Fluor Corporation (FLR) 2025年第一季度业绩 - 调整后每股收益(EPS)为73美分，超出Zacks共识预期50美分46%，去年同期为47美分 [3] - 季度营收39.8亿美元，低于共识预期42.5亿美元6.3%，但较去年同期的38.2亿美元增长7% [3] - 部门利润1.31亿美元同比增长11%，利润率3.3%较去年同期提升10个基点 [3] - 调整后EBITDA达1.55亿美元，显著高于去年同期的8800万美元 [3] 业务板块表现 能源解决方案 - 营收12.1亿美元同比下降15.7%，利润率3.9%低于去年同期的4.7% [5] - 新增订单3.15亿美元同比下滑56%，期末待完成订单61.6亿美元较去年同期的92.6亿美元减少33.5% [6] 城市解决方案 - 营收21.6亿美元同比大幅增长45.8%，但利润率3.2%较去年同期下降20个基点 [7] - 新增订单53.3亿美元同比增长9.4%，期末待完成订单201.5亿美元较去年同期的186亿美元增长8.3% [8] 任务解决方案 - 营收5.97亿美元同比微降0.7%，利润率0.8%同比下滑290个基点 [8] - 新增订单1.64亿美元同比暴跌85.7%，期末待完成订单24亿美元较去年同期的43.9亿美元减少45.3% [9] 财务与战略 - 现金及等价物24.3亿美元，较2024年底的28.3亿美元下降14.1% [11] - 维持2025年全年指引：调整后EPS预期2.25-2.75美元，调整后EBITDA目标5.75-6.75亿美元 [12] - 执行四年战略聚焦可报销订单储备扩张、资本结构优化和项目执行改善 [2] 建筑行业动态 - Vulcan Materials (VMC) 第一季度业绩显示骨料业务现金毛利每吨同比增长20% [14] - Martin Marietta (MLM) 受益于基础设施需求增长，数据中心建设推动非住宅领域强劲表现 [16] - Armstrong World (AWI) 实现净销售额和利润双增长，矿物纤维产品单位价值提升驱动业绩 [18]

房价走势预测 - 澳联储降息可能导致未来几个月房价加速上涨 [1] - 房价可负担性恶化和人口增速放缓将限制房价大幅上涨 [2] - 4月份澳洲房价年增速放缓至3_2%，为2023年8月以来最小增幅 [5] 利率与市场预期 - 金融市场预计澳联储将在5月20日降息0_25% [3] - 平均通胀率在过去12个月内降至2_9%，为近3年首次低于3% [3] - 降息可能改善消费者信心并刺激购房意愿，但可负担性差等因素仍存 [3] 区域房价表现 - 悉尼和墨尔本4月房价月增幅为0_2%，阿德莱德为0_3%，布里斯班、珀斯和堪培拉为0_4%，达尔文为1_1%，霍巴特为0_9% [5] - 悉尼房价中位数为120万澳元，年增长0_9%，墨尔本为80万澳元，年下降2_2%，阿德莱德年增长9_8%，珀斯年增长10_0% [6] - 全澳房价中位数为80万澳元，年增长3_2%，首府城市综合年增长2_6%，偏远地区综合年增长5_3% [6] 经济与政策影响 - 移民涌入放缓减轻需求压力，住房供应增加导致市场降温 [5] - 悉尼房价增速为工资增速的9_8倍，购房者需将家庭收入的62%用于还贷，全澳房价增速为工资增速的8倍，还贷占比50_5% [7] - 利率下降和住房短缺可能推动房价温和上涨，但关税战带来的不确定性可能抑制需求 [7]

美国住宅市场周期分析 - 美国住宅市场自2022年以来已完成一个小周期，2025年可能迎来周期转折，但具体形式尚不确定 [1] - 当前市场处于"高价格、低成交"的类滞胀状态已持续两年，利率下行未实现且降息预期降低 [3] - 若房贷利率长期高于存量贷款利率，将打破过去40年利率下行通道的范式，需关注资产价格调整 [3] 资产价格趋势 - 若美国经济走弱，房价可能出现负向调整，但大幅调整概率较低 [4] - 2020年以来累计实际房价涨幅超25%，与收入水平脱节，存在"可负担性危机"，类似2006年情况 [4] - 当前住房市场供需紧平衡，居民和企业杠杆率不高，供给短缺支撑价格 [4] 供需格局 - 美国住房潜在需求约215-455万套，基于1.32亿家庭户数和1.47亿住房存量测算 [14] - 2024年末新房及二手房库存合计163万套，去化月数约4个月，低于常规5-6个月水平 [15] - 二手房供给释放缓慢，因超半数存量房贷利率≤4%，且80%为≥15年固定利率贷款 [16] 2024年市场表现 - 新房价格同比下滑0.8%至41.5万美元，二手房价格上涨5.9%至40.9万美元 [6] - 2024年新房销量69万套（+3%），二手房销量367万套（-0.1%），与2023年持平 [6] - 30年固定房贷利率年末回升至6.85%，仅同比降76bp，可负担性指数仅提升0.2至100.7 [6] 2025年展望 - 基准情形下销量或温和增长，降息传导至房贷利率存在不确定性 [20] - 若30年房贷利率降至5.5%，美国家庭中位数收入可负担中位数房价 [19] - 关税政策可能使新房建筑成本增加7,500-10,000美元，影响10万购房者决策 [19] 住宅产业链投资机会 - 建筑产品、分销商、家装零售板块当前市盈率21.5x/21.0x/24.7x，低于历史中枢 [26] - 开发商市盈率7.7x接近负一倍标准差，2025年预期净利润同比-8.1% [26][27] - 二手房销量增长或带动翻新改造市场，35%自有房屋年龄≥53年支撑长期需求 [27] - 房产中介受益于二手房供给释放，但佣金率下降可能制约收入 [28]

HealthEquity (HQY) Q4 2025 Earnings Call March 18, 2025 04:30 PM ET Company Participants Richard Putnam - Investor RelationsScott Cutler - President, CEO & DirectorJames Lucania - CFO & Executive VPGlen Santangelo - Managing DirectorC. Gregory Peters - Managing Director - InsuranceAnne Samuel - Executive DirectorDavid Roman - Managing DirectorScott Schoenhaus - Managing DirectorStephen D. Neeleman - Founder & Vice ChairmanDavid Larsen - Managing DirectorSam Hasanov - Equity Research Associate Conference Cal ...

Ingredion (INGR) Update / Briefing November 14, 2024 07:00 AM ET Speaker0Are you ready for some texture? Good morning. My name is Noah Weiss, VP of Investor Relations for Ingredion, and welcome to our Bridgewater Innovation Center. And for those of you joining us online, welcome as well. Before we get too far into the presentations, we have some forward looking statements that we're going be making today that are covered by our safe harbor provisions.Just take a moment to take a look at this. We've got a gr ...