特朗普对美联储人事与政策的言论 - 特朗普盛赞美联储新任主席提名人选凯文·沃什，并声称若沃什能胜任，美国经济增速有望达到15%甚至更高 [1] - 特朗普表达对现任美联储主席鲍威尔的不满，称当初选择他是“犯了大错”，并暗示若沃什之后不降息将会起诉对方 [1] - 特朗普将沃什与15%经济增速关联，核心诉求是希望沃什上任后推行宽松货币政策、持续降息，以在中期选举前为经济注入动力，并认为降息是实现其“道琼斯工业指数达到10万点”目标的关键抓手 [1] 美国经济增长与通胀前景 - 美国白宫经济顾问哈塞特预计，2025年美国GDP增速将从5%略微放缓至4.5%，今年经济增速或将超过3% [1] - 自20世纪50年代以来，美国GDP增速仅有少数几次突破15%，过去50年平均年增长率仅为2.8% [1] - 市场普遍预期美国1月CPI环比上涨0.3%，同比增速回落至2.5% [2] - 美联储理事米兰预计，受税收政策与监管环境调整推动，美国GDP增速将高出整整1个百分点 [5] 美联储人事任命与独立性争议 - 沃什的“上位”之路仍存变数，北卡罗来纳州共和党参议员承诺，只要特朗普政府仍在推动司法部调查鲍威尔及美联储大楼翻新项目，就会阻止所有美联储人事提名 [2] - 市场预计，特朗普将利用美联储理事米兰空出的席位，安排其新提名的美联储主席人选凯文·沃什入局 [10] - 美联储理事米兰认为“央行独立性有助于制定更优政策”，但独立性只是手段而非目的，“不存在100%的央行独立性” [10] - 美联储理事米兰已辞去白宫经济顾问委员会主席一职，其在美联储的剩余任期可能也所剩无几 [8][9] 关税政策的影响与争议 - 美联储理事米兰认为提高关税正帮助美国改善财政状况，并表示“目前数据并未显示关税引发显著通胀影响”，其成本主要由外国主体承担 [4] - 耶鲁大学预算实验室发布的报告显示，2025年关税政策导致美国消费者面临的平均有效关税税率升至18.3%，为1934年以来最高 [6] - 特朗普本人也曾承认关税确实让美国民众“付出了一些代价” [7] 美联储资产负债表与货币政策路径 - “缩表换降息空间”是沃什主张的政策路径，他提议通过制定新版《1951年协议》，全面重构美联储与财政部的关系，清晰明确美联储资产负债表规模，同时由财政部公布债务发行计划 [11] - 美国财长贝森特明确表示，即使沃什任美联储主席，缩表也不会快速推进，“美联储可能需要长达一年的时间来对其资产负债表作出决定” [11] - 摩根士丹利报告显示，美联储缩减资产负债表在技术上可行，但过程将缓慢推进，主要依赖被动缩表 [11] - 德意志银行策略师预测，若沃什上任，未来5-7年美联储可能持续增持短期国库券，其在资产组合中的占比或从当前不足5%升至55% [11] - 美联储理事米兰表示，美联储重启缩表是一件好事，但这无法立即完成，并认为在利率处于零下限且处于金融危机中期时，扩张资产负债表是正确的举措 [11]

美国2025年第三季度GDP数据更新 - 核心观点：2025年第三季度美国实际GDP按年率计算增长4.4%，增速较第二季度的3.8%进一步加快，且较初值上修0.1个百分点 [1] - 增长动力：消费支出、出口、政府支出及投资的协同扩张成为核心支撑，进口下降进一步助推了GDP增长 [1] - 分行业表现：私人服务业与制造业表现亮眼，实际增加值分别增长5.3%和3.6%，抵消了政府部门增加值0.3%的降幅 [1] 数据修正与物价表现 - 数据修正：出口与投资指标上调是GDP上修的主因，消费支出下修部分抵消了增幅，最终带动现价GDP增速由8.2%上修至8.3% [2] - 物价稳定：三季度个人消费支出价格指数同比上涨2.8%，核心PCE同比上涨2.9%，两项数据均与初值一致，显示通胀压力未出现显著波动 [2] - 企业盈利：当期生产利润增长1756亿美元，较此前估算上修95亿美元，企业经营效益稳步提升 [2] 市场解读与数据发布安排 - 市场分析：经济增速超预期上修反映出经济内生动力较强，消费与外需的双重支撑或为第四季度经济增长奠定基础 [3] - 发布体系优化：自2026年2月起，GDP报告将新增在线互动数据表链接，4月起取消PDF及Excel格式附表，以提升数据发布效率 [2]

