市场表现 - 芝加哥谷物期货市场迎来显著上涨 主要源于市场对美国政府在停摆40天后可能达成妥协以结束史上最长政府停摆的乐观预期 [1][4] - 1月交割的大豆期货表现尤为突出 盘中一度上涨0.7% 截至发稿涨幅收窄至0.4% 报收于每蒲式耳11.2175美元 [4] - 小麦期货上涨0.3% 报收于每蒲式耳5.295美元 [4] - 玉米期货上涨0.2% 报收于每蒲式耳4.28美元 [4] - 受美国政府可能重启的积极信号影响 美国股指期货同步走高 进一步强化了市场乐观情绪 [4] 市场背景 - 价格波动背后 粮食贸易商对美国农业部报告的高度依赖不容忽视 [4] - 包括《世界农业供需预测》在内的关键数据报告自2025年10月政府停摆以来持续受限发布 导致市场长期缺乏权威数据指导 [4]

法案立法进程 - 美国参议院已投票通过结束政府停摆协议的第一阶段程序性措施 该措施获得至少60票支持 其中八名民主党议员及除一人外的所有共和党议员投下赞成票 [1] - 该协议将为政府提供资金直至一月底 并包含共和党承诺在十二月就延长《平价医疗法案》增强税收抵免进行投票的保证 [2] - 法案仍需提交众议院通过 并需总统唐纳德·特朗普签署后才能正式生效 结束政府停摆 [3] 经济影响与数据状况 - 政府停摆已引发对美国经济影响的担忧 具体表现为多个航班出现延误和取消 [3] - 美联储官员指出 若停摆持续可能影响第四季度GDP数据 [4] - 停摆结束将消除部分不确定性和经济负面影响 同时停摆期间常规经济数据发布亦受到影响 [4]

