"现在，不管是商家还是消费者，都已经慢慢适应新的市场变化。"在水贝从事黄金饰品生意近10年的朱经理打开手机， 时刻 关注 着 金价的变化。 11月1日，财政部、国家税务总局发布《关于黄金有关税收政策的公告》，明确黄金有关税收政策。新政落地后，不管是 终端消费还是投资渠道，整个黄金市场迅速发生连锁反应。新政落地至今已经超过一个半月，记者再次走访发现， 深圳 水贝市场的价格体系又悄悄发生改变。 此前，在黄金税收新政发布后，水贝市场各大交易中心的价格显示大屏会分别显示"投资金"与"首饰金"价格。不过，记 者最近看到一些水贝商家在微信朋友圈等社交账号上发布动态表示，市场管理趋严，水贝市场再无"投资金"。近日，记 者走访水贝市场发现，无论是线下大屏还是线上小程序都悄悄隐去了"投资金"。 对此，记者采访了水贝市场的多位商家。"其实，投资金就是大盘金价，首饰金就是金饰销售的克价，也就是加税之后的 价格。"朱经理表示，"黄金税收新政之前，水贝市场的各大交易中心只会显示大盘金价。税收新政推出初期，水贝市场 经历了一段价格混乱时期，每个商家的报价都不一样。随后，市场变成了分别显示'投资金'与'首饰金'价格，现在又变 了。所以，最 ...

品牌金饰"内卷"价差50元/克！菜百1302元/克 市场数据显示，黄金价格已从高位回落，不少品牌店的金饰标价仍然坚挺，以2025年12月17日为例，周大福等品牌足金约1353元/克，菜百约1305元/克，零 售区间大致在1305–1353元/克，离"每克千元"看似只差一步，实际差价却意味着几千元的不同。 走进实体店，你付得 与此形成对比的是银行和回收市场：2025年12月16日大多数银行的投资金条报价在约964–980元/克，回收价约941元/克，一块100克金条在原料层面的价差 就可能超过三万，银行金条为标准化、溢价低、流动性好、回购方便，更接近国际金价的波动，回收价反映了熔炼后的原料价值，解释了零售价与回收价之 间常见的近400元/克差距。 不同渠道反映不同诉求：零售市场卖的是装饰与情感价值，银行卖的是投资与资产属性，回收市场完成原料变现，价格下跌的消息传导速度与幅度在各渠道 并不一致，批发地如深圳水贝的报价又提供了另一层价格参考，显示从原料到成品的成本叠加如何形成终端高价。 国际因素也在持续影响国内金价：伦敦和纽约的金价、美元汇率、主要央行的货币政策、利率水平、地缘政治风险、以及全球经济前景，都会左右黄 ...

2025年的黄金市场，用"疯狂"一词形容恰如其分。国际金价如脱缰野马般接连冲破历史关口，国内银行与金店的投资金条持续热销，银行积存金业务的门 槛也因市场热情而被一再调高……黄金，正以前所未有的强度，牵引着投资者的情绪与决策。 在这场席卷全球的贵金属价格巨浪中，贵州市场如同一面独特的棱镜，悄然折射出消费观念的迭代与本土产业的转型。从贵阳商场的金饰柜台，到花溪村 落的银饰工坊；从普通投资者的理性抉择，到本土企业的积极突围，金与银的价格曲线，不仅是全球经济脉动的微观投射，也深刻映照出贵州市场在变局 中蕴藏的韧性、智慧与突围之路。 市场分化：投资热与消费冷的贵州样本 金饰品店内。 她也见过冲动入场的教训："一位快递小哥把5万元存款全部投入，几天就亏了五六千，慌忙抛售。其实他刚好买在国庆期间的高点，若多持有一段时间， 很可能回本甚至盈利。"晓宁总结道："普通人投资，绝不能动用养家糊口的本金，否则很容易因小失大。" 12月中旬，贵阳逸天城商场周大生门店的电子屏上，"足金1353元/克；换购1318元/克"的标价尤为醒目——金价已创历史新高。店员一边擦拭柜台内的轻 克重金饰，一边向记者透露："近期购买新首饰的客人明显减少， ...

