宏观经济表现 - 全省经济总量连续跨过2个万亿元大关，超过6万亿元，全国排位升至第5位，实现历史性晋位 [1] - 人均地区生产总值突破1万美元，综合经济实力迈上新台阶 [3] - 居民人均可支配收入年均增长6.7%，高于经济增速1个百分点 [4] 产业结构与集群发展 - 战略性新兴产业增加值占规上工业的比重达到30% [3] - 服务业对经济增长的贡献率超过60% [3] - 培育形成了3个万亿级产业集群和5个国家先进制造业集群 [3] 交通基础设施与物流 - 全省交通基础设施投资达到1.7万亿元，综合交通线网总里程达44.3万公里，新增里程规模居全国首位 [6] - 进出川大通道新增13条，达到51条，铁路营业里程接近7000公里 [3][6] - 成都国际航空枢纽年旅客吞吐量突破8700万人次，开通国际（地区）客货航线95条，年货邮吞吐量达百万吨规模 [3][7] 区域协同与对外开放 - 成渝地区双城经济圈经济总量从6.3万亿元增长到8.7万亿元 [5] - 两省市货物进出口总额超1.7万亿元，比五年前提高40% [5] - 共同提升中欧班列（成渝）、西部陆海新通道运营水平，联手拓展西向南向国际市场空间 [5] 能源与环境 - 清洁能源年均发电量超过4000亿千瓦时，占比超过80%，居全国第一位 [3] - 国家考核断面水质优良率达到100%，水环境质量创20年来最好水平 [3] - 建成了全球首条高原绿色超充电走廊，以及近1.4万座集中式充换电站 [7] 民生与社会发展 - 城镇新增就业累计超过500万人 [4] - 基本医疗保险参保率超过95% [4] - 高速公路已连通80%以上的县域，农村公路实现通村达户 [6]

项目概况 - 成都轨道交通10号线三期工程于9月17日正式开通初期运营 全长5.87公里 为地下线路 串联红牌楼、武侯祠、锦里等地标 构建中心城区与双流机场快速通道 [2] 技术突破 - 工程团队在武侯祠文物区采用BIM建模与自动化监测技术 将沉降控制在0.5毫米内 [2] - 针对533米长的220KV高压电力隧道研发原位悬吊技术 确保每延米7.5吨管线稳定 [2] - 通过盾构参数优化实现复杂地层月掘进290米 保障安全高效施工 [2] 运营特性 - 采用时速100公里的市域A型车 车站配备行李直梯和快速安检通道以提升运营效率 [2] - 项目于2020年开工 2025年通车 预计有效缓解景区及商圈交通压力 激活文旅经济圈发展动能 [2] 战略意义 - 中国中铁表示将进一步融入成渝地区双城经济圈建设 以优质工程助力经济社会高质量发展 [2]

博览会概况 - 第四届国际地理标志产品博览会将于9月26日至28日在泸州国际会展中心举办 聚焦"强化地标赋能·惠享美好生活"主题 拟邀请马来西亚担任主宾国 [1] - 博览会共策划18项活动 展出和活动面积4.5万平方米 设置3大展馆共42个展区 预计800余家企业参展 近100位重要嘉宾出席 [1] 国际合作 - 设置主宾国馆和全球好物馆 国外企业近百家参展 集中展示17个国家近100款海外地理标志产品 [1] - 举办"国际经贸代表团走进地标博览会"系列活动 预计迎来4个国家近50名外国嘉宾 [1] 跨界融合 - 创新构建"地标产品+文旅载体+消费矩阵"融合模式 包括长江之滨汽车博览会 老泸州大河街沉浸式演出 龙卦山红楼梦新玩法 群星演唱会等活动 [2] - 打造"夜宵 夜演 夜游 夜娱"消费新场景 川货电商节携手近50名主播构建直播矩阵 推出全球地标沉浸式"云逛展"体验 [2] 供需对接 - 邀请阿里巴巴 美团 京东等近150家头部平台企业及大型商贸流通企业作为核心采购商参展 [2] - 组织"优品选品"产销对接会 新品发布会及省区市特色产品推介活动 搭建高效精准对接平台 [2] 区域协同 - 首次设立成渝双圈地标馆线上馆 汇聚超过300款成渝地区地标精品 吸引100余家区域企业参展四川重庆馆 [3] - 设立叙永主题馆 浙江丽水馆和对口帮扶专区 展销处州白莲 龙泉灵芝 乡城松茸 盐源苹果和苍溪猕猴桃等地标产品 通过订单签约和消费帮扶激活区域协同发展 [3] 惠民活动 - 举办首届"四城论健 膳林对决"药膳大赛 促进地标食材与道地药材创新融合 [3] - 联动七大地标街区商圈及文旅景区 实施"酒城九惠"引客激励措施 全域发放近50万元"酒城地标消费券" [3] - 提供免费赏泸韵 饮泸酒 喝泸茶 品泸味等体验活动 打造可感知可参与可享受的消费新体验 [3] 产业成效 - 泸州成功推动"泸州老窖酒"等入选《中欧地理标志协定》互认名录 构建泸酒 泸茶 泸果 泸药 泸竹多品类特色地标矩阵 [4] - 2024年泸州地理标志产业总产值达455亿元 带动就业30万人 [4]