美国政府停摆影响 - 全球最大经济体美国政府的停摆已持续40天 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对农产品、能源、外汇等期货市场进行了多方面跟踪，涉及隔夜及现货行情、基本面信息、宏观要闻、资金流向及套利跟踪等内容，展示了市场多维度动态，为投资者提供决策依据 各部分总结 隔夜行情 - 马棕油01（BMD）收盘价4110.00，上日涨跌幅 -0.94% [1] - 布伦特01（ICE）收盘价63.70，上日涨跌幅0.20%，隔夜涨跌幅 -0.23% [1] - 美原油12（NYMEX）收盘价59.84，上日涨跌幅0.52%，隔夜涨跌幅 -0.17% [1] - 美豆01（CBOT）收盘价1117.25，上日涨跌幅0.83%，隔夜涨跌幅0.02% [1] - 美豆粕12（CBOT）收盘价317.00，上日涨跌幅1.34%，隔夜涨跌幅0.60% [1] - 美豆油12（CBOT）收盘价49.63，上日涨跌幅0.71%，隔夜涨跌幅 -0.16% [1] - 美元指数最新价99.54，涨跌幅 -0.15% [1] - 人民币（CNY/USD）最新价7.0836，涨跌幅 -0.04% [1] - 马来林吉特（MYR/USD）最新价4.1739，涨跌幅 -0.14% [1] - 印尼卢比（IDR/USD）最新价16628，涨跌幅0.19% [1] - 巴西里亚尔（BRL/USD）最新价5.3232，涨跌幅 -0.09% [1] - 阿根廷比索（ARS/USD）最新价1415.000，涨跌幅 -2.38% [1] - 新币（SGD/USD）最新价1.3023，涨跌幅 -0.10% [1] 现货行情 - DCE棕榈油2601华北现货价8740，基差100，基差隔日变化0 [2] - DCE棕榈油2601华东现货价8610，基差 -30，基差隔日变化0 [2] - DCE棕榈油2601华南现货价8580，基差 -60，基差隔日变化0 [2] - DCE豆油2601山东现货价8340，基差214，基差隔日变化24 [2] - DCE豆油2601江苏现货价8390，基差264，基差隔日变化14 [2] - DCE豆油2601广东现货价8430，基差304，基差隔日变化24 [2] - DCE豆油2601天津现货价8340，基差214，基差隔日变化34 [2] - DCE豆粕2601山东现货价3000，基差 -44，基差隔日变化1 [2] - DCE豆粕2601江苏现货价3000，基差 -44，基差隔日变化21 [2] - DCE豆粕2601广东现货价3000，基差 -44，基差隔日变化11 [2] - DCE豆粕2601天津现货价3050，基差6，基差隔日变化1 [2] - 进口大豆巴西CNF升贴水130美分/蒲式耳，CNF报价458美元/吨 [3] 重要基本面信息 产区天气 - 巴西中部和南部本周降雨对大豆作物有利，锋面活跃增强降雨 [5] - 阿根廷大豆播种本月料加速，当前条件有利但长期或转干 [5] 国际供需 - 沙巴州获油棕再种植融资激励计划6100万马币配套补助金 [7] - 美国环保署将对16家小型炼油厂生物燃料混合规定豁免申请做决定 [7] - 截至11月7日，马托格罗索州大豆播种进度85.68% [7] - 截至11月2日，加拿大油菜籽出口量增21.2%，商业库存131.87万吨 [8] - 上周五波罗的海干散货运价指数上涨，各船型有不同表现 [8] 国内供需 - 11月7日，豆油和棕榈油总成交19800吨，环比减20000吨 [11] - 11月7日，豆粕成交6.39万吨，油厂开机率50.80% [11] - 第45周油厂大豆实际压榨量180.57万吨，开机率49.67% [11] - 中国10月大豆进口948.2万吨，1 - 10月累计进口同比增6.4% [11] - 中国10月食用植物油进口54.0万吨，1 - 10月累计进口同比减6.9% [11] - 截至11月7日，自繁自养生猪养殖亏损89.21元/头，外购仔猪亏损175.54元/头 [12] - 11月7日，农产品批发价格指数上升，猪肉均价升0.9% [12] 宏观要闻 国际要闻 - 美国参议院未通过推进《特定联邦雇员拨款法案》动议，政府“停摆”暂难解除 [15] - 美国11月密歇根大学消费者信心指数初值50.3，低于预期 [15] - 美国11月一年期通胀率预期初值4.7%，高于预期 [15] - 美国10月纽约联储1年通胀预期3.24%，低于前值 [15] 国内要闻 - 11月7日，美元/人民币下调29点，人民币升值 [17] - 11月7日，央行开展逆回购操作，当日净回笼2134亿元 [17] - 当周央行净回笼15722亿元，创2024年1月以来单周新高 [18] - 中国10月CPI年率0.2%，高于预期 [18] - 自11月10日起恢复美国3家企业大豆输华资质 [18] - 2025年前10个月我国货物贸易进出口总值同比增3.6% [18] 资金流向 - 11月7日，期货市场资金净流出10.17亿元，商品期货净流入39.96亿元，股指期货净流出47.59亿元，国债期货净流出1.62亿元 [21] 套利跟踪 未提及有效内容

