公司财务与风险管理 - 公司全资子公司中武电商拟在2026年度使用自有资金开展远期外汇套期保值业务 [1] - 该业务交易总金额不超过3000万美元 [1] - 预计动用的交易保证金不超过1000万元人民币 [1] - 业务额度可循环使用 期限至2026年12月31日 [1]

核心决议与授权 - 公司第七届董事会第十三次会议于2026年2月6日召开，会议以7票同意、0票反对、0票弃权审议通过了《关于开展外汇套期保值业务的议案》[1] - 董事会授权公司总经理负责外汇套期保值业务的具体运作和管理，包括签署相关协议及文件，授权期限自董事会审议通过之日起12个月[2][11] - 该议案已经公司第七届董事会审计委员会第七次会议审议通过，且在董事会审批权限内，无需提交股东会审议[3][7][15] 业务目的与背景 - 鉴于国际环境与金融市场波动频繁，外币汇率存在不确定性，且公司及子公司的出口业务占有一定比重，外币结算需求增加[6] - 开展外汇套期保值业务的目的是为了规避外汇市场风险，降低汇率波动对公司经营业绩的影响，保证业务的正常利润[6][8] - 所有业务均以正常生产经营为基础，以具体业务为依托，以规避和防范汇率风险为目的，不进行以投机为目的的外汇交易[7][16][24] 业务规模与资金安排 - 公司及子公司拟使用自有及自筹资金开展金额不超过人民币1亿元或等值外币的外汇套期保值业务，任一交易日持有的最高合约价值不超过该额度[2][7][9] - 预计动用的交易保证金和权利金上限不超过人民币800万元[2][7][9] - 自董事会审议通过之日起十二个月内，在上述额度内，资金可循环使用[2][7][9] - 业务使用的资金为公司自有及自筹资金，不涉及使用募集资金或银行信贷资金，不会对公司流动性、正常经营或投资造成影响[13][14] 业务操作细节 - 外汇套期保值业务只限于从事与公司生产经营所使用的主要结算货币相同的币种，主要包括美元等币种[10] - 业务品种包括但不限于远期结售汇、外汇掉期、外汇期权、利率互换、货币互换、利率掉期、利率期权等衍生产品业务[10] - 交易对方为经国家外汇管理局和中国人民银行批准、具有相关业务经营资质的银行等金融机构，且与公司不存在关联关系[7][12] 风险控制与内部管理 - 公司已制定《外汇套期保值业务管理办法》，将严格按照规定对各个环节进行控制，并加强相关人员专业知识培训[20] - 公司仅与具有合法资质的大型金融机构开展业务，以规避可能产生的法律风险[21] - 公司审计中心、合规风控中心对套期保值业务进行审计监督，独立董事及董事会审计委员会有权进行监督与检查，必要时可聘请专业机构审计[22] 对公司的影响与会计处理 - 开展外汇套期保值业务能够在一定程度上规避外汇市场风险，防范汇率大幅波动对公司造成不良影响，提高外汇资金使用效率，增强财务稳健性[24] - 公司将根据《企业会计准则第22号》、《企业会计准则第24号》、《企业会计准则第37号》等相关规定，对所开展的业务进行相应的会计核算处理，并在定期财务报告中披露相关情况[24]

上市公司外汇套保行为分析 - 开年以来已有超过40家上市公司发布公告明确将开展外汇套期保值或相关衍生品业务[1] - 企业开展外汇套保旨在在汇市起伏中筑牢“防波堤”以应对汇率波动[1] 汇率波动对企业经营的影响 - 过去一年国际环境风云变幻外汇市场随之跌宕起伏[1] - 企业若任由外汇敞口“裸奔”经营利润便可能被汇率波动“吞噬”[1] - 有上市公司公告称2025年人民币汇率出现超出市场预期的大幅升值导致其美元资产敞口产生汇兑损失约合人民币10.99亿元[1] 外汇套保工具的作用与趋势 - 面对汇率波动外汇套期保值正成为企业穿越周期的重要工具[1] - 越来越多的企业正借助外汇套保以提升财务稳健性与抗外部波动能力[1]