项目概况 - 新渝万高铁正线全长251公里 设计时速350公里 是连接重庆主城都市区与渝东北三峡库区城镇群的快速通道 [5] - 黑岩寨隧道为单洞双线高速铁路隧道 全长3465米 位于重庆市忠县涂井乡境内 [1] 工程地质与施工挑战 - 隧道地处低山丘陵地貌区 地形起伏显著 最大埋深约250米 [1] - 隧道为高瓦斯隧道 施工中存在瓦斯及有害气体逸出风险 [1] - 隧道穿越砂岩与泥岩交互层 岩层易坍塌 施工难度大且安全风险高 [1] 施工技术与工艺创新 - 施工单位创新采用“36米液压栈桥+全幅仰拱钢模板”组合工艺 [3] - 配套使用智能衬砌台车 全自动锚杆钻机 隧道全断面扫描仪等先进设备 [3] - 严格落实“管超前 严注浆 短开挖 强支护 快封闭 勤量测”十八字施工原则 [3] 项目战略意义 - 项目建成后将大幅缩短沿线城市间的时空距离 便利群众出行 [5] - 项目能加速区域资源要素流动 [5] - 项目对服务成渝地区双城经济圈建设重大战略实施具有重要战略意义 [5] - 项目对助推“一带一路”与长江经济带联动发展具有重要战略意义 [5]

区域经济协同发展成效 - 万达开地区生产总值达4745.4亿元，占川渝东北比重提升至32.9%，较2019年增长2.5个百分点 [2] - 培育形成800亿级先进材料、700亿级能源化工、200亿级食品医药三大产业集群 [3] - 特色农业总产值达到988.5亿元，同比增长1.6% [4] 产业合作与投资 - 开江工业园区、大竹经开区获批“成渝地区双城经济圈产业合作示范园区” [3] - 50多家重点企业形成供需互链配套格局 [3] - 引进一批投资额超100亿元的工业项目，聚焦天然气、锂钾等资源发展新质生产力 [3] 交通基础设施一体化 - 2022至2024年交通建设完成投资852.3亿元 [5] - 开梁高速建成投运，成达万高铁、西渝高铁、镇广高速、大垫高速加速推进 [5] - 形成“市域一小时、成渝两小时、国内三小时”交通圈，未来将实现“县县三高速”和“县县有高铁” [6] 物流与供应链优化 - 江海联运模式比传统物流节省一周时间，物流成本降低6%以上，货损控制在1%以内 [2] - 达州入股万州港新田作业区二期项目，共建共营港口 [2] 科技创新合作 - 共建川渝首个省（市）级综合类技术创新中心——万达开技术创新中心 [6] - 搭建科技专家库、技术需求库、科技成果库，促进创新要素流动 [6] 文旅产业协同 - 牵头联动川渝陕13个区县成立“大巴山·大三峡”文化旅游发展联盟 [4] - 2024年接待游客7077.9万人次，同比增长14.1%，游客总花费708.5亿元，同比增长26% [4] - 推动宣汉县巴山大峡谷创建5A级景区 [4] 生态环保与民生服务 - 联合投入6.89亿元治理跨界河流铜钵河，入选全国美丽河湖优秀案例 [7] - 共同完成“两岸青山·千里林带”营造林192.4万亩 [7] - 推出37项政务服务特色通办事项，公立医疗机构检查结果互认项目增至222项 [8]

