类器官技术发展现状 - 类器官技术是生命科学领域的颠覆性突破，正从实验室快速走向临床转化 [2] - 通过体外三维培养构建的类器官能高度模拟真实器官结构与功能 [2] - 该技术为疾病机制研究、药物筛选及个性化治疗提供了全新工具 [2] - 在精准医学浪潮下，类器官与自动化技术深度融合加速科研成果转化 [2] 线上研讨会概况 - 由Opentrons联合ISCO举办"AI自动化解决方案加速类器官研究与药物开发"线上研讨会 [2] - 会议时间定于2025年5月14日14:00-15:30 [2] - 活动汇聚高校学者、技术专家及产业先锋 [2] - 聚焦类器官技术的学术突破与自动化解决方案 [2] 会议日程安排 - 14:00-14:30 林鑫华报告"类器官在精准医学中应用" [5] - 14:30-15:00 林德麟报告"Opentrons类器官自动化解决方案" [5] - 15:00-15:30 高正良报告"类器官在脑发育和疾病中的应用" [5] 嘉宾背景介绍 - 林鑫华现任粤港澳大湾区精准医学研究院执行院长，曾任复旦大学生命科学学院院长 [7][8] - 林鑫华在Cell、Nature等国际期刊发表80余篇论文，成果编入美国大学教科书 [9] - 林德麟是Opentrons大陆地区应用技术支持工程师，专注自动化移液技术应用 [11] - 高正良是上海大学医学院研究员，发表50余篇SCI文章包括Nature Neuroscience等 [14] 直播互动环节 - 直播设有抽奖环节，参与互动发弹幕的观众有机会获奖 [23] - 奖品包括超大容量便携式双肩包、Opentrons茶叶礼包和定制充电头等 [17][19][22]

报告公司投资评级 - 维持“强烈推荐”评级 [5][9] 报告的核心观点 - 百普赛斯2024年和2025Q1业绩环比改善，国内业务复苏境外业务快增，产品拓展良好，看好国内收入回暖与扣非利润率改善 [1][2][9] 根据相关目录分别进行总结 财务数据与估值 - 2023 - 2027E营业总收入分别为5.44亿、6.45亿、7.93亿、9.52亿、11.42亿元，同比增长15%、19%、23%、20%、20% [4] - 2023 - 2027E营业利润分别为1.61亿、1.25亿、1.56亿、1.89亿、2.31亿元，同比增长 - 26%、 - 22%、25%、21%、22% [4] - 2023 - 2027E归母净利润分别为1.54亿、1.24亿、1.55亿、1.87亿、2.28亿元，同比增长 - 25%、 - 19%、25%、21%、22% [4] - 2023 - 2027E每股收益分别为1.28、1.03、1.29、1.56、1.90元，PE分别为36.9、45.7、36.6、30.2、24.8，PB分别为2.2、2.2、2.1、2.0、1.9 [4] 基础数据 - 总股本1.2亿股，已上市流通股9100万股，总市值57亿元，流通市值43亿元 [5] - 每股净资产21.8元，ROE 5.1%，资产负债率7.6%，主要股东陈宜顶，持股比例23.53% [5] 股价表现 - 1m、6m、12m绝对表现分别为 - 14%、13%、33%，相对表现分别为 - 10%、18%、27% [7] 业绩情况 - 2024年实现收入6.45亿元、归母净利润1.24亿元、扣非归母净利润1.19亿元，同比分别增长18.65%、 - 19.38%、 - 15.16% [1] - 2024Q4实现收入1.82亿元、归母净利润4034.24万元、扣非归母净利润3557.61万元，同比分别增长38.50%、58.60%、122.31% [1] - 2025Q1实现收入1.86亿元、归母净利润4057.85万元、扣非归母净利润3815.34万元，同比分别增长27.73%、32.30%、25.99% [1] 业务情况 - 国内业务2024年收入2.16亿元、同比增长16.76%，下半年收入1.27亿元、同比增长32.4%、较上半年增长27.2% [9] - 