股指期权日报 | 2025-06-11 股指期权日报 股指期权市场概况 期权成交量 2025-06-10，上证50ETF期权成交量为108.75万张；沪深300ETF期权（沪市）成交量为88.30万张； 中证500ETF期权（沪市）成交量为135.74万张；深证100ETF期权成交量为7.49万张； 创业板ETF期权成交量为119.37万张；上证50股指期权成交量为3.17万张； 沪深300股指期权成交量为7.91万张；中证1000期权总成交量为22.79万张。 期权PCR 上证50ETF期权成交额PCR报1.01，环比变动为+0.22；持仓量PCR报0.89，环比变动为-0.03； 沪深300ETF期权（沪市）成交额PCR报0.88，环比变动为+0.23；持仓量PCR报0.81，环比变动为-0.03； 中证500ETF期权（沪市）成交额PCR报0.94，环比变动为+0.30；持仓量PCR报1.16，环比变动为-0.06 ； 深圳100ETF期权成交额PCR报1.34 ，环比变动为+0.28；持仓量PCR报0.95；环比变动为+0.00； 创业板ETF期权成交额PCR报1.22，环比变动为+0.45 ；持仓量 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 有色金属区间盘整震荡，构建做空波动率策略；黑色系弱势震荡，适合构建熊市价差组合策略和卖方期权组合策略；贵金属黄金高位盘整，白银多头突破上行，构建做空波动率策略和现货避险策略 [2] 相关目录总结 标的期货市场概况 - 铜最新价79,030，跌0.13%，成交量8.61万手，持仓量20.87万手 [3] - 铝最新价20,050，涨0.25%，成交量14.92万手，持仓量18.43万手 [3] - 锌最新价21,925，涨0.25%，成交量15.86万手，持仓量13.51万手 [3] - 铅最新价16,815，跌0.24%，成交量3.62万手，持仓量4.40万手 [3] - 镍最新价121,360，跌0.25%，成交量10.75万手，持仓量7.88万手 [3] - 锡最新价265,140，涨0.54%，成交量6.96万手，持仓量2.54万手 [3] - 氧化铝最新价2,934，跌0.44%，成交量1.77万手，持仓量2.02万手 [3] - 黄金最新价774.96，涨0.23%，成交量18.00万手，持仓量17.02万手 [3] - 白银最新价8,889，跌0.43%，成交量96.98万手，持仓量46.60万手 [3] - 碳酸锂最新价60,940，涨0.03%，成交量1.79万手，持仓量5.56万手 [3] - 工业硅最新价7,415，涨0.95%，成交量9.58万手，持仓量6.89万手 [3] - 多晶硅最新价32,650，跌1.12%，成交量3.60万手，持仓量4.73万手 [3] - 螺纹钢最新价2,985，涨0.47%，成交量145.64万手，持仓量216.52万手 [3] - 铁矿石最新价735.00，涨0.62%，成交量1.22万手，持仓量3.47万手 [3] - 锰硅最新价5,542，跌0.18%，成交量18.48万手，持仓量43.62万手 [3] - 硅铁最新价5,174，涨0.27%，成交量13.26万手，持仓量21.81万手 [3] - 玻璃最新价996，持平，成交量174.60万手，持仓量143.46万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 期权因子PCR指标用于描述期权标的行情强弱和是否出现转折时机 [4] - 各品种成交量PCR和持仓量PCR及变化情况不同，如铜成交量PCR为0.46，持仓量PCR为1.00 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 从期权最大持仓量行权价看各品种压力点和支撑点，如铜压力位80,000，支撑位70,000 [5] 期权因子—隐含波动率 - 各品种平值隐波率、加权隐波率等指标不同，如铜平值隐波率12.17%，加权隐波率17.27% [6] 策略与建议 有色金属 - 铜：构建看涨期权牛市价差、做空波动率卖方期权组合和现货多头套保策略 [7] - 铝/氧化铝：构建卖出偏中性期权组合和现货领口策略 [9] - 锌/铅：构建卖出偏空头期权组合和现货领口策略 [9] - 镍：构建卖出偏空头期权组合和现货多头避险策略 [10] - 锡：构建做空波动率策略和现货领口策略 [10] - 碳酸锂：构建看跌期权熊市价差、卖出偏空头期权组合和现货多头备兑策略 [11] 贵金属 - 黄金/白银：构建偏多头做空波动率期权卖方组合和现货套保策略 [12] 黑色系 - 螺纹钢：构建看跌期权熊市价差、卖出偏空头期权组合和现货多头备兑策略 [13] - 铁矿石：构建卖出偏中性期权组合和现货多头套保策略 [13] - 铁合金：构建看跌期权熊市价差、做空波动率策略 [14] - 工业硅/多晶硅：构建卖出偏中性期权组合和现货备兑策略 [14] - 玻璃：构建看跌期权熊市价差、做空波动率期权组合和现货多头套保策略 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股市短评上证综指数、大盘蓝筹股、中小盘股和创业板震荡回落，科创板股跌幅约2% [2] - 金融期权隐含波动率在历史较低水平波动 [2] - 对于ETF期权适合构建备兑策略、偏中性双卖策略和垂直价差组合策略；对于股指期权适合构建偏中性双卖策略和期权合成期货多头或空头与期货空头或多头做套利策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 金融市场重要指数概况 - 上证指数收盘价3384.82，跌0.44%，成交额5574亿元 [3] - 深证成指收盘价10162.18，跌0.86%，成交额8579亿元 [3] - 上证50收盘价2676.40，跌0.39%，成交额769亿元 [3] - 沪深300收盘价3865.47，跌0.51%，成交额2636亿元 [3] - 中证500收盘价5757.99，跌0.82%，成交额1830亿元 [3] - 中证1000收盘价6161.69，跌0.92%，成交额2772亿元 [3] 期权标的ETF市场概况 - 上证50ETF收盘价2.742，跌0.51%，成交量917.94万份，成交额25.23亿元 [4] - 上证300ETF收盘价3.972，跌0.58%，成交量771.05万份，成交额30.69亿元 [4] - 上证500ETF收盘价5.777，跌0.82%，成交量182.54万份，成交额10.55亿元 [4] - 华夏科创50ETF收盘价1.032，跌1.99%，成交量2868.08万份，成交额29.77亿元 [4] - 易方达科创50ETF收盘价1.007，跌1.95%，成交量597.69万份，成交额6.05亿元 [4] - 深证300ETF收盘价4.006，跌0.64%，成交量187.88万份，成交额7.54亿元 [4] - 深证500ETF收盘价2.306，跌0.95%，成交量42.87万份，成交额0.99亿元 [4] - 深证100ETF收盘价2.660，跌0.86%，成交量32.56万份，成交额0.87亿元 [4] - 创业板ETF收盘价2.012，跌1.08%，成交量938.50万份，成交额18.94亿元 [4] 期权因子—量仓PCR - 上证50ETF成交量PCR为1.02，持仓量PCR为0.93 [5] - 上证300ETF成交量PCR为0.98，持仓量PCR为0.83 [5] - 上证500ETF成交量PCR为0.98，持仓量PCR为1.15 [5] - 华夏科创50ETF成交量PCR为0.79，持仓量PCR为0.70 [5] - 易方达科创50ETF成交量PCR为1.01，持仓量PCR为0.78 [5] - 深证300ETF成交量PCR为1.16，持仓量PCR为0.91 [5] - 深证500ETF成交量PCR为1.21，持仓量PCR为1.03 [5] - 深证100ETF成交量PCR为1.43，持仓量PCR为0.95 [5] - 创业板ETF成交量PCR为1.05，持仓量PCR为0.86 [5] - 上证50成交量PCR为0.67，持仓量PCR为0.59 [5] - 沪深300成交量PCR为0.62，持仓量PCR为0.65 [5] - 中证1000成交量PCR为1.11，持仓量PCR为0.95 [5] 期权因子—压力点和支撑点 - 上证50ETF压力点为2.80，支撑点为2.70 [7] - 上证300ETF压力点为4.00，支撑点为3.90 [7] - 上证500ETF压力点为5.75，支撑点为5.50 [7] - 华夏科创50ETF压力点为1.05，支撑点为1.00 [7] - 易方达科创50ETF压力点为1.05，支撑点为1.00 [7] - 深证300ETF压力点为4.10，支撑点为4.00 [7] - 深证500ETF压力点为2.40，支撑点为2.25 [7] - 深证100ETF压力点为2.65，支撑点为2.65 [7] - 创业板ETF压力点为2.05，支撑点为2.00 [7] - 上证50压力点为2800，支撑点为2650 [7] - 沪深300压力点为3900，支撑点为3900 [7] - 中证1000压力点为6200，支撑点为5800 [7] 期权因子—隐含波动率 - 上证50ETF平值隐波率12.31%，加权隐波率12.72% [9] - 上证300ETF平值隐波率12.39%，加权隐波率13.10% [9] - 上证500ETF平值隐波率15.35%，加权隐波率16.20% [9] - 华夏科创50ETF平值隐波率19.97%，加权隐波率22.82% [9] - 易方达科创50ETF平值隐波率19.58%，加权隐波率22.54% [9] - 深证300ETF平值隐波率12.57%，加权隐波率14.16% [9] - 深证500ETF平值隐波率15.43%，加权隐波率16.52% [9] - 深证100ETF平值隐波率15.42%，加权隐波率17.22% [9] - 创业板ETF平值隐波率19.11%，加权隐波率20.39% [9] - 上证50平值隐波率13.26%，加权隐波率14.99% [9] - 沪深300平值隐波率12.33%，加权隐波率14.32% [9] - 中证1000平值隐波率17.32%，加权隐波率19.36% [9] 策略与建议 - 金融期权板块分为大盘蓝筹股、中小板、创业板等 [11] - 各板块选择部分品种给出期权策略与建议 [11] - 各期权品种按标的行情分析、期权因子研究和期权策略建议编写报告 [11] 各板块期权策略报告 金融股板块（上证50ETF、上证50） - 标的行情：上证50ETF4月止跌反弹，5月先扬后抑小幅盘整 [12] - 期权因子：隐含波动率均值偏上，持仓量PCR 0.90附近，压力位2.80，支撑位2.70 [12] - 期权策略：构建看涨期权牛市价差组合、卖方中性策略、现货多头备兑策略 [12] 大盘蓝筹股板块（沪深300、上证300ETF、深证300ETF） - 标的行情：上证300ETF4月下跌后反弹，5月盘整后上涨，近期偏多头小幅盘整 [12] - 期权因子：隐含波动率均值偏上，持仓量PCR 0.80以上，压力位4.00，支撑位3.90 [12] - 期权策略：构建做空波动率的卖出认购+认沽期权组合策略、现货多头备兑策略 [12] 大中型股板块（深证100ETF） - 标的行情：深证100ETF近两个月宽幅区间盘整震荡 [13] - 期权因子：隐含波动率均值偏上，持仓量PCR 1.00附近，压力位2.65，支撑位2.65 [13] - 期权策略：构建做空波动率的卖出认购+认沽期权组合策略、现货多头备兑策略 [13] 中小板板块（上证500ETF、深证500ETF、中证1000） - 标的行情：上证500ETF4月盘整后下跌反弹，5月上升后高位震荡；中证1000指数宽幅矩形区间盘整震荡 [13][14] - 期权因子：隐含波动率均值偏上，上证500ETF持仓量PCR升至1.00以上，中证1000持仓量PCR 1.00附近；上证500ETF压力位5.75，支撑位5.50，深证500ETF压力点2.40，支撑位2.25，中证1000压力位6200，支撑位5800 [13][14] - 期权策略：构建卖出偏多头的认购+认沽期权组合策略、做空波动率策略、现货多头备兑策略 [13][14] 创业板板块（华夏科创50ETF、易方达科创50ETF、创业板ETF） - 标的行情：创业板ETF4月下跌后回升，5月上升后回落，6月温和上涨 [14] - 期权因子：隐含波动率历史均值偏上，持仓量PCR 0.90附近，压力位2.05，支撑位2.00 [14] - 期权策略：构建卖出偏中性的认购+认沽期权组合策略、现货多头备兑策略 [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股市上证综指数、大盘蓝筹股高位盘整震荡，中小盘股和创业板股震荡回暖；金融期权隐含波动率在历史较低水平波动；ETF期权适合构建备兑策略、偏中性双卖策略和垂直价差组合策略，股指期权适合构建偏中性双卖策略和期权合成期货套利策略 [2] 各部分总结 金融市场重要指数概况 - 上证指数收盘价3399.77，涨0.43%，成交额5119亿元；深证成指收盘价10250.14，涨0.65%，成交额7745亿元；上证50收盘价2686.83，跌0.08%，成交额652亿元；沪深300收盘价3885.25，涨0.29%，成交额2620亿元；中证500收盘价5805.65，涨0.76%，成交额1715亿元；中证1000收盘价6218.96，涨1.07%，成交额2558亿元 [3] 期权标的ETF市场概况 - 上证50ETF收盘价2.756，成交量709.79万份，成交额19.58亿元；上证300ETF收盘价3.995，成交量581.10万份，成交额23.23亿元等多只ETF相关数据 [4] 期权因子—量仓PCR - 