文章核心观点 重庆证监局通过深化协同服务机制、支持优质企业上市、推动上市公司高质量发展、积极融入成渝地区双城经济圈建设以及规划未来五大工作重点 多措并举将多层次资本市场的“枢纽势能”转化为产业升级的“发展动能” 以实际行动服务重庆现代化产业体系建设 [1] 支持优质科技创新企业上市 - 2020年以来 重庆市共新增境内上市公司27家（含迁入2家） 其中25家为科技型企业 [1] - 目前有2家科技企业申报IPO 辅导备案企业中近九成也是科技企业 [1] - 2022年重庆科创板上市企业实现“零”的突破 2023年9家科技型企业境内首发上市 数量位列西部地区首位 [1] - 截至目前 重庆共有科创板上市公司3家 创业板上市公司12家 北交所上市公司6家 上市公司板块结构持续优化 [1] - 近五年 重庆市股权投资基金投资高新技术 初创科技企业家数逐年增长 由2021年的373家增至2025年5月末的604家 [2] - 截至2025年5月底 重庆市私募股权基金投资高新技术和初创科技企业277.19亿元 较2021年增长1.25倍 占重庆市私募股权基金投资总规模的比重由8.84%提高至16.54% [3] 助推上市公司高质量发展 - 加强央地协同 深入落实《推动提高上市公司质量三年行动方案》 “一司一策”谋划实施上市公司质量提升计划 [3] - 与重庆市国资委签订合作备忘录 制定《市属国有控股上市公司发展质量提升专项行动方案（2020—2025年）》 [3] - 截至2024年末 78家上市公司总市值达1.05万亿元 2家公司市值超千亿元 均为重庆智能网联新能源汽车行业龙头企业 [4] - 69家实体类上市公司实现营业收入6702.19亿元 同比增长13.38% [4] - 10家汽车 摩托车行业公司实现净利润153.39亿元 11家医药及流通业公司实现净利润16.16亿元 两者合计占重庆实体类上市公司净利润的近70% [4] - 2024年 61家上市公司累计现金分红250.18亿元 同比增长49.83% 今年以来 48家公司实施2024年年报分红 合计派发现金131.72亿元 [4] - 2020年以来 15家公司定向增发融资605.34亿元 [5] - 推动市政府设立并购重组基金 组建上市企业并购重组工作专班 重庆上市公司并购重组提挡加速 [5] 融入成渝地区双城经济圈建设 - 建立互访会商协作机制 与四川证监局确定“1+5+2”多层次 常态化的交流协作机制 [6] - 与沪深交易所密切协作 发挥沪深北交易所西部（西南）基地作用 打造面向中西部的直接融资综合性服务窗口 [6] - 结合两地产业比较优势 引导上市公司加强研发创新 深化产业链 供应链布局 带动区域内产业集群发展 [6] - 与成渝金融法院 四川证监局于2023年共同签署《战略合作框架协议》 共同推动成渝地区协同治理机制创新 [6] - 协同开展投资者保护工作 推动两地行业文化建设 深化两地区域性股权市场合作 [6] - 未来将持续探索务实举措 加强金融和产业融合发展 发挥股债期市场功能 服务两地优势产业互补 [7] - 支持两地证券基金期货经营机构深化合作 支持两地股交中心巩固共享共建机制 [8] 未来工作重点 - 大力支持优质企业上市 依托重庆市打造“33618”现代制造业集群体系和构建“416”科创战略布局的工作机制 建立企业上市服务专班 [8] - 积极推动企业并购重组 引导市属国有上市公司进一步实施相关资本运作 培育壮大一批高市值 主业突出 创新能力领先 战略功能强大的市属国有上市公司 [8] - 围绕重庆“33618”现代制造业集群体系 支持汽车 医药等主要板块民营上市公司通过产业并购 资产注入等方式 加强资源整合 打造“渝字号”产业链领航企业 [8] - 加力推动创新品种债券发行 支持企业用好交易所债券市场创新融资工具 赋能产业升级 [9] - 宣传引导期现货联动发展 引导重庆企业运用期货衍生工具进行风险管理 稳定经营 推动期货交易所在重庆设立产融服务基地 [9] - 持续提升行业机构服务能力 引导法人证券公司打造投行 投资 投研“三投联动”服务体系 为中小企业 绿色企业 科技创新企业等提供高质量的综合性金融服务 [10] - 引导期货经营机构深入研究产业需求 创新服务模式 满足实体企业个性化风险管理需要 [10] - 积极推动区域性股权市场转型发展 做精做细服务 吸引更多优质企业和机构投资者 [10]

