现货黄金 消息面 - 黄金价格在前一交易日上涨超过1%后小幅走低，交易员评估乌克兰和平谈判的最新进展 [1] - 特朗普表示莫斯科和基辅"将立即开始停火谈判"，但通话未取得重大突破 [1] - 美联储多位官员将于周二晚些时候发表讲话，可能进一步明确政策前景 [1] - 次日凌晨1点将关注2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆就经济前景和货币政策的讲话 [1] 技术面 - 黄金昨日高开触及3250一线后回补缺口至3205附近低点，随后再次拉升最高触及3249，日线收于3230 [1] - 日线呈现两阴加一阳形态，未破底，预计今日探底回升概率较大 [1] - 短期重要压力位在3252附近，破位上看3265-3272，若强势突破3272则可能试探3310 [1] - 下方重点支撑位为3225，破位下看3218-3207 [1] - 综合分析预计晚间在3310-3200区间震荡，建议低多为主 [1] - 当前报价为3235美元/盎司，分水岭为3227美元/盎司 [1] 操作建议 - 高空计划：激进3265/72空，稳健等3300/08空，防守各8个点 [3] - 低多计划：激进3228/23多，稳健等3218/13多，防守各8个点 [3] WTI原油 消息面 - 美国与伊朗核谈判达成协议的预期大幅削弱，抵消了穆迪下调美国主权信用评级的影响，国际油价小幅上涨 [3] - 当前全球经济放缓和贸易政策不确定性交织，油市情绪脆弱 [3] - 后续重点关注伊核协议、俄乌谈判进展，若美伊谈判彻底破裂可能加剧油价波动 [3] 技术面 - 昨日油价企稳61关口后延续反弹上行，突破62关口后冲高至62.7一线回落 [4] - MACD指标在零轴下方金叉向上，多头动能转强，预计晚间破位向上试探新高概率较大 [4] - 短期重要压力位在62.7-63.8附近，下方重点支撑位为61.5-61.0 [4] - 综合分析预计晚间在61.5-64.5区间运行，建议高空低多为主 [4] - 当前报价为62.1美元/桶，分水岭为61.6美元/桶 [4] 操作建议 - 高空计划：激进63.5/63.0空，稳健等64.0/64.5空，防守各0.8个点 [6] - 低多计划：激进61.5/62.0多，稳健等61.2/60.7多，防守各0.8个点 [6]

伊朗核协议谈判动态 - 伊朗总统佩泽希齐扬质疑特朗普言论的矛盾性 特朗普同时提及"和平"与"威胁" 伊朗方表示难以判断美方真实意图 [1][3] - 佩泽希齐扬强调伊朗将继续参与核谈判 但不会因威胁放弃合法权利 包括和平使用铀浓缩的权利 [3] - 特朗普宣称伊朗已收到美方提案 并警告需迅速行动解决争端 否则将面临"不好的事情" [3] 美伊双方立场分歧 - 伊朗外长阿拉格齐否认收到美方提案 直接反驳特朗普的说法 [3] - 阿拉格齐指出美方谈判立场存在矛盾 可能源于决策结构分散或特定谈判策略 [3] - 伊朗总统指责美国将伊朗塑造为地区不稳定根源 认为这是拒绝屈服于霸凌的结果 [3] 事件背景与最新进展 - 特朗普表态发生在离开阿联酋期间 通过"空军一号"向记者传达对伊朗的最后通牒式警告 [3] - 佩泽希齐扬言论发表于德黑兰海军活动场合 显示伊朗将军事能力与核谈判立场相关联 [3]

伊核协议会谈 - 伊朗与英国、法国、德国外交官员在土耳其伊斯坦布尔就伊朗核协议问题举行会谈 [1] - 各方可能再次就相关事宜举行会谈 [1] - 伊朗和欧洲三国就最近间接的涉核磋商以及解除制裁事宜交换了意见、进行了讨论 [1] - 伊朗和欧洲三国都决心持续并充分利用外交手段 [1]

