报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告为宝城期货2025年9月24日发布的品种套利数据日报，涵盖动力煤、能源化工、黑色、有色金属、农产品、股指期货等多领域，展示各品种基差、跨期、跨品种等套利数据 [1][5][21][27][37][48] 各目录内容总结 动力煤 - 提供2025年9月17 - 23日动力煤基差及不同月份合约价差数据，基差从-113.4元/吨升至-96.4元/吨，各合约价差均为0 [1][2] 能源化工 能源商品 - 给出2025年9月17 - 23日燃料油、INE原油、原油/沥青等能源商品基差及比价数据 [7] 化工商品 - 呈现2025年9月17 - 23日橡胶、甲醇等化工品基差数据 - 展示化工品跨期（如5月 - 1月、9月 - 1月等）和跨品种（如LLDPE - PVC、LLDPE - PP等）价差数据 [9][11] 黑色 - 提供2025年9月17 - 23日螺纹钢、铁矿石等黑色品种基差数据 - 给出黑色品种跨期（如5月 - 1月、9月(10) - 1月等）和跨品种（如螺/矿、螺/焦炭等）价差数据 [20][21] 有色金属 国内市场 - 给出2025年9月17 - 23日铜、铝等国内有色金属基差数据 [27][28] 伦敦市场 - 展示2025年9月23日LME有色金属升贴水、沪伦比、CIF、国内现货及进口盈亏数据 [33] 农产品 - 提供2025年9月17 - 23日豆一、豆二、豆粕等农产品基差数据 - 给出农产品跨期（如5月 - 1月、9月 - 1月等）和跨品种（如豆一/玉米、豆二/玉米等）价差数据 [37][38] 股指期货 - 提供2025年9月17 - 23日沪深300、上证50等股指期货基差数据 - 给出股指期货跨期（次月 - 当月、次季 - 当季）价差数据 [48][49]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 集装箱航运市场现货运价维持弱势，10月下半月下跌速率或放缓，旺季预期仍在，关注船司宣涨节奏和波兰边境口岸恢复通行情况，交易策略上EC2510空单逢低止盈，EC2512逢低做多，10 - 12反套逢低滚动操作，2 - 4正套逢低入场 [4][5][6] - 干散货航运市场大型船市场短期将逐渐进入回落通道，中型船市场承压偏弱，关注几内亚宁巴矿业公司复产和中美贸易摩擦下美豆采购进展 [17] - 油轮运输市场近期基本向好，原油和成品油运输市场整体持稳，中长期关注环保淘汰、供需重塑对运价的影响 [21] 各部分总结 集装箱航运 市场分析及策略推荐 - 市场表现：9月23日，EC2512收盘报1623.4点，较上一日收盘价-1.84%；9/19日SCFI欧线报1052美金/TEU，环比-8.84%；最新一期SCFIS欧线报1254.92点，环比-12.87%，现货报价快速下跌，预计10月下半月下跌速率放缓 [4] - 逻辑分析：部分船司调涨10月运价，后续现货下跌速率有望放缓；需求端旺季货量回落，主流船司装载率回落，关注关税政策；供给端10月运力略有下降，船司空班率约为15.56%，关注停航空班计划；部分船司对港口费征收表态不同，需关注波兰边境口岸开放时间 [5] - 交易策略：单边操作上EC2510空单逢低止盈，EC2512合约后续以逢低做多思路为主；套利操作上10 - 12反套逢低滚动操作，2 - 4正套逢低入场 [6][7] 行业资讯 - 美联储官员表示当前没有太多理由进一步降息，通胀风险增加时将不支持进一步降息 [7] - 欧元区9月消费者信心指数初值-14.9，预期-15.3，前值-15.5 [8] - 截至2025年8月底，已有534艘集装箱船订单可使用替代燃料，占订单船舶总数的53%，占总运力（TEU）的77% [8] - 深圳海事部门从9月22日2时起，对大型集装箱班轮采取“只离港不进港”管理措施 [8] - 上港能源将为达飞集团甲醇动力船舶在上海港靠港装卸货物期间提供生物质甲醇燃料加注服务 [8] - 以色列军队在加沙地带行动，多国宣布承认巴勒斯坦国，哈马斯要求特朗普提供60天停火期，特朗普将提出加沙和平及战后治理原则 [9][10] 干散货航运 市场分析及展望 - 运价指数：波罗的海干散货运价指数周一小幅下跌，各类型船运价指数大多走低 [13] - 即期运价：9月22日，部分海岬型船铁矿石航线运价有涨有跌；周度数据显示部分海岬型船煤炭、铝土矿航线和巴拿马型船煤炭、粮食航线运价有不同变化 [14] - 发运数据：2025年9月15 - 21日，全球铁矿石发运总量环比减少，澳洲和巴西发运量均减少；巴西9月大豆、豆粕、玉米出口量预计上升 [15] - 消息面：几内亚宁巴矿业公司复产预期持续强化，若重启可能为大型船大西洋市场带来运输需求增量 [16] - 逻辑分析：大型船市场短期将进入回落通道，中型船市场运输需求减弱，可用运力增加，短期承压偏弱 [17] 行业资讯 - 9月22日，阿根廷政府暂时取消大豆及其衍生品、玉米和小麦的出口税，措施持续至10月31日或出口总额达70亿美元为止 [18] - 工业和信息化部等部门联合印发《钢铁行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，明确未来两年钢铁行业增加值年均增长目标设定在4%左右 [20] 油轮运输 市场分析及展望 - 9月22日，BDTI报1128，环比-1.31%，同比+30.40%；BCTI报620，环比+0.32%，同比+6.53%，油运市场基本向好，原油和成品油运输市场整体持稳 [21] 行业资讯 - 科威特将于10月将石油产量提高至255.9万桶/日，生产能力为320万桶/日 [22] - 沙特7月份原油产量环比下降55.1万桶/日，降至920.1万桶/日 [22] - 沙特与巴基斯坦的新共同防御协议不太可能改变其与印度的能源关系 [22] 相关附图 - 包含SCFIS欧线指数、SCFI综合指数、BDI指数、BDTI等多个航运相关指数的历史数据图表 [25][26][34]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告核心观点 报告是宝城期货2025年9月23日发布的品种套利数据日报 ，提供动力煤、能源化工、黑色、有色金属、农产品、股指期货等品种基差、跨期、跨品种等套利数据 各目录总结 动力煤 - 提供动力煤2025年9月16 - 22日基差及5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月数据 ，基差在 - 113.4至 - 96.4元/吨间变化 ，其他价差均为0 [1][2] 能源化工 能源商品 - 给出燃料油、INE原油、原油/沥青2025年9月16 - 22日基差及比价数据 ，如2025年9月22日燃料油基差116.55元/吨 ，INE原油基差7.56元/吨 [7] 化工商品 - 化工基差方面 ，提供橡胶、甲醇等品种2025年9月16 - 22日基差数据 ，如2025年9月22日橡胶基差 - 915元/吨 [9] - 化工跨期方面 ，给出橡胶、甲醇等品种5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期数据 ，如橡胶5月 - 1月跨期 - 20元/吨 [11] - 化工跨品种方面 ，提供LLDPE - PVC、LLDPE - PP等品种2025年9月16 - 22日跨品种数据 ，如2025年9月22日LLDPE - PVC为2198元/吨 [11] 黑色 - 黑色跨期方面 ，给出螺纹钢、铁矿石等品种5月 - 1月、9月(10) - 1月、9月(10) - 5月跨期数据 ，如螺纹钢5月 - 1月跨期58.0元/吨 [20] - 黑色跨品种方面 ，提供螺/矿、螺/焦炭等品种2025年9月16 - 22日跨品种数据 ，如2025年9月22日螺/矿为3.92 [20] - 黑色基差方面 ，给出螺纹钢、铁矿石等品种2025年9月16 - 22日基差数据 ，如2025年9月22日螺纹钢基差105.0元/吨 [21] 有色金属 国内市场 - 提供铜、铝等品种2025年9月16 - 22日国内基差数据 ，如2025年9月22日铜基差 - 30元/吨 [28] 伦敦市场 - 