公司概况与业务构成 - 公司是国内领先的化工工程服务商，具备全产业链服务能力，于2007年在深圳证券交易所上市 [1] - 主营业务涵盖化工、环境治理及基础设施等工程业务、运营等实业和商业保理等现代服务业 [1] - 总承包收入是公司核心业务，2025年三季度收入达42.48亿元，占总营收比重为88.80% [2] 经营业绩与行业地位 - 2025年三季度公司营业收入达67.95亿元，在行业7家公司中排名第2，行业平均数为211.67亿元 [2] - 当期净利润为3.63亿元，行业排名同样为第2，行业平均数为7.8亿元 [2] - 天风证券指出2025年上半年公司收入、利润均实现较快增长，国内国外业务齐头并进 [5] 盈利能力与偿债能力 - 2025年三季度公司毛利率为7.71%，低于行业平均水平20.49% [3] - 当期资产负债率为67.70%，高于行业平均水平50.95% [3] - 天风证券指出公司毛利率稳步提升，控费效果较好，净利率小幅提升 [5] 订单与增长动力 - 国盛证券指出公司2025年第二季度新签订单金额同比高增42%，在手订单充裕 [6] - 新疆煤化工投资加速趋势明确，化工“反内卷”有望提振行业搬迁改造需求 [6] - 天风证券也指出公司新签订单金额同比增长，在手订单充足 [5] 股东结构与管理层 - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为4.34万，较上期增加48.21% [5] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股304.56万股，较上期增加7.28万股 [5] - 董事长李立新2024年薪酬为133.12万元，较2023年减少29.38万元 [4] 券商盈利预测与评级 - 天风证券预计公司2025-2027年归母净利润为4.87亿元、5.65亿元、6.51亿元，对应PE为15倍、13倍、11.3倍，维持“买入”评级 [5] - 国盛证券预计2025-2027年归母净利润分别为4.8亿元、5.5亿元、6.4亿元，同比增长16%、16%、16%，对应PE分别为15倍、13倍、11倍，维持“买入”评级 [6]

久盛电气成立于2004年5月19日，于2021年10月27日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于 浙江省湖州市。公司是国内特种电缆领域的重要企业，专注于防火类特种电缆研发，拥有多项技术专利。 公司主营业务为防火类特种电缆以及电力电缆等的研发、生产、销售和服务，所属申万行业为电力设备-电 网设备-线缆部件及其他，涉及光热发电、核聚变、核电等概念板块。 经营业绩：营收行业第29，净利润第29 2025年三季度，久盛电气营业收入18.33亿元，行业排名29/40，远低于行业第一名宝胜股份的376.5亿元和 第二名远东股份的202.09亿元，也低于行业平均数58.23亿元和中位数29.32亿元。主营业务中，塑料绝缘电 缆8.51亿元占比44.51%，无机矿物绝缘金属护套电缆3.74亿元占比19.56%等。当期净利润3258.55万元，行 业排名同样为29/40，远低于第一名东方电缆的9.14亿元和第二名金杯电工的5.36亿元，低于行业平均数 1.31亿元和中位数8195.22万元。 资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均 偿债能力方面，2025年三季度久盛电气资产负债率为73.09%，高于去年同期的67 ...

10月30日，东华科技盘中上涨2.02%，截至10:32，报12.10元/股，成交6484.49万元，换手率1.00%，总 市值85.67亿元。 截至10月10日，东华科技股东户数3.87万，较上期减少10.83%；人均流通股14042股，较上期增加 12.14%。2025年1月-6月，东华科技实现营业收入47.84亿元，同比增长9.29%；归母净利润2.40亿元，同 比增长14.64%。 分红方面，东华科技A股上市后累计派现8.40亿元。近三年，累计派现2.55亿元。 机构持仓方面，截止2025年6月30日，东华科技十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第二大流 通股东，持股297.27万股，相比上期增加108.93万股。中邮核心优势灵活配置混合A（590003）位居第 三大流通股东，持股200.00万股，相比上期减少150.00万股。世纪证券有限责任公司位居第五大流通股 东，持股144.30万股，为新进股东。国寿安保成长优选股票A（001521）位居第十大流通股东，持股 122.63万股，为新进股东。华夏新能源车龙头混合发起式A（013395）、富国改革动力混合（001349） 退出十大流通股东之列。 ...

