市场整体两融情况 - 10月24日沪指上涨0.71%，市场两融余额为24,571.90亿元，较前一交易日增加61.46亿元 [1] - 沪市两融余额12,468.94亿元，较前一交易日增加31.04亿元；深市两融余额12,027.75亿元，较前一交易日增加30.67亿元；北交所两融余额75.21亿元，较前一交易日减少0.25亿元 [1] - 融资余额出现增长的股票有1,618只，占比43.32%，其中274股融资余额增幅超过5% [1] 行业融资变动 - 分行业看，融资余额增加的行业有17个，增加金额最多的行业是电子，融资余额增加68.38亿元 [1] - 通信、计算机行业融资余额分别增加12.18亿元、3.84亿元 [1] 融资余额增幅居前个股 - 融资余额增幅最大的是通易航天，最新融资余额1,282.75万元，较前一交易日增幅达98.48%，股价当日上涨21.97% [1] - 创新医疗、荣信文化融资余额增幅分别为80.73%、63.79% [1] - 融资余额增幅前20只个股平均上涨2.54%，涨幅居前的有通易航天、拓荆科技、浙江华业，涨幅分别为21.97%、10.55%、10.53% [2] - 融资余额增幅前20只个股所属行业分布广泛，包括国防军工、医药生物、传媒、电子、机械设备等 [3][4] 融资余额降幅居前个股 - 有2,117股融资余额出现下降，其中融资余额降幅超过5%的有251只 [4] - 长江能科融资余额降幅最大，最新融资余额256.18万元，较前一个交易日下降31.60% [4] - 鼎泰高科、惠柏新材融资余额分别下降24.80%、24.80% [4] - 融资余额降幅前20只个股所属行业包括机械设备、基础化工、汽车、房地产等 [5][6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国庆假期后外围消息频繁，市场对国际关系判断易极端，对快变量反应过度致波动或持续；我国三季度GDP同比增4.8%符合预期，工业生产回升但居民消费等形成拖累；二十届四中全会召开及地方国有“三资”管理深化助力市场情绪；A股成交缩量融资余额回升，各指数周线涨幅接近，双创板块反弹；本周各品种基差波动减小贴水收窄，期限结构变化不大可分散对冲；模型预测下周IH、IF、IC、IM基差运动方向分别为走弱、走强、走弱、走弱 [2][4] 根据相关目录分别进行总结 本周回顾 - 市场对国际关系判断易极端，随消息面在两极游走冲击市场情绪，如本周美国缓和信号致黄金跳水，中美经贸磋商敲定带动港股和A股反弹 [2] - 我国三季度GDP同比增长4.8%符合预期，工业生产回升、产能利用率好转，但居民消费、房地产、固定资产投资形成拖累 [2] - 二十届四中全会召开提出“十五五”目标，公报公布后各宽基指数跳空上涨，地方国有“三资”管理深化助力市场情绪 [2] - A股成交缩量至不足单日2万亿，融资余额上升，各指数周线涨幅接近，上证指数涨2.9%重返3900点，沪深300、中证500、1000、2000周线涨幅在3%-4%，双创板块大幅反弹 [2] - 本周各品种基差波动减小，贴水整体较上周收窄，截止周五IF、IC、IM年化贴水分别收敛至2.6%、8.9%和11.4%附近，期限结构近月合约下移，整体变化不大可分散对冲 [2] 本周预测结论 - 本周模型预测下周IH、IF、IC、IM基差运动方向分别为走弱、走强、走弱、走弱 [4]

