公司业务与产品应用 - 公司控股子公司广东国华新材料科技股份有限公司研发生产的微波陶瓷器件已应用于卫星终端 [1] - 公司产品涵盖MLCC、片式电阻器、电感器、超级电容器等电子元件，品类系列齐全 [1] - 公司产品可应用于航空航天相关领域 [1] 公司发展战略 - 公司将密切关注新兴市场应用领域，提前布局 [1] - 公司以市场需求为导向，通过持续的技术创新和市场开拓，推动公司产品结构向高端化转型升级 [1]

文章核心观点 - 被动元件行业正进入新一轮价格调整阶段 国巨旗下普思品牌已率先对部分铁氧体磁珠产品提价 主要原因为关键原材料白银价格长期居高不下 且高频应用需求稳健 为厂商转嫁成本、支撑获利提供了条件 [1][2] 国巨公司动态与业务结构 - 国巨旗下磁性元件品牌普思已向客户发出通知 针对公制尺寸1608及以上的部分铁氧体磁珠产品进行价格调整 自今年1月1日起生效 已确认合约及进行中的专案不受影响 [1] - 国巨磁性元件营收比重约27%至28% 产品线涵盖功率与讯号磁性元件、车规级磁件、电感器、网路变压器等 其在电感器与车规磁件全球市占排名第三 网路变压器更居全球第一 [2] - 公司在市场上有产品组合与市占优势 对价格具一定话语权 [2] 行业背景与涨价动因 - 涨价主要动因是关键原材料白银价格长期居高不下 为确保产品品质与供应稳定并持续投资 厂商决定转嫁成本 [1] - NIMEX白银期货近期一度攀升至每盎司73.02美元 2025年全年涨幅高达约143% 对被动元件厂的成本结构形成实质压力 [1] - 铁氧体磁珠在制程中仍高度仰赖银浆等材料 [1] - 车用电子、AI伺服器、网通与高速运算需求持续升温 市场对高品质磁珠需求不坠 [2] 同业动态与行业展望 - 除国巨外 被动元件大厂华新科同样是磁珠产品重要供应商 旗下积层铁氧体磁珠广泛应用于高频抗干扰与EMI抑制领域 [2] - 业界普遍认为 在原物料成本高档与高频应用需求推升下 华新科后续不排除调整相关产品报价 [1][2] - 在原物料成本高档与终端应用需求稳健的背景下 被动元件产业正进入新一轮价格调整阶段 对国巨、华新科等主要供应商的营收与获利表现形成支撑 [2]

行业动态与价格趋势 - 某被动元器件大厂计划自2026年1月1日起对部分产品价格进行适度调整 电阻类常规电阻整体上调 电感类磁珠、铁氧体电感等品类整体上调 其他如敏感元件、保护元件、瓷介电容等产品根据材料涨幅情况具体调整 [1] - 国内被动元件厂商在2023年第四季度对部分产品进行了两次涨价 且涨价覆盖的产品和客户范围均进一步扩大 [1] - 被动元件价格整体处于低位 在需求回暖叠加原材料价格上涨的背景下 厂商后续涨价动力强 有望开启新一轮涨价周期 [1] 需求驱动因素 - AI技术的深度应用推高了终端产品的算力与功耗需求 带动被动元件用量极大增加 [1] - AI需求带动行业整体稼动率提升 [1] - MLCC、电阻器、电感器的单机用量预计将实现显著增长 [1] 相关公司情况 - 风华高科近期对电感磁珠类、压敏电阻类等部分产品进行了价格调整 [1] - 顺络电子为客户供应各类型的一体成型功率电感、组装式功率电感、超薄铜磁共烧功率电感、钽电容产品等 [1] - 顺络电子的客户已覆盖国内头部服务器厂商及海外头部功率半导体模块厂商 [1]

公司业务与产品布局 - 公司控股子公司广东国华新材料科技股份有限公司研发生产的微波陶瓷器件已应用于卫星终端 [1] - 公司产品涵盖MLCC、片式电阻器、电感器、超级电容器等电子元件，品类系列齐全 [1] - 公司产品可应用于航空航天相关领域 [1] 公司发展战略 - 公司将密切关注新兴市场应用领域，提前布局 [1] - 公司以市场需求为导向，通过持续的技术创新和市场开拓，推动产品结构向高端化转型升级 [1]

公司业务与产品应用 - 公司控股子公司广东国华新材料科技股份有限公司研发生产的微波陶瓷器件已应用于卫星终端 [1] - 公司产品涵盖MLCC、片式电阻器、电感器、超级电容器等电子元件，品类系列齐全，可应用于航空航天相关领域 [1] 公司发展战略 - 公司将密切关注新兴市场应用领域，提前布局 [1] - 公司以市场需求为导向，通过持续的技术创新和市场开拓，推动公司产品结构向高端化转型升级 [1]

公司主营业务与产品定位 - 公司主营产品包括多层陶瓷电容器（MLCC）、片式电阻器、电感器等电子元件 [1] - 这些产品在行业内被俗称为“电子工业大米” [1] - 公司产品是电子信息产业的基石 [1] 产品应用与市场 - 公司生产的电子元件广泛应用于电子信息产业链下游的各类终端产品 [1]