黄金在印度社会文化中的核心地位 - 黄金是印度社会的一种独特符号，在从富豪到平民的各个阶层生活中都占据不可忽视的位置，体现在奢华婚礼、宝莱坞电影及平民婚礼等多个场景 [1] 印度黄金消费的市场规模与结构 - 印度是全球第二大黄金消费国，年消费量约800吨，仅次于中国的985吨 [5] - 印度黄金市场高度依赖进口，86%的需求通过进口满足，13%来自回收，仅1%来自国内矿产 [5] - 西方机构估算印度实际年黄金消费量可能超过1000吨，占全球黄金年产量的三分之一 [7] - 黄金是印度进口量仅次于石油的原材料，其中超过70%用于珠宝制作 [7] 黄金在印度民间的普及与流通 - 印度超过60万个村庄中，至少有一个金匠，显示黄金在民间的普及程度极高 [7] - 传统上，印度人主要通过小型实体店购买黄金珠宝 [7] - 印度存在百年历史的黄金走私现象，使得官方消费数据难以准确统计 [7] - 印度家庭持有的黄金首饰及其他形式的黄金保守估计超过1.7万吨 [14] 印度黄金需求的历史与宗教根源 - 黄金在印度历史悠久，可追溯至公元前10世纪到公元前5世纪，贵霜帝国曾铸造金币 [10] - 印度教在社会中影响深远，约80%民众信仰印度教，黄金在印度教神话中地位重要，被视为宇宙创造的源泉 [10] - 信徒向神庙捐赠大量黄金，例如蒂鲁帕蒂巴拉吉神庙每年吸引约4000万信徒，年收入3-4亿美元，其中黄金捐赠就达一吨 [10] 黄金在印度社会习俗中的角色 - 在印度传统的嫁妆习俗中，嫁女儿至少需要准备116克黄金首饰，富裕家庭会准备更多，以使女儿在婆家有更高地位 [14] - 由于种姓制度对通婚的限制，女性的嫁妆黄金首饰成为她们一生中重要的财产 [14] 印度政府的黄金政策及其影响 - 1947年尼赫鲁政府曾禁止黄金进出口，但催生了猖獗的走私活动，禁令于1991年取消 [16] - 1991年后印度经济加速发展，贫富差距扩大，富豪大量进口黄金，使印度一度成为全球黄金消费第一大国，直到2013年左右被中国超越 [16] - 印度政府后续推出的黄金货币化项目、提高进口税、禁止个人持有金条等措施，均因遭到寺庙和民众抵制而失败 [16] - 2024年莫迪政府为稳定卢比汇率开始囤积黄金，此举激发了民众跟风囤金 [16] 黄金消费对印度经济的影响 - 对于需要快速发展的印度而言，大量的黄金进口已成为经济发展的一个严重障碍 [7] - 尽管政府多次劝导民众减少黄金消费，但成效甚微 [7]

新华财经上海12月17日电（葛佳明） 2025年以来，现货黄金的价格涨幅超过了60%。在屡创新高的金价面前，黄金消费和投资也从"买不买金"变成了"怎么 买金"。一方面，小克重金饰因单件价格相对可控，成为年轻消费者黄金消费的重要选择；另一方面，"攒金豆"等分批、低额购金方式走热，通过降低单次 投入门槛，满足部分群体长期积累黄金资产的需求。 在高金价与不确定性并存的市场环境中，黄金生意本身也逐步开始寻求投资属性与消费属性之间的平衡。无论是小克重金饰，还是克重在1克左右的迷你金 豆，均以低克重、低单价为卖点，契合了部分年轻群体保值意愿与资金能力有限的特征。 小克重黄金饰品持续火热 今年以来，黄金的价格飞涨，带动金饰价格持续上行。12月17日，在上海国际珠宝时尚功能区的金店，足金首饰报价多数在1350元／克左右，较今年年初 800元／克大幅上涨。 金价的快速上涨，让不少消费者措手不及，金饰的消费也出现疲软迹象。世界黄金协会日前发布的2025年三季度《全球黄金需求趋势报告》显示，三季度中 国金饰需求达84吨，同比下降18%，为2007年以来最疲弱的三季度表现。 为了应对日益疲软的金饰消费市场，品牌们的战略选择也走向了不 ...

