贸易冲击影响 - 越南对美出口依赖度高达36.6%，主要集中于服装、鞋类和电子产品等中低附加值产业 [1] - 柬埔寨对美出口依赖度高达58%，是全球对美贸易依赖度最高的国家之一，服装、鞋类和旅行用品是重点受冲击行业 [2] - 美国对越南征收的平均关税从接近0%上升至约20%，导致越南出口成本大幅攀升，价格竞争力被严重削弱 [1] - 报告预测越南和柬埔寨的出口萎缩幅度分别高达19.2%与23.9%，远超亚太地区6.4%的平均水平 [1][2] - 斐济和斯里兰卡等出口结构单一的经济体亦受重创，出口预计分别下降19.6%和15% [2] 行业与企业脆弱性 - 越南部分半导体产品因美国供应链豁免政策未受直接影响，但家具和纺织品等品类属于难以替代但竞争力有限 [1] - 柬埔寨工业基础薄弱，本土附加值低，出口企业以外资为主，本土企业规模小且技术能力有限 [2] - 越南与柬埔寨的产业大部分处于全球价值链中低端，产品附加值有限且面临较高可替代性 [1][2] 应对策略与转型努力 - 越南正积极拓展与韩国、欧盟等经济体的合作，并通过打破关税与非关税壁垒促进区域供应链整合 [3] - 柬埔寨试图通过欧盟的"除武器外一切商品"（EBA）倡议待遇扩大对欧出口，以缓解对美依赖 [3] - 越南政府通过税收优惠与资金支持，鼓励企业投入高科技行业，柬埔寨试图通过设立特别经济区吸引多元化投资 [3] - 马来西亚正在打造半导体与数据中心枢纽，新加坡则通过金融与科技服务强化其区域节点功能 [3] - 越南与柬埔寨在人才培养、研发投入与基础设施方面的短板仍是转型的主要障碍 [3]

可从特朗普时代开始，游戏规则彻底变了。关税政策变得比川剧变脸还快，翻手为云，覆手为雨。 今天喊打喊杀加征25%，明天可能因为游说压力又搞出 个豁免清单，后天说不定一言不合又全部加回来。 最经典的就是汽车零部件行业。去年5月刚被重重加税，整个产业链叫苦不迭，结果没过几个月，部分产品又获得了关税豁免。这种朝令夕改，让企业主们 彻底懵了：订单刚算好利润，关税一变动，成本直接倒挂。 货发出去，就是明着亏本，每出一个集装箱，心都在滴血；但不发货，就是违约，赔钱又丢客 户，多年信誉毁于一旦。 这种发货亏死，不发货亏死的左右为难，就像一场无休止的凌迟，折磨着无数外贸企业的神经。一位浙江的零部件老板跟我说："这种政策不确定性，比没 有订单更可怕。 没单子，我至少知道要出去找客户。有单子却因为政策不敢做，这种痛苦和焦虑，无法形容。" 最近和一个做外贸三十多年的朋友聊天，他一句话点破了如今很多外贸人的心境："就算特朗普现在过来，拍着胸脯保证关税全免，甚至倒贴钱，咱们中国 老板们心里那根弦，也再也松不回去了。美国这朋友，能处，但不能全信，更不敢把身家性命都押上去。" 这话听起来有点绝对，但背后全是真金白银换来的教训。 "政策渣男" ...

今年以来，我国外贸在复杂的外部环境下顶压前行。前三季度，我国货物贸易进出口33.61万亿元，同比增长4%，实现逆势增长。 分省份看，广东、江苏、浙江、上海、山东对全国进出口增长贡献超八成，对稳定外贸基本盘发挥着关键作用。而这背后，是一个个外贸大市危中寻机、 逆势崛起。 近日，海关总署公布今年前三季度主要外贸城市进出口数据，深圳、上海、北京、苏州、东莞、宁波等外贸50城进出口总额达27.24万亿元，占据全国 81%的份额。这些城市的发展走向，也是观察我国外贸趋势的重要窗口。 相较去年底，东莞以14.4%的增速从宁波手中夺回"外贸第五城"的名号，"世界超市"义乌所在的金华将厦门、青岛挑落马下，万亿城市烟台、西安连续晋 级，防城港、济南、郑州、芜湖则成为外贸50城中增长最快的城市。 这背后，又传递出怎样的信号？ 头部洗牌东莞反超宁波，金华"二级跳" 今年前三季度，外贸大市深圳、上海稳住阵脚，分别实现进出口总额3.36万亿元、3.34万亿元，增速分别为0.1%、5.4%。这是前三季度全国外贸规模唯二 跨过3万亿元的城市，深圳也继续保持外贸城市首位。 海关数据显示，前三季度，金华实现外贸进出口总值7906.6亿元，同比 ...

