京东汽车合作项目 - 京东汽车联合广汽集团和宁德时代旗下时代电服科技有限公司共同推出一款“国民好车” [1] - 京东主要提供用户消费洞察和独家销售，不直接涉及制造环节 [1] - 合作方分工为京东负责用户洞察、买车与养车资源，广汽提供整车制造，宁德时代贡献电池技术及换电生态 [1] - 该车将于京东“双11”活动期间发布并在京东进行独家销售 [2] - 合作重点围绕用户痛点展开研发与设计，旨在让“买车像买手机一样方便” [1] 京东“双11”业绩表现 - 10月9日至10日，京东App活跃用户数同比增长47.6% [1] - 10月8日20时至14日中午12时，家电、手机、电脑等带电品类订单量较去年同期增长超70% [1] - 今年“双11”主打“现货”和“直降”两个相对简化的促销手段 [2] 平台“双11”战略与竞争态势 - 京东拉长战线“抢跑”，天猫“双11”将于10月15日启动 [1] - 京东在商家端投入20亿元红包及亿级流量，升级大促广告激励 [3] - 面向服务商推出高额现金与GMV返点激励，成功招募中小商家入驻后单个服务商最高可获200万元激励 [3] - 天猫与Lazada系统打通，为天猫品牌“0门槛”增加马来西亚、新加坡、泰国、越南、菲律宾5个海外市场 [5] - 京东物流拟以19亿元收购京东集团本地即时配送业务子公司，加强“最后一公里”配送能力 [5] 各平台“双11”启动时间 - 快手于10月7日抢先启动2025年“双11”预售 [3] - 抖音“双11”大促于10月9日零时正式开跑 [3] - 京东“双11”于10月9日20时同步开启 [3] - 小红书于10月11日开启“双11”大促 [3] - 天猫“双11”预售期于10月15日启动，李佳琦直播间同日开启预售活动 [3] 行业趋势与增量判断 - 京东和天猫将争夺“服务”领域作为新增量，包括汽车售后服务、家电维修、家政服务、生鲜配送等 [5] - 政策面从支持商品消费逐渐转变为支持服务消费 [5] - 直播电商今年依然会在“双11”活动期间发挥重要的增长拉动作用 [6] - 电商将通过开展新业务，创造新的业务场景和需求来扩大成交规模 [6]

苹果公司CEO中国行与营销策略 - 公司CEO库克年内第二次到访中国，行程包括参观潮玩展、与开发者交流及首次进行个人直播带货 [11] - 库克现身Apple Store抖音直播间，宣布iPhone Air将于10月17日在中国开启预订，10月22日正式发售 [2] - 此次直播是公司积极拥抱国内直播电商渠道的体现，标志着其在中国市场的营销策略变化 [11][19] iPhone Air产品特性与eSIM技术 - iPhone Air主打极致轻薄，机身厚度仅5.6毫米，为达成此设计采用仅支持eSIM的方案，取消了实体SIM卡槽 [4] - eSIM是一种通过软件激活的数字SIM技术，可为电池、摄像头模组等零件预留更多内部空间 [4] - 该机型在全球市场统一采用仅支持eSIM的设计，公司是推动eSIM技术发展的核心厂商，早在2011年就提交了相关专利 [4][5] eSIM市场发展与运营商支持 - 随着消费电子产品轻薄化、可穿戴设备应用广泛，eSIM需求正迎来爆发，预计至2025年底全球将有约10亿eSIM智能手机连接，2030年将增长至69亿 [4] - 在中国大陆，随着三大运营商集体宣布eSIM手机业务正式落地，iPhone Air的销售限制被解除 [7] - 截至发稿前，中国联通eSIM业务在线预约人数已超过17万人，且数字仍在持续增长 [7] 公司销售渠道拓展与市场表现 - 公司持续在电商渠道发力，官方账号入驻多个社交平台，并于今年8月29日使Apple Store官方旗舰店正式入驻抖音商城 [19] - 不同于此前录播形式的直播，公司自9月19日起在抖音平台进行了由员工真人出镜的多次直播 [19] - 2025年第三财季，公司大中华区营收达153.7亿美元，同比增长4%，这是自2023年第四财季以来该区域首次实现同比增长 [19] iPhone 17系列销售情况 - 最新发售的iPhone 17系列迎来销售热潮，销量远超上一代iPhone 16系列 [22] - 得益于在中国市场的火爆销售，公司已对iPhone 17标准版追加订单 [22] - 官网显示，目前高端机型线上发货仍需等待2-4周时间 [22]

