香港在国家发展战略中的定位 - 香港作为粤港澳大湾区的重要枢纽，是人才发展的"灯塔"与"桥梁"，连接不同思想与实践、推动跨行业合作、促进区域与全球联通 [1] - 香港具备企业家精神、中英双语人才队伍、开放自由的营商环境、简明税制及透明知识产权制度，构建了创新创业与国际合作的坚实基础 [2] - 香港正推进"高增值供应链服务机制"，通过一站式全球拓展咨询服务吸引内地企业在港设立国际或区域总部，巩固国际商业枢纽地位 [2] 香港的经济转型与增长潜力 - 中国内需市场增长潜力巨大，服务消费将成为推动经济转型的重要力量，香港可从"连接中国与世界"拓展为"协助中国企业走向全球"的战略平台 [2] - 香港正全方位推进发展举措以紧跟全球金融和科技趋势，增强金融稳定性与吸引力，巩固其作为"全球三大国际金融中心之一"的地位 [3] - 数字化转型是提升香港韧性与竞争力的关键，香港正发挥"超级联络人"和"超级增值人"角色，数码港已累计支持超过2200家初创企业与科技公司 [3] 香港的国际交流与合作 - 香港作为学术、政府与商业的交汇点，其真正优势体现在将资本与思想相融合，推动中国与世界的深度联通 [3] - 香港在新时代背景下不仅是国际金融中心，更是引领全球数字未来的重要催化剂 [3]

峰会概况 - 第六届跨国公司领导人青岛峰会将于6月18日至20日在青岛举行 主题为"跨国公司与中国—链接世界 合作共赢" [1] 峰会亮点 - 青岛市将突出跨国公司主体地位 扩大对外开放 提振消费效能 推动成果落地 让跨国公司当主角 [3] - 举办国际城市合伙人对话会 邀请瑞穗 安迈铝业 埃森哲等跨国公司代表 围绕产供链合作 全球经贸互通 跨国资本流动等议题交流探讨 并进行项目签约 [3] - 同步举行中阿经贸合作高质量发展论坛 海外基金投资合作论坛 山东港口全球供应链战略合作伙伴大会三场活动 [4] 活动详情 - 中阿经贸合作高质量发展论坛邀请沙特 阿联酋 埃及等国家和阿拉伯国家联盟的80多家领军企业参会 探讨投资贸易合作机遇 举办项目路演推介 [4] - 海外基金投资合作论坛将搭建国际合作平台 为深化合作引入更多金融资源 [4] - 山东港口全球供应链战略合作伙伴大会聚焦加大港口开放 探索全球供应链发展新机遇 [4] 城市特色 - 青岛是中国滨海旅游度假城市 国家历史文化名城 中国首个上合组织旅游和文化之都 世界著名的帆船之都 电影之都和啤酒之城 [4] - 首次设置"峰会消费周"活动 展示外贸优品 崂山茶文化 非遗 老字号等特色产品 [4] - 打造"海誓山盟 浪漫青岛 目的地婚礼"城市 吸引全球年轻人体验 [5] - 举办"鲍岛食里"美食节 组织嘉宾沉浸式体验青岛特色美食 [5]

她认为，如今各国通过全球供应链深度融合，而在地缘上不再像过去那样结盟，可能会导致更大的风 险。强制性的贸易政策更可能引发报复，并令各方遭受损失。欧洲央行的分析发现，如果全球贸易分裂 成相互竞争的集团，世界贸易将大幅萎缩，所有主要经济体的状况都将恶化。 拉加德表示，如果希望保持繁荣，就必须寻求合作解决问题的方案，"这意味着，(贸易)顺差和逆差国 都必须承担责任，发挥各自的作用。所有国家都应审视其结构性和财政政策，探讨如何调整以减少自身 在加剧贸易紧张局势中的作用。" 拉加德还表示，各国央行也可以根据各自职责发挥作用，在日益碎片化、不稳定性加剧的世界里，继续 实施着眼于稳定的政策。她认为，各地区需要携手合作，维持全球贸易的繁荣，"鉴于当下的地缘政治 格局，如今各方都面临着比以往更艰巨的挑战，但正如孔子所说：德不孤，必有邻。我们必须吸取历史 的教训并采取行动，以防止贸易紧张局势升级。"(完) 她表示，强制性贸易政策并非解决当今贸易紧张局势的可持续办法。通过保护主义缓解失衡，并不能从 根本上解决问题，反而会侵蚀全球繁荣的基础。 据拉加德介绍，自冷战结束后，全球贸易迅速扩张，货物和服务贸易额达到30多万亿美元。贸易占全 ...

