中国人民银行逆回购操作 - 中国人民银行6月16日将开展4000亿元买断式逆回购操作 期限为6个月（182天）[1] - 6月6日中国人民银行已开展1万亿元买断式逆回购操作 期限为3个月（91天）[1] - 6月全月共有1.2万亿元买断式逆回购到期 两次操作后全月将实现净投放[1] 市场流动性情况 - 6月处于半年末流动性考核关键节点 叠加同业存单大规模到期等因素 全月金融机构对流动性需求较高[1] - 中国人民银行提前提供中期资金支持 体现对市场的呵护[1] 买断式逆回购工具 - 公开市场买断式逆回购是中国人民银行于2024年10月推出的工具[1] - 该工具可增强1年以内的流动性跨期调节能力[1] - 有助于提升流动性管理的精细化水平[1]

中信证券首席经济学家明明认为，纵观7月份各项流动性工具投放情况，7月份，3个月期、6个月期买断 式逆回购两项工具操作后实现共计2000亿元资金净投放，和6月份规模一致。7月份以来OMO（公开市 场操作）以回笼为主，尽管7月份是缴税大月，但月初到月中资金面相对宽松，资金利率和政策利率利 差稳定，削峰填谷操作模式下，央行流动性中性偏松流动性立场仍然不变。 明明预计，资金跨月时点央行仍将实施OMO净投放，在维持流动性合理充裕的同时，加强对市场预期 的引导，政策重心更多向优化结构、增强传导效率倾斜。 另外，央行在7月25日还开展了4000亿元MLF（中期借贷便利）操作。由于7月15日、7月25日分别有 1000亿元、2000亿元MLF到期，因此7月份MLF净投放1000亿元。这也是央行连续第五个月加量续做 MLF。 民生银行首席经济学家温彬对《证券日报》记者表示，月末资金面扰动因素增多，MLF延续超额续做 能稳定市场预期，确保资金面总体平稳。同时，MLF净投放总量适度，强化调控精准性、更好满足市 场供需。 回顾过去几个月，3月份至6月份，MLF净投放分别为630亿元、5000亿元、3750亿元、1180亿元。 "7月 ...

央行流动性管理操作 - 中国人民银行将于8月8日开展7000亿元3个月期买断式逆回购操作 期限为91天 采用固定数量 利率招标 多重价位中标方式 [1] - 此次操作旨在平滑财政缴税高峰和提前对冲季末流动性压力 保持银行体系流动性充裕 [1][2] - 操作规模7000亿元将覆盖9月底季末考核关键时点 体现央行"以我为主"的流动性管理思路 [2] 8月流动性状况与操作预期 - 8月将有4000亿元3个月期和5000亿元6个月期买断式逆回购到期 合计9000亿元 [3] - 业内人士预计8月可能进行第二次买断式逆回购操作 以应对财政发力 政府债发行和中长期流动性需求 [3] - 6个月期买断式逆回购操作可能被续作和净投放 以弥补政府债集中发行和存单到期压力带来的流动性缺口 [4] 货币政策工具运用展望 - 央行可能通过MLF 买断式逆回购等工具精准调节中期流动性 稳定市场预期并推动宽信用进程 [5] - 在经济增长动能放缓背景下 下半年不排除再次实施降准降息的可能 [5][6] - 短期内更可能通过MLF和买断式逆回购保持流动性充裕 而非降准或恢复国债买卖 [6] 历史操作与工具特点 - 2024年10月央行启用买断式逆回购工具 可更及时精准调节市场流动性 [3] - 今年6月央行曾在月初和月中两次开展买断式逆回购操作 提前公开信息以引导市场预期 [3]

央行货币政策操作 - 央行将于2025年8月8日开展7000亿元3个月期买断式逆回购操作，采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式 [1] - 8月有4000亿元3个月期和5000亿元6个月期买断式逆回购到期，叠加3000亿元MLF到期 [1] - 预计8月央行将通过MLF和买断式逆回购合计投放流动性超过9000亿元到期量，并加量续作MLF [1][2] 流动性管理分析 - 7月央行通过买断式逆回购实现净投放2000亿元（操作14000亿元，到期12000亿元） [3] - 截至7月末买断式逆回购累计发行11.3万亿元，未到期余额4.8万亿元，历史净投放为主（仅2024年4-5月出现净回笼） [3] - 买断式逆回购相比传统质押式回购能缓解金融机构质押品冻结压力，提升银行间市场整体流动性 [3] 货币政策工具演变 - 买断式逆回购于2024年10月推出，操作对象限定为公开市场一级交易商，期限不超过1年，原则上每月操作一次 [2] - 该工具逐步成熟后可能弱化MLF的中期流动性调节作用，在央行流动性管理框架中地位提升 [3] 政策趋势展望 - 央行下半年工作会议强调继续实施适度宽松货币政策，综合运用工具保持流动性充裕 [2] - 短期内降准和恢复国债买卖概率较低，四季度可能实施降准降息 [2] - 操作目标包括配合政府债券发行高峰期、推动宽信用进程及强化逆周期调节 [2]