贵替和平替都太多了。 来源：源Sight 作者：周艺 "带不动"中国市场，潘多拉终于决定止损。 近日，无时尚中国网发布消息，称丹麦珠宝品牌潘多拉将于明年1月1日将大中华市场并入亚太地区。而根据潘多拉最新的组织架构变动，亚太区总部已确 定新加坡，该市场的重点关注地区为日本、韩国及印度，此后，大中华区也将取消独立汇报权。 早在今年7月份，市场便传出潘多拉准备退出中国市场的消息，希望可以"打包出售"在华运营业务。截止到今年第三季度，潘多拉在中国累计闭店数达到 59家，预计年内关闭100间门店。 从2015年入华到2025年的战略性放弃，中国市场留给潘多拉的时间已经足够久，在此期间，中国的金银珠宝零售额维持上升态势，但潘多拉似乎长久地站 在了K型分化的下位。 伴随着黄金消费的热潮和本土品牌的崛起，以银和锆石为主要产品材料的潘多拉不仅在保值和流通上略逊一筹，也没能把握在中国年轻化的珠宝消费趋 势。 01. 痛失"轻奢"属性 潘多拉最新季度的财报依旧亮眼，Q3总营收为62.69亿丹麦克朗，有机收入实现6%的增长，其中美国为最大市场，先占比达到30%，增长6%，而中国目前 的营收占比仅为1%。 | DKK million ...

贵金属期货市场表现 - 北京时间12月9日凌晨，国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.54%报4219.90美元/盎司，COMEX白银期货跌0.94%报58.50美元/盎司 [1] 短期价格波动原因 - 市场分析认为，国际贵金属期货收跌主要受美联储政策预期已被市场充分定价、美元短期反弹及技术面获利了结影响 [1] 黄金定价逻辑与需求驱动因素 - 黄金的定价逻辑发生了深刻变化，其避险属性直接凸显 [1] - 驱动因素包括国际局势、供应链重构、美元利率高位和主要央行购金 [1] - 美元信用缺失使黄金更受青睐，发达国家也加入购金，这些因素导致黄金需求大爆发 [1] - 黄金的需求大爆发可能才刚刚开始 [4] 黄金消费与投资新趋势 - 传统的购金需求往往用于“保存”，但现在很多Z世代的年轻人开始追逐黄金新消费，带来了新的消费叙事 [4] - 在地缘政治不确定性中，黄金找到了出圈的可能 [4] - 对机构投资者来说，增加黄金配置变得必要，预示着黄金市场将有更多机构参与，前景乐观 [4] 市场风险与历史警示 - 国际清算银行警告称，散户投资者的“追涨行为”正将黄金从避险资产推向投机性资产 [4] - 黄金与股市已同时进入“爆炸性区域”，这是至少50年来的首次 [4] - 报告援引1980年黄金泡沫破裂案例指出，在经历爆炸性阶段后，泡沫通常会伴随急剧而迅速的调整 [4]

黄金市场价格分层现象 - 2025年12月6日，不同形态的黄金产品终端价格差异悬殊，从投资金条到品牌首饰，每克价差最高达362元 [1] - 国际现货黄金价格在每盎司4186.97美元至4216.61美元间波动，收于4196美元附近，较前一日微跌0.14% [3] - 国内黄金基准价——上海黄金交易所AU9999价格报每克953.51元，是许多国内黄金产品定价的基石 [4] 品牌金店价格表现 - 头部品牌金店足金首饰价格高企，周大福和六福珠宝售价均为每克1328元，老凤祥为1325元/克，周生生为1324元/克（较前一日下跌3.07元，跌幅0.23%）[5][6] - 这些品牌凭借强大品牌力，将价格坚守在高位，主要针对婚庆、高端礼赠等对价格相对不敏感的场景 [7] - 国民级品牌展现出性价比优势，中国黄金售价为每克609.90元（较前一日下跌6.6元，跌幅1.07%），菜百黄金价格稳定在777元/克 [9][10] 银行与批发市场价格 - 银行投资金条报价更贴近基础金价，建设银行“龙鼎金”报968.6元/克（跌2.50元），工商银行“如意金”报971.23元/克（涨0.04元），农业银行“传世之宝”报981.35元/克（跌1.50元），普遍仅比上海金交所基础金价高出1%到3% [11] - 深圳水贝批发市场足金999报价跌至每克1104元，直接反映国内大宗黄金原料与基础加工成本的变化，其价格松动是供应链上游进行调整的信号 [14][15] 价差背后的成本构成 - 品牌金店高价包含设计研发、门店租金、人工成本及显著品牌溢价，某头部品牌2024年营销费用超过10亿元 [16] - 黄金饰品工费差异巨大，普通素圈加工费约每克20至50元，复杂工艺款式工费可达每克80至150元或更高，部分品牌通过“限量款”、“联名款”等营销概念进一步推高设计溢价 [16] - 银行投资金条价格构成简单透明，仅含少量加工费与渠道费用，且享受税收优惠；水贝批发市场裸金价格则省去了明星代言、高端门店装修和全国营销的巨大费用 [18] 高金价下的消费者行为变化 - 消费者转向购买小克重产品以降低单次购买成本和波动风险，例如1克重的小金豆、迷你生肖转运珠等，单价多在1000元至6000元区间 [18] - “以旧换新”业务受青睐，有金店经理透露该业务在某些门店销售额占比已达45% [20] - 投资目的的消费者更青睐金条长期定投，中国黄金协会2024年数据显示，黄金首饰消费量同比下降24.69%，而金条及金币消费量同比增长24.54% [21][22] 不同消费需求下的选购策略 - 对于结婚、纪念等刚需佩戴，建议选择中等品牌或区域连锁金店，其金价通常比头部品牌低50至100元每克，并应避开溢价过高的“联名款”或“限量款”，选择经典基础款式 [24] - 以投资保值为目标，应首选上海黄金交易所认证的裸金或银行投资金条，并关注终端报价与基础价（如12月6日为953.51元/克）的差价，当差超过5%时需警惕溢价过高风险 [24] - 对于希望短期避险的投资者，可考虑黄金ETF、纸黄金等虚拟投资产品，其流动性更强且无需承担实物保管成本 [26]

