日本参议院选举对市场的影响 - 日本7月20日参议院选举临近，执政联盟能否保持多数席位成为关键悬念，政治不确定性可能推高市场波动性并令日股承压 [1] - 野村证券研报指出，部分民调预测执政联盟将失去多数席位，包括《读卖新闻》《朝日新闻》称"多数地位不确定"，《共同通信》称"争夺多数"，《周刊文春》直接预测"失去多数" [1] - 历史数据显示执政党失去多数席位时日股往往下跌，选举结果对股市最直接的威胁来自企业治理政策的潜在逆转 [1] 执政党失败规模与市场反应 - 若执政联盟保持多数席位，石破茂政府将继续执政，但众议院地位仍不稳固 [9] - 若仅以微弱劣势失去多数席位，市场可能表现稳定，因自民党-公明党可能与政策相近政党合作，预期会采取更积极的财政刺激措施 [9] - 若执政联盟大败，市场可能因预期自民党与立宪民主党组成大联合政府或自由派政府上台而出现动荡 [9] 企业治理改革面临的挑战 - 左翼政党如日本共产党和令和新选组呼吁对大企业和高净值人群加税，立宪民主党要求审查偏向股东利益的公司治理改革 [10] - 右翼政党如参政党呼吁加强金融交易监管并限制股息分配，公明党要求《公司治理准则》更关注劳动收入份额增长和研发投资 [10] - 其他值得关注的政策包括建立主权财富基金、改革加密资产税收、出售日本烟草和东京地铁股份并分拆NTT [10] 关税谈判的潜在影响 - 参议院选举结果将影响日美关税谈判进程，自民党-公明党政府可能避免在选举期间向美国做出让步的印象 [12] - 若执政联盟继续执政，7月下半月可能更容易判断关税谈判结果；若政府框架发生重大变化，关税协议达成时间可能延长 [13] - 特朗普威胁自2025年8月1日起对所有日本产品征收25%关税，但日本财务大臣表示将与美国展开谈判并称最后期限已实际延长 [13]

泰国政治局势对经济的影响 - 泰国工商和银行业联合常设委员会将2025年经济增长预期下调至1.5%至2%范围，强调政治稳定性对国内经济驱动力的重要性 [1] - 泰国2026年财政预算总额3.78万亿泰铢（约合8374亿元人民币），计划10月1日执行，但政府可能在预算案通过前垮台的担忧加剧 [1] - 华侨银行经济学家指出，总理停职加剧了泰国经济下行风险，尤其在美国关税不确定性背景下 [1] 经济增长预期下调及原因 - 世界银行将泰国2025年GDP增长预期下调1.1%至1.8%，归因于全球经济不确定性导致国内经济疲软 [1] - 泰国商业银行经济信息中心将2026年经济增长预期下调至1.4%，主因包括贸易紧张局势、美国政策转变及财政空间受限 [1] - 若美国关税升至18%，泰国经济增长率可能降至1.5%左右，反之可能保持在2% [2] 经济与金融表现 - 5月泰国经济金融表现放缓，工业生产及服务业（贸易、运输、旅游）下滑 [2] - 前5个月泰国出口增长14.9%，但受美国90天关税暂停期结束前进口激增影响，下半年出口或萎缩10%以上，全年接近零增长 [2] - 外国投资者连续9个月净抛售泰国股票，累计39亿美元，执政联盟第二大党派退出后全球基金从债券市场撤资3.24亿美元 [2] 下半年经济关键变量 - 美联储货币政策、旅游业反弹及国内预算支出速度是推动泰国下半年增长的关键变量 [3] - 泰国商业银行经济信息中心呼吁公共和私营部门主动监测并灵活应对，以恢复信心和长期竞争力 [3]

泰国央行副行长表态 - 泰国央行副行长认为当前政治不确定性未引发显著担忧 [1] - 该表态强调政治因素不应干扰政府财政支出计划 [1] - 政治环境变化被评估为不会对国际贸易谈判进程产生实质性影响 [1]

泰国政坛变局对市场影响 - 泰国基准股指SET指数在总理停职裁决后一度上涨1.9% 但市场普遍认为反弹难持续 [1] - SET指数年内累计跌幅超20% 为全球表现最差股市基准之一 [1] - 政治不确定性和外部风险持续侵蚀市场信心 [1] 泰国经济面临的三重压力 - 与美国贸易谈判悬而未决 面临36%惩罚性关税威胁 出口前景蒙上阴影 [1] - 新财年预算及经济刺激方案因政局动荡可能推迟 加剧经济下行压力 [1] - 泰国政府将2025年经济增长预期下调1个百分点至1.3% 远落后于东盟邻国 [1] 资本流动与投资者态度 - 海外机构投资者连续九个月净卖出泰国股票 累计撤资39亿美元 [4] - 全球基金自6月18日以来从泰国债市抽离3.24亿美元 [4] - 市场担忧政治真空期可能延长 总理职权暂停状态或将持续数月 [4] 贸易与旅游产业挑战 - 贸易与旅游两大支柱产业面临的挑战远超政局变动本身 [4] - 若美国落实关税威胁 泰国出口将遭受直接冲击 [4] - 当前10%基准关税的延长预期被视为潜在利好 可能成为市场"安全垫" [4] 市场估值与机构观点 - SET指数11.7倍预期市盈率较五年均值折价24.5% 吸引部分价值投资者 [4] - 专业机构普遍持谨慎立场 认为政治混沌与经济疲软将使股市持续承压 [4] 汇率市场表现 - 泰铢对美元在短暂反弹后重拾跌势 显示市场情绪未根本好转 [5] - 政治僵局破冰与结构性改革推进前 泰国经济将继续受避险情绪影响 [5]