给出2025年9月22日LME有色铜、铝等品种升贴水、沪伦比、CIF、国内现货、进口盈亏数据 ，如铜LME升贴水(72.44) ，沪伦比8.01 [34] 农产品 - 农产品基差方面 ，提供豆一、豆二、豆粕等品种2025年9月16 - 22日基差数据 ，如2025年9月22日豆一基差148元/吨 [40] - 农产品跨期方面 ，给出豆一、豆二、豆粕等品种5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期数据 ，如豆一5月 - 1月跨期41元/吨 [40] - 农产品跨品种方面 ，提供豆一/玉米、豆二/玉米等品种2025年9月16 - 22日跨品种数据 ，如2025年9月22日豆一/玉米为1.81 [40] 股指期货 - 股指基差方面 ，提供沪深300、上证50、中证500、中证1000 2025年9月16 - 22日基差数据 ，如2025年9月22日沪深300基差38.61 [51] - 股指跨期方面 ，给出沪深300、上证50、中证500、中证1000次月 - 当月、次季 - 当季跨期数据 ，如沪深300次月 - 当月跨期 - 15.6 [51]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告核心观点 报告为宝城期货2025年9月22日发布的品种套利数据日报，展示动力煤、能源化工、黑色、有色金属、农产品、股指期货等品种基差、跨期、跨品种等套利数据 各目录总结 动力煤 - 展示2025年9月15 - 19日动力煤基差、5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月数据，基差从 - 115.4元/吨升至 - 97.4元/吨，其他价差均为0 [1][2] 能源化工 能源商品 - 展示2025年9月15 - 19日燃料油、INE原油、原油/沥青基差及比价数据 [7] 化工商品 - 基差：展示2025年9月15 - 19日橡胶、甲醇、PTA、LLDPE、V、PP基差数据 [9] - 跨期：展示橡胶、甲醇、PTA等化工品5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期价差数据 [11] - 跨品种：展示2025年9月15 - 19日LLDPE - PVC、LLDPE - PP等跨品种价差数据 [11] 黑色 - 跨期：展示螺纹钢、铁矿石等黑色品种5月 - 1月、9月(10) - 1月、9月(10) - 5月跨期价差数据 [20] - 跨品种：展示2025年9月15 - 19日螺/矿、螺/焦炭等跨品种数据 [20] - 基差：展示2025年9月15 - 19日螺纹钢、铁矿石等黑色品种基差数据 [21] 有色金属 国内市场 - 展示2025年9月15 - 19日铜、铝、锌等国内有色品种基差数据 [28] 伦敦市场 - 展示2025年9月19日LME有色铜、铝等品种升贴水、沪伦比、CIF、国内现货、进口盈亏数据 [34] 农产品 - 基差：展示2025年9月15 - 19日豆一、豆二、豆粕等农产品基差数据 [40] - 跨期：展示豆一、豆二、豆粕等农产品不同月份跨期价差数据 [40] - 跨品种：展示2025年9月15 - 19日豆一/玉米、豆二/玉米等跨品种数据 [40] 股指期货 - 基差：展示2025年9月15 - 19日沪深300、上证50等股指基差数据 [51] - 跨期：展示沪深300、上证50等股指次月 - 当月、次季 - 当季跨期价差数据 [51]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各行业总结 动力煤 - 提供2025年9月12 - 18日动力煤基差、5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月数据，基差从 -121.4元/吨升至 -102.4元/吨，其余为0 [1][2] 能源化工 能源商品 - 给出2025年9月12 - 18日燃料油、INE原油、原油/沥青基差及比价数据 [7] 化工商品 - 提供2025年9月12 - 18日橡胶、甲醇、PTA等化工品基差数据 [9] - 给出橡胶、甲醇等化工品跨期（5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月）数据 [10] - 提供2025年9月12 - 18日LLDPE - PVC、LLDPE - PP等化工品跨品种数据 [10] 黑色 - 给出螺纹钢、铁矿石等黑色商品跨期（5月 - 1月、9月(10) - 1月、9月(10) - 5月）数据 [20] - 提供2025年9月12 - 18日螺/矿、螺/焦炭等黑色商品跨品种数据 [20] - 给出2025年9月12 - 18日螺纹钢、铁矿石等黑色商品基差数据 [21] 有色金属 国内市场 - 提供2025年9月12 - 18日铜、铝等有色金属国内基差数据 [28] 伦敦市场 - 给出2025年9月18日LME有色铜、铝等升贴水、沪伦比、CIF、国内现货及进口盈亏数据 [33] 农产品 - 提供2025年9月12 - 18日豆一、豆二、豆粕等农产品基差数据 [38] - 给出豆一、豆二、豆粕等农产品跨期（5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月）数据 [38] - 提供2025年9月12 - 18日豆一/玉米、豆二/玉米等农产品跨品种数据 [38] 股指期货 - 提供2025年9月12 - 18日沪深300、上证50等股指期货基差数据 [50] - 给出沪深300、上证50等股指期货跨期（次月 - 当月、次季 - 当季）数据 [50]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对2025年9月19日铜、锌、铝、镍、铅等有色金属进行跨市、跨期、期现和跨品种套利跟踪分析 [1][3][4][5] 各套利跟踪总结 跨市套利跟踪 - 铜：现货国内价格79990，LME价格9871，比价8.17；三月国内价格79650，LME价格9943，比价8.04；现货进口均衡比价8.10，盈利-357.73 [1] - 锌：现货国内价格22020，LME价格2944，比价7.48；三月国内价格22070，LME价格2920，比价5.86；现货进口均衡比价8.55，盈利-3166.55 [1] - 铝：现货国内价格20780，LME价格2678，比价7.76；三月国内价格20785，LME价格2673，比价7.79；现货进口均衡比价8.37，盈利-1631.16 [1] - 镍：现货国内价格120900，LME价格15087，比价8.01；现货进口均衡比价8.17，盈利-2181.20 [1] - 铅：现货国内价格17000，LME价格1967，比价8.63；三月国内价格17175，LME价格2011，比价10.97；现货进口均衡比价8.81，盈利-359.88 [3] 跨期套利跟踪 - 铜：次月-现货月价差-980，理论价差505；三月-现货月价差-910，理论价差908；四月-现货月价差-980，理论价差1319；五月-现货月价差-1000，理论价差1731 [4] - 锌：次月-现货月价差-235，理论价差214；三月-现货月价差-210，理论价差335；四月-现货月价差-175，理论价差455；五月-现货月价差-145，理论价差576 [4] - 铝：次月-现货月价差-125，理论价差216；三月-现货月价差-125，理论价差332；四月-现货月价差-135，理论价差449；五月-现货月价差-140，理论价差565 [4] - 铅：次月-现货月价差65，理论价差211；三月-现货月价差75，理论价差317；四月-现货月价差65，理论价差424；五月-现货月价差75，理论价差530 [4] - 镍：次月-现货月价差-680；三月-现货月价差-450；四月-现货月价差-310；五月-现货月价差40 [4] - 锡：5 - 1价差220，理论价差5583 [4] 期现套利跟踪 - 铜：当月合约-现货价差610，理论价差549；次月合约-现货价差-370，理论价差848 [4] - 锌：当月合约-现货价差260，理论价差201；次月合约-现货价差25，理论价差308 [5] - 