层层压实责任 确保完成年度任务 根据市委工作安排，6月10日上午，市环五山创新策源区城中村改造挂点督导负责人、市人大常委会主 任王衍诗在天河区主持召开元岗村、长湴村城中村改造工作督导会议，听取情况汇报，研究部署工作。 会上，天河区政府主要负责同志汇报了元岗村、长湴村城中村改造意愿征询、拆迁补偿方案确定、入户 测量、协议签订、房屋拆除等工作进展情况和遇到的困难以及下一步工作计划，元岗街道党工委、长兴 街道党工委、元岗经济发展公司、长湴经济发展公司主要负责同志分别补充汇报了元岗村、长湴村城中 村改造相关工作情况，市住房城乡建设局、市规划和自然资源局、市林业和园林局相关负责同志提出了 相关建议和要求，项目建设单位汇报了安置房建设进展情况，与会人员围绕按计划推进城中村改造工作 任务进行深入交流，天河区委主要负责同志作了表态发言。 王衍诗强调，政府主导城中村改造的所有出发点都是为了让老百姓的居住环境更优、生活品质更高、事 业发展更好，要把好事办好。要用老百姓听得懂的语言和方式，把城中村改造的必要性、紧迫性、重要 性讲清楚、讲明白，充分调动群众参与旧改、支持旧改的自觉性和积极性，营造良好的社会氛围。要大 力宣传涉及旧改的 ...

资产结构差异 - 高净值人群房产占比30%-40%，配置股票私募等多元资产，平均杠杆率25% [3] - 中低收入群体房产占比超70%，多为郊区刚需房，平均杠杆率65%，月供占收入比45% [3] - 高净值人群平均持有2.8套房产，核心区资产占比75%，中低收入群体持有1.2套，远郊资产占比82% [4] 市场冲击表现 - 上海豪宅价格每降10%导致千万级业主损失相当于普通家庭20年收入 [7] - 深圳刚需盘下跌30%使家庭净资产可能归零，郑州2023年法拍房数量同比涨320% [7] - 北京二手豪宅降价10%吸引全款买家抄底，三四线城市银行收缩房贷致购房门槛上升 [7] 社会影响路径 - 私募基金裁员5% vs 建筑工人失业率飙升18% [9] - 信托产品违约率升至8% vs 信用卡逾期率突破12% [9] - 高净值人群资产配置转向海外 vs 基层群体维权事件增加 [9] 历史案例对比 - 2008年美国次贷危机中华尔街高管奖金缩水40%但保留千万存款，底特律工人时薪从28美元降至15美元 [12] - 香港1997楼市崩盘后地产大亨资产缩水50%但完成抄底，10万负资产家庭负债周期延长至15年 [12] 应对策略差异 - 富人通过发行家族信托债券、抵押商业地产、做空房地产ETF等方式重组资产 [14] - 中低收入群体房贷展期成功率<15%，出售唯一住房需折价30%，兼职送外卖增收 [14] 政策调控措施 - 首付比例红线设定为首套20%二套30%，限跌令覆盖68个城市 [17] - 存量房贷利率下调年省息500亿，城中村改造释放3500亿资金，租赁住房REITs试点启动 [17] - 一线城市住宅空置率7% vs 三四线达23%，20%头部房企掌握80%优质土地储备 [17]

政策动态 - 中办、国办提出引导支持社会力量运营长期租赁住房，推动"一城一策"制定常住地公共服务实施办法，稳步推进灵活就业人员参加住房公积金制度 [1] - 江苏省实施城中村改造5.6万户，推进房票安置及住房"以旧换新"，允许专项债券支持收购存量商品房用于保障性住房 [2] - 江苏省加大租房提取住房公积金支持力度，允许购房人父母、子女提取公积金付首付款，提高贷款额度优化贷款条件 [2] 企业融资 - 建发房产成功发行16亿元中期票据，发行利率2.73%，期限3+3年，显示市场对其财务状况与发展前景的认可 [3] 企业战略 - 首开股份终止转让首开瑞泰100%股权及债权，反映公司对商业管理板块战略价值重估及审慎处置态度 [4] 土地市场 - 福州市将拍卖20幅地块，总面积511.28亩，总起拍价130.41亿元，涵盖住宅、商服等多种用途 [5] - 福州市首次在一天内举行两轮土拍，部分地块位于核心区位，有望刺激土地市场活跃度 [5]