公司发展历程与业绩 - 公司成立于1972年，是中国第一件羽绒服的制造者，拥有超过半个世纪的品牌历史[2][29] - 上世纪80年代，公司曾创造日销10万件的销售奇迹[30] - 2019年公司GMV仅8000万，但到2023年GMV飙升至近200亿，实现显著增长[2][34] - 2020年7月公司启动重组，总投资额15亿元，由樊继波通过铂宸投资有限公司主导投资[36][37] 品牌复兴战略与市场定位 - 公司重组后敏锐抓住直播电商趋势，通过头部主播合作和自建直播团队快速抢占线上流量[39] - 品牌锚定399元至799元核心价格带，以“高性价比”为核心卖点切入市场，尤其在下沉市场成为“县城羽绒服”龙头[2][39] - 公司进行年轻化转型，斥资邀请明星王一博、佟丽娅担任品牌代言人，并加大社交媒体宣传力度[40][41][43] - 2025年4月公司发布三大战略：稳固线上基本盘、推进线下业务升级、启动全球化开拓，并提出“三年上市征程，共赴千亿未来”的目标[45] 产品质量问题与监管记录 - 各大社交平台存在大量关于羽绒服存在明显鸭腥味和腐烂臭肉味的用户吐槽，且非个例[6][7][8][10] - 产品存在做工粗糙问题，如口袋未缝好、衣物穿两次后开线等，且客服处理方案（如补偿10元）未能令消费者满意[14][15][16][18][19][22] - 2019年江苏省市场监管局抽查发现公司一款女式连帽羽绒服因含绒量、绒子含量不达标被列为不合格产品[24] - 2022年8月江苏省抽检中，货号B58991的羽绒服含绒量、绒子含量、蓬松度三项核心指标均不合格[25] - 2023年2月湖南省抽查发现货号YE2B604281Z的产品充绒量未达标准，直接影响保暖性能[26] - 2024年3月上海市消保委测评发现一款售价368元的产品“绒丝+羽丝”含量不合格[26] - 2016年公司曾因一款羽绒护肩产品宣称可“预防肩周炎”但无法提供科学依据，构成虚假宣传，被处以罚款10000元[27] 行业竞争与历史挑战 - 2001年后，国内外品牌涌入使羽绒服市场从蓝海变为红海，公司面临品牌老化、研发投入不足、产品同质化及营销守旧等挑战，导致市场地位下滑[32][33]

文章核心观点 - 高盛看好中国本土美妆品牌在双11购物节中的表现，预测其将引领高增长，并认为双11是检验行业格局的关键节点，加速本土品牌与跨国品牌的分化 [1][2][8] GMV目标与平台表现 - 双11通常贡献美妆行业四季度线上GMV的60%以上、全年GMV的20% [1] - 天猫/淘宝全品类GMV目标同比增长20%-25%，约6000亿元，美妆品类增速目标约20% [2] - 抖音全平台GMV目标同比增长超40%，美妆品类增速超30% [3] - 天猫头部KOL直播GMV预计增长10%-12%，达240-260亿元 [2] - 实际销售表现或优于目标，天猫退货率从去年15%-20%降至15%以下，抖音退货率从35%-40%降至25% [3] 平台策略与促销周期 - 天猫目标高于618，核心源于更激进的定价策略 [3] - 抖音凭借内容电商与直播优势，持续吸引品牌增量投入 [3] - 双11促销周期显著拉长，抖音延长22天，9月16日启动预热，10月9日正式开启 [4] - 京东延长8天，分四轮推进（10月31日-11月14日） [5] - 天猫延长2天，预售期10月15日-20日，正式期10月20日-11月14日 [5] 品牌表现与增长梯队 - 高增长梯队本土品牌包括：毛戈平（40%-50%）、韩束（天猫30%-40%、抖音高双位数）、巨子生物（可复美30%+、可丽金50%+）、上海家化（多数品牌高双位数，佰草集低基数下三位数增长） [6] - 稳健增长梯队：彩棠（30%+），受益于花西子份额下滑 [6] - 