市场整体两融情况 - 10月20日，深沪北两融余额合计24299.98亿元，较前一交易日增加6.13亿元 [1] - 沪市两融余额12336.24亿元，较前一交易日减少18.76亿元 [1] - 深市两融余额11889.10亿元，较前一交易日增加24.78亿元 [1] - 北交所两融余额74.65亿元，较前一交易日增加0.12亿元 [1] 行业融资余额变动 - 融资余额增加的行业有14个，通信行业融资余额增加最多，为13.27亿元 [1] - 非银金融行业融资余额增加6.24亿元 [1] - 煤炭行业融资余额增加4.97亿元 [1] 个股融资余额增幅 - 1607只个股融资余额出现增长，占比43.09%，其中210股融资余额增幅超过5% [1] - 海大集团融资余额增幅最大，达48.68%，最新融资余额1.93亿元，但股价当日下跌6.02% [1] - 开特股份融资余额增幅40.30%，亚太药业融资余额增幅38.17% [1] - 融资余额增幅前20只个股平均上涨1.86% [2] - 博盈特焊在增幅前20个股中涨幅最大，为19.99% [2] - 陕西黑猫涨幅10.13%，宝泰隆涨幅10.00% [2] 个股融资余额降幅 - 2121股融资余额出现下降，其中184只融资余额降幅超过5% [4] - 盛屯矿业融资余额降幅最大，为69.81%，最新融资余额3.07亿元 [4] - 凯大催化融资余额下降55.17%，无锡鼎邦融资余额下降38.30% [4]

市场融资余额总体变动 - 截至10月17日，市场融资余额合计2.41万亿元，较前一交易日减少273.03亿元 [1] - 沪市融资余额12240.48亿元，较前一交易日减少137.33亿元 [1] - 深市融资余额11813.34亿元，较前一交易日减少134.61亿元 [1] - 北交所融资余额74.53亿元，较前一交易日减少1.10亿元 [1] 个股融资净买入情况 - 10月17日共有1373只个股获融资净买入，其中277只净买入金额在千万元以上，14只净买入额超亿元 [1] - 中际旭创融资净买入额居首，当日净买入13.79亿元 [1] - 紫金矿业融资净买入金额为3.70亿元 [1] - 三花智控融资净买入金额为2.69亿元 [1] - 融资净买入金额居前的个股还包括万华化学、北京君正、爱尔眼科等 [1] 融资净买入行业分布 - 融资净买入超亿元的个股中，基础化工、电子、通信行业最为集中，分别有3只、3只、2只个股上榜 [1] - 大手笔净买入个股板块分布为主板8只、创业板5只、科创板1只 [1] 融资余额占流通市值比例 - 融资客大手笔净买入个股的最新融资余额占流通市值比例算术平均值为4.36% [2] - 北京君正融资余额占流通市值比例最高，达10.77%，其最新融资余额为38.17亿元 [2] - 光启技术融资余额占流通市值比例为8.42% [2] - 博苑股份融资余额占流通市值比例为7.11% [2] - 腾景科技融资余额占流通市值比例为5.64% [2] 重点个股融资数据详情 - 中际旭创10月17日涨跌幅1.81%，融资净买入额137942.68万元，最新融资余额1589223.97万元，占流通市值比例3.85%，所属通信行业 [2] - 紫金矿业10月17日涨跌幅-0.98%，融资净买入额37014.82万元，最新融资余额798650.81万元，占流通市值比例1.29%，所属有色金属行业 [2] - 三花智控10月17日涨跌幅0.93%，融资净买入额26856.84万元，最新融资余额618653.01万元，占流通市值比例3.88%，所属家用电器行业 [2] - 万华化学10月17日涨跌幅-2.35%，融资净买入额18849.77万元，最新融资余额334258.07万元，占流通市值比例1.74%，所属基础化工行业 [2] - 北京君正10月17日涨跌幅-6.37%，融资净买入额15599.51万元，最新融资余额381675.93万元，占流通市值比例10.77%，所属电子行业 [2]

