近日，"自动驾驶第一人"王劲创立的L4级自动驾驶企业中智行科技有限公司（简称：中智行），因还不 起1.5万元债务遭破产清算，引发广泛关注。 《次世代车研所》栏目注意到，今年以来，未上市的智驾企业"水深火热"——有2家智驾企业遭遇破产 清算；2家企业面临破产重整；多家年内出现过激烈的人事变动；多家陷入收购整合风波。 此外，10家主流自动驾驶企业陆续都发布了2025半年报，目前只有2家实现盈利，仍有8家处于亏损状态 中。 一位自动驾驶企业创始人直言："这个行业已经进入规模化商业阶段，如果这时候还在继续依靠融资来 做技术，摸索道路，恐怕已经行不通了。" 另有投资人直言，"自动驾驶行业已经进入收获期，大家开始批量上市，行业格局趋于稳固，新企业很 难再有机会，很多投资人都不投这个领域了"。 据知情人士对《次世代车研所》栏目透露，预计明年下半年，新石器等自动驾驶企业将开启上市工作。 伴随自动驾驶行业投资退潮、行业分化加剧，一部分企业开始"吃上肉"，另一部分企业则"汤也喝不 上"，甚至直接"饿死"。 | | | | 2025年破产或面临重大调整自动驾驶企业概况 | | | --- | --- | --- | --- | - ...

近日，"自动驾驶第一人"王劲创立的L4级自动驾驶企业中智行科技有限公司（简称：中智行），因还不起1.5万元债务遭破产清算，引发广泛关注。 《次世代车研所》栏目注意到，今年以来，未上市的智驾企业"水深火热"——有2家智驾企业遭遇破产清算；2家企业面临破产重整；多家年内出现过激烈 的人事变动；多家陷入收购整合风波。此外，10家主流自动驾驶企业陆续都发布了2025半年报，目前只有2家实现盈利，仍有8家处于亏损状态中。 一位自动驾驶企业创始人直言："这个行业已经进入规模化商业阶段，如果这时候还在继续依靠融资来做技术，摸索道路，恐怕已经行不通了。" 另有投资人直言，"自动驾驶行业已经进入收获期，大家开始批量上市，行业格局趋于稳固，新企业很难再有机会，很多投资人都不投这个领域了"。 据知情人士对《次世代车研所》栏目透露，预计明年下半年，新石器等自动驾驶企业将开启上市工作。伴随自动驾驶行业投资退潮、行业分化加剧，一部 分企业开始"吃上肉"，另一部分企业则"汤也喝不上"，甚至直接"饿死"。 | | | | 2025年破产或面临重大调整自动驾驶企业概况 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | ...

全球头部自动驾驶平台Robotaxi商业化布局加速 【深圳商报讯】（记者 肖晗）9月11日，在官宣进军Robotaxi领域之后不到三个月，哈啰首款前装量产 Robotaxi车型"HR1"（Hello Robot1）亮相。值得关注的是，进入9月，出行平台头部玩家密集发布无人 驾驶商业运营的新动态。伴随车辆逐步规模化落地以及营收增长，Robotaxi已进入商业化提速的关键节 点。 据了解，哈啰此次首发的HR1在安全性设计上实现了全方位突破，从感知、计算、定位、底盘、电源、 通信等六大维度构建了多重安全保障体系。 此前，为推动Robotaxi发展进程，今年6月，哈啰、蚂蚁集团、宁德时代通过旗下投资主体共同发起成 立造父智能科技有限公司。9月11日，哈啰又与启辰汽车、阿里云、地平线、禾赛等产业链核心伙伴签 署战略合作协议，覆盖整车制造、云计算、芯片算力、传感器与解决方案等关键环节。根据哈啰公布的 商业化路线图，公司目标是在两年内实现Robotaxi业务规模化。目前，哈啰已在湖南株洲启动商业化试 点运营，并计划在2026年实现前装车型的SOP量产，覆盖超10个城市、国际首城规模落地、达到万辆规 模，2027年部署超5万 ...

