报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅下游维持减产态势，需求偏弱，过剩格局暂无实质性改善，预计短期硅价维持宽幅整理，建议区间操作 [1] - 多晶硅近期盘面虽因“反内卷”消息有所反弹，但基本面过剩压力大，终端需求传导至原料端有不确定性，若无进一步政策指引，盘面将再度承压下行，建议暂时观望 [1] 根据相关目录分别进行总结 工业硅期现价格 - 不通氧553（华东）平均价格9,050元/吨，变动0.00%；期货主力合约收盘价8,615元/吨，下跌0.46%；基差（华东553 - 期货主力）435元/吨，变动40元 [1] 多晶硅期现价格 - N型多晶硅料34.5元/千克，变动0.00%；期货主力合约收盘价40,655元/吨，下跌7.44%；基差 - 6,155元/吨，变动3,270元 [1] 工业硅现货价格 - 不通氧553在华东、黄埔港平均价格9,050元/吨，天津港、昆明、四川平均价格8,950元/吨；通氧553在华东平均价格9,100元/吨，黄埔港9,200元/吨，天津港9,050元/吨，昆明9,250元/吨；421在华东平均价格9,300元/吨，黄埔港9,500元/吨，天津港9,350元/吨，昆明9,850元/吨，四川9,500元/吨，价格变动均为0.00% [1] 多晶硅现货价格 - N型致密料34.5元/千克，N型复投料35.25元/千克，N型混包料34元/千克，N型颗粒硅34.5元/千克，价格变动均为0.00% [1] 硅片价格 - N型210mm 1.22元/片，N型210R 1.02元/片，N型183mm 0.92元/片，价格变动均为0.00% [1] 电池片价格 - 单晶PERC电池片M10 - 182mm 0.27元/瓦，价格变动0.00% [1] 组件价格 - 单晶PERC组件单面 - 182mm 0.70元/瓦，单面 - 210mm 0.72元/瓦，双面 - 182mm 0.73元/瓦，双面 - 210mm 0.71元/瓦，价格变动均为0.00% [1] 有机硅价格 - DMC 14,850元/吨，上涨0.68%；107胶15,000元/吨，硅油16,000元/吨，价格变动均为0.00% [1] 电力市场交易电量 - 2026年3月，全国完成电力市场交易电量6355亿千瓦时，同比增长25.9%；省内交易电量5121亿千瓦时，同比增长29.6%；跨省跨区交易电量1234亿千瓦时，同比增长12.2%；中长期交易电量5462亿千瓦时；现货交易电量893亿千瓦时；绿电交易电量278亿千瓦时，同比下降1.7% [1] 可再生能源装机 - 2025年太阳能新增发电量600太瓦时，总发电量约2800太瓦时；全球年度新增可再生能源装机800吉瓦，同比增长16%；太阳能贡献605吉瓦新增装机，风电159吉瓦，其余可再生能源合计33吉瓦 [1] 工业硅基本面 - 供给端较节前维持稳定，西南产区处于枯水期，开工低位，短期暂无集中复产计划，新疆地区前期大厂减产预期基本落地，复产时间尚不明确；需求端多晶硅企业维持减产态势，有机硅企业达成联动减产机制，硅铝合金企业按需采买，下游整体低位囤货意愿有限 [1] 多晶硅基本面 - 供给端硅料企业维持减产态势，3月产量8.59万吨，较2月略有回升，但整体开工依旧处于绝对低位，4月产量预计8 - 10万吨波动；需求端4月中旬国内分布式项目询单增加，但组件价格高于终端企业心理价，市场成交活跃度未恢复，组件价格或仍有回落空间，电池片过剩明显，市场竞争激烈，看空情绪较重，硅片价格处于下行通道，产量或不及预期 [1]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出对行业的投资评级 [1][4][7][9][10] 