文章核心观点 - 随着人民币汇率双向波动常态化，上市公司外汇套期保值活动显著升温，以管理汇率风险、稳定经营预期和财务表现 [1][2] 外汇套保市场趋势与规模 - 2026年开年以来，已有超过40家上市公司发布公告，明确将开展外汇套期保值或相关衍生品业务 [1] - 多家公司提高了外汇套保额度，例如皖通科技将其全资子公司外汇掉期业务额度从不超过3600万元大幅提升至不超过9000万元，裕同科技及控股子公司的外汇套保额度由60000万美元上调至70000万美元 [2] - 国家外汇管理局数据显示，2025年企业利用外汇衍生品管理汇率风险的规模超1.9万亿美元，较2020年翻了近一倍 [2] - 2025年企业外汇套保比率为30%，较2020年提高8个百分点 [2] 汇率波动对企业经营的影响 - 汇率波动已成为直接影响利润表、现金流乃至订单竞争力的关键变量 [2] - 有上市公司公告指出，2025年人民币汇率出现超出市场预期的较大幅度升值，导致公司美元资产敞口产生汇兑损失约合人民币10.99亿元 [1] - 企业若任由外汇敞口暴露，经营利润便可能被汇率波动吞噬 [1] 企业全球化与套保需求 - 上市公司外汇套保热度升温，是企业全球化版图持续扩张的写照 [3] - 随着企业全球化布局加快，境外收入占比逐年上升，面临的外汇敞口规模持续扩大 [3] - 例如三七互娱表示，公司海外业务规模持续扩大，美元等外币结算占比不断提升，汇率波动已对经营业绩产生显著影响 [3] - 对全球化企业而言，外汇套保正从一个“可选项”逐渐变为企业风控体系中的“基本配置” [3] 新兴市场汇率风险挑战 - 随着企业“出海”步伐加快，越来越多业务布局于汇率波动较大、金融市场尚不成熟的发展中国家和新兴市场 [4] - 这些市场的币种往往对冲工具有限、流动性不足，汇率风险不确定性更高，对企业主动管理风险的能力提出更高要求 [4] 行业套保实践差异与策略 - 不同行业企业的实际套保情况有较大差异，受主营业务利润高低、参与国际贸易时间长短、汇率风险转嫁能力强弱等多方面因素影响 [5] - 船舶、电力、粮油等行业普遍搭建了较为完善的汇率风险管理机制，部分长期从事国际货物贸易的企业，套保比例达到100% [5] - 《企业汇率风险管理指引》建议，企业初期可设定简单易行的“固定保值”策略，即按一定百分比对风险敞口进行保值；积累经验后，可选择“动态保值”，设置一定的套保比例区间 [5] 政策支持与市场引导 - 政策思路旨在让有避险需求的企业“更想”套保，通过持续加强汇率风险中性理念宣传实现 [6] - 通过发布典型案例，为企业识别汇率风险敞口、制定套期保值策略等提供有益参考，让企业“更会”套保 [6] - 引导金融机构建立健全服务企业汇率避险长效机制，丰富更多币种、简单好用的汇率避险产品，优化服务管理方式，让企业“更能”套保 [6] - 支持合规、诚信企业更便利开展外汇衍生品交易，简化业务流程，让企业“更好”套保 [6]