泰国政治局势 - 泰国总理停职引发新的政治阻力 将阻碍政府通过财政支持应对外部风险的能力 [1] - 执政联盟失去第二大党 在议会中仅占微弱多数 [1] - 泰国总理及其父亲面临法律问题 可能为政治反对派和新的选举打开大门 [1] 经济影响 - 政治不确定性进一步限制泰国政府重振经济的能力 [1]

美元指数 - 美元指数创下约97 00的三年新低 跌破97 000 达到2022年2月以来最低水平 [1] - 特朗普对鲍威尔的批评加剧市场担忧 认为新美联储主席可能优先考虑总统经济议程而非传统双重使命 [1] - 交易商对1-2周到期的美元看跌期权需求强劲 显示交易员将美元下行视为需对冲的关键风险 [1] 全球风险资产 - MSCI全球股指年内涨幅逼近8% 欧元兑美元升至1 173的三年高位 瑞郎触及十年高点 [1] - 市场情绪受三重因素驱动 美联储提前换帅传闻强化宽松预期 俄乌局势与中东停火缓和避险需求 特朗普关税言论倒计时下的贸易博弈 [1] 日元 - 美元急剧贬值推升避险情绪 日元表现强劲 美元兑日元跌至144 00下方 继特朗普宣布提名鲍威尔继任者后进一步下跌超0 8% 接近143 75 [2] - 日本政府计划将2025年GDP增长预测从1 2%下调至1%以下 主因美国关税政策增加全球贸易风险 [2] 澳元 - 澳元兑美元连续第四个交易日上涨 但5月通胀数据放缓令市场押注澳洲联储7月降息 表现略逊于其他非美货币 [3] - 若美元持续走弱且澳洲联储未强烈引导预期 澳元有望延续缓慢升势 但上行需依赖美元系统性走弱或澳大利亚经济数据意外提振 [3] 英镑 - 英镑兑美元跃升至1 3764 创3 5年新高 主因美元走弱及美联储独立性担忧 [5] - 英国央行行长贝利称利率将逐步下降 但货币政策不预设路径 需维持限制性立场直至通胀风险消退 强调通胀仍具双向风险 [5] - 约三分之一英国中小企业雇主因税收负担增加已裁员或考虑裁员 [5] 欧元 - 欧元兑美元触及逾三年半高位1 17附近 若持续突破可能进一步上涨至1 20 贸易和解态度或支持欧元 [6] - 美元系统性弱势源于政治风险和政策不确定性 欧元持续获利 资金持续流入巩固上涨趋势 [6] - 德国GFK消费者信心数据不及预期 但对汇价影响有限 交易员更关注美联储内部博弈 [6] 全球央行利率变动 - 美联储维持利率4 25-4 5 欧洲央行累计降息100基点至2% 新西兰联储累计降息100基点至3 25 [7] - 印度央行累计降息100基点至5 5 澳洲联储累计降息50基点至3 85 加拿大央行累计降息50基点至4 25 [7] - 巴西央行累计加息275基点至15% 土耳其央行先降息后加息 利率调整至46% [7]

泰国央行政策利率预测 - 高盛预计泰国央行周三将维持政策利率不变 采取"观望"态度 [1] - 国内政治不确定性上升 美国可能单方面宣布对泰国征收36%关税 [1] - 高盛仍预测泰国央行今年剩余时间将再次降息50个基点 [1] 宏观经济影响因素 - 泰国央行保留有限财政空间以应对潜在经济冲击 [1] - 美国互惠关税暂停状态使泰国面临关税风险 [1]

瑞银对泰国股市评级调整 - 瑞银将泰国股市评级从正面下调至中性 [1] - 评级调整主要受政治不确定性因素驱动 [1]

该行指出，日本央行自2025年5月货币政策会议(MPM)以来立场未发生显著调整，核心延续"谨慎观 望"基调。行长植田和男6月3日听证及公开演讲中多次强调，"无强行加息意图"且"无需急于调整利 率"，明确否定"为未来降息空间而提前加息"的市场猜测。 这一表态通过抑制市场对政策转向的过度预期，压低日元利率上行预期。尽管美国宣布降低对华关税， 但央行认为外部贸易环境改善对日本经济的提振作用尚未在通胀与就业数据中充分显现，当前仍需等 待"经济与物价改善的可持续性得到验证"才会考虑政策正常化。 购债计划方面，市场对2026年4月后是否停止购债缩减存在分歧：部分投资者预期央行可能放缓缩减步 伐(如路透6月4日报道提及的"考虑降低缩减节奏")，但植田表态"多数市场参与者支持延续缩减"且"许多 人认为央行从 2026 年 4 月起继续减少购债是合适的"，这些言论或许表明短期内政策转向概率较低，央 行目前并未将停止缩减购债视为主要选项之一。 瑞穗此前预测，日本央行有可能最终将每月购债规模最终降至1-2万亿日元，目前认为最可能的结果 是，央行将试图通过以下方式抑制这一方向：继续以较大幅度削减购债规模(以日元金额计)，同时通过 不 ...

瑞典央行金融稳定报告 - 海外政治不确定性较大 [1] - 海外政治不确定性增加了金融稳定性风险 [1]