股价表现与资金流向 - 11月19日盘中股价上涨2.10%，报27.29元/股，总市值338.90亿元 [1] - 当日成交1.29亿元，换手率0.39%，主力资金净流入164.00万元 [1] - 今年以来股价累计上涨38.02%，但近20日和近60日分别下跌4.58%和3.40% [1] 公司基本情况 - 公司主营业务为雷达装备及相关系统，该业务收入占比达90.07% [1] - 其他业务包括智慧轨交（5.11%）和工业软件及智能制造（4.82%） [1] - 公司所属行业为国防军工-军工电子，概念板块涵盖工业软件、军工电子、低空经济等 [1] 财务业绩 - 2025年1-9月实现营业收入21.18亿元，同比增长6.68% [2] - 2025年1-9月归母净利润为3.73亿元，同比增长1.15% [2] 股东结构变化 - 截至9月30日股东户数为3.29万，较上期减少10.35%，人均流通股增至37704股，增加11.54% [2] - 多家公募基金在第三季度增持，如华夏军工安全混合A增持781.40万股，富国中证军工龙头ETF增持189.99万股 [3] - 香港中央结算有限公司新进成为第九大流通股东，持股902.17万股 [3] 分红记录 - A股上市后累计派现11.73亿元，近三年累计派现5.40亿元 [3]

事件声明 - 中国投资协会发布声明称有机构冒用其名义发布通知拟举办“资本助力·智融低空 2025低空经济投资与发展大会”[1] - 中国投资协会严正声明从未同意也未授权所属专业委员会组织该活动[1] - 协会警告相关个人和机构立即停止假冒行为并保留追究法律责任的权利[1] 影响与应对 - 协会提醒公众高度警惕假冒行为如遭受损失应及时报警或通过司法途径处理[1]

推动基础型服务消费提质扩容 招引知名餐饮品牌开设首店、旗舰店 分批扶持2000家烟火小店提升供给水平 实施"蜀适幸福食光"老年助餐行动 发展收纳整理、宠物托管、家庭管家等新业态 挖掘改善型服务消费增长潜力 推动赛事活动"进景区、进街区、进商圈" 推广匹克球、桨板等新兴项目 用好服务消费与养老再贷款等政策工具 引导非学科类校外培训机构推广"先学后付" 模式 落实国家消费品以旧换新政策 增强服务消费发展动能 依托步行街、景区景点、文博单位、绿道公园 等培育服务消费新场景 引导更多服务类企业申报四川老字号 发展即时零售、无人零售、数字文创等新业态 挂广"碳惠天府"碳普惠机制 优化服务消费发展环境 精心培育2000家有品牌形象、有特色品味的烟火小店，加快推动低空经济从"小众体验"向"大众服 务"转变，创新"智慧+"养老新场景，打造推出"少必入川""天工开悟""蜀山暖雪"等10个文旅消费精品品 牌…… 近日，商务厅会同省发展改革委、民政厅、文化和旅游厅、省体育局等12部门印发《四川省促进服 务消费高质量发展实施方案》（下称《方案》），围绕推动基础型服务消费提质扩容、挖掘改善型服务 消费增长潜力、增强服务消费发展动能、优 ...

纪要涉及的行业或公司 * 山东路桥（上市公司）及其所在的基建行业[1] 核心观点与论据 公司近期业绩与展望 * 公司四季度经营开发良好 10月和11月上半月中标情况乐观 并积极运作集团内部一条即将挂网招标的高速公路项目[2] * 公司2025年三季度新签订单和利润承压 主要由于去年同期高基数以及秋收导致农民工和短期工项目完结影响[3] * 公司2025年全年收入和净利润目标保持不变 最终完成情况取决于未来三个月的开工面及收入贡献 目前公司经营状态良好[5] * 公司2025年上半年海外市场订单已达90多亿元 预计全年可达100亿元左右 海外业务优势显著[7][8] 市场与业务布局 * 山东省内基建市场预计在十四五末至十五五期间保持稳定增长 2026年作为开局之年将获得更多资金和政策支持[6] * 公司积极布局省外市场 包括西北地区的东数西算工程和新能源布局转移 以及西南 西北 新疆 西藏市场 同时持续关注东南亚市场[6] * 公司海外业务已拓展至全球30多个国家 包括中东欧 非洲 蒙古国 印度和马来西亚等地 2025年新开拓了蒙古国 印度和马来西亚三个国家[14] * 海外业务收入占比目前为五六个百分点 短期目标是达到10%以上[13][14] 内部管理与财务目标 * 公司持续推进降本增效和两个1%工程 严格控制项目投标前端和中期管理成本以提升整体利润率 但项目利润率受施工内容和地域影响存在差异[10] * 公司2025年目标是实现经营性现金流回正 通过项目经理终身责任制 总部领导班子分担清收指标等措施改善现金流[11] * 公司利用融资优势支持业主以扩大市场份额[11] * 公司计划未来几年逐步提高分红总额 延续一年多次分红策略 并逐年提升年度总额[9] 新兴领域与相关业务 * 公司参股运营新建高速公路项目 设定风险控制阀值确保施工阶段收回运营成本 并探讨国外市场机会如A8高速公路项目[14] * 公司对低空经济参与不多 但将紧跟大股东高速集团的发展规划 利用其高速公路沿线及服务区设施的场景优势寻找嵌入机会[16] 其他重要内容 * 华北和北方地区项目四季度施工进度受天气影响[2][4] * 四季度是行业重要的回款或结算周期 公司加强正常施工并按合同周期进行计量和结算[4] * 山东省国资委预计在2025年底或2026年初公布市值管理细则 并进行模拟考核 影响领导人薪酬及员工考核[12]

