折叠屏iPhone设计 - 外屏采用打孔摄像头设计 内屏14 1:10比例 采用屏下摄像头技术 外屏14 6:10比例 [1] - 设备配备侧边Touch ID指纹识别传感器 不支持Face ID [1] - 外屏打孔设计与谷歌Pixel 9 Pro Fold等现有折叠屏手机相似 [1] 折叠屏iPhone规格 - 内部显示屏7 8英寸 折痕几乎不可见 外部屏幕5 5英寸 [2] - 配备双后置摄像头 折叠和展开状态下均可使用的前置摄像头 [2] - Touch ID集成到侧边按钮中 以节省内部空间 [2] 折叠屏iPhone发布时间与价格 - 大规模生产预计2026年第四季度开始 预计明年年底发布 [2] - 第一代折叠屏iPhone售价预计2000至2300美元（约14423至16586元人民币） [2]

行业监管与合规 - 国家卫健委通报吊销肖某医师执业证书并撤销董某莹多项证书 [1] - 刘晓庆被举报涉嫌偷税漏税 上海市税务局已受理调查 举报涉及330万元借款转为个人收入 [4][5] - 商务部强调长和集团出售港口交易需依法审查 交易各方不得规避审查 [7] 公司动态与战略调整 - 娃哈哈终止与今麦郎代工合作 因个别批次纯净水未通过检测 [5] - 广汽传祺汽车换帅 冯兴亚卸任董事长 閤先庆接任 [9] - 星纪魅族否认砍掉手机业务 称相关言论为不实信息 [11] - 现代汽车在沙特建设中东首个工厂 年产能5万辆 [15] - Uber在美国推出通勤线路拼车服务 覆盖7个城市 [16] 财务与资本市场 - 阿里巴巴宣布派发46亿美元股息 包括定期和特别现金股息 [6] - 罗氏警告因特朗普药品价格命令需重新考虑500亿美元美国投资 [15] - 哪吒汽车创始人方运舟2000万元股权被冻结 [7] - 西门子第二财季净利润24亿欧元 同比增长11% [25] 科技与创新 - 谷歌Deepmind发布编程AI Agent AlphaEvolve 解决300多年数学难题 [16][17] - OpenAI向ChatGPT用户开放GPT-4.1模型 专攻编码任务 [17] - 雷军宣布小米自研手机SoC芯片"玄戒O1"将于5月下旬发布 [25] - BYDFi推出链上交易工具MoonX 覆盖超50万种MemeCoin [25] 投融资 - "中科玻声"完成近亿元A轮融资 用于Micro TEC产线搭建 [17] - "玻色量子"完成数千万元A+轮第二期融资 推动量子计算机研发 [18] - 中观普道完成5000万元天使轮融资 专注智慧零售电商平台 [19] - "杉禾航空"完成1000万元天使轮融资 用于eVTOL研发 [20] 财报数据 - 阿里巴巴2025财年营收9963.47亿元 同比增长6% [21] - 网易2025Q1营收288亿元 研发投入44亿元 [22] - 有道Q1经营利润1.04亿元 创一季度历史新高 [23] - 极氪一季度总收入220.19亿元 同比增长1.1% [24] 市场趋势 - 一季度全球短剧应用内购收入近7亿美元 美国市场贡献49% [16] - 中国至美国集装箱运输预订量飙升近300% 因互降关税 [8] - 苹果拟2026年推出折叠屏手机 供应链公司有望受益 [25]