铅：当月合约-现货价差100，理论价差189；次月合约-现货价差165，理论价差302 [5] 跨品种套利跟踪 - 沪（三连）：铜/锌3.61，铜/铝3.83，铜/铅4.64，铝/锌0.94，铝/铅1.21，铅/锌0.78 [5] - 伦（三连）：铜/锌3.41，铜/铝3.70，铜/铅4.96，铝/锌0.92，铝/铅1.34，铅/锌0.69 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各品种总结 动力煤 - 提供2025年9月11 - 17日动力煤基差、5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月数据 基差从 - 126.4元/吨升至 - 108.4元/吨 其他价差均为0 [2] 能源化工 能源商品 - 给出2025年9月11 - 17日燃料油、INE原油、原油/沥青基差及比价数据 [7] 化工商品 - 基差：提供2025年9月11 - 17日橡胶、甲醇、PTA等化工品基差数据 [9] - 跨期：给出橡胶、甲醇等化工品5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期数据 [10] - 跨品种：提供2025年9月11 - 17日LLDPE - PVC、LLDPE - PP等跨品种数据 [10] 黑色 - 跨期：给出螺纹钢、铁矿石等黑色商品5月 - 1月、9月(10) - 1月、9月(10) - 5月跨期数据 [20] - 跨品种：提供2025年9月11 - 17日螺/矿、螺/焦炭等跨品种数据 [20] - 基差：给出2025年9月11 - 17日螺纹钢、铁矿石等黑色商品基差数据 [21] 有色金属 国内市场 - 提供2025年9月11 - 17日铜、铝等有色金属国内基差数据 [28] 伦敦市场 - 给出2025年9月17日LME有色铜、铝等升贴水、沪伦比、CIF、国内现货及进口盈亏数据 [33] 农产品 - 基差：提供2025年9月11 - 17日豆一、豆二、豆粕等农产品基差数据 [40] - 跨期：给出豆一、豆二、豆粕等农产品5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期数据 [40] - 跨品种：提供2025年9月11 - 17日豆一/玉米、豆二/玉米等跨品种数据 [40] 股指期货 - 基差：提供2025年9月11 - 17日沪深300、上证50等股指期货基差数据 [52] - 跨期：给出沪深300、上证50等股指期货次月 - 当月、次季 - 当季跨期数据 [52]

报告行业投资评级 - 单边：中性 [5] - 套利：中性 [5] 报告的核心观点 - 内外比值走阔，外强内弱格局持续，国内基本面偏弱势，供给压力大致库存增加、现货贴水走弱，海外有降息预期和去库支撑，内外比值进一步走扩但出口窗口未开，海内外矛盾仍在 [4] 相关目录总结 重要数据 - 现货：LME锌现货升水26.76美元/吨，SMM上海锌现货价22230元/吨、升贴水 -65元/吨，广东锌现货价22220元/吨、升贴水 -100元/吨，天津锌现货价22210元/吨、升贴水 -85元/吨 [1] - 期货：2025 - 09 - 16沪锌主力合约开于22290元/吨，收于22255元/吨，较前一交易日 -50元/吨，成交96641手，持仓84991手，日内最高22370元/吨，最低22245元/吨 [2] - 库存：截至2025 - 09 - 16，SMM七地锌锭库存16.06万吨，较上期变化0.64万吨，LME锌库存48975吨，较上一交易日变化 -1175吨 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 宝城期货发布2025年9月16日品种套利数据日报，涵盖动力煤、能源化工、黑色、有色金属、农产品、股指期货等多个领域，呈现各品种基差、比价、跨期、跨品种等套利数据 [1][5][21][27][39][50] 各目录总结 动力煤 - 提供2025年9月9 - 