储能消防业务 - 储能消防业务营收从2022年约1100万元人民币快速增长至2023年7400多万元人民币，并在2024年达到13亿元人民币规模 [2] - 公司是宁德时代、亿纬锂能等头部电池厂商在国内储能消防市场的主要供应商 [2] - 行业市场份额持续向具备核心技术、系统解决方案与成本控制能力的头部企业集中 [2] - 公司坚持“国内与海外双轮驱动”发展策略，海外市场已取得部分国家或地区的产品认证，预计海外收入占比将逐步提高 [2] - 公司毛利率近年来稳步提升，得益于产品解决方案持续优化、供应链精细管理及规模效应释放 [2] - 公司正积极推进消防与液冷融合的创新方案，目前重点聚焦数据中心场景应用 [2] 低空经济领域投资 - 公司战略投资科卫泰是基于对低空经济板块的长期看好，科卫泰在无人机行业具备扎实技术积累和项目经验 [2][3] - 公司已于2025年9月8日通过议案，使用自有或自筹资金1037163万元对科卫泰增资，认购其3121%的新增股权 [3] - 增资完成后，公司对科卫泰的持股比例将从目前的1981%提升至5102%，实现控股 [3] - 科卫泰自2025年以来订单显著放量，生产线处于高负荷运转状态，业务重点转向保障交付与提升履约能力 [3] 消防机器人业务 - 公司在消防机器人领域形成“应用一代、研发一代”的布局 [3] - 大型遥控高机动举高消防灭火机器人已研发成功并投入实际工程应用，服务于电力变电站、石油化工等高风险场所 [3] - 具身智能机器人正稳步研发中，以四足形态为主，样机雏形已初步形成，以实现自主任务执行为长期目标 [3] - 市场拓展聚焦于有明确“机器换人”需求的工业端客户，并协同消防救援队伍等应急救援单位开展共研共创 [3] - 技术路径专注于落地应用、专用挂具与智能算法开发，并与行业头部机器人本体厂商开展合作 [3]

在18日举行的以"多极世界格局下的经济变革"为主题的"中国经济运行与政策"国际论坛2025上，与会专 家学者普遍认为，在"一国两制"方针指引下，香港可以凭借背靠祖国、联通世界的独特优势，继续巩固 提升国际枢纽地位，服务国家发展大局。 全国政协常委、香港中华总商会会长蔡冠深表示，"一国两制"下的香港，最大优势就是"内联外通"，是 连接内外双循环的重要桥梁。香港可以北部都会区开发为契机，与深圳协同规划建设集科技创新、高端 制造、现代服务于一体的港深超级合作区，形成政产学研投融合的生态圈，助力内地科创企业走向全 球。 中国社会科学院秘书长、党组成员赵志敏致辞表示，"十五五"时期，香港要保持长期繁荣稳定，必须充 分发挥背靠祖国、联通世界的独特优势，进一步提升国家观念和国际视野。特别是要加快香港国际创新 科技中心建设，打造国际高端人才集聚高地，创造性破解区域合作难题，推动形成粤港澳大湾区"创新 策源地—产业转化高地—国际循环纽带"协同格局，更好助推国家高水平对外开放。 诺贝尔经济学奖得主约瑟夫·施蒂格利茨肯定了香港的特殊地位。他说，香港拥有的自治权赋予其更强 的适应能力和灵活性。人们认识到确实需要一个像香港这样的金融中 ...

