核心观点 - 报告认为A股市场在政策空窗期和指数高位背景下将进入高位震荡阶段科技板块因产业趋势确定仍将是市场核心主线红利板块则发挥稳定器作用[2][4][6] - 债券市场短期面临压力长端品种调整更显著但中长期配置价值凸显[7][11][12] - 商品市场中贵金属受美联储降息预期和地缘风险支撑延续强势而工业品则转向供需博弈短期波动加剧[8][10][11][12] 市场行情分析 股票市场 - 2025年9月23日A股市场呈现V型走势上证指数微跌0.18%深证成指微跌0.29%创业板指逆势上涨0.21%全市场成交额放量至2.52万亿元[2][6] - 市场近4300只个股下跌科技板块如半导体设备领涨而旅游和消费服务板块大幅调整显示资金在科技主线与防御性板块间快速切换[6] - 午后反弹由光刻机、存储芯片、CPO等科技概念拉动同时红利板块如银行和煤炭全天表现强势成为市场稳定器[6] - 政策空窗期叠加国庆假期临近资金兑现压力可能加剧波动但科技板块因产业趋势确定仍将维持主线地位工信部部长提出将加快打造新兴支柱产业并开辟人形机器人、脑机接口等新赛道[4] 债券市场 - 国债期货普遍下跌30年期主力合约跌0.67%创4月以来新低10年期、5年期、2年期主力合约分别下跌0.21%、0.13%、0.05%显示跌幅随久期拉长而扩大[11] - 10年期国债收益率上行1.05bp至1.7980%30年期国债收益率上行1.6bp至2.0990%[11] - LPR报价连续4个月不变市场对全面降息降准预期落空长端利率对政策宽松敏感度更高因此调整幅度更大[11] 商品市场 - 南华商品指数下跌1.09%至2524.39点贵金属板块逆势走强沪金上涨1.99%沪银上涨1.78%均创历史新高而农产品及能源品如豆粕和原油跌幅超3%[11] - 贵金属价格受美联储货币政策预期及地缘风险支撑伦敦金现价格站上3750元/盎司年内上涨超40%美联储年内三次降息预期增强实际利率下行推动黄金定价上移[11] - 工业品逻辑转向供给端博弈原油供应增加预期拖累价格反内卷品种如多晶硅和纯碱领跌市场呈现情绪退潮和基本面回归特征[10][11] 交易热点追踪 近期热门品种梳理 - 贵金属看多逻辑包括央行持续增持和美联储降息需关注美联储降息情况及地缘政治风险[12][13] - 人工智能看多逻辑基于全球科技巨头资本开支加速需关注美国及国内科技龙头企业的资本开支和订单情况[12][13] - 国产芯片看多因技术突破和国产替代空间大需关注光刻机技术突破及百度阿里等自研芯片进展[12][13] - 机器人看多因产业化趋势加速需关注特斯拉订单释放节奏和国内企业技术进展[12][13] - 大消费看多逻辑涉及人民币升值和市场风格切换需关注经济复苏情况及进一步刺激政策[12][13] - 焦煤看多因政策推动反内卷落地需关注煤矿安全检查政策及反内卷政策落地情况[12][13] - 国债期货看空因股债跷跷板和资金分流需关注资金面宽松节奏及股市涨跌情绪影响[12][13] 近期核心思路总结 - 权益市场短期或将由科技领涨转为均衡配置科技板块内部强逻辑细分品种仍有表现红利板块凸显配置价值中长期看好A股市场因美元降息周期释放流动性及国内经济复苏和科技产业加码[12] - 债市短期因无降息和股市资金分流面临交易压力但中长期资金面宽松有空间超长期国债期货性价比凸显配置价值有望提升[12] - 商品市场中贵金属和有色金属因全球流动性宽松涨价更流畅值得长期布局工业品受政策预期波动放大需积极跟随政策落地节奏[12]