报告行业投资评级 - 房地产开发和运营无评级 [3] - 房地产服务无评级 [3] 报告的核心观点 - 2025年6月9日权益市场各版块多数上涨，申万房地产指数上涨0.06% [4] - 房地产板块个股涨幅前五为黑牡丹、阳光股份等，跌幅较大为粤宏远A、海泰发展等 [5] - 江苏推进房票安置、住房“以旧换新”，宝华竞得上海地块，金地管理中标深圳项目等行业新闻 [6][7] - 招商蛇口与华润置地在南京成立投资公司 [9] - 万科“23万科MTN003”6月15日偿付利息6140万元，绿城房地产“25绿城地产MTN004”申购区间3.80%-4.20% [10] 根据相关目录分别进行总结 市场行情 - 2025年6月9日上证综指和深证综指分别上涨0.43%和0.93%，沪深300和中证500分别上涨0.29%和0.76%，申万房地产指数上涨0.06% [4] 个股表现 - 涨幅较大前五名黑牡丹、阳光股份、深深房B、珠江股份、财信发展，涨幅分别为6.43%、5.24%、4.41%、2.83%、2.63% [5] - 跌幅较大为粤宏远A、海泰发展、华联控股、卧龙地产、荣丰控股，跌幅分别为-9.93%、-5.30%、-2.68%、-2.30%、-2.16% [5] 行业新闻 - 江苏推进房票安置、住房“以旧换新”，实施城中村改造5.6万户，专项债券支持收购存量商品房等 [6] - 宝华4.72亿竞得上海松江车墩镇城中村改造地块，楼面价1.6万元/㎡，需配建5%以上公共租赁住房等 [6] - 金地管理中标深圳市福田区沙头街道2025年老旧小区改造代建项目 [7] - 招商蛇口、华润置地在南京成立注册资本16.5亿元的投资公司 [9] 公司公告 - 万科“23万科MTN003”6月15日偿付利息6140万元，债项余额20亿元，票息3.07% [10] - 绿城房地产“25绿城地产MTN004”申购区间3.80%-4.20%，发行金额上限10亿元，期限3年 [10]

"不用装修，直接买家具就能入住啦！""房子的构造很漂亮，周边的环境也很舒适。""一会看完我就能定下来了。"…… 6月8日上午，南沙城中村改造项目首批商品房源选房活动，在南沙科苑壹号售楼处举行。来自南沙街道、港湾街道等地的大批村民全家总动员，前来挑选心 仪的房子，签约村民拎着象征吉祥的螃蟹，满脸笑意走向新房，也成为南沙城中村改造房源置换新政首批"吃螃蟹"的人。 "之前看样板房的时候感受过房子的布局和周边环境，今天第一次踏进自己的新家，比预想的还要好。房子不仅空气好，内部精装也很漂亮，不用装修，直 接买家具就能入住啦！"作为南横村首批签约村民，彭女士今天拿到了新房的钥匙，难掩满脸笑意。 从签约到交房，仅仅用了不到半个月时间，高效的安置流程让她倍感惊喜。回忆起选房经历，彭女士直言，科苑壹号的房屋结构和居住环境，早在看房时就 已深深打动她："希望村民们早签约早选房，尽早搬进优雅干净的小区。" 1 ิ > 本次科苑壹号房源置换选房活动由广州南沙开发区土地开发中心统筹指导，港湾街道办事处、南沙街道办事处组织，南沙开建集团负责具体实施。活动按 照"先签约，先申请，先选房"的思路，签约村民可以选择将安置面积置换成存量商品房， ...