短期承压梯队：珀莱雅主品牌（天猫<10%、抖音10%-15%），因规模扩大增速放缓 [6] - 跨国高端品牌如兰蔻、赫莲娜、雅诗兰黛、海蓝之谜、CPB等保持强势，预计增长10%-30% [7] - 大众品牌如巴黎欧莱雅、玉兰油等面临压力，增速预计低于10% [7] KOL趋势与品牌合作 - 天猫头部KOL直播GMV增速（10%-12%）低于平台整体，美妆品类占比不足50% [7] - 头部KOL更侧重与跨国品牌合作，例如10月6日美妆小样节中70%产品为跨国品牌 [7] - 抖音向中腰部KOL倾斜流量，部分中腰部KOL佣金下降3%-5% [7] - 本土与跨国品牌均开始头部加中腰部双布局，中腰部KOL在精准触达与转化效率上优势凸显 [7] 行业格局与投资焦点 - 双11是行业格局的检验场，本土品牌凭借对直播渠道的适配和产品创新持续抢占份额 [8] - 跨国品牌需在高端优势与大众破局间寻找平衡 [8] - 平台通过差异化策略巩固核心客群，为消费者带来更长周期、更低价格、更简规则的体验 [8] - 对于投资者，本土高增长龙头与跨国高端品牌值得重点关注 [8]

商家与品牌表现 - 参与活动并获得收入的商家数量同比增长75% [1] - 销售额破亿元的品牌数量同比增长800% [1] - 销售额破千万元的单品数量同比增长500% [1] 创作者生态 - 首日有超过10万个电商作者实现销售额同比增长200% [1] 直播场景表现 - 直播带动销售额同比增长66% [1] - 店播销售额破百万元的商家数量同比增长117% [1] - 店播销售额破千万元的商家数量同比增长超过10倍 [1] 货架场景表现 - 抖音商城销售额同比增长211% [1] - 搜索带动销售额破百万元的商家数量同比增长388% [1] - 商品卡带动销售额破百万元的商家数量同比增长406% [1]

行业与公司 * 纪要涉及的行业包括消费行业（涵盖食品饮料、家电、化妆品、纺织服饰、游戏等细分领域）以及科技驱动的零售渠道变革[1][4][19][47] * 纺织服饰行业在A股整体市值规模约为7000亿人民币 具有典型的中小盘特性[30] * 中国游戏市场规模目前约为3000多亿元 其中移动端游戏（手游）占据2000多亿元 是主要品类[47] 核心观点与论据 **消费行业驱动因素与投资框架** * 消费行业受技术和消费理念双重驱动 经历传统商业 PC互联网和移动互联网时代 供应链从盲目配货转向以销定产 大幅提升效率[1][4] * 消费行业具有显著人文属性 判断难度大 需要交叉学科知识 消费能力取决于人口数量和收入水平 消费理念受社会和心理因素影响 中国居民存款超过150万亿 但实际消费受未来预期影响[2] * 消费行业空间大 高ROE（8%以上）的食品饮料 家电等行业更易产生牛股 拥有壁垒的行业如白酒具有长期优势[19][20] **渠道变革与商业机会** * 电商在2010年后爆发 对传统零售形成巨大冲击 物流成本降低是关键 例如当时一单快递成本约27元 如今已大幅下降[4][5] * 新零售和直播电商兴起对传统电商平台形成冲击 拼多多通过拼团模式实现流量裂变 抖音推动直播电商发展[8] * 渠道迭代伴随巨大商业机会 新兴平台如抖音 小红书成为新消费品公司孵化基地[9] **中国消费市场分级与特点** * 中国消费市场呈现分级现象 不同地区收入水平 出生年代和消费习惯差异显著 企业需制定STP策略[1][10][11] * 中国当前主要有三个消费者时代：大众消费品时代（人口约4.3亿） 品牌消费阶段（人口约5.7亿）和高端品牌与个性化需求时代[13] * 品质消费时代人群约3.9亿 消费能力接近海外中等发达国家水平 是引领消费行业的重要力量[15] * 三四线城市成为新增长点 例如蜜雪冰城以低价策略成功 卫龙辣条符合特定人群需求[16] **行业壁垒与企业价值创造** * 消费行业壁垒包括品牌 运营 技术 政策壁垒 品牌和运营壁垒在一般消费品中显著[3][22] * 企业创造价值取决于管理能力 包括硬件（组织模式 结构 流程）和软件（企业文化 领导力）[23] * 