苹果折叠屏手机产品规划 - 苹果公司计划于2026年下半年推出首款折叠屏手机，产品定位为“大折叠屏iPhone” [1] 供应链与生产流程 - 苹果公司正进行折叠屏iPhone的供应商选择，相关供应商的部件已送样测试，后续需经过严格的审厂流程 [3] - 完成供应商选择后，苹果公司将启动新产品导入流程，该流程涵盖从产品设计到试生产的环节，对确保产品顺利量产至关重要 [3] 市场前景与竞争格局 - 苹果iPhone拥有庞大的客户基础，预计其折叠屏iPhone市场需求可观，但最终销量将取决于产品的定价策略 [3] - 目前折叠屏手机市场竞争激烈，三星、华为、小米、vivo、OPPO、荣耀等厂商已纷纷推出多款产品 [3] - 研究机构IDC指出，随着技术提升和成熟，折叠屏手机在配置和价格方面与直板手机日益接近，消费者接受度不断提高 [3] - 在中国市场，超过60%的折叠屏手机消费者更青睐屏幕更大的机型，苹果推出大折叠屏iPhone具有市场针对性 [3] 产品设计与技术特点 - 苹果折叠屏iPhone在展开时，折叠痕迹将“几乎不可见”，其传闻中的7.8英寸至8英寸内屏将提供无缝的视觉体验 [4] - 产品将配备“质量更高的铰链”，该部件将成为其重要优势，铰链计划采用钛和不锈钢的混合材料制造，以确保耐用性和稳定性 [4]

快手可灵模型 - 可灵2.0模型以1124分Arena ELO评分登顶全球视频生成大模型图生视频赛道榜首 超越此前领跑的可灵1.6 Pro模型 [1] - 这是快手可灵模型连续第三个月位居该榜单首位 [1] 苹果iPhone动态 - iPhone 16 Pro和Pro Max所有容量版本降价超千元 最高降2500元 叠加优惠后128GB版本到手价5499元较原价7999元减少31% [2] - 苹果计划2026年下半年推出首款大折叠屏iPhone 目前正处于供应商选择阶段 即将进入新产品导入流程 [2] - 行业认为苹果进入折叠屏赛道将带动出货量快速增长 并推动其他品牌加大资源投入 产业链公司有望受益 [2] 小马智行上市传闻 - 小马智行被传正计划秘密提交香港上市申请 公司对此表示不予置评 [2] - 今年3月市场消息称小马智行拟赴港二次上市 当时仍处于初期探讨阶段 [3] 华强北电子市场 - 华强北CPU等产品报价已恢复正常 5090D显卡现报价约2万元 较4月初3万元报价下降33% [3] - 部分型号产品价格较4月初出现腰斩 此前大批囤货的商家损失较大 [3] - 消费电子厂商表示由于产品备货周期较长 特朗普关税政策变化短期未见显著影响 [3] 紫光集团司法案件 - 紫光集团原董事长赵伟国一审被判死缓 并处没收个人全部财产 [3] - 罪名包括贪污罪 为亲友非法牟利罪判处有期徒刑5年并处罚金1000万元 背信损害上市公司利益罪判处有期徒刑3年并处罚金200万元 [3] - 追缴在案的违法所得将返还被害单位 [3] 特斯拉出口数据 - 4月特斯拉上海超级工厂出口Model 3和Model Y近3万辆 创过去12个月单月出口量新高 [5] 小米汽车争议 - 雷军更改微博设置仅允许关注100天以上粉丝评论 [5] - 小米汽车SU7 Ultra因碳纤维双风道前舱盖实际功能与宣传不符引发部分车主不满 某维权群已有近400名车主集体要求退车 [5] 百度自动驾驶 - 百度计划将无人驾驶出行服务"萝卜快跑"扩展至瑞士与土耳其 未来数月将在瑞士设立实体公司 [7] - 萝卜快跑已在北京 武汉 重庆 深圳及香港等复杂城市交通场景积累大量真实路况落地经验 [7] 人工智能太空应用 - 我国成功发射三体计算星座 正式进入千星规模太空计算基础设施组网阶段 [7][8] - 该星座通过在轨实时处理数据解决传统卫星数据处理效率瓶颈 推动人工智能在太空的应用与发展 [7][8] 融资传闻辟谣 - 智能体产品Manus母公司蝴蝶效应被传拟以15亿美元估值融资1亿美元 公司官方表示此为不实消息 [7] - 公司声明团队目前正专注于产品发展 [7]

