报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年7月7日期货研究认为期指或延续震荡偏强[3] 根据相关目录分别进行总结 期指期现数据跟踪 - 7月5日四大期指当月合约涨跌互现，IF涨0.44%，IH涨0.61%，IC跌0.01%，IM跌0.29% [1] - 本交易日期指总成交回升，IF、IH、IC、IM总成交分别增加52417手、32050手、34328手、87320手；持仓方面，IF、IH、IC、IM总持仓分别增加27059手、17098手、16077手、29436手 [2] 期指前20大会员持仓增减 - IF2507、IF2508多单增减7493（IF2508未公布），空单增减6927（IF2508未公布）；IF2509多单增减11728，空单增减11807；IF2512多单增减2976，空单增减2890 [5] - IH2507多单增减5416，空单增减5636；IH2509多单增减7439，空单增减7527；IH2512未公布 [5] - IC2507多单增减4803，空单增减4553；IC2509多单增减5487，空单增减5103；IC2512多单增减1391，空单增减1319 [5] - IM2507多单增减6828，空单增减6475；IM2508多单增减664，空单增减756；IM2509多单增减13342，空单增减13549；IM2512未公布 [5] 趋势强度 - IF、IH趋势强度为1，IC、IM趋势强度为1，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，-2表示最看空，2表示最看多 [6] 重要驱动 - 有消息称美方恢复EDA软件等产品对华出口，商务部回应中美落实相关经贸会谈成果，双方团队加紧落实，中方审批出口许可申请，美方取消限制措施 [6] - 全国多地即将出台优化生育举措，湖南起草相关措施，江西措施获通过，鄂尔多斯即将编制人口发展规划 [6] - 三大指数冲高回落，上证指数收涨0.32%，深证成指跌0.25%，创业板指跌0.36%；银行、稳定币概念、钢铁、创新药、算力硬件等板块表现活跃 [6]

市场表现 - A股三大指数集体走低，沪指跌0.15%，深成指跌0.18%，创业板指跌0.23% [1] - 电力板块延续涨势，华银电力5天4板，韶能股份2连板 [1][3] - 跨境支付概念短线走高，海联金汇涨超8% [1][5] - 饮料制造板块局部活跃，佳禾食品涨停 [1] - 贵金属板块走弱，西部黄金跌超2% [1] - 光伏设备板块调整，亿晶光电跌超5% [1] 电力行业 - 电力板块指数报3234.20点，上涨0.58% [4] - 韶能股份最新价6.12元，主力净流入4896.9万元，涨幅10.07% [4] - 华银电力最新价6.7元，主力净流出3.7亿元，涨幅10.02% [4] - 豫能控股最新价5.39元，主力净流入3930.3万元，涨幅10.00% [4] - 国家能源局数据显示华东地区及5省电网负荷创历史新高，用电负荷激升刺激市场炒作热情 [3] 跨境支付行业 - 海联金汇涨超8%，信雅达、华峰超纤等个股跟涨 [5] - 中国人民银行发布《人民币跨境支付系统业务规则(征求意见稿)》，推动CIPS功能提升和范围扩容 [5] - 国泰海通指出多维政策目标有利于打开跨境清算企业需求空间 [5] 机构观点 - 中信证券认为当前市场环境类似2014年底，投资者赚钱效应积累，盈利预期趋近底部，反内卷和提振内需成为政策明牌 [6] - 华泰证券指出A股进入内外变量窗口期，短期情绪修复但后市波动或增大，趋势性向上行情扰动较多 [7] - 中国银河看好A股震荡向上行情，配置主线包括安全边际较高资产、科技、大消费及并购重组主题 [8]

市场整体表现 - A股三大股指小幅下跌，沪指跌0.17%至3466.57，深成指跌0.57%至10448.44，创业板指跌1.00%至2134.76 [1] - 港股恒指跌0.78%，恒科指跌1.04%，京东、美团、阿里巴巴分别下跌1.61%、3.48%、2.47% [2][9][10] - 国债期货走强，30年期主力合约涨0.10%，10年期主力合约涨0.05% [3][4] - 国内商品期货多数下跌，合成橡胶跌超2%，20号胶、SC原油、集运欧线跌近2%，棉花涨0.44% [18][19] 行业板块动态 金融与支付 - 稳定币概念活跃，京北方涨7.08%，海联金汇涨7.09%，受香港《稳定币条例》8月生效消息刺激 [12][13] - 跨境支付概念短线走高，海联金汇涨8.67%，信雅达涨停，华峰超纤涨9.20% [11][12] 消费与零售 - 茶饮股强势反弹，茶百道涨8.54%，古茗涨7.31%，蜜雪集团涨超4% [10][11] - 消费电子、CPO、机器人等板块跌幅居前，创业板指跌超1% [5] 能源与公用事业 - 电力股延续强势，华银电力3连板，韶能股份2连板，深南电A涨7.19%，全国最大电力负荷创历史新高至14.65亿千瓦 [14][15] 医疗健康 - 医疗器械概念股拉升，宝莱特涨超15%，五洲医疗、中科美菱涨超5% [8] 个股表现 - 科网股普遍下跌，美团-W跌3.48%，阿里巴巴-W跌2.47% [9][10] - 万得微盘股指数逆势上涨0.36%至432809.06 [1]

