股价表现与交易数据 - 公司股价单日上涨5.33% 换手率达23.03% 成交金额35.46亿元 振幅9.28% [2] - 主力资金净流入3.88亿元 其中特大单净流入3.78亿元 大单净流入940.61万元 近5日主力资金累计净流入1.94亿元 [2] 龙虎榜交易明细 - 深股通席位为第一大买入及卖出营业部 买入6736.86万元 卖出9813.73万元 净卖出3076.87万元 [2] - 前五大营业部合计成交5.63亿元 买入总额3.51亿元 卖出总额2.12亿元 合计净买入1.39亿元 [2] - 中信证券上海漕溪北路营业部净买入5441.37万元 中金财富厦门分公司净买入4292.85万元 [2] 融资融券变动情况 - 最新两融余额10.69亿元 其中融资余额10.64亿元 融券余额460.53万元 [2] - 近5日融资余额减少3923.18万元 降幅3.56% 融券余额增加148.55万元 增幅47.61% [2]

板块整体表现 - 电视广播板块当日上涨1.01%，领涨个股为ST广网（代码600831）[1] - 上证指数下跌0.65%至3828.11点，深证成指下跌1.76%至13209.0点[1] - 板块内10只个股中仅2只上涨，8只下跌，涨幅最高为ST广网3.21%，跌幅最高为无线传媒（代码301551）10.82%[1][2] 个股涨跌及成交情况 - ST广网收盘价4.82元，成交量13.44万手，成交额6399.49万元[1] - 歌华有线（代码600037）微涨0.13%，成交额1.47亿元[1] - 东方明珠（代码600637）成交额16.76亿元，为板块最高[1] - 无线传媒跌幅达10.82%，成交额4.09亿元[2] - 吉视传媒（代码601929）成交量312.75万手，为板块最高[2] 资金流向 - 板块主力资金净流出3.7亿元，游资资金净流出3738.78万元，散户资金净流入4.07亿元[2] - 无线传媒主力净流出2958.44万元，主力净占比-7.23%[3] - 华数传媒（代码000156）主力净流入429.15万元，主力净占比4.28%[3] - 电广传媒（代码000917）主力净流出3761.10万元，主力净占比-10.30%[3] - 新媒股份（代码300770）散户净流入3144.87万元，散户净占比13.95%[3]

看着手机里不断弹出的基金限购公告，我不禁想起十年前刚入行时的困惑。那时的我和大多数散户一样，以为这些公告只是例行公事。直到后来通过量化数 据分析，才发现这背后隐藏着机构资金的精妙布局。 格雷厄姆曾说"牛市是普通投资者亏损的主要原因"，这句话在我十年的投资生涯中不断得到验证。牛市中的暴跌往往让散户措手不及，而机构却能精准把握 进出时机。 以2024年9月24日后的行情为例，表面上指数震荡不前，但个股表现却天差地别。亚辉龙和汇金科技就是最好的对比案例。 汇安基金、湘财久盈等机构的限购措施看似是为了保护投资者利益，实则暗含更深层的市场逻辑。作为一名量化投资者，我发现这些动作往往与机构资金的 季节性调仓密切相关。 记得2015年那轮牛市后的惨痛教训：大多数散户在牛市中亏损高达60%，而同期机构却赚得盆满钵满。这让我深刻认识到，决定股价走势的不是表面的涨 跌，而是背后资金的真实流向。 通过长期跟踪量化数据，我发现一个有趣的现象：A股市场早已告别了齐涨共跌的时代。2016年至2019年间，即便在没有牛市的背景下，个人投资者平均收 益仍为负值，而机构投资者却实现了可观的盈利。 | 同版 | 总收益 | 擇时收益 | 造股收 ...

