公司动态 - Visa宣布扩大结算平台以支持两种额外美元稳定币全球美元(USDG)和PayPal美元(PYUSD) [1] - 新增支持两个区块链Stellar和Avalanche以及以欧元为支撑的稳定币EURC [1] - Visa全球增长产品及战略伙伴关系负责人表示公司正在建立多币多链基础以满足全球合作伙伴需求 [1] 行业趋势 - 公司认为当稳定币具备信任、可扩展性和互操作性时可彻底改变全球货币流动方式 [1]

香港《稳定币条例》实施 - 全球首个针对法币稳定币的全面监管框架于8月1日在香港正式实施 机构可开始申请牌照[1] - 条例要求2500万港元准入门槛 100%资产抵押 1日内赎回保障[1] - 首批牌照预计2026年年初发出[10] 稳定币市场规模与增长 - 加密资产总市值超过3万亿美元 超过法国去年GDP[2] - 稳定币规模达2600亿美元 较2020年增长超40倍[2] - 摩根大通估计1140亿美元美国国债被用作稳定币储备[14] 稳定币特性与技术基础 - 与比特币同为区块链数字货币 具有虚拟资产、私密性、可去中心化特点[4] - 最大不同在于锚定特定资产（主要是美元） 币值稳定[4] - 技术底座以以太坊为主（占比50%） 波场次之（占比32%）[5] 应用场景与行业实践 - 摩根大通2019年推出摩根币用于银行间支付[4] - Visa和万事达卡均推出稳定币支付解决方案[4] - 游戏领域被视为重要流量入口 全球数十亿游戏用户构成巨大市场[5] 监管比较与合规要求 - 香港条例要求1:1锚定法币 储备资产需高质量高流动性（央行存款、国债）[10] - 必须每日公开储备资产审计报告 持有人可随时赎回[10] - 美国通过《GENIUS法案》推动稳定币发展 特朗普政府明确支持[2][4] 对金融体系的影响 - 可能替代SWIFT系统 点对点支付方式预计五年内逐渐普及[1][15] - 稳定币可解决美债流动性问题 创造2万亿美元国债需求预测[14] - 美元霸权可能从现实世界延伸至数字世界[14] 人民币国际化机遇 - 香港试验依托"一带一路"和高端制造提升人民币计价能力[11] - 增加使用场景是关键 需抓住机会应对法币竞争[11] - 但香港监管体系尚未完全到位 合规要求可能参照银行标准[13]

公司股价表现 - 7月31日股价冲至4.99港元，单日涨幅达15.78% [1] - 7月2日至7月31日股价从2.22港元涨至4.84港元，累计涨幅118% [1] - 市值从36亿港元推升至近80亿港元 [1] 战略行动部署 - 7月14日宣布启动纳斯达克双重主要上市计划 [4] - 7月17日推出全球首个医疗创新药RWA交易所生态IVDNewCo Exchange及稳定币IVDDollar [4] - 7月20日纽约子公司IVD GROUP INC.落地，并向SEC、CFTC提交稳定币牌照申请 [4] - 7月23日至28日实施三次回购，耗资613万港元回购172.1万股，成交均价3.16-3.67港元 [4] - 7月29日子公司威士达获东亚银行数亿元循环贷款 [4] - 7月30日品牌LOGO焕新为"四个 "符号，品牌内涵重构为"创新－验证-发展" [4] - 7月30日与华大基因旗下华大共赢设立创新药知识产权代币化基金IVD-BGI CoWin [4] 行业背景机遇 - 2024年药监局批准93款新药中1类创新药达48个 [8] - 创新药出海授权交易规模达519亿美元 [8] - 中证港股通创新药指数较年初低点涨幅超124% [8] - 16只创新药基金收益翻倍，汇添富香港优势精选基金收益率达139% [8] - 创新药ETF规模增长315亿元 [8] 监管与技术环境 - 美国《天才法案》7月18日生效，要求稳定币100%储备资产抵押 [8] - 香港《稳定币条例》8月1日实施，设立2500万港元资本门槛 [8] - 欧盟MiCA法案在30国生效 [8] - 蚂蚁数科与朗新集团新能源RWA项目完成1亿元募资 [8] 市值重估逻辑 - 7月14日至21日累计涨幅达75.1% [9] - 7月18日单日飙涨20.41% [9] - 传统IVD分销业务毛利率约23% [9] - Circle旗下稳定币USDC贡献99%收入，市值一度超500亿美元 [9] 市场前景与对标 - 2030年全球RWA市场规模预计达16.1万亿美元 [10] - 2024年稳定币转账总额15.6万亿美元，首次超越Visa [10] - Circle上市后12交易日股价从31美元最高冲至299美元 [10] - 国泰君安国际获虚拟资产交易牌照后股价单日暴涨198.39% [10] 生态闭环构建 - 前端通过华大共赢基金捕获创新药管线 [10] - 中端在IVDNewCo Exchange实现RWA代币化 [10] - 后端用IVDD稳定币完成支付清算 [10] - 目标成为医疗RWA领域的"纳斯达克"、稳定币支付场景的"Visa"、Web3医疗生态的"苹果" [12]