报告核心观点 - 周五市场全天冲高回落沪指续创年内新高 多空因素交织下对大盘近期走势谨慎看多 平台震荡中枢区间有望稳步抬升 建议关注金融、机械设备、大消费和TMT等板块 [3][5] 市场表现 - 沪指收盘3472.32点涨0.32% 深证成指收盘10508.76点跌0.25% 沪深300收盘3982.20点涨0.36% 创业板收盘2156.23点跌0.36% 科创50收盘984.80点跌0.01% 北证50收盘1415.04点跌1.88% [1] - 申万行业涨幅前五为银行（1.84%）、传媒（0.91%）、综合（0.71%）、公用事业（0.67%）、钢铁（0.50%）；跌幅前五为美容护理（-1.87%）、有色金属（-1.60%）、基础化工（-1.22%）、轻工制造（-1.17%）、环保（-1.03%） [2] - 概念板块涨幅前五为阿尔茨海默概念（1.80%）、跨境支付（CIPS）（1.72%）、数字货币（1.35%）、蚂蚁金服概念（1.26%）、电子身份证（0.90%）；跌幅前五为中船系（-2.92%）、太赫兹（-2.32%）、固态电池（-2.26%）、钠离子电池（-2.24%）、金属镍（-2.22%） [2] 后市展望 - 早盘市场探底回升沪指一度涨超1%接近3500点 银行股再度走强 稳定币概念股震荡反弹 电力股表现活跃 固态电池概念股展开调整 午后三大指数短暂冲高后回落 个股跌多涨少 超4100只个股下跌 [3] - 国务院发布关于做好自由贸易试验区相关工作通知 深入实施提升战略 对接国际高标准经贸规则 构建适应中国式现代化的管理制度和监管模式 [4] - 7月4日稳定币概念股领涨市场 多家企业将申请香港稳定币牌照 《稳定币条例》8月1日生效 届时金管局将接受牌照申请 [4] 资金与内外市场情况 - 沪深两市全天成交额1.43万亿元 较上个交易日放量1188亿 [5] - 美国6月季调后非农就业人口为14.7万人 大幅高于预期 6月失业率意外降至4.1% 低于预期 美联储降息预期明显下调 7月降息概率降至0% 9月降息概率从100%降至73%左右 [5] - 国内5月经济基本面稳健 6月PMI数据显示制造业景气回升 企业预期逐渐修复 证监会会议释放积极信号 有助于提升市场情绪和投资者信心 [5]

稳定币赛道发展 - 稳定币赛道成为金融创新浪潮中的焦点领域 [1] - 蚂蚁集团凭借实力和市场洞察力成为该赛道的黑马 [1] 蚂蚁集团的战略布局 - 蚂蚁集团正式向香港提交稳定币牌照申请 预示加密金融格局可能迎来重大变革 [3] - 香港稳定币牌照申请进入关键阶段 多轮监管沟通流程已完成 [4] - 蚂蚁数科将香港作为全球战略核心 率先通过监管沙盒测试 技术实力和合规能力准备就绪 [4] 与蚂蚁集团稳定币布局相关的公司 协鑫能科 - 与蚂蚁数科合资成立"蚂蚁鑫能" [4] - 成功发行国内首单光伏RWA 打通区块链与新能源赛道 [4] 朗新集团 - 蚂蚁集团子公司持股11.23% [5] - 双方在数字支付、区块链领域深度合作 覆盖生活缴费、充电桩等场景 [5] 未具名公司 - 在数字货币安全领域位居全国首位 重点布局稳定币密码技术 [5] - 深度参与蚂蚁安全体系研发 保障交易合规性 [5] - 上海云鑫持股11.25% 近期机构大幅增持 市值不足50亿元 [5]

