通胀数据 - 埃及7月份年度总体通胀率为13 1% 较6月份的14 4%有所下降 [1] - 7月份年度通胀放缓主要由于肉类和家禽价格同比下降1 3% 蔬菜价格同比下降15 4% [1] 通胀趋势分析 - 埃及通胀率连续两个月放缓 但上行风险仍然存在 特别是能源成本和服务费上涨 [1] 政府措施 - 埃及政府承诺继续努力稳定价格 采取措施加强当地粮食生产和监控供应链 [1]

灰度资金流向 - 灰度以太坊（ETH）单日净流入3460万美元，以太坊PoW分叉币（ETHW）净流入2480万美元，合计吸金超5900万美元 [1] - 灰度ETH资金流向被视为机构风向标，此次净流入虽不及去年12月峰值，但在市场情绪谨慎时释放积极信号 [1] - 灰度ETH溢价率从月初-3.2%回升至-1.8%，市场认可度在修复 [1] - ETHW长期边缘化，市值曾跌至ETH的0.3%，此次资金涌入或因社区完成"算力升级"使区块确认速度提升30% [3] - ETHW基本面薄弱，质押量不足10万枚，日均交易量仅为ETH的1.2% [3] 市场动态与资金流向 - 以太坊现货ETF获批后，灰度ETH持仓量曾停滞甚至连续两周净流出，此次资金回流恰逢ETH在2900-3100美元横盘 [1] - 链上数据显示，同期以太坊交易所净流出1.2万枚，现货抛压减弱 [1] - 8月7日比特币现货ETF净流入1200万美元，远低于ETH系标的，显示资金从比特币向山寨币扩散 [4] - ETH暴跌次日，美国以太坊ETF净流入3亿美元，创历史第三高 [7] - 去年12月5日曾单日流入4.28亿美元，当时ETF净值103.7亿美元，占市值3.15% [7] 历史波动与市场反应 - 2月3日ETH单日暴跌25%，从4107美元跌至2125美元，近50天回调近48% [6] - 连锁反应导致全网加密货币24小时爆仓72万人，金额22.1亿美元，ETH单合约爆仓3.8亿美元超比特币 [6] - 爆仓前ETH合约持仓量持续攀升，1月31日达300亿美元，远超2021年ETH4800美元高点时的114亿 [6] - 2月5日持仓量跌至237亿，几天蒸发近70亿 [6] - 高杠杆是巨量爆仓的重要推手 [6] 链上数据与质押情况 - 1月25日ETH日活地址达55.3万（年内第二高）后下滑，主网日收入低点仅100万美元 [7] - 去年11月中旬起，ETH质押净流入持续为负达84天，最大单日净流出18.1万枚 [7] - 期间价格回调近50%，质押量从3495万枚降至约3400万枚，质押者从109万减至约106万 [7] 通胀问题与市场预期 - 从POW转POS后，市场曾预期通过代币燃烧实现通缩，但近期数据显示新增代币抹平此前燃烧的通缩 [9] - 2月5日通胀率回到0%，与合并前无异，与Dencun升级后燃烧量减少有关 [9] - POS通胀率仍远低于POW，且目前低于比特币 [9]