公司股价表现 - 7月31日股价冲至4.99港元，单日涨幅达15.78% [1] - 7月2日至7月31日股价从2.22港元涨至4.84港元，累计涨幅118% [1] - 市值从36亿港元推升至近80亿港元 [1] 战略行动部署 - 7月14日宣布启动纳斯达克双重主要上市计划 [4] - 7月17日推出全球首个医疗创新药RWA交易所生态IVDNewCo Exchange及配套稳定币IVDDollar [5] - 7月20日纽约全资子公司IVD GROUP INC.落地，并向SEC、CFTC提交稳定币牌照申请 [5] - 7月23日至28日实施三次高位回购，耗资613万港元回购172.1万股，成交均价从3.16港元攀升至3.67港元 [5] - 7月29日子公司威士达获东亚银行牵头的数亿元循环贷款 [5] - 7月30日品牌LOGO焕新为"四个✓"符号，品牌内涵重构为"创新－验证-发展"三位一体 [5] - 7月30日与华大基因旗下华大共赢设立创新药知识产权代币化基金IVD-BGI CoWin [5] 行业背景与机遇 - 2024年药监局批准93款新药中1类创新药达48个，出海授权交易规模519亿美元 [10] - 中证港股通创新药指数较年初低点涨幅超124%，16只创新药基金收益翻倍 [10] - 美国《天才法案》要求稳定币100%储备资产抵押，香港《稳定币条例》设2500万港元资本门槛 [10] - 波士顿咨询预测2030年全球RWA市场规模达16.1万亿美元 [12] - 2024年稳定币转账总额15.6万亿美元，首次超越Visa [12] 商业模式转型 - 公司从IVD分销商转型为"医疗创新药链上投行" [9] - 构建前端通过基金捕获创新药管线、中端实现RWA代币化、后端用稳定币支付清算的闭环生态 [12] - 传统IVD分销业务毛利率约23%，而稳定币业务可贡献更高收入占比 [11] 市场定位与愿景 - 目标成为医疗RWA领域的"纳斯达克"，垄断创新药资产代币化入口 [14] - 通过IVDD稳定币切入跨境支付，成为稳定币支付场景的"Visa" [14] - 整合技术、资产、资本形成闭环，成为Web3医疗生态的"苹果" [14]

21世纪经济报道记者 黄子潇 深圳报道 8月1日，21世纪经济报道记者获悉，香港《稳定币条例》今日正式生效。 截至记者发稿时，香港金管局尚未发出任何牌照。发牌时点晚于预期。 设6个月过渡安排及临时牌照 此前7月29日，香港金管局发布一系列咨询文件，并召开一场技术简报会。香港金管局副总裁陈维民在会上透露，将于2026年初发出首阶段牌照，首次发行 的牌照数量将为个位数。 此前，香港金管局多次强调"高门槛""首批仅数个牌照""预先沟通"的态度，被市场广泛解读为"邀请制"。7月31日，香港金管局人士对21世纪经济报道记者 表示，"邀请制"并非官方说法。 香港金管局称"邀请制"非官方说法 7月31日，香港金管局人士对21世纪经济报道记者表示，"邀请制"并非官方说法，更多为一种市场解读。 该人士表示，"邀请制（by invitation）"并未完整反映金管局的发牌模式，因为事实上有意愿、有兴趣申请的机构，均可事先主动与香港金管局沟通发牌事 宜。 一周前，香港金管局总裁余伟文透露，尽管已明确初阶段只会批出数个稳定币牌照，但至今已经有数十家机构主动接触金管局团队。 香港金管局7月29日公告也显示，鼓励有意申请牌照的机构于20 ...