市场整体资金流向 - 沪深两市主力资金净流出236.55亿元，创业板净流出113.52亿元，沪深300成份股净流出67.58亿元 [1] - 尾盘两市主力资金净流出34.23亿元，创业板尾盘净流出22.18亿元，沪深300成份股尾盘净流出8.31亿元 [6] 行业表现 - 申万一级13个行业上涨，银行行业涨幅居首达1.84%，传媒、综合、公用事业和钢铁行业涨幅均在0.5%及以上 [1] - 18个下跌行业中，美容护理行业跌幅居首达1.87%，有色金属、基础化工、轻工制造、环保、机械设备等行业跌幅居前 [1] - 5个行业获主力资金净流入，计算机行业净流入20.65亿元居首，传媒行业净流入6.63亿元次之，建筑材料、公用事业和综合行业净流入均超千万元 [1] - 26个行业主力资金净流出，电子、有色金属、电力设备行业净流出均超30亿元，国防军工、汽车、通信、基础化工、银行和医药生物行业净流出均超13亿元 [1] 个股资金流入 - 超50股主力资金净流入超1亿元，其中17股净流入超2亿元 [2] - 沃尔核材主力资金净流入11.94亿元居首，该股收盘涨7.57%，公司表示高速通信线毛利率高于通信线缆产品整体毛利率 [2] - 协鑫能科主力资金净流入5.24亿元次之，该股收盘涨7.23% [2] - 长亮科技、三七互娱、数据港、四方精创、宁德时代等主力资金净流入金额居前 [3] - 29股尾盘主力资金净流入超2000万元，其中12股净流入超4000万元 [7] - 数字货币概念股恒宝股份和四方精创尾盘主力资金净流入均超1亿元 [7] - 三七互娱、新华制药、中京电子、德生科技尾盘主力资金净流入均超6000万元 [7] 个股资金流出 - 超80股主力资金净流出超1亿元，其中23股净流出超2亿元 [4] - 中际旭创主力资金净流出5.64亿元居首，好上好净流出4.94亿元次之 [5] - 东方财富、国脉科技、国轩高科、中京电子、兴业银行等主力资金净流出金额居前 [5] - 超50股尾盘主力资金净流出超2000万元，其中13股净流出超5000万元 [8] - 比亚迪尾盘净流出1.04亿元居首，同花顺、亿纬锂能、中际旭创、指南针等尾盘净流出金额居前 [9]

市场表现 - 市场全天冲高回落，三大指数涨跌不一，沪指一度涨超1%逼近3500点 [1] - 全市场超4100只个股下跌，沪深两市全天成交额1.43万亿，较上个交易日放量1188亿 [2] - 银行股走强，浦发银行等多股创历史新高；稳定币概念股反弹，京北方等涨停；电力股活跃，华银电力等涨停；固态电池概念股调整，信宇人等跌超10% [3] A股量化交易新规 - 沪深北交易所《程序化交易管理实施细则》将于2025年7月7日上线，针对量化交易制定规范措施 [4] - 新规细化四类异常交易行为：瞬时申报速率异常、频繁瞬时撤单、频繁拉抬打压、短时间大额成交 [5] - 高频交易红线：每秒300笔以上申报撤单或单日2万笔以上，将被认定为高频交易并重点监管 [6] - 新规可能限制交易热情，量化扎堆的小盘股波动或加大，但对普通散户有利，市场将更注重公司基本面价值 [7] 业绩超预期方向 - AI带动TMT景气居前，一季度计算机行业盈利增速达671.5% [9] - "以旧换新"政策支撑家电、汽车业绩韧性，一季度家电、汽车盈利分别增长25.3%、11.3% [10] - 低基数+商品涨价带动上游周期及中游制造边际改善，钢铁、建材、有色金属等行业盈利改善 [10] - 中报业绩高增速领域预计集中在TMT（半导体、消费电子等）、中游制造（汽车、光伏等）、消费服务（家电、金银珠宝等）及其他（贵金属、电力等） [13] - 景气预期已Price in的公司可能在业绩公布后出现大幅波动 [16]