市场整体表现 - 沪指9月25日下跌0.01% [1] - 申万行业中有7个行业上涨 传媒行业涨幅2.23%居首 通信行业涨幅1.99%次之 [1] - 纺织服饰行业跌幅1.45% 综合行业跌幅1.30% [1] - 两市主力资金全天净流出287.78亿元 [1] 行业资金流向 - 5个行业主力资金净流入 电力设备行业净流入39.16亿元且上涨1.60% [1] - 计算机行业净流入25.45亿元且上涨1.55% [1] - 26个行业主力资金净流出 电子行业净流出162.41亿元居首 [1] - 机械设备行业净流出28.32亿元 基础化工/房地产/国防军工等行业净流出较多 [1] 机械设备行业表现 - 行业整体下跌0.32% 主力资金净流出28.32亿元 [2] - 行业530只个股中141只上涨 5只涨停 385只下跌 [2] - 198只个股资金净流入 5只净流入超亿元 [2] - 17只个股资金净流出超亿元 [2] 机械设备个股资金流入 - 华工科技净流入12.45亿元 涨幅10.00% 换手率10.27% [2] - 英维克净流入5.28亿元 涨幅7.94% 换手率12.13% [2] - 合锻智能净流入2.76亿元 涨幅9.98% 换手率6.30% [2] - 哈焊华通净流入1.83亿元 涨幅19.99% 换手率11.76% [2] - 东杰智能净流入1.30亿元 涨幅6.61% 换手率12.87% [2] 机械设备个股资金流出 - 汇川技术净流出3.78亿元 跌幅0.49% 换手率2.87% [4] - 东方精工净流出2.50亿元 跌幅2.70% 换手率10.83% [4] - 中控技术净流出2.38亿元 跌幅0.34% 换手率3.27% [4] - 中创智领净流出2.35亿元 跌幅6.86% 换手率5.53% [4] - 山河智能净流出1.93亿元 跌幅7.98% 换手率13.45% [4]

市场整体表现 - 沪指9月25日下跌0.01% [1] - 申万行业中有7个行业上涨 传媒行业涨幅2.23%居首 通信行业涨幅1.99%次之 [1] - 纺织服饰行业下跌1.45% 综合行业下跌1.30% 表现最差 [1] - 两市主力资金全天净流出287.78亿元 [1] 行业资金流向 - 5个行业主力资金净流入 电力设备行业净流入39.16亿元居首 涨幅1.60% [1] - 计算机行业净流入25.45亿元 涨幅1.55% [1] - 26个行业主力资金净流出 电子行业净流出162.41亿元规模最大 [1] - 机械设备行业净流出28.32亿元 基础化工 房地产 国防军工等行业净流出较多 [1] 电子行业个股表现 - 电子行业整体下跌0.07% 主力资金净流出162.41亿元 [2] - 行业467只个股中140只上涨 4只涨停 323只下跌 [2] - 122只个股资金净流入 17只净流入超亿元 [2] - 沃尔核材净流入9.72亿元居首 长电科技净流入3.62亿元 新亚电子净流入3.48亿元 [2] - 52只个股资金净流出超亿元 [2] - 胜宏科技净流出16.19亿元最多 中芯国际净流出11.10亿元 和而泰净流出8.91亿元 [2] 电子行业资金流入个股详情 - 沃尔核材涨7.55% 换手率27.56% 主力资金流入9.72亿元 [2] - 长电科技涨3.93% 换手率13.31% 资金流入3.62亿元 [2] - 新亚电子涨停 换手率9.93% 资金流入3.48亿元 [2] - 歌尔股份涨2.79% 资金流入3.48亿元 紫光国微涨2.70% 资金流入2.31亿元 [2] 电子行业资金流出个股详情 - 胜宏科技跌2.61% 资金流出16.19亿元 [3] - 中芯国际跌0.64% 资金流出11.10亿元 [3] - 和而泰跌6.07% 换手率25.41% 资金流出8.91亿元 [3] - 北方华创跌1.53% 资金流出8.34亿元 工业富联跌0.25% 资金流出7.68亿元 [3]

市场整体表现 - 沪指9月25日下跌0.01% [1] - 申万行业分类中7个行业上涨 传媒和通信行业涨幅居前分别为2.23%和1.99% [1] - 纺织服饰和综合行业跌幅居前分别为1.45%和1.30% [1] 有色金属行业表现 - 有色金属行业上涨1.87% 位居涨幅榜第三 [1] - 全天主力资金净流入20.54亿元 [1] - 行业137只个股中72只上涨 1只涨停 63只下跌 [1] 资金流入个股 - 68只个股获得资金净流入 其中8只净流入超亿元 [1] - 洛阳钼业净流入12.47亿元居首 涨幅9.90% 换手率3.71% [1] - 北方铜业净流入5.92亿元 涨幅7.47% 换手率14.72% [1] - 紫金矿业净流入2.97亿元 涨幅5.17% 换手率1.92% [1] 资金流出个股 - 8只个股资金净流出超亿元 [1] - 赤峰黄金净流出2.26亿元居首 跌幅3.29% 换手率3.65% [2] - 铜陵有色净流出2.20亿元 涨幅8.12% 换手率6.93% [2] - 西部矿业净流出2.01亿元 涨幅6.07% 换手率5.02% [2] 黄金ETF表现 - 黄金股ETF(159562)跟踪中证沪深港黄金产业股票指数 [4] - 近五日上涨2.83% 市盈率24.16倍 [4] - 最新份额11.2亿份 增加100.0万份 主力资金净流入1052.4万元 [4] - 估值分位49.41% [5]