境外收入2024年达4.29亿元、同比增长19.62%、占比66.46%，扣除特定产品后同比增长超20% [9] 产品情况 - 拥有超5000种产品，涵盖重组蛋白等，100万元以上体量产品数量2024年95个（2023年70个），订单占比2024年33.23%（2023年27.95%） [9] - 已开发近50款GMP级别产品，苏州工厂2024年投产，积极结合前沿技术 [9] 盈利预测与投资建议 - 预计2025 - 2027年归母净利润1.55、1.87、2.28亿元，对应PE37/30/25x [9] 财务预测表 资产负债表 - 2023 - 2027E流动资产分别为22.27亿、22.36亿、20.95亿、21.15亿、22.12亿元 [10] - 2023 - 2027E非流动资产分别为5.87亿、6.79亿、8.80亿、10.07亿、10.86亿元 [10] - 2023 - 2027E资产总计分别为28.13亿、29.15亿、29.75亿、31.22亿、32.98亿元 [10] 现金流量表 - 2023 - 2027E经营活动现金流分别为1.11亿、0.85亿、2.21亿、3.04亿、3.83亿元 [10] - 2023 - 2027E投资活动现金流分别为 - 0.91亿、1.13亿、 - 3.53亿、 - 3.53亿、 - 3.53亿元 [10] - 2023 - 2027E筹资活动现金流分别为 - 1.56亿、 - 0.58亿、 - 0.68亿、 - 0.18亿、 - 0.32亿元 [10] 利润表 - 2023 - 2027E营业总收入分别为5.44亿、6.45亿、7.93亿、9.52亿、11.42亿元 [11] - 2023 - 2027E营业成本分别为0.47亿、0.58亿、0.74亿、0.90亿、1.09亿元 [11] - 2023 - 2027E营业利润分别为1.61亿、1.25亿、1.56亿、1.89亿、2.31亿元 [11] 主要财务比率 年成长率 - 2023 - 2027E营业总收入同比增长15%、19%、23%、20%、20% [12] - 2023 - 2027E营业利润同比增长 - 26%、 - 22%、25%、21%、22% [12] - 2023 - 2027E归母净利润同比增长 - 25%、 - 19%、25%、21%、22% [12] 获利能力 - 2023 - 2027E毛利率分别为91.3%、90.9%、90.7%、90.5%、90.5% [12] - 2023 - 2027E净利率分别为28.3%、19.2%、19.5%、19.7%、20.0% [12] - 2023 - 2027E ROE分别为6.0%、4.8%、5.8%、6.7%、7.8% [12] 偿债能力 - 2023 - 2027E资产负债率分别为8.0%、10.4%、8.8%、9.3%、9.7% [12] - 2023 - 2027E净负债比率分别为0.9%、4.0%、1.7%、1.6%、1.5% [12] - 2023 - 2027E流动比率分别为12.0、8.0、8.8、8.0、7.5 [12] 营运能力 - 2023 - 2027E总资产周转率分别为0.2、0.2、0.3、0.3、0.4 [12] - 2023 - 2027E存货周转率分别为0.4、0.4、0.4、0.4、0.4 [12] - 2023 - 2027E应收账款周转率分别为8.0、7.4、7.1、7.0、7.0 [12] 每股资料 - 2023 - 2027E EPS分别为1.28、1.03、1.29、1.56、1.90元 [12] - 2023 - 2027E每股经营净现金分别为0.93、0.71、1.84、2.53、3.19元 [12] - 2023 - 2027E每股净资产分别为21.58、21.80、22.69、23.73、25.01元 [12] 估值比率 - 2023 - 2027E PE分别为36.9、45.7、36.6、30.2、24.8 [12] - 2023 - 2027E PB分别为2.2、2.2、2.1、2.0、1.9 [12] - 2023 - 2027E EV/EBITDA分别为36.3、45.4、15.6、11.1、9.0 [12]