市场整体表现 - 10月17日沪指下跌1.95% [1] - 市场两融余额合计24293.85亿元，较前一交易日减少278.11亿元 [1] - 沪市两融余额12355.00亿元，较前一交易日减少141.02亿元 [1] - 深市两融余额11864.32亿元，较前一交易日减少135.99亿元 [1] - 北交所两融余额74.53亿元，较前一交易日减少1.10亿元 [1] 行业融资变动 - 申万行业中，仅家用电器行业融资余额增加，增加0.36亿元 [2] - 融资余额出现增长的股票有1372只，占比36.81% [2] 融资余额增幅居前个股 - 融资余额增幅超过5%的股票有173只 [2] - 融资余额增幅最大的是博苑股份，最新融资余额2.24亿元，增幅达89.02%，股价当日上涨13.07% [2] - 云汉芯城融资余额增幅70.67%，三孚股份融资余额增幅45.06% [2] - 融资余额增幅前20只个股平均上涨1.67% [2] - 博苑股份、三孚股份、大有能源涨幅居前，分别为13.07%、10.01%、10.00% [2] - 通达股份、春风动力、德美化工跌幅居前，分别为7.37%、6.75%、5.97% [2] - 融资余额增幅前20只个股详情见表格，涉及基础化工、电子、汽车等多个行业 [3][4] 融资余额降幅居前个股 - 2355股融资余额出现下降，其中降幅超过5%的有290只 [4] - 松原安全融资余额降幅最大，为62.81%，最新融资余额6441.92万元 [4] - 易实精密、美之高融资余额降幅较大，分别为37.22%、35.24% [4] - 融资余额降幅前20只个股详情见表格，涉及汽车、电子、基础化工等多个行业 [5][6]

两融余额总体变动 - 截至10月17日，深沪北两融余额为24293.85亿元，较前一周末减少123.92亿元 [1] - 融资余额为24128.35亿元，一周减少128.24亿元 [1] - 融券余额为165.50亿元，一周增加4.33亿元 [1] ETF两融余额变动 - 最新市场ETF两融余额为1159.22亿元，一周增加22.19亿元 [1] - ETF融资余额为1082.61亿元，一周增加20.07亿元 [1] - ETF融券余额为76.60亿元，一周增加2.12亿元 [1] 分市场两融余额变动 - 沪市两融余额为12355.00亿元，一周减少62.59亿元，其中融资余额减少66.37亿元，融券余额增加3.78亿元 [1] - 深市两融余额为11864.32亿元，一周减少61.12亿元，其中融资余额减少61.67亿元，融券余额增加5488.32万元 [1] - 北交所两融余额为74.53亿元，一周减少2041.09万元，其中融资余额减少2041.09万元，融券余额增加67.00元 [1] 一周两融余额每日变动 - 10月17日两融余额24293.85亿元，环比减少278.11亿元，融资余额24128.35亿元，环比减少273.03亿元，融券余额165.50亿元，环比减少5.08亿元 [1] - 10月16日两融余额24571.96亿元，环比增加77.75亿元，融资余额24401.38亿元，环比增加75.91亿元，融券余额170.58亿元，环比增加1.84亿元 [1] - 10月15日两融余额24494.21亿元，环比增加24.94亿元，融资余额24325.47亿元，环比增加23.14亿元，融券余额168.74亿元，环比增加1.80亿元 [1] - 10月14日两融余额24469.28亿元，环比增加25.58亿元，融资余额24302.33亿元，环比增加23.35亿元，融券余额166.94亿元，环比增加2.23亿元 [1] - 10月13日两融余额24443.70亿元，环比增加25.94亿元，融资余额24278.99亿元，环比增加22.40亿元，融券余额164.71亿元，环比增加3.54亿元 [1]

两融账户增长态势 - 9月A股新开融资融券账户达20.54万户 同比增长288% 创年内新高 期末两融账户总数约1529万户 [1] - 今年两融开户数整体呈现逐步增长态势 1月新开户7.41万户 8月增至18.3万户 9月突破20万户 [1] - 截至10月16日 两融市场个人投资者数量为771.81万名 机构投资者为5.02万家 参与交易投资者数量为43.83万名 [1] 融资余额市场表现 - 10月以来融资余额增长617.48亿元 截至10月16日A股融资余额达2.44万亿元 较前一交易日增长75.91亿元 再创历史新高 [1][2] - 自8月5日融资余额突破2万亿元大关以来 持续维持在2万亿元之上并不断创出历史新高 [2] - 截至10月16日 两融投资者平均维持担保比例为279.01% [1] 行业与个股融资分布 - 下半年以来申万31个行业中 29个行业呈现融资净买入态势 仅煤炭和石油石化两个行业融资余额减少 [2] - 电子 电力设备 有色金属 计算机 通信五个行业下半年以来融资净买入额均超过400亿元 [2] - 共有100只A股融资余额占流通市值比例超过10% 其中美硕科技 福达合金融资盘占比超过20% 但市场暂无个股融资盘占比超过交易所规定的25%暂停买入线 [2] 投资者行为与市场活跃度 - 10月16日两融活跃投资者占比为5.64% 远低于10年前14.09%的历史高点 仅为历史高峰的四成 [1] - 融资余额增长反映投资者乐观程度 但部分券商开始调高融资保证金比例以控制信用交易杠杆水平 [3]