报告的核心观点 * 中东地缘冲突及澳大利亚自然灾害导致亚洲天然气供应严重收缩，价格大幅上涨，凸显了亚洲各国对能源进口的脆弱依赖 [4][7][8][46] * 为应对短期能源危机，亚洲各国已采取释放储备、限制价格、降低需求等措施，但中长期能源安全意识空前提升，正以国家级战略力度加码可再生能源与储能规划 [9][50][53] * 天然气供需失衡、电价上涨、电网脆弱及能源转型等多重因素，共同催化了亚洲户用储能市场的爆发性增长，预计全球户储市场迎来历史性拐点 [9][10][105] 根据相关目录分别进行总结 中东局势下，亚洲天然气供需严重失衡 * **核心供应国供应收缩**：卡塔尔是全球重要的液化天然气供应国，2025年LNG贸易量约8100万吨，占全球约19%，位居第二；亚洲超八成能源运输途经霍尔木兹海峡，对该航道依赖度高 [4][7][15][19] * **供应设施遭受重创**：卡塔尔拉斯拉凡工业城遇袭导致其4号和6号生产线受损，年产能损失约1250-1300万吨，约占其总出口量的17%，修复周期需3-5年；彭博新能源中性预测其其余12条产线需2个月后才能恢复出口 [7][22][23] * **自然灾害加剧缺口**：3月底澳大利亚三座主要LNG出口设施受热带气旋影响，其中戈尔贡年产能1560万吨，惠特斯通890万吨，卡拉萨1430万吨，雪佛龙运营的两处设施供应量占全球份额逾5%，进一步扩大了供应缺口 [7][26][27][28] * **远期产能扩张延缓**：卡塔尔北部气田扩建项目（计划新增年产能3200万吨）因冲突已全面停滞，官方宣布推迟一年，实际延期可能更长，这将改变未来3年全球LNG供需平衡 [7][29] 低库存+旺季来临，电力缺口加剧 * **发电结构依赖进口**：亚洲整体“富煤、贫油、少气”，天然气高度依赖进口；东南亚、南亚部分国家天然气发电依存度高，如新加坡达92.20%，泰国达68.3%；巴基斯坦对霍尔木兹海峡LNG的依赖度超90% [8][31][33][37] * **库存处于低位**：亚洲各国LNG库存水平普遍较低，日本库存仅10天左右，韩国库存在30天左右，供应中断风险高 [8][38][39] * **需求旺季叠加异常天气**：亚洲5-6月进入高温季节，用电需求激增；今年厄尔尼诺现象在5-7月出现的概率从30%提升到40%，导致天气更热，加剧电力缺口 [8][40][42] * **转型推高长期需求**：亚洲多国推进“煤改气”和电气化以降低碳排放，例如印度计划到2030年将天然气在一次能源消费中占比提升至15%，这进一步推高了LNG需求 [8][44] * **价格大幅上涨**：供需错配导致亚洲LNG价格从2026年3月初的约10美元/MMBtu飙升至22.5美元/MMBtu的历史高点，涨幅超120%，随后虽回落但仍较年初价格翻倍 [8][46][48] 能源结构转型+战争催化，亚洲户储见爆发势头 * **短期危机应对措施**：各国已推出一系列措施，包括释放战略储备、限制价格、降低需求、重启煤电/提高核电利用率等 [9][50][51] * **中长期国家战略转向**：能源安全意识提升促使亚洲多国密集加码可再生能源与储能规划，例如韩国计划到2030年将可再生能源装机从37GW提升至100GW；印尼计划到2030年实现100GW太阳能装机并配套320GWh储能；越南计划到2030年电化学储能装机达10-16.3GW [9][53][54] * **各国户储需求驱动因素多元**： * **东南亚（如菲律宾、越南）**：主要由缺电问题频发驱动。菲律宾为群岛国家，电网调度难，柴油发电成本高达0.35-0.50美元/千瓦时，本轮危机后居民电价升至超1.5元/千瓦时；越南存在“北缺南余”的电网结构性失衡，停电问题频发 [55][59][63][66][67][70] * **南亚（如印度、巴基斯坦）**：可再生能源装机快速提升带来储能需求。