压滤机行业概述 - 压滤机是一种用于固液分离的机械设备，通过施加压力将液体通过过滤介质，留下固体颗粒，核心功能是将悬浮液中的固体颗粒截留在过滤介质表面形成滤饼，同时使液体透过滤介质排出，达到物料脱水、浓缩或净化的目的 [1] 市场规模与增长 - 2021年全球压滤机市场规模为21.03亿美元，预计2025年达到27.89亿美元，2021-2025年复合增长率为2.67% [3] - 预计2031年全球规模将达到3.81百万美元，2025-2031年复合增长率为5.34% [3] - 2024年中国压滤机市场收入为11.77亿美元，预计2031年达到17.83万美元，2025-2031年复合增长率为6.53% [7] 应用领域与市场分布 - 压滤机广泛应用于污水处理、矿业、化工、制药、食品、冶金等多个行业 [5] - 亚太地区是全球最大消费市场，约占全球市场收入的60%，主要得益于中国、印度、东南亚等国家的经济快速增长和环保需求增加 [9] - 废水处理是压滤机最重要的应用市场，约占全球市场的48% [9] 产品类型 - 主要类型包括厢式压滤机、隔膜式压滤机、板框式压滤机等 [9] - 隔膜式压滤机占有较大市场份额，2024年约占全球收入的66% [9] 行业竞争格局 - 全球主要厂商包括景津装备、安德里茨、美卓、日本石垣和Kanadevia等 [7] - 全球前五厂商占有53%的市场份额 [7] - 市场竞争日趋激烈，越来越多的厂商进入压滤机市场 [7] 行业发展有利因素 - 环保政策推动：全球范围内环保法规日益严格，特别是污水排放标准的提高，促使压滤机市场需求增加 [10] - 技术进步和自动化发展：现代压滤机具有更高生产效率、更低能耗和更长使用寿命 [10] - 不同行业需求多样化：矿业、化工、食品饮料、制药等行业持续发展，推动压滤机技术创新和市场需求 [10] 行业发展不利因素 - 高初期投资成本：尤其是对中小型企业而言，可能因资金问题无法采购先进设备 [11] - 市场竞争激烈：许多中小型企业难以在技术创新和质量保证方面与大型企业竞争 [11] - 维护和操作复杂：高负荷、高污染环境中设备的维护成本和技术要求较高 [11] 行业进入壁垒 - 技术壁垒：涉及滤板、滤布的材质、设计以及自动化控制系统等方面，需要较强研发能力 [12] - 资本壁垒：生产设备、研发投入、原材料等成本较高，需要较大资金支持 [12] - 市场壁垒：应用市场分散，不同领域需求差异大，需要对目标市场有深入理解 [12] - 研发和创新壁垒：需要在设备性能、节能降耗、自动化等方面进行创新以与领军企业竞争 [12]

苹果公司动向 - 库克表示美国制造iPhone的关键在于「机器人手臂」技术达到商用标准 自动化技术是苹果美国制造计划的核心 公司不愿依赖大量工人 倾向于通过自动化减少人工风险 美国工人将担任高薪技术人员而非基础组装工作 [1] - 苹果AirPlay功能曝出「Airborne」系列漏洞 影响数百万设备 攻击者可利用同一Wi-Fi网络控制设备并传播恶意软件 涉及公共Wi-Fi等高危区域 漏洞涵盖间谍活动、勒索软件等复杂威胁 已发现23处漏洞 苹果发布17个CVE补丁修复 [2][4] - iPhone 18系列或将首发6通道LPDDR5X内存 6通道设计使总位宽达96bit 与4通道LPDDR6相当 可能为过渡方案 iPhone 17系列预计大规模搭载12GB内存 配合A19 Pro芯片性能显著提升 [5][6] - 苹果获批事件相机系统专利 用于未来MacBook 通过边界框技术排除背景干扰 专注分析用户手部动作数据 [8] 显示技术 - 三星重塑QD-OLED显示技术品牌形象 新标识突出量子点技术优势 第四代QD-OLED面板峰值亮度突破4000尼特 较前代提升超30% [8] 消费电子行业 - 波导股份因财务指标触及退市风险警示 2024年扣非净利润-1398万元 营收低于3亿元 股价年内下跌45.97% 总市值缩水至19.13亿元 公司将加大新品开发与并购力度 [8][9][11] - 众泰汽车2024年销量仅14辆 净亏损10亿元 同比增亏6.82% 整车业务仍处恢复阶段 主要收入来自汽车配件销售 首款新能源车已于2023年发布 [15] 科技研发 - 小米开源Xiaomi MiMo大模型 专为推理优化 7B参数规模下数学推理与代码竞赛表现超越OpenAI o1-mini和阿里Qwen-32B 能力提升源于预训练与后训练阶段创新 [12][14] 软件技术 - 微软工程师披露Win7早期版本缺陷 使用纯色桌面背景导致登录延迟30秒 因代码未发送就绪信号 该问题在壁纸设置流程中被修复 [11][12] 影视行业 - 《惊天魔盗团3》定档11月14日北美上映 原班人马回归 裴淳华加盟出演反派 续集《惊天魔盗团4》已确认筹拍 [16]

行业前景 - 运动鞋属生活必需品及易耗品，消费者追求舒适、健康、运动生活方式的渗透会加深，行业长期稳健成长 [2][5] - 运动鞋开发周期长、需经验技术积累沉淀且量产管理难度大，行业格局相对稳定，新进入者规模受限，产能相对紧张 [5] 订单与客户情况 - 2025年第一季度新客户订单量同比显著增长，Adidas和New Balance等品牌贡献较大营收增量 [2][3] - 目前未收到客户大幅下调订单或下调意向订单情况，生产旺季订单饱满，各工厂正常生产 [2][3][5] - 公司1/3收入来源于Nike，会根据宏观经济、消费趋势和客户战略动态调整客户结构和产能资源配置，去年战略性拓展Adidas并推进量产，也在其他品牌争取新增订单 [6] - 公司对有特点、潜力大的运动品牌有兴趣，已与Asics开始合作 [3] 毛利率与盈利情况 - 2025年第一季度毛利率和净利率双降，扣非净利润降低，原因是新工厂投产初期，新员工技能不熟练、业务流程需磨合，影响整体毛利率 [2][9] - 公司客户多元，营收增速高的客户订单快速成长，在部分客户供应链竞争力强可保障订单份额，拓展新客户及深化合作是业绩成长保障 [7] 产能建设与布局 - 短期内不会对整体产能建设和布局做大改动，越南、印尼新工厂建设保持既定节奏，投产节奏根据订单调节 [7][8] - 越南今年有新成品鞋工厂投产，印尼生产基地预计产能6000万双以上，2024年上半年开始投产，建设完毕约需3年，2025年第一季度在四川租赁厂房的成品鞋工厂投产 [8] 技术应用 - 超临界物理发泡中底技术更环保，重量轻、缓震指标优异，公司该量产工厂2024年投产，产能紧张，将继续投资扩大产能 [7] 应对措施 - 通过优化培训机制、加快推进智能化生产设备和生产管理系统部署等措施助力新工厂运营效率提升 [2][9] - 持续推进产线自动化升级，与智能化设备厂商密切合作，推行自动化裁切设备和自动化成型线 [3] - 针对关税问题，拟定不同应对方案并与客户密切沟通 [9] 股价相关 - 影响二级市场股价因素多，公司董事会和管理层关注股价波动，若决定回购股票或采取其他措施将及时披露 [5]