通胀数据 - 2025年7月通胀率从6月的13 7%放缓至12 1% 这是今年以来连续第七次下降 也是2021年10月以来的最低水平 [1] - 通胀下降主要受到食品和其他物品总体价格水平大幅放缓的影响 [1] - 近两个月出现商品价格略有上涨的情况 表明短期压力仍然存在 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 沪铜主力合约小幅反弹，持仓量减少，现货升水，基差走弱 基本面矿端，铜精矿TC费用仍处于负值区间，国内港口库存持续去化，铜矿供应紧张对铜价的成本支撑逻辑仍在 供给方面，政策上对有色行业产能进行引导，部分产能或面临逐步整改调控；加之，原材料供应偏紧，国内精炼铜供给量或有一定程度增速放缓 需求方面，下游铜材加工仍处消费淡季，但淡季向旺季过渡，消费预期或逐步转好 整体而言，沪铜基本面或处于供给增速逐步收减、需求暂弱的阶段，但预期向好 期权方面，平值期权持仓购沽比为1.13，环比-0.0606，期权市场情绪偏多头，隐含波动率略降 技术上，60分钟MACD，双线位于0轴附近，红柱走扩 操作建议，轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铜期货主力合约收盘价78460元/吨，环比+180元/吨；LME3个月铜收盘价9717美元/吨，环比+41美元/吨 [2] - 沪铜主力合约隔月价差-10元/吨，环比0元/吨；主力合约持仓量157601手，环比-973手 [2] - 沪铜期货前20名持仓-4028手，环比-7757手；LME铜库存156125吨，环比+2275吨 [2] - 上期所库存阴极铜72543吨，环比-880吨；LME铜注销仓单10925吨，环比-1075吨 [2] - 上期所仓单阴极铜20145吨，环比-2856吨 [2] 现货市场 - SMM1铜现货价78500元/吨，环比+150元/吨；长江有色市场1铜现货价78475元/吨，环比+115元/吨 [2] - 上海电解铜CIF（提单）58美元/吨，环比0美元/吨；洋山铜均溢价45.5美元/吨，环比0美元/吨 [2] - CU主力合约基差40元/吨，环比-30元/吨；LME铜升贴水（0 - 3）-62.62美元/吨，环比+4.7美元/吨 [2] 上游情况 - 进口铜矿石及精矿234.97万吨，环比-4.58万吨；国铜冶炼厂粗炼费（TC）-42.09美元/千吨，环比+0.54美元/千吨 [2] - 铜精矿江西68810元/金属吨，环比+100元/金属吨；铜精矿云南69510元/金属吨，环比+100元/金属吨 [2] - 粗铜南方加工费900元/吨，环比+100元/吨；粗铜北方加工费750元/吨，环比0元/吨 [2] 产业情况 - 精炼铜产量130.2万吨，环比+4.8万吨；进口未锻轧铜及铜材480000吨，环比+20000吨 [2] - 铜社会库存41.82万吨，环比+0.43万吨；废铜1光亮铜线上海54890元/吨，环比-200元/吨 [2] - 江西铜业硫酸（98%）出厂价640元/吨，环比0元/吨；废铜2铜（94 - 96%）上海67300元/吨，环比-250元/吨 [2] 下游及应用 - 铜材产量221.45万吨，环比+11.85万吨；电网基本建设投资完成额累计值2911亿元，环比+871.14亿元 [2] - 房地产开发投资完成额累计值46657.56亿元，环比+10423.72亿元；集成电路当月值4505785.4万块，环比+270785.4万块 [2] 期权情况 - 沪铜20日历史波动率9.1%，环比-0.01%；40日历史波动率9.9%，环比-0.21% [2] - 当月平值IV隐含波动率9.79%，环比-0.0026%；平值期权购沽比1.13，环比-0.0606 [2] 行业消息 - 美联储戴利称未来几个月可能需调整政策，劳动力市场走软，关税不太可能持续推高通胀，需重新校准货币政策 [2] - 明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示美国经济放缓或使短期内降息合适，预计今年年底前两次降息，关税对通胀影响不明 [2] - 7月央行合计净投放2365亿元，较上月少4195亿元，浙商证券廖博称货币政策首要目标切换，准财政工具或是核心抓手 [2] - 8月零售业景气指数为50.1%，环比上升0.5个百分点，今年7个月保持在50%以上扩张区间 [2] - 7月全国乘用车市场零售183.4万辆，同比增长7%，新能源市场零售100.3万辆，同比增长14%，零售渗透率54.7% [2]

芯片与半导体行业关税政策 - 美国总统宣布将对芯片和半导体征收约100%的关税 [2] - 对于在美国境内生产或承诺在美国生产的企业，例如苹果公司，将免征此项关税 [2] - 即使企业尚在建设阶段未投入生产，只要创造就业和建设项目，也无需缴纳关税 [2] - 此项关税计划是在宣布一项1000亿美元新投资时披露的 [2] 美联储政策动向 - 美联储官员表示未来几个月可能需要调整政策，劳动力市场已经走软 [3] - 需要重新校准货币政策以应对影响美联储目标的各种风险，不能等到完全明朗才行动 [3] - 关税不太可能以需要货币政策对冲的方式持续推高通胀 [3] - 美联储还需做很多工作才能将通胀率降至2% [3] - 总统开始面试美联储候选人，候选人已降至三人，将于未来几天任命临时美联储理事 [2] 对俄政策与能源项目 - 总统称将对俄罗斯实施更多二级制裁，此前为俄乌和谈设定的最后期限为8月8日 [4] - 特朗普政府宣布取消一项总装机容量达1000兆瓦的风电项目，该项目原计划修建231台风电机 [4] - 取消该项目的原因是存在重大法律缺陷并违反审查程序，且对农村社区和低空飞行安全构成危害 [4] - 美国国务卿表示希望促成总统与俄乌领导人会晤，但前提是需在和平方面取得更多进展 [5]