业绩表现 - 公司2025年上半年实现营收近77亿元 同比增长7% 利息净收入超58亿元 同比增长12.2% 净利润近34亿元 同比增长5.7% [5] - 公司资产总额达10087亿元 成功迈入万亿银行行列 存款规模超5400亿元 贷款规模超5000亿元 较年初分别增长14.8%和13.6% [5] - 公司不良贷款率1.17% 关注类贷款率2.05% 逾期率1.58% 分别较年初下降0.08、0.59和0.15个百分点 拨备覆盖率提升3.2个百分点至248.3% [5] 业务发展 - 公司贷款增量600亿元居重庆市金融机构第1 占比5.22% 提升0.54个百分点 存款增量700亿元居重庆市第2 占比7.85% 提升0.75个百分点 [5] - 公司向成渝地区双城经济圈提供信贷支持近1400亿元 新支持区域重大项目建设超90个 服务西部陆海新通道建设融资余额超470亿元 同比翻番 [6] - 公司制造业贷款余额同比增长26% 制造业中长期贷款余额同比增长31% 园区贷款投放同比提升15% 普惠小微贷款增量居重庆市第一 [6] 特色业务 - 公司绿色贷款较年初增长28% 落地重庆市首笔工业绿效贷和集体林地经营权+生态产品价值双抵押贷 [6] - 公司科技贷款余额同比增长48% 发行科创债30亿元 强化科企快贷模式 [6] - 公司数字信贷捷e贷余额增幅35% 客户经理人均效能提升28% 智能授权审核效率提高3倍 [9] 负债管理 - 公司存款付息率较上年末降低26BP 负债成本率降低29BP 净息差较年初扩大4BP至1.39% [8] - 公司储蓄存款余额增长401亿元 增量居重庆市第2 公营存款余额增长275亿元 增量居重庆市第1 [12] - 公司发行金融债80亿元 其中发行西部首单银行科创债 利率创历史新低 申请支小再贷款122亿元 同比增长34% [12] 非息收入 - 公司代销业务中收同比增长125% 债券承销中收增长66% 贸金业务非息收入增长122% 外币业务收入增长201% [13] - 公司通过投承联动带动信用债同比多投38亿元 通过存贷联动撬动活期资金归行超100亿元 [13] - 公司金租业务增长37% 鈊渝金租利润贡献率提高0.6个百分点 [13] 数字化转型 - 公司整合信贷、信用卡等6大系统数据 为精准获客和风险管控提供支撑 [9] - 公司打造重银晓AI大模型应用平台 推出6个问答助手场景 [14] - 公司成为全国首家连续6年均有项目入选监管创新应用的地方法人银行 [9] 风险管理 - 公司新增客户评级模型15个 场景风控模型6个 持续增强风险识别和处置能力 [14] - 公司构建协同管控机制 完善多层次全覆盖的联防联控机制 [15] - 公司实施信创系统改造86个 提升科技自主可控能力 [15] 战略规划 - 公司将持续聚焦成渝双城经济圈和西部陆海新通道建设等国家战略 [16] - 公司将大力发展轻资本业务 聚焦高附加值、低资本消耗业务 [16] - 公司将用好30余项牌照资质 强化集团资源整合和综合经营能力 [17]