美股市场表现 - 美股三大指数集体高开 道指涨0 08% 纳指涨0 22% 标普500指数涨0 13% [1] - 英伟达相关概念股集体上扬 Applied Digital涨近12% CoreWeave涨近8% NEBIUS涨超3% [2] - 谷歌股价上涨3% 文艺复兴科技Q1建仓ServiceNow和谷歌 同时大幅减持苹果 [3] 热门中概股动态 - 热门中概股涨跌不一 禾赛涨超9% 哔哩哔哩美股涨超7% [3] - 高盛预计哔哩哔哩一季度游戏业务收入同比增长71% [3] 黄金与能源市场 - 现货黄金大跌 哈莫尼黄金和金田跌超3% [4] - 美伊谈判释放积极信号导致原油期货价格下跌 美国西得克萨斯中质原油和英国伦敦布伦特原油期货价格跌幅均超过2% [6] 公司高管变动 - 诺和诺德跌超2% 公司宣布CEO将辞职 [2] 科技行业动态 - 小米自研芯片"玄戒O1"即将推出 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 需求端环比平稳，供应有所回升，2季度以来产业链累库速度放缓，低库存对近端现货价格存在支撑，同时利好远期旺季预期 [8] - 油价因伊核协议进展顺利而下行，短期仍有压力，沥青单边价格预计高位震荡，沥青/原油价差存在走阔的空间 [8] - BU2506合约运行区间预计在3400~3550 [8] 根据相关目录分别进行总结 相关数据 - 期货价格与持仓方面，5月16日BU2506（主力）价格3510元，较前一日涨44元，涨幅1.27%；主力合约持仓7.5万手，较前一日降0.4万手，降幅4.62%；主力合约成交11.9万手，较前一日降1.2万手，降幅8.92% [2] - 基差月差方面，5月16日BU06 - 07基差49元，较前一日涨27元，涨幅122.73%；山东 - 主力基差119元，较前一日降17元，降幅12.50% [2] - 产业链现货价格方面，5月16日山东低端价3450元，与前一日持平；山东汽油7385元，较前一日降49元，降幅0.66% [2] - 价差利润方面，5月16日沥青炼厂利润 - 79元，较前一日降27.46元，降幅53.26%；BU - SC裂解 - 267.43元，较前一日涨66.14元，涨幅19.83% [2] 市场研判 - 市场概况：5月16日国内沥青市场均价3673元/吨，较昨日下跌6元/吨，跌幅0.16%；北方需求不足，贸易商出货价跌；南方主力炼厂主发船运，汽运一般，个别炼厂库存高，价格上涨动力不足 [5] - 各地区情况：山东市场主流成交价格持稳3600 - 3760元/吨，炼厂库存低位，但原油价格松动、需求不足，部分成交价格下调30元/吨左右；长三角市场主流成交价格持稳3570元/吨，主力炼厂主发船运，个别下旬减产，中石化船运价格上调，支撑出货价坚挺；华南市场主流成交价格持稳3380 - 3430元/吨，需求释放慢，部分炼厂汽运价格下跌30 - 50元/吨，后市需求逐步释放，但受雨季和原油价格影响，短期弱稳 [5][6] 相关附图 - 包含BU主力收盘、持仓量，华东、山东沥青市场价，山东地炼汽油、柴油等价格的历史数据图表，数据来源为银河期货、wind、钢联 [11][13][16]

在4月下旬的第三轮会谈中，阿拉格齐向威特科夫提交了一份更新的伊朗核协议想法文件。这一次，威 特科夫拿走了文件。 一位美国官员和另外两位直接知情的消息人士透露，特朗普政府在上周日的第四轮谈判中就已向伊朗提 交了一份核协议提案。 重这是自4月初核谈判开始以来，白宫特使威特科夫首次向伊朗方面提交了一份书面提案。 伊朗外交部长阿拉格齐将提案带回德黑兰，与最高领袖阿里·哈梅内伊、马苏德·佩泽什基安总统及其他 高级官员进行磋商。 美国总统特朗普周二在沙特表示，他向伊朗方面递出了"橄榄枝"，但强调"这不是一份会永远有效的报 价。现在是他们做出选择的时候了。" 在第一轮会谈中，阿拉格齐向威特科夫提交了一份载有多项伊朗提案的书面文件。一位了解那次会晤的 消息人士称，威特科夫告诉阿拉格齐，现在还为时过早，他希望先建立融洽关系。 根据外媒获取的消息以及经另一位知情人士证实的一份会议记录，威特科夫上周三向联合国安理会作了 简报，将美国提案描述为"优雅"且"非常大"，但强调谈判需要取得更多进展。 消息人士称，威特科夫上周日在阿曼将提案交给了阿拉格齐。美国国务院官员拒绝置评。 目前，威特科夫对第四轮美伊会谈结果感到鼓舞，该轮会谈在特朗普 ...

