上市首日股价表现 - 金叶国际集团于2025年10月10日上市，首日涨幅达464% [1] - 挚达科技同日上市，首日涨幅达181% [1] - 金叶国际集团凭借此涨幅成为2025年以来上市首日涨幅最高的新股，挚达科技涨幅排名前4 [3] 新股认购情况 - 金叶国际集团公开发售超额认购倍数达到11464倍，成为2025年以来港股“超购王” [4][5] - 该认购倍数在2025年新股中排名第一，第二名大行科工为7558倍，第三名长风药业为6697倍 [6][7] - 挚达科技公开发售超额认购倍数为5440倍，在2025年新股中排名第五 [7][10] - 金叶国际集团配售环节认购倍数仅为1.2倍 [9][10] 公司基本概况与募资信息 - 金叶国际集团是一家在香港从事机电工程的老牌承建商，年营收1亿多港元，年度盈利不过千万港元 [7] - 公司本次募资总额为5000万港元，扣除上市开支后募资净额为3130万港元 [8] - 公司香港公开发售份额占10%，即1000万股，每股发售价0.50港元，散户份额价值500万港元 [9] - 即使大涨后，金叶国际集团总市值约为11亿港元 [2][10] - 挚达科技是一家家用电动汽车充电桩公司，按销量及销售额计在中国排名第一，中国市场份额达13.6%，全球市场份额达9.0% [11] - 挚达科技最终发售价定在发售价范围下限，为66.92港元/股 [12][13] - 挚达科技本次募资额约4亿港元，募资净额约3.26亿港元，上市后总市值达112亿港元 [13] 公司财务业绩 - 挚达科技2022年、2023年及2024年收益分别为人民币6.97亿元、6.71亿元及5.93亿元 [11] - 挚达科技2022年、2023年及2024年净亏损分别为人民币0.25亿元、0.58亿元及2.36亿元 [11] - 截至2025年3月31日止三个月，挚达科技收益为人民币2.17亿元，净亏损为人民币0.17亿元 [11] - 公司自2010年营运以来一直处于亏损状态 [11] 股东背景 - 挚达科技的股东包括多轮首次公开发售前投资者，如安徽中鼎、荆州智达、上海中电投、金通资本、比亚迪等 [14]

新股上市表现 - 金叶国际集团上市首日收盘涨幅达464%，成为2025年以来港股市场首日涨幅最高的新股 [1][3] - 挚达科技上市首日收盘涨幅达181%，在2025年新股首日涨幅榜中排名前四 [1][3] - 新股首日涨幅前十榜单中，涨幅范围从78.71%至258.11%，显示新股市场情绪高涨 [4] 金叶国际集团市场数据与认购情况 - 公司公开发售获得超额认购11464倍，创下2025年港股新股最高超额认购纪录，成为新"超购王" [5][8] - 公司总市值约为11亿港元，募资总额为5000万港元，扣除上市开支后募资净额为3130万港元，属于"袖珍"IPO [11][15] - 公开发售部分份额仅占10%，即1000万股，每股发售价0.50港元，分配给散户的份额价值500万港元 [13] - 配售环节认购倍数仅为1.2倍，与公开发售的火热形成鲜明对比 [14] 挚达科技公司基本面与市场数据 - 公司是中国家用电动汽车充电桩行业的领导者，按销量和销售额计在中国市场排名第一，市场份额达13.6%，全球市场份额达9.0% [18] - 公司业绩持续下滑，2022年至2024年营收从6.97亿元人民币下降至5.93亿元人民币，且连续三年录得净亏损，2024年净亏损达2.36亿元人民币 [18] - 公司最终发售价定为发售价范围的下限，即66.92港元/股，募资净额约为3.26亿港元 [19] - 上市后公司总市值达到112亿港元，股东背景包括安徽中鼎、比亚迪等知名机构 [20] 2025年港股新股超额认购排名 - 金叶国际集团以11464倍超额认购位居榜首，第二名大行科工为7558倍，第三名长风药业为6697倍 [8][9] - 挚达科技以5440倍超额认购排名第五，显示其同样受到市场热烈追捧 [16][9] - 前十名新股超额认购倍数均超过3600倍，反映出港股IPO市场的强劲需求 [9] 金叶国际集团业务概况 - 公司是一家在香港从事机电工程的老牌承建商，年营收规模为1亿多港元，年度盈利规模为千万港元 [10]

