新西兰联储官员Kawkesby：就业市场数据确认活动受抑。 ...

分析师：就业市场最终将推动美联储降息 金十数据5月8日讯，Renaissance Macro的Neil Dutta认为，就业市场最终将推动美联储的降息步伐。他表 示："劳动力市场状况已经降温。美联储凭什么认为这会自行稳定下来？它不能也不会，这意味着最终 需要采取政策应对措施。" ...

金十数据5月6日讯，Monex Europe的分析师在一份报告中说，在美联储周三的政策决定和加拿大周五的 就业数据公布后，加元面临下跌的风险。美联储可能会打压市场对其降息的押注，因通胀居高不下且就 业市场依然稳固。他们说，加拿大就业数据疲弱也有可能进一步加速对加元的抛售。与上周美国就业数 据形成对比的是，加拿大经济数据可能显示出一些与关税相关的疲软，这可能强化对加拿大央行6月降 息的预期。 Monex：加元短期内存在下行风险 ...

全球大类资产表现 - 上周（2025.4.28 - 2025.5.2）主要经济体股市多数上涨，日经225涨3.2%，标普500涨2.9%，恒生指数涨2.4%，发达市场股票指数涨2.9%，新兴市场股票指数涨1.9%[3][7] - 大宗商品价格涨跌分化，IPE布油期货涨1.4%，伦敦金现涨0.2%，标普 - 高盛商品指数涨0.2%，COMEX铜跌3.0%[3][7] - 债市方面，10年期美债收益率回升4BP至4.33%，美元指数上升0.5%报100.04，日元贬值0.9%，美元兑日元收145.0[3][7] 美国经济情况 - 2025年一季度美国GDP不变价环比折年率为 - 0.3%，同比增速为2.1%，净出口对GDP环比拉动回落至 - 4.8%，国内私人部门最终销售环比折年率维持3.0%[3][8][11] - 一季度美国私人存货增加1400亿美元，设备投资环比折年率由 - 8.7%回升至22.5%[14] - 4月美国新增非农就业17.7万人，失业率维持在4.2%，3月居民收支稳定，PCE价格同比增速回落[16] - 4月美国ISM制造业PMI回落至48.7，2月标普/CS房价指数同比增速回落0.2个百分点至4.5%[23] 欧洲经济情况 - 4月欧元区HICP同比增速为2.2%，核心HICP同比增速回升0.3个百分点至2.7%[31] - 2025年一季度欧元区GDP同比增速为1.2%，环比折年率由1.0%回升至1.4%，4月经济景气指数小幅回落至93.6[31] - 3月欧元区20国失业率维持在6.2%[32] 全球政策动态 - 欧央行降息路径待观察，日央行维持基准利率在0.5%不变，哥伦比亚央行降息25BP至9.25%[3][42][43]

就业市场报告 - 4月新增非农就业人数为17.7万，高于预期的13.3万 [1] - 失业率维持在4.2%符合预期 [1] - 前两个月数据下修：3月新增就业从22.8万下调至18.5万，2月从15.1万下调至11.7万 [2] - 时薪环比增长0.2%低于预期的0.3%，为2023年8月以来最低增速，同比增长3.8%符合前值但低于预期10个基点 [3] - 平均每周工时增加10个基点至34.3小时，劳动参与率升至62.6%达到去年9月高点 [3] - 联邦机构仅裁员0.9万，教育医疗服务业新增7万就业领跑各行业 [4] 股市反应 - 道指盘前上涨425点，标普500涨60点，纳斯达克涨215点 [5] 能源行业财报 - 埃克森美孚Q1每股收益1.76美元超预期4美分但营收不及预期 [6] - 雪佛兰每股收益2.18美元超预期3美分但营收低于预期2% [6] - 壳牌业绩超预期19.5% [6] 消费与金融行业财报 - 温迪汉堡每股收益0.2美元符合预期，营收5.2347亿美元略低于共识，股价年内仍下跌23%但盘前上涨 [7] - Piper Sandler金融公司每股收益4.09美元大幅超预期69%，营收3.83亿美元超预期7.8%，股价盘前涨3.8%但年内累计跌15% [8]

就业市场报告 - 4月新增非农就业人数达17.7万 超出市场预期的13.3万[1] - 失业率维持在4.2% 符合预期[1] - 前两个月数据被下修：3月从22.8万下调至18.5万 2月从15.1万下调至11.7万[2] 薪资与工时数据 - 时薪环比增长0.2% 低于预期的0.3% 创2023年8月以来最低增速[3] - 时薪同比增长3.8% 与上月持平但较预期低10个基点[3] - 平均每周工时增至34.3小时 劳动力参与率升至62.6%[3] 行业就业分布 - 联邦机构仅裁员9千人 因部分离职包含遣散补偿[4] - 教育医疗服务业新增7万就业 运输仓储业增2.9万 休闲酒店业增2.4万[4] 市场反应 - 道指盘前涨425点 标普500涨60点 纳斯达克涨215点[5] 石油公司财报 - 埃克森美孚Q1每股收益4.09美元 超预期69% 营收3.83亿美元超预期7.8%[6] - 股价当日上涨3.8% 但年初至今仍下跌15%[6]

金十数据5月2日讯，美国非农就业报告将于北京时间今晚20:30公布，4月数据将首次揭示关税不确定性 对就业市场的潜在影响。狂风骤雨即将来袭，敬请投资者留意风险… 相关链接 4月非农增幅将大大下降？20:30揭晓 ...