2025年三季度业绩表现 - 营收43.3亿元，同比下滑11.2%，归母净利润1.8亿元，同比下滑58.3% [1] - 单Q3季度营收15.4亿元，同比下滑18.6%，归母净利润0.3亿元，同比下滑64.6%，主要因部分海外锅炉设备交付延迟至Q4所致 [1] - 前三季度毛利率19.3%，同比下滑0.26个百分点，净利率5.2%，同比下滑4.2个百分点 [1] 订单与现金流 - 2025年前三季度新增订单40.5亿元，同比下滑11.6%，在手订单58.8亿元，同比下滑8.3% [1] - 经营性现金流3.5亿元，同比增长130%，经营质量持续优化 [2] - 董事长已增持近5000万元，价格为17.09元/股，彰显发展信心 [3] 新能源业务发展 - 公司1998年进入核电领域，已提供186台常规岛压力容器和换热器，435台核2、3级压力容器和储罐 [3] - 崇贤基地核电车间一期预计2025年9月底投入使用，2025年8月成立合资子公司杭州西子核能科技 [3] - 光热发电市场前景广阔，据国际能源署预测，中国装机容量到2030年/2040年/2050年将达29GW/88GW/118GW [3] 传统能源业务与市场地位 - 公司是国内规模最大、品种最全的余热锅炉研发制造基地，市场占有率行业领先 [3] - 有望受益于雅江水电工程等国内宏观扩内需投资周期启动 [3] - 先后与美国N/E、GE、FW、法国ALSTOM、日本三菱重工等国际公司合作，开拓一带一路市场机会 [4] 未来展望与盈利预测 - 公司2023年员工持股计划约定2025-2026年解锁条件为净利润4亿元/5亿元，同比变化-9%/+25% [1] - 预计2025-2027年归母净利润为4.3亿元/5.1亿元/5.6亿元，同比变化-3%/+21%/+8% [5] - 对应市盈率PE为32倍/27倍/25倍 [5]

2025年第三季度及前三季度财务表现 - 2025年第三季度公司实现营收1.77亿元，同比增长12.05% [1] - 2025年第三季度归母净利润为0.12亿元，去年同期为亏损0.11亿元，实现扭亏为盈 [1] - 2025年第三季度扣非后归母净利润为0.10亿元，去年同期为亏损0.14亿元 [1] - 2025年前三季度营收分别为1.29亿元（同比+35.83%）、2.83亿元（同比+14.96%）、1.77亿元（同比+12.05%） [1] - 2025年前三季度归母净利润分别为0.06亿元、0.14亿元、0.12亿元，较2024年扭亏为盈 [1] - 2025年第一、二、三季度销售毛利率分别为26.57%、26.93%、23.30%，去年同期分别为26.82%、18.53%、3.19% [1] 业绩驱动因素与业务亮点 - 业绩改善得益于产品结构优化及整体毛利率提升 [1] - 公司在石油石化装备领域巩固传统优势 [1] - 公司在新能源装备领域加快布局氢能、光热储能等前沿技术 [1] - 公司在中亚、南美等海外市场实现较好突破 [1] - 公司在精细化工装备、海洋油气装备、火电灵活性改造等领域取得进展 [1] 深海经济领域布局 - 公司研发高效油气水处理设备、海洋浮式液化天然气再气化装置 [2] - 公司研发3000米水深水下高效油气水分离系统装置及海洋油气田天然气预处理净化和轻烃回收关键技术装备 [2] - 公司突破高效分离与净化技术、模块化与紧凑型装备技术 [2] - 公司加强与国内外石油公司合作，参与深海油气田开发项目配套设备供应，逐步扩大深海市场份额 [2] 氢能与深地经济领域布局 - 公司在氢能制备装置、液氢储运装置上有在研项目积极推进中 [2] - 公司业务涉及石油钻采技术设备，拥有石油钻机成套技术产品等，可用于地热、天然气、石油的钻探与开发 [2] - 深地经济涵盖深层地质勘探、矿产资源开发到地下工程建设、高端装备制造等多个环节，公司业务与此相关 [2] 光热熔盐储能领域进展 - 公司在光热熔盐储能领域保持细分市场领先 [3] - 公司参与南非红石光热发电项目、阿克塞汇东750MV光热+光伏项目、新疆哈密综合能源100MV光热项目等国内外重大项目 [3] - 公司新设沙特分公司、迪拜分公司、摩洛哥分公司等作为海外市场桥头堡 [3] - 光热熔盐储能在海外市场有标志性订单落地 [3] 未来展望与预测 - 预计公司2025-2027年实现归母净利润分别为0.49亿元、0.66亿元和1.07亿元 [3] - 光热发电、氢能、深地经济和深海经济具有巨大发展空间 [3] - 蓝亚检测和中国空分工程的现金收购或使公司经营情况持续改善 [3]