黄金价格走势 - 国际金价突破每盎司4200美元，国内饰品金价站上1200元/克，创1979年以来最强劲涨势 [1][5] - 金价飙升直接拉高消费门槛，一条30克金链价格从2024年2万元涨至2025年超3万元 [6] 黄金消费市场分化 - 2025年前三季度黄金首饰消费量270.036吨，同比下降32.50% [3] - 同期金条及金币消费量达352.116吨，同比增长24.55% [3] - 2025年上半年黄金首饰消费量同比下滑26%，投资金条、金币销量同比增长23.69% [1] 消费行为变化 - 消费者更倾向于购买小克重饰品或直接购买投资金条 [6] - 轻克重、附加值高的首饰产品仍保持较强市场吸引力 [3] - 价格与收入形成"剪刀差"，2025年上半年居民人均可支配收入增速仅5.4%，抑制普通消费者购买意愿 [6] 行业定价模式变革 - 传统按克计价模式式微，头部品牌转向"一口价"策略 [8] - 周大福定价产品零售值占比由去年同期15.8%上升至19.8% [13] - 老铺黄金采用"一口价 定期调价"策略，2025年10月进行年内第三次调价 [8] 税收政策影响 - 对黄金交易按投资性和非投资性用途实施差异化税收管理 [10] - 非投资性黄金零售商进项税额扣除率从13%降至6%，增加企业税负 [10] - 预计黄金零售企业将通过提价进行税负转嫁，消费者购买成本进一步上升 [10] 企业战略转型 - 产品设计加强创新，向国潮、古法等方向靠拢 [12] - 企业深挖品牌文化内涵，把握国潮新品增长点 [13] - 行业加速从"卖材料"向"卖设计 服务"转型 [19] 高端品牌表现 - 老铺黄金2025年上半年销售业绩同比激增249%，净利润增长291% [15] - 其超过八成门店开设在一、二线城市高端购物中心，单店月均销售额超3000万元 [15] - 老铺黄金消费者与国际奢侈品牌客群重合度高达77.3% [15] 行业前景展望 - 金饰消费下半年或继续面临消费者信心低迷和金价高企压力 [17] - 黄金投资需求下半年或保持强劲，地缘政治与经济风险催生避险需求 [17] - 未来产业竞争将围绕资源开发效率、消费场景创新及金融市场深化展开 [19]

黄金供应 - 前三季度国内原料黄金产量为271.782吨，同比增长1.39% [1] - 前三季度进口原料黄金产量为121.149吨，同比增长8.94% [1] - 国内与进口原料合计生产黄金392.931吨，同比增长3.60% [1] - 大型黄金集团境外矿山矿产金产量61.439吨，同比增长18.39% [1] 黄金消费 - 前三季度全国黄金消费总量682.730吨，同比下降7.95% [1] - 黄金首饰消费量270.036吨，同比下降32.50% [1] - 金条及金币消费量352.116吨，同比增长24.55% [1] - 工业及其他用金消费量60.578吨，同比增长2.72% [1] 行业趋势与产品表现 - 轻克重、高附加值的首饰产品保持较强市场吸引力 [1] - 金条需求旺盛，黄金避险保值功能进一步凸显 [1] - 电子、新能源等产业快速发展带动工业用金需求稳步回升 [1] 央行储备 - 从去年11月至今年9月，中国已连续11个月增持黄金 [2] - 截至9月底，中国黄金储备达到2303.52吨 [2]