公司股价与交易表现 - 2025年1月19日盘中，公司股价上涨2.01%，报19.24元/股，成交额4.98亿元，换手率3.37%，总市值214.01亿元 [1] - 当日主力资金净流出1680.93万元，特大单净卖出1191.68万元，大单净卖出500万元 [1] - 公司股价今年以来累计上涨20.33%，但近5个交易日下跌19.50%，近20日上涨54.79%，近60日上涨46.65% [1] - 今年以来公司已2次登上龙虎榜，最近一次为2025年1月8日 [1] 公司业务与财务概况 - 公司主营业务为高分子新材料产品及其复合材料的研发、生产、销售和服务 [1] - 2025年1-9月，公司实现营业收入67.87亿元，同比增长18.29%；归母净利润3.25亿元，同比增长55.42% [2] - 按收入构成划分：通用改性材料类占44.47%，工程改性材料类占17.05%，磷酸铁锂锂离子电池占15.42%，其他类占13.35%，三元圆柱锂离子电池占9.36%，镍系电池占0.34%，聚合物软包锂离子电池占0.03% [1] - 公司自A股上市后累计派现6.80亿元，近三年累计派现1.83亿元 [3] 公司股东与机构持仓 - 截至2025年10月10日，公司股东户数为2.89万户，较上期增加0.18%；人均流通股为26831股，较上期减少0.18% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股1850.62万股，较上期减少16.95万股；南方中证1000ETF为第五大流通股东，持股610.50万股，较上期减少7.66万股 [3] 公司行业与概念归属 - 公司所属申万行业为基础化工-塑料-改性塑料 [2] - 公司涉及的概念板块包括：核污染防治、低空经济、商业航天（航天航空）、航天军工、长安汽车概念等 [2]

人工智能在政务与预算审查中的应用 - 广州市人大常委会在2025年创新引入政务领域人工智能大模型应用，作为预算审查的“智慧参谋” [1] - 该人工智能工具能精准找出重复立项、绩效不明确、资金变化较大等项目问题，并给出预警和分析 [1] - 在近期某部门的预算预审会上，该工具快速准确地找出16个问题，成倍提升了审查效率并显著降低数据安全风险 [1] - 人工智能技术深度融入千行百业，“十五五”时期是其发展的关键阶段，广州凭借产业基础和应用场景在该领域大有可为 [1] 新兴未来产业的关注重点 - 履职重点聚焦新兴未来产业，关注范畴包括商业航天、低空经济、超高清视频显示、科技成果转化等新赛道 [2] - 低空经济作为打造“天空之城”的重要支撑，是建言献策的重点领域 [2] 低空经济发展的关键路径与挑战 - 发展低空经济需从两个维度发力：一是加快低空经济基础设施建设，二是健全标准规范体系并优化空域管理审批流程 [3] - 基础设施建设需构建低空智联网、通讯导航、飞行器充电站、起降场和飞行跑道等硬件支撑 [3] - 当前低空经济基础设施领域存在商业投入门槛高、商业思路不清晰等问题，企业与资本对投入风险顾虑较多 [3] - 亟需政府强化前端技术投入和夯实基础设施，通过明确产业发展路径和市场前景，引导社会资本积极参与以激活产业活力 [3]

内蒙古自治区发展新兴产业与未来产业战略部署 - 内蒙古自治区党委理论学习中心组举行集体学习，核心围绕深入学习习近平经济思想，特别是关于建设现代化产业体系和发展新质生产力的重要论述，旨在加快发展低空经济、“人工智能+”等新兴产业和未来产业，因地制宜发展新质生产力，奋力书写中国式现代化内蒙古新篇章 [1] 人工智能与算力基础设施发展 - 会议邀请专家讲解世界人工智能发展历史与技术前沿、我国人工智能发展现状及算力网研发与建设等内容 [3] - 自治区提出要立足资源禀赋，突出应用导向，更好地用人工智能赋能产业发展 [5] - 自治区将抓住国家建设一体化算力网的机遇，深入推进全国一体化算力网络枢纽节点建设，加快蒙西电网数字化智能化改造，并谋划推进特高压柔性直流输电、超大规模智算中心、算电协同等智能新基建工程 [5] 低空经济发展规划 - 会议邀请专家详细讲解了低空经济的概念、要素、发展前景与挑战，并介绍了深圳智能融合低空系统建设情况 [3] - 自治区提出要加强低空经济规划布局，广泛开展示范应用 [5] - 自治区强调要围绕发展低空经济加快建设一批综合性重大场景、行业领域集成式场景、高价值小切口场景 [6] 科技创新与优势产业技术攻关 - 自治区强调要加快高水平科技自立自强，坚持有所为有所不为，以应用驱动为牵引加强新能源、稀土新材料、绿色氢氨醇、草业奶业等优势领域技术攻关 [5] - 自治区提出要深入实施“英才兴蒙”工程，大力引才育才、以才招才 [5] 场景驱动与政策保障 - 自治区认为场景是推动科技创新和产业创新融合发展的重要载体，需围绕发展低空经济、自动驾驶和实施“人工智能+”行动加快建设各类场景 [6] - 自治区提出要协同推进准入、要素等改革，逐步推动场景资源全领域、全链条、全社会开放，为发展新质生产力提供更加有力的政策保障 [6]