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货股指期货早报（2025 年 9 月 25 日） ◼ 品种观点参考—金融期货股指板块 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | IH2512 | 震荡 | 上涨 | 震荡偏弱 | 宽幅震荡 | 短期资金止盈意愿 VS 中长期政策 利好预期发酵 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 品种：IF、IH、IC、IM 日内观点：震荡偏弱 中期观点：上涨 参考观点：宽幅震荡 核心逻辑：昨日各股指全面上涨，其中 IC 与 IM 涨幅居前。沪深京三市全天成交额 23471 亿元，较 上日缩量 1713 亿元。不过 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日各股指全面上涨，中证500与中证1000涨幅居前，沪深京三市全天成交额23471亿元，较上日缩量1713亿元，本次反弹伴随股市成交金额缩量以及股指期货持仓量减仓，投资者对后市看法仍存分歧 [3] - 股市主要交易逻辑来自政策预期和资金流向，后市需关注资金止盈节奏与政策预期发酵的博弈情况，一方面估值端显著上升，获利资金止盈需求上升，另一方面政策利好预期与资金面长期净流入趋势构成驱动股指上行的中长期动力，政策利好预期发酵有待10月重磅会议召开，增量资金方面居民财富配置权益市场迹象开始显现 [3] - 由于指数接近前期高点以及临近长假，短期内股指预计以宽幅震荡为主，目前期权隐含波动率有所回落，考虑到股指中长线向上，可以继续持有牛市价差或比例价差 [3] 各部分总结 期权指标 - 2025年09月24日，多个ETF及指数上涨，如50ETF涨0.59%收于3.072，300ETF（上交所）涨0.89%收于4.663等 [5] - 各期权成交量PCR和持仓量PCR有不同变化，如上证50ETF期权成交量PCR为76.34，上一交易日为83.34；持仓量PCR为78.32，上一交易日为71.27等 [6] - 各期权2025年10月平值期权隐含波动率和标的30交易日历史波动率不同，如上证50ETF期权2025年10月平值期权隐含波动率为16.47%，标的30交易日历史波动率为15.70%等 [7] 相关图表 上证50ETF期权 - 包含上证50ETF走势、期权波动率、成交量PCR、持仓量PCR、隐含波动率曲线、各期限平值隐含波动率等图表 [9][13][15] 上交所300ETF期权 - 包含上交所300ETF走势、期权波动率、成交量PCR、持仓量PCR、隐含波动率曲线、各期限平值隐含波动率等图表 [20][24][28] 深交所300ETF期权 - 包含深交所300ETF走势、期权波动率、成交量PCR、持仓量PCR、隐含波动率曲线、各期限平值隐含波动率等图表 [33][39][41] 沪深300股指期权 - 包含沪深300股指走势、期权波动率、成交量PCR、持仓量PCR、隐含波动率曲线、各期限平值隐含波动率等图表 [45][51][53] 中证1000股指期权 - 包含中证1000股指走势、期权波动率、成交量PCR、持仓量PCR、隐含波动率曲线、各期限平值隐含波动率等图表 [58][62][66] 上交所500ETF期权 - 包含上交所500ETF走势、期权波动率、成交量PCR、持仓量PCR、隐含波动率曲线、各期限平值隐含波动率等图表 [71][75][79] 深交所500ETF期权 - 包含深交所500ETF走势、期权波动率、成交量PCR、持仓量PCR、隐含波动率曲线、各期限平值隐含波动率等图表 [84][92][94] 创业板ETF期权 - 包含创业板ETF走势、期权波动率、成交量PCR、隐含波动率曲线、各期限平值隐含波动率等图表 [97][101][106] 深证100ETF期权 - 包含深证100ETF走势、期权波动率、成交量PCR、隐含波动率曲线、各期限平值隐含波动率等图表 [110][115][120] 上证50股指期权 - 包含上证50指数走势、期权波动率、成交量PCR、持仓量PCR、隐含波动率曲线、各期限平值隐含波动率等图表 [123][127][131] 科创50ETF期权 - 包含科创50ETF走势、期权波动率、成交量PCR、持仓量PCR、隐含波动率曲线、各期限平值隐含波动率等图表 [136][139][140] 易方达科创50ETF期权 - 包含易方达科创50ETF走势、期权波动率、成交量PCR、持仓量PCR、隐含波动率曲线、各期限平值隐含波动率等图表 [143][146][152]