第25届中国国际工业博览会概况 - 第25届中国国际工业博览会于9月23日在上海开幕，主题为“工业新质 智造无界”，围绕“高端化、智能化、绿色化”主线 [1][4] - 展会设有数控机床与金属加工展、工业自动化展、机器人展、智慧能源展、新一代信息技术与应用展、智行未来展、绿色低碳展、新材料产业展和科技创新展等9大主题展，以及国家新型工业化暨“十四五”工业重大成就展、养老机器人展及未来工业创新展等3大特展 [4] - 展览面积达30万平方米，吸引了来自全球28个国家和地区的3000余家中外展商参展 [4] 中国制造业发展成就与目标 - “十四五”以来，中国制造业增加值达33.6万亿元，总体规模连续15年保持全球第一 [2] - 预计“十四五”期间中国制造业增加值增量达8万亿元，对全球制造业增长贡献率超过30% [2] - “十五五”时期，工业和信息化部将锚定实现新型工业化，加快建设以先进制造业为骨干的现代化产业体系 [3] 未来产业发展方向与政策重点 - 工业和信息化部将实施培育新兴产业打造新动能行动，加快打造一批新兴支柱产业 [1][3] - 将建立未来产业投入增长机制，开辟脑机接口、元宇宙、量子信息等新赛道 [1][3] - 将大力提升产业科技创新体系整体效能，强化企业科技创新主体地位，完善国家制造业创新中心建设布局，打造世界领先科技产业园区 [3] 产业升级与生态构建 - 将加力推进传统产业焕新升级，深入实施制造业技术改造升级工程，强化标准引领、质量提升、品牌建设和数智化、绿色化改造，大力发展智能制造、绿色制造、服务型制造 [3] - 将全面构建互利共赢产业生态，强化重点外资项目服务保障，深化国际产业合作，共同构筑安全稳定、畅通高效、开放包容、互利共赢的全球产业链供应链体系 [3] - 开幕式上，工业和信息化部联合国家发展改革委共同发布了《工业园区高质量发展指引》 [4] 上海在新型工业化中的定位 - 上海将牢牢把握高端化、智能化、绿色化发展方向，努力走在全国新型工业化前列，着力推动科技创新和产业创新深度融合，打造世界级高端产业集群，营造开放合作的产业生态 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日股市走势震荡，多空继续博弈，股指拉出长下影线，反映盘中空头发力，但股市具备一定支撑 [4] - 今日交易以防御为主，临近假期，市场为规避不确定性，进攻性不强，红利指数走势居前 [4] - 信息层面近期的中美贸易相关信息及政策层面引导均偏平淡，预计股市将继续震荡，平稳过渡至十一假期，策略推荐观望为主 [4] 各目录总结 市场回顾 - 今日股指走势震荡，沪深300指数收盘下跌0.06%，两市成交额上涨3729.00亿元 [2] - 期指方面，IF、IH放量上涨，IC、IM放量下跌 [2] 重要资讯 - 市场监管总局约谈货拉拉，要求其落实反垄断合规主体责任，规范经营行为，促进行业规范健康发展 [3] - 《直播电商监督管理办法》已进入法制审查程序，近期将正式发布出台 [3] - 工信部表示开辟人形机器人等新赛道，创建一批未来产业先导区 [3] 期指市场观察 | | IF | IH | IC | IM | | --- | --- | --- | --- | --- | | 主力日内涨跌幅（%） | 0.25 | 0.26 | -0.78 | -1.16 | | 成交量（万手） | 17.0963 | 7.1171 | 18.1806 | 32.9024 | | 成交量环比（万手） | 6.0842 | 2.0358 | 6.7179 | 11.5729 | | 持仓量（万手） | 27.684 | 10.1828 | 26.1862 | 39.344 | | 持仓量环比（万手） | 2.0632 | 0.2169 | 2.306 | 3.9228 | [4] 现货市场观察 | 名称 | 数值 | | --- | --- | | 上证涨跌幅（%） | -0.18 | | 深证涨跌幅（%） | -0.29 | | 个股涨跌数比 | 0.27 | | 两市成交额（亿元） | 24943.82 | | 成交额环比（亿元） | 3729.00 | [6]