上证50ETF成交量79.72万张，持仓量137.51万张，成交量PCR0.94，持仓量PCR0.92等多只期权品种相关数据 [5] 期权因子—压力点和支撑点 - 上证50ETF压力点2.80，支撑点2.75；上证300ETF压力点4.00，支撑点4.00等多只期权品种相关数据 [7] 期权因子—隐含波动率 - 上证50ETF平值隐波率12.35%，加权隐波率12.72%等多只期权品种相关数据 [9] 策略与建议 - 金融期权板块分大盘蓝筹股、中小板、创业板等板块；各板块选部分品种给出期权策略建议；按标的行情分析、期权因子研究和期权策略建议编写报告 [11] 各板块具体分析 金融股板块（上证50ETF、上证50） - 标的行情：上证50ETF4月止跌反弹后温和上涨，5月先扬后抑小幅盘整 [12] - 期权因子：隐含波动率均值偏上，持仓量PCR收报0.90附近，压力位2.80，支撑位2.75 [12] - 期权策略：构建看涨期权牛市价差组合、卖方中性策略和现货多头备兑策略 [12] 大盘蓝筹股板块（上证300ETF、深证300ETF、沪深300） - 标的行情：上证300ETF4月高位盘整后下跌反弹，5月小幅盘整后加速上涨再区间震荡 [12] - 期权因子：隐含波动率均值偏上，持仓量PCR报收0.80以上，压力位4.00，支撑位4.00 [12] - 期权策略：构建做空波动率的卖出认购+认沽期权组合策略和现货多头备兑策略 [12] 大中型股板块（深证100ETF） - 标的行情：深证100ETF近两个月宽幅区间盘整震荡 [13] - 期权因子：隐含波动率历史较低水平，持仓量PCR报收1.00附近，压力位2.65，支撑位2.65 [13] - 期权策略：构建做空波动率的卖出认购+认沽期权组合策略和现货多头备兑策略 [13] 中小板股板块（上证500ETF、深证500ETF、中证1000） - 标的行情：上证500ETF4月小幅盘整后下跌反弹，5月持续上升后高位震荡；中证1000指数延续一个多月宽幅矩形区间盘整震荡 [13][14] - 期权因子：上证500ETF隐含波动率均值偏上，持仓量PCR逐渐上升至1.00以上，压力位6.00，支撑位5.50；中证1000隐含波动率均值较高，持仓量PCR报收1.00附近，压力位6200，支撑位5800 [13][14] - 期权策略：构建卖出偏多头或偏中性的认购+认沽期权组合策略和现货多头备兑策略 [13][14] 创业板板块（创业板ETF、华夏科创50ETF、易方达科创50ETF） - 标的行情：创业板ETF4月下跌后回升，5月延续上升后回落，6月温和上涨 [14] - 期权因子：隐含波动率历史均值偏上，持仓量PCR报收0.90附近，压力位2.05，支撑位2.00 [14] - 期权策略：构建卖出偏中性的认购+认沽期权组合策略和现货多头备兑策略 [14]

股指期权日报 | 2025-06-10 股指期权日报 股指期权市场概况 期权成交量 2025-06-09，上证50ETF期权成交量为79.72万张；沪深300ETF期权（沪市）成交量为66.90万张； 中证500ETF期权（沪市）成交量为110.81万张；深证100ETF期权成交量为4.85万张； 创业板ETF期权成交量为105.85万张；上证50股指期权成交量为2.06万张； 沪深300股指期权成交量为5.92万张；中证1000期权总成交量为17.51万张。 期权PCR 上证50ETF期权成交额PCR报0.78，环比变动为+0.08；持仓量PCR报0.92，环比变动为-0.02； 沪深300ETF期权（沪市）成交额PCR报0.65，环比变动为-0.11；持仓量PCR报0.84，环比变动为+0.01； 中证500ETF期权（沪市）成交额PCR报0.64，环比变动为-0.20；持仓量PCR报1.23，环比变动为-0.01 ； 深圳100ETF期权成交额PCR报1.06 ，环比变动为-0.25；持仓量PCR报0.95；环比变动为+0.06； 创业板ETF期权成交额PCR报0.77，环比变动为-0.17 ；持仓量P ...

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 有色金属区间盘整震荡，构建做空波动率策略；黑色系弱势震荡，适合构建熊市价差组合策略和卖方期权组合策略；贵金属黄金高位盘整，白银多头突破上行，构建做空波动率策略和现货避险策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 铜CU2507最新价79,330，涨0.84%，成交量7.53万手，持仓量20.23万手 [3] - 铝AL2507最新价20,060，涨0.27%，成交量13.32万手，持仓量18.17万手 [3] - 锌ZN2507最新价21,925，跌0.90%，成交量24.22万手，持仓量13.57万手 [3] - 铅PB2507最新价16,865，涨0.81%，成交量2.75万手，持仓量4.96万手 [3] - 镍NI2507最新价121,950，跌0.60%，成交量11.59万手，持仓量7.62万手 [3] - 锡SN2507最新价263,860，涨0.38%，成交量8.45万手，持仓量2.55万手 [3] - 氧化铝AO2507最新价2,946，涨0.37%，成交量3.75万手，持仓量2.18万手 [3] - 黄金AU2508最新价776.66，涨0.18%，成交量25.60万手，持仓量17.32万手 [3] - 白银AG2508最新价9,015，涨2.07%，成交量80.28万手，持仓量49.14万手 [3] - 碳酸锂LC2509最新价60,960，跌0.33%，成交量6.53万手，持仓量18.80万手 [3] - 工业硅SI2508最新价7,480，涨2.40%，成交量11.12万手，持仓量6.78万手 [3] - 多晶硅PS2508最新价32,810，跌3.03%，成交量2.51万手，持仓量4.67万手 [3] - 螺纹钢RB2510最新价2,967，跌0.30%，成交量143.34万手，持仓量219.67万手 [3] - 铁矿石I2507最新价729.50，跌0.75%，成交量1.29万手，持仓量3.67万手 [3] - 锰硅SM2509最新价5,552，涨0.04%，成交量20.10万手，持仓量44.13万手 [3] - 硅铁SF2509最新价5,174，涨0.58%，成交量16.70万手，持仓量22.38万手 [3] - 玻璃FG2509最新价995，跌0.70%，成交量268.68万手，持仓量145.07万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 铜成交量PCR为0.61，持仓量PCR为1.07 [4] - 铝成交量PCR为1.23，持仓量PCR为1.37 [4] - 锌成交量PCR为1.60，持仓量PCR为0.94 [4] - 铅成交量PCR为0.84，持仓量PCR为0.55 [4] - 镍成交量PCR为0.47，持仓量PCR为0.79 [4] - 锡成交量PCR为0.99，持仓量PCR为1.03 [4] - 氧化铝成交量PCR为1.06，持仓量PCR为0.51 [4] - 黄金成交量PCR为0.86，持仓量PCR为0.81 [4] - 白银成交量PCR为0.55，持仓量PCR为0.95 [4] - 碳酸锂成交量PCR为0.66，持仓量PCR为0.33 [4] - 工业硅成交量PCR为0.89，持仓量PCR为0.43 [4] - 多晶硅成交量PCR为1.19，持仓量PCR为1.36 [4] - 螺纹钢成交量PCR为1.27，持仓量PCR为0.84 [4] - 铁矿石成交量PCR为1.07，持仓量PCR为0.98 [4] - 锰硅成交量PCR为0.64，持仓量PCR为0.51 [4] - 硅铁成交量PCR为0.68，持仓量PCR为0.56 [4] - 玻璃成交量PCR为0.62，持仓量PCR为0.36 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 铜压力位80,000，支撑位70,000 [5] - 铝压力位20,200，支撑位19,000 [5] - 锌压力位23,000，支撑位22,000 [5] - 铅压力位17,400，支撑位16,400 [5] - 镍压力位130,000，支撑位100,000 [5] - 锡压力位310,000，支撑位210,000 [5] - 氧化铝压力位3,900，支撑位2,800 [5] - 黄金压力位960，支撑位680 [5] - 白银压力位9,000，支撑位6,200 [5] - 碳酸锂压力位70,000，支撑位60,000 [5] - 工业硅压力位8,000，支撑位6,800 [5] - 多晶硅压力位37,000，支撑位30,000 [5] - 螺纹钢压力位3,850，支撑位2,700 [5] - 铁矿石压力位800，支撑位600 [5] - 锰硅压力位6,000，支撑位5,200 [5] - 硅铁压力位6,000，支撑位5,100 [5] - 玻璃压力位1,100，支撑位950 [5] 期权因子—隐含波动率 - 铜平值隐波率12.87%，加权隐波率17.39% [6] - 铝平值隐波率10.07%，加权隐波率12.31% [6] - 锌平值隐波率14.60%，加权隐波率17.07% [6] - 铅平值隐波率9.88%，加权隐波率15.78% [6] - 镍平值隐波率14.96%，加权隐波率22.61% [6] - 锡平值隐波率17.02%，加权隐波率26.83% [6] - 氧化铝平值隐波率24.98%，加权隐波率28.61% [6] - 黄金平值隐波率17.17%，加权隐波率21.23% [6] - 白银平值隐波率27.21%，加权隐波率31.22% [6] - 碳酸锂平值隐波率21.30%，加权隐波率23.60% [6] - 工业硅平值隐波率26.09%，加权隐波率28.18% [6] - 多晶硅平值隐波率26.99%，加权隐波率27.90% [6] - 螺纹钢平值隐波率13.75%，加权隐波率14.22% [6] - 铁矿石平值隐波率17.03%，加权隐波率19.74% [6] - 锰硅平值隐波率17.42%，加权隐波率21.63% [6] - 硅铁平值隐波率16.37%，加权隐波率21.00% [6] - 玻璃平值隐波率28.63%，加权隐波率27.55% [6] 有色金属期权策略 铜期权 - 标的行情：国内社会库存低位小幅回升，伦铜涨幅1.01%，整体呈矩形区间震荡 [8] - 期权因子：隐含波动率维持历史均值附近，持仓量PCR维持在1.00以上，压力位80,000，支撑位70,000 [8] - 策略建议：构建看涨期权牛市价差组合策略、做空波动率的卖方期权组合策略和现货多头套保策略 [8] 铝/氧化铝期权 - 标的行情：铝锭库存减少，LME期铝涨幅1.28%，沪铝区间震荡 [10] - 期权因子：沪铝期权隐含波动率维持历史均值偏上，持仓量PCR报收于1.10以上，铝压力位20,200，支撑位19,000，氧化铝压力位3,900，支撑位2,800 [10] - 策略建议：构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货领口策略 [10] 锌/铅期权 - 标的行情：锌复产规模部分完成，LME期锌跌幅0.32%，锌宽幅区间震荡 [10] - 期权因子：锌期权隐含波动率维持历史均值偏下，持仓量PCR维持在1.00附近，锌压力位23,000，支撑位22,000 [10] - 策略建议：构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略和现货领口策略 [10] 镍期权 - 标的行情：中国精炼镍社会库存减少，LME期镍跌幅0.81%，沪镍偏弱势 [11] - 期权因子：镍期权隐含波动率维持历史较高水平，持仓量PCR报收于0.90附近，压力位130,000，支撑位100,000 [11] - 策略建议：构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略和现货多头避险策略 [11] 锡期权 - 标的行情：上期所锡锭库存减少，LME期锡涨幅1.07%，沪锡止跌反弹 [11] - 期权因子：锡期权隐含波动率持续上升至历史均值较高水平，持仓量PCR报收于1.00附近，压力位310,000，支撑位210,000 [11] - 策略建议：构建做空波动率策略和现货多头套保策略 [11] 碳酸锂期权 - 标的行情：碳酸锂行业总库存维持高位，价格空头压力线下反弹回暖 [12] - 期权因子：碳酸锂期权隐含波动率维持在历史均值较高水平，持仓量PCR处于0.50以下，压力位70,000，支撑位60,000 [12] - 策略建议：构建看跌期权熊市价差组合策略、卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略和现货多头备兑策略 [12] 贵金属期权策略 黄金/白银期权 - 标的行情：COMEX黄金和白银投机者净多头头寸增加，沪金高位区间盘整 [13] - 期权因子：黄金期权隐含波动率持续上升，持仓量PC维持0.80附近，压力位960，支撑位680 [13] - 策略建议：构建偏多头的做空波动率期权卖方组合策略和现货套保策略 [13] 黑色系期权策略 螺纹钢期权 - 标的行情：螺纹钢社会和钢厂库存下降，价格弱势偏空头区间震荡 [14] - 期权因子：螺纹钢期权隐含波动率维持历史均值偏低水平，持仓量PCR维持0.80附近，压力位3,850，支撑位2,700 [14] - 策略建议：构建看跌期权熊市价差组合策略、卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略和现货多头备兑策略 [14] 铁矿石期权 - 标的行情：铁矿石港口库存下降，价格区间盘整后反弹受阻回落 [14] - 期权因子：铁矿石期权隐含波动率历史均值偏下，持仓量PCR报收于1.00附近，压力位800，支撑位600 [14] - 策略建议：构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货多头套保策略 [14] 铁合金期权 - 标的行情：锰硅库存有变化，价格偏弱势空头下超跌反弹 [15] - 期权因子：锰硅期权隐含波动率当前处于历史均值偏下水平，持仓量PCR报收于0.60以下，压力位6,000，支撑位5,200 [15] - 策略建议：构建看跌期权熊市价差组合策略和做空波动率策略 [15] 工业硅/多晶硅期权 - 标的行情：工业硅行业库存累库，价格超跌反弹 [15] - 期权因子：工业硅期权隐含波动率逐渐上升至历史均值偏上水平，持仓量PCR报收于0.50以下，压力位8,000，支撑位6,800 [15] - 策略建议：构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货备兑策略 [15] 玻璃期权 - 标的行情：玻璃企业开工率和产能利用率有变化，价格弱势空头下行后超跌反弹受阻回落 [16] - 期权因子：玻璃期权隐含波动率处于偏高位置有下降趋势，持仓量PCR维持在0.60以下，压力位1,100，支撑位900 [16] - 策略建议：构建看跌期权熊市价差组合策略、做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略和现货多头套保策略 [16]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 油料油脂类农产品区间盘整，油脂类、豆类偏弱，农副产品震荡，软商品中白糖偏弱、棉花反弹后高位盘整，谷物类玉米和淀粉回暖上升后窄幅盘整 [2] - 建议构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 豆一A2507最新价4145，涨4，涨幅0.10%，成交量7.85万手，持仓量7.31万手 [3] - 豆二B2509最新价3625，涨3，涨幅0.08%，成交量11.61万手，持仓量13.22万手 [3] - 豆粕M2507最新价2841，涨15，涨幅0.53%，成交量13.43万手，持仓量28.32万手 [3] - 菜籽粕RM2509最新价2609，涨8，涨幅0.31%，成交量34.92万手，持仓量54.21万手 [3] - 棕榈油P2507最新价8326，涨20，涨幅0.24%，成交量0.30万手，持仓量0.99万手 [3] - 豆油Y2507最新价7894，涨26，涨幅0.33%，成交量0.79万手，持仓量3.13万手 [3] - 菜籽油OI2509最新价9170，涨19，涨幅0.21%，成交量32.47万手，持仓量29.14万手 [3] - 鸡蛋JD2507最新价2837，跌34，跌幅1.18%，成交量13.96万手，持仓量11.94万手 [3] - 生猪LH2507最新价13070，跌70，跌幅0.53%，成交量0.50万手，持仓量1.47万手 [3] - 花生PK2510最新价8310，跌98，跌幅1.17%，成交量6.94万手，持仓量13.97万手 [3] - 苹果AP2510最新价7486，跌252，跌幅3.26%，成交量14.84万手，持仓量11.84万手 [3] - 红枣CJ2509最新价8910，涨90，涨幅1.02%，成交量3.96万手，持仓量7.87万手 [3] - 白糖SR2509最新价5719，跌12，跌幅0.21%，成交量14.44万手，持仓量34.12万手 [3] - 棉花CF2509最新价13465，持平，成交量26.48万手，持仓量53.85万手 [3] - 玉米C2507最新价2369，涨18，涨幅0.77%，成交量51.04万手，持仓量92.08万手 [3] - 淀粉CS2507最新价2698，涨20，涨幅0.75%，成交量13.34万手，持仓量20.64万手 [3] - 原木LG2507最新价772，涨8，涨幅1.05%，成交量2.69万手，持仓量2.93万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 豆一成交量PCR0.66，持仓量PCR0.58 [4] - 豆二成交量PCR1.13，持仓量PCR1.06 [4] - 豆粕成交量PCR0.92，持仓量PCR0.72 [4] - 菜籽粕成交量PCR1.24，持仓量PCR1.32 [4] - 棕榈油成交量PCR0.92，持仓量PCR0.98 [4] - 豆油成交量PCR1.07，持仓量PCR0.83 [4] - 菜籽油成交量PCR2.24，持仓量PCR1.31 [4] - 鸡蛋成交量PCR0.64，持仓量PCR0.51 [4] - 生猪成交量PCR0.50，持仓量PCR0.33 [4] - 花生成交量PCR0.56，持仓量PCR0.66 [4] - 苹果成交量PCR1.05，持仓量PCR0.55 [4] - 红枣成交量PCR0.98，持仓量PCR0.51 [4] - 白糖成交量PCR0.72，持仓量PCR0.80 [4] - 棉花成交量PCR0.66，持仓量PCR0.95 [4] - 玉米成交量PCR0.82，持仓量PCR0.72 [4] - 淀粉成交量PCR1.42，持仓量PCR1.39 [4] - 原木成交量PCR0.73，持仓量PCR0.61 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 豆一压力位4300，支撑位4000 [5] - 豆二压力位3450，支撑位3450 [5] - 豆粕压力位3300，支撑位2700 [5] - 菜籽粕压力位3000，支撑位2500 [5] - 棕榈油压力位8500，支撑位7500 [5] - 豆油压力位7800，支撑位7500 [5] - 菜籽油压力位9500，支撑位9000 [5] - 鸡蛋压力位3100，支撑位2800 [5] - 生猪压力位14000，支撑位12800 [5] - 花生压力位9000，支撑位7300 [5] - 苹果压力位8900，支撑位7000 [5] - 红枣压力位11400，支撑位8600 [5] - 白糖压力位6200，支撑位5800 [5] - 棉花压力位13600，支撑位13000 [5] - 玉米压力位2400，支撑位2300 [5] - 淀粉压力位2800，支撑位2350 [5] - 原木压力位8500，支撑位7500 [5] 期权因子—隐含波动率 - 豆一平值隐波率9.02%，加权隐波率12.04% [6] - 豆二平值隐波率13.765%，加权隐波率11.83% [6] - 豆粕平值隐波率12.915%，加权隐波率15.38% [6] - 菜籽粕平值隐波率20.87%，加权隐波率20.15% [6] - 棕榈油平值隐波率15.935%，加权隐波率17.26% [6] - 豆油平值隐波率11.275%，加权隐波率13.01% [6] - 菜籽油平值隐波率14.565%，加权隐波率18.26% [6] - 