市场整体表现 - 沪指9月24日上涨0.83% [1] - 申万行业中有28个行业上涨 电力设备行业涨幅2.88%居首 电子行业涨幅2.76%居次 [1] - 银行行业下跌0.36% 煤炭行业下跌0.29% 通信行业下跌0.01% [1] - 两市主力资金全天净流入197.25亿元 [1] 行业资金流向 - 14个行业主力资金净流入 电子行业净流入130.46亿元居首 计算机行业净流入50.21亿元居次 [1] - 17个行业主力资金净流出 汽车行业净流出20.64亿元居首 通信行业净流出16.70亿元居次 [1] - 公用事业、食品饮料、银行等行业净流出资金较多 [1] 汽车行业整体表现 - 汽车行业上涨0.36% [2] - 行业278只个股中170只上涨 2只涨停 101只下跌 2只跌停 [2] - 行业主力资金净流出20.64亿元 [2] - 129只个股资金净流入 8只净流入超亿元 [2] 汽车行业资金流入个股 - 万丰奥威净流入4.98亿元 涨幅4.47% 换手率10.62% [2] - 豪能股份净流入3.27亿元 涨幅10.02% 换手率7.04% [2] - 江淮汽车净流入2.88亿元 涨幅2.38% 换手率3.18% [2] - 光洋股份净流入1.66亿元 涨幅9.97% 换手率14.56% [2] - 千里科技净流入1.29亿元 涨幅5.11% 换手率2.03% [2] 汽车行业资金流出个股 - 山子高科净流出9.80亿元 跌幅9.91% 换手率22.07% [3] - 比亚迪净流出6.98亿元 涨幅0.10% 换手率1.57% [3] - 万向钱潮净流出3.79亿元 涨幅0.82% 换手率11.16% [3] - 上汽集团净流出2.73亿元 跌幅5.56% 换手率1.42% [3] - 均胜电子净流出2.38亿元 跌幅1.85% 换手率12.32% [3] - 10只个股净流出超亿元 [2][3]

市场整体表现 - 沪指9月24日上涨0.83% [1] - 申万行业分类中28个行业上涨 电力设备行业涨幅2.88%居首 电子行业涨幅2.76%紧随其后 [1] - 银行行业下跌0.36% 煤炭行业下跌0.29% 通信行业微跌0.01% [1] 资金流向概况 - 两市主力资金全天净流入197.25亿元 [1] - 14个行业实现主力资金净流入 电子行业净流入130.46亿元居首 [1] - 17个行业出现主力资金净流出 汽车行业净流出20.64亿元最多 通信行业净流出16.70亿元次之 [1] 计算机行业整体表现 - 计算机行业单日上涨2.52% [1][2] - 行业主力资金净流入50.21亿元 [1][2] - 行业335只个股中307只上涨 上涨比例达91.6% 2只个股涨停 25只下跌 [2] 计算机行业资金流入详情 - 20只个股净流入资金超亿元 [2] - 浪潮信息净流入10.35亿元居首 科大讯飞净流入10.20亿元 中科曙光净流入7.85亿元 [2] - 中电鑫龙单日涨停且换手率达28.82% 净流入6.13亿元 [2] 计算机行业资金流出详情 - 7只个股净流出资金超亿元 [2] - 华胜天成净流出2.27亿元最多 拓维信息净流出1.92亿元 东华软件净流出1.80亿元 [2][3] - 金山办公虽上涨5.21%但仍出现1.64亿元资金净流出 [3]