市场整体表现 - 市场早盘震荡走弱 三大指数集体下跌 沪指跌1.23% 深成指跌1.84% 创业板指跌1.75% [1] - 全市场超4900只个股下跌 仅少数板块逆势上涨 [1][7] - 沪深两市半日成交额达1.7万亿元 较上个交易日放量3539亿元 [1] 银行板块 - 银行股集体走强 板块整体上涨1.25% [1][2] - 南京银行领涨 盘中一度涨超5% 收盘涨4.3% 流通市值1349亿元 [1][2] - 厦门银行涨3.65% 农业银行涨3.39% 建设银行涨3.26% [2] - 央行单周净投放超1.1万亿元 包括6000亿元6个月买断式逆回购 提前应对季末资金需求 [3] 航运港口板块 - 航运港口板块逆势活跃 整体上涨0.11% [4] - 宁波海运涨停 涨9.95% 流通市值53.3亿元 [4][14] - 宁波远洋涨7.53% 南京港涨停 [4][14] - 全球首条中欧北极集装箱快航正式通航 运输时效仅需18天 [5] 半导体板块 - 半导体产业链延续强势 长川科技20cm涨停 立昂微涨停 [1][5] - 长川科技发布业绩预告 预计前三季度净利润同比增长131.39%至145.38% [5] - 概伦电子涨11.75% 沪硅产业等个股涨幅居前 [5][8] - 行业正进入由AI数据中心建设推动的新增长时代 [6] 机器人及人工智能概念 - 机器人概念股表现活跃 力回該潮7天5板 福龙马4天4板 [10] - 工信部表示"十五五"时期将开辟人形机器人、脑机接口等新赛道 [16] - 交通运输部即将发布《"人工智能+交通运输"实施意见》 推动大通道货车自动驾驶等创新工程 [16] 连板股表现 - 杭电股份6连板 天普股份4天4板 华软科技3天3板 [1][8] - 超讯通信2天2板 上涨逻辑涉及算力租赁 [8] - 和而泰4天3板 联美控股2天2板 均涉及摩尔线程概念 [12] 下跌板块 - 旅游酒店板块跌幅居前 云南旅游跌停 [1][6] - 华天酒店、西藏旅游、凯撒旅业等均跌超7% [6] - 云服务、医药等板块同样跌幅居前 [7]

市场整体表现 - A股三大股指集体回调 上证指数跌1.23%失守3800点 深证成指跌1.84% 创业板指跌1.75% [2] - 沪深两市半日成交额1.7万亿元 较上个交易日放量3539亿元 [4] - 个股普跌 仅471只个股上涨 4934只个股下跌 42只个股涨停 [4] - 港股恒生指数跌0.97% 恒生科技指数跌2.2% [5] 行业板块表现 - 银行板块逆势上涨1.66% 国有四大行领涨 [4][5] - 保险板块上涨0.13% [5][14] - 半导体设备指数微涨0.31% [15] - 半导体材料与设备概念指数上涨0.7% [18] - 餐饮旅游板块领跌4.62% 互联网跌4.14% 电脑硬件跌3.94% 教育跌3.85% 生物科技跌3.81% 房地产跌3.26% [4][5] - 光模块(CPO)概念跌5.08% CRO跌4.85% 服务器跌4.66% 稀土跌4.59% PEEK材料跌4.5% [4][5] 银行板块表现 - 工商银行涨2.92% 市值24523亿元 [6] - 农业银行涨3.39% 市值22906亿元 [8] - 建设银行涨3.26% 市值18443亿元 [9] - 中国银行涨1.92% 市值15959亿元 [11] - 南京银行涨4.3% 厦门银行涨逾3% 交通银行涨2.2% 邮储银行涨1.85% 光大银行涨1.16% 中信银行涨1.08% [13] 半导体设备板块表现 - 长川科技20cm涨停 报80.27元/股 市值506亿元创历史新高 前三季度净利润预增131.39%至145.38%达8.27-8.77亿元 [15][17] - 精智达涨15.03% 华峰测控涨4.38% 拓荆科技涨2.15% 金海通涨1.95% [17][18] - 立昂微10cm涨停 沪硅产业涨9.52% 有研硅涨5.72% 赛腾股份涨4.12% [18][19] 贵金属市场表现 - 国际金价创新高 现货黄金突破3759.16美元/盎司 COMEX黄金期货达3795.1美元/盎司 [22] - 品牌金饰价格逼近1100元/克 [23] - 晓程科技涨2.1% 西部黄金涨0.94% 山东黄金涨0.62% 山金国际涨0.48% [21][22] 政策与产业动态 - 工信部提出"十五五"期间加快培育人形机器人、脑机接口、元宇宙、量子信息等新赛道 [20] - 领益智造获百余台整机组装订单 推进具身机器人应用落地开发 [20] - 教育部称"双一流"高校在量子科技、生命科学、人工智能等领域取得创新成果 [21]

工业和信息化部“十五五”规划方向 - 核心任务为锚定实现新型工业化 [1] - 以推动高质量发展为主题 [1] - 以发展新质生产力为重点 [1] - 以推动科技创新和产业创新深度融合为关键路径 [1] - 以改革创新为根本动力 [1] - 加快建设以先进制造业为骨干的现代化产业体系 [1] - 不断筑牢中国式现代化的物质技术基础 [1] 培育壮大新兴和未来产业的具体举措 - 实施培育新兴产业打造新动能行动 [1] - 统筹技术创新、规模化发展和应用场景建设 [1] - 加快打造一批新兴支柱产业 [1] - 建立未来产业投入增长机制 [1] - 加强前沿技术研发和应用推广 [1] - 开辟人形机器人、脑机接口、元宇宙、量子信息等新赛道 [1] - 创建一批未来产业先导区 [1]

市场表现 - A股三大指数午间收盘均跌超1%，沪指报3781.61点跌1.23%，深证成指报12916.41点跌1.84%，创业板指报3053.48点跌1.75% [1] - 全市场超4900只个股下跌，银行股逆势上涨，南京银行、厦门银行、建设银行、农业银行涨超3% [1] - 港口航运板块活跃，南京港、宁波海运涨停，半导体产业链延续强势，长川科技、立昂微涨停 [1] - 旅游股集体大跌，云南旅游跌停，软件股多数下挫，网达软件跌停 [1] - 沪市成交7224亿元，深市成交9742亿元，创业板成交4570亿元 [1] 板块热点 - 涨幅居前板块包括银行、港口航运、保险 [2] - 跌幅居前板块及概念股包括旅游及酒店、软件开发、通信设备、华为盘古、电子竞技、AI语料 [2] 机构观点 - 华泰证券推荐电商快递板块，认为反内卷与旺季共振将推升行业景气，看好旺季涨价带来的盈利弹性超预期 [3] - 光大证券指出2025年8月国内挖掘机内销呈现“淡季不淡”，非挖品类景气度显著复苏，工程机械出海及电动化发展前景可观 [3] - 银河证券看好算力板块下半年表现，涉及PCB、国产算力、IP授权、芯片电感等领域，预计2026年折叠屏市场将复苏，AR眼镜有望成为下一代主流计算终端 [4] 政策与行业动态 - 工业和信息化部表示“十五五”时期将开辟人形机器人、脑机接口、元宇宙、量子信息等新赛道，创建一批未来产业先导区 [5] - 2025年前8个月电信业务收入累计完成11821亿元，同比增长0.8%，电信业务总量同比增长8.8% [6] 资金流向 - 美股中国互联网ETF（KWEB）连续第六周资金流入，创2月以来最长连续流入纪录，过去六周累计流入5.99亿美元 [7]