市场战略与布局 - 公司已形成智能终端、工控、汽车电子和家电四大核心市场，并持续布局AI算力、低空经济、储能等新兴市场 [2] - AI技术从软件端向端侧延伸，催生智能家居、AIPC、AI手机、智能汽车等创新产品，预计将拉动电子元器件需求增长，MLCC、电阻器、电感器的单机用量预计显著增长 [2] - 公司将紧抓新型应用市场需求机遇，加大新产品研发力度，培育新利润增长点 [3] - 公司未来聚焦主业发展，围绕"3+2"业务战略，持续做强做大容阻感3大支柱产业，择优拓展做优2个细分赛道 [3] 产品与价格策略 - 近期对电感磁珠类、压敏电阻类等部分产品进行价格调整，以应对原材料价格上涨 [3] - 电子元器件行业为充分市场竞争行业，公司根据市场供求、客户及产品结构等因素调整价格策略 [3] - 公司立项投资建设"高端电阻技改扩产项目"、"新增月产1亿只大电流叠层电感器技改扩产项目"，布局新兴领域所需高端电子元件，优化产品结构 [3] AI算力业务进展 - 公司将AI算力领域作为未来核心业务方向之一，已导入国内AI服务器头部客户供应链并持续加深合作 [4] - AI服务器拥有更大瞬时电流波动、更高功率、更高传输频率等特性，对电子元器件提出更高电性能要求 [4] - 依托公司四十余年深厚客户基础，可及时响应AI应用痛点，提供电子元件一站式配套采购服务 [4] - 目前AI算力客户订单充足，相关业务快速增长 [4]

业务合作 - 公司与国内AI服务器头部客户达成深度合作 [1][2] 产能状况 - 2025年前三季度公司主营产品产能利用率处于较高水平 [1][2] - 公司正按规划推进MLCC、片式电阻器和电感器的新增产能建设 [1][2] - 公司加速新增产能释放 [1][2] 产品价格策略 - 鉴于当前原材料价格持续上涨，公司近期对电感磁珠类、压敏电阻类等部分产品进行价格调整 [1][2] - 公司秉持长期合作、可持续经营理念进行价格调整 [1][2] - 公司所在电子元器件行业竞争充分，将根据市场供求、客户及产品结构等因素调整价格策略 [1][2]

业务合作与客户关系 - 公司与国内AI服务器头部客户建立深度合作关系 [1] 产能与生产状况 - 2025年前三季度公司主营产品产能利用率维持在较高水平 [1] - 公司正推进MLCC、片式电阻器和电感器的新增产能建设 [1] - 公司加快新增产能的稳步释放 [1] 产品定价策略 - 公司近期对电感磁珠类、压敏电阻类等部分产品进行价格调整 [1] - 价格调整基于原材料价格持续上涨的实际情况 [1] - 公司秉持长期合作、可持续经营的理念 [1] - 电子元器件行业为充分市场竞争行业 [1] - 公司将根据市场供求情况、客户及产品结构等因素调整价格策略 [1]

财务业绩 - 2025年前三季度营业收入41.08亿元，同比增长15.00% [2] - 2025年前三季度归母净利润2.28亿元，扣非归母净利润2.32亿元 [2] - 2025年前三季度单季度毛利率环比持续提升至19.96% [2] - 2025年前三季度累计研发费用投入2.03亿元，同比增长22.81% [3] 市场与销售表现 - 汽车电子、智能终端、工控板块销售金额同比增长22%、24%、18% [3] - AI算力、低空经济、储能销售额持续突破新高 [3] - 公司2025年前三季度产销量创历史新高 [2] 产品与技术研发 - 重点围绕高可靠、高容量、高温度、高电压、高精密、高频率等六大高端方向开展技术开发 [3] - 开发出高温高容、高精密厚膜、车规高压、超低阻合金、车规大一体成型电感及车规共模电感等产品 [3] - 采用矩阵式项目管理模式提高研发质量和效率 [3] AI算力市场进展 - 与国内AI服务器头部客户建立深度合作关系 [3] - 推出IM、AE、AM、AS等全系列片式陶瓷电容产品，具备低等效串联电阻特性 [4] - 推出MF、MI、MT、MG、MS等系列合金电阻，超低阻值、低温漂(±25ppm/℃)和高功率密度(最高15W) [4] - 推出新一代热压工艺TLVR电感，体积更小、电流承载更高、直流电阻更低 [5] 产能与投资布局 - 2025年前三季度主营产品产能利用率维持在较高水平 [5] - 投资建设"高端电阻技改扩产项目"、"新增月产1亿只大电流叠层电感器技改扩产项目" [5] 汽车电子业务 - 主营产品均已完成AEC-Q200、IATF16949车用体系认证 [6] - 车规品已进入电驱、BMS、OBC、电控等车身核心关键系统 [6] - 已推出几十余款车规级被动元器件产品系列 [6] - 已开拓欧洲、日本、韩国等tier1客户供应链 [6] 价格策略 - 近期对电感磁珠类、压敏电阻类等部分产品进行价格调整 [5] - 价格策略根据市场供求情况、客户及产品结构等因素调整 [5]