核心观点 - 美股三大指数本周全线下跌，市场情绪受人工智能板块高估值担忧、美国政府创纪录时长停摆以及关键经济数据缺失导致的预期混乱等多重因素压制[8] - 美联储官员本周讲话偏鸽派，强调劳动力市场风险，当前市场预期12月降息25个基点的概率为66.5%[8] - 下周需重点关注两党是否就政府拨款达成共识，若停摆结束，补发的经济数据可能显著修正市场预期[8] 海外周观点 - 美国10月ISM制造业PMI为48.7，低于预期值49.5和前值49.1，显示制造业活动收缩[8] - 美国10月ADP就业人数为4.2万人，显著高于预期2.8万人和前值-2.9万人[8] - 美国10月ISM非制造业PMI为52.4，高于预期50.8和前值50，表明服务业保持扩张[8] - 美国11月密歇根大学消费者信心指数初值为50.3，低于预期53.2和前值53.6，消费者信心走弱[8] 全球大类资产表现 - 本周全球主要大类资产涨跌互现，CBOT豆油上涨2.08%涨幅最大，恒生指数上涨1.29%，上证指数上涨1.08%，LME3个月铅上涨0.99%涨幅居前[34] - 日经225指数下跌4.07%跌幅最大，韩国综指下跌3.74%，纳斯达克综合指数下跌3.04%，IPE布油下跌2.11%跌幅居前[34] 全球权益市场表现 - 全球主要权益市场涨跌不一，恒生指数上涨1.29%涨幅最大，上证指数上涨1.08%，深证成指上涨0.19%涨幅居前[37] - 日经225指数下跌4.07%，韩国综指下跌3.74%，纳斯达克综合指数下跌3.04%跌幅居前[37] - 分行业看，美股能源行业上涨1.49%涨幅最大，信息技术行业下跌4.43%跌幅最大[43] - 港股能源行业上涨6.02%涨幅最大，医疗保健行业下跌3.05%跌幅最大[43] - A股能源行业上涨4.56%，医疗保健行业下跌2.34%跌幅最大[43] - 日股工业行业上涨3.31%涨幅最大，房地产行业下跌12.8%跌幅最大[43] 外汇与大宗商品市场 - 外汇市场方面，日元对人民币升值0.60%，英镑对人民币升值0.53%，韩元对人民币贬值1.94%，新西兰元对人民币贬值1.62%，美元指数下降0.18%[47] - 大宗商品期货涨跌互现，CBOT豆油上涨2.08%涨幅最大，IPE布油下跌2.11%跌幅最大，NYMEX轻质原油下跌1.71%，COMEX银下跌1.37%跌幅居前[48] 流动性状况 - 全球长端利率走势不一，英国10年期国债收益率从4.42%上涨6.63个基点至4.49%[53] - 日本10年期国债收益率从1.66%下跌1.80个基点至1.68%，印度10年期国债收益率从6.53%下跌0.80个基点至6.52%[53] 重要经济数据更新 - 欧元区工业信心指数出现回升[59] - 英国制造业PMI有所上升[63] - 美国10月挑战者企业裁员人数为15.3074万人，较前值5.4064万人大幅增加[68]

政府预算协议 - 美国参议院以60比40的投票结果通过“持续决议案”的辩论程序，标志着持续40天的联邦政府停摆接近尾声 [1] - 该决议案将大多数政府机构的资金授权延长至2026年1月30日，并附加三项长期预算案（“小综合拨款案”） [1][3] - 作为协商关键部分，方案同意在12月就延长《平价医疗法案》（ACA）税收抵免的提案进行表决 [1] 协议具体条款 - 部分机构将获得覆盖至2026年9月30日财政年度结束的全年拨款，包括农业部、食品药品管理局（FDA）、退伍军人事务部等 [3] - 协议规定撤销停摆期间启动的逾4000份联邦雇员裁员通知，并明确在2026年1月30日前不得实施任何“裁员行动” [3] - 所有被裁员工的雇佣状态将回溯至2025年9月30日，并获补发相应薪资，确保被迫休假的公务员得到全额补偿 [3] 政治背景与分歧 - 若政府停摆持续至感恩节假期前的出行高峰，航班延误与公众不满情绪可能集中爆发，从政治角度看几乎不可能允许停摆延续 [1] - 民主党内部存在强烈反对声音，参议院少数党领袖舒默称无法支持一项未能解决医疗问题的临时拨款案 [4] - 众议院少数党领袖杰弗里斯表示，如果议案未包含延长ACA税收抵免条款，将在众议院全力抵制共和党的支出方案 [4] 市场与经济影响 - 受参议院谈判进展提振，美股期货出现小幅上涨，标准普尔500指数期货上升0.6%，纳斯达克100期货上涨1% [5] - 停摆导致消费者价格指数（CPI）、生产者价格指数（PPI）以及就业数据等多项关键经济数据被迫推迟发布 [5] - 过去一周，纳斯达克综合指数累计下跌3%，标准普尔500指数下跌1.6%，道琼斯工业平均指数下跌1.2% [5] 航空业冲击 - 停摆严重影响航空行业，美国多家主要航空公司被迫削减航班计划，周日境内及进出美国的航班取消数量达数千架次 [5] - 西南航空取消逾250架次航班，达美航空削减超过450架次，联合航空预计至本周二累计取消600架次 [5] - 美国交通部长警告称，若停摆持续，感恩节期间航班取消比例可能进一步攀升至20% [5] 结构性弊端 - 政府停摆暴露出美国预算制度中存在的结构性弊端，国会预算结构的碎片化是问题的核心所在 [6] - 自1974年以来，美国已历经23次正式停摆及数百次“几乎停摆”事件 [6] - 预算谈判已超越财政议题，演变为意识形态与党派立场的角力场 [6]