企业发展初期以资金或市场驱动 中期市场红利与竞争优势并存 后期依靠创新驱动[24] **纺织服饰行业洞察** * 纺织产业链分为上游（原材料） 中游（面料 化纤）和下游（成衣 成鞋制造）[34] * 运动市场是景气度最高的细分赛道 当前零售规模超过3300亿元 过去10至19年复合增速双位数以上 未来3至5年户外和高性能服饰将保持双位数高成长[40] * 中国运动渗透率约为20%至25% 相比美国西欧超过40%和日本30%至35% 仍有较大提升空间[41] * 中国服饰行业前五大品牌集中度接近50% 高于美国35%的水平[43] **游戏行业深度分析** * 政策是影响中国游戏行业的重要因素 2018年起未成年人防沉迷政策加强 每周仅允许玩三次每次一小时 但从2021年起监管逐渐友好[51][52][54] * 中国手游市场呈现寡头垄断格局 腾讯占据约50%市场份额 主导MOBA和射击类产品 网易专注于数值型MMO[62] * 海外市场规模约为8000亿人民币 是中国手游市场规模三倍 中国游戏厂商海外收入增长率高于国内 例如2024年增长14% 2025年上半年增长11%[64] * 游戏行业收入确认机制特殊 永久性道具需按使用年限摊销 合同负债是判断未来收入节奏的重要指标[72][74] * AI技术将降低游戏研发成本 提高效率 并提供创新体验 如AI虚拟人 AI角色扮演[77] 其他重要内容 **投资策略与公司案例分析** * 评估新兴行业或单品市场空间至关重要 例如美团曾预估外卖日订单量达四五千万单 实际很快达到 现在高峰期日订单量超过2.5亿单[18] * 品牌驱动型公司适合长周期投资 其弹性更多来自市场 适合长久期或绝对收益资金[26] * 案例分析：珀莱雅从2018年3月市值40亿开始 通过线上渠道扩张和产品创新实现增长；若雨臣公司因芳香型洗衣液和保健品翡翠麦角硫因产品成功 股价在半年内上涨7倍[28][29] **市场空间与估值判断** * 评估市场空间直接影响投资决策 例如外卖行业初期预估影响投资规模[18] * 2025年大部分游戏公司估值在30倍以内 例如巨人网络约30倍 恺英网络和吉比特在20倍出头 整体没有出现估值泡沫[79] **宏观趋势与服务消费** * 从宏观环境看 中国服务消费占比仅为30% 预计随着经济正常增长 服务消费占比将越来越高 呈现量价齐升趋势 美国历史数据显示服务类消费品价格涨幅普遍跑赢CPI[80] * 中国处于第三产业快速增长阶段 服务业能大量吸纳就业 在政策支持下预计将继续扩展[82]

直播电商行业市场规模与平台目标 - 2024年中国直播电商市场规模约为5.8万亿元，2024至2026年的年复合增长率预计为18.0% [8] - 2025年抖音电商计划将货架场景的GMV占比提升至40%，店播场景预计贡献平台总交易额的30%以上 [3] - 抖音电商的店播动销商家比例已达69%，超过1000个商家通过店播实现销售额超1亿元 [1] AI技术在直播话术优化中的应用与效果 - AI电商智能体技术通过分析弹幕情感、观看时长、转化率等维度，对话术进行实时数据评估和标记 [5] - 基于AI分析，某服装品牌直播间将催单话术比例从30%降至10，月度GMV增长35；某食品直播间通过优化产品介绍开场白，复购率提升20% [5] - 行业公司如知行奇点、百应科技、蝉妈妈等均在研发基于AI的直播话术智能优化平台 [5] - AI系统已具备用户行为预测能力，可根据历史互动预测用户对不同话术的反应概率 [8] 直播话术策略的有效性分析 - 紧迫性话术如“仅剩最后10分钟”可能导致15的观众离开直播间，而互动式表达能激发3倍于平均水平的弹幕互动，并使观看时长延长40% [3] - 话术效果因品类和时段而异，美妆直播中“姐妹们”称呼效果佳，3C数码领域“家人们”比“兄弟们”更受欢迎；晚间黄金时段强调使用场景比强调折扣更有效 [3] - 主播分享真实使用感受的话术转化率格外突出，反映出用户对真实反馈以降低购买风险的需求 [7] 直播电商的未来发展趋势 - 优秀的话术体系是依赖数据反馈持续优化的动态机制，而非固定模板 [10] - 抖音带货的核心是信任关系的建立，AI技术的价值在于提供数据反馈以辅助运营团队发现适合自身的“流量密码”，而非取代人的创造性 [10] - 随着AI技术进步，抖音带货将更加智能化和个性化，善于运用数据和技术的商家将在竞争中占得先机 [10]