工业和信息化部政策方向 - "十五五"时期以推动高质量发展为主题以发展新质生产力为重点以推动科技创新和产业创新深度融合为关键路径 [1] - 加快建设以先进制造业为骨干的现代化产业体系不断筑牢中国式现代化的物质技术基础 [1] 新兴产业培育措施 - 实施培育新兴产业打造新动能行动统筹技术创新规模化发展和应用场景建设加快打造一批新兴支柱产业 [1] - 建立未来产业投入增长机制加强前沿技术研发和应用推广开辟人形机器人脑机接口元宇宙量子信息等新赛道 [1] - 创建一批未来产业先导区 [1]

中韩经贸合作 - 2024年中韩双边贸易额达3280.8亿美元 同比增长5.6% 中国连续21年位居韩国第一大贸易伙伴国 韩国重回中国第二大贸易伙伴国[4] - 三星电子在全球共设有40个研发中心 中国研发中心重点研究移动通信、人工智能、软件和网络技术 与中国本地产业生态紧密结合[5] - 韩国成均中国研究所建议中韩在青年交流、产业协作等领域率先取得突破 并通过媒体客观报道和学界研究加强双边民意基础[4] 科技与产业协作 - 三星电子表示中国在大数据、量子信息、北斗导航、人工智能等领域进步显著 期待与中国企业开展进一步合作[5] - 2025年APEC会议将聚焦人工智能产业和自由贸易议题 被视为深化中韩合作的绝佳契机[7] 多边合作平台 - 中日韩合作秘书处自2011年设立以来 已成为三国深化合作的主要平台 参与各层级各领域合作[7] - 中日韩合作秘书处发起的"2025年度汉字"评选结果中 "未来"以最高票当选 反映三国民众对未来合作的乐观态度和坚定意愿[7]

大赛概况与规模 - 本届大赛为HICOOL 2025全球创业大赛总决赛，于9月12日至13日在HICOOL产业园二期举办[1] - 大赛共吸引全球10055个创业项目、13150名创业者报名，历经155场高水平比赛[3] - 最终评选出200个获奖项目，包括决赛产生的一等奖12名、二等奖36名，以及复赛产生的三等奖68名、优胜奖84名[1][3] 参赛项目领域分布 - 大赛项目覆盖人工智能、新能源、生物医药、量子信息、高端装备等多个前沿领域[1] - 在晋级的48个决赛项目中，医药健康/医疗器械（7个）、人工智能/机器人（6个）、关键新材料/新能源/节能环保（6个）三大硬科技赛道成为绝对主力，占比近四成[5] 项目与团队特征 - 决赛项目凸显“高精尖、国际化、强资本”特征[5] - 近三分之一的创业人才毕业于QS全球排名前50的高校[5] - 超过97%的项目获得过融资，其中14个项目融资金额超过1亿元人民币，最高融资额达8亿元人民币[5] 评审机制与评委构成 - 决赛采用“项目路演+自我介绍+落地阐述+评委提问”的综合评审机制，每个项目进行10分钟路演及3分钟答辩[3] - 评委团由一线投资机构高管、资深产业专家及技术专家组成，从创新性、可行性、团队能力、社会价值等多维度进行评估[5] 大赛价值与后续活动 - 大赛被评价为汇聚全球顶尖创新力量的重要平台，具有“全球视野下的优质项目池”、“生态赋能的加速器效应”与“未来合作的无限可能”三大核心价值[7] - 预计本届大赛将催生上百起融资，并涌现一批“独角兽”企业[7] - 总决赛同期举办了项目洽谈对接会，汇聚创业项目、投资机构、产业专家及政府代表推动资源对接[7] - HICOOL 2025全球创业者峰会将于10月在首都国际会展中心举行，获奖项目将通过路演、展示等形式亮相[7]