全自动伺服工字型封箱机市场发展趋势 核心观点 - 全自动伺服工字型封箱机正逐步替代传统人工封箱方式，成为行业热门选择，主要受益于自动化技术进步、市场需求增长及环保理念融入 [1][13] 市场需求 - 电子商务快速发展推动包装行业需求增长，企业重视提升包装效率与降低成本，全自动伺服工字型封箱机因高效稳定特性成为首选 [3] - 消费者对包装质量要求提高，促使企业选择封箱效果优良的设备 [3] 技术创新 - 伺服驱动技术显著提升封箱机速度和精度，伺服控制系统确保封箱过程稳定性和一致性 [4] - 智能化技术引入实现自我诊断和故障排除，减少维护成本和停机时间 [4] 设备适应性 - 可高效封箱纸箱、塑料箱等多种包装材料，可调节封箱高度和宽度设计适应不同规格产品 [5][7] - 灵活性帮助企业快速调整生产线以应对多样化市场需求 [7] 环保性能 - 设备设计和材料选择向环保方向靠拢，如采用可回收材料、减少能耗和废弃物排放 [9] - 环保理念符合社会发展趋势并提升企业品牌形象 [9] 成本效益 - 初期投资较高但长期运营中显著降低综合成本，通过减少人工成本和提高生产效率实现更大利润空间 [10] 竞争格局 - 需求上升导致市场竞争加剧，制造商涌入推动技术迭代和价格合理化 [11] - 售后服务和技术支持成为企业增强竞争力的关键因素 [11] 全球市场 - 设备在国内市场广泛应用并拓展至国际市场，全球化进程为制造商提供更广阔发展空间 [12] - 国际市场对高效可靠包装设备需求持续增加 [12] 未来趋势 - 设备将向智能化、网络化方向发展，物联网技术实现远程监控与管理，大数据优化生产过程 [13] - 个性化定制需求推动设备向多功能和可定制方向发展 [13]

国芯网[原:中国半导体论坛] 振兴国产半导体产业！ 不拘中国、 放眼世界 ！ 关注 世界半导体论坛 ↓ ↓ ↓ 4月11日消息，意法半导体宣布 "重塑制造布局和调整全球成本基础" 计划，根据该 计划，包括先前披 露的成本基础调整和制造布局重塑，意法半导体预计将在三年内导致全球范围内最多 2800 名员工自愿 离职。 据悉，意法半导体计划在 2025、2026 和 2027 财年重点投资于 300mm 硅片和 200mm 碳化硅的先进制 造基础设施与技术研发。该公司还计划继续投资升级运营中使用的技术，部署更多人工智能和自动化技 术。 意法半导体总裁兼首席执行官 Jean-Marc Chery 表示："今天宣布的制造布局重塑计划，将利用我们在欧 洲的战略资产，为我们集成设备制造商 (IDM) 模式的未来发展提供保障，并提升我们更快的创新能 力，使所有利益相关者受益。 我们专注于先进的制造基础设施和主流技术，将继续充分利用所有现有工厂，并为其中一些工厂重新定 义使命，以支持它们的长期成功。我们致力于以负责任的方式管理该计划，秉承我们长期以来秉持的价 值观，并完全通过自愿措施进行。意大利和法国的技术研发、设计和量产活 ...

机器人行业发展 - 机器人行业发展迅速 应用领域逐步拓展 包括电子制造 汽车零部件装配 包装与码垛 医疗与实验室自动化 塑料与五金加工等 [2] - SCARA工业机器人具有高精度装配 高速度与高效率 紧凑空间作业 适应性强 易用性与灵活性以及集成能力等特点 [2] 科瑞技术业务概况 - 公司主要从事工业自动化设备的研发 设计 生产 销售和技术服务 以及精密零部件制造业务 [3] - 产品包括自动化检测设备 自动化装配设备 自动化设备配件 精密零部件 应用于移动终端 新能源 光伏 半导体 汽车 硬盘 医疗健康等领域 [3] - 在移动终端领域 公司提供各类摄像头检测设备 摄像头模组检测设备 红外安全检测设备等 拥有行业内最完整的整机检测方案 [3] - 在新能源领域 公司聚焦锂电制造设备行业中后段解决方案 是裸电芯制作 电芯装配段 化成分容设备的领先供应商 [3] 科瑞技术财务与研发 - 2024年前三季度 公司实现营业收入17.57亿元 同比减少11.17% 归母净利润1.65亿元 同比减少4.79% [4] - 2024年前三季度研发费用为2.14亿元 占营收比例为12.18% [4] - 公司建立了成熟的研发体系 拥有多项核心技术 具备较强的技术应用能力 [4] 科瑞技术机器人技术布局 - 公司积累了机器视觉与光学 精密传感与测试 运动控制与机器人 软件技术 精密机械设计五大领域相关技术 [5] - 采取自主研发与产学研合作相结合的研发模式 与哈尔滨工业大学深圳研究生院合作 在SCARA工业机器人应用等领域取得研发成果 [5]