苹果折叠屏手机产品规划 - 苹果首款折叠屏iPhone预计于2026年下半年推出，是一款大折叠屏手机，目前正处于供应商选择阶段，后续将进入新产品导入流程 [1] - 苹果进入折叠屏赛道可能带动出货量快速增长，并促使其他品牌加大资源投入，使产业链公司受益 [1] - 苹果拥有庞大的客户基础，其折叠屏手机市场需求被看好，但最终销量将取决于定价策略 [1] 全球折叠屏手机市场现状 - 2024年第四季度全球折叠屏手机出货量为380万部，同比下降18% [2] - 2024年第四季度市场份额排名为：华为31.2%，三星26.7%，荣耀14.3% [2] - 2024年全年全球折叠屏手机市场出货量同比仅增长2.9%，增速显著放缓 [2] 中国市场动态与竞争格局 - IDC预计2025年中国智能手机市场出货量将达2.89亿部，同比增长1.6%，其中折叠屏手机出货量约1000万部，同比增长8.3% [3] - 2022年至2024年，苹果iPhone在中国市场600美元以上价格段的销量份额从75%下降至54% [3] - 中国市场上超过60%的折叠屏手机消费者更偏好屏幕更大的机型 [2] 行业趋势与厂商策略 - 折叠屏手机在产品配置和价格上正与直板手机趋近，消费者接受度持续提高 [2] - 2025年预计将有32款不同的折叠屏手机发布，厂商竞争加剧，例如三星计划推出更具竞争力价格的小折叠屏手机和新的大折叠屏手机 [2] - 智能手机市场逐渐向高端机型倾斜，折叠屏手机成为厂商竞争的新赛道，品牌商需注重产品创新、本地化及品牌差异化 [3] 产业链影响与投资机遇 - 苹果等头部厂商入局有望推动解决折痕、厚重等技术痛点，加速折叠屏幕、铰链等产业链技术升级 [4] - 基于苹果每年超2亿部的手机销量，预计其折叠屏手机年消化量可能超过2000万部，这将催生新一轮资本开支，利好供应链设备商 [4] - 苹果进入折叠屏市场为相关供应链的材料企业提供了新的发展机遇，其技术创新能力和行业引领作用受到看好 [4][5]

苹果iPhone降价促销活动 - iPhone 16 Pro Max所有容量版本降价160美元（折合人民币1313元）[1] - iPhone 16 Pro 128GB版本降价176美元（折合人民币1445元）其他版本降价160美元[1] - 第三方线下授权店iPhone 16 Pro 512GB版本已降价600元且可能继续降价[1] 平台促销价格与幅度 - 京东平台iPhone 16 Pro 128GB原价7999元叠加国补后到手价5499元降幅2500元[2] - 天猫平台iPhone 16 Pro 128GB叠加国补和优惠后到手价5499元较原价7999元降2500元降幅31%[4] - 拼多多平台iPhone 16 128G售4758元降1241元 iPhone 16 Pro 128G售5498元降2501元 iPhone 16 Pro Max售7899元降2100元[4] 市场反应与销售情况 - 国补版iPhone 16 Pro 128G版本被抢购一空并登上微博热搜[4] - 苹果官网客服确认未收到降价通知且官网产品不参加国补[1] - 苹果天猫旗舰店和抖音自营旗舰店表示6000元以下机型可叠加国补暂无其他优惠[1] 苹果中国市场表现 - 2025财年第二季度苹果大中华区收入160亿美元同比下滑[6] - 2025财年第一季度苹果大中华区收入185.1亿美元同比减少11%[6] - 2024财年第四季度苹果大中华区收入150.33亿美元同比下滑[6] 市场竞争与出货量 - 2025年第一季度中国智能手机市场出货量7160万部同比增长3.3%[6] - 苹果当季出货量980万台位列市场第五同比下滑9%[6] - 2024年苹果中国出货量4290万台同比下滑17%被华为反超[6] 苹果应对策略 - iPhone 16系列在2024年10月开售仅1个月后官方渠道首次降价500元[8] - 2025年1月苹果中国官网开展新年促销全线产品最高立省800元[8] - 苹果研发折叠屏手机可能于明年出货[8] - 苹果AI有望在iOS 18.6系统中由中国内地启用部分功能由阿里和百度提供技术支持[9]

