交易概述 - 珠免集团拟向投捷控股转让其持有的格力房产100%股权，交易价格约为55.18亿元，交易对价以现金支付 [1] - 本次交易构成重大资产重组和关联交易，受让方投捷控股为珠海投发控股有限公司100%持股的国有企业 [1] - 交易尚需珠海市国资委、投捷控股有权决策机构、上市公司股东会以及上交所等监管机构批准 [4] 战略转型与业务影响 - 交易旨在加快完成公司全面去地产化的目标，履行前次重大资产置换中作出的五年内处置存量房地产业务的承诺 [3] - 公司战略定位和主营业务转型为以免税业务为核心，围绕大消费产业发展，未来将整体退出并不再经营房地产业务 [3] - 2025年上半年公司营收构成中，免税商品销售占比61.4%，房地产占比24.43% [7] - 交易将推动公司成为以免税等大消费业务为核心的大型上市公司，强化竞争优势和可持续发展能力 [3] 财务影响 - 本次交易后，公司2024年度归属于母公司股东的净利润从-15.15亿元提升至-9240.38万元，变动幅度为93.90% [4] - 2025年1—7月归属于母公司股东的净利润从-4.91亿元提升至4978.47万元，变动幅度为110.13% [4] - 交易后2024年度营业收入从52.77亿元降至29.22亿元，降幅44.62%；2025年1—7月营业收入从20.00亿元降至14.42亿元，降幅27.88% [5] - 基本每股收益和稀释每股收益均有显著改善，变动幅度均为71.72% [5] 未来发展展望 - 交易将公司未来发展与粤港澳大湾区的经济发展更紧密联系，强化区位优势，打开高速增长空间 [4] - 公司将聚焦免税业务为核心，拓展跨境电商和完税贸易，加强合规治理，落实利润分配制度 [6] - 交易旨在扩大公司在资本市场的关注度和品牌影响力，优化财务结构，加快恢复现金分红能力 [4] - 公司致力于打造综合型消费产业旗舰上市平台，为股东创造长期稳定增长的投资回报 [4][6]

资产出售交易方案 - 公司拟以现金方式向珠海投捷控股有限公司转让持有的珠海格力房产有限公司100%股权，交易作价为55.18亿元 [1] - 此次资产出售是公司既定重组路径的延续，旨在处置存量地产业务 [1] 战略转型背景 - 2024年底公司通过重大资产置换引入珠海市免税企业集团有限公司51%股权，同时置出非珠海区域的部分房地产业务，上市公司由以地产为主转向以免税为核心的大消费业务 [1] - 公司此前承诺在资产置换完成之日起五年内逐步去化或处置存量房地产业务，此次草案的快速发布体现了公司加速执行战略的决心 [1] 交易影响与意义 - 交易完成后，格力房产将不再纳入合并报表范围，公司房地产业务实现全面退出，业务结构将进一步向大消费主线收拢 [1] - 此次剥离是一次精准的财务调整，标的资产格力房产具有资金需求量大、负债规模高的特征，影响了上市公司的整体财务表现 [2] - 备考财务数据显示，在总资产和营业收入规模下降的同时，公司盈利能力和每股收益将实现明显改善，资产负债率、现金流状况也将随资金回笼而得到修复 [2] 中长期战略价值 - 公司选择用规模上的收缩，换取盈利质量、资本结构和风险暴露三方面的改善，将资产负担从重资产慢周转调整为更符合大消费业务特点的轻资产强运营 [2] - 这种调整有利于公司回到以盈利能力和现金流为核心的经营逻辑之上，为后续恢复现金分红能力、开展稳健的资本运作奠定基础 [2] - 公司未来的战略重心与价值创造引擎将全面转向消费服务领域的深度运营与能力构建 [2]

交易概述 - 珠免集团拟向珠海投捷控股有限公司出售珠海格力房产有限公司100%股权，交易价格为55.18亿元 [1][3] - 交易完成后，上市公司将加快全面去地产化，更聚焦以免税业务为核心的大消费业务 [1][3] 交易影响与财务数据 - 根据《备考审阅报告》，交易完成前后主要财务指标对比显示，2025年1-7月营收为14.42亿元，净利润为2.72亿元 [1][3] - 2024年度营收为29.22亿元，净利润为2.95亿元 [1][3]