股价与市值表现 - 截至2026年2月6日收盘，公司股价报56.42元，较上周的57.8元下跌2.39% [1] - 本周股价最高为59.0元（2月4日），最低为54.54元（2月6日） [1] - 公司当前最新总市值为139.79亿元，在自动化设备板块市值排名23/78，在两市A股市值排名1499/5186 [1] 公司治理与会议安排 - 公司第三届董事会第二十二次会议于2026年2月6日召开，审议通过了多项议案 [1] - 公司定于2026年2月25日召开2026年第一次临时股东会，会议将采取现场投票与网络投票相结合方式 [1][2] - 股权登记日为2026年2月10日，登记时间为2026年2月24日 [2] 资产出售与关联交易 - 全资子公司成都海目星拟将其持有的四川华川星光医疗科技有限公司5%的股权，以1元价格转让给原监事何长涛 [1][3][5] - 转让后，成都海目星对华川星光的持股比例由80%降至75%，华川星光仍纳入公司合并报表范围 [1][3] - 标的股权对应认缴出资额为50万元，未实缴出资，受让方需履行实缴义务 [3] - 本次交易构成关联交易，因何长涛为公司离任不足12个月的监事 [3] - 该事项已获董事会及独立董事专门会议审议通过，无需提交股东大会审议，不涉及业绩对赌 [3] 外汇套期保值业务 - 公司拟开展外汇套期保值业务，以规避和防范汇率波动风险，提高外汇资金使用效率，合理降低财务费用 [1][2][3] - 交易品种包括远期结售汇、外汇掉期、外汇期权等衍生产品 [2][3] - 授权期限内动用的交易保证金和权利金上限不超过3亿元人民币，任一交易日持有的最高合约价值不超过10亿元人民币 [2][3][5] - 业务资金来源为自有资金，以正常生产经营为基础，不进行投机性交易 [2][3] - 该事项已获董事会审议通过，尚需提交2026年2月25日的临时股东会审议 [1][2][3]

交易与市场表现 - 截至2026年2月5日收盘，公司股价报收于60.04元，下跌2.71% [1] - 当日换手率为3.51%，成交量为7717.0手，成交额为4669.89万元 [1] - 2月5日主力资金净流出1017.0万元，游资资金净流入403.76万元，散户资金净流入613.24万元 [1][3] 公司治理与会议决议 - 公司于2026年2月5日召开第四届董事会第三次会议，7名董事全部出席，所有议案均获全票通过 [1] - 会议审议通过了《关于开展外汇衍生品套期保值业务的议案》、《关于增加2026年向金融机构和非金融机构申请综合授信额度预计的议案》、《关于为全资子公司提供担保的议案》及《关于提请召开2026年第一次临时股东会的议案》 [1] - 上述议案均需提交公司股东会审议 [1] - 公司将于2026年2月25日召开2026年第一次临时股东会，股权登记日为2026年2月11日 [1] 财务与审计安排 - 公司变更2025年度签字注册会计师，原签字注册会计师方国华、顾未变更为方国华、蒋狄龙 [2] - 蒋狄龙自2016年加入天健会计师事务所，2021年成为注册会计师，具备证券服务从业经验 [2] - 本次变更不影响公司2025年度审计工作的正常进行 [2] 融资与授信计划 - 公司及下属公司原已获批2026年度综合授信额度不超过20亿元，现拟增加不超过14.40亿元授信额度 [2] - 增加后，2026年度预计综合授信总额度不超过34.40亿元 [2][3] - 申请授信品种包括贷款、商业汇票、保函、信用证、供应链融资、保理融资、融资租赁等 [2] - 授信额度有效期自2026年第一次临时股东会审议通过之日起十二个月，可在有效期内循环使用 [2] 外汇衍生品业务 - 公司拟开展外汇衍生品套期保值业务，以规避因海外业务发展导致的外币结算汇率波动风险 [4] - 业务以真实经营背景为基础，不进行投机交易，交易品种包括外汇远期结售汇、掉期、期权等 [4][5][6] - 任一时点交易额不超过人民币1.10亿元，额度有效期自股东会审议通过之日起12个月内，资金可循环使用 [3][4][5][6] - 交易对手为具备资质的金融机构，资金来源为自有资金 [4][5][6] - 公司已制定相关管理制度并建立多层级监督机制，保荐人中信建投证券对该事项无异议 [4][5][6] 对外担保情况 - 公司拟为全资子公司银川威马电机有限责任公司提供不超过人民币1.50亿元的综合授信担保，担保方式为连带责任保证 [3][5] - 担保有效期自股东会审议通过之日起12个月 [5] - 截至公告披露日，公司累计担保额度为21760.28万元，占最近一期经审计净资产的28.90%，实际担保余额为6760.28万元，无逾期担保 [5]