10月28日，上海电气盘中下跌2.06%，截至13:38，报9.51元/股，成交22.93亿元，换手率1.89%，总市值 1477.87亿元。 资金流向方面，主力资金净流出2.81亿元，特大单买入1.43亿元，占比6.22%，卖出3.10亿元，占比 13.52%；大单买入4.33亿元，占比18.90%，卖出5.47亿元，占比23.85%。 上海电气今年以来股价涨17.26%，近5个交易日涨2.70%，近20日涨15.55%，近60日涨21.15%。 上海电气所属申万行业为：电力设备-其他电源设备Ⅱ-综合电力设备商。所属概念板块包括：光热发 电、钒电池、特高压、氢能源、上海国资等。 截至6月30日，上海电气股东户数70.44万，较上期减少6.70%；人均流通股0股，较上期增加0.00%。 2025年1月-6月，上海电气实现营业收入543.03亿元，同比增长8.89%；归母净利润8.21亿元，同比增长 36.40%。 分红方面，上海电气A股上市后累计派现99.73亿元。近三年，累计派现0.00元。 机构持仓方面，截止2025年6月30日，上海电气十大流通股东中，中国证券金融股份有限公司位居第五 大流通股东，持股2 ...

股价表现与资金流向 - 10月24日公司股价上涨2.07%至9.37元/股，成交20.45亿元，换手率1.75%，总市值1456.11亿元 [1] - 当日主力资金净流出2393.42万元，特大单净买入1500万元，大单净流出3900万元 [1] - 公司今年以来股价上涨15.54%，近60日涨幅达20.75% [1] - 最近一次于9月25日登上龙虎榜，当日净买入7.59亿元，买入总额13.95亿元占总成交额11.62% [1] 财务业绩 - 2025年1-6月公司实现营业收入543.03亿元，同比增长8.89% [2] - 2025年上半年归母净利润为8.21亿元，同比增长36.40% [2] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数为70.44万户，较上期减少6.70% [2] - 十大流通股东中，中国证券金融股份有限公司持股2.12亿股，较上期减少2039.46万股 [3] - 香港中央结算有限公司持股1.38亿股，较上期增加699.12万股 [3] - 中证上海国企ETF为新进第十大流通股东，持股4204.43万股 [3] 公司基本信息与业务构成 - 公司成立于2004年3月1日，于2008年12月5日上市 [1] - 主营业务为新能源与环保设备、高效清洁能源设备、工业装备和现代服务业 [1] - 主营业务收入构成为销售商品81.52%、提供劳务9.43%、工程建造4.56%、其他业务4.49% [1] - 所属申万行业为电力设备-其他电源设备Ⅱ-综合电力设备商，概念板块包括光热发电、钒电池、特高压等 [2] 分红记录 - A股上市后累计派现99.73亿元，但近三年累计派现0.00元 [3]

股价表现与交易数据 - 10月23日盘中下跌2.30%，报11.05元/股，成交1.49亿元，换手率2.34%，总市值62.00亿元 [1] - 今年以来股价大幅上涨96.24%，近20日涨55.20%，近60日涨93.86% [2] - 资金流向显示主力资金净流入6.90万元，特大单买入509.98万元（占比3.43%），大单买入3136.49万元（占比21.09%） [1] 龙虎榜与市场关注度 - 今年以来已5次登上龙虎榜，最近一次为10月16日，当日龙虎榜净买入-7198.40万元 [2] - 10月16日龙虎榜买入总计5850.42万元（占总成交额6.98%），卖出总计1.30亿元（占总成交额15.56%） [2] 公司基本面与财务表现 - 2025年1月-6月实现营业收入11.21亿元，同比减少26.82%；归母净利润7549.75万元，同比减少46.05% [2] - 主营业务收入构成为：无缝管75.33%，焊管21.60%，管件及其他3.07% [2] - A股上市后累计派现11.40亿元，近三年累计派现5.00亿元 [3] 公司业务与行业属性 - 公司主营业务为工业用不锈钢管及管件的研发、生产与销售 [2] - 所属申万行业为钢铁-普钢-钢铁管材 [2] - 所属概念板块包括超超临界发电、核电、油气勘探、光热发电、海工装备等 [2] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数为1.79万，较上期减少3.48% [2] - 人均流通股31381股，较上期增加3.60% [2]