市场表现与调整 - 上周A股市场主要股指均收跌，科创50、创业板和中证1000指数跌幅较大，而中证红利指数全周小幅上涨，呈现防御特征 [1] - 从行业表现看，银行、煤炭、食品饮料和交通运输行业收涨，汽车、传媒和电子行业下跌较多 [1] - 市场成交量显示出谨慎情绪，上周日均成交额从前期约2.5万亿元滑落至2万亿元左右 [1] - 本轮市场调整表面上由中美贸易摩擦加剧触发，实质上是对前期大幅上涨的科技板块自发的获利回吐修正 [1] 进出口贸易数据 - 中国进出口增速已连续8个季度实现同比增长，且增速逐季加快 [2] - 出口产品结构持续优化，前三季度工业机器人出口增长54.9%，风力发电机组及零件出口增长23.9% [2] - 市场多元化持续推进，前三季度对共建"一带一路"国家进出口增长6.2%，对东盟、拉美、非洲、中亚进出口分别增长9.6%、3.9%、19.5%和16.7% [2] 资金面与投资者行为 - 尽管市场调整，但投资者风险偏好未明显降低，融资余额在周一到周四累计增加约150亿元 [2] - 行业主题ETF是近期主要增量资金来源之一，节后几个交易日累计增加超过600亿元 [2] 债券市场动态 - 上周利率债收益率普遍上行，信用债收益率环比普遍下行 [3] - 利率债自9月中旬后止跌转入震荡，信用债在9月走弱后于国庆以来转入震荡偏强 [3] - 本轮债市调整自6月底开始，与风险偏好摇摆及对政策的期待有关 [3] 历史表现对比 - 2013年至2015年6月创业板指数涨幅达6倍期间，曾出现多次短期10%-20%的调整，并在2014年2月至年底近一年时间里呈现震荡走势，期间几乎零收益 [1] - 科创综指自去年9月24日以来一年时间涨幅已翻倍，短期出现回调被视为必然 [1]

总体业绩表现 - 前三季度青海外贸进出口总额达53.5亿元人民币，同比增长45.2%，进出口和出口增速均位列全国第一 [1] - 青海省农产品出口额为5.9亿元，同比增长52.8%，增速高于全国农产品出口增速50.5个百分点，居全国首位 [1] - 机电产品为青海省第一大出口产品，出口值为24.3亿元，同比增长4倍，占出口总值的51.3% [1] 主要出口产品亮点 - 冻鳟鱼及相关产品出口额为3.7亿元，同比增长1.4倍 [1] - 蔬菜出口量为3986.4吨，同比增长2.3倍 [1] - 马铃薯出口量为3966.5吨，去年同期无出口 [1] - 锂离子蓄电池出口额为22亿元，同比增长9.1倍 [1] - 光伏产品出口额为1.5亿元，同比增长1.8倍 [1] 市场多元化进展 - 青海省与112个国家（地区）有贸易往来，较去年同期新增22个国家（地区），包括巴拿马、洪都拉斯、莫桑比克等 [1] - 对共建“一带一路”国家进出口额为44.2亿元，同比增长62.9%，占该省外贸比重进一步提升 [1]