黄金板块市场表现 - 伦敦现货黄金价格于10月8日突破每盎司4000美元关口，创下新高，盘中最高报4010.840美元/盎司，北京时间10时56分报4009.160美元/盎司 [9][11] - 受金价上涨推动，港股黄金及贵金属板块集体走强，赤峰黄金盘中涨超17%，截至10时54分涨幅为14.17% [2][7] - 中国白银集团盘中涨超13%，截至10时54分涨幅为13.75%；紫金黄金国际涨超7%，截至10时54分涨幅为6.93% [2][7][8] - 高盛已将2026年12月的黄金价格预期从每盎司4300美元上调至每盎司4900美元 [11] 长风药业新股上市 - 长风药业于10月8日在港交所上市，开盘涨幅达218.64%，报47港元/股，盘中一度涨超220% [2][3] - 截至11时03分，长风药业股价报41.24港元/股，涨幅为179.59% [3] - 公司香港公开发售获得6697.80倍认购，是今年8月港交所修订新股定价机制后超购倍数第二高的新股 [2][6] - 公司专注于呼吸系统疾病治疗领域，拥有6个获批产品和20多款在研产品 [6] - 财务数据显示，公司2024年营业收入为6.08亿元人民币，2025年第一季度营业收入为1.36亿元人民币 [6]

新股发行与上市 - 云汉芯城(301563)于2025年9月30日上市，发行价格为27.00元[1] - 瑞立科密(001285)于2025年9月30日上市，发行价格为42.28元[1] 上市公司重大事件 - 紫天退(300280)处于退市整理期，距最后交易日剩余3个交易日[1] - 博瑞医药(688166)发布严重异常波动公告[1] - 上纬新材(688585)的要约收购申报期为2025年9月29日至10月28日[1] - *ST高鸿(000851)发布（可能）强制退市风险提示公告[4] 债券市场动态 - 景兴转债(128130)赎回登记日为2025年10月22日[6] - 金能转债(113545)最后交易日为2025年9月30日[6] - 浦发转债(110059)最后交易日为2025年10月22日[6] - 多只债券（如22首钢02、22龙川G1等）将于2025年10月进行回售或提前摘牌[8] 基金交易提示 - 纳指科技ETF(159509)等基金因溢价发布停牌或风险提示公告[6]

瑞立科密 (001285.SZ) 上市核心信息 - 于9月30日在深市主板上市，发行价为每股42.28元，市值为76.18亿元 [1][2] - 发行市盈率为29.64倍，低于行业市盈率54.54倍 [2] - 机构报价中位数为每股42.93元 [2] 瑞立科密业务与市场地位 - 公司是专业从事机动车主动安全系统核心部件研发、生产和销售的国家高新技术企业 [1] - 具备汽车制动防抱死系统（ABS）、电子稳定控制系统（ESC）等主动安全系统的正向开发能力 [1] - 在商用车气压电控制动系统领域占据龙头地位，其品牌“科密”为行业一线品牌 [3] - 公司气压电控制动产品包含的ABS产量和销量连续10年（2014年至2023年）排名行业第一 [3] - 2021年至2023年，公司气压电控制动系统产品市场占有率均排名行业第一位 [3] - 产品覆盖一汽解放、中国重汽、东风集团等国内主流龙头整车企业，并出口欧美 [3] 瑞立科密财务业绩 - 2022年至2024年，公司营业收入分别为13.26亿元、17.6亿元、19.77亿元 [4] - 2022年至2024年，归属于母公司所有者的净利润分别为0.97亿元、2.36亿元、2.69亿元 [4] 瑞立科密募集资金投向 - 募集资金主要投向瑞立科密大湾区汽车智能电控系统研发智造总部项目，拟投入8.81亿元，占比57.88% [2] - 研发中心建设项目拟投入3.08亿元，占比20.25% [2] - 补充流动资金拟投入2.50亿元，占比16.43% [3] 云汉芯城 (301563.SZ) 上市核心信息 - 于9月30日在创业板上市，发行价为每股27元，市值为17.58亿元 [7] - 发行市盈率为20.91倍，低于行业市盈率25.98倍 [7] - 机构报价中位数为每股27.53元 [7] 云汉芯城业务模式 - 公司是一家电子元器件分销与产业互联网融合发展的创新型高新技术企业，是我国电子元器件领域B2B领军企业 [4] - 基于自建自营的云汉芯城B2B线上商城，为电子制造产业提供电子元器件供应链一站式服务 [9] - 服务延伸至产品技术方案设计、PCBA生产制造服务、电子工程师技术支持等领域 [9] - 子公司深圳汉云拥有CNAS认证的电子元器件检测实验室 [9] 云汉芯城财务业绩 - 2022年至2024年，公司营业收入分别为43.33亿元、26.37亿元、25.77亿元 [9] - 2022年至2024年，归属于母公司所有者的净利润分别为1.36亿元、0.79亿元、0.88亿元 [9] 云汉芯城募集资金投向 - 募集资金主要投向大数据中心及元器件交易平台升级项目，拟投入2.91亿元，占比55.85% [7] - 电子产业协同制造服务平台建设项目拟投入1.34亿元，占比25.75% [7] - 智能共享仓储建设项目拟投入0.96亿元，占比18.40% [7]