伦敦银市场行情 - 今日亚盘时段伦敦银交投于94.05美元/盎司一线上方，开盘于94.64美元/盎司，暂报94.12美元/盎司，下跌0.47% [1] - 日内最高触及95.48美元/盎司，最低下探93.48美元/盎司，盘内短线走势偏向看涨 [1] - 昨日市场行情呈现宽幅震荡，开盘于94.536美元/盎司后强势回落，日线最低触及92.513美元/盎司，随后强势拉升，日线最高触及95.932美元/盎司，尾盘回落收于94.573美元/盎司 [3] - 日线图以一根下影线长于上影线的启明星形态收线，技术分析观点认为下方存在多个支撑位，并给出了具体的交易策略 [3] 美国宏观经济展望 - 美国商务部长霍华德·卢特尼克预计2026年第一季度美国GDP增速将超过5%，并指出若利率更低，增速甚至可能达到6% [2] - 卢特尼克认为当前美国利率过高，抑制了经济更强劲的增长，并表示“我们的利率应该更低，这样经济才能真正繁荣” [2] - 其个人增速预测高于美国财长贝森特的预期，后者预计2026年美国实际GDP增速可能在4%至5%之间 [2] - 卢特尼克强调，对美国3万亿美元的经济体量而言，超过5%的季度增速非常可观 [2]

核心观点 - 报告汇总了截至2026年1月9日的全球宏观经济动态、关键市场数据及行业要闻 核心信息包括对美国经济增长、货币政策及中国部分行业数据的预测和更新 [1][4] 宏观经济与政策 - 美国国会预算办公室预计美国GDP增速将在2026年加快至2.2% [4] - 美联储理事米兰预计在2026年降息约150个基点 [4] - 联合国报告预测2026年全球经济增长率为2.7% [4] - 美国10月贸易逆差意外收窄至2009年以来最低水平 [4] - 欧佩克12月原油产量维持平稳 [4] 金融市场数据 - 美国国债收益率全线上涨 2年期涨1.86个基点报3.488% 5年期涨2.78个基点报3.729% 10年期涨1.97个基点报4.167% [4] - 美元指数收于98.86 上涨0.12% [5] - 伦敦金现收于4477.56美元/盎司 上涨0.48% [5] - ICE布油收于62.70美元 大幅上涨4.57% [5] - CME比特币期货收于91590.00美元 上涨0.39% [5] 全球主要股指表现 - 美股市场涨跌互现 道琼斯工业指数收于49266.11点 上涨0.55% 纳斯达克指数收于23480.02点 下跌0.44% 标普500指数收于6921.46点 微涨0.01% [5] - 日经225指数收于51117.26点 下跌1.63% [5] - 香港市场主要指数普跌 恒生指数收于26149.31点 下跌1.17% 恒生科技指数收于5678.34点 下跌1.05% [5] - 内地A股市场表现分化 上证指数收于4082.98点 微跌0.07% 深证综指收于2624.99点 上涨0.17% 沪深300指数收于4737.65点 下跌0.82% 创业板指收于3302.31点 下跌0.82% [5] - 波罗的海干散货指数收于1776.00点 下跌2.95% [5] 外汇市场 - 美元兑人民币(CFETS)收于6.98 下跌0.15% [5] 行业与公司动态 - 中国2025年主要制造企业共销售挖掘机23.53万台 同比增长17% [4] - 马斯克称其终极目标是每年生产1万艘星舰飞船 [4] - 英伟达要求中国客户订购H200芯片需付全款 [4] - 中国四部门联合召开动力和储能电池行业座谈会 [4] - 两部门督促雀巢召回相关批次产品 [4]

上海期货交易所黄金仓单与价格动态 - 上海期货交易所黄金期货仓单总计97704千克，较上一交易日增加12千克 [1] - 沪金主力合约当日开盘价为1015.38元/克，盘中最高触及1024.00元/克，最低下探1006.00元/克 [1] - 截至发稿，黄金期货价格报1007.18元/克，日内下跌0.91%，成交量为345,222手，持仓量为166,024手，日持仓减少14,688手 [1] 美国宏观经济与政策预期 - 巴克莱经济学家认为，美联储可能将美国第三季度GDP意外加速视为潜在需求依然强劲的信号 [1] - 分析指出，尽管净出口等波动性分项可能夸大了整体增长力度，但消费支出的持续扩张显示出基本面韧性 [1] - 基于年末总需求积聚的显著动能，巴克莱将第四季度GDP同比增速预测小幅上调约0.3个百分点，至2.0% [1] 泰国资本流动与黄金交易监管 - 泰国央行行长表示，将加强对超过20万美元的资金流入进行审查 [1] - 泰国央行指出，黄金交易过热不利于经济稳定 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周市场温和缩量热点集中个股表现疲软 海内外消息刺激下成交向科技板块集中 科创50指数涨幅近6.5%领跑市场 其余板块个股跌势严峻 小微盘回调幅度更大 [2] - 本周各品种基差波动较小 IH保持年化2%升水 其余三品种年化贴水较上周略有收窄 IC和IM年化贴水分别位于9%和12%附近 期限结构更平坦可保持远月对冲 [2] - 本周模型预测下周IH基差走弱 IF、IC、IM基差走强 [4] 根据相关目录分别进行总结 本周市场情况 - 本周国新办举行新闻发布会 央行等负责人介绍“十四五”时期金融业发展情况 不涉及短期政策调整 市场对“十四五”规划存在抢跑交易 [2] - 工信部等五部门联合印发《钢铁行业稳增长工作方案》 A股钢铁板块探底回升 [2] - 美国二季度GDP增速上修至3.8%创近两年新高 PCE及核心PCE上修 消费支出强劲 通胀压力顽固或影响美联储货币政策 [2] - 上证50、沪深300、中证500周线涨幅均在1%左右 中证1000、2000分别录得0.5%、1.8%下跌 [2] 基差情况 - 本周各品种基差波动较小 IH保持年化2%升水 其余三品种年化贴水较上周略有收窄 IC和IM年化贴水分别位于9%和12%附近 期限结构更平坦可保持远月对冲 [2] 基差预测 - 本周模型对下周IH、IF、IC、IM基差的运动方向判断分别为走弱、走强、走强、走强 [4]