这个词听起来很高大上，但拆开来看，其实并不复杂。e-V-T-O-L，全称是"电动垂直起降飞行器"（electric Vertical Take-off and Landing）。 说白了，这就是一台能载人的、电动的、plus版的大疆。其中它有一个很大的特点，就是"垂直起降"，跟直升机一样。 每天上班不出意外，老狐应该都会堵在路上，看着导航地图上红到发紫的线条，不管智驾再怎么牛逼都没用，只能思考人生的意义。 但别急，可能再过几年，我们就不是在路上堵着，而是在天上"堵着"了。 没错，价格跟一辆理想L或问界 M8 差不多，你就能买一台能载人的飞行器了。 买车还是买"飞机"？这曾经是个白日梦，现在成了摆在咱们面前的选择题。但在选择之前，我们要先弄清楚，这玩意到底是个啥？ 因为，年轻人的第一台"直升机"，它真的来了。 前几天，深圳一家叫"智航"的无人机公司，发布了一款叫"子弹头"的超轻型 eVTOL，标准版售价 39.9 万元 飞天电驴是个啥？ 近几年，你可能老听到一个很赛博朋克的词：eVTOL。 不需要长长的跑道，在你家小区楼顶、在商场停机坪，甚至在稍微大点的院子里，只要给块空地就能原地起飞。 而且因为是电动的，它比 ...

文章核心观点 - 银华中小盘精选混合基金在2025年及长期历史业绩表现突出，大幅跑赢基准与市场指数，其投资组合聚焦于科技板块并成功把握了结构性机会 [1][4][10] 基金业绩表现 - 2025年全年，基金净值上涨64.38%，跑赢其业绩比较基准超过40个百分点，在主动权益基金中排名居前 [1][2][4] - 截至2026年1月15日，基金过去十年净值增长率达到315.8%，大幅跑赢同期基准和沪深300指数 [4] - 自2012年6月成立以来，基金累计净值增长率超过1000%，跑赢业绩比较基准逾800个百分点，在308只同类基金中排名第4，同期沪深300指数收益率为85.7% [1][4] 基金概况与投资策略 - 基金投资目标为通过投资具有竞争优势和较高成长性的中小盘股票，寻求资产的长期增值，其业绩比较基准为中证500指数收益率*80%+中证综合债指数收益率*20% [2] - 基金管理团队认为市场资金进一步向AI、半导体和机器人等热门板块集中，基金重点关注国产算力芯片、低空经济、军贸、商业航天、机器人等板块 [9] - 在市场主题轮动加快的背景下，基金把握结构性机会，2025年第三季度单季度净值增长率达到54.42%，跑赢业绩比较基准超过30个百分点 [10] 投资组合与持仓分析 - 截至2025年三季度末，基金股票投资占总资产的比例为90.38%，前十大重仓股合计占基金资产净值的比例为66.38% [6][8] - 当季度末，基金新进9只重仓股，重仓领域主要集中在电子、半导体等科技板块 [7] - 前五大重仓股依次为：工业富联（占净值比8.61%）、生益科技（8.22%）、晶合集成（7.31%）、华虹公司（6.90%）、深南电路（6.84%） [8] - 前十大重仓股还包括：沪电股份（6.30%）、东山精密（5.88%）、中航沈飞（5.66%）、国睿科技（5.37%）、航天南湖（5.30%） [8] 基金管理团队 - 基金目前由李晓星、张萍、杜宇共同管理，李晓星于2015年接手该基金 [5] - 李晓星现任银华基金业务副总经理、总监、基金经理等职务，杜宇与张萍均于2015年8月加入银华基金 [5]