文章核心观点 财报季和关税政策是影响美股市场的关键变量，同时美国就业市场出现意外动荡，这些因素共同影响着美股市场走势及美联储政策预期 [1] 分组1：美股市场表现 - 五一假期美股正常交易，三大指数集体走强，5月1日晚间开盘后，截至22:50，道指涨0.78%，纳指大涨2.35%，标普500指数涨1.37% [1][3] - 受财报超预期刺激，美股大型科技股集体大涨，微软大涨超10%，Meta一度大涨超8%，英伟达涨超4%，博通、亚马逊涨超3%，特斯拉涨超2%，谷歌涨超1%，苹果小幅上涨 [3] - 热门中概股多数走强，纳斯达克中国金龙指数小幅上涨0.12%，高途涨超3%，万国数据、世纪互联、知乎涨超2%，小鹏汽车、爱奇艺、金山云、名创优品涨超1%，拼多多、阿里巴巴、理想汽车、贝壳等小幅上涨 [3] 分组2：关税政策影响 - 美国国家经济委员会主任哈塞特表示，预计美东时间5月1日结束前将有关税消息宣布，分析人士预计是与印度达成协议的声明 [1][3] - 财经网站Forexlive分析师认为若公布首个贸易协议或细节，对市场影响巨大，若美国将最低关税降至10%以下，与印度达成协议将是关键 [4] - 美国商会要求白宫给予小企业关税豁免，豁免美国国内无法供应的产品，并为因关税导致岗位减少的公司制定豁免程序 [4] 分组3：宏观数据情况 - 美国4月ISM制造业指数录得48.7，高于预期的47.9，前值为49，其中进口指数创2023年年底以来最大降幅，工厂产值分项指数创2020年5月以来新低 [4] - 分析称美国4月制造业进一步萎缩，进口商品关税令供应链承压，投入成本攀升，工厂生产低迷，供应商交货表现恶化 [4] 分组4：就业市场扰动 - 截至4月26日当周，首次申请失业救济人数为24.1万人，大幅超出市场预期的22.3万人，未进行季节性调整时，上周首次申请失业救济人数增加约1.29万人 [6][7] - 反映领取失业救济总人数的持续申领失业金人数在截至4月19日当周升至191.6万人，是自2021年以来的最高水平，也高于经济学家预期 [8] - 美国4月“小非农”意外爆冷，ADP就业人数4月份仅增加6.2万人，是过去九个月以来的最低增长速度，远低于市场预期的11.5万人，也较前一个月的15.5万人有所下降 [8] 分组5：市场预期及政策影响 - 本周五美国4月非农就业报告将出炉，受关税政策影响，此次非农可能给市场带来意外，加大行情波动 [9] - 美联储理事沃勒担心美国失业率和通胀率将同时上升，多次强调若劳动力市场严重恶化，美联储可能更多、更快降息 [1][9] - 美国财政部长贝森特表示美国国债市场发出美联储应该降息的信号，两年期国债收益率已低于联邦基金利率 [9]

就业市场数据 - 截至4月26日当周美国初请失业救济人数环比增加1.8万人至24.1万人 创今年2月以来最高值 显著高于市场预期的22.3万人中值 [1] - 持续申领失业救济金人数攀升至192万人 创2021年11月以来最高纪录 表明失业者再就业周期拉长 [1] - 衡量趋势的四周移动平均值升至22.6万份 该指标用于平滑每周波动 [1] 地区与季节性因素 - 纽约州申请人数增加15500多人 与该州部分地区春假时间相关 [1] - 未经季节性因素调整 上周初请失业金人数增加约12900人 [1] 企业裁员动态 - 4月全美计划裁员人数环比回落至10.54万人 其中包含约2700个与政府效率部行动相关的裁员计划 [1] - 企业裁员原因包括经济和新技术因素 [1] 其他就业指标 - ADP就业报告显示美国企业招聘速度降至九个月以来最低水平 部分服务业出现裁员 [2] - 经济学家预计4月失业率仍维持在4.2%低位 但初请数据异常波动引发担忧 [2] 市场反应 - 数据发布后美元指数短线下挫17点 现报99.74 [3]

美联储官员哈马克表态与市场预期 - 美联储官员哈马克暗示6月份可能降息 呼吁在高度不确定性下对货币政策保持耐心 但不排除6月前改变政策的可能性 [1][3] - 哈马克的表态与近期其他美联储官员言论相呼应 显示政策制定中的谨慎和灵活性 [3] - 市场对6月降息预期显著增强 根据CME数据 6月维持利率不变概率为37.3% 降息25基点概率57.8% 降息50基点概率4.9% [4] 经济数据与政策背景 - 美国经济数据呈现复杂性 就业市场稳定和消费支出增加显示增长动力 但通胀压力缓解和全球经济不确定性引发担忧 [5] - 美联储政策考量包括经济增长 通胀水平 就业市场及全球经济形势 当前通胀虽从高位回落但仍高于2%目标 [5] - 美国国债收益率波动和美元汇率变化对市场预期产生重要影响 [5] 市场反应与未来关注点 - 哈马克的表态直接推动市场对6月降息预期升温 投资者需密切关注后续经济数据和政策信号 [3][5] - 美联储需在维持经济增长与控制通胀之间寻找平衡 避免过度调整利率冲击市场 [5]