本文约 3500 字，推荐阅读时长 8-10 分钟，欢迎关注新财富公众号。 在中国的自动驾驶领域，有一个绕不开的关键公司——"百度"。在中国，百度之于Robotaxi，正如谷歌之于Waymo。今天风头正盛的文远知行、小马智 行和萝卜快跑，看似三家路径迥异的公司，背后都与百度存在着或深或浅的渊源。 这种渊源，决定了三家公司的起点和发展路径，成为了国内自动驾驶行业的一个缩影。百度就像是一所"黄埔军校"，源源不断地将技术人才和战略方向 推向市场。也正因为如此，比较这三家公司的发展轨迹，本质上也是观察不同时间点国内Robotaxi商业化进程的一扇窗口。 0 1 Robot不止taxi 文远知行创始人韩旭的履历本身就是一张"技术底牌"：伊利诺伊大学香槟分校计算机工程博士，密苏里大学终身教授，并于2014年加入百度美国研究院 担任自动驾驶事业部首席科学家。2017年，韩旭离开百度，同样离开的还有百度高级副总裁、百度自动驾驶事业部创始人王劲，二人一起在美国旧金山 创立文远知行的前身——景驰科技。 可以说，文远知行最初脱胎于"百度系"，但也引来了前司的追堵。2017年12月，百度以"侵犯商业秘密"为由，将王劲及景驰科技告上法 ...

行业趋势 - 网约车市场正从资本补贴转向自动驾驶规模化和人车关系制度重构 当前核心矛盾是自动驾驶规模化与人车关系制度重构 [1] - 聚合平台模式崛起整合运力 占据约25%-30%订单份额 抽佣比例逐步政策化 为二线平台带来结构性机会 [1] - 预计2030年网约车市场规模将达近万亿元 聚合平台与多地"非一车一平台"政策为其他玩家创造空间 [1] - Robotaxi凭借L4级自动驾驶技术突破成为破局关键 Waymo等领军企业事故率较人类驾驶员降低超80% [1] - 硬件成本持续下探 BOM从百万级降至30万元区间 单位经济模型转正可期 政策体系日益完善加速技术商业化落地 [1] 公司运营 - 2025H1月活司机增至54.4万人 同比+53.5% 月活用户同比+57.4%至0.38亿人 订单量同比+49.0%至3.8亿单 [2] - 平台司机单位收入持续高于行业平均水平 驱动运力规模快速扩张 [1] - 通过轻资产模式加速下沉市场渗透 长期有望通过高线城市GTV占比提升改善毛利率 [2] - 2025H1定制车车队规模达3.7万辆位居行业首位 通过优化空间和智能功能提升出行舒适性 打造标准化体验 [2] - 会员体系与APP应用逐步完善 有望降低获客成本 增强盈利能力和平台壁垒 [2] 技术布局 - 吉利与Waymo联合推出极氪RT 2025年启动量产交付 凸显高端整车智造实力 [3] - 2025年上线"曹操智行" 基于SEA浩瀚架构的领克Z10在苏杭试点Robotaxi服务 [3] - 计划2026年推出完全定制车型 实现成本与体验的平衡 [3] - 吉利集团2025年8月整合极氪/吉利研究院/迈驰智行/smart智驾团队成立千里智驾 集中资源提升研发效率 [3] - 依托吉利集团全产业链赋能 向"整车制造+运营服务+技术研发"一体化Robotaxi平台进化 [3] 财务表现 - 预计2025-2027年营业收入分别为206.7亿元/262.4亿元/323.7亿元 [4] - 可比公司2025-2027年平均PS分别为22.4倍/15.0倍/7.1倍 公司对应PS分别为1.9倍/1.5倍/1.2倍 [4]