广州市纺织服装职业学校被征地并开拆是一个广州新中轴线南段（海珠区段）更新改造项目的重要标 志。 昨日，广州市海珠区人民政府发出《关于征收新中轴海珠片区更新改造项目（广州市纺织服装职业学校 地块）国有土地上房屋的决定》（下简称《决定》）。 北起广州塔，南至广州之窗，广州市最重要的一条中央绿轴正拉开，城市的布局迎来再提升。 《决定》显示：因公共利益需要，根据《国有土地上房屋征收与补偿条例》（国务院令第590号）的有 关规定， 海珠区人民政府决定征收海珠区新港中路399号地段及未列门牌的国有土地上房屋，用以建设 广州市海珠区东风村城中村改造项目D34安置地块配套人居环境提升工程。 涉及本次地块的建设用地规划示意图显示，这次纳入征收范围的地块包括新港中路北侧广州市纺织服装 职业学校（简称"广州纺校"），还包括新港中路南侧艺苑南路以东地块。 《决定》征收范围：海珠区新港中路399号地段及未列门牌的国有土地上房屋，具体范围按海珠区规划 和资源局《关于提供广州市海珠区东风村城中村改造项目D34地块及周边用地规划意见的复函》（穗规 划资源海函〔2025〕1号，详见附件1）及其建设用地规划红线确定。"附件1"显示：D34地块总 ...

公司动态 - 天健集团控股子公司深圳市天健城市发展有限公司中标龙岗区布吉街道南门墩城中村改造项目意愿征集阶段服务项目 [1] - 项目位于深圳市龙岗区布吉街道南三社区，总占地面积约12 12万平方米，建筑面积合计约35 48万平方米(住宅)，共涉及2360户权利人 [1] - 服务内容包括沟通调研、意愿征集、舆情评估等，中标价为975万元，服务期限暂定12个月 [1] 项目影响 - 该项目顺利实施将对公司未来拓展城中村改造输出类项目及业绩产生积极影响 [1]

报告行业投资评级 - 房地产（地产开发）行业投资评级为增持（维持） [5] 报告的核心观点 - 2025年1 - 5月百强房企全口径销售金额累计同比降8.4%，随着前期房地产政策落地，区域和城市分化加深，部分高能级城市逐步“止跌回稳”，投资建议关注稳健龙头房企、商业地产资源丰富房企和物业服务企业三条主线 [1][4][61] 各部分总结 百强房企1 - 5月全口径销售金额累计同比 - 8.4% TOP10/20/50/100房企的整体销售情况 - 2025年5月，TOP10房企全口径销售金额等同比降，环比升；1 - 5月累计同比降，累计同比较1 - 4月有不同变化 [8] - 2025年5月，TOP20房企全口径销售金额等同比降，环比升；1 - 5月累计同比降，累计同比较1 - 4月有不同变化 [16] - 2025年5月，TOP50房企全口径销售金额等同比降，环比升；1 - 5月累计同比降，累计同比较1 - 4月有不同变化 [25] - 2025年5月，TOP100房企全口径销售金额等同比降，环比升；1 - 5月累计同比降，累计同比较1 - 4月有不同变化 [33] TOP50房企全口径销售金额明细情况 - 2025年5月，TOP50中46家房企全口径销售金额同比平均值+37.5%，中位数 - 9.0%；1 - 5月平均值+11.3%，中位数+0.2%，并给出不同同比区间公司数量及占比 [40] 房地产行业销售权益和操盘情况 - 2025年1 - 5月，TOP10/20/50/100房企累计销售金额权益比例同比有变动，环比有变动；操盘比例同比有变化，环比有变化 [44] 房地产行业销售集中度情况 - 2025年1 - 4月，TOP10/20/50/100房企销售金额（权益口径）集中度同比下降，较1 - 3月累计提升 [47] 20家主流重点房企的销售变化情况 - 2025年5月，20家主流房企全口径销售金额单月同比为正的有7家，表现较好的有中建壹品、融创中国、中国金茂等 [52] - 给出20家主流房企2025年5月和1 - 5月全口径及权益销售金额、同比数据 [54][59] 投资建议 - 回顾2024年房地产行业优化政策密集出台，四季度市场热度提升 [61] - 展望2025年，关注三条投资主线：一是稳健龙头房企，推荐中国海外发展等，建议关注越秀地产；二是商业地产资源丰富房企，推荐华润置地，建议关注新城控股；三是物业服务企业，推荐招商积余等，建议关注保利物业等 [61][62]