公司外汇风险管理策略 - 公司境外销售业务结算货币主要为美元和欧元 [1] - 为降低汇率风险并增强财务稳健性，公司已建立外汇套期保值业务管理制度 [1] - 公司开展的外汇衍生品业务包括远期结售汇、结构性远期、外汇掉期和外汇期权 [1] 公司未来汇率管理计划 - 公司将持续密切关注汇率市场变动趋势 [1] - 公司将主动积极采取针对性措施，以最大限度降低汇率波动对公司业绩的不利影响 [1]

公司经营策略 - 公司管理层将持续关注国际环境变化 [1] - 公司面对复杂多变的外部环境，在不断提升自身竞争力的同时，与客户保持持续沟通 [1] 公司风险管理 - 公司及子公司会结合实际业务需要，开展外汇套期保值业务 [1] - 开展相关业务的目的为规避和防范汇率风险 [1]

公司外汇风险管理措施 - 为降低汇率风险并增强财务稳健性，公司已建立外汇套期保值业务管理制度 [1] - 公司开展的外汇衍生品业务包括远期结售汇、结构性远期、外汇掉期和外汇期权 [1] - 未来公司将持续密切关注汇率市场变动趋势，并主动采取针对性措施以降低汇率波动对业绩的不利影响 [1]

2025年经营业绩与财务数据 - 2025年前三季度营业收入为14.12亿元，同比增长0.52% [2] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为4639.62万元，扣除股份支付费用1524.78万元后为6164.40万元，同比增长12.96% [2] - 2025年前三季度扣非净利润为5822.06万元，同比增长13.35% [3] - 2025年境外业务收入前三季度保持约20%的增速，收入占比从2022年的18.81%上升至约45% [14] 2026年发展战略与业务布局 - 公司致力于“大容积冰箱+商用冷链”主业，并向产业链上游及全球市场纵深布局 [4] - 2024年收购控股子公司无量智能，业务覆盖智能家电、工业控制、储能、充电桩、汽车电子等领域 [4] - 2025年收购控股子公司盛邦电器，从事制冷件、管路件、金属结构件等专用配件 [4] - 2026年战略为“主业做强+上游协同+国际化布局”，将持续拓展海外市场 [4] - 公司产品为400L及以上大容积冰箱和商用展示柜，采用ODM模式销售给下游品牌商 [12] 募投项目与产能建设 - 首次公开发行的“年产100万台嵌入式冰箱等冰箱产品项目”及“研发中心建设项目”已顺利结项 [7] - “冰箱零部件自制能力提升项目”变更为“电子科技园及高端智能家居工业园项目”，已完成项目备案并稳步推进 [7][8] 资本市场与公司治理 - 持股5%以上股东安徽志道因其自身资金需求计划减持，预计不会对公司治理及持续经营产生重大影响 [5] - 2025年3月向119名激励对象授予525.04万股限制性股票，目前尚处限售期 [10] - 公司计划于2026年4月28日披露2025年年度报告 [6] - 市值管理规划聚焦主业经营、研发创新、投资者沟通和常态化股东回报 [16] 外部环境与风险应对 - 2026年国家延续家电以旧换新等补贴政策，对扩大家电内需和推动消费升级有积极作用 [12] - 为应对汇率波动风险，公司已建立外汇套期保值制度，开展远期结售汇等外汇衍生品业务 [15] - 境外销售区域覆盖全球100多个国家和地区，主要结算货币为美元和欧元 [14][15]