印度计划到2030年储能累计装机达48.5GWh以配合500GW非化石能源目标；巴基斯坦因历史政策导致居民电价高企（约1.4-1.5元/千瓦时），停电频繁，光伏装机占比已提升至10%，净计量政策转向也拉动储能需求 [55][77][79][82][83][85][87] * **东亚（如日本、韩国）**：居民电价较高，电网稳定性是核心关切。日本电网东西频率分割，居民电价约1.4元/千瓦时，停电频发；韩国计划到2030年将可再生能源在电力结构中占比从11.4%提高到至少20%，推动储能需求 [55][90][92][95][100][101][103] 投资建议 * 预计在亚洲市场需求高速增长的基础上，全球户用储能市场迎来历史性拐点 [10][105] * 亚洲区域市场竞争呈现“一超多强”格局：德业股份在多数市场占据约50%的市场份额；锦浪科技、固德威、艾罗能源等也在积极布局亚洲等新兴市场并占据一定份额 [10][105]

· 发布 行业动态 ·提供 公众服务 了解更多能源动态,请长按图片识别或扫描右侧二维码,关注国家能源局官方微信公 时间｜2026年4月27日10:30 介绍2026年一季度全国能源形 势及发展成效、可再生能源并网 运行情况、可再生能源制氢发展 情况、电动汽车充电基础设施建 设情况等。并就社会关注问题同 答记者提问。 欢迎关注 国家能源局官网 收看图文直播 国家能源局微信公众号是国家能源局新闻宣传、信息公开、服务群众的重要平台。 国家能源局 · 公开 政务信息 点击 关注 季度例行新闻发布会 ...

公司可再生能源业务发展现状 - 公司高度重视可再生能源发电与储能技术的应用，鼓励所属企业结合自身资源禀赋和经营状况积极开发可再生能源利用项目[1] - 截至2025年年末，公司累计实现可再生能源并网发电项目45个[1] - 截至2025年年末，公司可再生能源项目总装机容量达到156.54兆瓦[1] - 截至2025年年末，公司可再生能源项目年发电量超过12000万千瓦时[1]

绿证核发情况 - 2026年3月，国家能源局核发绿证3.03亿个，涉及可再生能源发电项目176.50万个，其中可交易绿证2.04亿个，占比67.12% [2] - 本期核发2026年2月可再生能源电量对应绿证1.63亿个，占比53.65% [2] - 从可再生能源发电类型看，3月核发绿证数量总计30326万个，其中风电11262万个，太阳能发电7758万个，常规水电9432万个，生物质发电1617万个，其他可再生能源发电257万个 [4] - 2026年1-3月累计核发绿证69766万个，其中风电28275万个，太阳能发电18520万个，常规水电18237万个，生物质发电4186万个，其他可再生能源发电547万个 [4] 绿证交易情况 - 2026年3月，全国交易绿证6256万个，其中绿色电力交易绿证3270万个 [5] - 从可再生能源发电类型看，3月交易绿证数量总计6256万个，其中风电3400万个，太阳能发电2568万个，生物质发电127万个，其他可再生能源发电160万个 [7] - 2026年1-3月累计交易绿证24010万个，其中风电12210万个，太阳能发电9857万个，生物质发电1164万个，其他可再生能源发电779万个 [7] - 2026年3月，全国单独交易绿证2985万个，其中电量生产年为2024年的绿证交易663万个，平均价格2.08元/个；2025年的绿证交易2228万个，平均价格5.95元/个；2026年的绿证交易95万个，平均价格7.76元/个 [8] - 与上月相比，2024年生产的绿证平均价格环比上涨71.59%，2025年生产的绿证平均价格环比上涨0.97% [9]