百强房企拿地金额增长 - 2025年1-5月TOP100企业拿地总额4051.9亿元 同比增长28.8% [1] - 拿地金额前十企业中8家为央国企 部分民企如滨江集团进入前十 邦泰集团、兴耀房产集团、海成集团进入前二十 [1] - 保利发展以728亿元新增货值位列第一 绿城中国以723亿元新增货值第二 中国金茂以603亿元新增货值第三 [1] 土地市场区域分化明显 - 长三角TOP10企业拿地金额1252.7亿元居四大城市群之首 京津冀TOP10企业734.0亿元第二 中西部TOP10企业339.0亿元第三 [2] - 核心城市优质地块维持高热度 重点企业拿地集中在北京、杭州、上海、成都等核心城市 [1] - 杭州拱墅区地块溢价率40.33% 成都郫都区地块溢价率59.34% 北京海淀区地块溢价率11.95% [1] 企业投资策略聚焦核心区域 - 招商蛇口在北京、上海、南京、成都四个城市拿地金额进入前十 在南京和成都进入前三 [2] - 绿城中国在苏州、杭州进入前三 华润置地在北京、成都进入前三 [2] - 滨江集团在杭州位列拿地金额第一 兴耀房产集团在杭州、大华集团在上海增加土储 新希望地产进入成都前十 [2] 高总价地块分布特征 - 5月全国住宅用地成交总价TOP10地块中北京海淀区半壁店地块以45亿元总价位居榜首 溢价率11.95% [3] - 上海有4宗地入榜总成交金额87.3亿元 杭州有2宗地入榜总成交金额34.7亿元 [3] - 高总价地块拿地企业以央国企为主 保利置业集团摘得2宗 保利发展摘得3宗（其中2宗联合竞得） [3] 政策环境与行业趋势 - 促进市场持续恢复是重要政策目标 政策聚焦城中村改造、高品质住房供给、收购存量商品房等方面 [3] - 宏观政策有望进一步发力 降准降息、降低公积金贷款利率等政策落地预期增强 [3] - 房企投资更加聚焦确定性 头部企业加大核心城市补仓力度 [2][3]

行业整体表现 - 2025年1-5月TOP100房企拿地总额4051.9亿元 同比增长28.8% 增幅较上月扩大2.2个百分点 [1] - 全国300城住宅用地成交1.3亿平 同比小幅下降 土地出让金同比增长超两成 [15] - TOP10企业新增货值总额5046.7亿元 占TOP100企业的41.8% 新增货值门槛为41亿元 [14] 企业表现 - 拿地金额前十企业中8家为央国企 滨江集团作为民企进入前十 [1] - 保利发展以728亿元新增货值位居榜首 绿城中国(723亿元)和中国金茂(603亿元)分列二三位 [14] - 绿城中国以341亿元拿地金额和167万m²拿地面积双双位居第一 [2][3] - 招商蛇口在北京、上海、南京、成都四个城市拿地金额均进入前十 [23] 区域表现 - 长三角TOP10企业拿地金额1252.7亿元 位居四大城市群之首 [19] - 京津冀TOP10企业拿地金额734.0亿元 中西部TOP10企业拿地金额339.0亿元 [19] - 杭州拱墅区康桥单元住宅用地溢价率40.33% 成都郫都区地块溢价率59.34% [15] - 北京市海淀区半壁店地块以总价45亿元位居5月成交总价榜首 [25][27] 市场趋势 - 房企拿地策略聚焦"确定性" 资金向收益确定性高和现金流回笼快的项目倾斜 [15] - 核心城市优质地块维持较高热度 重点企业拿地集中在北京、杭州、上海、成都等城市 [15][23] - 高总价地块拿地企业以央国企为主 保利置业摘得2宗 保利发展摘得3宗 [27]