财务表现 - 25H1营收435.36亿元，同比下降4.91%，归母净利润27.80亿元，同比下降13.00%，扣非净利润27.20亿元，同比下降13.72% [1] - 25Q2营收205.50亿元，同比下降13.21%，环比下降10.60%，归母净利润10.05亿元，同比下降30.10%，环比下降43.33%，低于预期14.63亿元 [1] - 25H1综合毛利率14.5%，同比下降1.38个百分点，25Q2毛利率14.5%，同比下降1.46个百分点，环比下降0.01个百分点 [2] - 25H1归母净利率同比下降0.59个百分点至6.38% [3] - 25H1经营活动现金流量净额-42.84亿元，同比少流出4.39亿元，收现比104.5%，付现比119.5%，同比分别上升11.2和14.3个百分点 [3] 业务结构 - 工程施工业务营收388亿元，同比下降7.1%，毛利率14.2%，同比下降0.6个百分点 [2] - 贸易销售业务营收32亿元，同比增长222%，毛利率1.2%，同比上升0.5个百分点 [2] - 公路投资运营业务营收13亿元，同比下降4.0%，毛利率56.7%，同比下降1.5个百分点 [2] - 省内收入392亿元，同比下降4.4%，占比90.2%，毛利率15.6%，同比下降1.7个百分点 [2] - 省外收入36亿元，同比下降14.1%，占比9.3%，毛利率4.4%，同比上升1.0个百分点 [2] - 国外收入6亿元，同比增长55.1%，占比1.6%，毛利率5.9%，同比下降2.2个百分点 [2] 成本费用 - 25H1期间费用率5.68%，同比下降1.04个百分点，其中销售费用率0.02%，管理费用率1.64%，研发费用率1.29%，财务费用率2.73%，同比分别下降0.03、0.14、0.43和0.44个百分点 [3] - 减值支出占比同比上升0.26个百分点至0.55% [3] 订单情况 - 25H1工程主业中标722亿元，同比增长22.2%，25Q2中标同比增长25.6%，较25Q1提速6.73个百分点 [4] - 四川省内中标572.3亿元，同比增长10.7%，省外及国外中标150.1亿元，同比增长102% [4] - 海外市场取得突破，签约科威特经济适用房项目，并在埃塞俄比亚、马来西亚等新市场实现项目突破 [4] 盈利预测与估值 - 维持25-27年归母净利润预测80.07亿元、83.86亿元和87.27亿元 [5] - 基于25年13倍PE估值，维持目标价11.95元，维持买入评级 [5] - 按60%分红率和8.66元股价测算，25-27年预测股息率分别为6.38%、6.68%和6.95% [1]

核心观点 - 川渝高竹新区一体化诉讼服务中心正式揭牌运行 成为川渝首个跨地域跨层级诉讼服务中心 提供一体化司法服务 [1][2] 中心功能设置 - 设立八大功能区包括一窗通办诉服窗口 便民自助服务区 调解区 跨域调解室及川渝两地云上共享法庭 [1] - 提供要素式起诉状生成 申请立案等一站式自助诉讼服务 [1] - 配备渝法智答·便民自助服务舱 通过智能模型和人民法院案例库提供诉讼风险分析及案例查询 [1] 跨域调解机制 - 引进重庆人民法院老马工作室和四川省邻水县人民法院让水调解工作室两地调解资源 [1] - 通过跨域调解室持续为两地群众提供优质调解服务 [1] 战略意义 - 贯彻落实党中央关于成渝地区双城经济圈建设的具体实践 [2] - 落实重庆市委《坚持和加强党对人民法院工作的领导更好服务保障现代化新重庆建设的实施方案》具体举措 [2] 未来发展 - 川渝两地法院将携手优化诉讼服务机制 深化多元司法协作 [2] - 计划推出更多标志性司法改革成果 为西部双城记注入法治动能 [2]

战略合作协议签署 - 川渝两地水利部门签署《关于进一步深化新时代成渝地区双城经济圈水利领域建设战略合作框架协议》 推动水利合作从点状局部联动迈向系统化一体化全域融合 [1] - 协议明确五大重点合作领域：完善流域防洪减灾体系 加快区域水网重大工程建设 加强水生态保护与修复 推进智慧水利数字融合 深化创新协同构建现代水治理体系 [1] - 同步签署两项专项协议：《川渝共建幸福河湖合作协议》设定2035年目标 跨界规模以上流经场镇河流总体建成幸福河湖 跨界河流断面水质优良达标率稳定保持100% [3][4] - 《川渝水利综合监督一体化合作框架协议》聚焦综合监督协作 涵盖体制机制建设 专家库共享 跨区域监督成果互认 人才队伍培养等全方位合作 [3][4] 合作目标与实施路径 - 双方以川渝一盘棋思想为指导 坚持优势互补 共建共享 协同联动 互利共赢原则 推动协议落地 [2] - 重点推进五方面工作：规划协同共绘水蓝图 生态共保共护清水绿 监管一体共织监督网 数字赋能共建智慧库 资源共享共下发展棋 [2] - 建立规划协同 应急联动 高效畅通工作机制 共同谋划重大水利项目 争取纳入国家大盘子 打造西部水利创新高地 [3] - 聚焦水资源优化配置 水旱灾害联防联控 水生态环境保护治理 数字水利协同创新等领域深化合作 [4] 战略意义与定位 - 水利作为国民经济命脉和民生福祉基石 是成渝地区双城经济圈高质量发展的战略支撑 [3] - 合作旨在筑牢长江上游生态屏障 保障区域水安全 促进经济社会高质量发展 [2] - 为成渝地区双城经济圈建设成为国家高质量发展重要增长极和新的动力源提供水利支撑与保障 [4]