金融产品与市场监管 - 证监会同意郑州商品交易所丙烯期货和期权注册 将督促做好准备工作确保平稳推出 [1] - 第二批11只浮费基金上报 含2只股票型和9只偏股混合型 覆盖高端装备、医药、制造业等主题 费率设置三档水平为1.2%(基准)、1.5%(升档)、0.6%(降档) [2] - 程序化交易新规实施在即 市场传言"高频交易限速每秒30次"被多家量化私募澄清不实 监管标准维持每秒300笔申报/撤单上限 [2] - 中证协拟修订18项规则文件表述 配合新《公司法》调整 超10家上市券商已取消监事会改设审计委员会 [5] 新能源与材料行业 - 2025年1-5月全球动力电池装机量369.8GWh同比增35% 中国占比61.4% 国轩高科同比增幅达71% 磷酸铁锂电池装机量同比增63% [3] - 多家造纸企业上调瓦楞纸价格30元/吨 包括玖龙纸业东莞/太仓/泉州基地及山鹰纸业全国六大基地 行业正逐步复苏 [3] 科技与消费电子 - IDC预测中国安全智能体应用市场规模2028年达16亿美元 年复合增长率超230% 生成式AI将推动2025年成为发展元年 [4] - 2025年5月国内手机出货量2371.6万部同比降21.8% 5G手机占比89.3% 国产品牌出货量占比80.9%但同比降24.2% [4][5] - 抖音新规禁止未满16周岁未成年人出镜直播 16-18岁需监护人书面同意 [5] 公司动态与业绩 - 姚振华及宝能汽车等被执行4.17亿元 宝能汽车现存被执行总金额达142亿元 [6] - 新华保险出资112.5亿元认购国丰兴华鸿鹄志远三期私募基金份额 该基金总规模225亿元 [7] - 安徽建工中标3个项目合计91.56亿元 包括高速公路(74.87亿)、学校(5.32亿)和道路工程(11.37亿) [8] - 时代新材签署27.11亿元风电叶片销售合同 涉及14-16MW海上及6-10MW陆上叶片 [9] - 芯动联科上半年净利润预增144.46%-199.37%至1.38-1.69亿元 营收预增66.04%-102.45% [10] - 普利特上半年净利润预增38.88%-66.65%至2-2.4亿元 扣非净利预增49.77%-78.19% [11] - 海通发展上半年净利润预减60.78%-69.04%至7500-9500万元 [12] - 惠而浦上半年净利润预增559%至约2.05亿元 扣非净利预增857% [13] 资本市场表现 - 沪指冲高回落涨0.32% 全市场超4100只个股下跌 银行股走强 稳定币概念股反弹 电力股活跃 固态电池板块调整 [14] - 沪深两市成交额1.43万亿元 较前日放量1188亿元 [14]

A股市场表现 - 沪指早盘温和上涨，午后直线拉升但涨幅大幅回落，收盘涨0.32%，深成指跌0.25%，创业板指跌0.36% [1] - 全市场1169只个股上涨，42只涨停，4120只下跌 [2] - 总成交额达14545.19亿，总成交量117911.8万手，上涨家数同比减少56.85% [3] 行业板块表现 银行股 - 中信银行涨3.73%，浦发银行涨2.82%，兴业银行涨3.16%，10余只银行股创历史新高 [4][5] - 工商银行、中国银行、农业银行等国有大行涨幅均超1% [5] 电力股 - 华银电力、韶能股份、深南电A等涨停，新中港涨10.05%，迪森股份涨8.73% [6][7] - 协鑫能科涨7.23%，西昌电力涨6.28%，林洋能源涨4.38% [7] 稳定币概念股 - 长亮科技涨13.31%，天阳科技涨10.19%，京北方、金一文化、德生科技涨停 [8][9] - 四方精创涨6.4%，中科金财涨4.53%，小商品城涨4.34% [9] 固态电池概念股 - 信宇人跌12.03%，金银河跌9.85%，科恒股份跌8.76%，海顺新材跌7.28% [10][11] - 金龙羽跌7.06%，万顺新材跌7.03%，派能科技跌5.06% [11] 市场波动原因 - 午后冲高或与中美经贸利好消息相关，美方恢复EDA软件、乙烷等对华出口，中方审批管制物项出口许可 [12] - 沪指冲击3500点未果，市场短期分歧导致涨幅回落 [13]

市场表现 - 沪指早盘温和上涨午后直线拉升但尾盘涨幅回落最终收涨0.32% 深成指与创业板指分别下跌0.25%和0.36% [2] - 全市场仅1169只个股上涨 下跌个股达4120只 涨停42家 跌停12家 涨跌家数较前日减少1540家 降幅达56.85% [4] - 银行板块表现强势 中信银行领涨3.73% 兴业银行光大银行民生银行等涨幅均超2% [5] 行业热点 - 电力板块盘中异动 华银电力韶能股份深南电A等7只个股涨停 新中港金房能源华光环能涨幅超9% [6][7] - 稳定币概念股持续活跃 京北方信雅达金一文化等个股涨停 [8] - 固态电池概念股集体回调 信宇人跌幅超12% [9] 政策影响 - 中美经贸关系缓和消息刺激市场 美国恢复EDA软件乙烷飞机发动机等产品对华出口 中方同步审批管制物项出口许可 [9] - 伦敦框架细节落实推动风险偏好提升 但市场对3500点压力位存在分歧导致冲高回落 [10]