文章核心观点 - 全球稀土资源战略地位持续提升，稀土产业进入高质量发展新时代，预计从2026年起全球稀土供需缺口将持续扩大，价格稳中有进，产业链盈利能力将持续提升，推荐稀土产业链的战略配置价值 [3][38][41] 稀土产业政策与战略定位 - 自2011年国务院首次提出“稀土战略储备”以来，国家围绕保护资源和促进技术创新出台了一系列政策，稀土资源安全已上升至国家安全体系的核心维度 [4][41] - 2024年10月《稀土管理条例》正式实施，2025年8月《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》出台，标志着国家对稀土产业高质量发展的政策不断完善及细化 [4][41] - 政策管控从生产规模准入、企业兼并重组、打击非法生产流通，逐步延伸到全产业链管理、技术出口管制和产品信息追溯，旨在实现从资源大国向产业强国的转变 [5][42] 全球稀土供给分析 - 2024年全球稀土矿产量为39万吨，其中中国产量为27万吨，占全球总产量的69% [6][43] - 2024年中国全年稀土开采指标为27.0万吨，同比增长5.9%，但增速同比下降15.5个百分点，预计指标增速将维持放缓趋势 [6][43] - 2025年1-11月，中国稀土矿累计进口量同比下降25.1% [6][43] - 预计2028年全球稀土供应将增至51.3万吨，对应2024-2028年的复合年增长率为5.6%，增速持续放缓 [6][43] - 供给结构上，预计2028年中国国内稀土开采指标为36.3万吨，而美国、澳大利亚、缅甸等国的矿产品供给增长有限 [16][53] 稀土永磁材料需求驱动 - 全球稀土消费量的26%来自稀土永磁材料，但其约占74%的消费价值 [17][54] - **新能源汽车**：预计2028年，国内和海外新能源汽车将分别拉动9.0万吨和4.1万吨的高性能钕铁硼需求增量，对应2024-2028年的复合年增长率分别为19.3%和20.0% [17][54] - **工业电机与变频空调**：预计到2028年，工业电机领域需求有望增至5.8万吨，变频空调领域需求有望增至2.7万吨 [17][54] - **传统及其他领域**：包括传统汽车、电动自行车、风力发电、工业机器人、节能电梯和消费电子等，共同构成稳定的需求基础 [34][71] - 综合来看，预计2028年全球高性能钕铁硼需求量将达到36.9万吨 [17][54] 新兴领域需求增长极 - **人形机器人**：高性能钕铁硼是机器人电机的理想材料，预计到2035年，在中性预期下，全球人形机器人钕铁硼需求量有望达到2.38万吨 [20][26][57][63] - **低空经济**：包括eVTOL和无人机，预计到2040年，在中性预期下，全球低空经济领域钕铁硼需求量有望达到1.12万吨 [26][31][57][68] - 预计新兴领域（人形机器人和低空经济）的钕铁硼需求量在2035年有望增至3.3万吨，占总需求的5.5%，到2040年占比有望进一步提升至7.6% [20][57] 供需平衡与价格展望 - 预计2025年至2028年，全球氧化镨钕的供需缺口分别为-0.5万吨、-0.9万吨、-1.3万吨和-2.1万吨，市场呈现供需趋紧的局面 [32][69] - 新能源汽车、空调、工业机器人等需求持续增长，叠加人形机器人商业化进程加速，将打开稀土永磁远期需求增长空间 [32][69] - 预计2026年氧化镨钕价格中枢有望抬升至60-80万元/吨区间，稀土价格稳中有进将带动产业链公司盈利能力持续提升 [32][69]