报告背景与核心观点 - 报告由网经社电子商务研究中心借助AI大模型推出，旨在深度解码全国34个省/直辖市/自治区、130座城市的直播电商生态，拟发布共计164份报告 [1] - 报告核心观点：辽宁省直播电商产业在政策、产业基础与数字创新多元驱动下高速增长，成为助推区域经济转型升级的新引擎 [8] 发展现状与规模 - 2025年上半年辽宁省网络零售额达1416.2亿元，同比增长13.1%，高于全国平均水平4.6个百分点 [8] - 实物商品网络零售额1098.3亿元，同比增长11.5%，占全省社零额比重为21.4% [8] - 限额以上单位网上零售额增长39% [8] - 全省拥有省级、市级电商直播基地超过200家，线上销售额累计超1850亿元 [10] - 2025年上半年全省电商直播场次315.6万场，直播销售额257.1亿元 [10][11] 政策与产业基础 - 辽宁省在全国率先出台《关于推动电商直播提质网红经济促进网络消费的指导意见》等政策文件，为产业发展提供良好环境 [9] - 产业基础优势体现在多品类商品供给体系，如海城西柳镇的服装产业（年产裤子3.5亿条、棉服2.2亿件）和兴城市的泳装产业（占全国泳装电商销售80%） [10][11] 产业生态与主体 - 产业链涵盖上游产品供应链、中游主播/MCN机构/平台、下游物流配送与售后服务等环节 [12] - 市场参与者包括传统电商平台、社交平台、MCN机构、内容创作者、品牌商和服务商等多元化主体 [12] - 截至2025年上半年，全省培育超6万名本土电商主播，直接带动就业60余万人 [12] - 2025年上半年全省开展电商直播培训1697场，培训人员超6万人次 [13] 主要应用领域与场景 - **农产品直播**：2025年“辽宁省网上年货节”期间全省网络零售额超200亿元，阜新市助农直播销售额达280万元，庄河市光明山镇通过电商直播为草莓种植户提高收益80余万元 [17] - **服装产业直播**：海城市西柳镇过去一年电商交易额突破270亿元，同比增长约35%，聚集上万名主播，其中粉丝超10万的网红主播近2000人 [18] - **宠物产业直播**：鞍山市作为全国名优犬猫繁育集散地，拥有宠物繁育人近3万，年输出犬猫超百万只，并通过平台服务商对接全国20多个省份及多个国家 [19] - **文旅融合直播**：沈北新区推出“首发经济×文旅潮玩”高校行活动，丹东站开通港珠澳“银发”旅游专列，探索“直播+旅游”新模式 [20] - **珠宝玉石直播**：岫岩县发展玉石直播产业，阜新玛瑙快手直播基地以品牌效应带动产品销量 [21] 面临的挑战 - 物流成本高企削弱产品价格竞争力 [22] - 部分领域存在产业同质化竞争问题，导致利润率走低 [22] - 高端运营人才、专业主播、数据分析师等专业人才短缺 [22] - 区域发展不平衡，沈阳、大连资源集中，辽西北等地区参与度较低 [22] 发展机遇 - 国家和省级政策红利为产业发展创造良好环境 [23] - 消费升级趋势为品质化、特色化辽宁产品提供广阔市场空间 [23] - 5G、人工智能、大数据等技术应用将创造更丰富的消费体验 [23] - 跨境电商发展将国际市场拓展为新增长点 [25] 未来趋势与预测 - **技术融合深化**：预计到2026年，AI技术在直播电商中的应用率将达60%以上，虚拟主播占比超20% [26][31] - **产业融合加速**：计划推动1000家传统制造企业开展直播电商，预计新增销售额500亿元以上 [27] - **市场细分与垂直化**：计划培育100个垂直领域直播电商品牌，打造50个直播电商示范项目 [28] - **国际化发展**：预计到2026年跨境电商直播占比达30%以上，培育20个国际影响力品牌，建设10个海外直播基地 [30][31] - **规模预测**：预计2026年直播电商交易额达800亿元，年均增长25%；直播场次500万场，年均增长20% [31]