政府财政动态 - 美国国会参议院通过临时拨款法案 为政府提供资金直至2026年1月30日 [1] - 法案旨在结束自10月1日开始的政府停摆 美东时间11月9日是停摆第40天 [2] 金融市场反应 - 临时拨款法案通过后美股股指期货快速上涨 [2] - 纳斯达克股指期货涨幅超过1.2% 标普500股指期货涨幅扩大至0.7% [2]

政府财政政策与市场反应 - 美国国会参议院于当地时间11月9日通过一项临时拨款法案，为政府提供资金直至2026年1月30日，结束了自10月1日开始持续40天的政府停摆 [2] - 法案通过后，美股股指期货快速上涨，纳斯达克股指期货涨幅超过1.2%，标普500股指期货涨幅扩大至0.7% [2] 金融科技产品与服务 - 金融终端提供千亿级参数智能模型，具备理解复杂金融概念的能力 [3] - 产品基于20年金融数据沉淀，分析能力可媲美行业专家 [3] - 支持手机和电脑实时联动，确保用户随时随地获得高效响应 [3]

政府停摆解决方案 - 数名温和派民主党参议员同意支持重启政府，创纪录的联邦政府停摆即将告终 [2] - 国会将为农业部、退伍军人事务部及国会本身通过全年预算，其余机构资金持续至明年1月30日 [2] - 法案将补发被迫休假政府人员的薪资，恢复对州和地方政府的联邦拨款，并重新召回停摆期间遭解雇的员工 [2] - 参议院将于周日举行程序性测试投票，若通过需获全体议员同意才能迅速结束停摆 [3] - 众议院随后需通过此法案以重启政府运作，议长已表示将提前两天通知议员返场表决 [4] 法案通过的政治障碍 - 众议院民主党领袖已公开反对任何未延长《平价医疗法案》补贴的协议 [5] - 保守派共和党员要求通过为整个政府提供资金直至明年9月30日的法案 [5] - 民主党争取到共和党承诺将在12月中旬前就续延《平价医疗法案》税收抵免的法案进行表决 [5] - 参议院共和党人强调任何延期方案必须包含重大改革，例如设定补贴领取者的收入上限 [9] - 众议院共和党领袖明确反对延期，转而提出一系列保守派优先事项 [8] 经济影响 - 停摆危机正使美国经济每周承受约150亿美元的损失 [9] - 截至11月中旬，停摆将使实际GDP年化季度增长率降低1.5个百分点 [9] - 在停摆、物价及就业市场引发的深度焦虑中，消费者信心指数跌至三年低点 [9] - 多数政府经济数据的发布被迫中止，导致美联储在决策时陷入困境 [10] - 运输部长命令航空公司取消航班，导致旅客行程严重受阻，并警告假日期间情况可能恶化 [7] 行业特定影响 - 法案若通过，将通过限制致醉性大麻产品的销售，使啤酒行业取得重大优势 [12] - 大麻行业声称，限制致醉性大麻产品销售的规定将危及32.5万个就业岗位 [12] - 全年支出法案为民主党争取到部分成果，包括否决特朗普政府提出的国际粮食援助削减计划 [11]

政府停摆对航空业的影响 - 美国联邦政府停摆进入第40天，全美当天航班取消数量超过2000架次，延误数量超过8000架次[1] - 航班取消数量自政策实施后急剧上升，从6日的202架次增至7日的1025架次，再增至8日的1566架次[1] - 美国联邦航空局决定从7日起减少全美40个主要机场航班，削减幅度从4%逐渐增加至14日的10%[1] - 交通部长警告若停摆持续，航空交通将几乎陷于停滞[1] 运营压力与安全隐患 - 人员短缺加剧航班延误问题，被迫无薪上班的空中交通管制员请假数量增加[1] - 许多空管员超时工作，给航空安全带来隐患[1] 对宏观经济与消费的潜在冲击 - 白宫国家经济委员会主任表示，感恩节期间是一年中经济最活跃时段，正值黑色星期五消费高峰[2] - 若人们在感恩节期间无法出行，第四季度美国经济可能出现负增长[2]