宏观经济整体表现 - 美国第二季度实际国内生产总值环比年化增长率终值上调至3.8%，较修正数据上调0.5个百分点，高于市场普遍预期 [1] - 第二季度经济增长扭转了第一季度经济环比萎缩0.6%的局面 [1] 经济增长主要驱动因素 - 个人消费支出环比增长2.5%，占美国经济总量约70%，拉动当季经济增长1.68个百分点 [1] - 净出口拉动当季经济增长4.83个百分点，主要因进口大幅下降29.3%，出口下降1.8% [1] - 非住宅类固定资产投资增长7.3%，反映企业投资状况 [1] 经济增长拖累因素 - 私人库存投资拖累当季经济增长3.44个百分点 [1] - 住宅类固定资产投资下降5.1% [1] - 政府消费支出和投资下降0.1%，拖累当季经济增长0.01个百分点 [1] 经济前景与市场预期 - 经济学家认为个人消费支出好于预期显示美国经济仍具韧性 [2] - 市场普遍预计美国第三季度经济增速将放缓至1.5%左右，受就业市场疲软、通胀上升等因素影响 [2]

货币政策决议 - 美联储决定将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4 00%-4 25%区间 为自2024年12月以来的首次降息 [1] - 美联储理事斯蒂芬·米兰持不同意见 支持降息50个基点 [1] - 美联储预测到年底将再降息50个基点 未来两年每年再降息25个基点 [1] 经济前景与决策依据 - 尽管通胀率有所上升并维持在略高水平 但近几个月新增就业远低于预期是促使降息的原因 [1] - 美国上半年经济活动增长放缓 就业增长放缓 经济前景不确定性存在 就业下行风险上升 [1] - 美联储决策者预计2025年GDP增速为1 6% 高于6月份预测的1 4% 预计长期增长率为1 8% [1] 资产负债表与市场反应 - 委员会将继续减持美国国债 机构债券和机构抵押贷款支持证券 维持当前资产负债表缩减速度 [1] - 美联储决议公布后 美元指数下跌0 13%至96 48 [1] 政治背景 - 美国总统特朗普自今年1月上任以来持续施压美联储降息 [2]

盘前市场动向 - 美股三大股指期货涨跌不一 道指期货跌0.01%至44,170.50点 标普500指数期货涨0.19%至6,342.00点 纳指期货涨0.29%至23,255.40点 [1][2] - 欧洲主要股指普涨 德国DAX指数涨0.77%至23,939.42点 英国富时100指数涨0.54%至9,177.40点 法国CAC40指数涨0.21%至7,647.78点 [2][3] - 国际油价下跌 WTI原油跌0.89%至65.70美元/桶 布伦特原油跌0.76%至68.24美元/桶 [3][4] 市场消息 - 美联储降息预期升温 利率期货市场已计入年内降息75基点 9月降息概率升至90% [4] - 旧金山联储主席戴利转向支持降息 预计年内可能降息超过两次 [5] - 华尔街机构预警美股回调风险 摩根士丹利预计修正幅度达10% Evercore预计跌幅或达15% [6] - 杰富瑞认为美联储降息或推动小盘股跑赢大型科技股 历史数据显示标普500等权重指数在降息周期中表现更优 [7] - 高盛下调美国Q4 GDP增速预期至1.1% 主因关税冲击及消费投资疲弱 [8] 个股消息 - Palantir季度营收首次突破10亿美元 同比增长48% 盘前涨近6% [9] - 辉瑞Q2营收同比增长10%至146.5亿美元 上调全年盈利指引 盘前涨超2% [10] - 英国石油Q2核心替代成本利润达23.5亿美元 远超预期 将启动全面业务复盘 [11] - 百胜中国Q2经营利润同比增长14%至3.04亿美元 门店总数达16,978家 盘前涨逾3% [12] - 帝亚吉欧2025财年有机销售额同比增长1.7% 预计2026财年维持相似增长水平 [13] 重要预告 - 北京时间22:00公布美国7月ISM非制造业PMI [14] - 周三将公布AMD、超微电脑、诺和诺德、迪士尼等公司业绩 [14]

美国CPI前瞻 - 摩根大通全球研究上调美国2025年PCE物价通胀预期至2 7%（原预期+0 2%）[1] - 核心PCE物价通胀预期上调至3 1%（原预期+0 3%）[1] - 2025年GDP增速预期下调至1 3%（原预期-0 2%）[1] 贸易政策影响 - 特朗普贸易言论加剧美联储政策不确定性[1]