外贸总体表现 - 前三季度广东外贸进出口总值7.02万亿元，同比增长3.8%，占全国外贸总值的20.9% [1] - 出口总值4.48万亿元，增长1.4%；进口总值2.54万亿元，增长8.2% [1] - 进出口规模逐季提升，第三季度达2.47万亿元，增长3.5%，已连续9个季度实现同比正增长 [1] 贸易方式结构 - 一般贸易方式进出口4.1万亿元，增长3.5%，占进出口总值的58.5% [2] - 加工贸易进出口1.44万亿元，下降0.7%，占20.5%，但降幅逐季缩窄，9月当月增长4.4% [2] - 保税物流进出口1.41万亿元，增长9.5%，占20% [2] 外贸主体活力 - 有进出口实绩的企业数量达14.71万家，增加8.9% [1] - 民营企业12.49万家，增加10.1%，进出口值4.48万亿元，增长4.1% [1] - 外商投资企业2.15万家，增加2.6%，进出口值2.23万亿元，增长5.8%，增速较整体快2个百分点 [1] 进口商品需求 - 进口单月持续保持同比正增长，集成电路进口值增长14.2%，电脑及其零部件增长34.3%，半导体制造设备增长55.9% [2] - 食用水产品进口量增加23.8%，粮食增加15%，金属矿及矿砂增加3.7% [2] 出口产品结构 - 出口机电产品3.06万亿元，增长6.9%，占出口总值的比重提升3.5个百分点至68.4% [2] - 出口电子信息产品增长14.5%，高端装备增长22.3%，“新三样”等高技术产品增长31% [2] 国际市场多元化 - 对共建“一带一路”国家进出口2.71万亿元，增长4.1%，占进出口总值的38.7% [3] - 对中东17国进出口增长4.4%，对东盟增长5.3%，对非洲增长10.2%，对中亚5国增长25.5% [3]

外贸总体表现 - 前三季度山东省民营企业进出口总值达1.98万亿元，同比增长6.8%，增速高于全省整体水平1.3个百分点 [4] - 其中出口同比增长5.6%，进口同比增长9%，增速分别高于全省整体0.3个和3.2个百分点 [4] - 民营企业进出口值已连续4个季度实现同比增长，占山东外贸总值的比重达到75.7%，较去年同期提升1个百分点 [4] 市场主体地位 - 前三季度山东省有进出口实绩的外贸企业共7.33万家，其中民营企业数量达6.78万家，同比增加8.8%，占全省外贸企业总数的92.5% [4] - 民营企业继续保持第一大外贸主体地位 [4] 市场多元化开拓 - 对欧盟、日本、我国香港地区、英国等主要传统市场进出口均保持增长 [4] - 对新兴市场开拓力度加大，其中对拉美进出口增长20.4%，对非洲增长48.5%，对中东增长32.4%，对中亚增长31.4% [4] 出口产品结构升级 - 机电产品出口增长9.8%，其中集成电路出口增长30.7%，船舶出口增长78.5%，电工器材出口增长19.6%，汽车出口增长57.6% [5] - 民营企业已成为出口主力，全省90.1%的集成电路、91.7%的机床、90.1%的纯电动乘用车由民营企业出口 [5]

外贸总体表现 - 前三季度货物贸易进出口总额33.61万亿元人民币，同比增长4% [1] - 出口额19.95万亿元人民币，增长7.1%，进口额13.66万亿元人民币，下降0.2% [1] - 9月单月进出口额4.04万亿元人民币，增长8% [1] - 出口和进口已连续4个月实现同比双增长 [2] 区域与市场格局 - 广东、江苏、浙江、上海、山东五省市进出口合计增长5.2%，对全国进出口增长贡献率超过八成 [2] - 前7个月进出口占全球货物贸易总值比重为11.8%，保持全球货物贸易第一大国地位 [2] - 前7个月是全球166个国家和地区的前三大贸易伙伴，较去年同期增加14个 [3] 新兴增长动能 - 跨境电商进出口额约2.06万亿元人民币，增长6.4%，其中出口约1.63万亿元人民币增长6.6%，进口约4255.4亿元人民币增长5.9% [3] - 工业机器人出口增长54.9% [2] - 风力发电机组及零件出口增长23.9% [2] - 融入当代潮流元素的非遗产品在海外市场广受欢迎 [2] 外贸主体与信心 - 有进出口实绩的外贸经营主体数量首次达到70万家，超过去年全年总量 [3] - 出口企业信心指数连续5个月回升，进口企业信心指数连续3个月回升 [3] 产品结构特点 - 跨境电商出口商品主要为服饰鞋包及珠宝配饰、数码产品及配件、家用办公电器及配件 [3] - 跨境电商进口商品主要为美妆及洗护用品、食品生鲜、医药保健品及医疗器具 [3]