（原标题：欧元区通胀持稳2%目标线，食品价格猛涨5.4%） 波黑《新闻报》8月3日报道。欧盟统计局初步数据显示，欧元区7月通胀率稳定在2.0%（与6月持 平），符合欧洲央行设定的物价稳定目标。然而新鲜食品价格同比猛涨5.4%，创下当月最高涨幅，而 服务价格涨幅则小幅收窄，从6月份的3.3%降至7月份的3.1%。能源价格降幅达2.5%。（驻波黑使馆经 商处） ...

菲律宾7月通胀率降至五年多来新低 中新社马尼拉8月5日电 (记者 张兴龙)菲律宾国家统计局5日公布数据显示，该国7月通胀率降至0.9%， 较6月回落0.5个百分点，创2019年11月以来最低水平。 数据显示，今年1月至7月，菲律宾平均通胀率为1.7%，低于政府设定的2%至4%年度目标区间下限。 菲律宾7月通胀放缓的主要原因是住房、水、电、燃气及其他燃料价格同比涨幅收窄，从上月的3.2%降 至2.1%。与此同时，食品和非酒精饮料价格由上月的同比上涨0.4%转为同比下降0.2%，交通价格同比 降幅从上月的1.6%扩大至2.0%，均对整体通胀产生下行影响。 食品通胀方面，菲律宾7月食品通胀率为负0.5%，较上月的0.1%明显回落，也远低于去年同期的6.7%。 其中，大米价格持续走低，同比降幅由上月的14.3%扩大至15.9%。 编辑：张澍楠 广告等商务合作，请点击这里 本文为转载内容，授权事宜请联系原著作权人 中新经纬版权所有，未经书面授权，任何单位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用。 关注中新经纬微信公众号(微信搜索"中新经纬"或"jwview")，看更多精彩财经资讯。 若剔除食品和能源价格因素，菲律宾7月核心 ...

通胀趋势 - 菲律宾7月通胀率降至近六年低点 [1] - 预计2025年平均通胀率将低于目标区间下限 主要因大米价格持续下跌 [1] - 预计2026年和2027年通胀呈上升趋势 但仍稳定在2%-4%目标范围内 [1] 货币政策 - 采取更宽松货币政策立场仍是必要的 [1] 经济环境 - 全球经济活动出现减速迹象 受美国贸易政策不确定性和中东持续地缘政治冲突影响 [1] - 这些动态可能导致菲律宾国内增长放缓 [1]

截至发稿，芝加哥商品交易所（CME Group）数据显示，联邦基金利率期货目前隐含9月降息的概率为 94.4%。但至少就目前而言，美银团队仍坚持其观点：美联储可能会维持利率不变至2026年。 整体来看，尽管对劳动力的需求似乎有所下降，但劳动力市场的"闲置产能"并未显著增加。换句话说， 劳动力需求的下降与供给的下降相匹配。美银团队指出，自4月以来，已有超过80万名外籍劳工退出美 国劳动力市场。 美国股市周一重返上涨模式，投资者的注意力从上周五令人担忧的7月就业报告（尤其是5月和6月数据 的修正）转向美联储可能很快降息的可能性。 尽管这对股市多头而言或许是个顺理成章的解读，但美国银行全球研究部（BofA Global Research）的 经济学家团队警告，这种看法最终可能被证明是误入歧途。 "我们观点的核心是，市场把衰退和滞胀混为一谈了，"他们在周一分享给《市场观察》 （MarketWatch）的报告中写道。 对美联储而言，更值得担忧的可能是，过去一年美国在降低通胀率方面并未取得太多进展。随着特朗普 的关税政策生效，美银团队认为，物价压力重新加速的风险可能超过劳动力市场大幅放缓的风险。 "美联储在通胀目标上的偏 ...

通胀数据表现 - 土耳其7月CPI年率从6月的35.1%降至33.5% 超出分析师预测的34.1% [1] - 通胀放缓幅度超过预期 显示需求正在推动通胀降温 [1] 货币政策动向 - 土耳其央行自3月以来首次降息 将基准利率从46%下调至43% [1] - 央行暗示将进一步降息 货币政策制定者认为通胀放缓带来积极信号 [1]