央行流动性操作 - 央行8月7日预告将于8月8日开展7000亿元3个月期限买断式逆回购操作 采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式 [1] - 8月有4000亿元3个月期限和5000亿元6个月期限买断式逆回购到期 另有3000亿元MLF到期 [2] - 东方金诚预计央行8月将再开展一次6个月期限买断式逆回购操作 且MLF有望加量续作 保持中期流动性净投放 [1][3] 市场流动性预期 - 地方政府债券8月或加速发行 可能对银行体系流动性造成扰动 [2] - 央行月初预告逆回购操作旨在缓解市场对资金价格波动的担忧 为全月流动性充裕奠定基础 [3] - 财通证券认为MLF期限长、投放确定 能提供稳定预期 多重价位中标可降低资金成本 未来央行或加大MLF使用力度 [3] 货币政策导向 - 央行2025年下半年工作会议明确继续实施适度宽松货币政策 综合运用工具保持流动性充裕 [3] - 华创证券预计8-9月政府债券缴款偏多背景下 央行将维持协同财政发力的思路 营造适宜货币环境 [3]

【导读】央行将开展7000亿元买断式逆回购操作 央行重磅消息来了！ 8月7日，央行官网发布公开市场买断式逆回购招标公告［2025］4号。为保持银行体系流动性充裕，2025年8月8日，中国人民银行将以固定数量、利率招 标、多重价位中标方式开展7000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。 | | | 中国人民银行 THE PEOPLE'S BANK OF CHINA | | | 货币政策司 Monetary Policy Department | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 信息公开 | 新闻发布 | 法律法规 | 货币政策 | 宏观审慎 | 信贷政策 | 金融市场 | 金融稳定 | 调查统计 | 银行会计 | 支付体系 | | | 金融科技 | 人民币 | 经理国库 | 国际交往 | 人员招录 | 学术交流 | 征信管理 | 反洗钱 | 党建工作 | | | 服务互动 | 政务公开 | 政策解读 | 公告信息 | 图文直播 | 央行研究 | 音频视频 | 市场动态 | 网 ...

央行买断式逆回购操作 - 央行将于2025年8月8日开展7000亿元3个月期买断式逆回购操作，采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式，旨在保持银行体系流动性充裕 [2][3] - 2025年7月央行通过买断式逆回购实现流动性净投放2000亿元（操作量14000亿元，到期量12000亿元） [5] - 截至2025年7月末，买断式逆回购累计发行量达11.3万亿元，其中6.5万亿元已到期，未到期余额4.8万亿元 [6] 市场流动性分析 - 8月将有4000亿元3个月期和5000亿元6个月期买断式逆回购到期，叠加3000亿元MLF到期，预计央行将通过加量续作MLF和开展6个月期逆回购保持流动性充裕 [3][4] - 分析师预计8月买断式逆回购总操作金额将超过9000亿元到期量，央行可能通过MLF和逆回购组合工具持续注入中期流动性 [4] - 7月下旬市场流动性呈现收紧趋势，但8月有望改善，"反内卷"推升利率的可持续性仍需观察 [5] 货币政策工具演变 - 买断式逆回购于2024年10月推出，每月操作一次且期限不超过1年，操作对象限定为公开市场一级交易商 [5] - 相比传统质押式回购，买断式逆回购能缓解质押品冻结对金融机构流动性指标的冲击，提升银行间市场整体流动性水平 [6] - 随着工具成熟，买断式逆回购在央行流动性管理框架中的地位将提升，MLF调节中期流动性的作用可能逐步弱化 [6] 货币政策导向 - 央行2025年下半年工作会议强调继续实施适度宽松货币政策，综合运用多种工具保持流动性充裕，引导信贷合理增长 [5] - 短期内降准和恢复国债买卖概率较低，央行更倾向通过MLF和买断式逆回购等工具调节流动性，四季度可能实施降准降息 [5] - 货币政策持续加力释放逆周期调节信号，有助于推动宽信用进程，配合政府债券发行高峰期的流动性需求 [4][5]

央行流动性操作分析 - 8月8日央行开展7000亿元3个月期买断式逆回购操作 采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式[1] - 8月共有4000亿元3个月期和5000亿元6个月期买断式逆回购到期 形成2000亿元净回笼[1] - 专家预计8月买断式逆回购操作规模将超过9000亿元到期量 可能续作6个月期品种[1] 货币政策工具运用 - 8月有3000亿元MLF到期 预计央行将加量续作并延续小幅净投放模式[1] - 央行可能通过MLF和买断式逆回购注入中期流动性 保持银行体系流动性充裕[2] - 短期内降准和恢复国债买卖概率较低 四季度可能再度实施降准降息[2] 流动性管理背景 - 8月处于政府债券发行高峰期 叠加存单到期规模较大[2] - 7月制造业PMI在收缩区间再度下行 经济下行压力有所加大[2] - 操作旨在配合政府债券发行 释放数量型货币政策工具加力信号[2]

北京商报讯（记者 刘四红）8月7日，中国人民银行发布消息称，为保持银行体系流动性充裕，2025年8 月8日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展7000亿元买断式逆回购操作， 期限为3个月（91天）。 ...

央行流动性操作 - 中国人民银行将于2025年8月8日开展7000亿元买断式逆回购操作 [1] - 操作期限为3个月（91天） [1] - 操作采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式 [1]