本报记者 陈红 《证券日报》记者根据东方财富Choice数据统计，截至7月7日，已有57家A股上市公司披露2025年上半年业绩预告及主要 经营数据，科技等行业表现亮眼。 具体来看，聚光科技（杭州）股份有限公司预计2025年上半年净利润亏损5400万元至4200万元。报告期内，在主动深化业 务优化与聚焦高价值领域的转型过程中，公司经营成果阶段性承压，营收与利润较上年同期有所回调。 雪天盐业集团股份有限公司预计2025年半年度净利润为6478万元至7774万元，同比减少76.34%到80.29%，主要受市场变化 影响，公司部分产品市场价格同比下降。 中国金融智库特邀研究员余丰慧向《证券日报》记者表示，业绩分化的核心在于"行业生态重构"。科技板块的高增长缘于 中国企业在全球产业链中实现从跟跑到领跑的突破，溢价效应持续释放；而传统行业承压则反映新旧动能转换的阵痛，依赖单 一产品、缺乏迭代能力的企业在需求升级下盈利收窄。周期行业内部的"冰火分化"，本质是转型期企业对新兴产业链"适配 性"竞争的结果。 具体来看，57家披露业绩预告的公司中，有24家预增、14家略增、3家扭亏、5家续盈。其中，在24家预增公司中，惠而浦 （ ...

市场表现 - 沪指微涨0.02%，深成指跌0.07%，创业板指跌1.21%，全市场超3200只个股上涨 [1] - 沪深两市成交额1.21万亿，较上个交易日缩量2199亿 [1] - 电力、电网设备、稳定币、房地产等板块涨幅居前，生物制品、PCB、CPO、创新药等热门板块回调明显 [1] 互联网巨头外卖大战 - 阿里与美团展开史上最大规模补贴对决，推出"满25减21"等无门槛大额券 [6] - 美团即时零售当日订单突破1.2亿单，其中餐饮订单超1亿单 [6] - 淘宝闪购日订单数超8000万，非餐饮订单超1300万，日活跃用户超2亿 [6] - 淘宝闪购宣布12个月内直补消费者及商家共500亿元，京东宣布上线100亿补贴计划，新一轮补贴大战或达千亿级别 [6] - 外卖大战带火新茶饮赛道，茶百道盘中涨幅一度达15%，古茗超13%，奈雪的茶超10%，蜜雪集团达7% [4] - 恒鑫生活作为餐饮企业餐具提供商，股价20%涨停 [4] - 此轮外卖"价格战"目标是通过高频次外卖服务获取用户流量，交叉销售至盈利能力更强的电商和旅行业务 [8] 电力板块 - 电力板块延续强势，华银电力实现5天4板涨停，韶能股份、新中港、深南电A等跟涨 [10] - 全国最大电力负荷达14.65亿千瓦，较6月底上升约2亿千瓦，比去年同期增长近1.5亿千瓦，创历史新高 [11] - 国家发改委预计2025年迎峰度夏期间全国最高用电负荷同比增加约1亿千瓦 [12] - 煤价下降带来火电成本改善，水电股息率吸引力增强，核电长期高成长性，新能源收益预期明确 [12][13] 财报季 - 中报预增概念表现强势，吉宏股份、惠而浦、兄弟科技涨停 [15] - 中国飞鹤预计上半年收益约91亿—93亿元，同比下降，综合净利润约10亿—12亿元，同比减少 [17] - 业绩下降主因提供生育补贴、降低婴幼儿配方奶粉渠道库存、政府补助减少及全脂奶粉产品减值计提 [17] - 2025年婴配粉市场规模预计同比-1.2%，行业需求边际改善主因2024年出生人口回升带动二段奶粉需求提升 [17]

行情 - 高温概念股集体走强，电力板块中华银电力5天4板，韶能股份、新中港、深南电A集体2连板 [1] - 家电板块中迪森股份涨超17%，惠而浦涨停，澳柯玛、雪祺电气等大涨 [1] - 华银电力最新价6.70元，涨幅+10.02%，流通市值136.09亿元 [2] - 韶能股份最新价6.12元，涨幅+10.07%，流通市值66.12亿元 [2] - 新中港最新价9.39元，涨幅+9.95%，流通市值37.61亿元 [2] - 深南电A最新价10.56元，涨幅+10.00%，流通市值35.79亿元 [2] - 苏文电能涨幅达20.01%，表现最为突出 [2] 事件 - 国家气候中心预测今年高温天气强度大、时间长，华北地区最高气温可能突破42℃，持续30天以上 [2] - 7月4日至10日黄淮、江汉、江南等地将出现持续性高温，部分地区达到或超过历史同期极值 [3] - 7月4日全国最大电力负荷达14.65亿千瓦，比6月底上升约2亿千瓦，同比增长接近1.5亿千瓦，创历史新高 [4] - 华东电网负荷达4.22亿千瓦，空调负荷占比约37% [4] - 江苏、山东、河南、安徽、湖北等省级电网负荷9次创新高 [4] - 小米空调销量最高达去年同期20倍 [4] 机构解读 - 高温导致电力负荷攀升创历史新高，行业迎来配置时刻，新能源消纳问题凸显灵活调节资源价值 [5] - 欧洲极端高温推动空调需求攀升，叠加环保制冷剂切换政策形成存量替换与新增需求双重效应 [5] - 2025年1-5月中国家用空调累计出口4925万台同比+11.3%，对欧洲出口额约14亿美元同比+20% [5] - 高温将推动火电需求加速攀升，预计8月中旬煤价高点有望突破750元/吨，下半年价格中枢维持700元/吨左右 [5]