香港《稳定币条例》生效与监管框架 - 香港《稳定币条例》于8月1日正式生效 但截至发稿香港金管局尚未发出任何牌照 发牌时点晚于市场预期 [1] - 香港金管局为“原有稳定币发行人”设置了为期6个月的过渡期安排 时间为2025年8月1日至2026年1月31日 [4] - 在过渡期内 金融管理专员可向符合条件的原有发行人授予“临时牌照” 使其在过渡期继续发行活动 获批临时牌照的实体将被视为获批牌照 [4] 牌照申请流程与监管态度 - 香港金管局澄清“邀请制”并非官方说法 表示所有有意愿的机构均可事先主动与金管局沟通发牌事宜 [2] - 金管局鼓励有意申请牌照的机构于2025年8月31日前联系该局 以便传达监管期望并提供反馈 [2] - 希望尽早获得考虑的机构应于2025年9月30日或之前提交申请 发牌是一个持续进行的过程 [2] - 金管局不会公布向其表达意愿或提交申请的机构名单 [3] - 金管局总裁余伟文透露 尽管初阶段只会批出数个牌照 但已有数十家机构主动接触金管局团队 [2] 发牌时间表与数量预期 - 香港金管局副总裁陈维民透露 预计于2026年初发出首阶段牌照 首批牌照数量将为个位数 [1][6] - 2026年年初可能只是理想状态下的“最早发牌时间” 由于发牌工程庞大 该时间点仍有变数 [6] - 首阶段未获发牌的机构 金管局会与其保持适当沟通 [2][6] 对原有发行人的具体要求 - 原有稳定币发行人有两个选择：积极申请正式牌照 或选择进入结业期 [4] - 若在条例生效后的3个月内未能申请成功 需在条例生效后4个月内有序结束在港业务 [4] - 若原有发行人不被信纳 将收到“拒绝通知” 并在通知发出当日起一个月内有序结束其香港业务 [4] 牌照发放标准与市场指导 - 获得稳定币发行人牌照的机构须具备合规性（风控）、具体性（应用场景）、可持续性（财务情况）三方面要求 [2] - 部分机构接到了关于减少稳定币发声的监管指导 这与金管局过去一个月内多次“降温”稳定币的态度相符 金管局强调了“过渡概念化”以及“市场泡沫化”趋势 [6]

8月1日，21世纪经济报道记者获悉，香港《稳定币条例》今日正式生效。截至记者发稿时，香港金管局 尚未发出任何牌照。发牌时点晚于预期。此前7月29日，香港金管局发布一系列咨询文件，并召开一场 技术简报会。香港金管局副总裁陈维民在会上透露，将于2026年初发出首阶段牌照，首次发行的牌照数 量将为个位数。此前，香港金管局多次强调"高门槛""首批仅数个牌照""预先沟通"的态度，被市场广泛 解读为"邀请制"。7月31日，香港金管局人士对记者表示，"邀请制"并非官方说法。(21世纪经济报道) ...

市场表现与数据 - 8月首个交易日三大指数集体上涨 券商ETF(159842)震荡走高现涨0.62% 成交额快速突破5400万元 [1] - 截至7月31日 券商ETF(159842)最新份额为30.97亿份 年初至今份额增长率达72.72% 居同标的首位 [1] - 券商ETF跟踪中证全指证券公司指数 该指数选取至多50只证券公司行业股票以反映行业整体表现 [1] 核心驱动因素与机构观点 - 券商行情主要得益于经济与政策驱动 历史超额收益多由流动性改善、政策发力和经济企稳预期共振触发 [2] - 当前中央政治局会议积极定调 强调财政与货币政策协同发力 经济企稳预期逐步形成 叠加流动性充裕 构成券商板块配置窗口期 [2] - 市场交易量持续走高 中报预告超预期 稳定币带来催化 看好低估值龙头券商机会 [1] - 基于行业轮动模型 8月行业组合中非银金融板块入选 显示其短期配置价值 [1] 业务与基本面展望 - 自营与两融业务表现稳健 财富管理转型具备差异化与长期潜力 [1] - 基本面方面 交投活跃、投融资改善及盈利结构优化共同推动盈利中枢上移 [2] - 金融创新如虚拟资产业务有望显著增强券商盈利能力 2030年稳定币相关收入或提升行业营收25%-72% 类比2014年创新业务对行业的拉动 [2] - 保险板块亦受益于利率企稳和预定利率下调 利差损压力缓解 [2] 配置价值与关注领域 - 整体来看 非银金融行业在政策、创新及业绩多重利好下具备配置价值 [2] - 临近前期高点 建议关注非银、金融科技等领域的走势 [1] - 当前阶段 稳定型红利（含非银金融）在大变局下不确定性中枢上升的环境中仍具配置价值 [1]