资产出售交易核心 - 公司拟以55.18亿元现金向珠海投捷控股有限公司转让珠海格力房产有限公司100%股权 [1] - 此举标志着公司去地产化战略进入实质性落地阶段 [1] - 交易完成后格力房产将不再纳入合并报表范围公司房地产业务实现全面退出 [2] 战略转型与业务聚焦 - 此次资产出售是公司持续推进产业结构调整落实去地产化战略的关键步骤 [2] - 公司在2024年底通过重大资产置换引入珠海市免税企业集团有限公司51%股权实现主业由地产向大消费的战略转型 [2] - 公司业务结构将全面聚焦以免税为核心的大消费主业战略重心彻底转向消费服务领域 [1][2] - 公司承诺在资产置换完成之日起五年内逐步去化或处置存量房地产业务此次交易提前兑现了该承诺 [2] 财务结构优化 - 标的资产格力房产具有资金需求量大负债规模高的特征影响了上市公司的整体财务表现 [3] - 通过剥离公司将资产负担从重资产慢周转调整为更符合大消费业务特点的轻资产强运营 [3] - 此举旨在改善公司盈利质量资本结构和风险暴露有利于公司回到以盈利能力和现金流为核心的经营逻辑 [3] - 资产剥离为公司后续恢复现金分红能力奠定基础 [3] 行业机遇与公司布局 - 免税行业迎来政策利好财政部等五部门联合印发通知从丰富免税商品供给提升国货占比等方面完善政策强化免税渠道在扩大内需中的作用 [4] - 今年前三季度广东省接待入境游客超7000万人次珠海拱北口岸本年度出入境旅客总量已超1亿人次 [4] - 新增免税品类如手机微型无人机非处方药与湾区跨境客群在科技消费健康消费等方面的需求高度契合 [4] - 公司扎根粤港澳大湾区深耕口岸免税围绕新增品类进行结构性布局有望在口岸免税场景中形成新的增长支点提升单位客流产出和客单结构质量 [4]

公司资产出售 - 公司拟向珠海投捷控股有限公司出售其持有的珠海格力房产有限公司100%股权 [1] - 本次资产出售的交易价格为55.18亿元人民币 [1] 公司战略调整 - 本次交易完成后，公司将加快完成全面去地产化 [1] - 公司未来将更加聚焦于以免税业务为核心的大消费业务 [1] 交易财务影响 - 根据《备考审阅报告》，交易完成后的2025年1-7月，公司营业收入为14.42亿元人民币，净利润为2.72亿元人民币 [1] - 根据《备考审阅报告》，交易完成后的2024年度，公司营业收入为29.22亿元人民币，净利润为2.95亿元人民币 [1]

交易概述 - 公司拟向投捷控股转让其持有的格力房产100%股权 [1] - 交易价格为55.18亿元 [1] 交易前业务结构 - 公司主营业务包括以免税为核心的大消费业务及房地产业务 [1] 交易战略意义 - 交易旨在加快完成全面去地产化 [1] - 公司将更加聚焦于以免税业务为核心的大消费业务 [1] - 未来公司将锚定大消费战略主航道 [1] 未来发展战略 - 公司目标为打造立足粤港澳、辐射全国、面向国际的大消费产业集团 [1] - 公司计划迈入高质量发展新阶段 [1]

交易概述 - 公司拟向投捷控股转让其持有的格力房产100%股权 [1] - 交易价格为55.18亿元 [1] 战略调整 - 交易前公司主营业务包括以免税为核心的大消费业务及房地产业务 [1] - 通过交易公司将加快完成全面去地产化 [1] - 交易后公司将更加聚焦于以免税业务为核心的大消费业务 [1] 未来展望 - 公司未来将锚定大消费战略主航道 [1] - 公司计划全力打造立足粤港澳、辐射全国、面向国际的大消费产业集团 [1] - 公司目标为迈入高质量发展新阶段 [1]

交易概述 - 珠免集团拟向投捷控股转让其持有的格力房产100%股权 [1] - 交易对价为55.18亿元，以现金方式支付 [1] - 本次交易构成重大资产重组 [1] 交易目的与影响 - 交易前，公司主营业务包括以免税为核心的大消费业务及房地产业务 [1] - 通过交易，公司将加快完成全面去地产化 [1] - 交易后，公司将更加聚焦于以免税业务为核心的大消费业务 [1]