国有企业技能人才薪酬激励 - 三部门联合印发通知，要求国有企业优化技能岗位薪酬分配，实行岗位薪酬与岗位价值、技能等级双挂钩办法，合理确定技能岗位起点薪酬，一般不低于相应职级管理岗位薪酬标准 [1] - 通知强调设立技能人才专项津贴，实行与技能等级挂钩的能级津贴制度，明确相应津贴标准 [1] 算力互联互通发展 - 工信部印发《算力互联互通行动计划》，提出到2026年建立完备的算力互联互通标准、标识和规则体系，到2028年基本实现全国公共算力标准化互联 [1] 汽车商品进出口情况 - 2025年4月汽车商品进出口总额230.9亿美元，环比增长6.8%，同比下降2.2%，其中进口金额37亿美元同比下降28.6%，出口金额193.9亿美元同比增长5.3% [2] - 2025年1-4月全国汽车商品累计进出口总额818.8亿美元同比下降5.2%，其中进口金额132.7亿美元同比下降34.5%，出口金额686.1亿美元同比增长3.7% [2] 手机市场表现 - 2025年4月国内市场手机出货量2503.8万部同比增长4.0%，其中5G手机1988.9万部同比下降1.7%，占比79.4% [2] - 2025年1-4月国内市场手机出货量9470.8万部同比增长3.5%，其中5G手机8093.2万部同比增长5.6%，占比85.5% [2] 住房公积金业务 - 2024年全国住房公积金缴存额36317.83亿元，8127.04万人提取住房公积金27654.84亿元，发放个人住房贷款230.56万笔13043.07亿元 [3] 全球经贸摩擦 - 2025年3月全球经贸摩擦指数为126处于高位，全球经贸摩擦措施涉及金额同比上升26.1%，环比上升152.3% [3] - 美国、印度的全球经贸摩擦指数位居前两位，美国的全球经贸摩擦措施涉及金额最多且连续9个月居首 [3] 造船业发展 - 2025年1-4月我国造船产业新接订单量占世界市场份额继续保持全球第一 [3] - 全球船厂产能持续紧平衡，存量船队周期性更新需求释放，造船业景气周期持续，部分船企手持订单170条船左右，生产任务排至2029年 [3] 上证580指数发布 - 上交所和中证指数公司将于2025年6月16日正式发布上证580指数，选取沪市市值规模较小、流动性较好的580只证券作为样本 [4] - 上证580指数与上证50、上证180和上证380指数共同构成上证规模指数系列 [4] 私募基金设立 - 平安资管获准设立恒毅持盈私募基金管理公司，注册资本3亿元，将作为基金管理人向平安人寿定向发行契约型私募证券投资基金，首期基金规模300亿元 [5] 欧元区货币供应 - 2025年4月欧元区广义货币供应量（M3）年增长率上升至3.9%，高于3月的3.7%，狭义货币供应量（M1）年增长率由3.9%升至4.7% [6] 日本寿险公司投资动向 - 日本寿险公司持续净抛售外国债券，同时在海外股票投资上出现从买入到卖出的转变 [6] - 若美联储9月开始降息，美元对冲成本下降可能促使寿险公司增加对冲需求并影响外币兑日元汇率 [6] 欧美贸易谈判影响 - 欧美贸易谈判对欧洲经济影响显著，受关税影响行业已出现企业信心下降、订单和就业预期疲软现象 [6] 土耳其银行业状况 - 近期金融市场波动对土耳其银行资产负债表和盈利前景影响有限，非金融企业和银行部门仍能较易获得外部融资 [7] 金融市场表现 - 上证指数报3347.49点下跌0.47%，深证成指报10040.63点下跌0.85%，创业板指报1993.19点下跌0.96% [8] - 恒生指数报23289.77点下跌1.2%，在岸人民币报7.1953下跌89点，离岸人民币报7.1986下跌114点 [8] - WTI原油报61.41美元上涨0.77%，布伦特原油报63.77美元上涨0.66%，COMEX黄金报3321美元下跌0.68% [8]