公司商业化进展 - 文远知行在广州黄埔区开启24小时纯无人Robotaxi商业运营 实现行业首个超一线城市核心城区任意点到点自动驾驶出行服务[2][4] - 公司仅用11个月完成从GXR车型发布到纯无人商业化运营过渡 涵盖道路测试 车型认定和运营牌照等流程[5] - Robotaxi服务已覆盖黄埔区全域145平方公里 并扩展至广州塔 珠江新城等核心地标及白云机场 广州南站等交通枢纽[7] - 公司自动驾驶服务已安全运营超2200天 形成商业化拓展的广州模式和黄埔经验[7] 产品技术特性 - GXR车型搭载NVIDIA DRIVE Thor X芯片的HPC 3.0计算平台 算力达每秒超2000万亿次运算[4] - 配备Sensor Suit 5.6传感器套件 可应对黑夜雨雾雪霾等恶劣天气及复杂路况[4] - 采用全方位冗余系统架构 包括F-O线控底盘 计算单元和制动系统 保障城市复杂环境全天候安全运营[5] - 基于开阔式移动出行空间设计 满足5名乘客需求 配备语音控制电滑门 娱乐屏和App远程空调等特色功能[5] 行业发展阶段 - 自动驾驶行业正从技术比拼转向商业验证新阶段[7] - 公司通过HPC 3.0平台实现成本下降 结合24小时运营积累的真实路况数据 构成商业化模型核心变量[7]

公司战略与时间表 - 特斯拉计划在2025年底前取消Robotaxi服务中的安全驾驶员[1] - 公司目前已在奥斯汀和加州部分地区上线叫车服务[1] - 初始阶段安排安全驾驶员作为安全保障措施 预计年底前取消该配置[1] 产品发布与运营现状 - 特斯拉正式面向美国和加拿大用户开放Robotaxi App下载通道 安卓版本暂未上架[2] - 当前约有20多辆Robotaxi在得克萨斯州奥斯汀运营 所有车辆配备监控员[2] - 在法规严格的旧金山湾区 监控员需坐在驾驶座上监督[2] 技术方案与监管环境 - 特斯拉全自动驾驶（FSD）软件正接受美国国家公路交通安全管理局调查 涉及240万辆车辆[4] - 公司在加州需获得无人监督运营许可才能推进业务[4] - 竞争对手Waymo采用摄像头与激光雷达组合技术 已在凤凰城、旧金山和洛杉矶开展无人驾驶运营[4] 运营规范与定价策略 - 特斯拉出台"良好行为准则" 要求用户保持车内整洁 规定18岁以上可独自乘车 13岁以下禁止乘坐[8] - 奥斯汀试点实行单次4.2美元固定收费 显著低于Uber平均15美元水平[8] - 低价策略旨在培育用户使用习惯而非短期获利[8] 财务预测与行业对比 - 高盛测算显示 当Robotaxi规模达10万辆时年收入可达80亿美元 毛利率超30%[8] - 规模扩大至百万辆时 商业价值有望再造一个特斯拉[8] - 行业先行者Waymo在车队达1500辆时才实现年收入1亿美元[10] 市场竞争格局 - Waymo采用渐进式策略 在测试阶段安排安全驾驶员多年后才逐步取消[4] - 特斯拉Robotaxi入场将推动自动驾驶商业化竞争进入白热化阶段[10]

Robotaxi是指由自动驾驶技术驱动的车辆，无需驾驶员，而是依靠传感器、人工智能等技术实现行驶、 导航和决策。8月20日，上汽享道Robotaxi联合智己汽车、赛可智能打造的上海国际旅游度假区至浦东 国际机场的L4级Robotaxi旅游专线正式启动。 摩根士丹利认为，生成式人工智能技术的快速发展为自动驾驶技术带来了质的飞跃。报告指出，当前的 技术进步使得自动驾驶出租车服务终于具备了大规模商业化的条件，这标志着该技术迎来了类似iPhone 在2007年带来的变革性时刻。摩根士丹利最新研究认为，在生成式人工智能、超大规模资本竞争以及地 缘政治竞争的推动下，经历十多年的起伏后，自动驾驶出租车终于准备好进入商业化时代。 同时，由于智己L4级Robotaxi还处在示范应用阶段，旅游专线全程免费提供服务。 此前，8月15日，智己L4级Robotaxi已在临港地区向公众开放收费运营服务，共设置了58个主要停车 点，市民可通过强生"62580"App及"致行智联"小程序实现一键叫车。在临港地区运营的智己L4级 Robotaxi已实现主驾无人，每辆车配备专业副驾安全员，并且通过后台实时监测车辆的行驶状态、位置 信息以及周边路 ...