小鹏汇天IPO与资本运作 - 小鹏汽车旗下飞行汽车板块小鹏汇天据称已聘请摩根大通和摩根士丹利协助其在香港进行IPO，并已通过保密方式提交上市申请，最早可能于年内完成 [1] - 小鹏汇天的全资子公司广州汇天飞行汽车制造有限公司近期发生工商变更，注册资本由6.5亿元人民币增至9亿元人民币，增幅约38% [1] - 公司自2021年完成超5亿美元A轮融资后，于2025年先后获得12.6亿元人民币银团贷款及2.5亿美元B轮融资，资金将用于研发、量产与商业化落地 [5] 产品进展与市场表现 - 公司自主研发的“陆地航母”飞行汽车全球订单已突破7000单，有望创造载人飞行器年销量世界纪录 [2][3] - “陆地航母”取证在即，作为一款To C产品，将率先让爱好者在户外飞起来 [2] - 公司已在广州黄埔区建设全球首条飞行汽车量产线，该“万辆级”年产能工厂满产后，自动化产线将实现每30分钟下线一架飞行器 [3] - 公司发布了全新的“汇天A868飞行汽车”，设计目标续航里程超过500公里，巡航速度超360公里/小时，可乘坐6人，原型机已于2025年11月完成首飞，预计在未来3至5年内推出 [3][4][5] 商业化探索与规划 - 中国首个综合性低空飞行营地、全球首家飞行汽车“6S店”将于今年在广州大学城启动运营，集展示、销售、交付、体验、培训及售后于一体 [5] - 首期商业化运营将通过“陆地航母”执行“珠江环岛低空文旅航线”，连接海心沙、岭南印象园等地标 [5] - 对于城际出行，公司认为当前从广州飞到深圳的成本约在2000-3000元，与将成本控制在500元的理想有差距，因此选择通过培育航空文化、带动供应链及培养人才来循序渐进 [5] 广东省低空经济发展现状 - 广东低空经济已迈入千亿规模阶段，相关企业超过1.5万家，占全国三成以上，预计到2026年产业规模有望突破万亿元级 [1][6] - 2024年，广东省民用无人机产量达694万架，位居全国第一，在消费级和工业级无人机市场的全国份额分别占据95%和54% [6] - 广东省“十五五”规划建议将“发展低空经济”列为八个专栏之首，明确以高频次、低成本飞行为牵引，重点推进基础设施网联化、制造产业集群化 [6] 行业标准、管理与产学研支持 - 广东正致力于打造覆盖管理、运行、装备的全链条标准体系，以建立自主可控的标准体系作为参与全球竞争的核心优势 [7] - 广东探索出“自下而上”协同管理范式，由南部战区、民航部门与地方政府三方联动，围绕具体应用场景对空域进行精细化切分与管理试验 [7] - 产学研深度融合，广东省科学院低空经济创新中心聚焦关键技术，计划五年内推动低空基建覆盖超300个区县；中山大学、华南理工大学等高校致力于攻克空域规划、集群控制等底层算法难题 [7]

广州低空经济发展战略与产业基础 - 广州市在“十五五”规划建议中首次提出建设“空天强市”，并强调发展壮大新兴产业、拓展低空经济应用场景，低空经济成为2026年市两会热议焦点[2] - 政策端鼎力支撑，《广州市加快建设先进制造业强市规划(2024—2035年)》明确提出大力发展低空经济和商业航天，目标是到2035年打造具有全球影响力的“天空之城”和中国商业航天新一极[3] - 行业已初步建立涵盖制度、基建、场景、业态的城市空中交通发展支撑体系，是全国首个发布市级低空基础设施建设指引的城市，产业链上下游相关企业达4207家[4] - 行业呈现“上游强、中游弱、下游热”的结构性特征，头部上游制造企业已占据全球七成以上份额，中游运营服务环节待成熟，下游在应急、文旅、物流等应用场景全面开花[4] - 从化、增城等区域凭借空域条件、生态资源与初步产业集聚，使广州具备成为大湾区低空经济示范极点的条件[4] 基础设施与网络建设现状 - 政策优势正转化为网络优势，拥有4座通用/直升机场（从化良口机场、从化通用机场、增城三江机场、增城通用机场）以及“N个起降点+低空智联网+气象保障系统”覆盖景区、产区、物流节点[5] - 建议高标准新建通用机场和垂直起降场，逐步在全域布局超过300个eVTOL起降点，形成“15分钟空中交通圈”[7] - 建议盘活大型场馆资源，如将全运会后的天河体育中心等改造为起降点，以节省30%-40%的基建成本，快速形成行政区全覆盖的起降网络[7] 技术攻坚与空域管理改革 - 需破解低空飞行“噪声扰民”问题，建议设立国家级研发专项，联合攻关主动降噪算法与轻量化隔音材料，并建立认证与激励体系[6] - 建议将低空航线纳入“多规合一”，科学划分“禁飞区”与“限噪区”，并创新性提出利用“地下静音起降舱”阻隔噪声，同时构建“空天地一体化”噪声监测平台[6] - 建议参照先进城市经验，积极争取600米以下低空空域管理权下放广州试点，以简化审批流程[7] - 建议由市发改委牵头，投资建设覆盖通信、导航、监控的低空经济管理服务平台，整合数据，实现“一网统管”，并为产业提供集起降、服务、孵化于一体的核心枢纽[8] 应用场景与产业生态展望 - 低空经济将深度融入城市血脉，无人机政务巡检“一网统飞”体系可应用于城管、环保、交通等多部门巡查，并在应急指挥、抢险救援中发挥重要作用[9] - 在人口密集区打造高效的低空客运服务网，推动重要枢纽、商务区、景区间的联程接驳，并与智能网联汽车融合发展[10] - 将旅游观光作为早期商业化场景，在海心沙打造城市低空展示体验中心，依托飞行营地设计多层次航空旅游线路[10] - 从化、增城等地适合开展低空观光、研学、航空运动等“空中文旅”项目，以此推动南昆山空域共享与产业融合[10] - 行业应加大在新材料、新能源等关联领域的招商引资，并依托中科宇航等平台，辐射带动研发、生产、销售全产业链融合发展，实现生态、空域、基建、产业“四位一体”的优势叠加[10]