中美工商界合作 - 摩根大通集团董事长杰米·戴蒙访华并表示愿继续深耕中国资本市场 [1] - 中国贸促会强调中美关系基础在民间 双方工商界合作意愿明确坚决 [1][2] - 美国工商界人士密集访华 包括中国美国商会会长及多个行业协会代表 表达持续投资中国意愿 [2] 全球经贸摩擦现状 - 3月全球经贸摩擦指数为126 处于高位 涉及金额同比上升26.1% 环比上升152.3% [5] - 美国、印度经贸摩擦指数居前两位 美国措施涉及金额连续9个月居首 [5] - 运输设备、电子、轻工、化工、机械设备、有色金属和医药行业为经贸摩擦主要冲突点 运输设备行业指数最高 [5] 涉华经贸摩擦情况 - 19个国家(地区)涉华经贸摩擦指数为171 较上月上升19个点 美国指数最高 [6] - 涉华经贸摩擦措施涉及金额同比上升77.6% 环比上升50.6% [6] - 电子、轻工、机械设备、运输设备、纺织、化工和医药行业涉华摩擦指数处于高位 [6] 美国关税政策影响 - 美国以国家安全等理由对进口汽车、涉芬太尼问题及多国石油加征关税 严重冲击全球贸易 [6] - 美国2025年前3个月发布的关税、出口管制和制裁措施最多 对全球供应链稳定性构成挑战 [6] 产业链供应链合作 - 中国贸促会计划搭建更多中美及全球工商界交流平台 重点推进第三届链博会产业链供应链国际合作 [1][4]

全球经贸摩擦指数 - 3月全球经贸摩擦指数为126，处于高位 [1] - 全球经贸摩擦措施涉及金额同比上升26.1%，环比上升152.3% [1] 国别经贸摩擦情况 - 在监测的20个国家（地区）中，美国、印度的全球经贸摩擦指数位居前两位 [1] - 美国的全球经贸摩擦措施涉及金额最多，连续9个月居首 [1]

国际政治经济合作 - 国务院总理李强在吉隆坡出席东盟-中国-海合会峰会期间会见越南总理范明政 [1] - 李强表示当前国际局势不稳定不确定因素增多 [1] - 中方将坚持开放发展 愿同越方加强沟通合作 [1] - 双方将共同维护国际公平正义和全球经贸秩序 维护全球南方国家共同利益 [1]

越南经济腾飞 - 越南在"革新开放"后经济迅速腾飞 主要动力来自外资和外贸 [1][2] - 外资在早期经济发展中发挥重要作用 [3] - 外贸为越南经济发展提供较大贡献 [4] 产业结构优化 - "革新开放"后越南产业结构不断优化 制造业成为外贸重点对象 [1][5] - 投资和贸易领域核心对象集中在制造业 [6] - 资本密集型产品份额提升 制造业地位持续增强 [7] 全球产业链地位 - 越南在劳动力 地理位置和政策领域具有显著优势 [8] - 中美贸易摩擦下美越贸易联系增强 同时越南对中国依赖度较高 [9] - 全球经贸秩序重置中越南有望发挥更大产业链作用 [10] 中越经贸关系 - 中美贸易摩擦使越南在全球产业链战略地位提升 [1] - 未来中越经贸联系将更加紧密 [1]

宏观金融研究团队 研究员：何卓乔(宏观贵金属) 020-38909340 hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3008762 类别 贵金属月报 日期 2025 年 5 月 9 日 研究员：黄雯昕(国债集运) 021-60635739 huangwenxin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3051589 对等关税威胁助推金价突破 3500 美元/盎司 请阅读正文后的声明 研究员：聂嘉怡(股指) 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 月度报告 近期研究报告 《贵金属专题-20240820-金价大涨 后的供需基本面变化》 《宏观专题-20240607-美国总统大 选对地缘政治和宏观市场的影响》 观点摘要 请阅读正文后的声明 - 2 - 《宏观专题-20250306-特朗普 2.0 新政阶段性回顾：回归保守价值观、 回归丛林法则》 《宏观专题-20250120-特朗普 2.0 与 2025 年宏观市场展望》 《宏观专题-20241015-选情胶着的 美国大选会否出现十月惊 ...

类别 宏观市场月报 日期 2025 年 5 月 9 日 宏观金融研究团队 研究员：何卓乔(宏观贵金属) 020-38909340 hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3008762 研究员：黄雯昕(国债集运) 021-60635739 huangwenxin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3051589 研究员：聂嘉怡(股指) 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 特朗普对等关税引发全球金融市 场海啸 请阅读正文后的声明 月度报告 《宏观专题-20250306-特朗普 2.0 新政阶段性回顾：回归保守价值观、 回归丛林法则》 《宏观专题-20250120-特朗普 2.0 与 2025 年宏观市场展望》 《宏观专题-20241015-选情胶着的 美国大选会否出现十月惊奇》 《宏观专题-20240930-非典型补库 周期与大类资产波动》 《贵金属专题-20240820-金价大涨 后的供需基本面变化》 《宏观专题-20240607-美国总统大 选对地缘政治和宏观市场的影 ...