研究中心能化团队 2025/05/16 原油成品油早报 | 日期 | WTI | BRENT | DUBAI | diff FOB dated bre | BRENT 1- 2月差 | WTI-BREN T | DUBAI-B RT（EFS | NYMEX RB OB | RBOB-BR T | NYMEX HO | HO-BRT | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | nt | | | | | | | | | 2025/05/09 | 61.02 | 63.91 | 63.83 | - | 0.48 | -2.89 | 0.72 | 210.84 | 24.64 | 206.64 | 22.88 | | 2025/05/12 | 61.95 | 64.96 | 64.39 | - | 0.41 | -3.01 | 1.04 | 213.31 | 24.63 | 211.11 | 23.71 | | 2025/05/13 | 63.67 | 66.63 | 65.45 | -0. ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场对伊核协议达成、美国解除制裁预期增加带动油价回撤，但协议未确定，市场或反复波动 [1] - 中美关税下调利好贸易与航运需求，90天暂停期内有额外补库需求，有望带动船用燃料油消费改善，低硫燃料油下游需求集中在船燃端反应更敏感 [1] - 5月地中海ECA生效后，低硫燃料油需求部分被替代，但炼厂调整产品减少供应，欧洲市场强于预期，套利船货量收紧支撑亚洲市场 [1] - 夏季临近，中东等地发电厂对高硫燃料油需求进入季节性增长阶段，若美国解除对伊朗制裁，伊朗高硫燃料油出口回升是潜在利空因素 [1] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 上期所燃料油期货主力合约夜盘收跌1.16%，报2991元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收跌1.18%，报3596元/吨 [1] 策略 - 高硫燃料油走势震荡，低硫燃料油走势震荡 [2] - 跨品种无策略，跨期关注逢低多FU2507 - 2509价差机会（正套），前期多头可适当止盈 [2] - 期现无策略，期权无策略 [2] 图表 - 包含新加坡高硫380燃料油现货价格、新加坡低硫燃料油现货价格等18张图表，涉及价格、月差、成交持仓量等指标，单位有美元/吨、元/吨、手 [3]

国际油价下跌的直接原因 - 国际油价持续下挫，WTI原油期货和布伦特原油期货价格均一度大跌超4% [2] - 地缘局势是油价下行的主要因素，伊朗最高领袖高级顾问表示伊朗准备在特定条件下与美国签署核协议以换取解除经济制裁 [2] 美伊核协议谈判进展 - 伊朗最高领袖高级顾问Ali Shamkhani明确表态，若条件满足伊朗愿意立即签署协议，条件包括承诺不制造核武器、销毁高浓缩铀库存、将铀浓缩限于民用水平并接受国际监督 [3] - 美国总统特朗普表示相信已接近达成协议，并敦促伊朗在不获得核武器的情况下达成协议 [2] - 花旗分析认为华盛顿和伊朗之间"有较大可能达成协议" [2][3] 潜在协议对原油供应的影响 - 若协议达成，或将使伊朗原油产量提高到400万桶/日以上，并释放石油储备 [2][3] - 花旗将布伦特原油三个月价格预估上调5美元至每桶60美元，但维持第二季和第三季平均预估分别为62美元和63美元，并预计后市下行 [3] - 花旗此前已将布伦特原油三个月预估从60美元下调至55美元 [4] 其他影响油价的市场因素 - "欧佩克+"同意在6月增产40万桶/日，导致该组织第三季产量预估被提高至过剩近60万桶/日 [6] - 炼厂残余燃料油裂解率保持高位，支撑了全球轻度加氢裂解炼油的利润率，利润走高可能刺激产能利用率上升或套期保值活动，暂时支撑油价 [5] 美伊双方的政治立场 - 特朗普警告伊朗是中东"最具破坏性的力量"，美国绝不会允许伊朗获得核武器，并称这是对伊朗"最后的警告" [7][9] - 伊朗总统回应称特朗普的言论暴露"认知缺陷"，并强调伊朗不会向霸凌者低头 [10]

原油成品油早报 研究中心能化团队 2025/05/15 | | WTI | BRENT | DUBAI | diff FOB dated bre | BRENT 1- | WTI-BREN | DUBAI-B | NYMEX RB | RBOB-BR | NYMEX | HO-BRT | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | | | | | 2月差 | T | RT（EFS | OB | T | HO | | | | | | | nt | | | | | | | | | 2025/05/08 | 59.91 | 62.84 | 63.00 | -0.29 | 0.39 | -2.93 | 0.67 | 208.54 | 24.75 | 204.00 | 22.84 | | 2025/05/09 | 61.02 | 63.91 | 63.83 | - | 0.48 | -2.89 | 0.72 | 210.84 | 24.64 | 206.64 | 22.88 | | 2025/05/12 ...