9月外贸表现 - 9月出口额3285.7亿美元，同比增长8.3%，较8月增速提升3.9个百分点，高于市场预期5.6%[3][4] - 9月进口额2381亿美元，同比增长7.4%，创年内新高，1-9月累计进口同比下降1.1%[3][17] - 9月贸易顺差904.5亿美元，1-9月累计贸易顺差8750.8亿美元[3] 出口增长驱动因素 - 出口增长受欧美年末节日需求拉动及去年低基数效应推动，今年9月工作日较去年多2天[4] - 出口集装箱运价指数由9月初1149降至10月10日1014.78，累计下跌近12%，反映外需恢复偏缓及运力供给充足[7][8] 出口结构优化 - 高附加值产品出口增长显著，集成电路、船舶、汽车、通用机械出口同比分别增长32.7%、42.7%、10.9%和24.8%[12] - 稀土出口呈现量缩价涨，9月出口数量约4千吨连续三个月下降，但出口金额近6千万美元同比大增97%[12] 出口市场多元化 - 9月对非洲出口同比大增56.4%，对东盟出口增长15.6%，对印度出口增长14.4%，新兴市场需求增强[14] - 对美出口占比由2024年底约14%降至当前10%左右，一带一路沿线国家成为增量来源[14] 进口内需修复 - 进口同比从上半年最低-4.3%转为连续回升，反映内需动能修复及企业补库[17] - 进口增长主要来自飞机、铜矿砂与集成电路，同比分别增长48.4%、13.9%和8.4%，但原油、铁矿石及大豆进口分别下降15.1%、6.2%和8.9%[19] 中美贸易摩擦影响 - 美国近期推出多项贸易限制措施，包括对中资船舶加征港口费用及将部分中国企业列入制裁清单[24][25] - 中方采取反制措施，包括对稀土等实施出口管制、对美籍船舶征收特别港务费及对高通启动反垄断调查[25] 四季度外贸展望 - 四季度出口或因去年高基数效应增速回落，但东盟、拉美等新兴市场需求韧性及高端制造出口将支撑结构优化[28] - 中美摩擦短期内维持高博弈强度，但关税工具边际效用递减，理性回旋空间仍存[26][27][28]

行业整体态势 - 南非农业领域呈现复杂而积极的发展态势，第三季度农作物生产表现强劲带动行业整体向好 [1] - 农业贡献全国3%的GDP，通过与加工、物流等领域的强关联，在经济中发挥着远超占比的作用 [2] 生产格局 - 夏季谷物和油籽成为增长亮点，产量同比激增28%至近2000万吨 [2] - 冬季作物在病虫害与干旱影响下仍实现4%增长，小麦、油菜籽等品种产量保持稳定 [2] - 园艺产业表现亮眼，柑橘、落叶果树及酿酒葡萄产量均有提升，2025年柑橘预计迎来1.8亿箱的创纪录收成 [2] - 畜牧业持续承压，口蹄疫导致牛肉、乳制品行业屠宰量与胴体重量双降 [2] - 猪肉与禽肉板块受益于消费替代效应与短生产周期，收益略有增长 [2] 贸易格局 - 面对美国对部分农产品加征30%关税的压力，南非农业展现出较强适应性 [3] - 美国市场在南非农产品出口中占比仅4%至6.5%，而南部非洲发展共同体与欧盟占比分别达39%和25% [3] - 市场多元化战略加速推进，成功开拓菲律宾鲜食葡萄市场，对越南柑橘出口、对华牛油果出口持续增长 [3] - 2024年南非农产品出口额达137亿美元，2025年第二季度出口额同比增长10%至37亿美元 [3] 政策与技术 - 政策将包容性市场参与、技术创新等列为四大战略支柱，推动政策转化为实际产能提升 [4] - 南非加速数字化转型，2020至2025年小型无人机市场年均增长22.35%，预计2025年规模达1.38亿美元 [4] - 中南农业技术合作成效显著，使用中国无人机单机日作业量达170公顷，远超人工效率 [4] 挑战与应对 - 园艺与葡萄酒行业受困于美国市场摩擦及出口多元化缓慢 [5] - 农村年轻群体非农业就业意愿强烈，但受限于教育与技能短缺 [5] - 不同地区农业发展制约因素分化，如缺乏生产资料或面临基础设施与政策协调问题 [6] - 政府与业界正协同应对，联合与美国沟通关税问题，同时通过项目新增260名农技人员 [6]