为中间“最薄、最快”的一段，其采用取决于“综合到岸成本”的权衡，而非单纯费率 [19][20] - 服务贸易是稳定币支付的重要场景，包括MCN与网红平台、游戏与直播公司、出海信贷平台等，这些客户常被传统金融机构标记为高风险而难以获得服务 [21][22][23] - 服务贸易企业常陷入“要运营才能开户，要开户才能运营”的死循环，稳定币成为其唯一可选的支付通道 [26] - 在游戏、信贷、SaaS等数据行业，已出现“稳定币本位”的自循环生态，企业间可用稳定币付款并开票 [26] - 未来趋势是“直接用稳定币收单”，企业可将资产留在链上完成收款、付款、储值、理财一条龙 [24] 拉美主要国家市场特点 - **巴西市场**：痛点集中于税负，离境税（IOF税0.38%和预提所得税15%或25%）是推动企业使用稳定币的最大动机之一，稳定币被视作链上资产可绕开离境税 [30][31] - **墨西哥市场**：痛点在于地缘政治，中美贸易战导致SWIFT汇款经美国大行时被“技术性”延迟，稳定币链上10分钟到账可绕开中间行审查 [32][34] - **阿根廷市场**：核心矛盾是“三汇并存”（官方汇率、金融市场汇率MEP、黑市汇率Blue Chip Swap），价差常超30%，稳定币成为事实上的“平行美元”以绕过外汇管制 [35] - **其他拉美市场**：如哥伦比亚实行外汇管制，稳定币成为替代方案；玻利维亚等国需求碎片化但累加可观，形成“长尾”市场 [36] VelaFi公司业务与战略 - VelaFi是一家以稳定币为核心、专为新兴市场企业打造的跨境金融基础设施平台，业务覆盖拉丁美洲、美国与亚洲 [3][51] - 公司已为数百家企业提供跨境收付、资金管理、清算与结算等全链路金融服务，支持多币种法币与数字资产出入金 [3][51] - 公司选择拉美赛道源于“痛点驱动”和“地缘便利”，看中其金融基础设施缺位、汇率波动剧烈等痛点提供的广阔空间 [38] - 持牌策略聚焦已明确立法市场（如墨西哥、秘鲁、阿根廷），以此辐射巴西等牌照空窗地区 [40] - 当前产品聚焦“稳定币⇄法币”的即时兑换和本地法币支付能力，支持大宗交易和全球支付，已接入6条法币通道 [41][43] - 未来产品方向包括为电商、游戏行业提供纯链上稳定币收单，以及开发面向AI Agent的链上微支付接口 [46][47]

业务拓展举措 - 公司正探索使用稳定币支付和结算解决方案 应用于中国大陆以外地区的产品销售 涵盖境外线下门店 电子商务销售 供应链服务和数位生态业务 [1] - 公司已在一家独立第三方服务供应商处开设账户 该供应商专注于法定货币与稳定币全渠道数字支付解决方案 助力企业实现高效无缝的全球价值流动 [1] 战略动机与预期效益 - 整合虚拟资产被视为重大业务机遇 可提升支付效率并降低成本 更好地满足跨境电商客户需求 [1] - 采用稳定币支付方式预计有助于降低公司与中国大陆以外客户交易时面临的汇率风险 [1] 行业背景与客户需求 - 全球企业界对加密货币的接纳程度日益提升 [1] - 公司服务众多跨境电商及境外线下门店客户 这些客户对当地支付及跨境结算存在持续需求 [1]

公司业务拓展 - 公司正探索使用稳定币支付和结算解决方案 用于中国大陆以外地区产品销售 涵盖境外线下门店 电子商务销售 供应链服务和数位生态业务 [1] - 公司已在一名独立第三方服务供应商处开设账户 该供应商专注于法定货币和稳定币全渠道数字支付解决方案 [1] - 整合虚拟资产预计创造重大业务机遇 服务众多跨境电商及境外线下门店客户 满足当地支付及跨境结算持续需求 [1] 支付方案优势 - 采用稳定币支付方式可提升支付效率并降低成本 更好满足跨境电商客户需求 [1] - 该支付方式有助于降低公司与中国大陆以外客户交易时面临的汇率风险 [1]

业务拓展举措 - 公司正探索使用稳定币支付和结算解决方案 覆盖境外线下门店、电子商务销售、供应链服务和数位生态业务 [1] - 已在一家独立第三方服务供应商开设账户 该供应商专注于法定货币与稳定币全渠道数字支付解决方案 [1] - 采用稳定币支付方式旨在提升支付效率并降低成本 同时降低与中国大陆以外客户交易的汇率风险 [1] 行业趋势与机遇 - 全球企业界对加密货币的接纳程度日益提升 虚拟资产整合被视为重大业务机遇 [1] - 跨境电商及境外线下门店客户对当地支付及跨境结算存在持续需求 [1] - 稳定币支付方案预计将助力企业实现高效及无缝的环球价值流动 [1]