公司上市首日表现 - 股票代码301584的C建发致于2025年9月25日上市，首日收盘上涨418.58% [2] - 上市首日换手率高达83.19%，成交额为14.77亿元 [2] - 上市首日获得主力资金净流入4.50亿元，其中特大单净流入2.17亿元，大单净流入2.33亿元 [3] 融资融券交易情况 - 上市首日融资买入额为5356.14万元，占全天交易额的3.63% [2] - 最新融资余额为4714.25万元，占流通市值的比例为2.56% [2] - 上市首日融券余额为0.00万元 [3] 龙虎榜交易数据 - 上市首日龙虎榜前五大买卖营业部合计成交1.40亿元，买入成交额1.04亿元，卖出成交额3603.01万元，合计净买入6833.08万元 [3] - 有2家机构专用席位上榜，合计净卖出1022.38万元 [3] 公司主营业务 - 公司主要从事医疗器械直销及分销业务 [3] - 公司为终端医院提供医用耗材集约化运营（SPD）服务 [3] 近期新股上市表现对比 - 在近期上市新股中，C建发致418.58%的首日涨幅高于多数新股，但低于三协电机（785.62%）和鼎佳精密（479.12%）等 [3][4][5] - C建发致2.56%的融资余额占流通市值比例处于中等水平，高于锦华新材（1.17%），但低于C联合动（5.59%）和影石创新（8.82%） [3][4][5]

港股IPO市场表现 - 2025年前三季度港交所有66只新股上市，融资1823亿港元，成为全球IPO融资额第一大交易所[1] - 港股新股数量较去年同期45只增加47%，融资额从556亿港元上升228%[1] - 预计2025年全年港交所将有超过80只新股上市，融资2500-2800亿港元[2] 市场驱动因素 - 国际资金回流香港导致流动性显著改善，市场估值稳步回升[1] - 政策鼓励内地龙头企业赴港上市及优化新上市申请审批流程[1] - 海外资金持续流入大幅推动香港股市成交，使估值继续回升[2] 新股结构特征 - 前三季度出现6只超大型新股，包括5只"A+H"新股及1宗从"A+H"上市公司分拆上市项目[1] - 另有4只大型新股上市，包括1只以同股不同权形式上市的中概股[1] - 预计年底前另有最少5只超大型新股上市[2] 全球交易所排名 - 纽交所和纳斯达克分列全球IPO融资额第二、第三位[1] - 印度国家证券交易所排名第四，上交所排名第五，深交所排名第八[1]

新股发行与上市 - 云汉芯城(301563)发行价格为27.00元[1] - 瑞立科密(001285)发行价格为42.28元[1] - 世昌股份(920022)上市发行价格为10.90元[1] 退市与风险警示 - *ST天茂(000627)现金选择权申报期为2025年9月15日至9月19日[1] - 紫天退(300280)退市整理期剩余10个交易日[1] - *ST高鸿(000851)面临强制退市风险[4] - *ST正平(603843)存在终止上市风险[4] - 天普股份(605255)可能被暂停上市[6] 可转债动态 - 应流股份(603308)可转债申购时间为2025年9月19日[6] - 瑞达转债(128116)转股价格调整生效日期为2025年9月19日[6] - 浦发转债(110059)最后交易日为2025年10月22日[7] - 景23转债(113669)赎回登记日为2025年9月30日[6] 债券赎回与回售 - 西子转债(127052)赎回登记日为2025年9月19日[6] - 金现转债(123232)赎回登记日为2025年9月23日[7] - 22粤科02(148103)回售登记期为2025年9月22日至26日[7] - 富瀚转债(123122)回售申报期为2025年9月19日至25日[7] 基金相关 - 黄金ETF(159934)份额合并日为2025年9月19日[6] - 中证A50ETF招商(512250)因基金溢价停牌[6] - 纳指科技ETF(159509)发布基金溢价风险提示[6]