鸡蛋平值隐波率18.375%，加权隐波率21.91% [6] - 生猪平值隐波率12.935%，加权隐波率16.87% [6] - 花生平值隐波率10.525%，加权隐波率12.04% [6] - 苹果平值隐波率16.155%，加权隐波率18.19% [6] - 红枣平值隐波率18.55%，加权隐波率20.81% [6] - 白糖平值隐波率16.3%，加权隐波率9.93% [6] - 棉花平值隐波率10.035%，加权隐波率13.36% [6] - 玉米平值隐波率8.895%，加权隐波率9.90% [6] - 淀粉平值隐波率9.3%，加权隐波率15.74% [6] - 原木平值隐波率22.645%，加权隐波率24.00% [6] 各品种策略与建议 油脂油料期权 - 豆一、豆二：美豆对中国装船及销售情况，豆一近期高位盘整，隐含波动率高，持仓量PCR低，建议构建卖出偏中性期权组合和多头领口策略 [7] - 豆粕、菜粕：豆粕成交、基差、库存情况，近期偏多上行，隐含波动率低，持仓量PCR下降，建议构建牛市价差、卖出偏多头期权组合和多头领口策略 [9] - 棕榈油、豆油、菜籽油：国内大豆压榨情况，棕榈油近期区间盘整，隐含波动率下降，持仓量PCR下降，建议构建卖出偏中性期权组合和多头领口策略 [10] - 花生：花生现货及行情情况，隐含波动率低，持仓量PCR低，建议构建熊市价差和多头套保策略 [11] 农副产品期权 - 生猪：猪企销量情况，生猪近期区间盘整下行，隐含波动率高，持仓量PCR低，建议构建卖出偏空头期权组合和现货多头备兑策略 [11] - 鸡蛋：鸡蛋基本面及行情情况，隐含波动率高，持仓量PCR低，建议构建熊市价差、卖出偏空头期权组合策略 [12] - 苹果：苹果库存情况，近期弱势回暖，隐含波动率低，持仓量PCR低，建议构建熊市价差、卖出偏空头期权组合策略 [12] - 红枣：红枣基本面及行情情况，隐含波动率下降，持仓量PCR低，建议构建卖出偏空宽跨式期权组合和现货备兑套保策略 [13] 软商品类期权 - 白糖：白糖产销情况，近期偏空震荡，隐含波动率低，持仓量PCR适中，建议构建卖出偏空头期权组合和多头领口策略 [13] - 棉花：棉花基本面及行情情况，隐含波动率下降，持仓量PCR低，建议构建卖出偏中性期权组合和现货备兑策略 [14] 谷物类期权 - 玉米、淀粉：玉米淀粉库存情况，玉米近期偏多上行，隐含波动率低，持仓量PCR适中，建议构建卖出偏多头期权组合策略 [14]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 能源化工期权策略以构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 原油SC2507最新价479，涨6，涨跌幅1.16%，成交量12.06万手，持仓量2.25万手 [3] - 液化气PG2507最新价4088，跌17，涨跌幅 -0.41%，成交量5.34万手，持仓量5.50万手 [3] - 甲醇MA2509最新价2273，涨3，涨跌幅0.13%，成交量59.02万手，持仓量81.91万手 [3] - 乙二醇EG2509最新价4256，跌11，涨跌幅 -0.26%，成交量20.86万手，持仓量28.48万手 [3] - 聚丙烯PP2509最新价6918，跌17，涨跌幅 -0.25%，成交量22.95万手，持仓量51.63万手 [3] - 聚氯乙烯V2509最新价4782，跌23，涨跌幅 -0.48%，成交量92.03万手，持仓量99.14万手 [3] - 塑料L2509最新价7072，跌7，涨跌幅 -0.10%，成交量24.95万手，持仓量54.54万手 [3] - 苯乙烯EB2507最新价7240，涨80，涨跌幅1.12%，成交量48.34万手，持仓量27.49万手 [3] - 橡胶RU2509最新价13670，涨30，涨跌幅0.22%，成交量35.26万手，持仓量16.84万手 [3] - 合成橡胶BR2507最新价11225，跌10，涨跌幅 -0.09%，成交量10.41万手，持仓量2.30万手 [3] - 对二甲苯PX2509最新价6486，跌54，涨跌幅 -0.83%，成交量27.81万手，持仓量13.83万手 [3] - 精对苯二甲酸TA2509最新价4602，跌36，涨跌幅 -0.78%，成交量128.77万手，持仓量122.53万手 [3] - 短纤PF2508最新价6294，跌44，涨跌幅 -0.69%，成交量9.83万手，持仓量10.57万手 [3] - 瓶片PR2508最新价5830，跌46，涨跌幅 -0.78%，成交量1.62万手，持仓量1.64万手 [3] - 烧碱SH2508最新价2337，跌13，涨跌幅 -0.55%，成交量3.42万手，持仓量2.02万手 [3] - 纯碱SA2509最新价1195，跌18，涨跌幅 -1.48%，成交量174.66万手，持仓量151.34万手 [3] - 尿素UR2509最新价1697，跌31，涨跌幅 -1.79%，成交量27.55万手，持仓量26.59万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 原油成交量PCR为1.07，持仓量PCR为1.13 [4] - 液化气成交量PCR为1.01，持仓量PCR为0.64 [4] - 甲醇成交量PCR为0.80，持仓量PCR为0.96 [4] - 乙二醇成交量PCR为0.89，持仓量PCR为1.24 [4] - 聚丙烯成交量PCR为0.63，持仓量PCR为0.85 [4] - 聚氯乙烯成交量PCR为0.31，持仓量PCR为0.28 [4] - 塑料成交量PCR为0.31，持仓量PCR为0.58 [4] - 苯乙烯成交量PCR为0.58，持仓量PCR为0.75 [4] - 橡胶成交量PCR为1.51，持仓量PCR为0.40 [4] - 合成橡胶成交量PCR为0.91，持仓量PCR为0.76 [4] - 对二甲苯成交量PCR为1.02，持仓量PCR为0.91 [4] - 精对苯二甲酸成交量PCR为1.10，持仓量PCR为0.87 [4] - 短纤成交量PCR为0.72，持仓量PCR为1.16 [4] - 瓶片成交量PCR为0.44，持仓量PCR为0.85 [4] - 烧碱成交量PCR为1.02，持仓量PCR为0.35 [4] - 纯碱成交量PCR为0.55，持仓量PCR为0.24 [4] - 尿素成交量PCR为0.87，持仓量PCR为1.19 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 原油压力位570，支撑位400 [5] - 液化气压力位4500，支撑位3800 [5] - 甲醇压力位2500，支撑位1975 [5] - 乙二醇压力位4500，支撑位4300 [5] - 聚丙烯压力位7500，支撑位6800 [5] - 聚氯乙烯压力位7000，支撑位4700 [5] - 塑料压力位7300，支撑位7000 [5] - 