中美关税政策调整对果链的影响 - 中美日内瓦经贸会谈联合声明将美国对中国商品加征的从价关税从125%调降至34%，其中24%在初始90天内暂停实施，剩余10%的关税保留 [2][3] - 非美原产部分需加征的关税仅为10%，对等关税短期冲击基本完全消除 [3] - 此前市场普遍担忧关税导致果链面临出货量下滑和成本压力增加的双重压力，但此次调整缓解了负面预期 [3] iPhone 16降价及新品周期 - iPhone 16 Pro Max所有容量版本降价160美元，iPhone 16 Pro的128GB版本降价176美元，其他版本降价160美元 [2] - 降价策略旨在提升二季度出货量，叠加iPhone 17进入备货周期，果链高成长属性有望凸显 [3] - 2024年Q2 iPhone出货量同比提升近6%，主要受益于国内电商平台促销 [4] 果链创新与ASP提升潜力 - 苹果下半年将推出首款AI智能手机，外观全面更新，有望开启新一轮换机周期 [4] - 明年首款折叠屏手机推出将进一步推动果链创新升级，核心供应商产品ASP有望量价齐升 [4] - AI眼镜和人形机器人等新兴终端布局也提振了果链估值 [5] 果链估值修复预期 - 对等关税政策落地前，板块估值受压制，目前尚未修复至政策推出前水平 [5] - 苹果全球降价幅度超预期叠加关税和谈落地，果链核心标的估值修复预期明确 [5] - 核心推荐组合包括蓝思科技、领益智造、欣旺达、鹏鼎控股等 [7]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[6] 报告的核心观点 - 中美日内瓦经贸会谈联合声明使美国对中国商品加征关税调整，对等关税短期冲击基本消除，二季度果链高成长属性有望凸显 [1][2] - iPhone 16 大幅降价去库拉动出货弹性，AI+折叠屏带动核心零部件 ASP 提升，未来两年果链核心供应商产品有望量价齐升 [3] - 考虑苹果降价及关税和谈落地，果链板块核心标的有望迎来估值修复 [4] - 核心推荐果链组合为蓝思科技、领益智造、欣旺达、鹏鼎控股等 [5] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 中美日内瓦经贸会谈联合声明，美国修改对中国商品加征的从价关税，24%关税在初始 90 天内暂停实施，取消部分行政令加征的关税 [1] - 5 月 10 日，苹果向渠道商下发调价通知，iPhone 16 Pro Max 所有容量版本降价 160 美元，iPhone 16 Pro 的 128GB 版本降价 176 美元，其他版本降价 160 美元 [1] 对等关税暂缓果链负面压力消弭 - 美国对我国商品加征的从价关税从 125%调降至 34%，其中 24%在初始 90 天内暂停实施，意味着之前关税战对果链的利空基本落地 [2] - 联合声明使接下来一个季度非美原产部分需加征的关税仅为 10%，对等关税短期冲击基本完全消除，随着 iPhone 16 降价及 iPhone 17 进入备货周期，二季度果链高成长属性有望凸显 [2] iPhone 16 大幅降价去库拉动出货弹性，AI+折叠屏带动核心零部件 ASP 提升 - 2024 年 Q2 受益于苹果促销推广，iPhone 出货量同比提升近 6%，此次苹果调降全球渠道价格意在提升二季度出货量，出货量提升对供应链拉动积极且增益 [3] - 今年下半年苹果有望推出首款 AI 智能手机，外观全面更新，明年推出首款折叠屏，未来两年果链核心供应商产品 ASP 有望量价齐升 [3] 战略布局新兴终端，板块估值有望修复 - 年初人形机器人、AI 眼镜等新兴终端推动果链核心供应商 PE 提升，受对等关税政策影响，板块估值至今未修复至之前水平，此次苹果降价及关税和谈落地，果链板块核心标的有望迎来估值修复 [4]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[6] 报告的核心观点 - 对等关税暂缓消弭果链负面压力，二季度果链高成长属性有望凸显 [2] - iPhone 16 大幅降价去库拉动出货弹性，AI+折叠屏带动核心零部件 ASP 提升，未来两年果链核心供应商产品有望量价齐升 [3] - 果链核心供应商受对等关税政策影响估值未修复至之前水平，此次和谈落地有望迎来估值修复 [4] - 核心推荐果链组合：蓝思科技、领益智造、欣旺达、鹏鼎控股等 [5] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 中美日内瓦经贸会谈联合声明，美国修改对中国商品加征的从价关税，24%的关税在初始 90 天内暂停实施，取消部分行政令加征的关税 [1] - 5 月 10 日，苹果向渠道商下发调价通知，iPhone 16 Pro Max 所有容量版本降价 160 美元，iPhone 16 Pro 的 128GB 版本降价 176 美元，其他版本降价 160 美元 [1] 对等关税暂缓果链负面压力消弭 - 美国对我国商品加征的从价关税从 125%调降至 34%，其中 24%在初始 90 天内暂停实施，意味着关税战对果链的利空基本落地 [2] - 市场此前对果链信心不足，此次联合声明意味着接下来一个季度非美原产部分需加征的关税仅为 10%，对等关税短期冲击基本完全消除 [2] iPhone 16 大幅降价去库拉动出货弹性，AI+折叠屏带动核心零部件 ASP 提升 - 2024 年 Q2 受益于苹果促销推广，iPhone 出货量同比提升近 6%，此次苹果调降全球渠道价格意在提升二季度出货量 [3] - 二季度是去库存淡季，出货量提升对供应链的拉动积极且增益 [3] - 今年下半年苹果有望推出首款 AI 智能手机，明年推出首款折叠屏，未来两年果链核心供应商产品 ASP 有望量价齐升 [3] 战略布局新兴终端，板块估值有望修复 - 年初新兴终端相关市场情绪推动果链核心供应商 PE 提升，受对等关税政策影响，市场投资情绪受影响，板块估值尚未修复至之前水平 [4] - 考虑苹果降价幅度与空间及对等关税和谈落地，果链板块核心标的有望迎来估值修复 [4]

市场表现 - 受中美经贸会谈联合声明提振 港股5月12日大幅上扬 恒生指数收盘涨近3% 恒生科技指数涨超5% [1] - 苹果概念股领涨 瑞声科技涨15.37% 舜宇光学科技涨14.83% 比亚迪电子涨13.79% [1] - A股苹果产业链公司表现强劲 蓝思科技涨9.63% 立讯精密涨6.36% 歌尔股份涨5.61% [1] 苹果折叠屏产品进展 - 苹果计划2026年下半年推出首款折叠屏iPhone 为"大折叠屏iPhone" [1] - 供应链公司近期相关部件已送样测试 希望进入关键部件供应商名单 [1] - 天风国际证券分析师郭明錤预测苹果将在2026年下半年发布首款折叠屏iPhone [2] 折叠屏市场前景 - 8000元以上高端市场中折叠屏手机渗透率已超过17% [2] - 预计2025年折叠屏手机销量将突破5000万台 [2] - 中国折叠屏手机出货量未来5年复合年均增长率预计达19.8% [2] 产业链公司业绩 - 立讯精密预计2025年上半年盈利预增64.75亿元-67.45亿元 同比增长20%-25% [2] - 立讯精密董事长表示美国加征关税对公司业绩影响非常有限 因产能全球化布局完善 [3] - 公司经营状况良好 相信良好业绩将推动股价回归价值面 [3] 行业发展趋势 - 硬件创新焦点逐步转向折叠屏方向 尤其在中高端机型 [2] - 中国厂商有望保持全球最大折叠屏手机市场份额 [2] - 苹果供应链公司积极布局折叠屏相关部件业务 [1]