股价与交易表现 - 10月23日盘中股价下跌2.00%至16.62元/股，成交额1.29亿元，换手率3.51%，总市值61.73亿元 [1] - 当日主力资金净流出510.94万元，其中特大单买卖金额基本持平，大单净卖出约510万元 [1] - 公司今年以来股价累计上涨68.22%，但近5个交易日下跌15.16%，近20日和近60日分别上涨16.39%和38.15% [1] - 今年以来已4次登上龙虎榜，最近一次为10月16日，龙虎榜净卖出1.07亿元，卖出总额2.52亿元占总成交额16.31% [1] 公司基本面与财务数据 - 公司主营业务为以变频用变压器为核心的各式特种变压器、电抗器的研发、生产与销售，变压器业务收入占比77.75% [1] - 2025年上半年实现营业收入1.93亿元，同比增长16.10%，归母净利润532.87万元，同比大幅增长49775.01% [2] - A股上市后累计派现1.01亿元，近三年累计派现5112.71万元 [3] - 截至2025年6月30日，股东户数为2.08万，较上期减少1.05%，人均流通股10487股，较上期增加40.29% [2] 行业归属与机构持仓 - 公司所属申万行业为电力设备-电网设备-输变电设备，概念板块包括变压器、绿色电力、核电、光热发电、海上风电等 [2] - 截至2025年6月30日，十大流通股东中富国优化增强债券C持股202.74万股，较上期减少77.26万股，富国久利稳健配置混合型A退出十大流通股东之列 [3]

公司业务概览 - 公司主要从事余热锅炉、清洁环保能源发电装备等产品的咨询、研发、生产、销售、安装及工程总承包业务 [3] - 目前公司主要包括四部分业务：余热锅炉、清洁环保能源装备、解决方案、备件及服务业务 [3] - 余热锅炉客户群体包括五大电力、钢铁、建材、水泥等高耗能行业企业 [3] - 清洁环保能源装备主要用于垃圾废物处理厂、石化厂、核电站和光热项目等新能源领域 [4] 光热业务优势与业绩 - 公司主要参与光热电站的吸热、换热、储热环节，提供核心设备 [5] - 自2010年进入光热太阳能发电领域，已成功参与17个光热发电示范项目的供货与建设 [5] - 参建的青海德令哈50MW光热项目是中国首座、全球第三座商业化投运的塔式熔盐光热储能电站 [5] - 青海德令哈50MW光热电站在2022年度发电量达1.464亿kWh，成为全球首个达产的塔式熔盐储能光热电站 [5] - 截至2024年底，电站已连续三年实现达产目标 [5] 光热行业发展与规划 - 2024年底青海省优选了3座350兆瓦独立光热电站，给予0.55元/千瓦时的上网电价 [6] - 350兆瓦独立光热电站是目前全球单体规模最大、储能时间最长的光热项目 [7] - 公司将利用自身优势，积极争取3个350MW项目的订单机会 [7] 未来增量市场方向 - 新能源及储能市场：依托熔盐储能核心技术，拓展光热发电、用户侧储能、火电灵活性改造、零碳园区等应用场景 [8] - 核电市场：升级建设核电专用制造清洁车间，提升核电产品制造承接能力 [8] - 海外市场：利用自身优势产品（如燃机余热锅炉）打开国际市场，提升产品国际市场占有率 [8] 核电领域布局 - 公司在核电领域已有20多年发展，取得民用核二三级制造许可证 [9] - 已为全国多座核电站提供186台常规岛压力容器和换热器，以及435台核2、3级压力容器和储罐 [9] - 2025年8月设立合资公司杭州西子核能科技有限公司，作为进军核电领域的重要平台 [10] - 积极拓展三代核电、四代核电，并对接国内可控核聚变实验项目 [10] 海外市场拓展 - 公司产品已经远销至100多个国家及地区 [13] - 主要采用国际国内总包方借船出海和业主直签两种出口方式 [13] - 通过深化与"一带一路"地区客户的项目合作，推动海外业务发展 [14] 钙钛矿投资进展 - 公司持有杭州众能光电6.2281%股份 [14] - 2024年11月，杭州众能光电参与交付的首条100MW钙钛矿全自动光伏组件产线整线正式投产 [14]