苯乙烯压力位7500，支撑位7000 [5] - 橡胶压力位21000，支撑位13500 [5] - 合成橡胶压力位12000，支撑位10000 [5] - 对二甲苯压力位8000，支撑位6200 [5] - 精对苯二甲酸压力位5000，支撑位3800 [5] - 短纤压力位6700，支撑位6200 [5] - 瓶片压力位6400，支撑位5700 [5] - 烧碱压力位2520，支撑位2320 [5] - 纯碱压力位1400，支撑位1180 [5] - 尿素压力位1900，支撑位1700 [5] 期权因子—隐含波动率 - 原油平值隐波率25.995%，加权隐波率29.18%，变化 -1.98% [6] - 液化气平值隐波率17.23%，加权隐波率19.47%，变化 -0.44% [6] - 甲醇平值隐波率16.26%，加权隐波率18.31%，变化 -2.08% [6] - 乙二醇平值隐波率13.58%，加权隐波率15.97%，变化 -2.28% [6] - 聚丙烯平值隐波率7.73%，加权隐波率11.52%，变化 -0.82% [6] - 聚氯乙烯平值隐波率15.17%，加权隐波率16.75%，变化 -0.76% [6] - 塑料平值隐波率10.375%，加权隐波率13.86%，变化 -1.39% [6] - 苯乙烯平值隐波率19.715%，加权隐波率21.94%，变化 -1.67% [6] - 橡胶平值隐波率18.475%，加权隐波率21.45%，变化 -0.14% [6] - 合成橡胶平值隐波率26.37%，加权隐波率28.61%，变化 -1.58% [6] - 对二甲苯平值隐波率20.05%，加权隐波率22.05%，变化 -1.27% [6] - 精对苯二甲酸平值隐波率18.565%，加权隐波率22.74%，变化 -1.93% [6] - 短纤平值隐波率16.255%，加权隐波率20.36%，变化 -0.17% [6] - 瓶片平值隐波率8.01%，加权隐波率21.75%，变化 -3.04% [6] - 烧碱平值隐波率23.22%，加权隐波率25.72%，变化0.81% [6] - 纯碱平值隐波率25.095%，加权隐波率26.12%，变化 -1.20% [6] - 尿素平值隐波率23.13%，加权隐波率22.72%，变化1.54% [6] 各品种策略与建议 能源类期权：原油 - 基本面：美国除SPR外石油总库存12.35亿桶，商业库存4.36亿桶；欧洲原油库存5468.2万桶，成品油库存493.90万桶 [7] - 行情分析：5月以来先抑后扬再回落回升，上周加速上涨，呈短期偏多上行走势 [7] - 期权因子：隐含波动率维持历史较高水平，持仓量PCR报收于1.00附近，压力位570，支撑位400 [7] - 策略：波动性策略构建卖出偏中性的看涨 + 看跌期权组合；现货多头套保构建多头领口策略 [7] 能源类期权：液化气 - 基本面：国际市场价格成交重心下移，国内产量连续四周增加，丙烷进口集中到港，华南大幅累库 [9] - 行情分析：4月高位回落后持续走弱，呈弱势偏空头市场行情 [9] - 期权因子：隐含波动率维持历史均值附近，持仓量PCR报收于0.80以下，压力位4500，支撑位3800 [9] - 策略：波动性策略构建卖出偏空头的看涨 + 看跌期权组合；现货多头套保构建多头领口策略 [9] 醇类期权：甲醇 - 基本面：港口提货需求环比走弱，到港量偏高水平，港库环比累积 [9] - 行情分析：1月高位下跌后，6月止跌反弹回暖，呈弱势偏空超跌反弹走势 [9] - 期权因子：隐含波动率处于历史均值附近，持仓量PCR报收于1.00附近，压力位2500，支撑位1975 [9] - 策略：波动性策略构建卖出偏中性的看涨 + 看跌期权组合；现货多头套保构建多头领口策略 [9] 醇类期权：乙二醇 - 基本面：6月6日港口现货合约重心下移，库存总量增加 [10] - 行情分析：5月回暖上升后回落，6月延续偏弱势运行，呈短期多头上涨后高位下降走势 [10] - 期权因子：隐含波动率持续上升维持历史较高水平，持仓量PCR报收于1.00附近，压力位4500，支撑位4300 [10] - 策略：波动性策略构建做空波动率策略；现货多头套保持有现货多头 + 买入看跌期权 + 卖出虚值看涨期权 [10] 聚烯烃类期权：聚丙烯 - 基本面：2025年1 - 5月国内多套装置投产，产能增速，供需矛盾存在 [10] - 行情分析：5月先涨后跌，延续弱势空头行情 [10] - 期权因子：隐含波动维持历史均值偏上，持仓量PCR逐渐下降至1.00以下，压力位7500，支撑位6800 [10] - 策略：方向性策略构建看跌期权熊市价差组合；现货多头套保持有现货多头 + 买入平值看跌期权 + 卖出虚值看涨期权 [10] 能源化工期权：橡胶 - 基本面：青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量环比减少 [11] - 行情分析：近一个月低位盘整震荡，5月中旬上涨后下降，6月低位盘整，呈空头下行低位反弹走势 [11] - 期权因子：隐含波动率维持均值附近，持仓量PCR报收于0.60以下，压力位21000，支撑位13500 [11] - 策略：方向性策略构建看跌期权熊市价差组合；波动性策略构建卖出偏空头的看涨 + 看跌期权组合 [11] 聚酯类期权 - 基本面：PX开工率81.5%，PTA周产量136.5万吨，开工率80.8%，社会库存446.9万吨 [12] - 行情分析：4月中旬反弹回暖，6月逐渐走弱，呈高位震荡回落走势 [12] - 期权因子：隐含波动率持续上升后急速下降仍维持历史较高水平，持仓量PCR报收于1.00以上，压力位5000，支撑位3800 [12] - 策略：波动性策略构建卖出偏中性的看涨 + 看跌期权组合 [12] 能源化工期权：烧碱 - 基本面：供应端新增检修较少，部分企业恢复，总体开工率环比小幅下降，后期新增产能预期投放 [13] - 行情分析：前期空头下行，5月以来反弹回暖后涨幅收窄回落，呈空头下行趋势 [13] - 期权因子：隐含波动率持续下降处于均值偏下，持仓量PCR处于0.60以下，压力位2520，支撑位2320 [13] - 策略：方向性策略构建看跌期权熊市价差组合；波动性策略构建卖出偏空头宽跨式期权组合；现货备兑套保持有现货多头 + 卖出虚值看涨期权 [13] 能源化工期权：纯碱 - 基本面：上周产量70.41万吨，产能利用率80.76%，企业库存162.70万吨 [13] - 行情分析：延续近两个月弱势空头下行，6月延续低位弱势震荡 [13] - 期权因子：隐含波动率持续上升至近期较高水平，持仓量PCR报收于0.50以下，压力位1400，支撑位1180 [13] - 策略：方向性策略构建看跌期权熊市价差组合；波动性策略构建卖出偏空头的看涨 + 看跌期权组合；现货多头套保构建多头领口策略 [13] 能源化工期权：尿素 - 基本面：供应压力较大，部分装置计划重启，需求总体或走弱 [14] - 行情分析：5月止跌反弹后高位回落，6月延续空头下行，呈倒"V"型走势 [14] - 期权因子：隐含波动率持续上升后快速下降，持仓量PCR报收于1.00以上，压力位1900，支撑位1700 [14] - 策略：方向性策略构建看跌期权熊市价差组合；波动性策略构建卖出偏空头的看涨 + 看跌期权组合；现货套保持有现货多头 + 买入平值看跌期权 + 卖出虚值看涨期权 [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 期权成交量 - 2025年6月6日上证50ETF期权成交量为56.60万张，沪深300ETF期权（沪市）成交量为44.34万张，中证500ETF期权（沪市）成交量为72.51万张，深证100ETF期权成交量为1.98万张，创业板ETF期权成交量为58.14万张，上证50股指期权成交量为1.53万张，沪深300股指期权成交量为4.13万张，中证1000期权总成交量为11.63万张[1][19] 期权PCR - 上证50ETF期权成交额PCR报0.70，环比变动 -0.08；持仓量PCR报0.94，环比变动 -0.01 - 沪深300ETF期权（沪市）成交额PCR报0.76，环比变动 +0.04；持仓量PCR报0.83，环比变动 -0.02 - 中证500ETF期权（沪市）成交额PCR报0.84，环比变动 +0.04；持仓量PCR报1.23，环比变动 +0.01 - 深圳100ETF期权成交额PCR报1.31，环比变动 +0.39；持仓量PCR报0.89，环比变动 +0.03 - 创业板ETF期权成交额PCR报0.94，环比变动 +0.05；持仓量PCR报0.84，环比变动 -0.02 - 上证50股指期权成交额PCR报0.61，环比变动 -0.06；持仓量PCR报0.61，环比变动 -0.01 - 沪深300股指期权成交额PCR报0.59，环比变动 +0.02；持仓量PCR报0.67，环比变动 +0.00 - 中证1000股指期权成交额PCR报0.90，环比变动 +0.02；持仓量PCR报0.98，环比变动 -0.01 [2][34] 期权VIX - 上证50ETF期权VIX报13.97%，环比变动 -0.24% - 沪深300ETF期权（沪市）VIX报14.80%，环比变动 -0.28% - 中证500ETF期权（沪市）VIX报18.84%，环比变动 -0.24% - 深证100ETF期权VIX报16.97%，环比变动 -0.18% - 创业板ETF期权VIX报21.71%，环比变动 +0.05% - 上证50股指期权VIX报15.42%，环比变动 -0.18% - 沪深300股指期权VIX报15.27%，环比变动 -0.09% - 中证1000股指期权VIX报21.31%，环比变动 -0.18% [3][47]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 金属类板块分为有色金属、贵金属和黑色系，为各板块部分品种提供期权策略与建议，按标的行情分析、期权因子研究和期权策略建议编写报告 [7] - 有色金属区间盘整震荡，构建做空波动率策略；黑色系弱势反弹，构建熊市价差组合策略和卖方期权组合策略；贵金属黄金高位盘整，白银多头突破上行，构建做空波动率策略和现货避险策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 铜CU2507最新价78,620，跌0.24%，成交量12.83万手，持仓量20.41万手 [3] - 铝AL2507最新价20,010，跌0.27%，成交量11.37万手，持仓量18.15万手 [3] - 锌ZN2507最新价22,225，跌0.38%，成交量17.35万手，持仓量11.96万手 [3] - 其他金属品种如铅、镍、锡等也有相应价格、涨跌、成交量和持仓量数据 [3] 期权因子—量仓PCR - 铜成交量PCR为0.58，持仓量PCR为1.07，量PCR变化-0.45，仓PCR变化-0.19 [4] - 铝成交量PCR为1.40，持仓量PCR为1.42，量PCR变化-0.10，仓PCR变化-0.10 [4] - 锌成交量PCR为0.85，持仓量PCR为0.93，量PCR变化-0.41，仓PCR变化-0.02 [4] - 其他金属品种也有相应量仓PCR及变化数据 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 铜压力位80,000，支撑位70,000 [5] - 铝压力位20,200，支撑位19,000 [5] - 锌压力位23,000，支撑位22,000 [5] - 其他金属品种也有相应压力位和支撑位数据 [5] 期权因子—隐含波动率 - 铜平值隐波率12.60%，加权隐波率17.16%，变化1.98% [6] - 铝平值隐波率10.28%，加权隐波率12.34%，变化0.96% [6] - 锌平值隐波率13.33%，加权隐波率15.34%，变化-0.12% [6] - 其他金属品种也有相应隐含波动率数据 [6] 各品种期权策略与建议 有色金属 - 铜期权：构建看涨期权牛市价差组合策略和做空波动率的卖方期权组合策略，还有现货多头套保策略 [8] - 铝/氧化铝期权：构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货领口策略 [9] - 锌/铅期权：构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货领口策略 [9] - 镍期权：构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略和现货多头避险策略 [10] - 锡期权：构建做空波动率策略和现货领口策略 [10] - 碳酸锂期权：构建看跌期权熊市价差组合策略、卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略和现货多头备兑策略 [11] 贵金属 - 黄金/白银期权：构建偏多头的做空波动率期权卖方组合策略和现货套保策略 [12] 黑色系 - 螺纹钢期权：构建看跌期权熊市价差组合策略、卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略和现货多头备兑策略 [13] - 铁矿石期权：构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货多头套保策略 [13] - 铁合金期权：构建看跌期权熊市价差组合策略和做空波动率策略 [14] - 工业硅/多晶硅期权：构建看跌期权熊市价差组合策略、卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略和现货备兑策略 [14] - 玻璃期权：构建看跌期权熊市价差组合策略、做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略和现货多头套保策略 [15]