零售销售数据表现 - 6月份美国零售销售额环比增长0.6%，显著高于市场预期的0.1%，且从5月份0.9%的下跌中反弹 [1] - 数据经过季节性调整但未经过通胀调整 [1] - 13个零售品类中有10个实现增长，其中汽车销量在连续下滑后回升 [4] - 餐馆和酒吧消费作为唯一的服务业类别增长0.6% [4] 市场反应 - 数据公布后黄金价格短线下挫15美元，日内跌幅达1% [2] - 美元指数短线拉升后迅速回吐全部涨幅 [2] 消费趋势与影响因素 - 零售销售增长可能部分由关税推动的价格上涨而非销量驱动 [5] - 6月对关税敏感的商品（如家居用品、电器、体育用品和玩具）价格稳步上涨 [5] - 扣除汽车、汽油、建筑材料和食品服务的核心零售销售增长0.5%，5月修正值为0.2% [5] - 富国银行指出家庭部门仍具韧性但消费者支出呈现放缓迹象 [5] 经济背景与市场情绪 - 最新数据或缓解市场对消费者支出紧缩的担忧 [4] - 尽管生活成本压力持续，美国消费者情绪近期有所反弹 [4] - 投资者关注关税导致的物价上涨是否会影响占美国经济三分之二的消费者支出 [4]

美国零售销售反弹 - 美国零售销售在各领域全面反弹 13个零售类别中有10个实现增长 [1] - 汽车销售带动整体增长 在连续两个月下滑后回升 [1] - 今年以来美国人对经济和自身财务状况大多持悲观态度 尽管近期信心有所回升 [1] 消费者支出趋势 - 零售销售反弹或有助于缓解部分对消费者支出回落的担忧 [1] - 生活成本压力持续多年 近期受关税威胁加剧 [1]

消费者支出趋势 - 美国银行首席财务官指出消费者支出持续增长 [1] - 增长主要受到就业市场改善和工资上涨的支撑 [1]

花旗集团(C.N)首席财务官Mason：随着关税的实施，消费者支出预计将进一步降温。 ...

摩根大通消费者支出分析 - 摩根大通首席财务官指出当前消费者支出状况良好 [1] - 消费者支出未达到繁荣水平但未显现压力迹象 [1]

货币政策展望 - 2025年可能出现两次降息 [1] - 通胀率正朝着2%目标回落 [1] 关税影响分析 - 潜在关税不会导致消费品价格大幅上涨 [1] - 进口商和零售商已吸收部分关税成本 [1] 消费趋势观察 - 消费者支出增速放缓但未停滞 [1]

行情回顾 - 国际黄金周五大幅收跌，开盘价3324.88美元/盎司，最高价3336.42美元/盎司，最低价3256.00美元/盎司，收盘价3274.59美元/盎司 [1] - 日线录得实体柱较为强势阴线，形成对日线60日均线向下突破走势，加剧日线移动平均线向下交叉排列 [8] - 小时级别显示短期金价持续走低，移动平均线向下发散排列，维持偏空指引 [9] 宏观经济数据 - 美国5月核心PCE物价指数年率录得2.7%，高于市场预期2.6%，前值为2.5%；月率录得0.2%，高于预期0.1%，前值为0.1% [2] - 美国消费者支出5月意外下降0.1%，市场预期增长0.1%，消费支出季率仅增0.5%，创2020年二季度以来最低 [2] - 消费者预计明年物价上涨5%，较5月的6.6%显著下降 [2] 贸易局势 - 美国总统特朗普表示无需延长7月9日的贸易期限，但保留延长或缩短的可能性 [3] - 美国财政部长贝森特称，可能在9月1日前完成与10-12个重要贸易伙伴的谈判 [3] 地缘政治 - 美国总统特朗普称加沙停火可能一周内达成，若伊朗同意和平将解除制裁，否则可能再次考虑空袭 [5] - 俄罗斯对乌克兰发动冲突以来最大规模空袭，发射537件空袭武器，其中249架/枚被击落 [6] 美联储政策预期 - CME"美联储观察"显示，美联储7月维持利率不变的概率为81.9%，降息25个基点的概率为18.1% [6] - 9月维持利率不变的概率为7.5%，累计降息25个基点的概率为76% [6] 技术面分析 - 四小时级别移动平均线呈规整向下发散空头趋势，RSI呈超卖表现，短期有较强调整需求 [9] - 日内操作区间：多单激进3249一线参与，空单激进3283一线参与，稳健3300一线参与 [10]

消费者支出 - 5月美国消费者支出意外下降0.1%，与经济学家预期的微升0.1%形成反差 [1] - 消费者支出作为美国经济活动的关键支柱，占比超过三分之二 [1] - 经通胀调整后，5月个人消费支出实际下降0.3% [5] - 商品支出减少49.2亿美元，服务支出增加19.9亿美元 [8] 通胀数据 - 5月个人消费支出（PCE）价格指数上涨0.1%，与4月涨幅相同 [5] - 截至5月的过去12个月，PCE通胀率从4月的2.2%攀升至2.3% [5] - 核心PCE价格指数上月上涨0.2%，4月涨幅为0.1% [5] - 过去12个月核心通胀率从4月的2.6%上升至2.7% [5] 个人收入与储蓄 - 5月个人收入减少109.6亿美元，按月率计算为0.4% [7] - 可支配个人收入（DPI）减少125.0亿美元，降幅0.6% [7] - 工资连续第二个月增长0.4% [5] - 个人储蓄率为4.5%，为1.01万亿美元 [7] 经济政策影响 - 企业和家庭为避免关税导致的价格上涨提前进口和购置商品，导致经济数据失真 [4] - 第一季度货物贸易逆差达到创纪录水平，进口激增导致GDP年化下降0.5% [4] - 消费者支出疲软与通胀并存，不太可能促使美联储在7月重启降息 [4] - 美联储需要更多时间评估关税对价格的影响 [4]

美国5月消费者支出与通胀数据 - 美国5月消费者支出意外下降0.1% 市场预期为增长0.1% [1] - 消费者支出占经济活动比重超三分之二 上季度增速几近停滞 季率仅增0.5% 创2020年二季度以来最低 [1] - 服务支出同步减少 导致整体消费疲软 预示二季度消费增长路径疲弱 [1] 通胀与库存影响 - 5月通胀增幅温和 主要因企业仍在销售关税生效前囤积的库存 [1] - 经济学家预计通胀将从6月CPI数据开始回升 [1] 美联储政策预期 - 当前消费疲软叠加通胀温和的组合 尚不足以促使美联储在7月重启降息 [1]

消费者支出与通胀趋势 - 美国5月消费者支出出现年初以来最大降幅 反映出经济政策不确定性对经济增长前景的影响 [1] - 2025年通胀目前保持温和 但经济学家预计未来几个月将上升 因企业将更高进口关税转嫁给家庭 [1]