A股家电行业表现 - 家电行业震荡上行 同洲电子 惠而浦双双涨停 澳柯玛涨幅超6% 雪祺电气 匠心家居 宏海科技等个股跟涨 [1] 空调销售情况 - 小米集团中国区总裁王晓雁表示 6月24号开始东北内蒙持续高温导致空调销量暴涨 [1]

资本市场中， 上 市公司控制权收购备受关注 。从早期的壳资源交易到如今的产业整合，交易复杂度攀 升， 对专业能力的要求也更高 。 以 资产收购和股权收购 为例，二者看似都是收购，内里却大不同。交易结构、风险承担、税务处 理……每处细节都藏着玄机，稍不留意就踩坑，我们来看看 二者的对比 —— | 类别 | 非股权资产收购 | 股权资产收购 | | --- | --- | --- | | 交易对象 | 标的公司的资产 | 标的公司的股权 | | 交易主体 | 收购方VS标的公司 | 收购方VS标的公司股东 | | 内部决策 | 取决于公司章程规定 | 通知其他股东 | | 外部审批 | 一般不需要审批 | 涉及外资、国资的需要审批 | | 工商变更登记 | 不涉及 | 需要 | | 产权过户登记 | 需要 | 不需要 | | 债券债务变更 | 涉及 V | 不涉及 | | 标的公司自身的潜在 风险 | 不承担 | 承担 | | 税收差异 | 增值税、所得税、契税和印花税等,如果 涉及土地的交易,还有土地增值税。 | 股权转让所得税 | | 标的公司经营资质 | 不享有 | 享有 | | 经营团队和业绩延续 | 不 ...

惠而浦集合竞价涨停，公司上半年净利润同比预增约559%。 ...

通用航空和低空经济 - 民航局成立通用航空和低空经济工作领导小组，负责协调跨部门、跨央地问题及推进重点工作 [1] 国际贸易与关税政策 - 美国政府计划从8月1日起实施新单边关税，税率范围10%-70% [2] - 中国对欧盟进口白兰地征收反倾销税，实施期限5年 [5] - 印度计划对美国汽车及零部件征收报复性关税，以回应美国加征关税 [22] 金融与支付系统 - 央行就《人民币跨境支付系统业务规则》征求意见，明确CIPS参与者账户管理及结算流程 [3] 医疗器械采购政策 - 中国政府采购4500万元以上进口医疗器械时需排除欧盟企业（不含在华欧资企业） [4] 房地产市场 - 住建部调研广东、浙江，要求多措并举稳定预期、激活需求、优化供给以推动市场止跌回稳 [6] 电动汽车与能源 - 中欧电动汽车谈判技术部分基本完成，待欧方政治意愿推动解决 [7] - 全国最大电力负荷达14.65亿千瓦，同比增1.5亿千瓦创历史新高 [8] 手机市场 - 2025年5月国内手机出货量2371.6万部，同比下降21.8%，其中5G手机占比89.3% [9] 上市公司业绩与动态 - 57家A股公司发布2025年上半年业绩预告，13家净利预增上限超100% [10] - 三安光电400G光芯片批量出货，800G光芯片小批量出货 [11] - 中国船舶重组后将成为全球最大造船上市公司，手持订单占全球18% [15] 股票风险警示与并购 - 未名医药、ST新潮、华铭智能被实施风险警示 [12] - 邵阳液压拟收购新承航锐100%股份 [13] - 广生堂乙肝创新药GST-HG131拟纳入突破性治疗品种 [14] 公司高管与股东变动 - 新里程董事长林杨林、亚光科技董事长被留置调查 [16] - 御银股份实控人拟减持不超3%股份，普路通股东拟减持不超5%股份 [17] 企业重组与改革 - 国投中鲁拟收购电子院100%股份 [18] - 南京商旅控股股东拟进行改革重组 [18] 石油市场 - 欧佩克与非欧佩克8个产油国决定8月日均增产54.8万桶 [21]