公募基金表现 - 截至7月31日公募基金市场涌现12只年内净值增长率超过100%的"翻倍基" 其中汇添富香港优势精选A以143.24%的增长率暂居榜首 [1] - 业绩优异产品主要聚焦创新药、医药生物、医疗保健等主题 与港股创新药板块走强密切相关 [1] - 汇添富香港优势精选A二季度末前十大重仓股全部为港股创新药个股 [1] 上市公司分红 - 前7个月已有341家公司披露中期分红安排 其中24家正式披露现金分红预案 合计金额145.51亿元 [1] - 6家公司宣告分红金额超过10亿元 [1] 保险资金投资 - 太保致远1号私募证券投资基金成立 保险系私募证券投资基金增至6只 由3家保险系私募基金公司管理 [1] - 保险系私募基金主要投向并长期持有二级市场股票 是保险资金长期投资改革试点的具体形式 [1] 科技巨头财报 - 苹果第三财季营收940.4亿美元同比增长9.6% 净利润234.3亿美元同比增长9% 每股收益1.57美元 [2] - iPhone收入445.8亿美元同比增长13% 服务收入274.2亿美元同比增长13% 大中华营收153.7亿美元同比增长4.4% [2] - 亚马逊第二财季营收1677亿美元同比增长13% 净利润181.6亿美元同比增长34.7% 每股收益1.68美元 [3] - 微软第四财季营收764.4亿美元同比增长18% 净利润272亿美元同比增长24% 每股收益3.65美元 [4] 金融市场动态 - 渣打香港表示正在研究稳定币发行人相关文件 目标尽快提交申请 [4] - 中金公司取消发行"25中金公司CP006"债券 计划发行量11.8亿元 实际认购量10.7亿元 [5] - 美股三大指数集体收跌 道指跌0.74% 纳指跌0.03% 标普500指数跌0.37% [8] 公司风险事件 - 红相股份实际控制人杨成因涉嫌违法被取保候审 公司股价开盘大跌近5% [6] - 北京中科软科技有限公司因涉嫌违规失信被暂停全军物资工程服务采购活动资格 [6] - 爱得威建设集团破产重整申请被法院驳回 将调整预案后重新申请 [7] 行业市场表现 - 科技七巨头市值创新高 微软市值一度突破4万亿美元 Meta暴涨11% [9] - 费城半导体指数重挫3.1% 创近四个月最大单日跌幅 制药股普跌 [9] - 美债收益率普涨 美元六连阳涨超0.2% 黄金盘中涨近1.2% 原油下跌1.1% [9]

香港稳定币发行人牌照申请 - 香港《稳定币条例》于8月1日生效，金管局发布《持牌稳定币发行人监管指引》，明确财务条件、储备资产、托管赎回等申请门槛 [1] - 首批牌照数量可能仅2～3张，发钞行（中国银行香港、渣打香港、汇丰）因储备资产托管要求最可能率先获批 [4][5] - 申请窗口开放至9月30日，原有发行人需在3个月过渡期内提交申请，否则2025年11月进入结业期 [3][6] 潜在申请人格局 - 除发钞行外，中资银行、沙盒测试企业、大型央国企及持支付牌照的互联网大厂（如京东、蚂蚁）均有意申请 [1][7] - 互联网企业可能联合银行申报，由银行负责反洗钱及客户认证 [7] - 券商角色集中于交易、托管、咨询等配套服务，44家机构已升级虚拟资产交易牌照（新增3家），包括富途、老虎证券等 [2][12] 稳定币应用场景 - 重点场景包括数字资产交易、跨境支付（提升供应链金融效率）、传统资产代币化（实现全天候交易） [7] - 欧美以金融领域为主（比特币ETF、货币基金上链），亚非拉侧重B2B贸易（解决外汇储备不足问题） [8] - 行业期待锚定离岸人民币的稳定币，华夏香港已推出首只链上离岸人民币货币基金 [15][16] 券商虚拟资产业务动态 - 44家机构升级第1号证券交易牌照（6月新增3家），内地券商如国泰君安国际、天风国际完成升级 [12][13] - 券商业务覆盖比特币、以太坊、NFT及证券型代币，稳定币作为交易媒介需求显著 [13] - 富途证券数字货币交易规模持续增长，客户参与度提升 [14]