ARK基金持仓动态 - ARK Invest旗舰基金于8月12日斥资1290万美元买入小马智行股票，占当日主动基金买入金额的36.3% [3] - 小马智行成为ARK基金持仓中仅有的6支中概股之一，与台积电、百度、比亚迪并列 [3] - ARK基金8月13日持仓显示持有小马智行89.9万股 [5] 小马智行业务进展 - 第七代车规级Robotaxi成本较上一代下降70%，已量产下线超200台，车队规模突破500台，计划年底前落地1000台 [6] - 新车型已取得中国四个一线城市的L4级测试许可，目标2025-2026年实现单车运营毛利转正 [6] - 公司通过提升远程监控比例（单名工作人员可监管数十台车辆）和降低保险成本优化单位经济模型 [6] 市场与机构评价 - 高盛、瑞银、大和证券等多家机构在二季报后给出"买入"评级，高盛目标价24.5美元较当前股价隐含54.5%上涨空间 [8] - ARK Invest预测2030年全球Robotaxi市场规模将突破10万亿美元，车队规模或达5000万辆 [8] - 二季度Robotaxi注册用户同比增长136%，车费收入同比增长超300%，服务覆盖超2000平方公里 [9] 国际资本动向 - 二季度至少14家国际顶级机构增持小马智行，英国柏基投资新建仓713.7万股 [11] - 富达投资、威灵顿管理等主流基金同步建仓，主要股东（包括丰田）在解禁后未减持 [11]

全球自动驾驶赛道标志性事件 - 文远知行获得东南亚超级应用平台Grab数千万美元股权投资，标志着自动驾驶技术全球化与区域生态深度融合的里程碑[2][3] - 公司已在全球10个国家、30个城市布局自动驾驶研发、测试及运营业务，并持有6国自动驾驶牌照[6] 文远知行的技术实力与战略合作 - 自主研发WeRide One通用技术平台，实现L2到L4级自动驾驶技术全栈覆盖，技术领先性获国际权威认可[7] - 与Grab合作加速Robotaxi在东南亚的规模化落地，接入Grab覆盖8国800城的成熟运营网络[7][8] - 公司创始人韩旭表示将结合当地法规渐进式部署数千辆Robotaxi，利用Grab的平台优势开拓新市场[10] 全球化与规模化战略 - 2025年二季度营收1.27亿元（约1780万美元），同比增长60.8%，其中Robotaxi业务收入4590万元，同比暴增836.7%[12] - 中东市场成为重要试验田，与Uber合作的阿布扎比Robotaxi车队规模增长3倍，服务范围覆盖近一半核心城区[13] - 国内上海、广州等一线城市政策松绑，Robotaxi从测试车向准商业车过渡[14] 商业化前景与行业趋势 - 全球Robotaxi市场预计2030年规模达400亿-457亿美元，2040年自动驾驶汽车总规模将达1.2万亿美元[18] - 文远知行探索"技术输出+本地化运营"的跨区域复制路径，与Uber、Grab等超级应用平台形成协同效应[18] - WeRide One平台支持L2-L4级技术复用，Robotaxi车辆90%零部件可共用，下一代产品成本有望降低20%-30%[16] 财务与运营数据 - 二季度净亏损4.06亿元，但毛利率达48.6%，现金储备充足（40.88亿元现金+17.35亿元定期存款）[16] - 阿布扎比车队的单公里成本随规模扩大持续下降，单车经济性已现改善信号[16]