大家早上壕！ 特朗普：已签署12封贸易信函，计划周一发出。 贝森特称与欧盟的贸易磋商正在推进，未来两天或宣布重大消息。 白宫表示将设定新的单边关税税率，新关税"十有八九"从8月1日开始生效。白宫说，"关税税率可能从60%、70%到10%、20%不等"。 美国选举委员会登记簿显示，马斯克已正式提交"美国党"注册文件。 先看海外要闻： 美股上周五休市。 OPEC+同意8月增产54.8万桶/日高于预期，考虑9月再增产54.8万桶/日。 国内重大事件汇总： 一周券商策略前瞻： 本周券商策略讨论的焦点是下周的贸易协定进展与"反内卷"板块的持续性。 详情可见：A股分析师前瞻：贸易协定进展是下周的关注焦点 今日题材方面： 1、跨境支付 | 7月4日，中国人民银行发布关于《人民币跨境支付系统业务规则（征求意见稿）》公开征求意见的通知。《业务规则》明确了 CIPS参与者的账户管理、注资、资金结算等详细流程。随着CIPS功能和服务的持续优化，有必要调整《业务规则》相关内容，仅对参与者业务 行为提出原则性要求，确保规范性文件的前瞻性和科学性，有效适应CIPS业务发展和功能升级的需要。 点评：华泰证券表示，央行拟修订人民币跨境支付系 ...

中欧医疗器械贸易 - 商务部对自欧盟进口医疗器械采取对等限制措施 但明确在华欧资企业生产产品不受影响[2][3] - 相关措施旨在维护中国企业合法权益和公平竞争环境 是对欧盟构筑保护主义壁垒的回应[3] 私募基金市场动态 - 6月私募证券投资基金备案数量超1000只 创年内月度次新高[2][3] - 上半年新备案私募证券投资基金数量环比增幅超100% 显示资金加速入市[3] - 年内已有近600只私募证券投资基金进行分红 反映市场活跃度提升[3] 上市公司业绩预告 - 近60家A股公司发布2025年上半年业绩预告 其中13家净利同比预增上限超100%[2][3] - 高增长个股包括华银电力 惠而浦 兄弟科技 广大特材等涉及多个行业[3] 港股市场表现 - 港股2025年持续向好 上半年恒指累计上升20%超4000点 创最大上半年点数涨幅[3] - 上半年港股完成42宗IPO 集资额1070亿港元 同比增22% 暂列全球第一[3] 能源电力领域 - 全国最大电力负荷达14.65亿千瓦创历史新高 浙江北仑电厂8号机组投产增强供电能力[3] - 该机组为国内在建最大火电厂项目 经过168小时满负荷试运行后正式投运[3] 企业动态 - 罗马仕宣布自2025年7月7日起停工6个月 涉及除召回相关员工外的全部人员[3][4] - 公司此前召回49.1745万台移动电源 称停工是正常组织架构调整[3] 中巴合作进展 - 中巴签署第二阶段合作谅解备忘录 加强基础设施 医药 新能源等领域合作[3] - 合作涉及"一带一路"与巴西"加速增长计划""新工业计划"等战略对接[3] 行业标准建设 - 中国潜水救捞协会颁布60个行业团体标准 填补涉海涉水领域技术标准空白[3]

业绩表现 - 公司预计2025年半年度归母净利润2.05亿元，同比增加559%，扣非归母净利润1.94亿元，同比增加857% [1][2] - 2025年一季度营业收入12.15亿元，同比增长36.07%，归母净利润1.16亿元，同比增长1029.06%，扣非归母净利润1.11亿元，同比增长1199.87% [1][2] - 2024年营业收入36.5亿元，同比下降8.8%，归母净利润2.02亿元，同比上升148.7%，扣非归母净利润1.79亿元，同比上升74.8% [2] 盈利能力提升驱动因素 - 研发创新带动主营业务增长，优化产品结构、降本增效提升盈利空间 [1] - 2025年上半年高端产品占比从2024年的18%提升至28%，平均单价较行业均值高12% [2] - 2025年一季度销售费用1370.26万元，同比下降59.98%，管理费用2107.12万元，同比下降21.04% [3] - 经营活动产生的现金流量净额4.60亿元，同比增长267.07%，主要得益于加强应收账款管理 [3] 研发投入与创新成果 - 2020年—2024年研发费用累计7.21亿元，分别为1.47亿元、1.14亿元、1.32亿元、1.69亿元、1.59亿元 [1][5] - 2025年上半年新获55项专利授权，同比增长243.75%，涵盖风机系统、集成灶等实用设计 [1][5] - 合肥全球研发中心2025年新增实验室12个，聚焦智能算法、新材料应用，专利申请量同比增长70% [5] 行业与市场表现 - 2025年上半年中国家电市场零售额同比增长30.2%，公司通过高端化、套系化、场景化需求构建差异化竞争力 [3] - 洗衣机、生活电器、冰箱三大品类收入占比达90% [2] 全球布局与战略 - 公司通过收购合肥三洋拓展中国市场，成立惠而浦（中国）股份有限公司，建设中国总部和全球研发中心 [4] - 在印度、墨西哥新建生产基地，形成"中国+东南亚+美洲"三角供应链 [4] - 合肥全球研发中心及中国总部于2018年启用，具备工业4.0智能工厂、全球研发中心、中国总部三位一体创新平台 [4][5] - 与海尔、美的等头部企业建立联合实验室，针对细分市场需求定制产品 [5]