15日动力煤基差及5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月数据，基差从 - 126.4元/吨变为 - 115.4元/吨，其余差值均为0 [1][2] 能源化工 能源商品 - 展示2025年9月9 - 15日燃料油、INE原油、原油/沥青等能源商品基差及比价数据，如燃料油基差在20.13 - 17.61元/吨间变化 [7] 化工商品 - 基差方面，给出2025年9月9 - 15日橡胶、甲醇等化工品基差数据，如橡胶基差从 - 690元/吨到 - 995元/吨变动 [9] - 跨期方面，呈现橡胶、甲醇等化工品5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期数据，如橡胶5月 - 1月跨期为 - 25元/吨 [10] - 跨品种方面，提供2025年9月9 - 15日LLDPE - PVC、LLDPE - PP等跨品种数据，如LLDPE - PVC在2303 - 2384元/吨间波动 [10] 黑色 - 跨期方面，给出螺纹钢、铁矿石等黑色品种5月 - 1月、9月(10) - 1月、9月(10) - 5月跨期数据，如螺纹钢5月 - 1月跨期为65元/吨 [20] - 跨品种方面，展示2025年9月9 - 15日螺/矿、螺/焦炭等跨品种数据，如螺/矿在3.88 - 3.92间变动 [20] - 基差方面，提供2025年9月9 - 15日螺纹钢、铁矿石等黑色品种基差数据，如螺纹钢基差在83 - 137元/吨间变化 [21] 有色金属 国内市场 - 提供2025年9月9 - 15日铜、铝等国内有色品种基差数据，如铜基差从240元/吨到10元/吨变动 [27][28] 伦敦市场 - 给出2025年9月15日LME有色品种升贴水、沪伦比、CIF、国内现货及进口盈亏数据，如铜LME升贴水为(61.93)，沪伦比为8.02 [34] 农产品 - 基差方面，展示2025年9月9 - 15日豆一、豆二、豆粕等农产品基差数据，如豆一基差在92 - 121元/吨间变化 [39] - 跨期方面，呈现豆一、豆二、豆粕等农产品5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期数据，如豆一5月 - 1月跨期为52元/吨 [39] - 跨品种方面，提供2025年9月9 - 15日豆一/玉米、豆二/玉米等跨品种数据，如豆一/玉米在1.79 - 1.81间变动 [39] 股指期货 - 基差方面，给出2025年9月9 - 15日沪深300、上证50等股指基差数据，如沪深300基差从10.06到5.26变动 [50][51] - 跨期方面，呈现沪深300、上证50等股指次月 - 当月、次季 - 当季跨期数据，如沪深300次月 - 当月跨期为 - 9.2 [51]

卷螺价差走势分析 - 自7月31日至9月12日，2510合约卷螺价差上涨175元/吨至360元/吨，2601合约价差上涨101元/吨至237元/吨，均创历史同期新高 [1] 螺纹钢基本面疲弱 - 螺纹钢产量同比偏高，而需求低于去年同期，导致其总库存拐点在8月第一周出现，早于去年 [1] - 自8月初至上周，螺纹钢总库存上升19.69%，基本面压力显著大于热轧卷板 [1] 热轧卷板基本面相对稳健 - 热轧卷板产量与需求基本匹配，自8月初至上周库存仅上升7.29%，与去年同期相比存在明显差距 [1] 2510合约价差受交割逻辑主导 - 近月价差涨幅大于远月，因螺纹钢面临更大的卖交割压力 [2] - 华东地区期现正套操作导致螺纹钢社会库存积压，上海、杭州两地螺纹钢社会库存总计135.22万吨，创历史同期新高 [2] - 截至9月12日，上期所螺纹钢仓单数量为25.22万吨，创上市以来新高，而热轧卷板仓单为5.88万吨，处于近5年同期低位 [2] 2601合约价差受套利因素影响 - 远月合约价差走势受资金套利行为影响，而非交割压力 [3] - 电炉亏损扩大导致开工下降，可能缓解螺纹钢产量偏高问题，且传统需求旺季来临，螺纹钢需求端有环比改善空间 [3] - 热轧卷板需求面临不确定性，三大白电9月排产量同比下降7.2%，且汽车产销量增速可能因高基数和补贴退出而放缓 [3]