根据您提供的研报内容，经过全面梳理，总结如下： 量化模型与构建方式 1. **模型名称**：理想打新收益测算模型[3][15][18] * **模型构建思路**：在“单项目打满、100%入围”的理想假设前提下，测算不同类型投资者（A类/B类）在特定时间段内（月度/季度/年度）通过参与网下新股申购所能获得的总收益[3][15][18]。 * **模型具体构建过程**： 1. **确定研究对象**：筛选出在测算期间内所有进行了网下发行的新股[8][18]。 2. **分类处理**：将新股按其上市板块（主板、科创板、创业板）进行分类[8][18]。 3. **计算单项目收益**：对于每只新股，根据其网下发行规模、各类投资者的获配比例、上市首日涨幅等数据，计算单个账户“打满”该新股所能获得的收益[18][20]。公式可抽象为： $$单项目收益 = 网下发行规模 \times 获配比例 \times 首日涨幅$$ 4. **汇总收益**：将测算期间内所有新股的“单项目打满”收益按投资者类型（A类/B类）和板块进行加总，得到各类账户在相应时间段内的总打新收益[16][17][18]。 * **模型评价**：该模型提供了一个在完美执行策略下的理论收益上限，用于横向比较不同时期、不同板块的新股申购收益贡献度，对打新策略的收益预期具有重要参考价值[3][15][18]。 模型的回测效果 1. **理想打新收益测算模型**（2025年8月）[16][17][18] * A类账户总收益：38.96 万元 * B类账户总收益：37.55 万元 * 主板贡献收益（A类/B类）：6.42 / 6.10 万元 * 创业板贡献收益（A类/B类）：32.53 / 31.44 万元 * 科创板贡献收益（A类/B类）：0 / 0 万元 2. **理想打新收益测算模型**（2025年1月至8月累计）[17] * A类账户总收益：669.42 万元 * B类账户总收益：611.59 万元 量化因子与构建方式 1. **因子名称**：发行价让价因子[3][14][20] * **因子构建思路**：通过比较新股的发行价格与一个参考价值（“四数孰低值”）的差异，来衡量发行定价的保守或激进程度，发行价低于参考值越多，则让价幅度越大，预期上市后涨幅可能更高[3][14][20]。 * **因子具体构建过程**： 1. 获取新股的发行价格（$P_{issue}$）[20]。 2. 获取承销商投资价值研究报告等材料中确定的“四数孰低值”（$V_{reference}$），即剔除最高报价后网下投资者报价的中位数和平均数，以及公募基金、社保基金、养老金报价的中位数和平均数中的最低值[3][14]。 3. 计算让价幅度因子： $$让价幅度 = \frac{V_{reference} - P_{issue}}{V_{reference}} \times 100\%$$ 因子值越大，表明发行定价越保守，让利幅度越大。 2. **因子名称**：低股价因子[3][19][22] * **因子构建思路**：直接采用新股的发行绝对价格作为因子，认为发行价较低的股票更受散户投资者青睐，上市首日涨幅可能更高[3][14][22]。 * **因子具体构建过程**：直接使用新股的发行价格（单位：元）作为因子值[20]。 3. **因子名称**：小流通盘因子[3][19][22] * **因子构建思路**：采用新股的网下发行规模或募资总额作为因子，衡量新股的流通盘大小，认为流通盘较小的股票更容易在上市初期被资金推动，涨幅可能更大[3][18][22]。 * **因子具体构建过程**：直接使用新股的网下发行规模（单位：亿元）或募资总额（单位：亿元）作为因子值，值越小代表流通盘越小[18][20]。 因子的回测效果 *（注：本研报未提供上述单个因子的分层回测表现、IC序列、多空收益等量化指标值。报告主要通过案例分析和历史统计数据来定性说明因子的有效性。）* 1. **案例佐证**（2025年8月）： * **广东建科**：发行价6.56元（低股价因子）[20]，发行价较“四数孰低值”让价超10%（发行价让价因子）[3][14]，网下发行规模1.97亿元（小流通盘因子）[20]，最终上市首日涨幅达409.80%[14][20]。 * **汉桑科技**：网下发行规模2.60亿元（小流通盘因子）[20]，上市首日涨幅220.36%[14][20]。 * **天富龙**：网下发行规模2.97亿元[20]，上市首日涨幅188.12%[14][20]。 2. **历史统计佐证**： * 2024年10月新股首日涨幅一度超10倍，2025年以来主板新股平均首日涨幅维持100%以上[22]。 * 2025年8月，低股价、小流通盘新股表现亮眼，带动当月上市新股平均首日涨幅达272.76%[3][14]。

公司上市表现 - N华新于2025年9月5日上市 开盘价65.00元 较发行价18.60元上涨249.46% [2] - 公司发行市盈率21.68倍 接近行业平均市盈率21.80倍 [2] - 网上发行有效申购户数1317.82万户 中签率0.02555726% [2] 发行概况 - 发行总量4373.75万股 其中网上发行量2799.20万股 [2] - 首发募集资金8.14亿元 [2] - 募集资金投向新能源车用驱动电机铁芯扩建项目 补充流动资金项目 精密冲压及模具研发中心项目 [2] 主营业务 - 公司主营精密冲压铁芯及与铁芯生产相关的精密冲压模具的研发 生产和销售 [2] 近期新股首日表现对比 - 电力设备行业新股首日涨幅普遍较高 如山大电力(498.23%) 宏远股份(305.67%) 酉立智能(308.50%) [2][3] - 基础化工行业能之光首日涨幅399.31% 电子行业鼎佳精密涨幅428.67% [2] - 公用事业行业华电新能涨幅较低为72.96% [2]