市场整体表现 - 上证指数低开低走，下午加速下跌，最终收跌1.95% [1] - 下跌家数接近4800家，市场中位数跌幅为2.16% [3] - 包括白酒、煤炭、银行等传统防守性行业也出现下跌，科技股跌幅更为显著 [3][4] 融资余额动态 - 在市场前一日（周四）个股超4100家下跌、中位数跌幅1.26%的背景下，融资余额净流入76亿元 [6] - 融资余额并未撤离，反而在大跌中出现加仓动作 [7] - 需关注若股价持续下跌，触及部分融资余额成本线后可能引发的减仓行为，这将导致市场波动加剧 [5][22] 散户交易行为分析 - 散户倾向于在逻辑好、业绩好的行业或个股出现10%-20%调整时进行买入或加仓 [9][10] - 若后续股价持续调整，散户在“高位”买入后将面临浮亏，伴随基本面利空出现估值下杀，最终可能导致割肉离场 [12][13] - 以京东方A为例，2020-2021年净利润从50亿元增长至260亿元，股价从2元涨至7.2元，但股东户数在股价5.86元时（2021年2月）最少，股价新高后下跌时股东户数快速增加，显示散户在下跌中入场并在底部横盘时割肉 [15][16][17][19][20] 量化策略信号 - 趋势量化信号显示，科创成长指数（7月以来首次）和创业板200指数均发出不再持有的信号，转为防守状态 [22] - 精选宽基指数轮动策略当前持有央企创新指数，偏向防御 [22][29] - 其他如科创AI、机器人、芯片、通信设备、恒生创新药等指数趋势量化策略当前均无趋势信号 [29][30][32] 套利与网格交易 - 当日套利操作涉及原油LOF（易方达）和白银LOF，溢价率分别为4.19%和5.54% [24][25] - 网格交易策略当日触发多个品种交易，包括恒生消费ETF、新能车ETF、机器人50ETF、化工ETF等 [27][28] - 部分网格品种因估值过高已卖完空仓，当前运行中的网格品种估值普遍不贵 [24]

两融余额总体情况 - 截至10月13日，两融余额达到2.444万亿元，较前一交易日增加25.94亿元 [1] - 两融余额占A股流通市值的比例为2.55% [1] - 融资余额为2.4279万亿元，当日净买入22.40亿元 [1] 行业融资净买入情况 - 有色金属行业获杠杆资金买入最多，净买入金额达37.52亿元 [1] - 医药生物、钢铁、基础化工、交通运输等行业融资净买入金额也居前 [1] 个股融资交易情况 - 北方稀土、宁德时代、华虹公司、包钢股份、中金黄金、上海电气等股票获融资客青睐 [1] - 立讯精密、胜宏科技、新易盛、中际旭创等前期受青睐股票遭大笔净流出 [1]

融资余额总体情况 - 沪深京三市融资余额达24291.95亿元，续创历史新高 [2] - 10月9日单日融资净买入额超过508亿元，创近1年新高，在A股历史中录得次高纪录 [2] - 单日融资净买入额峰值纪录为2024年10月8日的1075亿元 [2] 融资资金青睐行业 - 电子、电力设备、通信等科技行业是今年以来融资净买入的热门板块 [2] 融资资金青睐个股 - 光模块龙头新易盛年内获融资净买入超过100亿元，并连续5个月被融资客持续加仓，该股年内涨幅达327.06% [2] - AI-PCB龙头胜宏科技年内获融资净买入超过100亿元，并连续5个月被融资客持续加仓，该股年内涨幅达580.97% [2]