产品发布与性能 - 公司自主研发的“天马—1000”无人运输机于1月11日顺利完成首次飞行试验，被网友称为智能“空中货拉拉” [2] - 该无人机最大载重达1吨，最大航程1800公里，可实现半日达应急运输，吨级物资装卸仅需5分钟 [2] - 产品具备智能航路规划与自主避障能力，最短滑跑起降距离小于200米，可在草地、压实土路等非硬化场地起降 [2][3] - 产品升限达8000米，具备全地形、全天候环境适应能力，无惧雨、雪、雾、霾等复杂气象 [3] 研发技术与创新 - 团队采用“无风洞试验”的数字化快速研发路径，替代了传统耗时长、投入高的实物风洞试验 [2] - 研发依托高精度气动计算、飞行力学仿真、结构优化设计与控制率迭代技术，构建了全流程数字化研发体系 [2] - 首飞试验证明，仿真数据与实飞数据高度吻合 [2] - 产品采用模块化架构设计，开发了“即插即用”的标准化接口，通过更换货舱可实现“一平台多用途” [3] 市场定位与应用场景 - 产品旨在解决特殊地域物资运输“进不去、运不起、供不上”的困境 [2] - 核心应用场景包括偏远地区补给、应急救援、紧急物资调运，可实现单架次、规模化运送数日所需的食品、药品、设备等物资 [2] - 模块化设计使其可化身为“空中之眼”、“空中哨兵”、“空中支援”等多种功能模式，为高效率、低成本无人机应用的大规模推广提供了可行性 [3] 战略与行业影响 - 公司的核心目标是突破行业瓶颈，填补领域空白 [3] - 未来公司将依托中国兵器工业集团的技术优势和陕西省低空产业链的聚合能力，持续迭代升级“爱生·天马”系列产品 [3] - 公司计划拓展多维多域应用场景，为低空经济高质量发展注入科技动能 [3]

产品发布与性能 - “天马—1000”无人运输机于1月11日顺利完成首次飞行试验，被网友称为智能“空中货拉拉” [1] - 该无人机最大载重达1吨，最大航程1800公里，可实现应急运输半日达 [1] - 产品具备5分钟完成吨级物资装卸的能力，并拥有智能航路规划与自主避障功能 [1] - 其最短滑跑起降距离小于200米，可在草地、压实土路等非硬化场地安全起降 [2] - 飞行升限达8000米，具备在雨、雪、雾、霾等复杂气象条件下的全天候环境适应能力 [2] 研发技术与创新 - 产品研发采用了“无风洞试验”的数字化快速研发创新路径，以克服传统实物风洞试验耗时长、投入高的问题 [1] - 研发团队依托高精度气动计算、飞行力学仿真、结构优化设计与控制率迭代技术，构建了全流程数字化研发体系 [1] - 首飞试验证明，其仿真数据与实飞数据高度吻合 [1] - 产品采用模块化架构设计，开发了“即插即用”的标准化接口，通过更换不同货舱可实现“一平台多用途” [2] 应用场景与市场定位 - 产品旨在解决特殊地域物资运输“进不去、运不起、供不上”的困境 [1] - 主要应用场景包括偏远地区补给、应急救援和紧急物资调运，能够实现单架次、规模化运送数日所需的食品、药品、设备等物资 [1] - 模块化设计使其可化身为“空中之眼”、“空中哨兵”或“空中支援”，拓展了多维多域应用场景 [2] - 该产品让高效率、低成本的无人机应用模式具备了大规模推广的可行性 [2] 公司背景与未来展望 - “天马—1000”由西安爱生技术集团有限公司（隶属于中国兵器工业集团）自主研发 [3] - 公司未来将继续依托兵器工业集团的技术优势和陕西省低空产业链的聚合能力，持续迭代升级“爱生·天马”系列产品 [2] - 发展目标是为中国低空经济高质量发展注入更强劲的科技动能 [2]