低空物流从"小众试点"到"大众体验"(经济新方位) 新鲜松茸搭乘"空中快线"飞出深山，"空空联运"助力重庆巫山脆李更快运出三峡库区，在长城边饮一杯 无人机送来的咖啡……今年以来，一架架无人机飞向田间地头、偏远山区，飞越城市楼宇、大江大河， 成为物流运输的新载体。 "十五五"规划建议提出，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展。完善 产业生态，实施新技术新产品新场景大规模应用示范行动，加快新兴产业规模化发展。 今年市场规模预计超一千二百亿元，在多个领域应用 低空物流是低空经济的重要组成，应用情况如何？产业发展面临哪些机遇和挑战？记者进行了采访。 应用加速 去年新开低空物流航线超140条 中午时分，上海互联宝地杨浦园正值用餐高峰，无人机在取餐柜上方起落繁忙。"点了一杯奶茶，距离4 公里多，不到10分钟就送到了，很方便！"在园区上班的王女士说。 针对部分区域的即时配送难题，上海联合美团构建"即时响应+精准空投"的低空物流模式。3条配送航线 覆盖周边高校、园区，基本实现15分钟内送达。 近年来，低空物流在各地应用越来越广泛。 在江苏苏州工业园区，半导体分析检测无人机样品专线近期实现首飞，不到1 ...

"十五五"规划建议提出，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展。完善 产业生态，实施新技术新产品新场景大规模应用示范行动，加快新兴产业规模化发展。 低空物流是低空经济的重要组成，应用情况如何？产业发展面临哪些机遇和挑战？记者进行了采访。 应用加速 去年新开低空物流航线超140条 新鲜松茸搭乘"空中快线"飞出深山，"空空联运"助力重庆巫山脆李更快运出三峡库区，在长城边饮一杯 无人机送来的咖啡……今年以来，一架架无人机飞向田间地头、偏远山区，飞越城市楼宇、大江大河， 成为物流运输的新载体。 中午时分，上海互联宝地杨浦园正值用餐高峰，无人机在取餐柜上方起落繁忙。"点了一杯奶茶，距离4 公里多，不到10分钟就送到了，很方便！"在园区上班的王女士说。 针对部分区域的即时配送难题，上海联合美团构建"即时响应+精准空投"的低空物流模式。3条配送航线 覆盖周边高校、园区，基本实现15分钟内送达。 近年来，低空物流在各地应用越来越广泛。 在江苏苏州工业园区，半导体分析检测无人机样品专线近期实现首飞，不到1小时，样品搭乘无人机直 达企业实验室，满足客户研发过程中对于时效的高要求。 在湖北秭归九畹溪镇桂垭村 ...

近日，大疆长三角配套产业园项目成功签约落地浙江省绍兴市越城区，从达成框架协议到正式签约仅耗 时百余天，体现了"绍兴速度"和"越城效率"。在越城，一片广袤的"天空蓝海"正加速形成。 作为浙江省首批低空经济"先飞区"试点之一，越城区持续优化完善政策布局，并在省级层面的关注与推 动下，不断明确方向、凝聚合力。而今，这片天空下的产业框架日益坚实：总投资20.5亿元的全域低空 新基建项目全速推进，华东地区首架AS700载人飞艇正式交付越城，浙江省低空公共安全技术研发基地 这一被誉为"全省低空公共安全最强大脑"的平台也落子于此。 从关键部件到整机制造，从基建设施到智慧管控，一条覆盖研发、制造、基建、场景的全产业链正加速 成形，中大型无人机"绍兴造"的梦想正随着一个个项目的落地而展翼成真。在低空经济这一新兴产业的 强劲带动下，越城区成体系推进、全环节先行，持续向"高"而攀，书写"从芯出发、向天而行"的新篇 章。 稳平台，筑牢"天地一体"安全底座 搭平台、建体系、定标准，是越城区抢占低空经济赛道的首要任务。2024年以来，越城区建成绍兴低空 经济综合服务中心，落地9个特色平台，为低空经济发展筑牢根基。 绍兴低空经济综合服务中 ...

新鲜松茸搭乘"空中快线"飞出深山，"空空联运"助力重庆巫山脆李更快运出三峡库区，在长城边饮一杯 无人机送来的咖啡……今年以来，一架架无人机飞向田间地头、偏远山区，飞越城市楼宇、大江大河， 成为物流运输的新载体。 "十五五"规划建议提出，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展。完善 产业生态，实施新技术新产品新场景大规模应用示范行动，加快新兴产业规模化发展。 低空物流是低空经济的重要组成，应用情况如何？产业发展面临哪些机遇和挑战？记者进行了采访。 应用加速 去年新开低空物流航线超140条 中午时分，上海互联宝地杨浦园正值用餐高峰，无人机在取餐柜上方起落繁忙。"点了一杯奶茶，距离4 公里多，不到10分钟就送到了，很方便！"在园区上班的王女士说。 针对部分区域的即时配送难题，上海联合美团构建"即时响应+精准空投"的低空物流模式。3条配送航线 覆盖周边高校、园区，基本实现15分钟内送达。 在广东深圳和中山之间，往返两地的低空物流商业化航线架起一条"空中深中通道"，用户通过小程序下 单后，平均3小时便可实现中小急件的"跨城飞送"。 "深圳—中山""深圳—珠海""深圳—东莞"……一年多来，一条条跨 ...