消费物流需求结构 - 消费物流需求保持稳定增长，线上消费物流持续活跃，新业态驱动作用明显增强，即时零售和直播电商交易额均保持两位数增长[1] - 1—8月全国实物商品网上零售额增长6.4%，增速较1—7月加快0.1个百分点，快于同期社会消费品零售总额增速1.8个百分点[4] - 乡村消费物流需求持续增长，农村电商增长潜力同步释放[4] 农村电商与物流发展 - 农村电商企业业务繁忙，以浙江临安某企业为例，日订单量超过1万单，快递企业设立驻点提供从早9时至晚12时的持续发货服务[8] - 杭州临安农村"快递进村"在2025年实现固定时间、固定线路的常态化服务，电商企业依托本地特产资源和便利物流条件扎根农村[11] - 针对规模较大的农村电商企业，通过撮合减少中间环节，保障环节顺畅性并有效降低物流企业和电商企业的中间成本[13] 电商物流业务表现与结构优化 - 8月份全国快递业务量完成161.5亿件，同比增长12.3%，电商物流总业务量指数为131.4点，比上月回升0.5点[15] - 电商物流与现代农业、文商旅产业深度融合，8月水果、海鲜等特色农产品寄递量显著增长[17] - 区域发展更趋均衡，东部地区业务量占比超七成，但中西部地区占比均呈现上升趋势[17] 物流效率与技术应用 - 主要电商快递企业加大航空、高铁等运力资源投入，并通过增加无人车运输、配置自动分拣机等方式提高作业效率[17] - 大量无人车投入运营，重点应用于末端配送"最后一公里"及干线运输领域，解决人员短缺和配送效率问题[18]

淘宝直播的双十一策略 - 为备战双十一，淘宝直播自9月下旬起引入李诞、熊黛林、谈莉娜、包文婧、伍嘉成等多位明星，采用“人海战术”以堆砌热度 [1] - 李诞于9月23日重回淘宝直播，场景设于家居生活气息的室内，直播持续5小时，观看人次达343万，上架112个链接，其小红书明星单品“牛脆脆”销量超1000件并售罄 [3][10] - 熊黛林淘宝首秀直播持续10小时，累计观看人次201万，主打玉石类目，但其选品渠道单一，商品基本来自一家新开的企业店铺 [15][17] 明星主播的跨平台表现与挑战 - 近期入淘明星多数曾试水小红书直播，如熊黛林2021年在小红书直播销售额超570万，但此次“出红入淘”阵仗不及2022年“出抖入淘”盛大 [5] - 李诞近30天在小红书场均销售额为28万，场均观看人次34万，较其巅峰时期单场260万GMV缩水近10倍，转战淘宝后虽通过引入数码产品拉高客单价，但与过往千万级GMV仍有差距 [14] - 明星主播面临平台“水土不服”挑战，淘宝直播强调“品质货盘+专业主播”，要求珠宝类主播具备鉴定师等资质，对从内容平台转型的主播构成挑战 [17] 小红书电商的新模式与案例 - 小红书提出扶持“买手直播+买手橱窗”新模式，主推“24小时不打烊的精品买手店”，吴千语主页已出现包含131件商品的买手橱窗 [7] - 吴千语于9月21日完成小红书直播带货首秀，累计GMV达7000万，超过董洁、章小蕙2023年的首秀成绩，其账号已发布620条笔记，积累超160万粉丝 [7][19][21] - 小红书每月有1.7亿用户寻求购买建议，“求链接”类评论每月达8000万条，其电商模式基于信任关系，用户偏好能持续输出差异化优质内容的主播，而非叫卖式直播 [21] 平台间的竞争与合作 - 小红书于9月1日零门槛开放“种草直达”广告外链跳转淘宝天猫、京东、拼多多功能，用户浏览笔记后可直接跳转电商平台购买 [26][28] - 未来可能出现更多“两栖主播”，例如李诞在淘宝签约MCN交个朋友，在小红书则签约杨天真旗下的壹枝花，主播可成为跨平台流量转换器 [28][30] - 小红书电商供给优势在于非标品，能提供“其他地方找不到的好东西”，但信息差导致的商品溢价空间正随消费者认知加深而收窄，倒逼买手模式向专业服务化和供应链优化转型 [23][25]