国资房产处置浪潮概况 - 全国范围内地方国有资产平台持续挂牌出售房产，形成规模化处置浪潮 [1] - 处置房产类型多样，涵盖一线城市核心地段优质住宅至三四线城市批量保障房，包括整包资产组合和零散商业房源 [1] - 此现象是房地产行业周期性调整、国有资产监管深化、企业资产优化、资金纾困及地方债务压力缓解等多重因素交织推动的必然选择 [1] 房产处置的具体案例与特点 - 四川省西昌市网络公开拍卖144套住房，整合为3个资产包，总面积近1.2万平方米，平均起拍价在3017元/平方米至5799元/平方米之间 [2] - 西昌市房源起拍价较当地8793元/平方米的二手房挂牌均价有至少30%的折扣，具备高性价比优势 [2] - 北京西城区国企天恒集团在北京产权交易所挂牌出售房产累计达111套，总转让底价超过3.3亿元，单套挂牌价从106万元至1397万元不等 [3] - 处置房产权属明晰，部分提供按揭贷款支持，如西昌市房源买受人可办理75%的银行按揭贷款 [2] 行业背景与企业经营压力 - 房地产行业整体盈利空间收窄，地方国企因规模较小、市场竞争力较弱受到更明显冲击，部分企业陷入连续亏损与高负债困境 [4] - 天恒集团2024年上半年营收6.7亿元，同比下降13.4%，较2021年高峰期132亿元规模明显缩水，归属母公司净利润亏损3.9亿元，资产负债率攀升至83.5% [4] - 天恒集团销售端表现疲软，2024年销售金额25.8亿元，2025年上半年仅完成7.1亿元 [4] - 优化资产结构、缓解流动性压力是地方国资出售房产的主要原因 [4] 资产质量与转型需求 - 地方国资持有的部分房产存在户型老旧、配套不足、区位偏远等先天缺陷，多为经济适用房、保障房或"竞配建"房源，长期处于闲置或低收益状态 [5] - 这类低效资产无法产生稳定收益，且需持续承担物业费、维修费、房产税等持有成本，成为企业的负担性资产 [5] - 地方国企正积极推进"去地产化"转型，按照"应退尽退、优势集中"原则退出房地产开发业务，转向城市更新、基础设施运营等核心主业 [6] - 出售房产是剥离非主业资产、实现"以旧换仓"优化资金配置的重要举措 [6] 地方财政与债务压力因素 - 地方土地出让金收入下滑，但地方政府在债务压力及基建、民生等刚性方面的支出压力持续存在 [6] - 地方国资作为财政重要支撑，承担补充资金的使命，地方财政对其上缴利润、资产保值增值的考核在加强 [6] - 鉴于房产资产易变现、价值相对稳定的特点，其成为地方国资回笼资金的首选标的 [6]

公司战略调整 - 珠免集团拟转让其持有的珠海格力房地产有限公司100%股权，交易完成后公司将不再经营房地产业务 [2] - 公司计划在5年内逐步完成对存量房地产业务的去化或处置，以更加聚焦以免税业务为核心的大消费主业 [2][3] - 此次交易预计构成重大资产重组，但不会导致公司控股股东和实际控制人发生变更，交易对手由珠海市国资委100%间接持股 [3] 公司财务与运营表现 - 2024年上半年，公司营业收入为17.40亿元，同比下降45.62%，归属于上市公司股东的净利润为-2.74亿元，收入下滑主因是资产置换后房地产项目结转收入下降 [6] - 2024年上半年，公司地产业务收入约为4.25亿元，同比下降超过七成，而免税业务板块实现营业收入11.31亿元，净利润3.91亿元 [6] - 截至2024年上半年，公司与房地产相关的存货账面价值约78亿元，存量项目主要位于珠海区域 [7] 行业趋势 - 近两年，伴随房地产行业深度调整，多家企业选择剥离地产业务，例如南京公用拟挂牌转让一房地产公司51%股权，香港中旅也宣布拟分拆旅游地产业务 [8] - 企业剥离地产业务后普遍聚焦于新兴主业，如南京公用旨在优化资源配置，香港中旅则继续聚焦文旅核心业务 [8] 未来发展展望 - 公司未来将锚定大消费战略主航道，全力打造立足粤港澳、辐射全国、面向国际的大消费产业集团 [4] - 公司表示本次交易若顺利完成，预计将降低资产负债率，优化资产结构，提升经营效益 [5] - 在控股股东股权被划转至华发集团后，公司计划依托其产业生态，构建"免税+商管+商贸"生态建设，以提高盈利能力 [8]